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Richard Bowman Richard Bowman

リチャード・ボウマンは、南アフリカのケープタウンを拠点とするライター、分析家、投資家です。彼は、アセットマネジメント、証券、金融メディア、システムトレーディングにおいて18年以上の経験を持っています。リチャードは、ファンダメンタル分析、数量分析、テクニカル分析を、常識の観点から組み合わせています。

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デジタル資産 101 2020年11月2日

先物取引を始める方法

取引を真剣に考えているなら、先物市場を検討すべきでしょう。先物は最も流動性が高く、取引コストが低い市場のひとつです。ほとんどの先物市場は日々大きな価格変動があり、非常に活発です。取引は数分から数か月まで、あらゆる時間枠で行えます。本稿では、先物取引を始めるために必要なすべての情報をカバーします。先物とは何か？先物は取引所で取引される金融デリバティブの一種です。先物契約とは、将来の特定の日に特定の価格で基礎資産を買うまたは売るという合意にすぎません。価格が他の資産の価格から導出されるため、金融デリバティブに分類されます。先物は証拠金を使用して取引されるため、契約価値のごく一部だけを前払いで支払います。この金額はポジションがクローズされたときに返金されます。先物契約は毎日マーク・トゥ・マーケットされます。終値が前日より高い場合、ロングポジションを保有する口座はポジション価値の上昇分がクレジットされ、ショートポジションを保有する口座はデビットされます。価格が低い場合は逆の処理が行われます。一部の先物契約は実物決済され、他は現金決済されます。実物決済は満期日に基礎資産が受け渡されることを意味し、現金決済は資産の価値が金銭で受け渡されることを意味します。先物市場先物はもともと、農産物の買い手と売り手がシーズン終了前に価格を固定できるようにするために発展しました。これにより、農家や製品を購入する側はより良い計画が立てられるようになりました。その後、同様の理由で金属、石油、ガスなど他のコモディティにも先物契約が導入されました。商品先物市場は3つのカテゴリに分けられます: ソフトコモディティには、トウモロコシ、コーヒー、カカオ、豚肉、牛肉、オレンジジュース、木材などの農産物が含まれます。これらの多くは季節性があり、供給と需要は天候や消費動向に左右されます。ハードコモディティは貴金属と非鉄金属で、金、銀、銅などが含まれます。これらの産業はサイクルが非常に長く、価格は経済成長やインフレと密接に関連しています。エネルギーコモディティには石油、ガス、暖房用油が含まれます。これらの市場は経済成長、地政学的イベント、複雑なサプライチェーンの影響を受けます。 1970年代には株価指数と債券の先物契約が導入されました。これにより、機関投資家やファンドはエクスポージャーをヘッジでき、アクティブトレーダーはレバレッジを用いて価格の上昇・下落を投機できます。世界最大の先物市場はS&P500先物と米国債先物です。通貨先物は輸入業者、輸出業者、企業が通貨エクスポージャーをヘッジするために使用します。活発な通貨先物市場は存在しますが、ヘッジの多くは取引所ではなくOTC（店頭取引）で取引されるカスタマイズされた合意であるフォワードを用いて行われます。用語と契約仕様先物契約は他の拘束力のある契約と同様で、標準化された仕様があります。先物取引を行う際には以下の用語を理解する必要があります。基礎資産: 契約の基になる資産満期日: 契約が満了し決済される日付契約サイズ: 基礎資産の単位で測定されます。ティック価値: 契約価格が動く最小単位の価値1契約あたりの証拠金: 各契約に必要な証拠金要件維持証拠金（1契約あたり）: 通常、保有する各契約について口座に一定の証拠金残高を維持する必要があります。これはマーク・トゥ・マーケット損失に対応するためで、残高が閾値を下回った場合は追加資金を入金する必要があります。これらの用語に加えて、オープンインタレストと公正価値を理解しておくと有用です。オープンインタレスト: 先物取引所は各契約の未決済ポジション総数（オープンインタレスト）を公表します。オープンインタレストが1,000であれば、ロングポジションが1,000、ショートポジションが1,000存在します。満期日が近づくにつれてオープンインタレストが増えるほど、市場はより変動しやすくなります。公正価値: 満期時には先物契約の価格は基礎資産の価格と等しくなります。しかし、満期日前は先物は公正価値付近で取引され、スポット価格とは異なります。公正価値は、基礎資産の保有コストをスポット価格に加え、保有者が受け取る可能性のあるキャッシュフローを差し引いて算出されます。スポット価格に加えるコストには、資本コストや資産の保管・輸送・保険にかかる費用が含まれます。差し引くコストには、該当する場合は配当金や債券のクーポン支払いが含まれます。先物ポジションのサイズ計算新規の先物トレーダーが犯しがちな一般的なミスは、ポジションのサイズを誤解することです。最も重要な数値は、購入した契約のエクスポージャー価値（名目価値とも呼ばれる）です。ポジションの名目価値を計算できることは、効果的なリスク管理に不可欠です。例えば、1契約あたり10万ドルのエクスポージャーを持つ2契約を購入し、各契約の維持証拠金が7,500ドル必要だとします。ポジションを開くために必要な証拠金は15,000ドルですが、基礎市場へのエクスポージャーは合計で200,000ドルになります。基礎資産の価格が5％変動すると、ポジション価値は10,000ドル変動します。価格変動が有利な場合、口座に10,000ドルがクレジットされ、逆に不利な場合は10,000ドルがデビットされます。先物契約の名目価値はしばしばすぐには入手できないため、計算できる必要があります。通常、異なる市場の名目価値はやや異なる方法で計算され、以下の通りです:指数先物各指数先物契約には、指数レベルに掛け合わせて契約のドル価値を算出する乗数があります。 S&P500 e-mini contractsの乗数は$50です。したがって、先物が3,450で取引されている場合、1契約で$172,500（3,450×50）の市場エクスポージャーを得られます。1ティックは0.25ポイントで、契約価格が1ティック動くと、ポジション価値は$12.50（$50×0.25）変動します。商品先物商品先物はそれぞれ独自の測定単位を持ち、1契約は一定数量の単位に相当します。例えば、1つのトウモロコシ先物契約は5,000ブッシェルのトウモロコシです。1ブッシェルあたりの価格が$4.30の場合、1契約の価値は$21,500（$4.32×5,000）となります。石油先物の場合、1契約は1,000バレルの石油に相当します。したがって、石油が1バレル$40で取引されている場合、1契約の価値は$40,000（$40×1,000）です。通貨先物通貨先物は基礎通貨の単位で表示されます。契約の価値を基軸通貨で算出するには、為替レートに基軸通貨単位数を掛けます。 1カナダドル（CAD）契約は100,000 CADの価値があります。CAD/USDレートが0.75の場合、1契約の価値は75,000 USDです。5つのステップで始める方法取引したい市場を決める最初のステップは、取引したい市場を決めることです。始めたばかりの頃は、流動性が高く自分が理解できる先物市場だけを取引すべきです。指数、金、石油先物は流動性が高く、比較的追いやすいため、初心者に適した出発点です。穀物や非鉄金属など他のコモディティは、より専門的な知識が必要です。これらの市場で取引する予定がある場合は、各市場の細かな特徴を学ぶために調査が必要です。取引戦略を決める取引戦略は複数の要因で決まります。これには、保有資本の額、取引に割ける時間、そして自分に合った戦略の種類が含まれます。デイトレードはストップロスがタイトになるため、必要資本が少なくて済みますが、市場を一日中監視する必要があります。一方、スイングトレード、ポジショントレード、トレンドフォローは時間は少なくて済むものの、より多くの資本が必要です。使用する戦略は自分に合っていることが重要です。より体系的なアプローチを好むならトレンドフォローが適しています。ファンダメンタル取引を行うならポジショントレードが適切です。テクニカル分析に基づく裁量的なアプローチを好む場合は、スイングトレードまたはデイトレードが適しています。ブローカーとプラットフォームを選ぶブローカー選びは重要な決定で、考慮すべき要素がいくつかあります。ブローカーは、取引したい市場を提供し、優れた評判と顧客サービスを持っている必要があります。場合によっては、クライアントに提供するプラットフォームを基準にブローカーを選ぶこともありますが、先にプラットフォームを選び、そのプラットフォームに対応したブローカーを探すことも可能です。このテーマについては、先物ブローカー選びに関する今後の記事で詳しく解説します。デモ口座を開設する先物市場は非常に速く動くことがあり、初心者には圧倒されがちです。本格的に資金を投入して取引を始める前にデモ口座を開設することをおすすめします。これにより、プラットフォームや契約に慣れ、実際の取引データを用いたリスク管理プロセスを構築できます。デモ口座で取引しながら学ぶ...
デジタル資産 101 2020年10月20日

