株式への投資

先物取引の始め方

掲載 2020 年 11 月 2 日

更新中 2020 年 12 月 17 日

リチャード・ボウマン

取引に真剣に取り組んでいる場合は、先物市場を検討することをお勧めします。先物は最も流動性が高く、最も安価に取引できる市場の一つです。ほとんどの先物市場も非常に活発で、毎日大幅な値動きが見られます。数分から数か月までの任意の時間枠で取引できます。この記事では、先物取引を始めるために知っておくべきことをすべて説明します。

先物とは何ですか？

先物は取引所で取引される金融デリバティブの一種です。先物契約とは、単純に、将来の特定の日に特定の価格で原資産を売買する契約です。価格は別の資産の価格から派生するため、金融デリバティブの一種です。

先物は証拠金を使用して取引されるため、前払いされるのは契約金額のほんの一部のみです。この金額は、ポジションが決済されるときに返されます。

先物契約は毎日値踏みされます。終値が前日よりも高い場合、ロングポジションを保有しているアカウントにはポジションの価値の増加分が入金され、ショートポジションを保有しているアカウントは借方に記入されます。価格が低ければその逆のことが起こります。

先物契約には物理的に決済されるものもあれば、現金で決済されるものもあります。現物決済は、原資産が満期日に譲渡されることを意味し、現金決済は、資産の価値が譲渡されることを意味します。

先物市場

先物はもともと、農産物の売り手と買い手がシーズン終了前に価格を確定できるようにするために発展しました。これにより、農家とその製品を購入する側がより適切に計画を立てることが可能になりました。それ以来、同じ理由で、金属、石油、ガスなどの他の商品にも先物契約が導入されてきました。

商品先物 市場は次の XNUMX つのカテゴリに分類できます。

ソフトコモディティ これには、トウモロコシ、コーヒー、ココア、豚肉、牛肉、オレンジジュース、木材などの農産物が含まれます。これらの製品の多くは季節限定であり、需要と供給は気象条件や消費傾向に依存します。
ハードコモディティ 貴金属および卑金属であり、金、銀、銅が含まれます。これらの産業はサイクルが非常に長く、価格は経済成長とインフレに密接に関係しています。
エネルギー商品 石油、ガス、灯油が含まれます。これらの市場は、経済成長、地政学的な出来事、複雑なサプライチェーンの影響を受けます。

1970年代の先物契約は 株価指数と債券 が紹介されました。これにより、機関やファンドがエクスポージャーをヘッジし、アクティブトレーダーがレバレッジをかけてプラスおよびマイナスの価格変動を推測できるようになります。世界最大の先物市場は、S&P500 と米国債券先物市場です。

通貨先物 輸入業者、輸出業者、企業が為替リスクをヘッジするために使用します。通貨先物市場は活発に行われていますが、ほとんどのヘッジは フォワード これは、取引所ではなく OTC (店頭市場) で取引されるカスタマイズされた契約です。

用語と契約仕様書

先物契約は他の拘束力のある契約と同様、標準化された仕様を持っています。先物取引を行う際には、次の用語を理解する必要があります。

原資産: 契約の基礎となる資産

有効期限： 契約が満了し、決済される日。

契約サイズ： 原資産の単位で測定されます。

ティック値: 契約の価格が変動できる最小額の値。

契約ごとの証拠金: 各契約の必要証拠金。

契約ごとの維持証拠金: 通常、保有する契約ごとにアカウントに一定の証拠金残高を維持する必要があります。これは時価損失に対応するためのものであり、証拠金残高がしきい値を下回った場合は追加資金を入金する必要があります。

これらの用語に加えて、次のことも理解しておくと便利です建玉の三脚と 公正価値.

建玉: 先物取引所は、建玉として知られる各契約のオープンポジションの合計数を公表します。建玉が 1,000 の場合、1,000 のロングポジションと 1,000 のショートポジションが存在します。有効期限が近づくにつれて建玉が増えるほど、市場の不安定性が高まる可能性があります。

公正価値： 満期時には、先物契約の価格は原資産の価格と等しくなります。ただし、期限前には、先物は現物価格とは異なる公正価値に近い価格で取引されます。

公正価値は、現物価格に原資産の保有コストを加算し、保有者が受け取る可能性のあるキャッシュフローを差し引くことによって計算されます。スポット価格に追加されるコストには、資本コストと、資産の保管、輸送、または保険に関連するコストが含まれます。差し引かれるコストには、該当する場合、配当金および債券クーポンの支払いが含まれます。

