ETF
State Street MyIncome Suite が 1 億ドル超の資産規模に達し、3 つの新しい債券ETFを追加
State Street 2026年9月23日、Investment Management は 3 つのアクティブ運用のターゲット満期債券ETFの開始を発表し、MyIncome ETF スイートの資産が 10 億ドルを超えたことに伴いスイートを拡大しました。 新しいファンドは、State Street My2036 Corporate Bond ETF（MYCP）、State Street My2032 High Yield Corporate Bond ETF（MYHF）、および State Street My2032 Municipal Bond ETF（MYML）です。ボストン拠点の同社は、このラインナップは投資家にカスタマイズされた債券ラダーをより効率的に構築する手段を提供するよう設計されたと述べました。これら3つのファンドは、より長期の満期年の追加ビンテージを加えてスイートを拡張し、現在、コーポレート、ハイイールド、そして地方債にわたるアクティブ運用のターゲット満期ETFを提供しています。 リリースの脚注によると、MyIncome ETF スイートは2026年8月31日時点で資産運用額が1,162.32 百万ドルでした。同社は、このマイルストーンが投資家のキャッシュフロー、金利リスク、流動性ニーズの管理に役立つツールへの関心を示していると述べました。 「金利環境が変化する中で投資家が信頼できる収入源を求めるなら、債券ラダーはより予測可能なキャッシュフローを構築し、満期リスクを管理する実用的な手段となります」と State Street Investment Management のチーフ・ビジネス・オフィサー、Anna…
UC Investments、25億ドルで新しいState StreetエンドウメントETFを支援
State Street Investment Management は2026年9月2日に、UC Investments（カリフォルニア大学の投資部門）からの25億ドルのアンカー投資を受けたState Street SPDR UC Investments 90/10 Endowment Strategy Index ETFを立ち上げました。State Streetは、このコミットメントにより、ティッカーUCBGのファンドが米国上場ETFとして史上最大規模の立ち上げとなり、MorningstarおよびBloomberg Finance L.P.のデータ（現在公開取引されている米国上場ETFすべてを対象）に基づくと、既存のミューチュアルファンドからETFへの転換は、資産が前身ファンドからのもので新規投資ではないため除外される、と述べました。 このファンドはUC Investmentsと協力して開発され、同社が指数の提供者も務めています。UCBGはUC Investments 90/10 Endowment Strategy Indexの追跡を目指しており、広範な米国株式エクスポージャーと短期の投資適格社債エクスポージャーを組み合わせています。この指数は、ウェイトの90％をS&P 500 Index（大型米国株式を代表）に、10％をS&P U.S. Investment Grade Corporate Bond 1-3 Year Index（期間が1〜3年の米ドル建て投資適格社債）に割り当てています。 UC InvestmentsとS&P Dow Jones Indicesがカスタム指数を開発し、State…
State Street、合計5,500万ドルの3つのSPDR ETFを清算へ
State Street Investment Management は2026年8月20日に、2027年2月に米国上場ETFを3つ閉鎖・清算し、SPDR Kenshoスイートから2つのテーマ型株式ファンドとNuveenが運用するアクティブ型地方債ファンドを削減すると発表しました。3つのファンドは2026年8月20日時点で合計5,450万ドルを保有しており、マネージャー自身のファンドページ: 同社がプラットフォーム全体で報告している2.2兆ドルのETF資産に対する端数であり、製品が廃止される理由を説明するほど小額です。 対象となるファンドは、State Street SPDR S&P Kensho Intelligent Structures ETF (SIMS)、State Street SPDR S&P Kensho Smart Mobility ETF (HAIL)、およびState Street Nuveen Municipal Bond ETF (MBND)です。発表では、この決定は「ETF提供の見直し」に起因するとしています。 このスケジュールにより、保有者には6か月の猶予が与えられます。各ファンドの創設・償還の最終日は2027年2月17日です。取引は2027年2月18日市場開始時に停止されます——SIMSとHAILはNYSE Arca、MBNDはCboe BZXで停止されます。その後、各ファンドは運用を終了し、資産を売却して、2027年2月23日頃に記録株主へ収益を分配する準備を行い、現金は2027年2月24日頃に残存株主へ支払われる予定です。 各ファンドが保有する資産とその価値 SIMS は S&P Kensho Intelligent Infrastructure…
レバレッジETFは安全資産をリスク資産に変えることができるか？