デイ・トレーディング – すべてのこと

デイ・トレーディングは、うまくいけば非常に儲かることができます。比較的小さな口座で収入を生み出すか、資本を増やすことができます。また、適切な気質を持っていれば、非常に興奮することにもなります。デイ・トレーディングの秘密は、特定のタイプの性格に適していることです。以下は、デイ・トレーディングの紹介と、デイ・トレーディングがあなたに適しているかどうかを判断するためのヒントです。デイ・トレーディングとは何かデイ・トレーディングの単純な定義は、1日の間に開催され、1日の間に決着する取引です。デイ・トレーダーは、1日の終わりにポジションを保持していないため、夜間の価格変動について心配する必要がありません。一部のデイ・トレーダーは、非常に短い期間 – 分または秒 – ポジションを保持します。他のトレーダーは、利益目標またはストップロスレベルに達するまで取引を保持します。他のトレーダーは、取引が「金額内」にある場合、市場が閉まる直前に取引を保持します。デイ・トレーディングの時間制約により、1日の終わりに何が起こるかを相当確実に知る必要があります。つまり、供給と需要が市場の最も重要な特性です。基本分析はデイ・トレーダーにとって限られた価値があり、ほとんどのトレーダーは技術分析または「テープ・リーディング」の形式を使用します。デイ・トレーダーは、選択した市場を熟知し、市場内のさまざまなプレーヤーが誰であるか、どのようにポジションを取り、価格変動にどのように反応するかを理解する必要があります。デイ・トレーディングの市場デイ・トレーディングは、流動性が高く取引コストが比較的低い市場でのみ実行可能です。つまり、手数料が低く、スプレッドが狭いということです。マージナブル・アカウントまたはレバレッジされた金融商品のような先物取引の利用可能性も必要です。これらはデイ・トレーダーにとって人気のある市場です：株式あなたが株式をデイ・トレーディングする場合、半分の戦いはどの株式を取引するかを決定することです。平均的な株式は1日ごとに十分な動きがないため、日中取引するには適していません。株式をデイ・トレーディングするトレーダーは、通常、3つの株式グループの1つに特化しています。まず、ほとんどの日が比較的流動的で変動性の高い株式があります。これらは、AmazonやTeslaのような企業の株式で、毎日何千人ものデイ・トレーダーによって取引され、流動性と変動性が増加します。2番目に、トレーダーは「プレイ中」の株式に特化します。株式は、噂やニュースの対象である場合、または収益発表の前後に「プレイ中」になります。株式は、ニュース発表の後数日間、または買収の対象である場合や継続的なストーリーの対象である場合に、数ヶ月間「プレイ中」になることがあります。3番目のグループであるペニー・ストックは、通常、流動性が低いためデイ・トレーディングの対象にはなりません。しかし、ペニー・ストックは、条件が整っている場合に、爆発的な日中の価格変動を経験することができます。ペニー・ストックをデイ・トレーディングすることは非常にリスクが高いため、トレーダーは慎重に進める必要があります。株価指数先物指数は、1970年代に導入されて以来、デイ・トレーダーにとっての主要な市場となりました。最も人気のある指数は、S&P500、FTSE 100、DAX 30です。先物市場は通常、長い取引時間を持ち、S&P500はほぼ24時間取引されます。ヘッドライン・インデックスは、全体的な市場のバロメーターとして使用され、株式ポジションをヘッジし、世界の大手基金や機関が次の動きを予測するために使用されます。先物市場は、重要なイベントが発生すると、他の市場よりも先に動きます。先物指数取引には、特定の日に市場を駆り立てているものを正確に知る必要があり、市場に新しい情報が入るとすぐに気づく必要があります。為替世界の為替市場は、世界で最大の市場であり、最も流動性の高い市場でもあります。デイ・トレーディング・為替は、アメリカ以外ではより人気があります。アメリカでは為替取引が厳しく規制されているためです。一部のデイ・トレーダーは為替で成功していますが、多くの為替トレーダーは少し長い時間枠を好みます。為替と他の市場の主な違いは、為替市場が24時間営業していることです。しかし、異なる通貨は1日の異なる時間に活発になるため、デイ・トレーダーは取引する通貨ペアと取引時間を決定する必要があります。為替取引には、チャートと経済学、特に金利とそれに影響を与えるものについての良い理解が必要です。暗号通貨（デジタル・アセットとしても知られています）デイ・トレーディングの最新の市場は、暗号通貨市場です。この市場はまだ幼少期にあるため、流動性と変動性は常に変化しており、デイ・トレーディングに適したデジタル通貨も常に変化しています。これは、暗号通貨市場、最も流動的なコイン、価格とボリュームの原動力について最新情報を入手する必要があることを意味します。商品一部のデイ・トレーダーは、通常、石油、ガス、金、銀などの商品を取引します。これらの市場も、他の先物市場を取引するトレーダーによって日中取引されます。商品を日中取引するには、チャート、産業、市場のすべてのプレーヤーについて多くのドメイン知識が必要です。各市場には、基礎となる市場と先物市場の取引方法に影響を与える多くのニュアンスがあります。デイ・トレーディング・ストラテジーほとんどの成功したデイ・トレーダーは、分析と取引を行うための独自の方法を開発しています。方法を開発するために、通常は以下にリストされている1つ以上の戦略を適応させます。多くの場合、これらの戦略は互いに重なり合っています。ほとんどの場合、チャートは最も重要なツールです。トレンド・フォロウトレンド・フォロウは、日次レンジが広い場合や、ボラティリティの期間中に拡大する場合に非常に成功したアプローチです。トレンド・フォロワーは、トレンドライン、移動平均線、または同等のインジケーターを使用して新しいトレンドを特定します。トレンド・フォロウ戦略は、通常、ルールに基づいて体系的に構築されます。モメンタムモメンタム・トレーダーは、トレンドの方向へのモメンタムの増加を示すパターンを特定します。モメンタムが続く限り、トレーダーはポジションを保持し、トレーリング・ストップ・ロスを使用して利益を確定します。チャート・パターンデイリー・チャートとウィークリー・チャートで使用されるクラシック・チャート・パターンの一部は、日中取引にも使用できます。チャート・パターンには、特定の価格目標があり、目標が達成されるとポジションが閉じられます。キャンドルスティック・パターンも、特に為替市場で、デイ・トレーダーによって一般的に使用されます。多くのデイ・トレーダーは、エリオット・ウェーブ・チャート・パターンも好みますが、このアプローチを学ぶには時間がかかります。平均回帰とレンジ・トレーディング市場が明確に定義された取引レンジで取引されている場合、またはトレンド・チャンネル内で取引されている場合、取引レンジを取引することができます。つまり、レンジの上限で市場をショートし、下限で買入れることを意味します。逆転逆転は、取引レンジ内で発生する可能性があります。トレンダーが方向を変える場合にも発生する可能性があります。トレーダーは、パターンとインジケーターを使用して、潜在的な逆転と利益目標を特定します。適切な市場条件下では、逆転は短期トレーダーにとって非常に利益率の高い機会になる可能性があります。スキャルピングスキャルパーは、供給と需要の短期的な不均衡を特定して、価格の変化を迅速にキャッチし、利益を得てから次の取引に進みます。スキャルパーは1日に20回以上取引することがあります。ニュース・トレーディング価格は、経済や企業のニュースが発表された後によく大きく動きます。企業のニュースは、取引セッションの前または後に発表されることが多いため、株式取引の機会は限られています。しかし、経済ニュースは予定されているため、為替と指数のトレーダーはデータの発表前に、または後に取引することができます。デイ・トレーディングがあなたに適しているかデイ・トレーディングは、ある人にとってはうまくいくかもしれませんが、すべての人にとって適しているわけではありません。特定の性格特性に適しているためです。デイ・トレーディングに適している特性の一部は、ほとんどのトレーディングのタイプに当てはまりますが、デイ・トレーディングの場合、それらはさらに重要です。まず、1日中市場を注視し、集中力を維持する能力が必要です。気を散らされやすい場合や、ゆっくりした日に面白くない場合、重要な機会を逃すことになります。集中力と動機を維持するには、実際に市場に興味を持っていることが役立ちます。これには、経済学、ビジネス、心理学、ゲーム理論への関心が含まれます。好奇心と学習意欲も、アイデアの生成に役立ちます。次に、規律が必要です。デイ・トレーディングに成功するには、非常に規律が必要です。これには、リスク管理フレームワークに従うことと、毎日健康を維持し、市場前に準備することが含まれます。さらに、悪い日が続くときでも続けるための忍耐力が必要です。デイ・トレーディングは非常に苛立ちを招くことがあり、時にはやめたいと思う日もあります。すべての成功したデイ・トレーダーは、自信喪失の時期を乗り越え、続けた経験があります。適応性も、ベストなデイ・トレーダーと苦労するトレーダーを区別することがあります。市場は変化し、トレーダーはさまざまな市場条件、時にはまったく新しい市場に適応する必要があります。デイ・トレーディングは、趣味ではありません。成功するには、時間と努力が必要です。1日に8〜10時間を費やす用意ができ、ビジネスとして扱う必要があります。実際、それが何であるからです。デイ・トレーディングの長所と短所デイ・トレーディングには、ほとんどのものと同様に、長所と短所があります。デイ・トレーディングの長所デイ・トレーダーは、長期的な価格変動を構成する上昇と下降のすべての動きに参加することができます。2010年から2020年までの間に、S&P500指数は年間約13%のリターンを示しました。しかし、同じ期間中に、平均の日次変動は約0.7%でした。これは、年間で175%に相当します。デイ・トレーダーは、これらの日次変動をすべて取引することができます。デイ・トレーディングは、資本を効率的に使用する方法です。1日に複数回、資本を1つの機会から別の機会に移動することができます。レバレッジを好ましいリスク・リワード比率で使用するための良い方法でもあります。ストップ・ロスが狭いことから、1日に限られた期間、比較的少ない金額をリスクにさらすことで、より大きなリワードを得ることができます。ポジションは1日で閉じられるため、夜間の価格変動について心配する必要はありません。デイ・トレーディングの短所デイ・トレーダーの利益は、通常、資本利得ではなく所得税として課税されるため、より高い税率を支払うことになります。デイ・トレーディングは、時々、非常にストレスがかかり、疲れることがあります。ストレスを管理し、必要に応じて休憩を取ることが重要です。また、運動し、健康的に食事をし、十分な睡眠を取ることも重要です。デイ・トレーディングを始めるには何が必要かでは、デイ・トレーディングを始めるには何が必要か。最初に必要なのは時間です。デイ・トレーディングは、フルタイムの職業です。十分な時間を割くことができる必要があります。ただし、ここにはある程度の柔軟性があります。1日の中で、オープニング・セッションまたはクロージング・セッションのみを取引することができます。ただし、毎日同じセッションでなければなりません。非常に短い時間枠を持つ戦略を見つける必要があり、より大きな動きを逃すことになります。全体として、より少ない収入を上げることになり、学習に時間がかかりますが、可能です。2番目の要件は資本です。FINRAは、1週間に4回以上のデイ・トレーディングを行うマージン・アカウントを使用する株式トレーダーをデイ・トレーダーとして分類します。つまり、そのアカウントの残高は25,000ドルを維持する必要があります。したがって、株式トレーダーにとって、開始するための最低額は25,000ドルです。理論的には、1,000ドルだけの資本で先物取引を行うことができますが、ほとんどのブローカーは、取引する市場に関係なく、より大きなアカウントを保持することを要求します。理想的には、少なくとも20,000ドルを持つ必要があります。また、市場から収入を得るまでに生活するための資本または定期的な収入が必要です。特定の金額はありませんが、初期資本が多いほど、利益を上げる可能性が高くなります。もちろん、ブローカーも必要です。ブローカーは、取引する市場によって異なります。取引する市場を専門とするブローカーを選択することが最も良いでしょう。その他の点については、ブローカーを調査するための多くのリソースがあります。デイ・トレーダーは、高速で信頼性が高く、技術分析ツールが豊富な取引プラットフォームが必要です。幸いなことに、ほとんどのブローカーはクライアントに優れたプラットフォームを提供しています。ただし、優れたPCと追加のモニターが必要です。モニターのバンクは必要ありませんが、1つの追加モニターが役立ちます。また、信頼性の高いインターネット接続と、接続が失われた場合に備えてバックアップ接続も必要です。始める方法始めるには、市場と戦略について学び始める必要があります。さまざまな市場についてできるだけ多く読み、毎日それらをフォローする必要があります。同時に、上記で説明したさまざまなトレーディング戦略についてさらに多く読み始めることができます。どの市場があなたの興味を引くか、どのトレーディング方法があなたに意味があるかについてのアイデアを得ることができます。これにより、デモ・アカウントを開設し、ペーパ・トレーディングを開始し、最終的に実際の資本を投入して取引を開始するための準備が整うでしょう。nt トレーディング戦略の概要については、上記を参照してください。市場に興味を持つもの、トレーディング方法があなたに適しているものについてのアイデアを得ることができます。これにより、ブローカーを探し、デモ・アカウントを開設し、ペーパ・トレーディングを開始し、最終的に実際の資本を投入して取引を開始するための準備が整うでしょう。
Investing in 株式 2020年10月19日

