米国の金融システムの根本的な仕組みは、重要な再調整の時期に入っています。何世代にもわたり、信用乗数—銀行が1ドルの預金を複数ドルの貸付に変換する方法—は、商業銀行の預金に依存して経済の歯車を回してきました。しかし、デジタルドルトークンの台頭に伴い、政策立案者は新しい形態のドル流動性が銀行システム内の信用の流れを変える可能性があるかどうかをますます検討しています。この変化は、オンチェーン台帳がニッチ資産から世界的な金融インフラのより重要な層へと進化している転換点を示しています。2026年の中心的課題は、このデジタル飛躍が従来の国内融資を意図せず弱体化させず、かつより効率的な決済インフラの発展を許容することです。ステーブルコインの枠組みは、レガシーシステムが匹敵しにくい取引ユーティリティを提供し、ほぼ瞬時で24時間365日のグローバル決済を実現します。この転換の規模は、最近のMastercardの1.8億ドルのBVNK買収で強調されました。これは、従来の決済レールとステーブルコイン流動性を橋渡しする大きな動きを示しています。しかし、最新の連邦分析1は、ステーブルコインと銀行融資に関する議論が多くの人が想定するほど単純ではないことを示唆しています。ステーブルコインが信用創造に対する大きな脅威であることを証明するのではなく、ホワイトハウスの研究は、ステーブルコインの利回りを制限することが、非常に小さな融資効果しかもたらさず、より広範な経済コストを課す可能性があると指摘しています。 最小の融資影響：利回りの禁止は、総銀行融資をわずか0.02％、すなわち21億ドルだけ増加させると予測されています。 高い福祉コスト：金融効率の低下により、政策は推定8億ドルの純経済福祉損失を生み出します。 財務省支援：ステーブルコインは現在、米国財務省証券の主要な非レバレッジ購入者として機能し、政府債務への独自の需要源を提供しています。 地域銀行の絶縁性：小規模金融機関は、ステーブルコイン預金の流出による影響が極めて限定的で、利回り禁止下では融資がわずか5億ドル、約0.026％増加するだけとモデル化されています。 金融ガードレール：利回り制限が存在する理由最近の立法的緊張の核心は、金利付ステーブルコインが従来の銀行口座と直接競合する恐れです。デジタルトークンが同等の安全性、即時転送性、そして優れたリターンを提供すると、家計が低金利の銀行預金から資金を引き上げるインセンティブが弱まる可能性があります。このリスクに対抗するため、GENIUS Actの第4条(a)(11)は、発行者が保有者に直接利回りや金利を支払うことを禁止しています。政策目標は単純です：家計の貯蓄の主要手段として従来の預金を維持し、結果として銀行が商業融資を支える資金基盤を保護することです。しかし、Council of Economic Advisers (CEA)の最新分析は、実際の融資への脅威は過大評価されている可能性があると示唆しています。その2026年モデルは、ステーブルコインの利回りを全面的に禁止しても、総銀行融資は約0.02％、すなわち数兆規模の市場で約21億ドルの増加にとどまると示しています。実務的に言えば、これは弱い政策トレードオフを示しています：ユーザー福祉と金融効率の測定可能な低下と引き換えに、融資のわずかな増加しか得られません。より重要な示唆は、ステーブルコインが銀行融資を奪うというよりも、財務省証券に対する新たな狭く高度に流動的な需要の形態であるということです。議論の再構築：崩壊ではなく構成ホワイトハウスの分析からの最も重要な示唆の一つは、ドルがステーブルコインに変換されても必ずしも銀行システムから消えるわけではないということです。むしろ、構成的な変化を経ることが多いです。ステーブルコインの準備金は通常、短期の政府証券や関連商品に再投資され、裏付けの一部はカストディアルやホールセールチャネルを通じて広範な金融システム内に残ります。連邦準備制度の豊富な準備金体制下では、この再配置が銀行に対して意味のある融資縮小を自動的に強いるわけではありません。この区別は重要です。なぜなら、多くの政治的議論が「預金流出」という観点で構成され、ステーブルコインに移動したすべてのドルが銀行の融資能力から直接差し引かれるかのように描かれているからです。CEAの調査結果は、より複雑な現実を示しています。豊富な準備金環境では、金融システムはその移行の大部分を吸収でき、信用創造への大きな打撃を受けません。これは問題が無関係であるという意味ではなく、実際の影響規模に合わせて政策対応を調整すべきであることを示唆しています。透明性の問題は依然として重要融資への影響が限定的に見えても、ステーブルコイン部門は依然として信頼とガバナンスの問題に直面しています。コンプライアンスを遵守する発行者は連邦の監督強化に向かっているかもしれませんが、市場の信頼は業界全体で均一ではありません。Tetherのような大手は、規模は巨大であるにもかかわらず、準備金報告の深さと透明性についての監視が続いています。Tetherの監査透明性に関する継続的な疑念で議論されているように、融資に対する利回り禁止のケースが弱くても、より厳格な準備金義務の政策根拠は依然として強いです。このことは重要な緊張を生み出します。政策立案者がより厳格な開示、高品質な準備金、強化された監督基準を求めるのは正当かもしれません。しかし、利回りの包括的禁止はそれらの目標を達成する最も効率的な手段ではない可能性があります。また、過度に制限的な国内規則は、ユーザーがオフショアや規制が緩やかな商品へ移行する動機付けとなり、最終的に規制当局が安全性を高めようとする枠組みから活動を遠ざけるリスクがあります。資金の流れを追跡：ドルは実際どこへ行くのか単純な「銀行の仲介除去」という物語に反して、CEAの研究は、ドルがステーブルコインに変換されても、従来の金融インフラと密接に結びついたままであることが多いと示しています。準備金資産は主に財務省証券、リポ取引、現金類似の金融商品に保有され、リスクの高い信用資産に変換されることはほとんどありません。つまり、ステーブルコインはドルシステム上に層を成す狭い銀行構造のように機能し、銀行部門の融資基盤への直接的な攻撃とは異なります。この構造はトレードオフを生み出します。発行者が保有者への利回り支払いを禁止されると、ユーザーは基礎となる準備金ポートフォリオが生み出すリターンを放棄することになります。その放棄されたリターンは、ホワイトハウス分析で強調された福祉コストの一部です。言い換えれば、ユーザーは金融効率を犠牲にし、システムはごくわずかな追加融資支援しか得られません。この非対称性は論文の最も重要な結論の一つであり、市場と政策の両方でより多くの注目が必要です。地域銀行の限定的な曝露2026年のCEA報告で特に明らかになったのは、地域銀行が直面する予測曝露が極めて小さいという点です。利回り禁止の背後にある政治的勢いは小規模機関の保護に結び付けられていますが、モデル化された融資への影響は非常に控えめです。ステーブルコインの採用は特定のユーザー層と金融チャネルに集中しており、多くの活動が地域のコミュニティ貸し手の従来の足跡の外で行われています。CEAの推計によれば、利回り禁止は地域銀行の融資を約5億ドル、すなわち約0.026％だけ増加させるに過ぎません。これは重要です。なぜなら、厳格なステーブルコイン利回り制限の政治的正当化の一つが弱まるからです。もし目的がメインストリートの銀行を保護することであれば、論文は政策立案者が、少なくともベースラインモデルでは比較的小さな問題に対して、やや粗い手段を用いている可能性があることを示唆しています。現代銀行モデルの評価 システムアーキテクチャ 主なユースケース 準備金要件 戦略的優位性 部分準備金制 商業銀行業務 変動/部分的 信用創造と経済成長を促進 狭義銀行 高セキュリティ貯蓄 100％現金/中央銀行 取り付けリスクと資産ミスマッチを最小化 GENIUSフレームワーク 規制されたステーブルコイン 1:1...