中央集権的な通貨形態が発明されて以来、富裕層も貧困層も通貨の価値下落やインフレーションのリスクにさらされてきました。これは古代エジプトやローマ帝国にまで遡ります。そのため、金や銀といった代替通貨、そして近年ではビットコインやその他の暗号通貨は、国家が管理する通貨や法定通貨と並んで常に存在感を保っています。 しかし、投資家がこれらの代替通貨にどのようにエクスポージャーを得るかによって、リターンや全体的な金融安定性への影響は変わります。直接的な売買と、ETF のようなより複雑なデリバティブを通じた取得は同じではありません。ロング・ショートETF やレバレッジETF は、個々の投資家だけでなく金融システム全体にとって、投資の安全性を根本的に変える可能性があります。 これらの金融デリバティブの影響は、ギリシャ・テッサリア大学の研究者ニコラオス・A・キリアジスによる最近の出版物で分析されました。彼は一部のETFが金融システムを不安定化させ得ることを発見しています。彼の研究は Finance Research Open1 に掲載され、タイトルは「(De)stabilizing forces of money-based leveraged ETFs amid crises」です。 インフレーションの管理 インフレーション期の後、2020 年以降は資産配分の最適化を再検討し、パフォーマンス低下を回避し、システミックリスクに対するレジリエンスを高める必要性が浮上しています。 これにより、ビットコイン（しばしば「デジタルゴールド」と称される）や、物理的な金・銀といった古代的な形態への関心が再燃しています。 この研究では、以下の重要な質問を検討します： 貴金属はシステミックリスクに対する唯一のヘッジ手段か？ 通貨ベースETFに対するショートベッティングは信頼できるヘッジ手段か？ 通貨タイプの数に応じて、通貨ベースETFシステムのヘッジ能力は変化するか？ マネーETFの影響分析 データセットの収集 本研究は、主要なマネーETFの形態を代表するいくつかのETFからデータを収集しました： 貴金属ETFとして、ProShares Ultra Gold ETF と ProShares Ultra Silver ETF を使用。 貴金属に対する2倍ショートETFとして、ProShares UltraShort…
Jonathan Schramm
ビットコインETFはBTCを安全資産にしませんでした
米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）の承認は、最大のマイルストーンの一つとなりました。 この承認により、暗号通貨は主流金融のテーブルに席を得ました。初めて、機関投資家は馴染みのある規制された商品を通じてビットコインへのエクスポージャーを得ました。 ウォール街の大手資産運用会社は現在、ビットコインの保管とエクスポージャーの配分を行っており、金融アドバイザーは通常の証券口座内でそれに割り当てることができ、暗号資産へのアクセスが拡大し、記録的な資本流入を促進しています。 その結果、これは暗号資産が従来の金融市場に統合され始めたと広く見なされており、機関投資家の所有が拡大する期待が高まっています。これにより資産はより成熟し、ボラティリティが低下し、市場のストレス時にポートフォリオのヘッジとして機能する可能性があります。 しかし、それは現時点では期待に過ぎず、学術的証拠はアクセスの変化が行動の変化につながっていないことを示唆しています。 ETFは機関投資家の参加を加速させ、市場インフラを改善しましたが、ビットコインの行動を根本的に変えたわけではなく、暗号通貨は依然として金融ストレス時に最も大きな打撃を受けています。 金のような伝統的な安全資産へと進化するのではなく、ビットコインはリスクオン資産の特性を示し続け、レバレッジされたテクノロジーベットのように取引され、投資家が最も保護を必要とする時にポートフォリオの損失を拡大します。 ビットコインの小売投機から機関資産への進化 2009年のローンチ以来、ビットコインは所有者層と採用において大きく進化しました。 初期の数年間、暗号通貨はほぼ完全に小売投資家が支配していました。暗号学者、技術愛好家、オンラインコミュニティは銀行やブローカーを介さずに直接BTCを採掘・交換していました。 これらの暗号ネイティブ参加者は、ビットコインの分散型設計、固定供給、代替通貨システムとしての可能性に惹かれました。 当時、暗号取引は主に失敗しやすい未規制プラットフォームで行われていました。また、ビットコインを所有することは、保有者が自分でウォレットソフトウェアを実行し、プライベートキーを保護しなければならないことを意味していました。 この初期段階での機関投資家の参加は極めて限定的でした。規制の不確実性、保管の課題、コンプライアンス上の懸念、そして馴染みのある投資手段の欠如により、機関はビットコインから距離を置いていました。 しかし、エコシステムが成熟するにつれ、過去数年で徐々に変化が始まりました。 変化は2017年から2023年にかけて始まり、先物市場の出現、規制されたカストディアン、改善された市場インフラ、規制指針の整備により、ヘッジファンド、ベンチャーキャピタル、大学基金などの機関がビットコイン投資を行えるようになりました。 これに続いて、Strategy , Block , および Tesla といった上場企業がバランスシートにビットコインを加え、ウェルスマネージャーやファミリーオフィスが分散ポートフォリオの一部として資産を割り当て始めました。 しかし、最も劇的な変化はスポットビットコインETFの登場によりほぼ一夜にして起こりました。 これにより、投資家は株式購入に使用している証券口座を通じてビットコインにアクセスできるようになり、直接的な暗号所有に伴う多くの運用上の障壁が取り除かれました。 ビットコインを従来の馴染みある商品にパッケージ化することで、これまでアクセスできなかった資本（受託義務を持つファミリーオフィス、企業財務、顧客の退職金を管理する登録投資アドバイザー、ソブリンウェルスファンド、さらには州政府年金制度など）にとって投資しやすくなりました。 たった一つの規制決定で、ビットコインの機関化は急速に加速しました。 しかし、この機関化は速く進んだものの、道のり自体は長く、実際にはこの承認を得るまでに10年以上かかり、暗号空間を変えました。 ビットコインのスポットETFへの長い道のり スポットビットコインETFへの道のりは10年以上にわたります。 その通りです。暗号業界は長い間、スポットETFの承認を目指してきました。最初の提案は2013年に出され、カメロンとタイラー・ウィンクルボス兄弟（Facebookへの初期関与と規制された暗号取引所Geminiの創設者として最もよく知られる）がビットコインETFを提案しました。当時、BTCは約100ドルで取引されていました。 ウィンクルボス・ビットコイン・トラストは、ビットコインを追跡する初の上場投資商品となり、普通投資家が暗号ウォレットを管理せずにエクスポージャーを得られるようにするはずでした。 しかしそれは実現しませんでした。証券規制当局は何年も申請を保留した後、2017年初頭に正式に却下し、基礎となるビットコイン市場が未規制で詐欺や操作に脆弱であり、十分な監視メカニズムや投資家保護が欠如していると指摘しました。 