オプション取引とは – 必要なすべての情報

オプションは、利用可能な取引手段の中でも最もダイナミックな種類の一つです。株価（またはその他の資産価格）の方向性やボラティリティを投機するため、または他のポジションをヘッジまたは補完するために使用できます。本稿では、オプションとは何か、その仕組み、そして市場状況に関係なく利益を上げるためにどのように活用できるかを解説します。オプションの仕組みオプションはデリバティブ（派生商品）です。簡単に言えば、デリバティブは別の金融商品（しばしば「基礎資産」と呼ばれる）から価値を得る契約です。オプション契約は、保有者に将来特定の価格で基礎資産を買うまたは売る権利（義務ではない）を与えます。プットオプションとコールオプションプットオプションは、保有者に将来の特定の日付以前またはその日に、基礎証券を特定の価格で売る権利を与えます。コールオプションは、保有者に将来の特定の日付以前またはその日に、基礎証券を特定の価格で買う権利を与えます。満了日までの任意の時点で行使できるオプションは「アメリカンオプション」と呼ばれます。満了日にのみ行使できるオプションは「ヨーロピアンオプション」と呼ばれます。オプション取引の用語先に進む前に、オプション市場で使用される以下の用語を確認しておきましょう:スポット市場基礎証券／資産の市場です。スポット価格基礎資産の現在の価格です。行使価格オプションは、保有者に行使価格で基礎資産を買う（コールオプション）または売る（プットオプション）権利を与えます。本質的価値オプションの本質的価値は、現在のスポット価格で行使した場合に得られる金額です。イン・ザ・マネーオプションは本質的価値がある場合、イン・ザ・マネーと呼ばれます。スポット価格が行使価格を上回るとコールオプションはイン・ザ・マネーです。行使価格がスポット価格を上回るとプットオプションはイン・ザ・マネーです。アット・ザ・マネーオプションの行使価格が現在のスポット価格と等しい場合、オプションはアット・ザ・マネーです。アウト・オブ・ザ・マネーオプションに本質的価値がない場合、アウト・オブ・ザ・マネーです。プレミアムプレミアムは、オプションを購入する際に支払う価格です。オプション取引の例ある株式の取引価格が100ドルです。行使価格110ドル、満期が3か月後のコールオプションを購入します。支払うプレミアムは2ドルです。このオプションは、現在の価格より10ドル高い価格で株式を購入する権利を与えるため、現在はアウト・オブ・ザ・マネーで本質的価値はありません。スポット価格が110ドルに上昇すれば、オプションはアット・ザ・マネーになります。満期時にスポット価格が110ドルであれば、オプションは価値がなく失効します。その場合、支払った2ドルのプレミアムを失うことになります。スポット価格が112ドルに達すると、オプションはイン・ザ・マネーとなり、本質的価値は2ドルです。オプションを行使して110ドルで株式を購入し、スポット市場で112ドルで売却すれば、2ドルの利益が得られます。しかし、この段階では、オプション購入時に支払った2ドルのプレミアム分だけで損益はトントンです。スポット価格が115ドルに達すれば、オプションを行使して株式を売却することで5ドルの利益が得られます。すでに支払った2ドルのプレミアムを差し引くと、純利益は3ドルとなります。オプションの買いと売りロングオプションポジションは、行使価格で基礎資産を買うまたは売る権利を提供します。プットオプションでもコールオプションでも、リスクは支払ったプレミアムに限定されます。オプションのショート（書くこと）とは、オプションを書き出すことを指し、全く異なる性質です。オプションを書き出すと、利益は受け取ったプレミアムに限定されますが、損失は無制限です。プットオプションを書き出す場合、最大損失は行使価格から受け取ったプレミアムを差し引いた額になります。コールオプションを書き出す場合、潜在的な損失は無制限です。書き出したオプションポジションのリスクは、基礎証券で対応するポジションを保有することで相殺できます。書き出したコールはロングポジションでヘッジされ、書き出したプットはショートポジションでヘッジされます。ヘッジされた書き出しオプションは「カバードポジション」と呼ばれ、ヘッジされていないものは「裸ポジション」と呼ばれます。プットとコールという2種類のオプション、そしてオプションを買うか書くかできることにより、4つの潜在的なポジションが生まれます: ロングコール – 満期時のスポット価格が行使価格＋プレミアムより高ければ利益が得られます。ショートコール – スポット価格が行使価格＋プレミアム未満であれば利益が得られます。ロングプット – 満期時のスポット価格が行使価格－プレミアムより低ければ利益が得られます。ショートプット – スポット価格が行使価格－プレミアム以上であれば利益が得られます。これらが単一オプションポジションの4つの可能性です。しかし、複数のオプションポジションを組み合わせたり、オプションと基礎証券のポジションを組み合わせれば、可能性は無限に広がります。オプションの行使方法最もシンプルなオプション行使プロセスは次のとおりです: プットオプション — オプション保有者が行使すると、オプションの書き手は保有者から行使価格で基礎証券を購入します。そのため、保有者はまずスポット市場で証券を購入する必要があるかもしれません。コールオプション — コールオプションの保有者が行使すると、オプションの書き手は行使価格で証券を保有者に売却しなければなりません。その後、保有者は証券をスポット市場で売却するか、保有したままにするか自由です。実際のオプション行使プロセスはかなり多様です。取引所で取引されるオプションの場合、行使時に取引所が仲介役を務めることが多いです。現金決済されるオプションもあり、その場合は本質的価値のみがやり取りされます。商品オプションの行使は実物の受け渡しを伴うことがあり、輸送や保管といった物流要因が加わります。実務では、ほとんどのトレーダーが満期前にオプションを売却して行使を回避します。オプションプレミアムとインプライド・ボラティリティオプションの理論価値（プレミアム）は、いくつかの非常に複雑な式のいずれかを用いて計算されます。オンラインのオプション計算機はこちらから利用できます。オプションを計算するには、以下の変数が必要です: スポット価格行使価格満期までの時間金利予想配当（該当する場合）...
デジタル資産 101 2020年10月14日

ファイナンシャルアドバイザーとは何か？

ファイナンシャルアドバイザーは多数の役割と責任を持ち、これらの役割はクライアントがどこに資金を投資すべきかを決めることだけにとどまりません。ファイナンシャルアドバイザーが何をするかを説明する最良の方法は、彼らが果たすさまざまな役割と責任を概説することです。クライアントの財務状況の理解ファイナンシャルアドバイザーの最初の責任は、クライアントの財務状況を完全に把握することです。この情報は、クライアントと質問票を通じて確認することが多いです。重要な情報として以下が必要です: 主たるクライアントおよび配偶者、扶養家族の年齢。必須の退職年齢も有用です。クライアントと配偶者の現在および将来予想収入。その他の収入源または潜在的な収入源。不動産、車両、貯蓄口座、投資商品、退職プランなど、資産の全リスト。住宅ローン、借入金、クレジットカード債務を含むすべての負債。現在の生活費。将来予想される生活費。子どもの教育費や計画された休暇など、将来の負債や支出の可能性。生命保険、健康保険、その他の保険契約やプラン。既知または潜在的な健康問題。この非常に包括的なリストは客観的データを含みます。アドバイザーはまた、クライアントのリスク許容度といった主観的な項目も評価する必要があります。ファイナンシャルプランナー投資だけがファイナンシャルプランニングの全てではありません。資産を蓄積できるかは、資本を貯蓄・投資する期間、稼得額、貯蓄額、手数料・税金、そして得られる投資リターンに依存します。投資リターンが最も注目されがちですが、実際には貯蓄と投資を開始する年齢が、蓄積できる富に最も大きな影響を与えます。アドバイザーの第二の責任は、クライアントのために長期的なファイナンシャルプランを策定することです。プランの目的は、現実的な投資目標を達成することです。プランは、どれだけ貯蓄すべきか、どのような投資計画を実行すべきかを示します。ファイナンシャルプランの主な目的は、クライアントが快適にリタイアできるだけの資本を確保することです。しかし、プランはしばしば、子どもの高等教育費、結婚式、長期休暇など、比較的早期に達成したい目標も含みます。一定額の貯蓄と投資計画に加えて、予期せぬ事態に備えるコンティンジェンシープランも必要です。これには、主要な収入源が死亡または働けなくなった場合に備える健康保険や生命保険が含まれます。最後に、ファイナンシャルプランは負債を考慮し、統合すべきか、返済すべきかを判断しなければなりません。投資計画ファイナンシャルプランの核心要素は投資戦略です。多くの場合、クライアントはすでに雇用主提供の退職プランを保有しているため、アドバイザーはそれを踏まえて最適に補完する必要があります。効果的な投資計画を策定するためには、利用可能なすべての投資商品について徹底的な知識が求められます。これには上場投資信託（ETF）、ミューチュアルファンド、年金、401(k) 、IRA、Roth IRA が含まれます。IRA は税繰延べ個人退職口座であり、Roth IRA は拠出金が課税後で、引き出しが非課税になる口座です。すべての投資商品には固有の強みと弱みがあります。ファイナンシャルアドバイザーの重要な責務は、利用可能な商品について常に最新情報を保持することです。アドバイザーはセミナーや研修に参加し、知識をアップデートします。長期投資戦略は、必要最小限のリスクで財務目標を達成することを目的とします。通常、資本成長を実現するために小型株や成長株といったリスクの高い資産を保有しますが、同時に債券などボラティリティの低い資産を組み合わせることでリスクを低減します。ポートフォリオのリスクプロファイルは時間とともに変化します。初期段階では資本成長が主目的であり、リスク許容度は高くなります。リタイアが近づくにつれて、目的はインカム生成と資本保全にシフトし、ブルーチップ株、債券、低価格変動性資産へと徐々に移行します。通常、投資は直接株式や債券に行うのではなく、ETF や退職口座といった投資商品を通じて行われます。これはコスト効率が高いためです。HNIs（ハイネットワース個人）の場合は、直接投資がより一般的です。投資計画には、リタイア時に予想される貯蓄額と毎月引き出せる金額のさまざまなシナリオが含まれます。これらは過去の資産クラス別リターンとインフレデータに基づき、最悪ケースから最良ケースまでの範囲で提示されます。教育者およびコーチアドバイザーの見落とされがちな重要な役割は、ファイナンシャルエデュケーターおよびコーチです。最初に、アドバイザーはさまざまな投資商品と、予算策定・貯蓄・手数料・税金が資本蓄積に与える影響を説明する必要があります。商品教育は生命保険や健康保険にも及びます。前述の通り、投資家が最終的な資産を築く上で最も重要な要素は、いかに早く投資を開始し、どれだけ貯蓄できるかです。この点で、ファイナンシャルアドバイザーはクライアントにできるだけ多く貯蓄させ、主要な支出を遅らせるよう促すことで大きな違いを生み出せます。時間が経つにつれて、アドバイザーはファイナンシャルコーチに近づきます。最も重要な責務の一つは、クライアントが金銭に関して誤った判断をしないように防ぐことです。2008年や2020年の株式市場暴落時に多くの個人投資家が底値近くで株式を売却した例が典型です。実際には底値付近が買い時であり、これは市場が急落した際に頻繁に起こります。多くの人は意思決定にバイアスが影響します。特に金銭に関わる決定や、ストレスやプレッシャー下ではバイアスが顕著になります。これらのバイアスはしばしば財務上の誤判断につながります。優れたファイナンシャルアドバイザーはこの点を理解し、市場のボラティリティが高まった際にもクライアントに投資を継続させるよう説得できます。この職務は高く評価され、単独の職業として確立されています。ファイナンシャルコーチは人々に教育と指導を行いますが、実際の意思決定はクライアント自身が行います。継続的なモニタリング、レポーティング、アドバイスファイナンシャルプランが策定された後も、アドバイザーは定期的にクライアントのポートフォリオをモニタリングし、必要に応じてレポートを提供しなければなりません。対面でのレビューは年に一度で済むこともありますが、ステートメントは毎月送付されます。定期的なレポートやレビューに加えて、アドホックなコミュニケーションが必要になることもあります。通常、市場のボラティリティが上昇した際には、アドバイザーはクライアントと継続的に連絡を取り、長期プランを守り衝動的な行動を取らないよう説得します。アドバイザーはまた、税法や投資に関する法規制の変更があった際にクライアントに情報を提供する必要があります。金利やインフレの大幅な変動も、アドバイザー側の対応を要します。その他の役割と責任アドバイザーごとに実務は若干異なります。保険、健康保険、遺産計画など関連分野をカバーする者もいれば、外部の専門家に紹介する者もいます。近年、投資商品や一部の生命保険商品は遺産計画を前提に設計されています。そのため、遺産計画はファイナンシャルアドバイザーが理解すべき重要な領域となっています。一部のファイナンシャルアドバイザーは起業家や事業主向けのサービスに特化しています。小規模事業を所有している場合、純資産の大部分は事業の株式であることが多く、個人財務と事業財務を統合的に管理するアプローチが必要です。小規模事業主にとって最も重要なテーマは、保険とエグジット戦略です。事業主は事業価値が予期せぬ事態で減少した場合に備えて包括的な保険が必要です。また、将来的に事業を売却または価値を実現できるようにしておく必要があります。別の専門領域として、多世代にわたる資産管理があります。多額の資産を保有する人々は、数世代にわたって資産を保存することを懸念します。この分野で働くアドバイザーは遺産計画や信託、そしてしばしば事業承継についても理解している必要があります。ロボアドバイザーテクノロジーは個人金融の世界でますます重要な役割を果たしています。ロボアドバイザーは、特定の目標に向けて貯蓄・投資を支援するデジタルプラットフォームです。プロセスは、ファイナンシャルアドバイザーがクライアントの財務状況を評価する際に使用する質問票に似たものから始まります。プラットフォームは一連の投資・計画モデルを活用し、目標に向けた貯蓄・投資計画を策定します。多くの場合、デビットオーダーが設定されて資金が自動的に投資・リバランスされます。通常、貯蓄の大部分はETF に投資されます。ロボアドバイザーの最大の利点は、少額口座のクライアントでもファイナンシャルプランニングの基本を手頃な価格で利用できる点です。ファイナンシャルアドバイザーは限られた数のクライアントしか対応できず、数十万ドル未満のクライアントにサービスを提供するのは現実的ではありません。ロボアドバイザーにはいくつかの制限もあります。第一に、すべてのクライアントに同一のアプローチを適用するため、特定のニーズを持つクライアントには適さないことがあります。第二に、そしておそらくより重要なのは、ファイナンシャルアドバイザーが提供するコーチング役割を十分に果たせない点です。テクノロジーと対面の個別対応を組み合わせることが、両者の長所を活かす最適な形と言えるでしょう。類似および関連する役割かつてはアドバイザーは商品を販売し、手数料を得ていました。現在では、アドバイザーは助言とサービスを提供し、手数料を請求するケースが増えています。手数料は通常、運用資産または管理資産の一定割合で計算されます。ファイナンシャルアドバイザーの正確な定義はなく、類似・重複する職種名が多数存在します。ファイナンシャルアドバイザーは大きく二つのビジネスモデルで活動しています。第一はブローカーディーラーとして働き、投資商品を販売した際にコミッションを得る形です。米国のブローカーディーラーは金融業規制機構（FINRA）に登録されています。ブローカーディーラーは「適合性基準」に従い、クライアントのニーズに適した商品を販売・推奨しなければなりません。第二のタイプはRIA（登録投資顧問）で、コミッションは得ず、年次管理手数料を請求します。米国のRIAはSeries 65試験に合格し、州当局に登録する必要があります。他国でも同様の要件があります。RIAはより厳格な「受託者基準」に従い、クライアントの利益を自らや自社の利益より優先しなければなりません。ファイナンシャルプランナーファイナンシャルプランナーは、ファイナンシャルアドバイザーと時に似通い、時に同一の役割を担います。ファイナンシャルプランナーは、主にクライアントが財務目標（主に貯蓄と投資）を達成できるよう計画を策定することに特化しています。一方、ファイナンシャルアドバイザーはプランナー以上のサービスを提供することが多いです。RIAはしばしばファイナンシャルプランナーの資格も保有し、RIAという称号よりもプランナーという称号を使用することがあります。ファイナンシャルプランナーは通常、Certified Financial Planner Board of Standards...
デジタル資産 101 2020年10月9日