エルサルバドル拠点のTether は、KPMGに初の完全財務諸表監査を依頼し、同様の準備のためにPwCを雇ったと、同週のFinancial Timesのレポートが、関係者に取材して伝えました。この動きは、長年にわたり時点証明に依存してきたオリジナルステーブルコインの創設者に対し、ビッグフォー会計事務所からの注目を集めています。3月24日、Tetherは発表しました「ビッグフォー会計事務所と正式に契約し、初の完全かつ独立した財務諸表監査を完了させる」と。当時、同社は事務所名を明かさなかったものの、CFOのSimon McWilliamsは「監査は実施される」と述べました。公式発表で、TetherのCEO Paolo Ardoinoは、この監査は「Tetherがグローバル金融で適用される最高基準を満たすようにシステムを強化する」という長年の取り組みを示すものだと指摘しました。Tetherはこの今後のレビューを、伝統的保有資産、トークン化された負債、デジタル資産の混合を対象とした、金融市場史上最大の初期財務監査と呼んでいます。その保有規模は主要な主権機関に匹敵します。同社は、この監査がコンプライアンスプログラムと強化された透明性措置を通じてステーブルコインへの信頼を確保すると考えています。“信頼は、機関が自らを完全に検証に開く意欲があるときに築かれます。”– Ardoinoこれまでのすべての年で、同社はUSD₮を米ドルに換えるすべての償還要求を成功裏に処理してきました。それにもかかわらず、Tetherは準備金がステーブルコインのトークン供給と一致しないという繰り返しの指摘を受けてきましたが、この監査はそれらの懸念を無効にするでしょう。「毎日USD₮に依存する何億もの人々や企業にとって、この監査は単なるコンプライアンスの演習ではなく、説明責任、レジリエンス、そして依存するインフラへの信頼に関するものです」とArdoinoは述べました。グローバル暗号経済の背骨2014年に、Bitcoin が登場してから5年、Ethereum の1年前に開始されたTetherは、法定通貨のデジタル利用を可能にするブロックチェーン対応プラットフォームであり、ステーブルコインを通じて従来の金融システムを変革することを目指しています。Tetherの主力ステーブルコインUSD₮は実際にはRealCoinという別名で開始され、共同創設者のReeve Collins、Craig Sellars、Brock Pierceがプロジェクトを運営していました。しかし、このトークンはiFinex（Bitfinex暗号取引所も所有）に引き継がれるまで注目を集めませんでした。ステーブルコインは、その名が示す通り、米ドルなどの安定資産に1対1でペッグすることで価値を一定に保ち、価格変動を最小限に抑えるよう設計された暗号通貨の一種です。これらの安定したデジタル通貨は、従来の法定通貨とデジタル資産の間のギャップを埋め、より速く、低コストの取引や国境を越えた支払いを可能にします。また、変動の激しい暗号市場において安定した価値の保管手段としても機能します。ブロックチェーンベースのドルが資金を効率的かつ低コストで移動できる能力は、JPMorgan ChaseやPayPalといった伝統的金融（TradFi）大手がそれらの発行に急ぐ要因となっています。しかし、Tetherはこの分野を支配しています。USD₮は最大のステーブルコインで、ステーブルコイン市場の59.48%を占めているとCoinGeckoは報告しています。一方、2番目に大きいステーブルコインであるCircle USDCは時価総額777億6000万ドルで、市場シェアはわずか25%です。現在、USD₮の流通総額は1840億ドルを超えており、Tetherの透明性ページによれば、過去6年間で驚異的な成長を遂げています。2020年初頭、USD₮の時価総額は約42億ドルでしたが、2年で20倍以上に急増しました。ArdoinoはFortuneとのインタビューで、パンデミックのロックダウン開始により、インフレリスクの高い地域の人々が黒市で米ドルを購入できなかったため、ステーブルコインへと流れたと指摘しました。2022年5月、USD₮の時価総額は820億ドルに上昇し、その年の残りは一時的に約650億ドルに下落したものの、再び上昇トレンドに転じ、2026年1月中旬には記録的な1870億ドルに達しました。現在、時価総額1840億ドルのUSD₮は、世界で3番目に大きい暗号通貨であり、BitcoinとEthereumに次ぐ規模です。これらの時価総額はそれぞれ1.32兆ドルと2410億ドルです。当初、USD₮はOmni Layerプロトコルを使用してBitcoinブロックチェーン上で開始されましたが、その後多数のネットワークに拡大しました。現在、Ethereum、Tron 、Solana 、Aptos 、Avalanche 、Ton 、Celo 、Cosmos 、Kaia 、Near 、Tezos 、Polkadot 、Liquidなど、主要なブロックチェーンで利用可能です。米ドルに加えて、Tetherは中国人民元（CNH₮）、メキシコペソ（MXN₮）、金（XAU₮）にペッグされたトークンも発行しています。しかし、USDTと比較すると、CNH₮、MXN₮、XAU₮の成長はかなり限定的で、市場に流通しているトークンはそれぞれ2050万ドル、1950万ドル、707千トロイオンス（25億ドル相当）にとどまります。Tetherは総資産が$1928億（現金、米国財務省証券、貸付、投資等）で、発行トークン$1865億を裏付けており、余剰準備金は63.3億ドルです。Tetherの長年にわたる透明性問題の内部USD₮の発行者として、Tetherは新しいトークンを鋳造し、流通量を管理しています。安定性を保ち暗号市場の変動を防ぐため、ステーブルコインはTetherの準備金資産で裏付けられています。しかし、これらの準備金の透明性と構成に関する懸念がTetherを物議を醸す要因となっています。実際、これは暗号史上最も議論を呼ぶ企業の一つで、核心的な問題はUSD₮が本当に1対1で裏付けられているかどうかです。同社はUSD₮が実際の資産で100%裏付けられていると主張していますが、完全な監査がないため、一般の信頼を得るのが難しくなっています。透明性を提供するため、Tetherは定期的に準備金報告書を公開しており、同社はUSD₮の準備金の大部分を現金、現金同等物、その他の公的市場資産で保有していることが示されています。USD₮を裏付ける準備金の比較的小さな部分は、その他の投資と担保付ローンで構成されています。しかし、暗号通貨市場における規制の不透明さが、これら資産の流動性やローンが安全であるかリスクの高いプロジェクトに向けられたかを検証することを困難にしています。2021年のBloomberg調査では、Tetherがコマーシャルペーパーやマネーマーケット証券を保有していると主張し、これらの債務の最大保有者の一つであるとされましたが、ウォール街のトレーダーでTetherがこれら大量の債務を購入した現場を目撃した者はいないことが判明しました。数年後、明らかに、Cantor...
ポイントAからポイントBへの送金は、テンプラー騎士団やフィレンツェの商人の初期の活動から、現代の銀行が電子的に資金を移動させるまで、銀行業の基盤となってきました。このサービスの最も重要な要素は変わっていません：安全で迅速な送金、可能な限り低い手数料、そして資金の入出金が容易であることです。このサービスは長らく大手金融機関とそのパートナー、特にクレジットカード会社によって独占されてきました。特にデジタルおよび国際送金においてです。その結果、デジタル化の初期からパフォーマンスはやや停滞しており、従来の金融機関での送金は最短でも数時間、しばしば数日かかります。暗号通貨が登場し、ブロックチェーン技術と超高セキュリティ手法を用いて数分で送金を検証できる全く新しい方法を提供するまで、これは事実でした。長年にわたり、これはニッチでありながら成長するグレー領域であり、各国の規制当局はイノベーションの速度に追いつくのに苦労し、暗号資産をどのように扱うかを決めていました。過去数年で状況は変わり、暗号資産は主流の認知を得ており、ビットコインETFなど、暗号資産の利用を可能にする金融商品も増えています。支払い分野でも同様で、ステーブルコインの出現があります。ステーブルコインは、特定の法定通貨（通常は米ドル）の価値を1対1で再現する暗号資産であり、ブロックチェーン決済システムを通じてドル建て商品をシームレスに支払うことができます。これは、長年にわたりすべての消費者デジタル取引の必要な仲介者として快適に座ってきた決済ネットワーク企業にとって大きな脅威となります。数十年にわたり高額な手数料を収集してきました。これが、マスターカードが英国拠点のステーブルコインスタートアップBVNKを18億ドルで買収した最近の動きの説明です。これは、支払いネットワークおよびクレジットカード会社が暗号資産への大規模な進出を図り、仲介からの脱却を図るための重要な一手です。「最大手の決済ネットワークであるマスターカードとVisaは、現在ステーブルコインをコアな金融インフラとして見なしています」Ryan Bozarth – Founder of Dakota.ステーブルコイン決済はどのように機能するのか？ステーブルコインは、一般的に米ドルなどの「通常」の法定通貨で1対1の比率で裏付けられた暗号通貨です。これらは従来の金融とデジタル資産を橋渡しし、ブロックチェーン技術の高速性を提供しつつ、ビットコインやイーサリアムのような暗号資産の高い価格変動性を回避します。代表的なステーブルコインの例として、Tether（USDT）、USD Coin（USDC）、およびDai（DAI）があります。スワイプしてスクロール → 決済レール 決済時間 手数料 利用可能性 仲介者 SWIFT / 銀行振込 1〜5日 高い 限定時間 複数の銀行 クレジットカード（Visa/マスターカード） 即時（認証） 2〜3％+ 24時間年中無休 カードネットワーク ACH（米国） 1〜3日...
The sudden pivot by regulators towards a ステーブルコイン支持 position has caught many off guard. These unique digital assets have become crucial in driving the adoption of...