ウィンクルボス兄弟は再度挑戦しましたが、2018年にも同様の理由で却下されました。 その後、Grayscale、VanEck、SolidX、Bitwise、WisdomTree 、Fidelity、Valkyrie、ARK Invest など多数の発行体がスポットビットコインETFの申請を行い再提出しましたが、SECはどれも承認せず、同じ根本的な懸念（未規制で断片化された現物市場、オフショア取引所での洗浄取引や価格操作の可能性、取引所が十分に監視できるかどうかの疑念）を理由にすべて却下し続けました。 2021年、規制当局は例外を認め、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）で取引される先物契約に連動するビットコイン先物ETFを承認しました。これによりSECの懸念の一部が軽減されました。 しかし、これは実際のBTCを保有するスポットETFとは異なり、先物ETFの購入者は先物契約のみを保有します。SECはこの二つを大きく区別し続けました。 米国でスポットビットコインETFが実現したのは2024年初頭になってからでした。…
AIがSaaS株を脅かす中、IGVが下落する理由
なぜIGVはソフトウェア株とともに売り崩れしているのか 今週は多くのテック株、特にSaaS（Software as a Service）やその他のソフトウェア企業にとって良くない週でした。この傾向の象徴は、SaaSに焦点を当てた米国上場ETFであるiShares Expanded Tech-Software Sector ETFの下落です。 この急激な下落は、ビットコインが年初来で18.98%下落していることや、金や銀などの資産が極端なボラティリティを示す中、暗号通貨を含む広範な市場の下落に重なっています。銀は1月30日に1日で記録的な-31%の下落を経験しました。 市場の混乱の背後には、将来への一般的な混乱と不安があります。政治スキャンダル（政府閉鎖、エプスタイン名簿公開）から地政学的緊張（ベネズエラ、グリーンランド、ロシア、中国、イラン）やAIへの巨額投資まで、参加者は明らかに神経質で揮発的なムードにあります。 しかし、IGV下落の引き金は何だったのでしょうか、そしてそれが続く可能性はどれほどあるのでしょうか？ 要約: 投資家がAI主体の世界でSaaS成長を再評価する中、IGVは売り崩れしています。 AnthropicのClaude Coworkは感情的なトリガーであり、実証された破壊者ではありません。 高いSaaS評価は不確実性に対する余裕をほとんど残していません。 なぜソフトウェア株が突然圧力を受けているのか ソフトウェアの赤い週 最近、テックとソフトウェアのニュースはAI関連のニュースに支配されています。新しいアップグレードされたLLMモデルが定期的に登場し、自己運転車やロボティクスシステムなどが続々と発表されています。全体として、これはテック企業の評価に大きなブーストを与えており、NVIDIA ほど恩恵を受けた企業はありませんでした。 しかし、AIがますます高度になるにつれて、ソフトウェアプロバイダーは新たなリスクにさらされる可能性があります。AIと「バイブコーディング」が既存のソフトウェアスタックを完全に置き換えるというシナリオです。内部プロジェクトや新規参入者がはるかに優れたコスト構造で登場し、特にSaaS領域で既存の大手ソフトウェア企業を競り負かす可能性があります。 「AIで開発時間が短縮されるなら、ソフトウェアに対して支払う必要はあるのか？」 Thomas Shipp – LPL Financialのエクイティリサーチ部門長。 大企業がソフトウェアライセンスに何百万ドルも費やす中、AIの技術的能力がこれらの期待に本当にマッチすれば、理論上はコスト削減の主要ターゲットになる可能性があります。 主な被害者 広範なソフトウェアセクターが今週下落した一方で、株価が他よりも大きく下がっている銘柄もあります。 例えば、ゲームエンジンプロバイダーのUnity は、過去6取引日でほぼ40%下落し、年初来で-45.7%となり、新しい利用規約に関する一連のスキャンダルで株価が史上最低水準に危険なほど近づいています。 年初来の他の大幅下落銘柄としては、Braze Inc. （-45.7%）、HubSpot （-39.2%）、Klaviyo （-38.4%）、Atlassian （-35.0%）が挙げられます。 AIによって破壊され得る他のサービス形態も急落していました。例えば、情報大手のThomson…
Jonathan Schramm
Vanguard と Bank of America が暗号資産の採用を加速させた方法
暗号市場は、長年の抵抗勢力であるVanguardとBank of Americaが最近デジタル資産に対する姿勢を変えたことで、思いがけない後押しを得ました。この動きにより、すでに>$3Tの市場へ長期的な機関投資家の流入が大幅に開かれました。 TL;DR VanguardとBank of Americaが暗号ETFへのアクセスを許可し、伝統的金融における大きな転換を示しました。 BofAはリスク許容度が高い顧客に対し1–4%の配分を推奨しています。 機関投資家の参加により流動性が安定し、ETFのスプレッドが縮小する可能性があります。 なぜ伝統的金融は暗号資産に抵抗したのか 伝統的金融は暗号経済の受け入れが遅れてきました。Vanguardのような多くの企業は、これらの資産のボラティリティと規制上の曖昧さが製品として適格でないと述べていました。何年もの間、これらの兆ドル規模の企業はその考えに固執し、市場が目の前で変化しても変わりませんでした。 なぜVanguardは他の企業よりも長く抵抗し続けたのか これらの企業の中で、Vanguardは「volatile」な暗号資産に対する姿勢が最も強硬であると認識されていました。この姿勢は当初は理にかなっていました。Vanguardは5,000万人の顧客を抱え、兆ドル規模の資産を管理しているため、投機、ボラティリティ、そして確固たる規制枠組みの欠如を主な懸念として、顧客と評判を守るために多大な努力を払っています。 2024年に証券取引委員会（SEC）が初の現物ETFを承認するなど、市場に大きな変化が起きても、Vanguardはデジタル資産分野への参入を渋っていました。これらのデジタル資産が長期投資家の目標に合致し、消費者保護が提供されることを確認しなければならなかったのです。 