金融アドバイザーを選ぶ方法

財務に関する知識と規律があれば、財務目標を達成する可能性は高くなります。しかし、アドバイザーを雇用することと同じく重要なのは、適切なアドバイザーを選択することです。この記事では、アドバイザーを探し、雇用する際に考慮すべき重要な要素を分解します。金融アドバイザーを雇用する理由金融商品の多様性と心理的要因により、金融上の決定を下すことが難しい場合があります。金融アドバイザーは、商品について教育し、目標に向けて計画を立て、財務を損なう決定を下さないように支援します。貯蓄が少ない場合は、フルサービスアドバイザーに相談する必要はないかもしれません。しかし、他の選択肢もあります。貯蓄が5万ドルに近づくと、アドバイザーを探し始めることができます。貯蓄が10万ドルに達すると、アドバイザーを選ぶ準備が整っています。この時点で、ミスを犯すと多大な損失を出すことになります。遺産、ボーナス、または宝くじで大きな金額を得た場合は、アドバイザーを雇用する必要があります。新しい財務心理学の世界に入り、ミスを犯すと高額な損失を出すことになります。必要なアドバイザリーサービス最初のステップは、必要なサービスを検討することです。金融アドバイザーは幅広いサービスを提供しています。ほとんどのアドバイザーは、退職後のライフスタイルを実現するために必要な貯蓄額と投資方法について支援します。これには、期待を管理し、目標を達成するための動機付けも含まれます。中期目標として、子供の大学教育費用や別荘の購入を計画することもあります。基本的な計画には、税務上の効率性と生命保険、遺言の作成も含まれます。これらは、ほとんどの人が探している基本的なサービスです。しかし、状況によっては、以下の分野でも支援が必要になる場合があります：税務平均的な投資家にとって、税務はそれほど複雑ではありません。ほとんどのアドバイザーは必要な専門知識を持っています。税務は、新しい収入源、海外投資、信託、家族経営、他の要因を導入すると複雑になります。这些要因があなたに適用される場合は、アドバイザーが税務に関する必要な専門知識を持っていることを確認する必要があります。保険保険は、誰も話したくない出来事が発生した場合に備えています。したがって、この重要なトピックを軽視しがちです。しかし、保険はあらゆる財務計画の重要な要素です。貯蓄額や投資の質に関係なく、不幸な出来事が財務を損なう可能性があります。財務計画は、予想される収入源を中心に回ります。収入源の喪失は、計画全体を崩壊させます。最も重要な保険の種類は、家族の主な収入源である人の死亡や、事故や病気による収入源の喪失をカバーするものです。生命保険は、住宅、車両、資産をカバーする他の種類の保険と組み合わせることができます。ほとんどのアドバイザーは、生命保険や基本的な保険について支援できます。しかし、ニーズが複雑な場合は、潜在的なアドバイザーが必要な専門知識を持っていることを確認する必要があります。遺産計画大手金融アドバイザリー会社やプランニング会社には、遺産計画専門の部門があります。独立したアドバイザーも、必要に応じて専門知識を提供できます。これは、状況が複雑であるか、将来変更される可能性がある場合に特に重要です。これは、家族経営や信託が関与する場合に特に重要です。事業主事業主の場合は、小規模事業専門のアドバイザーを探すことができます。多くの小規模事業主にとって、事業は最も価値のある資産ですが、事業の最も価値のある資産は事業主自身です。したがって、事業や事業主に何かが起こると、重大な結果をもたらす可能性があります。小規模事業主にとって、保険は最も重要な財務計画ツールです。後継計画と退出戦略は不可欠です。幸いなことに、これらの分野を専門とするアドバイザーがいます。しかし、小規模事業主全員が専門のアドバイザーを必要としているわけではありません。たとえば、自営業者で、事業の価値が収入を超えていない場合は、通常のアドバイザーで十分です。この場合、貯蓄と投資能力が最も重要です。フィデュシアリー基準 vs 適切性基準必要なタイプのアドバイザーを検討する前に、アドバイザーが遵守する基準を理解する必要があります。まず、金融中間者（金融アドバイザー、プランナー、ブローカーなど）が何らかの形でライセンスされている必要があります。ライセンスされた中間者は、クライアントにサービスを提供する際に、1つまたは2つの基準のいずれかを遵守する必要があります。フィデュシアリー基準に従うアドバイザーは、クライアントの利益を自身や自身の会社の利益よりも優先する義務があります。アドバイザーは、提供するアドバイスが可能な限り完全であることを保証し、利益相反を避ける必要があります。適切性基準はより緩いものです。適切性基準に従う中間者は、クライアントにとって適切な製品や勧告を提供する必要があります。つまり、クライアントにとって最適な製品である必要はありませんが、不適切なものであってはなりません。通常、アドバイザーはフィデュシアリー基準に従い、ブローカーは適切性基準に従います。必要なタイプのアドバイザー必要なサービスを把握したら、アドバイザーのタイプを検討できます。この段階で、さまざまなタイプの金融アドバイザーが自分たちを表現するためのラベルは統一されていないことを念頭に置く必要があります。2人のアドバイザーが同じサービスを提供していても、1人は自分たちを金融アドバイザーと呼び、もう1人はウェルスプランナーまたは金融プランナーと呼ぶ可能性があります。したがって、アドバイザーが提供するサービスとクライアントにどのように請求するかを考慮する必要があります。ロボアドバイザーロボアドバイザーは、ウェブベースのプラットフォームで、ユーザーが貯蓄し、投資するのを支援します。通常、詳細な質問に答えることから始めます。質問には、現在の貯蓄、収入、支出、財務目標が含まれます。プラットフォームは、貯蓄する必要がある金額を計算し、投資部分を処理します。ロボアドバイザーの利点は、手数料が非常に低く、少額の資本から始めることができることです。人間のアドバイザーは、最低口座サイズや最低手数料を設定していることが多いため、少額の貯蓄を持っている場合はロボアドバイザーが唯一の選択肢になる可能性があります。ロボアドバイザーは、貯蓄に構造を与え、投資を開始するための優れた方法です。しかし、限界があります。将来的には、人間のアドバイザーに切り替える必要があるかもしれません。金融アドバイザー金融アドバイザーと呼ばれる人々は、通常、包括的なアドバイザリーサービスを提供します。財務ポートフォリオのすべての側面、計画から実施まで、支援します。提供するサービスは、財務計画、投資、遺産計画、保険に及ぶことがあります。金融アドバイザーは、ほとんどの国で2つのカテゴリに分けられます。最初のカテゴリは、登録投資アドバイザー（RIAs）です。RIAsは、独立して働いたり、小規模な会社の一員として働いたりします。RIAsは独立しているため、提供するサービスと製品を自由に選択できます。ほとんどのRIAsは、手数料ベースのモデルで働き、手数料は請求しません。RIAsは、ニーズが比較的単純な場合に適した選択肢であり、長期的な関係を築くことができます。2番目のカテゴリは、大手アドバイザリー会社です。これらの会社は、多くの場合、大手金融機関の子会社です。地域、国内、または世界規模で運営しています。これらの会社は、歴史的に「ワイヤハウス」と呼ばれていましたが、フルサービスブローカー会社から発展してきました。ワイヤハウスのクライアントである場合、専任のアドバイザーが付きますが、アドバイザーは会社の従業員であり、クライアントはアドバイザーではなく会社のクライアントになります。ワイヤハウスの利点は、提供するリソースと専門知識の幅です。ワイヤハウスの欠点は、アドバイザーが会社の製品を販売するインセンティブがあることと、会社が高率で従業員を入れ替える可能性があることです。ただし、幅広いサービスが必要な場合は、ワイヤハウスは適した選択肢です。金融プランナー金融プランナーは、クライアントのために包括的な計画を立てます。CFP（チャーター財務プランナー）資格を持つ人は、投資商品や戦略について非常に詳しくしています。金融プランナーは、継続的なアドバイザリーサービスを提供することもありますが、多くの場合、フLAT料金で財務計画を立てます。あなたはまだ多額の資本を蓄えていませんが、収入が良く、多額の貯蓄をしています。アドバイザーの継続的なサービスは必要ないかもしれませんが、財務計画は投資に構造を与えるでしょう。支払う手数料は多額に見えるかもしれませんが、将来的には多大な利益をもたらす可能性があります。手数料を理解するために、次の10〜20年間に蓄積される貯蓄額を考慮することができます。ストックブローカーストックブローカーは、株式、ETF、ミューチュアルファンド、その他の金融商品の購入を支援します。アドバイスや投資アイデア、研究を提供することもできます。ほとんどの場合、ブローカーは富裕層向けの管理や財務アドバイザリーサービスも提供できます。重要なのは、ブローカーは通常、適切性基準に従い、製品を購入する際に手数料を請求されることです。つまり、彼らのインセンティブはあなたのものと完全に一致していないということです。ブローカーを使用するシナリオは、実際には3つしかありません。1つ目は、投資や金融商品について非常に知識があり、自分で決定を下している場合です。2つ目は、すでにアドバイザーまたは富裕層プランナーから財務計画を取得しており、投資するタイミングと方法を知っている場合です。3つ目は、アドバイザーが投資を支援しているが、自分で投資についてもっと学びたい場合です。この場合、貯蓄の一部を自分で投資することができます。