カナダの首相マーク・カーニーは、政府初の連邦予算を発表し、国内経済を活性化しG7で最も強い国にするという約束を実現する計画を示しました。それは野心的な計画 道筋を描く 新たなコース の カナダにおける成長と投資です。財務大臣フランソワ＝フィリップ・シャンパーヌが発表したこの予算は、他の先進国と同様にカナダが経済的課題に直面していることを指摘しています。失業率の上昇に伴い、生活費は依然として高く、家族や中小企業に財政的圧力がかかっています。一方で企業は不確実性に直面し、投資や拡大を遅らせています。政治・財政の青写真が示すように、世界的な経済成長は鈍化し、生産性は低く、賃金上昇は限定的で、原油価格は変動しています。「これらの世代的課題は長期的繁栄への脅威を高めています」と大臣は 文書で述べました。「予算2025は、カナダ新政府が強さ、決意、野心の立場からこれらの課題に取り組む計画です。」カナダは、資源と人材、そして「この瞬間をつかむ自信」を持っていると彼は信じています。進行中の世代交代は、積極的で野心的な国家建設を求めており、これが予算2025の基盤です。これは、クリーン電力網の構築、重要鉱物の完全価値解放、住宅建設の加速、主権防衛、AI・ライフサイエンス・先端製造におけるイノベーション推進のための投資戦略の青写真です。投資主導で自立したカナダの構築予算2025の焦点は、カナダが「大きな変化」の時代に突入する中で、予測された財政赤字を管理しつつ、的確な投資を行うことにあります。カーニー政権の野心的な青写真は、単一の貿易相手国への依存を減らすことで、より自立した経済を構築することも目指しています。世界的な貿易システムの変化が混乱を引き起こす中でです。「予算2025は投資予算です――自信に満ちたカナダが自らの未来をコントロールします。その使命の中心は、地域インフラを構築し、カナダ人により速い通勤、より良いキャリア、低コストを提供できるようにすることです。」– カーニー氏の声明よりこのために、予算2025は最大C$2800億（約2000億米ドル）もの巨額支出計画を提示しています。高速道路、港湾、住宅、デジタル回廊、電力網、防衛、そしてカナダの生産性を向上させるイニシアチブに資金を投じます。この支出は、過去最大級のC$780億（約560億米ドル）を超える赤字を招く可能性がありますが、カーニー政権はこの投資がカナダの国際競争力を高め、今後5年間で最大C$1兆の投資を呼び込むと主張しています。政府は次のように述べました：「この予算は、今後5年間で1兆米ドル規模の投資を促進する計画です。これは、外国政府が奪い取る以上にカナダ自身が自らを強化する計画です。」カーニー氏によれば、経済変革の計画に伴いカナダ人は必要な「犠牲」を払う必要があり、予算は今後5年間で約C$600億の支出削減を見込んでいます。この中には、公共部門で4万人の雇用削減が含まれ、AIの広範な導入が一因です。連邦省庁も同様に削減と節約が期待されています。新政府の財政計画は、カナダを「クリーンエネルギーの超大国」にすることを目指し、低炭素液化天然ガス、再生エネルギー、原子力発電所などの低排出エネルギープロジェクトを支援し、炭素回収・貯蔵技術の開発も促進します。「カナダがG7で最も強い経済になる」計画の中心柱である気候競争力戦略の一環として、政府は産業炭素税を継続し、他のどの政策よりも多くの排出削減を実現しつつ、メタン規制を強化します。米国との最近の貿易戦争（カナダ最大の貿易相手国）を受け、カナダは現在、欧州とアジアへ視野を広げ、次の10年間で米国外への輸出を倍増させることを目指しています。鉄鋼、アルミニウム、木材、自動車など、トランプ政権の貿易戦争の影響を受けたセクターには、関税の影響を乗り越え新たな事業ラインへ転換できるよう資金が提供され、カナダ製品とサプライヤーの優先調達が進められます。米国からの人材と投資を呼び込むため、予算は限界効果税率の引き下げと、国際的な研究者をカナダ大学に誘致し研究支援に向けた支出を提案しています。政府は防衛支出も大幅に増やす計画です。GDPの2％を防衛に充てることを目指し、2035年までに5％に引き上げます。次の5年間でC$818億が割り当てられ、兵士の給与増、国内サプライチェーンの構築、宇宙打ち上げ能力の確立、デジタルインフラへの資金が含まれます。「今後の見通しにはいくつかの逆風があります」、財務大臣は今週初めにオタワで記者団に語りました。「だからこそ、強力な対応が必要です。」カナダのGENIUSスタイル・ステーブルコイン枠組み：今後の展開予算2025の最も顕著なポイントの一つは、法定通貨担保型ステーブルコインを規制する新法制で、デジタル決済への信頼を構築し、急成長するセクターに明確性をもたらすことです。ステーブルコインの総時価総額は最近3000億ドルを超えました。2024年初頭は約1300億ドルでした。COVID-19パンデミックが世界市場を壊滅させる直前の6年前、ステーブルコインの時価総額はわずか40億ドルで、セクターの驚異的な成長を示しています。テザーのUSDT が現在ステーブルコイン市場を支配し、シェアの60％以上を占めています。USDTはUSDC 、USDS 、USDEに続きます。ステーブルコインは、ビットコイン やアルトコインのように価格が変動しないよう設計された暗号通貨です。そのため、日常の支払い、送金、安定した価値の保存に適しています。安定した価値を実現するために、ステーブルコインの価値は金や米ドル、ユーロ、カナダドルなどの法定通貨にペッグされます。カナダ政府の焦点は、他の多くの管轄と同様に法定通貨担保型ステーブルコインにあります。政府は、青写真に従い、カナダ国内でのステーブルコインの発行と利用のための法的枠組みを創設します。新法制では、ステーブルコイン発行者はリスク管理と消費者保護のために十分かつ質の高い資産準備金を維持しなければなりません。また、明確な償還ポリシー、適切な流動性保護、堅牢なリスク管理フレームワーク、サイバーセキュリティ対策の確立が求められます。さらに、ステーブルコイン発行者は国家安全保障措置を遵守し、カナダ人の機密情報と個人情報を保護しなければなりません。これらの要件により、「法定通貨担保型ステーブルコインは消費者と企業が安全に利用できる」ことが保証されます。予算によれば、カナダ銀行がこの法制を管理し、2年間で1000万カナダドル（2026‑27年度開始）を費用として見積もっています。この費用は政府が負担しますが、システム運用の継続的コスト（年間約500万カナダドル）は、規制対象ステーブルコイン発行者から徴収される手数料で賄われます。小売決済活動法（RPAA）への改正も行われ、認可されたステーブルコインを利用する電子決済サービスプロバイダーを規制します。追加の変更により、法の下で収集・生成された機微情報の開示から保護されます。予算により、カナダは「世界的な通貨の未来に関する議論に参加しました。これはインターネットを利用しお金を使うすべてのカナダ人にとって大きな勝利です」、Coinbase CanadaのCEOで国内最大の登録取引所であるルーカス・マセソン氏はXに 投稿しました。「政府と協力してカナダ全体の金融システムをアップデートできることを楽しみにしています。本格的な作業は今から始まります。」最新の政策変更は、特に男性と若者に直接・間接的に利益をもたらすと指摘されています。彼らはステーブルコイン所有率が高いためです。この強力かつ決定的な動きにより、カーニー政権は暗号資産に関する最も明確な政策決定を下し、米国のGENIUS法に匹敵するカナダ版が実現する可能性があります。GENIUS法は米国政府によって最近可決され、支払いステーブルコインの連邦枠組みを確立し、銀行子会社、州認可事業体、フィンテック、暗号通貨企業が米ドル担保ステーブルコインを発行できる道を開きました。この法の下、ステーブルコイン発行者は米ドルや米国財務省証券などの流動資産で全額準備金を保有しなければなりません。また、年次独立監査、月次開示、マネーロンダリング防止および銀行秘密法の遵守が義務付けられ、ステーブルコイン保有に対する金利提供も禁止されます。カーニー政権の計画が可決されれば、カナダは米国に追随し、ステーブルコインの明確なガードレールを設定できるようになります。これにより、米ドル担保暗号通貨が支配的な現状を整理し、デジタル決済の近代化への道が開かれるでしょう。この明確化は突然現れたものではなく、カナダでは以前から勢いが高まっていました。数か月前、カナダ銀行の支払・監督・監視部門エグゼクティブディレクターであるロン・モロウ氏はステーブルコインの全国規制を呼びかけました。同時期に、カルガリー拠点のテトラ・デジタルはShopify、National Bank、Wealthsimpleの支援を受け、規制されたカナダステーブルコインの立ち上げに向けて1000万ドルを調達しました。新しいステーブルコイン法案の導入は、政府の決済近代化計画の一環として進められており、カナダ人に「より安全で革新的な決済」を提供するとしています。これにより、政府は消費者主導型銀行枠組みを完成させ、国内のオープンバンキングシステムを推進します。これに関連して、カナダのリアルタイムレール（RTR）システムは来年稼働し、企業と個人が即時かつ低コストで資金を移動できるようになります。予算は次のように述べています：「決済はカナダの金融システムの中心であり、強く、近代的で機能的な経済に不可欠です。予算2025は、消費者と企業が送金・支出・受取を行う方法を近代化し、決済をより安全、迅速、便利にする重要なステップを踏み出します。」Swipe to scroll → 指標 内容 タイムライン / 金額 ステーブルコイン立法（法定通貨担保） カナダ銀行管理体制；準備金、償還、リスク＆サイバー規則；RPAA改正 2年間でC$1,000万（2026‑27開始）；発行者手数料で年間約C$500万 リアルタイムレール（RTR）...
従来の金融（TradFi）は、GENIUS法をどのように実施すべきかについてブロックチェーン支持者と議論を続けています。この画期的な立法は、ステーブルコインの発行に関するもので、規制の明確化、消費者保護の向上、デジタル資産セクターのイノベーション推進を目的としています。2025年7月に可決されたGENIUS法は、ステーブルコインを規制する米国初の法律であり、ウォール街とWeb3の間に協力と対立の舞台を設定しています。以下は、GENIUS法が従来の金融とデジタル経済の境界線を曖昧にする方法と、一部の銀行家がそれが自分たちの生計にリスクをもたらすと感じる理由です。GENIUS法が規制するもの：ステーブルコイン 101GENIUS法はステーブルコインに焦点を当てています。これらのデジタル資産は、その構造により市場の変動性を回避できる点が特徴です。法定通貨の準備金、アルゴリズム、デジタル資産の準備金など、複数の方法を用いてこの目的を達成します。ステーブルコインは、過去数年でTether（USDT）のようなプロジェクトが米ドル価値にペッグできることを示した後、非常に人気が高まりました。現在、さまざまなステーブルコインが存在し、その利用が広がったため、立法者は規制を明確にする必要性を感じました。GENIUS法：新しい米国ステーブルコイン規則集GENIUS法はステーブルコイン市場のための規制チェックリストを作成します。これらの明確な要件には開示、準備金割当、監査要件、さらには資産の発行者までが含まれます。特筆すべきは、GENIUS法が包括的なステーブルコイン法として初めて成立したことです。しかし、関係者は法案のいくつかの重要な側面について議論を続けています。以下が知っておくべきポイントです。GENIUS法の下でステーブルコインを発行できるのは誰か？GENIUS法の最も重要な側面の一つは、米国居住者にステーブルコインを発行できる主体を定めていることです。「許可された支払ステーブルコイン発行者」（PPSIs）ライセンスを保有する企業のみがこの権限を得られます。なお、これらの企業は国内でも国際的でも構いません。GENIUS法は発行者をいくつかのカテゴリに分類します。最初のタイプはFDIC保険付き企業で、次に保険未加入の銀行などの非銀行主体があります。ただし、このグループは通貨監督局（OCC）の承認を申請しなければなりません。州認可のステーブルコイン発行者は文書で最後に列挙されたグループです。このグループはステーブルコインが100億ドルに達した時点で連邦の承認を取得しなければなりません。興味深いことに、閾値を超えると承認取得までの期間は1年に限定されます。スワイプしてスクロール → 発行者タイプ 承認者 主要条件 閾値 保険付き預金機関の子会社 主要連邦支払ステーブルコイン規制当局（適切な連邦銀行機関／NCUA） 第5条に基づく承認；継続的な監督／検査 法定上限なし 連邦認定支払ステーブルコイン発行者（非銀行、保険未加入の全国銀行、または連邦支店） OCC（通貨監督局） 第5条に基づく承認；準備金、BSA/AML、報告への遵守 法定上限なし 州認定発行者 州規制当局（連邦調整あり）；移行トリガー 発行額が100億ドル超の場合、360日以内に連邦監督へ移行するか、上限以下になるまで新規発行を停止しなければならない 総発行額100億ドル 1:1 準備金と適格資産（許可されるもの）GENIUS法はすべてのステーブルコイン発行者に対する新しい準備金要件を明文化しています。最初の要件は、発行者が常に流動資産で100％の準備金を保有することです。この準備金は発行トークンと1:1でペッグされ、米ドルまたは短期米国財務省証券および財務省裏付けのリバースレポ取引で保有できます。スワイプしてスクロール → 適格準備金手段 満期／条件 米国硬貨／通貨または連邦準備銀行の残高 随時...