Vanguardが暗号ETFへのアクセスを開始 懸念はあったものの、Vanguardは2025年12月2日に暗号資産を禁止する方針を変更し、+$3T規模のセクターへのアクセスの扉を開きました。これにより、Vanguardの投資家はビットコイン、イーサリアム、XRP、ソラナ関連の製品など、複数の暗号ETFを保有・管理できるようになりました。さらに、同社はBank of Americaの最近の投資家向け配分推奨と一致しています。 Bank of Americaの新たな暗号資産配分戦略 Bank of Americaは暗号資産をウェルスマネジメント戦略に組み込んでいます。具体的には、同銀行は顧客に対しデジタル資産への配分を1%〜4%と助言しています。ただし、この推奨はリスク許容度が高い顧客に限られるとしています。 スワイプしてスクロール → 機関 暗号アクセス 推奨配分 備考 Vanguard 選択された暗号ETFへのアクセスを許可 正式な推奨なし 長期投資家保護に重点 Bank of America 現物BTC ETFへのアクセス ハイリスク顧客向けに1–4%…
英国、暗号cETNを小口投資家に解禁：何が変わるのか
英国の小口投資家は、承認された取引所に上場されている取引所上場ノート（ETN）を通じて、Bitcoin およびその他の暗号資産へのアクセスが可能になりました。 この重要な展開は、英国の金融行動監督機構（FCA）が今月、暗号ETNへの小口投資家アクセスに対する4年間の禁止を正式に解除したことに伴います。その結果、小口投資家は数日以内にcETNの取引を開始できるようになります。 この変更は数か月にわたる協議の後、先週発効し、暗号通貨に対する規制当局の姿勢がより開かれたものになることを示しています。 英国の金融規制機関であるFCAは、国内の金融市場の機能を担っています。政府からは独立していますが、財務省と議会の管轄下にあります。当局は競争を促進し、消費者を保護し、金融企業の行動を監視して、個人、企業、そして経済全体に対して公正で誠実な市場を確保します。 FCAは暗号通貨に対して慎重な規制当局の一つで、長年にわたり暗号通貨に警戒心を抱いてきたため、デジタル資産企業が成長したり市場に参入したりするのが困難でした。 しかし、状況はようやく変わり始めました。例えば、最近FCAは暗号登録制度への批判を受け、申請承認に要する時間を3分の2短縮し、4月以降に5社を承認しました。その中にはBlackRock とStandard Chartered が含まれます。 規制当局はまた、取引プラットフォーム、カストディ、ステーブルコイン、ステーキングを網羅する包括的な規制策を策定中で、2026年の完全実施を目指しています。 禁止が解除されたことで、資産運用会社は小口投資家へのアクセスを解放し、以前は制限されていた数十億ポンド規模の資金流入を見込んで準備を進めています。 何が画期的な政策転換をもたらしたのか？ FCAは2019年に、暗号デリバティブとETNの小口消費者への販売禁止を最初に提案しました。当局は、価格変動性、評価に関する懸念、投資家保護リスクをその決定の理由として挙げました。 この提案は、暗号市場が2017年に急騰し、2018年に崩壊した後に出ました。そのサイクルの後、FCAは暗号関連製品への監視を強化しました。 2020年10月、FCAは確認し、英国の小口消費者への暗号デリバティブおよびETNの販売、マーケティング、配布を禁止する規則を制定しました。 「FCAは、これらの製品がもたらす危害のため、小口消費者には不適切であると考えています」と発表で述べました。FCAは、暗号の本質的な性質、極端な価格変動、市場乱用や金融犯罪の蔓延、小口投資家の理解不足、そして正当な投資ニーズの欠如により、これらの製品は小口消費者が信頼できる評価を行うことができないと指摘しました。 FCAの推計によれば、この禁止は小口消費者に対して5300万ポンドの節約になるとされています。 この規則は2021年1月に施行されました。その日以降、英国の小口投資家は英国規制下のプラットフォームを通じて暗号ETNへのアクセスが正式に禁止されました。 3年後の2024年、FCAは制限を部分的に緩和し、投資会社や信用機関などのプロフェッショナル投資家がBitcoinおよびEther裏付けのETNにアクセスできるようにしました。しかし、小口投資家は依然として暗号製品から遠ざけられたままでした。今年、FCAが小口禁止の解除に向けた協議を開始したことで、状況はようやく変わり始めました。 2025年6月、当局は協議を開始しました、個人消費者へのcETNアクセス禁止解除の提案について。 「この協議は、英国の暗号産業の成長と競争力を支援するという当局のコミットメントを示すものです。リスクへのアプローチを再調整したいと考えており、禁止を解除すれば、人々は全財産を失う可能性がある高リスク投資が自分に適しているかどうかを選択できるようになります。」 – 当時FCAの支払・デジタル金融エグゼクティブディレクターであったDavid Geale このプロセスは、BitcoinやEtherに裏付けられたETNが小口向けに正式に承認されるという瞬間へとつながりました。 8月、FCAは公式に発表、禁止を撤廃し、2025年10月8日から小口投資家向けに暗号ETNへのアクセスを開始することを。 「cETNへの小口アクセスを制限して以来、市場は進化し、製品はより主流となり、理解が深まりました。このことを踏まえ、消費者により多くの選択肢を提供すると同時に、保護策も確保しています。」 – Geale 公式声明の中で、Gealeは人々が自分にとってリスクレベルが適切かどうかを評価するために必要な情報にアクセスできるべきだと強調しました。 当局はさらに、小口消費者は認定投資取引所（RIE）で取引されている暗号ETNのみアクセスできると付け加えました。つまり、プラットフォームはFCA承認済みの英国拠点の投資取引所である必要があります。 FCAが承認した投資取引所にはCboe UKとロンドン証券取引所（LSE）が含まれます。 さらに、これらの製品を小口投資家に提供する者は、顧客に良好な結果をもたらすことを求めるConsumer Dutyに準拠しなければなりません。 しかし、暗号デリバティブは同様の扱いを受けず、FCAの小口アクセス禁止は、規制当局が市場の動向を監視し、高リスク投資へのアプローチを検討し続ける限り維持されます。 ETNの理解とその違い 過去の強気相場とは異なり、現在のサイクルはBitcoinの機関投資家化を示しています。過去の上昇局面は小口投機によって駆動されましたが、今回は機関投資家が価格と勢いを牽引し、Bitcoinは史上最高値（ATH）である$126,000を超え、Ethereum は$5,000に向かっています。…
