Investing in 株式
株式を選択し、ポートフォリオを構築する方法
過去2つの記事では、株式を購入する方法と、株式市場でお金を稼ぐ方法について説明しました。この記事では、思慮深く株式を選択し、リターンとリスク管理のバランスをとったポートフォリオを構築する方法について説明します。
株式の選択
世界中の取引所に上場している数千の公開会社があり、成功した投資は「次の大勝者」を見つけることよりも、一貫したプロセスを適用することに依存しています。ほとんどの個人投資家は、15〜20 株で効果的な分散投資を実現できます。したがって、選択性は数量よりも重要です。
株式とは実際に何を表すのか
株式を購入するときは、会社の部分的な所有権を購入することになります。株式、株、株主資本は、すべて同じ概念を指します。ほとんどの場合、投資家は普通株（普通株）を保有しており、通常、次の権利が付与されます。
- 重要な企業事項に関する投票権
- 債権者が支払われた後の会社の資産に対する比例的請求権
- 配当が宣言された場合の配当受取権
- 所有権を自由に売却または移転する能力
- 法令に基づく開示および財務諸表へのアクセス
- 株主権が侵害された場合の救済を求める法的立場
これらの権利は重要ですが、投資家の多くは最終的に会社の将来の収益と成長に参加するために株式を購入します。ここで、価値評価が重要になります。
価格と価値
株式の価格は、買い手と売り手の現在の均衡を反映しています。一方、価値は、投資家が会社の資産、収益力、成長の見通し、リスクに基づいて会社の価値があると考えるものです。
市場は価値を不断に再評価しています。価格は新しい情報が現れたことだけではなく、期待が変わったことによっても変動します。この区別を理解することで、投資家は短期的な価格変動に感情的に反応するのを避けることができます。
価値評価の枠組み
会社の価値を評価する正しい方法はただひとつではありません。さまざまな状況では、さまざまな枠組みが適用されます。
- 資産ベースの評価: 純資産または簿価値に焦点を当て、資産重視または苦境にある企業にとっては関連性があります。
- 割引キャッシュフロー (DCF): 将来のキャッシュフローの現在価値を推定し、仮定に対して非常に敏感です。
- 配当ベースのモデル: 成熟した、収入を生み出す企業にとっては有用です。
各アプローチには、間違える可能性のある仮定が含まれています。したがって、価値評価は、正確な数字ではなく、確率の範囲として見ることが最も適切です。
価値が上昇する原因
会社の価値が上昇するには、市場は将来の収益またはキャッシュフローが改善することを信じている必要があります。通常、次の方法でこれが発生します。
- 収益の増加: 市場シェアの拡大または全体的な市場成長によるもの
- マージンの改善: 価格設定の強化、効率の向上、または規模の経済によるもの
- コストの管理: 売上を維持しながら経費を削減すること
価格は、改善が実現した後にではなく、改善が予想される前に上昇することがよくあります。一方、価格は、現在の結果が強いまでも、期待が悪化すると下落します。
重要な評価比率
比率は、同様の会社を比較したり、時間の経過に伴う変化を評価したりする際に最も効果的です。
株価収益率 (P/E) は、株価と株当たり収益を比較し、成長の期待を反映します。
株価売上高比 (P/S) は、利益を再投資している会社や赤字で運営している会社にとっては有用です。
EV/EBITDA は、異なる資本構造を持つ企業間の比較を可能にします。
その他の重要な指標
- 時価総額: 会社の規模と相対的な安定性を示します
- 収益成長率: 需要の勢いを示します
- EPS 成長率: 利益の拡大を反映します
- 総マージンと営業マージン: 効率と価格設定の強さを測定します
- 自己資本利益率 (ROE): 資本の有効性を評価します
- 負債資本比率: 財務レバレッジのリスクを強調します
- 配当利回りとカバー: 収入に焦点を当てた投資家にとっては関連性があります
期待と現実
市場は将来についての期待を価格に反映しています。株価は、現実が期待と乖離したときに大きく変動します。良いニュースは、期待が過度に楽観的だった場合に価格が下落することがあります。一方、悪いニュースは、結果が悲観的な予測を上回った場合にラリーを誘発することがあります。
買い方の戦略: 価値とモメンタム
安く買い、高く売り
価値志向の戦略は、内在的な価値よりも低く取引されている株式を購入することに焦点を当てています。これは、市場の修正、セクターの低迷、または一時的な会社固有の後退期間中に発生することがよくあります。重要な質問は、後退が一時的なものか構造的なものかであるということです。
高く買い、高く売り
最も強い長期的なパフォーマーの中には、成長と競争上の優位性が続く限り、いつまでも「安い」評価で取引されることはありません。これらのモメンタム駆動の成長株は、しばしばリスク管理を徹底して投資する必要があります。
- 堅牢な競争上の優位性を持つ企業に焦点を当てます
- 小さなポジションから始めます
- 取引に入る前に受け入れる損失を定義します
買い物をするための株式の見つけ方
株式スクリーナーは、数千の選択肢を管理可能なショートリストに絞り込むことができます。広く使用されているツールの 1 つは Finviz で、評価、成長、セクター、テクニカル基準でフィルタリングできます。多くのブローカーも統合されたスクリーニングツールを提供しています。
いつ売るべきか
売却の規律は、買い方のスキルよりも重要です。売却の決定は、もともとの投資のテーゼと一致する必要があります。
- 成長の見通しが大幅に変わったときに、長期的な成長株を売ります
- トレンドが明確に崩れたときに、モメンタムのポジションを売ります
- テーゼが無効になったときに、早期に損失を切ります
ボラティリティを通じて保持することは、しばしば必要ですが、根本的な理由が崩壊したまま保持することは、ほとんどありません。
ポートフォリオの管理
分散投資と資産配分
分散投資は、個々の失敗の影響を軽減します。研究によると、ほとんどの分散投資の利点は 15〜20 株で実現されます。その以上は、リスクを大幅に軽減することなく複雑さが増します。
ポートフォリオのボラティリティの軽減
高いボラティリティは、感情的な意思決定を誘発する可能性があります。安定化資産を含めることで、規律を維持することができます。
- 安定した需要のある守備的株式
- 収入と安定性のための債券または債券 ETF
- 下方リスクの保護のための小さな金または現金の割り当て
株式ブローカーの選択
あなたのブローカーは、市場へのアクセス、取引の品質、保管を提供します。私たちは、地域別の最新のブローカーガイドを維持しています。
結論
株式投資は、忍耐、規律、継続的な学習を報います。多くの投資家は、幅広いETFと個々の株式の焦点を絞った選択を組み合わせています。初心者は、経験が積み上がるにつれて、ETFから始めて徐々に株式を追加することで利益を得ることができます。
価値評価、期待、ポートフォリオ構築を理解することで、投資家は投機を超えて、市場のサイクルに耐えられる戦略を構築できます。
