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イリジウムへの投資：最も希少なハイテク金属
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最も希少なレアメタル
希少金属や貴金属と聞くと、多くの人は金やプラチナを思い浮かべるでしょう。産業上重要な希少金属には、タングステン、ロジウム、ガリウム、レニウムもあります。（各金属の投資レポートはリンク先をご覧ください。）
しかし、プラチナ族金属には地殻中でさらに希少な元素があります。それがイリジウムです。
この極めて希少な金属は隕石中に比較的多く、航空、医療、LEDなどの先端用途で少量使用されています。グリーン水素の製造にも利用できますが、高価格と供給量の少なさが大規模導入の制約となっています。
イリジウムとは？
イリジウムはプラチナ族に属する極めて希少な金属です。イリジウムのような重元素は、中性子星の合体など高エネルギーの宇宙現象で生成されます。地球上での希少性は、宇宙全体での希少性も反映しています。
精製したイリジウムは銀白色です。鉱石や合金が虹色を示すことがあり、その名称はギリシャ神話の虹の女神イリスに由来します。
イリジウムはオスミウムに次いで密度が高い天然金属です。約2,000°C（3,630°F）に達する高温でも極めて耐食性が高く、融点は2,446°C（4,434°F）です。
イリジウムの高密度は地殻中での希少性にも関係します。地球形成初期に大部分が中心核へ沈んだからです。隕石には比較的多く、約6,600万年前の岩層に見られる異常な高濃度のイリジウムは、白亜紀末の大量絶滅に関連する小惑星衝突を示す重要な証拠の一つです。
イリジウムは希少なため、通常はプラチナやパラジウムなど、より一般的な金属を採掘する際の副産物として得られます。
ある推計では、2024年の世界のイリジウム供給量は約24万8,000トロイオンス、約7.7トンでした。この値は推計であり、精製生産量、鉱山生産量、在庫放出の定義によって異なります。
イリジウムの用途
坩堝
イリジウムは熱と腐食に強いため、冶金や化学で用いる容器であるるつぼの材料に適しています。
特に、1916年にポーランドの科学者が開発したチョクラルスキー法による大型酸化物単結晶の育成で重要です。
この技術は現代製品の製造に不可欠で、特に次の材料の結晶成長ではイリジウム系るつぼが使われます。
- シリコン半導体はコンピュータメモリ、固体レーザー、太陽光パネルに使用されます。
- サファイア結晶はスマートフォンのガラスやその他のディスプレイに使用されます。
- イットリウム・アルミニウム・ガーネット（YAG）は高エネルギー・高出力レーザーに使用されます。
- ガリウム砒素半導体はLEDライト・レーザー、医療画像、薄膜太陽電池の製造に使用されます。
出典: AEM
金属合金
イリジウムを他の金属と混ぜると、合金の耐食性を高められます。この性質は、高温、腐食、摩耗、摩擦にさらされる特殊用途で利用されています。
航空機
イリジウムは重要部品の表面被覆として使われることが多い一方、部品全体を構成する合金の一部になる場合もあります。例は次のとおりです。
ジェットエンジンのタービンを含む一部の航空機エンジン部品には、イリジウム被覆が使われることがあります。極限環境で摩耗や腐食を抑える助けになりますが、効果は設計と運転条件に依存します。
航空宇宙・防衛
同様の理由から、衛星スラスターには耐高温性を高めるイリジウム被覆や合金が用いられます。Falcon 9系列を含む一部のロケットエンジン設計でも、イリジウムを含む合金が部品に使用されています。
出典: Spaceflight Now
イリジウムは放射線と高温に強いため、原子力電源の保護カプセル材料に利用できます。例えば、NASAのボイジャー1号と2号の電源では、イリジウム合金がプルトニウム238を封じ込める役割を果たしています。
イリジウムは、大陸間弾道ミサイルを含む一部のミサイル誘導システムの部品にも使われます。
自動車・エンジン
イリジウムの耐久性は、自動車やその他のエンジン用スパークプラグに活用されています。メーカーは従来品より数倍長い寿命をうたうことが多く、航空用途にも使われています。
出典: Niterra
触媒
触媒用途では、イリジウムはグリーン水素製造との関連でよく論じられます。ただし、イリジウムやプラチナの高価格と限られた供給は、これらを使う電解槽の経済性を制約してきました。
イリジウム触媒は、メタノールから酢酸を製造する工程など、ほかの重要な化学反応にも使われます。塩素製造や、シンジェンタが製造する除草剤メトラクロールなどの特殊化学品に関する用途もありますが、触媒組成は工程によって異なります。
医療画像
放射性同位体イリジウム192は医療に使われます。非放射性の天然イリジウムを中性子源にさらして製造します。
イリジウム192は、特に放射線源を腫瘍の近くに配置する小線源治療で、がん放射線治療のガンマ線源として使われます。
産業用途
耐食性を生かし、一部の深海配管にはチタン・イリジウム系材料が使われます。イリジウムはビスコースなどの繊維を形成する紡糸口金にも使用されます。
出典: Wikipedia