インカインド暗号ETF償還が重要な理由
今週、米国証券取引委員会（SEC）は、さまざまな暗号ETF（上場投資信託）におけるインカインド償還の許可に関する決定を延期することを決定しました。この動きは暗号市場に波紋を呼び、議論を巻き起こしています。インカインド償還について知っておくべきことと、その重要性をご紹介します。 インカインド償還 「インカインド」とは、法定通貨ではなく他の資産で償還を行うことを指します。インカインド償還は従来のETFで一般的な手法です。しかし、今回の遅延は暗号ETFに関するものです。この場合、償還によりETF発行者は投資家にビットコインやイーサリアムで返済できるようになります。 暗号ETFにおけるインカインド償還が重要な理由 ETFがどのように償還されるかは、思っている以上に重要です。まず、居住地に応じた重要な税務上の影響があります。さらに、インカインド償還は二次市場の取引に直接影響を与えることが示されています。そのため、インカインド償還を暗号ETFの論理的な進化と捉え、競争力を保つためにはイノベーションが必要だと主張する声もあります。以下にインカインド償還のメリットとデメリットを示します。 メリット インカインド償還の主な利点の一つは、投資家がキャピタルゲイン税を繰り延べできる点です。資産を直接売却せずにインカインドで償還することで、税金を数年先に延期でき、税引前資金を使って他のETFに再投資することが可能になります。 もう一つの利点は、資産のNAV（純資産価値）に対するスプレッドが縮小することです。アナリストの中には、この戦略がETFの長期的なパフォーマンス向上やトラッキング精度の向上、償還コストの低減につながると主張する者もいます。また、この決定により資産運用会社は顧客に対してより多くの暗号商品を提供できるようになるという重要なメリットもあります。 デメリット インカインド償還にはいくつかのデメリットがあります。まず、インカインドでの返済に損失を被った資産が含まれる場合、NAVが減少する可能性があります。このシナリオは、一次市場と二次市場の取引量の減少にもつながり得ます。 さらに、インカインド償還はキャピタルゲイン税の支払いを遅らせるだけで、得られた利益は後日依然として課税対象となります。インカインド償還を受け取った後、現金に換える必要がある場合、償還を清算するための追加の手続きとコストが発生します。 SECの遅延 問題をより深く検討する必要があるとして、暗号関連の規制を遅らせるという従来の方針に沿い、SECはオンライン償還ETFに関する決定期限を延長すると発表しました。具体的には、BlackRock のインカインド償還要求の期限を8月26日まで延長しました。この遅延期間中、規制当局は承認または却下が市場に与える可能性のある影響を検討します。 この決定が影響を及ぼす対象は？ この決定は多くの関係者に直接影響します。まず、暗号投資家は承認により大きな利益を得られます。資産価値が上昇し続けるため、ビットコインでの支払いを好む投資家が多数います。ETF発行者に関しては、遅延の影響を受ける企業が多数あります。具体的には、BlackRockがiShares Ethereum Trust（ETHA）に対してインカインド償還を許可するよう求めている件です。 資産運用会社 多くの資産運用会社はインカインド償還の承認を望んでいます。この機能は自社の暗号ETF商品への関心を高める手段と見なされています。特に、機関投資家にとっても魅力的なオプションとなり、市場の流動性が向上する可能性があります。 なぜ彼らは関心を持つのか これらの決定がすべての暗号投資家やトレーダーにとって重要である理由は多数あります。まず、暗号市場はまだ形成段階にあります。そのため、規制はイノベーションを育む形で設定され、地域のブロックチェーン部門が将来のデジタル経済のリーダーとなることを支援する必要があります。 機関投資家は、ETFを通じて暗号市場へのエクスポージャーを直接資産を保有せずに提供できる優れた手段と見なしています。インカインド償還に対する好意的な決定は、米国のブロックチェーン市場に透明性を高め、将来のイノベーションのペースを設定するのに役立ちます。 SECが暗号関連の決定を遅延させたのはこれが初めてではない 今回の遅延は、SECが暗号関連の案件を先送りにした初めてのケースではありません。同機関は過去に暗号サービスや資産に対する偏見の疑いを何度も受けています。特に、暗号ETFの存在を認めるまでに数年を要するなど、すべての暗号承認に対して足踏みしてきたことで知られています。 今月も同様の行動が見られ、SECはすでに承認されたGrayscale Digital Large Cap ETFの承認を遅らせました。報道によると、内部部門はさらなる審査のために承認を停止することを選択しました。この動きに対し、Grayscaleの弁護士は規制基準からの逸脱を指摘して介入しました。 インカインド償還の最終期限 現在、SECはインカインド償還を承認するかどうかの決定で苦境に立たされています。基本的な期限は45日ですが、同機関の過去の実績から考えると、最大で許容されている90日まで決定を遅らせる可能性があります。 インカインド償還の実現可能性については、最終的に承認される見通しです。SEC委員のヘスター・ピアースは、デジタル資産は「いずれ実現する」と語っています。現在の官僚機構におけるプロ暗号の勢いを考えると、その時期はすぐかもしれません。 SECの暗号支援の拡大：政策の転換か？ 最近、SECはプロ暗号的な姿勢へと転換しています。この変化は、トランプ前大統領が暗号支持者になる決断をしたことなど、いくつかの要因に起因すると考えられます。多くの人は、今月のSEC委員長ポール・アトキンスの就任が、プロ暗号的なSECへの転換を象徴すると見ています。 インタビューでSEC長官は、イノベーションの推進に注力し、米国がブロックチェーン資産のリーダーであり続けるための透明性のある立法を作成すると述べました。この新たな視点は、過去数年間不当に扱われてきたと感じている暗号コミュニティから歓迎されています。 デジタル金融の未来：インカインド償還の解説 全体像を見ると、SECがインカインド償還の承認に足踏みしていることが明らかです。しかし、過去の取り組みとは異なり、市場ははるかに成熟し、暗号通貨とデジタル資産は機関投資家と政府部門の両方から強い支援を受けています。これらすべての要因が、SECがインカインド償還に賛成する決定を早期に下す後押しになるはずです。現時点では、市場は待機しています。 すべての暗号ニュースを最新情報でチェック こちら。