The rapid growth of stablecoins in digital finance continues to draw the attention of investors and innovators alike. These purpose-built digital assets attempt to solve one...
ステーブルコインは、現在1245億7千万ドル規模の資産クラスとなり、暗号通貨の混沌とした世界をより安定した基盤に固定しています。これらのデジタル資産は、主に米ドルに連動させることで価値を維持しています。 それは、従来の決済システムとデジタル資産経済をつなぐ重要な役割を果たし、取引、決済、暗号通貨と法定通貨の変換を促進します。 先月のKaikoの調査によると、現在、集中型暗号取引所（CEX）での全暗号通貨取引の74%がステーブルコインを利用しています。これは2020年初頭から10%増加したものの、3月の最高値87%には遠く及びません。同社は、ステーブルコインの市場シェアが急増した理由を、Binanceの手数料無料取引プロモーションにあると指摘しています。一方、法定通貨のシェアはわずか23%です。Kaikoの調査はさらに、Tether（USDT）、USDC、Binance USD（BUSD）、TrueUSD（TUSD）、DAIが2023年第2四半期開始から約1か月前までに合計で100億〜150億ドル程度取引され、2023年のステーブルコイン取引総額は3兆ドルを超えていることを明らかにしました。ステーブルコインは主にCEXでの取引に使用されており、USDTが支配的です。一方、ステーブルコイン取引のうちDEXで実行されたのはわずか5%で、3月の銀行危機の際に一時的に45%に急増しました。しかし、ステーブルコインは暗号領域だけで人気があるわけではなく、従来の金融分野でも採用が進んでいます。世界中の何百万人もの人々が送金や資産の安全な保管手段として利用しています。主流の大手がステーブルコイン市場に参入先週初め、決済大手PayPal（PYPL）が独自のステーブルコイン「PayPal USD」またはPYUSDを、信託会社Paxosと協力して発行しました。Paxosは2月に米国証券取引委員会（SEC）からウェルス通知を受けましたが、ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）から限定目的信託の認可を受けているものの、発行したステーブルコインは証券ではないと考えています。ニューヨークの規制当局は「未解決の問題」からPaxosに対し、BinanceのBUSDステーブルコインの発行停止を命じました。一方、PayPalの新しいステーブルコインは米ドル預金、短期米国国債、現金同等物で裏付けられます。PYUSDは加盟店と顧客間の取引に使用されます。ただし、決済前に法定通貨へ換金する必要があります。なぜなら、ステーブルコインは加盟店で広く利用されていないからです。発売から10日も経たないこのステーブルコインは、Ethereumと完全に互換性があり、米国規制にも準拠しています。従来の金融決済プロバイダーは、Ethereumベースのステーブルコインを分散型金融（DeFi）エコシステムに統合することを目指しています。 「DeFiは、暗号ユーザーが現在ステーブルコインを利用している領域へ進出する最初の波の一部になると考えています。DeFiはそのユースケースです」とPayPalのシニアバイスプレジデント（暗号部門）であるJose Fernandez da Ponte氏はインタビューで語りました。この動きにより、PayPalはPYUSDのさまざまな暗号ユースケースでの広範な利用を目指し、ステーブルコイン大手であるUSDTやUSDCに対する競争力のある代替手段として位置付けています。このステーブルコインは当初、PayPalウォレットで利用可能になりますが、同社はできるだけ早くCEXでの利用を確保することを最優先しています。これにより、ユーザーはエコシステム内でさまざまな目的にPYUSDを活用できるようになります。PayPalのPYUSD: 画期的な瞬間？Bank of America（BoA）の『グローバルデジタル資産戦略』レポートでは、PayPalが世界で4億3500万人のユーザーを抱える最初の「規制承認を得てステーブルコインを発行した」グローバル企業であると指摘しています。このレポートによれば、ステーブルコインは時間とともに支払いを効率化し、顧客体験を向上させるとされています。しかし、ステーブルコインはウォレット互換性や取引所の取引ペア、新機能が不足しているため、BoAは短期的な採用は大きく伸びないと見込んでいます。一方、長期的には中央銀行デジタル通貨（CBDC）との競争が激化することで、PYUSDの採用は逆風に直面すると予測されています。同銀行はさらに、「金利がほぼゼロの時期には、投資家はUSDTやUSDCといった利回りのないステーブルコインを保有しても問題なかったが、利回り付きステーブルコインが増えるにつれて、金利が5%以上になるとはるかに魅力的になる」と述べました。PYUSDの導入が規制の明確化を加速させるかについて、BoAはステーブルコインの発行自体が従来市場のシステミックリスクを変えるわけではないと考えており、期待していません。ただし、非銀行がステーブルコインの発行を禁止された場合、同コインは規制上の逆風に直面する可能性があると指摘しました。 PayPalのPYUSDに加えて、米国中央銀行は7月に独自の即時決済システム「Fednow」を開始しました。Fednowは従来の決済ネットワークを利用し、金融機関が顧客資金の銀行口座間リアルタイム送金を可能にします。PYUSDに加えて、Bank of AmericaのレポートはFednowについても言及し、国内の非効率的な決済・送金問題に対する「必要かつ革新的なソリューション」と評価しています。 しかし、レポートは「デジタル資産エコシステムが進化するにつれ、ステーブルコインはFednowよりも高速かつ低コストで、特に国境を越える決済や送金において、より優れたソリューションを提供できる可能性がある」と指摘しています。USDTがトップを維持PayPalのステーブルコイン導入は、同社が同業他社に比べて早期に暗号資産を採用したこと、そして2020年9月に数百万人のユーザーが暗号通貨を購入できるようにしたことで、前回の強気サイクルを開始した点から、暗号業界にとって好材料と見なされています。PaxosのCEOであるChad Cascarillaによれば、従来企業は最初に踏み出すことを恐れていましたが、今は「取り残される」ことを恐れています。PYUSDは業界にとって画期的な瞬間と見なされ、ステーブルコインに正当性を与え、主流採用への道を開く可能性があります。 米国下院金融サービス委員会委員長であるPatrick McHenry議員も、透明な規制下で発行されるステーブルコインは「21世紀の決済システムの柱としての可能性」を示すサインだと述べました。この取り組みはPayPalが別の収益源を確保するのにも役立ち、ステーブルコインは発行者が示すように有望なビジネス機会です。例えば、Tetherは前四半期に8億5000万ドルの利益を上げ、Circleは上半期に7億7900万ドルの収益を報告しています。Tetherは最大のステーブルコインUSDTの発行元で、時価総額830億ドル、約69%の市場支配率を誇ります。PYUSDの導入について、TetherのCTOであるPaolo Ardoinoは、USDTは米国市場さえ対象としていないため影響はないとコメントしています。 8月7日のPYUSD発表以降、USDTの時価総額は約9億ドル減少しましたが、今年初めの662億ドルからは増加しています。実際、CoinGeckoによると、今年7月に史上最高の838.9億ドルに達しました。最近、Tetherは2023年第2四半期の結果を公表し、営業利益が10億ドル超で、前四半期比30%増加したと報告しました。前四半期の純利益は14億8000万ドルでした。一方、同社の余剰準備金は第2四半期に8億5000万ドル増加し、総額33億ドルとなりました。最新の証明書によれば、Tetherは6月30日時点で資産が865億ドル、負債が832億ドルとなっています。Tether（USDT）への投資についてすべて知るにはこちらをクリックしてください。 USDCが苦戦を続けるステーブルコインの中で、USDTを除く上位3つは、過去1年または2023年に時価総額の急増を記録していません。 時価総額260億ドルで2番目に大きいステーブルコインUSDCは、ステーブルコイン市場シェアの21.57%を占めていますが、今年初めの445億ドル、1年前の535.6億ドルから減少しています。USDCの時価総額は2022年7月1日にほぼ561.6億ドルのピークに達しました。オンチェーンデータによると、世界最大の暗号取引所Binanceは最近、USDCを米ドルに換金しています。ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）がPaxosに対しBUSDステーブルコインの発行停止を命じた後、Binanceは代わりにTrueUSD（TUSD）に注力しました。しかし、TUSDはそのペッグを米ドルから切り離し、6月10日までに発行が停止されました。その後、Binanceは香港拠点の企業が発行する比較的未知のステーブルコインFDUSDに転向し、Binanceが手数料無料取引を導入した数週間で注目を集めています。TetherのCTOは、USDTが下落圧力を受け、USDCが大量に償還されていることも指摘しました。今月初めのCoinbaseの第2四半期決算電話会議で、CEOのBrian ArmstrongはBinanceがUSDCから別のステーブルコインへ資金を移動したと語りましたが、それにもかかわらずUSDCの時価総額は維持されています。USDCは、Circleと暗号取引所Coinbaseが設立した組織Centreによって作られ、ステーブルコインの中で好まれる選択肢となっています。最近、Circleは米ドルを偽造する暗号企業を非難し、顧客保護のために規制監督の強化を求めました。CircleのチーフストラテジーオフィサーであるDante Disparteによれば、銀行破綻が投資家を「安全でない、透明性の低い」海外暗号資産へと追い込んでおり、業界が厳格なコンプライアンス措置を採用する必要性を浮き彫りにしています。