富裕層マネージャー一部のアドバイザーは投資のみに取り組んでいます。富裕層マネージャーは、通常、高純資産個人の財産を管理するのを支援します。目標は、特定の目標に向けてではなく、富を管理することです。富裕層マネージャーとクライアントは、ポートフォリオの目標について合意し、富裕層マネージャーは、資本を投資するためのマンデートに従って資産を割り当てます。目標は、資本の成長、資本の保全、収入の生成、またはこれらの組み合わせです。相当なポートフォリオを持っており、特定の目標に向けて取り組んでいない場合は、富裕層マネージャーが支援できます。この場合、財務のさまざまな側面を担当する複数の専門家と協力することになるかもしれません。ハイブリッドアドバイザー金融アドバイザリーサービスは不断に進化しており、新しいビジネスモデルが登場しています。いくつかの割引ブローカーは、既存のサービスを補完するロボアドバイザープラットフォームを立ち上げました。いくつかのプラットフォームは、自動化されたアドバイスと人間のアドバイスを組み合わせた代替手段を提供しています。基本的なサービスには低い手数料がかかり、必要に応じてカスタマイズされたアドバイスにアクセスできます。ハイブリッドプラットフォームを選択する理由はありませんが、提供するサービスを現在および将来必要とするサービスと比較することは重要です。アドバイザーが請求する手数料の種類金融アドバイザーは、クライアントに複数の方法で請求します。一般的に、ブローカーは手数料を請求し、アドバイザーと富裕層マネージャーは資産の総価値に基づいて手数料を請求し、金融プランナーは時間単位で請求します。しかし、実際には、上記の組み合わせが請求される可能性があります。手数料は、複数の要因によって異なりますが、以下はさまざまなタイプのアドバイザーに支払われるおおよその手数料です：ロボアドバイザーは、通常、口座価値の0.2〜0.6%を年間で請求します。ただし、最低手数料もかかる場合があります。オンライン/ハイブリッドアドバイザーは、0.5〜1%を請求し、最低手数料は約1,000ドル/年です。追加サービスには、別途フLAT料金がかかります。従来のアドバイザーは、口座のサイズに応じて0.5〜2%を請求します。金融プランナーが年間手数料を請求しない場合は、財務計画の作成に1,000〜3,000ドル、または1時間あたり200〜500ドルを請求する可能性があります。金融商品には、追加の管理手数料がかかる場合があります。購入時に手数料を支払うこともあります。初期に見えるよりもはるかに高い手数料が実際には最も高くないことがよくあります。たとえば、財務計画の作成に2,000ドルかかる場合、それは多額に見えるかもしれません。しかし、手数料や時間単位の請求はすぐにその金額に達する可能性があります。アドバイザーに対する尽力義務アドバイザーまたはアドバイザーの候補者を特定したら、尽力義務を実行する必要があります。最終的には、アドバイザーの誠実さが何よりも重要です。アドバイザーに会う前に、できるだけ多くの調査を実施する必要があります。アドバイザーが米国に基づいている場合は、次のウェブサイトでForm ADVを確認できます：adviserinfo.sec.gov. このフォームには、アドバイザーがクライアントにどのように請求するか、アドバイザーの会社の歴史、以及アドバイザーが関与した不正行為に関する情報が記載されています。いくつかの州には、同様の情報を提供する地元の規制当局もあります。アドバイザーのソーシャルメディアページも確認して、他のクライアントがアドバイザーのサービスをレビューまたはコメントしたかどうかを確認します。当然、パーソナルリファレンスも役立ちますが、ネットワーク内のみに限定しないようにします。アドバイザーとの最初の会議も、尽力義務のプロセスの一部となります。できるだけ多くの質問をし、質問に対するアドバイザーの反応を注意深く聞きます。アドバイザーと良好な関係を築き、簡単にコミュニケーションをとることが重要です。アドバイザーがあなたの現在の状況と願望に真正に興味を持っていることも重要です。ただ単にチェックリストに従っているのではなく、本当に関心を持っていることを確認する必要があります。結論アドバイザーを選択することは、行うことができる最も重要な決定の1つです。最終的には、あなたの人生のさまざまな段階であなたを教育し、指導できる長期的な関係を築きたいと思います。時間をかけて、慎重に進め、幾つかのアドバイザーと話をして、最終的な決定を下す前に十分な考慮をする必要があります。いくつかの選択肢を検討することで、自分に最も適したアドバイザーを見つけることができます。アドバイザーを慎重に選択することで、財務の将来をより安心して築くことができます。
Investing in 株式 2020年9月24日

株式の購入方法 – 株式市場への投資ステップバイステップガイド

投資は、一般の人が経済成長に参加する最も手軽な方法です。100年以上にわたり、株式市場は債券、商品、不動産などの他の資産クラスを上回るパフォーマンスを示してきました。確かに投資家が選べる銘柄は何千もありますし、投資は複雑に感じられることもありますが、実際にはそうである必要はありません。非常にシンプルな投資方法があり、比較的少額の資本でも始められます。株式購入の考えが難しく感じられる場合は、以下のステップバイステップのプロセスが役立ちます。1. 投資戦略を決める最初のステップは投資戦略を決めることです。これにより、あなたのニーズに合った最適なブローカーを選ぶ手助けになります。買い持ちやパッシブ、バリュー投資などのハンズオフアプローチを採用する場合、取引回数は非常に少なくなるため、支払う手数料が口座に与える影響は小さくなります。また、取引を実行するために高度なプラットフォームは必要ありませんが、いくつかのリサーチにアクセスできると便利です。一方、モメンタムやグロース投資などのハンズオンスタイルを採用する場合、取引頻度が高くなり、取引手数料が積み重なります。したがって、手数料率はブローカー選びの重要な要素となります。より多機能なプラットフォームや最新のリサーチへのアクセスが必要になることもあります。投資とトレーディングを区別することも重要です。投資の場合、株式の価値、価値が上昇するかどうか、株価がその価値とどれだけ乖離しているかに関心があります。時間軸は通常1〜5年で、短期的な価格変動には反応しません。トレーディングは短期、需給、価格アクションが全てです。トレーダーは数分から数か月というはるかに短い時間軸で取引し、レバレッジを利用してリターンを高めることもあります。トレーディングは非常に利益を上げられる可能性がありますが、リスクが高く、時間も多くかかります。積極的に取引する予定がある場合は、マージン口座やデリバティブにアクセスできるブローカーを選ぶとよいでしょう。2. ブローカーを選ぶ上場企業の株式を購入するには、証券会社の口座が必要です。厳密に言えば他の方法でも株式は購入可能ですが、ブローカーの取引口座を利用する方がはるかに簡単です。証券会社は取引所の会員であり、あなたの買い注文を取引所に送信し、他のブローカーの顧客からの売り注文とマッチさせる役割を担います。また、取引がマッチした後の決済も証券会社が行います。現在では、オンラインブローカーがほぼ標準です。手数料は低く、場合によっては無料で、オンライン取引プラットフォームは注文に対するコントロールを大幅に提供します。より多く支払う用意がある場合は、電話で注文でき、アドバイスを受けられるフルサービスブローカーの口座を開設できます。現在では手数料無料の口座を提供するブローカーも増えており、口座維持のために別の手数料がかかることがあります。ブローカーを選ぶ際は、手数料やその他の費用、提供されるプラットフォーム、ツール、リサーチ、期待できるサポートレベルを考慮する必要があります。各ブローカーについて独立したレビューをいくつか探し、長所と短所を把握しましょう。その上で自分のニーズに合ったブローカーを決定できるはずです。We recommend the top stock brokers in the following jurisdictions: オーストラリアの株式ブローカーカナダの株式ブローカー英国の株式ブローカー米国の株式ブローカー 3. アカウントを開設し資金を入金するブローカーを決めたら、まず口座を開設する必要があります。ほとんどのブローカーはできるだけ簡単に手続きを進められるようにしています。個人情報や本人確認書類を数点提出すれば、数分で手続きが完了するはずです。口座が認証・承認されると、資金を入金できるようになります。電信送金は取引口座に資金を入れる最速の方法ですが、チェックでも入金可能です。4. 取引プラットフォームの使い方を学ぶ通常、オンラインブローカーはデモ口座の開設を許可しています。これは架空の資金が入った口座ですが、ライブ価格やライブ口座と同じツールにアクセスできます。デモ口座の主な目的は、アクティブトレーダーが取引を練習できるようにすること、いわゆるペーパートレーディングです。これは短期トレーダーにとっては重要ですが、投資家にとってもプラットフォームを知る良い機会です。注文入力の練習やウォッチリストの設定、将来使用したいツールの確認ができます。「練習注文」を入力する際は、実際にデモ口座にログインしていることを確認し、ライブ口座でないことを必ず確認してください。取引を始める前に、以下の用語を把握しておくと便利です: Bid（入札） – 入札は株式を買う注文です。 Bid Price（入札価格） – 最高入札の価格が市場の入札価格です。...
Investing in 株式 2020年9月21日