Nasdaq ETFベスト5：テクノロジー投資を分散する（2026）
Nasdaq 101 Nasdaq（National Association of Securities Dealers Automated Quotations）は、米国および世界で最も重要な証券取引所の一つです。取引高では米国で最も活発な株式市場であり、上場企業の時価総額では世界最大級です。 さらに重要なのは、Nasdaqが徐々にテクノロジー株の代名詞になったことです。取引所の創設に関わった企業には、半導体メーカーのIntel 、通信会社のComcast 、半導体製造装置メーカーのApplied Materials などがあります。 Nasdaqは1971年の設立時から技術をいち早く採用し、世界初の完全電子化された株式市場となりました。1998年には「次の100年の株式市場」というスローガンを掲げ、米国で初めてオンライン取引を開始した証券取引所となりました。 Nasdaqは歴史的にNYSEなどの競合より上場費用が安く、スタートアップやまだ黒字化していない企業に好まれてきました。 Nasdaqは50年以上にわたり、業界の最前線に立ってきました。金融システムの性能を高め、アクセスを改善し、経済発展を促す技術を開拓してきました。 Adena Friedman、Nasdaq会長兼CEO この取引所プラットフォームはNasdaq, Inc. が所有しています。 主要指数のNASDAQ Compositeは、1985年の280から現在の約20,500まで驚異的に上昇しました。40年間で約100倍となり、2000年のドットコム・バブル時の高値約4,700を大きく上回っています。 Nasdaqでは2025年に142件のIPOが実施され、合計192億ドルを調達しました。また、11社が上場先をNasdaqへ移しました。 特に、Nasdaqの上半期の新規上場は、市場で最も注目されるトレンドを示しました。AI企業CoreWeave 、サイバーセキュリティ大手SailPoint 、フィンテック大手Chime、暗号資産分野のGalaxy Digital とeToro がNasdaqに加わりました。 NasdaqやNasdaq上場企業へ投資するには、取引手数料を抑えながら高い分散効果を得られるETFを利用するのが一般的に簡単です。 5 Best Nasdaq ETFs to Invest In 自分に合う商品を選びやすいよう、主要なNasdaq…
Jonathan Schramm
投資に最適な5つのコモディティETF
ビットから原子へ 市場の関心は長年にわたり急成長するハイテク株に集中しており、あまり「華やかでない」ものは置き去りにされてきました。その結果、グリーンテクノロジー、AI企業、半導体製品が非常に高い評価額を得ており、大きな成長期待と継続的なイノベーションに支えられています。 これは特にコモディティに当てはまり、 大豆、鉄鉱石、石油、希少金属の生産において目に見えるイノベーションや技術的ブレークスルーがほとんどありません。 しかし、これは現在変化しつつあり、2020年にコモディティ指数の底から始まっていますが、2007年のセクターの最高潮からはまだ大きく離れています。 コモディティおよびコモディティ関連株が他の株式に追いついてきているため、投資家がこのカテゴリーで資産ローテーションを検討する時期かもしれません。 なぜコモディティが再び注目されているのか？ 経済的要因 最近のコモディティの強気相場と投資家の関心再燃には多くの理由があります。 最初の理由は、世界経済におけるインフレの持続的な再来です。長年の低インフレと金利低下の後、債務と政治危機の組み合わせがインフレを長期にわたり高止まりさせています。 二つ目の要因は、十分なコモディティ生産への慢性的な投資不足です。セクターが不人気だったため、生産拡大に必要な資本が枯渇していました。 その間、世界人口は依然として増加しており、かつて貧しかった国々が急速に発展し、すべてのコモディティに対する需要が急速に拡大しています：エアコンや電気自動車に使われる銅、食生活に増える肉、電力網を支える石炭、ガス、LNG、グリーン転換に必要なリチウムとポリシリコン、新しい原子力発電所に必要なウラン、など。 地政学的要因 これらすべての動向に加えて、地政学的緊張の高まりが重要なコモディティ供給の確保を新たな政策課題にしています。 これが、トランプ大統領がウクライナとグリーンランドのレアアース資源に熱心だった根本的な理由です。また、中国が既に膨大な石油戦略備蓄に6000万バレルを追加し、さらにコバルト、銅、ニッケル、リチウムを国家鉱物備蓄に加えることにも関係しています。 結局、カナダ、グリーンランド、パナマ、ウクライナに共通していることは何でしょうか？ 一つの答えは、重要鉱物の中国非依存サプライチェーンへの潜在的なアクセスであり、これらの資源は先進的な兵器システムからグリーンエネルギー技術まであらゆるものの基盤となっています。 Foreign Policy – トランプの混沌とした議題には重要な貫通線がある 全体として、より混沌とした世界では、生産が突然中断される可能性があり、例えばロシアからヨーロッパへのガス供給がそうです。その結果、備蓄が必要となり、セクターへの資金流入が新たなプロジェクトへ向かいます。 コモディティ概観 投資における「コモディティ」という用語は、通常は天然資源と同義です。さまざまな製品を含み、いくつかのカテゴリに分類できます。 食料コモディティ ここにはトウモロコシ、大豆、肉、小麦などが含まれます。このセクターは天候パターンが年ごとに生産に大きく影響し、欠乏や余剰をもたらすため、極めてボラティリティが高いことが特徴です。 また、農業コミュニティの投票力が多くの国で大きいため、関税、輸入規制、補助金が追加のボラティリティ要因となり、政治的に非常に敏感なセクターでもあります。 工業金属 ここには銅、鉄、アルミニウムなどの一般的なコモディティに加え、タングステン、チタン、ロジウムなどのより専門的なものも含まれます。 