同社は10億ドル超の現金を保有しており、PayPalなどの非暗号企業からの新たな競争に対処し、市場シェア低下の課題を克服するのに役立ちます。CircleのCEOであるJeremy Allaireによれば、この下落は約1年前にBinanceがUSDCの利用を控え、自社トークンの使用を促進したことが一因です。Allaireによれば、USDCの採用の70%は米国外から来ており、「我々は米国中心」という誇大宣伝にもかかわらず、アジア、ラテンアメリカ、アフリカなどの新興・発展途上市場が「大きな進展」を見せていると述べました。「安全で透明性のあるデジタルドルへの需要は高い」とAllaireは述べ、米国議員に対してステーブルコインへの信頼構築をロビー活動しています。USD Coin（USDC）への投資についてすべて知るにはこちらをクリックしてください。 DAI、規制強化の中で関心が高まる 上位2つのステーブルコインであるUSDTとUSDC、そして新参のPYUSDは集中型モデルで運用されていますが、DAIは分散型アプローチを取る第3位のステーブルコインとして際立っています。この特徴にもかかわらず、MakerDAOが管理するDAIは大幅な市場縮小を経験しています。年初の時価総額は50億ドルで、2022年2月中旬に99.5億ドルのピークに達しましたが、その後は下降傾向が続いています。 DAIは最近、DeFiプロトコルが一時的にDAIの金利を3.19%から8%に引き上げ、ユーザーを呼び込んだことで供給が急増しました。8月6日、MakerDAO創設者のRune Christensenはこの仕組みを導入し、DAI Savings Rate（DSR）契約内のステーブルコイン数が3.394億から13.5億に増加しました。Tron創設者のJustin SunとOlympusDAOがこの成長の最大の貢献者で、それぞれ1億4850万ドルと1億2480万ドルをDAIに預け入れました。その結果、Makerburnのダッシュボードによると、DAIの供給は8月5日の44億4000万から8月16日の53億5000万に増加しました。DAIステーブルコインの供給が5か月ぶりの最高水準に達したことで、プロトコルの年率収益は2年ぶりの最高で1億6540万ドルとなりました。短期米国国債利回りが5か月ぶりの4.91%に上昇したことも、同プロトコルが米国政府債券に大きくエクスポージャーを持つため、収益増加に寄与しています。このように、ステーブルコインは人気と採用が急速に拡大していますが、同時に世界各地で規制当局の注目を集めています。米国下院金融サービス委員会は先月、ステーブルコインのための連邦規制枠組みを設ける法案を可決しました。今週、シンガポール金融管理局（MAS）も、流通量が500万シンガポールドルを超える単一通貨ステーブルコインの発行者の安定性を高めることを目的とした規制枠組みを発表しました。 シンガポールの新しいステーブルコイン法は、規制対象のステーブルコインが極めて低リスクの資産で構成された準備金ポートフォリオを保有することを義務付けています。この準備金は、現在流通している単一通貨ステーブルコインの総額と同等以上でなければなりません。 さらに、同法は発行者に対し、最低基礎資本をシンガポールドル100万以上、または年間運営費の半額のいずれか高い方に設定するという厳格な資本要件を課しています。また、消費者保護の観点から、発行者は償還要求に対してわずか5営業日以内に対応しなければならないと規定しています。「適切に規制され価値の安定性が保たれることで、ステーブルコインはデジタル資産の『オンチェーン』での売買を含むイノベーションを支える信頼できる交換手段となり得ます」とシンガポール中央銀行は声明で述べました。Dai（DAI）への投資についてすべて知るにはこちらをクリックしてください。
PayPalは、ステーブルコイン「PayPal USD (PYUSD)」の発行を開始したと発表しました。このステーブルコインはPaxos Trustによって発行され、米ドルにペッグされる予定です。同社は、今後数週間でこのサービスを展開するにあたり、対象となる顧客は以下が可能になると述べています。 転送PayPal USD を PayPal と互換性のある外部ウォレット間で行う 送金PYUSD を使用した個人間支払い 購入資金の提供チェックアウト時に PayPal USD を選択して支払う2 変換PayPal がサポートする任意の暗号通貨を PayPal USD と相互に変換する PayPal Holdings Inc. (NASDAQ: PYPL)PayPalは、消費者と事業者のためにデジタルおよびモバイル決済を提供するグローバルな金融サービス企業です。クレジットカード、デビットカード、または銀行口座を使用して、金融情報を共有せずにオンラインで安全に支払いおよび送金ができます。PayPalは200か国以上で事業を展開し、さまざまな通貨に対応しているため、国際取引に人気があります。また、モバイル決済サービスのVenmoも所有しています。時価総額: $70.14B株価収益率...
暗号通貨は価格変動が激しい投資手段として知られており、その価格は大きく変動します。暗号通貨の大幅な上昇と暴落は、日常の財やサービスの支払いに使用できない原因となります。ここでステーブルコインの出番です。これは、価値が法定通貨や商品など別の資産に連動させられ、価格を安定させる暗号資産の一種です。このため、ビットコインやイーサ、その他のアルトコインとは異なり、ステーブルコインの価格は裏付け資産に応じて安定したままです。通常、ステーブルコインの発行体は「リザーブ」を設置し、ステーブルコインを裏付ける資産バスケットを安全に保管します。これらの資金はステーブルコインの担保となり、保有者がトークンを現金化したい場合、リザーブから同等額の資産が引き出されます。しかし、ステーブルコインは一種類だけではなく、価格安定を実現するためにさまざまな戦略が用いられています。1つのステーブルコインのタイプは、ドルやユーロなどの政府発行通貨といった実世界の資産（法定通貨）で裏付けられています。より複雑なタイプのステーブルコインは他の暗号資産で担保されています。担保型ステーブルコインは、法定通貨、貴金属、暗号資産、債券など様々な資産を裏付けとして使用します。さらに、全く担保を持たないアルゴリズム型ステーブルコインもあり、コインは価値を目標価格に合わせるために焼却されたり新たに発行されたりします。このようにステーブルコインにはさまざまな種類があります。その安定性のおかげで、ステーブルコインは交換手段や価値の保存手段として利用されます。そのため、急速に拡大している分散型金融（DeFi）分野でも使用でき、市場が下落している際のボラティリティからの救済手段ともなります。しかし、ステーブルコインにも欠点はあります。まず、ステーブルコインは必ずしも安定しているわけではなく、多くがペッグから外れたことがあります。さらに、投資家はリザーブの証明を求めます。また、リザーブが銀行などの第三者に保管されている場合、カウンターパーティリスクが生じます。これによりステーブルコインの担保主張に疑問が生じます。ステーブルコインの集中型の性質は検閲リスクも伴います。例えば、USDCは法執行機関の要請で取引を凍結したことがあります。それでも、時間とともにステーブルコインは非常に人気が高まり、この成長中のカテゴリでは多くの選択肢が登場しています。CoinGeckoによると、総時価総額は現在ほぼ1267億ドルに達しています。しかし、ステーブルコインの人気は世界中の規制当局の関心も集めており、規制に向けた措置が取られています。特に米国議員はステーブルコインに賛成していません。最近では、米国下院金融サービス委員会が州規制当局の権限を維持しつつ、ステーブルコインの連邦規制枠組みを設ける法案を進めました。Tether (USDT)最初期の、最も有名で最大のステーブルコインの一つがTether (USDT)です。2014年にローンチされたUSDTは当初Realcoinと呼ばれ、ソフトウェア開発者Craig Sellars、BitfinexのCFO Giancarlo Devasini、元Bitfinex幹部のPhilip Potterによって作られました。Tetherは当初、BitcoinのOmniレイヤー上でローンチされましたが、その後Ethereum（USDT供給量が最も多い）、TRON、EOS、Solana、Bitcoin Cash、Liquid Network、Algorand、SLPなど複数のプロトコルへ拡大しました。USDTの主な目的は常に1ドルの価値を維持することです。しかし、年々価格変動が見られました。2018年7月にUSDTは史上最高値（ATH）で1.32ドルに達し、2015年3月には0.57ドルまで下落しました。価格変動はトークン需要の変化に伴い、弱気・強気相場で起こります。多少の乖離はあるものの、USDTは概ね1ドル付近にとどまります。TetherのUSDTには既知の最大供給量はなく、新しいコインはユーザー需要とTetherが保有するリザーブに基づいて発行されます。USDTは、時価総額838億ドルで、全暗号通貨の中で最も価値が高く、次位のステーブルコインの3倍の規模です。これにより、USDTはステーブルコイン領域で支配的であり、2023年現在で時価総額は26.4％上昇しています。実際、2020年にCOVID-19パンデミックが世界を揺るがした頃、時価総額がわずか42億ドルだった頃から、最大の勝者の一つとして浮上しました。米ドルにペッグされた資産は、経済崩壊の中で代替的な金融オプションを求める人々にとってより魅力的となりました。執筆時点で、このステーブルコインは全暗号通貨取引量の41％以上を占め、約131億3000万ドルで、市場で最も取引される暗号通貨となっています。USDTは実際、暗号エコシステム全体で実際の通貨を移動させる際の摩擦を減らすために作られました。現在、USDTは主に資金を保管したり、暗号通貨を取引したり、国境を越えて資金を送金したり、取引所間で資金を迅速に移動させ、二つの取引所で価格差がある際の裁定機会を利用するために使用されています。しかし、この道のりは課題がなかったわけではありません。USDTを発行するTether Ltd.