株式でお金を稼ぐ方法

株式市場でお金を稼ぐための魔法の公式はありませんが、勝ちの方を向くためのいくつかの方法があります。鍵は、自分の知識レベルと投資に費やす時間について現実的に考えることです。パッシブ投資株式市場でお金を稼ぐ最も簡単な方法は、ETFを使用してパッシブに投資することです。これにより、最大の上場企業の株式のインデックスと同じリターンを獲得することができます。過去100年間で、株式市場は他の資産クラス such as 債券、不動産、貴金属よりも一貫して優れてきました。同時に、ほとんどの投資ファンドは広範な株式市場インデックスを下回ってきました。当我们谈论广泛的股票市场指数时，我们指的是S&P500这样的指数，它们包括一个市场中最有价值的上市公司。したがって、市場インデックスを追跡するETFに投資することは、ほとんどのアクティブに管理されているファンドよりも優れたリターンを得ることを意味します。また、長期的に見て優れてきた資産クラスに投資することも意味します。比較的慎重なリターンでも、十分な期間が経過すれば、かなりの額に増えます。ETFは、ほとんどの金融商品よりも所有コストが安いことも特徴です。市場ETFのパフォーマンスを向上させることは可能ですが、少しリスクを負う必要があります。ETFポートフォリオのパフォーマンスを向上させる1つの方法は、テクノロジー企業や消費者向け企業などの成長が速いセクターを追跡するファンドを追加することです。買って持つ投資パッシブ投資という用語は通常、ETFまたはインデックスファンドに投資することを指します。パッシブ投資は、ファンドを長期間所有することも意味します。買って持つ投資は非常に似ています。パッシブ投資が登場する前の、買って持つ投資という用語は、個別の株式を購入し、無限に所有することを指していました。ある程度、ウォーレン・バフェットがこの方法でお金を稼いできましたが、彼のやり方にはもう少し複雑な点があります。買って持つ投資の有効性を測ることは、選択された株式の成否によって明らかになるため、難しい場合があります。しかし、この戦略には大きな利点があります。投資家は、株式を買ったり売ったりして市場のタイミングを試みることで、自分のパフォーマンスを損なっています。多くの場合、単に株式を購入して所有し続けることで、より多くの利益を得ることができます。ただし、最初から悪い株式を選択しない限りです。解決策は、優れたビジネスモデル、競争上の優位性、強力なリーダーシップを持つ株式を所有することです。株式市場でお金を稼ぐ高度な方法パッシブ投資は、株式または最も良い方法でお金を稼ぐ唯一の方法ではありません。より複雑な方法もありますが、より多くの時間と知識、そして通常、より多くのリスクが必要です。以下は、最も一般的な投資方法（そして場合によっては取引方法）です。ミューチュアルファンドとアクティブに管理されているETFコストを考慮すると、ほとんどのアクティブに管理されているファンド（ミューチュアルファンドとETFの両方）が市場を上回ることはできませんが、一部のファンドは上回っています。多くの非常に成功した投資家は、市場を上回るためにさまざまなファンド間でお金を移動します。これには多くの研究が必要です。過去のパフォーマンスに基づいて、最近よく実績のあったファンドに投資する誘惑に駆られがちですが、これはよく裏目に出ることがあり、投資家は高値で買って低値で売ることになります。トリックは、将来よく実績のあるファンドを見つけることです。過去のパフォーマンスに関係なく。バリュー投資バリュー投資家は、株式の価格が発行済株式数で割った会社の資産の価値、つまり会社の清算価値よりも大きく下回っている場合に株式を購入します。株価以下で株式を購入することで、安全マージンが得られ、会社が成長しなくても利益を上げることができます。したがって、下側の潜在的な損失は限られている一方で、株価が回復した場合に大きな上側の潜在的な利益があります。バリュー投資には、会社の会計と財務諸表について非常に良い理解が必要です。成長投資成長投資は、利益の成長と将来の利益の成長の可能性についてすべてです。会社が利益を増やすには、売上を増やすか、または利益率を拡大する必要があります。売上の成長は、会社の製品の市場全体が成長している場合に最も簡単です。そうでない場合は、会社は市場シェアを増やす必要があります。利益率の成長は、固定費用が売上よりも遅く増加するため、経済的利益の影響により発生することがよくあります。投資家にとっての課題は、成長株の価格が将来のある程度の成長を反映していることです。如果将来的に成長が期待以下である場合、株価は過大評価されているように見え、下落する可能性があります。ただし、特にテクノロジー部門を含む過去20年間で成長投資は非常に成功しています。この部門には、Apple、Amazon、Facebookなどの会社があります。成長が良い会社のある別の部門は、StarbucksやNikeなどの会社を含む消費者向け部門です。配当投資資本利益よりも収入ストリームを構築することに興味がある場合は、配当投資が別の選択肢です。会社は、配当を支払って利益を株主に分配します。配当を支払う会社は、通常、成熟しており、利益率が良好です。最高の配当利回りを持つ株式を購入する誘惑に駆られがちですが、実際には最も重要な要素は配当の持続可能性です。如果会社が配当の支払いを維持できない場合、株価はおそらく崩壊し、配当よりも多くの損失を出すことになります。最高の配当株は、配当を増やすことが容易にできるものです。空売りはい、株価が下落するとお金を稼ぐことができます。空売りにより、これが可能です。空売りとは、株式を借りて（手数料を支払う）売ることです。次に、株価が下落すると、株式を買い戻して貸し手に返すことができます。空売りは高度な戦略であり、注意が必要です。如果多くのトレーダーが空売りする場合、価格が「絞られる」可能性が高くなります。空売りの場合、潜在的な損失は無制限であることを覚えておく必要があります。ペアトレード空売りにより、ロングポジションとショートポジションを組み合わせることができます。これにより、上昇することが期待される株式を購入し、下落することが期待される株式を空売りすることができます。この戦略の利点は、ポジションが市場全体の下落に対してヘッジされていることです。株式ブローカーを選択するあなたの旅の最初のステップは、株式ブローカーを選択することです。私たちは、以下の管轄区域でトップの株式ブローカーを推奨しています：オーストラリアの株式ブローカーカナダの株式ブローカーイギリスの株式ブローカー米国の株式ブローカー結論ここで説明した投資アプローチのそれぞれには、異なるレベルの知識、スキル、リスク許容度、時間、忍耐力が必要です。適切なアプローチを見つけることは、自分の知識レベル、性格、スケジュール、財務状況に合った投資スタイルを見つけることです。パッシブ投資は、最初のステップとして最も適しています。
ETF 2020年9月9日