目安として、これらのコモディティは主に二つの要因、すなわち世界全体の経済活動と、特定資源を必要とする産業からの需要に強く影響されます。 それらは、鉱山の新設に長い時間がかかるため、10〜15年の長期的な強気・弱気サイクルをたどる傾向があります。 エネルギーコモディティ かつては主に化石燃料（石炭、石油、ガス）を指していましたが、現在ではウランのような低炭素エネルギー源も含まれます。これらの資源は使用時に完全に消費され、供給不足は欧州における安価なロシア産ガスの喪失に見られるように、地域経済を深刻に混乱させる可能性があります。 エネルギーコモディティは全体的な経済産出に連動し、1970年代のスタグフレーションのような地政学的・経済的ショックに特に敏感です。これは現在の状況と大きく異ならないと言えます。 このセクターに関しては、当社の記事「投資に最適な5つのエネルギーETF」もご覧ください。 太陽光パネルに使用されるポリシリコン、バッテリーに使われるリチウムとコバルト、風力タービンの磁石に使用されるレアアースなどもエネルギーコモディティと見なす人もいます。しかし、これらの資源は主にリサイクル可能であるため、工業金属との接点でもあります。 貴金属 このカテゴリは主に金で構成され、銀、パラジウム、プラチナも含まれますが、これらの「二次的貴金属」は主に工業用途で化学的特性が利用されています。 金やその他の貴金属は主に通貨危機やインフレに対する保険として購入・保管されます。過去1年で再び需要が高まり、当社が「金不足が記録的な価格上昇を引き起こす」で詳しく論じました。 このセクターに関しては、当社の記事「投資に最適な5つの金ETF」や「投資に最適なトップ10金株」、そして「Newmont（NEM）：ハードマネーへのゴールデンチケット」もご覧ください。…
Jonathan Schramm
投資に最適な5つの高配当ETF
In the world of income-generating investments, high dividend ETFs reign supreme. However, not all dividend ETFs are created equal. These five stand out for investors seeking quality, diversification, and a balance of risk and reward. なぜ今が高配当ETFへの投資に戦略的なタイミングなのか これらのETFを見る前に、誰に適しているか／誰に訴求すべきかを理解することが重要です。金利上昇と市場の変動性が常に懸念される中、投資家は安定した収入源を求める傾向が強まっています。その結果、高配当ETFは安定した収入（例：退職者）を求める人々にとって魅力的な選択肢となります。これらは、安定した利益の歴史を持つ確立された企業を保有していることが多く、成長志向の投資に比べて安心感やボラティリティの低減をもたらす可能性があります。特に配当金を再投資して複利効果を活用する場合、リスク回避型の投資家や長期的な視野を持つ投資家にとって魅力的です。 さらに、高配当ETFは特定のセクターへのエクスポージャーを提供でき、エネルギーや不動産などの業界にポートフォリオを合わせることが可能です。また、適格配当の税制上の優遇により、特定地域で税制上のメリットを享受できる場合があります。ただし、これらのETFも市場変動の影響を受けるため、急速な成長や短期的な利益を追求する投資家には適さない可能性があることを忘れてはなりません。 高配当特化型上場投資信託（ETF） *注：指標は米ドルで提供されており、執筆時点から変わっている可能性があります。*…
XTBの画期的な投資プラン: パッシブ投資の風景を変える
Established in 2002, XTB has positioned itself as a leading UK broker, acclaimed for its comprehensive array of investment products and services specifically designed for UK traders. This commitment is underpinned by XTB’s dedication to transparency, as evidenced by its…
英国のベストETF取引プラットフォーム6選 (10月 2026)
英国のベストな取引プラットフォームを発見し、グローバルETFへのアクセスを提供します。これらのプラットフォームは、先進的なテクノロジー、ユーザーフレンドリーなインターフェース、幅広い投資オプションを組み合わせており、初心者から経験豊富な投資家まで、ポートフォリオをETFsで分散させたい方に最適です。 リアルタイム分析、包括的な市場データ、堅牢なセキュリティ対策などの機能により、これらのプラットフォームはシームレスで安全な取引体験を保証します。国内ETFでも国際ETFでも、これらの高評価プラットフォームは効率と信頼性をもってすべての投資ニーズに対応します。以下は英国のトップ6 ETF取引プラットフォームです。 1. eToro eToro は世界で最も人気のある取引プラットフォームの一つとして認識されており、2000万人以上の登録ユーザーを誇ります。このプラットフォームは、低手数料と最低入金額の少なさ、そしてユーザーフレンドリーなインターフェースが特に魅力的です。 eToroプラットフォームは、トレーダーや投資家に多様な金融資産へのアクセスを提供します。株式、暗号通貨、指数、通貨、商品が含まれる一方で、特筆すべきは300以上のETFという豊富なラインナップです。これらのETFはレバレッジあり・なしの両方で投資可能です。この柔軟性により、短期・中期・長期のさまざまな投資戦略に対してeToroは魅力的な選択肢となります。CFDおよび暗号通貨は英国ユーザーには利用できません。 eToroはFCA（金融行動監視機構）の規制を受けており、資金は業界トップクラスのセキュリティプロトコルで保護されています。 警告: eToroはマルチアセット投資プラットフォームです。投資価値は上下する可能性があり、資本はリスクにさらされます。ブラジル、 中国、 ジョージア、 ギリシャ、 日本、 北朝鮮、 ポルトガル、 ロシア、 韓国、 トルコ、 ウクライナ、 ベトナムの居住者は利用できません。制限対象国の完全なリストはこちらで確認できます。 