は、ニューヨーク州検事総長（NYAG）と22か月にわたる訴訟を抱えていました。その訴訟は、Tetherの姉妹会社である暗号取引所Bitfinexが、850百万ドルの不足をTether資金で隠蔽しようとしたという主張に関するものです。TetherとBitfinexは2021年2月に1850万ドルで和解しました。その際、今後2年間にわたりUSDTのリザーブに関する四半期報告を提出することにも合意し、Tetherのリザーブは現金、現金同等物（マネーマーケットファンド、米国財務省証券）、社債、貸付金、コマーシャルペーパー、デジタル通貨を含むその他の投資の混合で構成されていることが示されました。ここをクリックしてTether (USDT)への投資についてすべて学びましょう。USD Coin (USDC)2位はUSD Coinで、金融サービスプロバイダーのCircleと暗号取引所Coinbaseが2018年にCentreコンソーシアムを通じて共同でローンチしたステーブルコインです。Tetherと同様に、USDCは米ドルにペッグされ、中央集権的な主体が発行する実資産で裏付けられています。リザーブの構成は現金と短期米国政府債券です。CentreはUSDCの技術とガバナンスフレームワークを開発する組織です。2017年にDavid Puthによって設立され、同年末に初期資金調達で2000万ドル、2018年後半にDigital Finance Groupが主導するベンチャー資金調達でさらに2000万ドルを調達しました（Crunchbaseによる）。一方、CircleとCoinbaseがステーブルコインを発行しています。2021年、CircleはConcord Acquisition Corpとの45億ドル規模のSPAC合併により上場する計画を発表し、FTX、Digital Currency Group、Fidelity Management and Research Companyが関与した4億4000万ドルの資金調達を完了した直後のことです。時価総額266億ドルのUSDCは、ステーブルコイン市場の約21％を占め、USDTの66％超の市場シェアと比較されます。USDTとは異なり、USDCの時価総額は今年40.5％下落しましたが、2020年上半期の4億5000万ドルからは増加しています。USDCの価値は米ドルと1:1でペッグされており、保有者はいつでも1 USDコインを1ドルで償還できます。USDCは、米ドルをトークン発行者の銀行口座に送金し、使用したいブロックチェーン上のスマートコントラクトと連携させることで生成されます。ユーザーがステーブルコインを1ドルで償還すると、チームは相応のUSDコインを流通から永久に除去し、リザーブからの資金が顧客の銀行口座に転送されます。USDCを裏付ける資金は米国規制金融機関の口座に保管されています。USDCはEthereum、Tron、Solana、Algorand、Stellar、Hedera、L2...
USD Coin 発行体（USDC）Circleは本日、スタッフのごく一部を削減することを発表しました。これは「強固なバランスシート」を維持するための施策の一環です。CoinDesk に共有された声明で、Circleはこの決定が財務状況を反映したものではなく、むしろ同社が事業の他の側面に注力する計画の結果であると明らかにしました。USDC は、時価総額が最大のステーブルコインの中で Tether（USDT）に次いで2位で、各々の数字はそれぞれ 272.4億ドルと 833.7億ドルです。同社は従業員数を減らすものの、リソースと努力を再配分する領域では新規採用を継続する意向です。“当社の強固なバランスシートを維持するため、Circleは非コア活動への投資を削減または終了し、運営費用を削減しました。その中には従業員数のわずかな削減も含まれます、” 同社の広報担当者は 説明した。“同時に、投資すべき新たな領域を特定しており、グローバルに重点領域での採用を継続しています。”6月初めに、Circleは元米国商品先物取引委員会（CFTC）長官であるヒース・ターベルトを最高法務責任者（Chief Legal Officer）として採用した。USDC の発行体は続いて、Goldman Sachs の元リスク管理エグゼクティブであるクレイグ・ブローダリックを取締役会に任命しました。ブローダリックは同銀行で30年以上にわたるキャリアを持っています。“強固なリスク管理は、CircleがUSDCをインターネット上で最も安全で、信頼性が高く、透明性のあるデジタルドルにする取り組みに不可欠です、” とCircle創業者のジェレミー・アラレアはこの追加について述べました。2月にデジタル資産業界の多くの企業が大規模な人員削減を決定した際、Circle の最高財務責任者（CFO）ジェレミー・フォックス・ギーンは Wall Street Journal に対し、ボストン拠点の同社は年末までに総従業員数を15％から25％増やす計画だと語りました。内部成長への注力は、上場計画の失敗に続くもので、昨年12月に取引が期限切れになったことが背景にあります。現在非上場のCircleは、4億ドルの資金調達ラウンドを実施し、CEOのアラレアはこの資金をCircleの成長ロードマップの次の段階に投入すると述べました。昨年4月に発表された資金調達には、当時戦略的パートナーシップを結んだBlackRockが関与しました。Fidelity、Fin Capital、Marshall Wace もこの調達に参加しています。これまでに、Coinbase、Chainalysis、Gemini など複数の暗号資産企業が人員削減を発表しています。USD Coin...
CCDataが発表した最新号のStablecoins & CBDCsレポートによると、ステーブルコイン市場は5月に14か月連続で縮小しました。デジタル資産データプロバイダーのStablecoins レポート の要約では、業界全体の時価総額が1300億ドルに減少したことが強調されています。市場支配率は月間でわずかに上昇し11.1%となりましたが、昨年12月に記録された史上最高の16.6%には及びませんでした。一方、取引量は5月に40.6%減少し4600億ドルとなり、今年最も低い水準となりました。以下はステーブルコイン市場の包括的な評価と、ステーブルコイン発行者からの最新情報です。CircleのUSDCステーブルコインが今週Arbitrumに登場ピアツーピア決済テクノロジー企業のCircleは先週、Arbitrum上でUSDコイン（USDC）を立ち上げる計画を明らかにしました。6月8日発売を予定しており、このステーブルコインはレイヤー2プロトコルとシームレスに統合された「ネイティブ」資産として提供されます。今回のローンチは、Arbitrum上の公式版USDCを実質的に表し、従来のブリッジ版で提供されていた流動性を置き換えるものです。Circleが発行するトークンの時価総額は286億ドルで、CoinMarketCapのデータによると、時価総額が最大のステーブルコインの中で2位となっています。機関投資家向けオン・オフランプをスムーズにするネイティブUSDC現在、Arbitrum上のすべてのUSDCトークンはEthereumからブリッジされています。バージョンを区別するため、従来のEthereumブリッジ版はArbitrumのブロックエクスプローラー上でUSDC.eとして表示され、最終的に新たに導入されるネイティブ版に置き換えられます。ネイティブUSDCの採用はいくつかの利点をもたらし、ブリッジ引き出し遅延の緩和や機関投資家のオン・オフランプを支援する高度なサポートが含まれます。Circleはまた、スケーリングソリューション上でクロスチェーン転送プロトコルを導入し、ArbitrumとEthereumネットワーク間の迅速な転送を可能にする計画だと述べました。流動性の円滑かつシームレスな転送のため、Ethereumレイヤーはエコシステムアプリケーションと緊密に連携します。今回のローンチはブリッジに中断をもたらすことも、即座に変更をもたらすこともありません。ArbitrumはEthereum、Solana、Avalanche、TRON、Algorand、Stellar、Flow、Hederaなどの主要ブロックチェーンに加えて、ネイティブUSDCを備えた行列に加わります。現在、USDCの大きな時価総額28.9億ドルの大部分はArbitrumのベースレイヤー上にあり、その額は27.3億ドルに上ります。これらのプロジェクトの詳細については、当社のEthereumおよびArbitrumガイドをご覧ください。Circle、全てのリザーブを現金とリポ取引にシフトCircleは最近、当時の米国債務のデフォルトリスクを軽減するためにリザーブ財務を調整しました。USDコインの発行者は先月、USDCを裏付けるリザーブを短期米国債に再配分しました。CEOのJeremy Allaireは、同社が6月初旬以降に満期を迎える債券を排除し、債務リスクを最小化することを選択したと説明しました。同様に、Circleは現在、米国債を完全に売却しました。BlackRockが管理するCircle Reserve Fundは、先月末時点でリポ取引において数十億ドル規模のAUMを保有していました。これは大きな変化の兆しで、4月末時点で同ファンドは300億ドル超の米国債を保有していましたが、最後に保有していた米国債は満期を迎えました。シンガポールでのプレゼンスを強化Circleのシンガポール支社は本日、東南アジアの都市国家であるシンガポールでデジタル決済トークンサービスプロバイダーになる承認を受けたと発表しました。Circle Singaporeは6月7日のプレスリリースで、同国の統合金融規制当局から主要決済機関（MPI）ライセンスを取得したことを確認しました。デジタル決済トークンサービスに加えて、シンガポール金融管理局が付与したライセンスにより、ステーブルコイン発行者は国内外で送金サービスを提供できるようになります。「Circle SingaporeがMASからMPIライセンスを取得したことは、Circleが責任あるデジタル金融テクノロジー企業としての強固な評判を裏付けるものです[…] これは、インターネットベースの新興グローバル金融システムへのCircleの実績と貢献の証であり、信頼できる適切に規制されたオペレーターとしての地位をさらに確固たるものにします」 と同社の声明は述べています。