ETFへの投資（最高のETFを選ぶ方法）

何千ものETFが投資家に利用可能で、適切なファンドを選ぶことは困難な作業に思えるかもしれません。しかし、段階的に進めれば、ニーズに最も合ったものにリストを絞り込むことができます。最初のステップは、ETFが何であるか、その目的、利用可能なさまざまなファンドの種類を正確に理解していることを確認することです。これらのトピックはこちらで詳しく取り上げました。適切なETFを探す際は、ETFdb、ETF.com、またはYahooのスクリーニングツールなどのファンドスクリーナーを利用できます。これらのツールを使って、以下に示すファンド特性に基づいてリストを絞り込むことができます。インデックスファンドETF受動的に運用されるETF（ほとんどがこれに該当します）はインデックスを追跡します。したがって、ETFに投資するということは、実質的にインデックスを追跡することを選択することです。したがって、適切なインデックスを選ぶことが最も重要なステップです。ETFへの初めての投資を検討しているのであれば、まずは株式への分散投資を目指すべきです。株式市場は長期的に他のすべての資産クラスを上回っており、ヘッドラインの株式市場インデックスのリターンを上回る投資家はほとんどいません。このため、出発点としては、最大手企業のヘッドラインインデックスを追跡するETFが適しています。多くの投資家にとって、S&P500インデックスは良い出発点です。これは北米の最大かつ最も成功した500社を含んでいます。ただし、MSCIワールドインデックスのようなグローバルインデックスも検討できます。また、米国インデックス、欧州インデックス、グローバルインデックスに投資を分散させることも可能です。一部のグローバルインデックスは米国株式を除外していますが、除外しないものもあります。もし単一のグローバルファンドに投資したいのであれば、米国エクスポージャーを含むものを選ぶべきです。米国ファンドとグローバルファンドの両方に投資したい場合は、米国除外のグローバルファンドが適しています。一部のETFはファンド専用に構築されたインデックスを追跡します。これは問題ありませんが、そのインデックスが時価総額加重であり、対象市場の上場株式全体の価値の少なくとも75％をカバーしているか確認すべきです。専門的ETF もちろん、広範な市場インデックスを追跡しないETFも多数存在します。特定の資産クラス、セクター、地域、国を対象とするファンドや、その他の基準で証券を絞り込むファンドがあります。これらのファンドは、一般的な株式ETFのコアポートフォリオに組み込むことで、パフォーマンスの向上やリスクの低減を図ることができます。ここで知識と経験が活きてきます。投資について学ぶにつれて、ポートフォリオにより高度な商品を追加できます。まずは債券ETFを加え、1〜2つのセクターへのエクスポージャーを増やすことを検討できますが、それ以上急いで追加する必要はありません。パフォーマンスとトラッキングエラーほとんどの投資商品には「過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスを示すものではない」という警告が付いています。これはETFにも他のどの製品にも当てはまります。実際、ETFの最近のパフォーマンスは特に懸念すべきことではありません。受動的投資の目的は、株式市場のパフォーマンスを受動的に追跡することであり、最近好調だったファンドを追いかけることではありません。ETFにおいて重要なのはトラッキングエラーです。これはファンドのパフォーマンスと追跡するインデックスのパフォーマンスとの差を測ります。トラッキングエラーは取引コストや基礎市場の流動性問題から生じます。インデックスに流動性の低い証券が含まれる場合、トラッキングエラーは高くなる傾向があります。小さなトラッキングエラーは予想され、長期的にはパフォーマンスにほとんど影響しません。しかし、年間で1％以上のトラッキングエラーがある場合は、より注意を払うべきです。トラッキングエラーはファンドの目的やインデックスのパフォーマンスと併せて考慮する必要があります。インデックスが50％のリターンを示し、トラッキングエラーが2％であれば大きな問題ではありません。しかし、インデックスが5％のリターンでトラッキングエラーが2％の場合、期待リターンの40％を失うことになります。なぜ経費率が重要なのかETFの最大の魅力のひとつは低コストです。過去にはミューチュアルファンドが年率1％超の運用手数料を課すことが一般的でしたが、現在ではETF投資家は0.1％という非常に低い手数料で済むことができ、手数料は90％減少しています。実際、一部のファンドは運用手数料さえ課していません。実際、経費率が0.15％未満であれば低コストと見なせます。そのレベル以下であっても、必ずしも安い方が良いとは限りません。2つのファンドを比較し、片方が0.07％、もう片方が0.12％の手数料を課す場合、手数料以外の要素がより重要になる可能性があります。より専門的なファンドを検討し始めると状況は変わります。セクター特化型ファンドは0.15％から0.3％、業界特化型ファンドは0.3％から0.6％程度です。スマートベータやレバレッジ・インバースファンドなどの高度なファンドは最大で1.5％、アクティブ運用ファンドは最大で5％の手数料がかかることもあります。経費率が0.2％を超えるETFについては、手数料とファンド投資の想定されるメリットを比較検討する必要があります。手数料が高くても正当化できる場合がありますが、ファンドが本来の目的を果たすかどうかを確認する必要があります。この点で過去のパフォーマンスがある程度価値を持ちます—リターンだけでなく、ボラティリティ、配当利回り、その他の指標も重要です。保有期間も手数料を考慮する際に重要です。保有期間が短い場合、実質的に年次運用手数料のごく一部しか支払わないことになりますが、取引手数料を頻繁に支払うことになります。計算すべき追加費用理論上、ETFの経費率にはすべての運用手数料とファンド運営コストが含まれます。しかし、含まれない費用もあります。その中で最大なのは、証券の売買時にファンドが負担する取引手数料で、手数料、売買スプレッド、デリバティブ商品に組み込まれたコストなどが含まれます。これらのコストはトラッキングエラーに反映されますが、一般的にファンドが高度になるほどこれらのコストは高くなります。ETFの流動性と運用資産残高ETF自体の流動性と保有証券の流動性は、ETF投資家の売買価格に影響します。買い付け価格と売却価格がファンドのNAVに近い場合、ETFの株式を売買する際の追加コストはほとんどかかりません。したがって、スプレッドが狭いファンドは保有コストが大幅に低くなります。ETFの売買スプレッドは、需要に応じてユニットの作成・償還を行うマーケットメーカーが維持しています。スプレッドを狭く保つ能力には2つの要因があります。第一に、規模の大きいファンドは他の投資家からの継続的な需給があり、スプレッドを狭く保ちやすくなります。目安として、ファンドは理想的に1億ドル以上の資産を持つべきで、1,000万ドル未満であってはなりません。第二の要因は、ファンド内の証券の流動性です。マーケットメーカーは流動的な市場を維持するためにユニットの作成・償還を行います。その際、ファンドの証券を売買します。もしそれらの証券の売買スプレッドが非常に広い場合、そのコストはETF自体のスプレッド拡大につながります。発行体とファンド構造上場投資信託は発行体とは別個の法人として存在し、規制下の法律により投資家は十分に保護されています。しかし、発行体がファンドを非効率に運用すれば、取引コストが上昇します。そのため、発行体の実績を考慮すべきです。世界的なETF大手はiShares/Blackrock、Vanguard、State Street/SPDR、Invescoです。他の主要な発行体としてはXTrackers、Schwab、First Trust、VanEck、Lyxor、WisdomTree、ProSharesがあります。さらに、JP MorganやUBSといった大手グローバル銀行もETFを発行しています。これらの企業はすべて実績が良好ですが、別の発行体のファンドを検討する場合は、その企業と評判を調査した方が良いでしょう。検討中のファンドがETN（上場投資証券）である場合、発行体の信用力と財務健全性も調査する価値があります。結論ETFを選ぶ際は、常に自分の目標を念頭に置くことが重要です。レバレッジETFやインバースETFは主に取引ツールとして利用されます。市場を積極的に取引することが目的であれば、これらは適切なツールとなり得ます。しかし、長期的な投資ポートフォリオを構築することが目的であれば、長期にわたり複利効果を生むインデックスを追跡するコスト効率の高いETFを優先すべきです。投資家が陥りがちな罠は、‘ホット’なセクターや業界を追いかけたり、過去の実績が強いファンドに投資したりすることです。長期投資家にとっては、多くのセクターと実績のある収益性の高い企業にエクスポージャーを持つインデックスが、必然的に起こる市場の変動を乗り越える上で有利です。
ETF 2020年9月7日

レバレッジETFとは何ですか？

レバレッジETFは、基礎となる指数の1日あたりのリターンを増幅するように構成された上場投資信託（ETF）です。ETFの利便性と、より複雑な金融商品に通常伴うレバレッジを組み合わせています。ETFにおけるレバレッジの仕組みレバレッジ（ギアリングとも呼ばれる）は、トレーダーや投資家が潜在的なリターンを増やすために使用します。これは、ポートフォリオの資産へのエクスポージャーを増やすことで実現します。ポートフォリオの100%がある資産に投資され、その資産の価値が1日で3%上昇すれば、ポートフォリオの価値も同様に3%上昇します。では、ポートフォリオの価値の200%が同じ資産に投資されている場合、ポートフォリオのリターンは6%となります。ポートフォリオの価値以上のポジションを開くためには、負債、マージン、またはデリバティブが使用されます。これら3つの方法は本質的に、既存の資本を担保に資本を借り入れることを意味します。ファンドのエクスポージャーが資産の2倍である場合、2倍（200%）のレバレッジがかかっていると言います。金融商品は1倍から50倍までレバレッジをかけることができますが、レバレッジETFのギアリングは通常1.25倍から5倍の範囲にとどまります。標準ETFとレバレッジETFの比較ETFは、普通株式のように上場されている証券のポートフォリオです。ほとんどのETFは、指数のパフォーマンスを追跡するために証券のバスケットに投資します。そのため、バスケットは指数を鏡像するように構成されています。レバレッジETFはかなり異なり、単に証券のポートフォリオを保有するだけではありません。リターンを増幅するために、レバレッジETFはデリバティブまたは負債を使用して指数へのエクスポージャーを高めます。負債やデリバティブの使用は、ファンドに新たなコストとリスクをもたらします。標準ETFは主にパッシブ投資の手段です。投資知識や資本が少ない投資家でも、パッシブで長期的な投資が可能になります。レバレッジETFはこのタイプの投資から逸脱しており、アクティブな取引やヘッジにより適しています。日次リターンと長期リターンの比較レバレッジETFの重要な側面は、指数を追跡する方法です。指数リターンの特定の倍率に相当するリターンを生み出すため、ファンドは毎日リバランスされなければなりません。つまり、リターンは毎日指数リターンの倍率とほぼ同等になるだけです。長期にわたると、増幅されたリターンは複利で積み重なります。例として、S&P500指数のリターンの3倍を目指すETFを考えてみましょう。指数がある日1%上昇すれば、ファンドはその日3%上昇すべきです。同様に、指数が2%下落すれば、ファンドは約6%下落します。しかし、指数がある月や年で10%上昇した場合、ファンドが同期間で30%上昇するとは限りません。これはレバレッジリターンの複利効果によるものです。強い上昇相場では、プラスのリターンが複利で増え、総リターンは予想以上になることがあります。一方、下降相場や変動が激しい期間では、リターンは予想より大幅に悪化する可能性が高いです。レバレッジETFのコストETFの経費率は、ファンドの運用手数料や運営コストを反映しています。これは、ファンドのNAV（純資産価値）に対する割合で、株主が毎年支払うものです。この手数料は、毎日NAVをわずかに調整することで、年間を通じて分散されます。レバレッジファンドの経費率は、標準ETFに比べてかなり高くなります。S&P500を追跡する多くのファンドは0.1%未満の手数料ですが、同じファンドのレバレッジ版は約1%です。高い手数料は借入コストと、毎日リバランスが必要なことを反映しています。さらに、エクスポージャーを高めるために使用されるデリバティブ契約に組み込まれた「隠れコスト」も存在する場合があります。これらのコストはNAVから差し引かれるわけではありませんが、パフォーマンスに対するドラッグとなり得ます。レバレッジETFの代替手段指数へのエクスポージャーをレバレッジする他の方法がいくつかあり、それぞれに利点と欠点があります：マージン口座は、口座内の資本以上の購買力を提供する株式取引口座です。ポートフォリオやその他の資産を担保にして資本を借り入れ、購買力を高めることができます。先物、CFD（差金決済取引）やオプションなどのデリバティブを利用することもできます。これらの代替手段の一部はレバレッジETFよりも安価ですが、通常の株式取引口座では取引できません。レバレッジETFの例すべてのETF発行体がレバレッジファンドを運用しているわけではありません。実際、市場のETFの大部分はわずか3社、ProShares、iPath、Direxionが発行しています。ProShares UltraPro QQQ ファンド（TQQQ）は、Nasdaq 100総合指数の1日リターンの3倍を目指すよう設計されています。2020年9月時点で、運用資産額が89億ドルと米国上場のレバレッジファンドで最大規模でした。このファンドの経費率は0.95%です。S&P500指数に基づくレバレッジリターンを生む最大のファンドは、ProShares Ultra S&P ETF（SSO）です。このファンドは指数の1日リターンの2倍を生み出し、経費率は0.92%です。ProShares UltraShort S&P 500 ファンド（SDS）は、S&P指数のショートに人気のある手段です。指数の逆リターンの2倍を生み出し、経費率は0.89%です。インバースETFについての詳細はこちらをご覧ください。債券投資家は、レバレッジおよびインバースレバレッジETFを使って金利変動に投機できます。Direxion Daily 20-Year Treasury Bull（TMF）は、NYSE 20 Year Plus Treasury Bond Indexのリターンの3倍を目指します。Direxion...
ETF 2020年9月4日