先物ポジションのサイズの計算

先物取引を始めたばかりの方が犯すよくある間違いは、ポジションのサイズを誤解することです。認識すべき最も重要な数値は、購入する契約のエクスポージャー価値 (想定元本とも呼ばれます) です。ポジションの想定元本価値を計算できることは、効果的なリスク管理にとって重要です。

それぞれ 2 ドルのエクスポージャーを持つ 100,000 つの契約を購入し、各契約で維持する必要がある証拠金の額が 7,500 ドルであるとします。ポジションをオープンするのに必要な証拠金は 15,000 ドルだけですが、原資産市場へのエクスポージャーは 200,000 ドルの価値があります。

原資産の価格が 5% 変化すると、ポジションの価値が 10,000 ドル変化します。価格変更がお客様に有利な場合は、お客様のアカウントに 10,000 ドルが入金されますが、お客様に不利な価格変更の場合は、アカウントから 10,000 ドルが引き落とされます。

先物契約の想定元本価値はすぐに入手できないことが多いため、計算できる必要があります。通常、異なる市場の想定元本価値は、次のようにわずかに異なる方法で計算されます。

指数先物

各指数先物契約には指数レベルを乗算して契約のドル価値を算出する乗数があります。

S&P500 e-mini契約 乗数は 50 ドルです。したがって、先物が 3,450 で取引される場合、172,500 つの契約で 3,450 ドル (50×XNUMX) の市場エクスポージャーが得られます。

0.25 ティックは 12.50 ポイントであるため、約定価格が 50 ティック移動すると、ポジション値は $0.25 ($XNUMX x XNUMX) 変化します。

商品先物

商品先物にはそれぞれ独自の測定単位があり、XNUMX つの契約は一定の単位数で行われます。

たとえば、5,000 つのトウモロコシ先物契約は 4.30 ブッシェルのトウモロコシです。ブッシェルあたりの価格が 21,500 ドルの場合、4.32 契約は 5000 ドル (XNUMX ドル x XNUMX) の価値があります。

石油先物の場合、1,000 契約は石油 40 バレルです。したがって、石油が 40,000 バレルあたり 40 ドルで取引されている場合、1,000 つの契約は XNUMX ドル (XNUMX ドル x XNUMX) の価値があります。

通貨先物

通貨先物は、対象となる通貨の単位で見積もられます。基本通貨での契約の価値を得るには、為替レートに基本通貨単位の数を掛けます。

100,000 カナダドル (CAD) 契約は 0.75 CAD の価値があります。 CAD/USD レートが 75,000 の場合、契約は XNUMX USD の価値があります。

5 つのステップで始める

取引したい市場を決定する

最初のステップは、取引したい市場を決定することです。取引を開始するときは、流動性が高く、自分が理解している先物市場のみを取引する必要があります。

インデックス、金、原油先物は流動性が高く、非常に理解しやすいため、始めるのに適しています。穀物や卑金属などの他の商品には、より多くの専門知識が必要です。これらの市場で取引する予定がある場合は、各市場の微妙な違いを理解するためにいくつかの調査を行う必要があります。

取引戦略を決定する

取引戦略はいくつかの要因によって決まります。これらには、保有する資本の量、取引に利用できる時間、および自分にとって意味のある戦略の種類が含まれます。

デイトレードではストップロスが厳しくなるため、必要な資金が少なくなります。ただし、デイトレードでは一日中市場を見続ける必要があります。一方、スイングトレード、ポジショントレード、トレンドフォローでは時間は短くなりますが、より多くの資金が必要になります。

あなたが使用する戦略は、あなたにとっても意味のあるものでなければなりません。より体系的なアプローチを好む場合は、トレンドフォローの方が適しています。あなたがファンダメンタルズトレーダーの場合は、ポジション取引がより適しています。テクニカル分析に基づいた裁量的なアプローチを好む場合は、スイングトレードまたはデイトレードの方が適しています。

ブローカーとプラットフォームを選択する

ブローカーの選択は重要な決定であり、考慮すべき要素がいくつかあります。ブローカーは、あなたが取引するために選択した市場を提供し、優れた評判と顧客サービスを備えている必要があります。場合によっては、クライアントに提供するプラットフォームに基づいてブローカーを選択することもできますが、最初にプラットフォームを選択してから、そのプラットフォームと互換性のあるブローカーを見つけることもできます。

この件については、先物ブローカーの選択に関する次の記事で詳しく説明します。