この戦略的な動きは、Circleがイノベーションを促進し、アジア地域全体のクライアントとステークホルダーに価値ある包括的な提供を行う取り組みを示しています。このマイルストーンについて、CEOのJeremy AllaireとグローバルポリシーヘッドのDante Disparteは、シンガポールを金融分野の先進的で好条件なハブと称賛しました。Circleは以前、2022年11月に原則承認を受けており、これはMASがステーブルコイン発行者に資本とリザーブ要件を課す新たな暗号規制を提示した1か月後のことです。先月の正式オープン前に、Circle Singaporeは政府支援のブロックチェーンエコシステム構築者であるTribeと協力し、認知度向上と支援プログラムを実施しました。USDCの詳細については、当社のInvesting in USD Coinガイドをご覧ください。Tether、持続可能なビットコインマイニングに参入Circleの競合でUSDT発行者のTetherも同様に事業を多角化しており、今週初めにエルサルバドルで官民パートナーシップに参加しました。Tetherは、現地スタートアップのVolcano Energyが運営するビットコインマイニング拠点の設立に10億ドルを投入することを約束した企業の一員です。水曜日のアップデートで、Volcano Energyの会長Max Keiserは、最初の2億5,000万ドルの投資が、メタパン（サンタアナ地域）における241メガワット（MW）の発電所—風力エネルギー72MWと残りは光伏太陽エネルギー—の資金としてリリースされたことを確認しました。Tetherは投資規模を明らかにしませんでしたが、マインの計算能力が1.3エクサハッシュ/秒（EH/s）以上になると予測しており、実現すればそのマイニングハッシュレートは上位20プールに入ることになります。南米の魅力先週、USDT発行者のTetherは、利益の一部をビットコイン購入と主要デジタル資産のインフラ投資に振り向けるという約束を実行に移したと発表し、その成長可能性を活かすことを目指しました。この計画はウルグアイでのビットコインマイニング事業への拡大から始まりました。公式プレスリリースによると、同社は現地の認可企業と提携し、国内の豊富なグリーンエネルギー資源を活用するためにエネルギー専門家と協力してこの野心的なイニシアチブを開始します。同社は2023年第1四半期のレポートカードで、すでに15億ドル相当のビットコインをリザーブとして保有し、純実現営業利益の15%をビットコイン購入に割り当てることを約束したと明らかにしました。南米のこの国は現在、再生可能エネルギーから電力の90%以上を賄っています。Tetherの最高技術責任者であるPaolo Ardoinoは、このベンチャーの重要性について語り、同国の再生可能エネルギー能力が「持続可能で責任ある」マイニング活動の業界リーダーになるのに役立つと指摘しました。Tetherがビットコインマイニングに乗り出すタイミングは、5月末にかけて難易度が上昇したことと一致しています。Tetherはさらに、風力発電所、太陽光パーク、そして水力発電といった自然資源が豊富なこの南米諸国は、再生可能エネルギーの安定供給に適した環境を提供するため、戦略的に適合すると説明しました。USDC発行者は、今年第3四半期中頃までにマイニング施設が稼働開始すると見込んでいます。PoWマイニングの最新ニュースはこちらをご覧ください。全USDTの約3分の2が現在Tronブロックチェーン上に存在Tronブロックチェーン上で発行されたUSDTトークンは、5月最終日に再び史上最高額に跳ね上がり、461.2億ドルに達し、Tetherトークンの流通供給量の60%以上を占めました。この重要なマイルストーンは、Tronメインネットの5周年と同時に起こり、TronとEthereum上のステーブルコイン供給の差は約100億ドルに拡大しました。Tronは驚異的な56億件の取引を処理し、開発者によれば現在、ロックされた総価値は55.6億ドルです。Tron創設者のJustin Sunは2023年に高い目標を掲げ、ネットワーク上のオンチェーンステーブルコイン時価総額を1000億ドルに引き上げることを目指しています。Ethereumに対してよりコスト効率が高くユーザーフレンドリーな代替手段として位置付ける意図で、Tronはステーブルコインユーザーにとっての最優先選択肢になることを目指しています。Tronの詳細については、当社のInvesting in Tronガイドをご覧ください。Tether、決済処理会社との協業でジョージアでの足場を拡大5月31日の以前のコミュニケーションで、Tetherは拡大し、全国600拠点にわたる広範なネットワークを持つ主要決済処理会社CityPay.ioへの戦略的投資を通じてジョージアでの足場を強化したと発表しました。Tetherは、同社が事業を拡大しサービス提供を向上させることで、ジョージア国内の決済業界における効率性と利便性を高めることを目指しています。ジョージアでは現在、暗号通貨への関心が急増しており、暗号決済代替手段への需要が顕著に伸びています。TetherのCityPay.ioへの投資は、ジョージア市場で堅固なプレゼンスを確立するための取り組みの第一歩です。同社は、州内の決済業界に革新的なイノベーションと運用効率を導入するという揺るぎないコミットメントを再確認しました。Tether（USDT）の時価総額が再び上昇し、2022年5月の史上最高を超えるTetherは6月1日に、USDTの時価総額が前回の史上最高額である832億ドルを上回ったと物議を醸す形で報告しました。この記録は2022年5月の強気相場で樹立されたものです。ベアサイクルの中でUSDTの時価総額が継続的に成長していることは、暗号愛好家の間で注目を集めています。Tetherは、時価総額の増加はステーブルコインへの需要拡大の兆候であり、規制当局との対応は慎重に行っていると説明しました。6月の透明性データによると、Tetherの総資産は856億ドルで、負債は832億ドルとなっており、24億ドルの流動性クッションを提供しています。CTOのArdoinoは、Tetherへの需要は金融の自立を求める個人や、銀行口座を持たない人々への保証から来ていると指摘しました。また、同社は市場の変動に対する揺るぎない強さと、比類なき透明性への揺るぎないコミットメントを強調し、これが顧客の信頼を確固たるものにしたと述べました。Tetherは、特に新興市場において、グローバル規模での金融自由へのアクセス提供という目標に引き続きコミットすると述べました。USDTの詳細については、当社のInvesting in...
ステーブルコインの発行者は、デジタル資産セクターの多くの企業と同様に、ステーブルコイン・トークンの提供を規制することを巡る活発な議論の対象となっています。テラが崩壊してから約1年が経ち、同エコシステムが提供していたテラUSD（UST）ステーブルコインの後、規制当局は同様の提供に対する監視を強化しています。今年、USDコイン（USDC）は3月に一時的にペッグを失い、市場参加者が共有していた以前の懸念が再浮上しました。この出来事はこのニッチへの規制関心をさらに高め、業界幹部や議員はステーブルコイン規制に関する即時の議論の必要性を訴えています。米国では、これらのドルペッグデジタル資産の監督のための理想的な規制枠組みを構想しようとする立法議論はまだ実を結んでいません。以前の試みでは、議会の対立する側を代表するランキングメンバーのマキシーン・ウォーターズ議員と議長のパトリック・マクヘニー議員が昨秋に法案のバージョンで協力しました。しかし、議員たちは議会セッションの終了前に合意に至らず、昨年法案は放棄されました。最近の展開として、ウォーターズ議員とマクヘニー議員は先週開催された公聴会で、ステーブルコイン問題に対処するための別々の提案を提示しました。過去のステーブルコイン立法努力が停滞し、超党派協力が得られた昨年末にかけて、下院金融サービス委員会はステーブルコインの使用と発行を規定する明確なルールの策定に関する議論を加速させたいと考えていました。しかし、下院における超党派の議論は数か月にわたって続いたものの実現しませんでした。マクヘニー議員は、議論が停滞した原因をバイデン政権の当局が下院での議論を遅らせていることにあるとし、議会メンバーと財務省との間の違いを指摘しました。財務省は証券取引委員会（SEC）からの圧力に直面し、進展を妨げる形で消極的に行動したと報じられています。SECは常に異議を唱え、都合の悪いタイミングで改訂を要求しました。関係者は、証券市場の監視機関がある事例で、支払ステーブルコインに関する法案の範囲や既存トークンへの適用について問題視したと述べています。ゲンスラー委員長率いる同機関は、過去にデジタル資産全体をその管轄下に置こうと試み、現在持つ業界への権限にしがみついてきました。新たな議論が形を取り始めたが、長期的な交渉が予想される下院金融サービス委員会の共和党員は、先月、ステーブルコインの発行と使用に関する指針を提供する草案を公開しました。この立法提案はステーブルコインを証券ではない製品として分類し、証券取引委員会（SEC）の管轄外としました。代わりに、ステーブルコイン発行者は連邦の支払機関または州認定の支払発行者として登録する規制対象になることを求めています。民主党側も、マキシーン・ウォーターズ議員を通じて、いくつかの顕著な重複点を含む法案バージョンを5月18日の公聴会で検討するよう提示しました。「副長官と本日の公聴会のタイトルを引用すると、支払ステーブルコインを支払手段として使用できるようにしたい、しかし現在はそうではありません。そしてそれを実現する唯一の方法は、適切な規制枠組み法案を可決することです。」 フランス・ヒル議員は、委員会のデジタル資産・金融技術・インクルージョン小委員会が先週開催された際に述べました。ステーブルコイン規制に関する第2回公聴会は新たに回覧された草案法案に焦点を当てましたが、両陣営が争点で中間点に合意できず、ほとんど進展がありませんでした。双方がいくつかの項目で合意に至らなかったものの、ステーブルコイン法案で指摘された争点は克服可能であると見なされました。下院共和党はステーブルコイン規制を求めるが、民主党はその規制策を軽視している共和党は、ステーブルコイン発行者が州レベルの機関を通じて登録し、連邦規制当局に必要な登録資料を提出するまでに180日間の猶予期間を設けることを提案しています。