医療以外では、イリジウム192はコバルト60と並び、非破壊検査のガンマ線源の一つです。航空宇宙、防衛、その他の製造業で、溶接部、配管、圧力容器、タンクなどを損傷させずに検査します。
出典: GammaBuana
その他の用途
イリジウムはかつて、ペン先を補強する材料としても広く使われました。
プラチナ・イリジウム合金は極めて耐久性と耐食性が高いため、パリ近郊の国際度量衡局が保管した国際メートル原器と国際キログラム原器に採用されました。これらは、現代の単位定義に置き換えられるまで、メートルとキログラムの物理的基準でした。
出典: Wikipedia
イリジウム市場と生産
取引量が少ないため、イリジウム市場も比較的小規模です。ある民間市場調査は、2024年の市場規模を約14億米ドル、2031年までの年平均成長率を4.9%と推計していますが、これは予測であり確定した結果ではありません。
供給は非常に集中しており、南アフリカが世界生産の約80%を占め、ロシアが続くとされています。他の供給源は限られています。
ロシアでは、イリジウムは主にNorilsk Nickelによるパラジウムとニッケル採掘の副産物として生産されます。
南アフリカの主要生産者は、主にプラチナとパラジウムの生産企業です。
- Anglo American Platinumは、記事執筆時点ではAnglo American（ロンドン上場コードAAL）の子会社で、南アフリカにも上場し、米国OTC市場ではANGPYとして取引されていました。企業構造や銘柄情報は変更される可能性があります。
- Impala Platinumはプラチナとパラジウムの採掘会社で、米国OTC市場ではIMPUYとして取引されています。
- Lonminはイリジウムも生産するプラチナ族金属企業で、2019年の買収後、Sibanye-Stillwaterの子会社となりました 。
イリジウム 会社
Sibanye Stillwater
SBSW 価格チャート
Sibanye Stillwaterはプラチナ族金属の大手生産企業ですが、金、パラジウム、プラチナ、バッテリー材料など複数事業を持ちます。
南アフリカは世界のプラチナとイリジウムの主要供給国であり、Sibanye Stillwaterは重要な生産者です。ただし、国別比率と企業別比率は金属、年度、鉱山生産か精製生産かによって異なるため、一律に「80%」や「4分の1」とみなすべきではありません。
同社はプラチナ、パラジウム、ロジウム、イリジウム、ルテニウムなど、複数のプラチナ族金属を生産しています。
Sibanye StillwaterはLonminを買収しました。Lonminは当時、世界のイリジウム供給の約12%を生産していると報告されており、既存のプラチナ・パラジウム鉱山からの副産物生産と合わせて、同社はイリジウム市場の主要企業の一つとなりました。
同社は金やバッテリー材料へ事業を多角化しており、フィンランドのリチウム鉱山プロジェクトもその一例です。
Sibanye Stillwaterは金とウランにも関与しています。報告対象期間には金事業のEBITDAがプラチナ事業を上回りました。背景には高い金価格と低調なプラチナ価格がありました。
Beisaウラン鉱山の権益の一部は、2,800万米ドル、同社株式40%、Beisaプロジェクトで販売されるウランへのロイヤルティと引き換えにNeo Energy Metals（NEO.L）へ移管されました。Neo Energy MetalsはHenkriesウランプロジェクトも保有しています。
イリジウムは事業全体の一部にすぎないため、投資を検討する際はプラチナ、パラジウム、金の市場動向も理解する必要があります。
2024年9月、Sibanye Stillwaterはモンタナ州Stillwater鉱山の再編を発表し、コスト削減のため生産量を約45%減らしました。同鉱山はプラチナよりパラジウムが多く、低いパラジウム価格の影響を受けました。
これにより4億3,500万米ドルの減損が発生し、2024年上半期の損失の一因となりました。
元記事の執筆時点では、多くの地域でプラチナ族金属の価格が生産コストに近い水準でした。この状況は閉山や減産を促す可能性がありますが、市場価格が底を打ったことを保証するものではありません。
触媒分野での代替を懸念しながらイリジウムへの投資機会を探す人にとって、Sibanye Stillwaterは間接的なエクスポージャーの一つになり得ます。
同社はドイツの技術企業Heraeusと協力し、イリジウムの一部を同社が生産する、より豊富なルテニウムに置き換えて使用量を減らす取り組みを進めています。
この手法は触媒中のイリジウム必要量を約90%削減できると報告されており、電解槽のコスト低下と水素製造の経済性改善につながる可能性があります。大規模な商業成果は今後の実証が必要です。
総合すると、Sibanye Stillwaterはイリジウム、ルテニウム、パラジウム、プラチナなど複数のプラチナ族金属への投資機会を提供し得ます。水素電解槽、ジェットエンジン、宇宙、半導体、放射線治療などの用途が需要を支える可能性がある一方、株価は商品市況、採掘コスト、操業リスク、技術変化の影響を受けます。
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