eToroを訪問 2. Interactive Investor Interactive Investor（ii）は英国の主要な投資プラットフォームで、個人や家族が財務目標を達成するための30年にわたる専門知識を提供しています。Stocks & Shares ISA、自己投資型個人年金（SIPP）、取引口座など多様な口座を提供し、さまざまな投資家のニーズに対応します。顧客は自分で投資を管理するか、専門家が運用するポートフォリオを選択でき、柔軟性があります。 このプラットフォームはフラットフィー構造が特徴で、投資家は多くの競合が採用するパーセンテージ手数料とは異なり、利益をより多く保持できます。iiは英国および国際株式、ETF、ファンド、債券、投資信託など、市場で最も幅広い投資商品への直接アクセスを提供します。受賞歴のある英国拠点のカスタマーサービスと、投資プロセスを簡素化・向上させるツールで、43万人以上の投資家をサポートしています。 ユーザーフレンドリーな機能、専門的な洞察、グローバル市場への投資機会により、iiは安全で効率的な資産管理を求める多くの人々に信頼されています。分散ポートフォリオを構築する場合でも、特定の財務目標に焦点を当てる場合でも、iiはシームレスで信頼できる体験を提供します。 Interactive Investorを訪問 3. Lightyear Lightyearは、手数料無料の国際投資を英国ユーザーに提供するモダンな投資プラットフォームで、透明性とシンプルさが特徴です。新規投資家と経験豊富な投資家の両方を対象に、米国および欧州の株式とETFへのアクセスを提供し、低いFX手数料とVaultsを通じた金利が利用できます。 このプラットフォームは、洗練されたモバイルファースト体験（AndroidおよびiOSで利用可能）、詳細な分析、リアルタイムニュース、ユーザーフレンドリーなツールが際立っています。口座手数料はなく、すべての価格は明確に開示されており、投資家は驚きなく財務目標に集中できます。 金融行動監視機構（FRN…
米国のベストETFブローカー5選
ETFや上場投資信託（Exchange Traded Funds）は、現在市場で取引される最も人気のある資産の一つへと急速に成長しています。これらは株式と同様に主要取引所で取引されるファンドです。ただし、バランスの取れた十分に分散されたポートフォリオを求める場合にETFが魅力的になるいくつかの重要な違いがあります: ETFは本質的に、特定の領域から複数の異なる資産を組み合わせた手選びのファンドです。これらは株式、債券、商品などで構成され、通常は特定の経済セクターに連動していますが、必ずしもそうとは限りません。 ここでは、選択できるトップETFブローカーを紹介するだけでなく、ETF取引があなたにとって適した選択肢となり得る理由についても詳しく解説します。 ETFが人気の選択肢である理由 トレーダーがポートフォリオを構築する際に上場投資信託（ETF）を選ぶ重要な理由がいくつかあります。これらの理由は、あなた自身の取引スタイルや取引の過程にも当てはまるかもしれません: Diversification: ETFはその性質上、十分に分散されているべきです。通常、特定のセクター内の複数の領域から構成された株式やその他の資産のバスケットであるため、業界全体への広範なエクスポージャーを提供します。例えば、US Global Jets ETFは、業界全体にバランスよく配分された30銘以上の航空株式へのアクセスを提供します。 Cost-Effectiveness: ETF取引はミューチュアルファンドの取引に似ていますが、手数料がかからないことが多いです。リストした多くのトップETFブローカーが手数料無料、かつコミッション無料でETFを取引できるため、今がこの資産に関わる絶好の機会です。 Expertly Chosen:ETFは複数のパラメータを考慮して作成されます。また、特定の指数を模倣するように構築されることもあります。リスクレベル、投資収益率、ポートフォリオバランスなどの要素がすべて考慮されます。これにより、特に取引が初心者であったり、一定の一貫性を目指す場合、単一銘柄の選択よりも理想的な投資選択肢となります。 トップ5ETFブローカー Firstrade Firstradeは1985年に設立されました。SECおよびFINRAのすべての規制を遵守しながら、この経験を活かし、完全に手数料無料の環境で取引できる非常に幅広いETFを提供しています。 このブローカーでは2,000以上のETFが取引可能です。NYSEやNASDAQを含む米国の主要市場すべてで取引され、100以上のトッププロバイダーから提供されています。手数料無料であることに加え、FirstradeでのETF取引は取引手数料も一切かかりません。 全体として、FirstradeはETFをポートフォリオに追加し始める際に最も包括的な提供の一つです。また、口座開設に最低残高が不要なため、プロセスが非常に利用しやすくなっています。 長所: 利用可能なすべてのETFで手数料無料取引 数千もの選択肢があり、幅広いラインナップ 業界で非常に経験豊富なブローカー 短所: 5つの主要取引所のETFしか取引できません M1 Finance M1 Financeは、ロボアドバイザーとハイブリッド型のサービスを提供している点が特徴です。NYSE、NASDAQ、BATSに上場しているほぼすべてのETFから自分の投資をカスタマイズして選択できる一方で、このブローカーのトレーダーの大多数は、約100の専門的にキュレーションされた投資「パイ」から選択しています。 投資後に自動的に取引を行う専用ポートフォリオの多くには、ETFのみを対象としたものや、ETFが構成要素の一部として含まれるものがあります。ETFの初期キュレーションに加えて、M1 Financeの専門家は独自の手法を用いて、ポートフォリオに含めるETF投資を選定しています。 この二重スクリーニングプロセスにより、取引ニーズに合った最高のETFにアクセスでき、手数料無料取引やその他の手数料が極めて少ないことに加えて、非常に使いやすい取引プラットフォームと継続的に進化する追加インフラや独自機能が提供されます。 長所: 少額単位のETFを簡単に取引できる 自分でETFを選択するか、事前に選定されたポートフォリオから選べる ETFの手数料がほとんどかからず、コミッションも無料 短所: 正確な取引執行時間は自分でコントロールできません…