草案には、ステーブルコイン発行者が満たすべき他のいくつかの措置も含まれています。例えば、州の規制機関は、連邦法で定められた最低要件を満たす限り、これらの実体の承認に関する要件を柔軟に取り扱うことができます。対照的に、民主党は州規制当局が発行者登録を監督する計画を提示しつつ、連邦準備制度が連邦登録を受理または拒否する権限を保持することを求めました。提案された草案間の重複点審議に提出された2つの法案は、いくつかの側面で合意があることを示しました――両方ともステーブルコイン発行者が遵守すべき資本要件を含む最低基準を規定しています。下院の両陣営は、SEC委員長ゲーリー・ゲンスラーが提唱する執行アプローチが効果的でないことを認識しており、前任者の2倍以上の規則を提案している事実が証拠です。両側は、消費者の利益を保護する明確な規制枠組みを確立する必要性を認めました。ドル建てステーブルコインが米ドルの世界貿易における地位に与える潜在的影響も、もう一つの顕著な重複点として浮上しました。下院共和党と民主党は、議会の行動が必要であり、ドル建てステーブルコインを規制する際に慎重に行動すれば、ドルの覇権的地位を有利に保つことができると認めました。対立点、微妙な点、その他の争点下院共和党は、現在支払プロバイダーを規制している州が、一定の基準を満たす場合に自らの基準を設定できるよう規制を緩和することを支持しました。2つの対立する提案は銀行と非銀行の両方にステーブルコインの発行を許可していますが、パトリック・マクヘニーが提示した草案は最終的に個々の州に権限を委譲することを目指しています。また、この案は、全国信託会社として登録するステーブルコイン発行者を監督する責任を通貨監督局（OCC）が保持すべきだと主張しています。委員会の民主党側は、州規制当局がステーブルコイン発行の基準を設定することに欠陥があると指摘し、暗号企業が規制を回避するために市場から撤退する可能性があると懸念しました。一方、委員会の上級民主党議員であるマキシーン・ウォーターズ議員のバージョンは、承認された発行者を決定する具体的な基準を求めています。すなわち、ステーブルコイン提供者は特定の準備金資本閾値を満たし、準備金ポートフォリオの月次開示を行わなければなりません。同時に、どのステーブルコインが発行されるかについては連邦準備制度理事会が最終的な権限を持ちます。ウォーターズ議員は、共和党版がデジタルウォレットのセキュリティに触れていないことも指摘しました。州レベルの規制が、発行者が最も負担の少ない要件を持つ州を選択する規制裁定の機会を生む可能性があると懸念を表明しました。「底辺競争はこの業界の慣行であり、規制が最も緩い地域へオフショア化しようとするのが常です」 小委員会の最高位民主党議員スティーブン・リンチ議員は述べました、「私の考えでは、もしこれを50州や領土にまで拡大すれば、その慣行は続き、暗号通貨は利益を最大化し、煩雑で高コストな規制や開示を回避できる最適な地域・管轄を求めて移動するでしょう」見かけ上の分裂は政治的立場に限られず、対立する側の一部の下院議員は規制枠組みの実施を支持し、他方は規制全般に反対しています。顕著なのは、最新の提案が過去に提出されたステーブルコイン規制法案のリストに加わっている点で、いずれも包括的なものとは評価されていません。上院銀行委員会が主導権を握る下院と上院のいずれかの草案への賛同は、米国の決済および市場ニッチにおける立法上の画期的な成果となるでしょう。とはいえ、ステーブルコイン規制の承認と採用は、これまで消極的だった上院銀行委員会の動きに依存しています。最終的な決定は委員会とその委員長シェロッド・ブラウンに委ねられ、彼の判断が将来的に法案が存続するかどうかの鍵となります。ワイオミング州のシンシア・ラミス上院議員は、暗号資産を擁護する場面が何度もあり、ブラウン氏の姿勢転換が必要であると認識しています。オハイオ州の上院議員は2月に、暗号投資商品への投資を支援する機関を投機的で無謀な企業が運営していると非難し、FTXの大規模崩壊を背景に批判しました。その他の業界専門家は、現在の形ではどちらの法案も本会議に持ち込まれる可能性は低いと指摘しています。ステーブルコイン規制は国内外で依然として厄介な問題であり、立法者は銀行が暗号通貨と取引することを阻止しようとしています。CoinDeskは火曜日に、欧州委員会が銀行（商業銀行を含む）がステーブルコインやトークン化資産を保有しやすくする計画を立案していると報じました。漏洩した文書によれば、委員会は法定通貨に基づくステーブルコインを認識・定義し、例外は追加クレジットが関与する場合や市場リスクがある場合とします。この簡素化された計画では、金など法定通貨以外の資産にペッグされたステーブルコインのリスクウェイトが1,250%から250%に引き下げられます。「適切な規制枠組みが整備されず、この新たなエクスポージャーに起因する銀行が直面するさまざまなリスクに対処できなければ、暗号資産市場と金融市場との間の伝達チャネルは種類と規模の両面で拡大し、金融安定性および個別銀行に対するリスクが増大するだろう」 とEU委員会文書の一節は述べています。委員会の緩やかな姿勢は、欧州議会が今年初めに示した、銀行が保有するデジタル資産の価値1ユーロにつき1ユーロの資本比率を保持すべきという厳格な見解とは対照的です。新計画の下でも、デジタル資産を扱う銀行は依然として十分な資本を保有し、リスクに備える必要があります。計画の一環として、監督当局は銀行のポジションを評価し、暗号通貨に伴うリスクを管理できるかどうかを確認する義務が課されます。なお、文書は委員会の正式な立場を示すものではありません。ステーブルコインについて詳しく知りたい方は、当サイトのTether（USDT）、USD Coin（USDC）およびDai（DAI）ガイドをご覧ください。
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デジタル資産市場は2023年に入ってから全体的に非常に好調でしたが、今週は「強気相場」のストーリーにいくつかのひびが入ったことが示されました。これは、ビットコインやイーサリアムなどの主要資産が7日間でほぼ10％下落したことから明らかです。同じ期間の取引量を見ると、取引者の不安がさらに強調されます。取引量上位6資産のうち4つがステーブルコインであることは、取引者が前述のひびが埋まるまで安全な避難所を求めていることを明確に示しています。しかし、これらの「安全」資産の中でも、すべてが同等にパフォーマンスを示したわけではなく、その価値の多くが特定のプロジェクトに集中しています。1. Tether (USDT)過去数週間にわたる米国の複数銀行の破綻後、Tether（USDT）ほど恩恵を受けたコインは他にありません。シリコンバレーバンクに保有されていた準備資産が原因でUSDCが不利な状況に巻き込まれたため、資本の大規模な流出が起こり、その資本はトップ競合であるTether（USDT）へと移動しました。かつてCoinbaseやCircleといった企業がUSDCをより安全な選択肢とするストーリーを推進したことで、これらのプロジェクト間のギャップは縮小していましたが、現在ではそれぞれの時価総額の差は長らくないほど拡大しており、USDTはUSDCの2.5倍の規模となっています。この傾向は、ここ数日の市場下落局面でも引き続き続いています。7日間取引量: 約$34,333,594,6502. USD Coin (USDC)過去1か月間におけるUSDC保有者の急激な減少を視覚的に把握したい場合は、3月1日以降のプロジェクトの時価総額を示す以下のチャートをご覧ください。USD Coinの功績として、3月11日に$0.90以下まで下落した後、プロジェクトはすぐにペッグ（1:1）を回復しました。しかしながら、損害は既に生じており、取引者は明らかにプロジェクトへの信頼を失っています。CircleがUSDC保有者に対し、資産裏付けの不足分をカバーすると保証したにもかかわらずです。デジタル資産に関しては記憶は短期的になりがちで、時間が経てばUSDCはかつてのようにUSDTとのギャップを縮小できる可能性があります。結局のところ、Tetherは長年にわたる数々の論争を経験しながらも常に復活し、成長してきました。USD Coinも同様にできない理由は何でしょうか。その間、USDCは取引量の多くがUSDTというより魅力的な選択肢を求める保有者で構成されているにもかかわらず、米ドルとの1:1ペッグを維持しています。7日間取引量: 約$5,478,175,6003. Binance USD (BUSD)USD Coinへの関心低下は主に米国の複数銀行の破綻が浮き彫りにした問題が原因ですが、Binance USDは発行元であるPaxosが資産の発行停止を命じられたことから問題が始まりました。NYDFSによるPaxosへの精査が行われ、投資家保護法違反の疑いが提起されたことを受けて、発行停止は事実上この資産を徐々に重要性を失う長い道へと追いやっています。上記から分かるように、BUSDは最近数週間にわたり資産保有者の継続的な流出を経験しています。TetherがUSDCからの同様の流出で恩恵を受けたのと同様に、BUSDも発行元Paxosを取り巻く法的問題から恩恵を受けています。7日間取引量: 約$3,227,533,6004. TrueUSD (TUSD)USDCの準備資産数十億ドルがSVBの破綻でロックされたというニュースが報じられた際、ステーブルコイン保有者はパニックになり、競合資産へと逃げました。Paxosの法的問題でBUSDがすでに苦戦していたため、残りの主要資産はTetherかTrueUSDのどちらかでした。前者がこの大規模流出で大部分の注目を集めた一方で、TrueUSDはわずか2日間で時価総額をほぼ倍増させました。この短期的な関心の急増にもかかわらず、TUSDの時価総額はここ数週間、特に最近の下落局面でも比較的停滞したままです。最近の回復力と取引量を部分的に支えているのは、BinanceがTUSDとビットコイン間の取引手数料を停止した決定です。Binanceは世界最大級の取引所であるため、これはTUSDにとって予想通り好結果となり、激しい市場活動の中でも安全な避難所として機能し続けることができました。7日間取引量: 約$1,651,707,800