インバースETFとは何ですか？

インバースETFとは何ですか？Inverse ETFsは、指数の1日あたりのリターンの逆数を返すように設計された上場投資信託（ETF）です。言い換えれば、指数が価値を失うとファンドは価値が上昇し、逆に指数が価値を上げるとファンドは価値を失います。インバースETFは、ショートETFまたはベアETFとも呼ばれ、長期の逆リターンではなく、日次の逆リターンを捉えるように設計されています。短期間のポートフォリオヘッジや価格下落への投機に利用できます。ETFとETNの比較上場投資信託（ETF）と上場債券（ETN）は非常に似た商品です。しばしば同義で使用され、同じ機能を果たします。しかし、重要な違いがあります。広く取引されているインバース商品の中には実際にはETNであるものもあるため、違いを理解しておく価値があります。ETFは資産ポートフォリオを保有する信託です。ETFは指数に連動するように設計されていますが、その価値は実際には信託が保有する資産の価値によって決まります。したがって、ファンドのパフォーマンスと追跡対象指数との間に、トラッキングエラーと呼ばれる小さな差が生じることがあります。対照的に、ETNは実際には無担保の債務証券の一種です。満期日が設定されており、その時点で発行者は保有者に元本に指数のリターン（プラスまたはマイナス）を支払います。ETNは資産の所有権を表すものではなく、発行者によって裏付けられた商品です。ETNは、従来の資産ポートフォリオを作成することが困難または高コストになる状況に適しています。一方で、カウンターパーティリスクを商品に導入します。レバレッジド・インバースETF最も広く取引されているインバースETFの多くは、逆リターンに加えてレバレッジも提供しています。言い換えれば、3倍インバースETFは指数が1％下落した場合、価値が3％上昇します。これは、ポートフォリオをヘッジするために必要な追加資本を削減できる有用な特性です。例えば、10万ドル相当のロングポジションがあるとします。このポートフォリオをレバレッジなしのファンドを購入してヘッジするには、もう10万ドルが必要です。代わりに3倍レバレッジのインバースETFを購入すれば、33,000ドルだけで済みます。レバレッジETFについては、こちらで詳しく解説しています。市場をショートする代替手段ロングポジションのポートフォリオをヘッジしたい場合でも、指数の下落に投機したい場合でも、インバースETFは一般投資家が利用できる最も簡単な手法の一つです。しかし、知っておく価値のある他のアプローチもいくつかあります。株式の空売りは、他の投資家から株式を借り（手数料がかかります）それを売却することを意味します。株式を再購入した際に、貸し手に返却します。株式の空売りには、特別な取引口座が必要です。先物契約やCFD（差金決済取引）などのデリバティブを空売りすることもできます。借り入れが不要なためよりシンプルですが、デリバティブ取引口座が必要です。最後に、ヘッジしたい資産に対してプットオプションを購入することもできます。プットオプションは、特定の価格で資産を売却する権利を与えます。資産価格が下落した場合、より高い価格で資産を売却するか、価値が上昇したオプションを売却することができます。オプション取引にもデリバティブ取引口座が必要です。インバースETFの例インバースETFの市場は、ProShares と Direxion が米国上場ファンドの大半を占める数社の発行体によって支配されています。最大のインバースファンドは ProShares Short S&P 500 ETF（SH）です。この商品はS&P500指数の逆日次リターンを返すように設計されており、経費率は0.89％です。小型株指数を空売りしたい投資家は、ProShares Short Russell 2000 ファンド（RWM）を購入できます。このファンドは、広く知られるRussell 2000小型株指数の逆日次リターンを返すように構成されています。ProShares UltraPro Short ETF（SQQQ）は、Nasdaq 100を3倍レバレッジで空売りするのに有用な商品です。より焦点を絞った類似ファンドとして、MicroSectors FANG+ Index 3X Inverse Leveraged ETN（FNGD）があり、10銘柄の大手で広く取引されるテック株の指数の逆リターンの3倍を返すことを目指しています。この指数には、人気のFANG銘柄であるFacebook、Apple、Netflix、Googleが含まれます。インバースETFは他のセクターや産業向けにも提供されています。例えば、ProShares UltraShort...
ETF 2020年9月1日

債券ETF（固定収入ETF） – 投資家ガイド

債券ETFは、固定収入ETFとも呼ばれ、債券に投資する上場投資信託です。これらのファンドは、固定収入指数のパフォーマンスへのエクスポージャーと定期的な配当を投資家に提供します。投資家が利用できる債券ETFは非常に多様です。債券とは何か？債券ETFを理解するには、まず債券が何であるかを正確に理解することが重要です。債券、すなわち固定収入証券は、取引可能な貸付です。政府、自治体、企業はすべて資金調達のために債券を発行しますが、単純な貸付契約とは異なり、債券は二次市場で取引でき、価値が変動します。例えば、ある企業が10年間で100万ドルを借り入れ、年利5％を支払う用意があるとします。企業は額面100万ドル、満期が10年後、クーポン5％の債券を（販売）し、投資家はその100万ドルを支払います。投資家がその債券を10年間保有すれば、発行者から毎年5万ドルのクーポンを受け取り、満期日に100万ドルを受け取ります。しかし、債券は他の投資家に売却することも可能です。発行者が債務不履行とならない限り、債券保有者は満期まで毎年5万ドルのクーポンと、満期時に元本100万ドルを受け取り続けます。クーポンと元本の額は変わりませんが、債券は異なる価格で売買されます。金利が4％に下がれば、5％のクーポンを支払う債券は価値が上がります。しかし、金利が6％に上昇すれば、5％のクーポン債は価値を失います。二次市場での債券取引価格は金利の変動や発行体の信用格付けの変化に応じて変動します。債券の種類以下は最も一般的な債券の種類です:政府債券債券の発行は政府の主要な資金調達手段です。先進国政府が発行する債券は通常、最高の信用格付けを持ち、ほぼ「リスクフリー」と見なされます。開発途上国政府が発行する債券の信用度は、経済の強さ、政治的安定性、そして債券の通貨によって異なります。地方債都市や自治体も開発資金を調達するために債券を発行します。これらの債券は税収や地方税、空港や有料道路などの施設からの収益で裏付けられています。地方債は投資家に追加の税制上のメリットを提供することがあります。社債企業は成長資金を調達するために株式を発行することも、債券を発行することもできます。社債は固定リターンを支払いますが、株式は保有者に会社の利益への持分を与えます。しかし、企業が清算される場合、債権者は会社資産に対して最優先の権利を持ちます。転換社債は株式に転換できる社債です。住宅ローン担保証券住宅ローン担保証券は、数百戸の住宅ローンをひとつの債券にまとめたものです。これらの債券は不動産で裏付けられ、クーポンは毎月の住宅ローン返済から支払われます。ハイイールド・ジャンク債ジャンク債とハイイールド債という用語は、投資適格以下に格付けされた債券を指す際に同義で使用されます。ジャンク債は追加リスクに対する補償として高い利回りを提供します。これらは政府、自治体、または企業によって発行されることがあります。債券指数は、発行体の種類や信用格付けなど、いくつかの特性に基づいて債券を定義することで構築されます。通貨、満期までの期間、デュレーション（金利変動への感度）も指数化の要素です。そのため、金利が変動すると債券指数は大きく変動することがあります。直接債券投資と債券ファンドの違い二次市場で債券価格は変動しますが、デフォルトしない限り満期時には常に額面全額、すなわち元本が支払われます。したがって、債券を購入して満期まで保有すれば、途中で価格が変動しても額面全額（元本）を受け取れます。しかし、満期前に売却すれば、キャピタルゲインまたはロスが発生する可能性があります。債券ETFは固定収入指数を追跡し、その指数がその時点で保有すべき債券の種類を決定します。指数に合わせるために、ファンドは定期的にリバランスされます。これにより投資家に実現損益が生じます。利益はファンドのNAVを上昇させ、年次のキャピタルゲイン配当となります。損失はNAVを下落させます。ボンドラダーとボンドETFの比較投資家が直接債券を購入する際、しばしばボンドラダーを構築します。これは異なる満期の債券を購入し、各債券が満期になるたびにその元本を新たな債券に再投資することを意味します。これにより予測可能なキャッシュフローの系列を確立でき、イールドカーブに沿ったポートフォリオの分散効果も得られます。 ETFやミューチュアルファンドなどの債券ファンドと比較した場合のデメリットは、ボンドラダーは発行体ごとの分散が少ないことです。通常、投資家は各満期ごとに1本の債券を保有するため、発行体がデフォルトした場合に保護されません。ボンドETFの例iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF（AGG）は、米国上場の最大規模の債券ETFです。米ドル建ての政府債、住宅ローン債、社債からなるBarclays Capital U.S. Aggregate Bond Indexを追跡します。iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）は、満期が20年以上の米国政府債に投資します。債券エクスポージャーをヘッジしたり、金利上昇に賭けたい投資家は、インバース型債券ETFを取引できます。例としてProShares Short 20+ Year Treasury ETF（TBF）があります。このETFは長期米国国債のショートポジションを保有しています。iBoxx $ Investment...
ETF 2020年8月31日

コモディティETF – 必要なすべての情報

コモディティETFは、個別のコモディティや分散されたコモディティ指数へのエクスポージャーを通じて、投資家にコモディティ市場への実用的な入り口を提供します。これは、コモディティへの直接投資が保管、輸送、保険などの大きな物流・運用上の複雑さを伴う可能性があるため、特に魅力的です。コモディティエクスポージャーを上場取引商品にパッケージ化することで、ETFは投資家が株式や債券と同じブローカー口座を使用してこれらの市場に参加できるようにします。コモディティとは何か？コモディティは広く使用され、互換性のある物理的な商品であり、1単位がほぼ他の単位と同等であることを意味します。通常、自然に存在する資源や農産物であり、時には基礎素材と呼ばれます。コモディティ市場は一般的に3つの大きなカテゴリに分類されます: 金属、金や銀などの貴金属、銅、鉄、亜鉛などの非貴金属を含みます。エネルギーコモディティ、原油、天然ガス、石炭など。農業コモディティ、家畜やトウモロコシ、小麦、綿花などのソフトコモディティを含みます。コモディティ価格は株式や債券と独立して変動することが多いため、ポートフォリオの分散やインフレヘッジに頻繁に利用されます。コモディティETFとは何か？上場投資信託（ETF）は、資産のバスケットを保有し、株式のように証券取引所で取引される上場投資商品です。コモディティETFはこの構造をコモディティ市場に適用し、投資家が単一の取引で広範または特定のエクスポージャーを得られるようにします。一部のコモディティETFは分散されたコモディティ指数を追跡し、他は金、原油、銀など単一のコモディティに焦点を当てます。ETFの仕組みについては、投資家はこちらで詳しく学べます。実物コモディティと先物ベースのエクスポージャーの比較株式や債券とは異なり、コモディティは現実世界の課題を伴います。実物コモディティは保管、輸送、保険、そして安全管理が必要です。このため、世界のコモディティ市場の多くは実物引渡しではなく先物契約を通じて取引されています。先物契約は将来の特定の日にコモディティを売買する合意を表します。実務では、ほとんどの先物ポジションは満期前に決済またはロールオーバーされます。一部のコモディティETFは実物資産を直接保有し、他は先物契約、またはその両方の組み合わせに依存しています。バックワーデーションとネガティブロールイールドETFが先物契約を利用してコモディティエクスポージャーを得る際、投資家はバックワーデーションと呼ばれる現象に直面することがあります。これは、近月先物が遠月先物に対して割引価格で取引されるときに起こります。先物契約が満期に近づくと、ETFはポジションを新しい契約にロールオーバーしなければなりません。遠月先物がより高価な場合、このプロセスは時間とともにリターンを減少させる可能性があります。このパフォーマンス低下はネガティブロールイールドと呼ばれます。先物ベースのコモディティETFにとって、ロールイールドが長期パフォーマンスに与える影響を理解することは不可欠です。投資家はETFがベンチマークや基礎コモディティをどれだけ正確に追跡しているかを時間とともに確認すべきです。ETNとETFの比較上場投資証券（ETN）と上場投資信託（ETF）はしばしば一緒に語られますが、構造的には異なる商品です。ETFは信託内で資産（実物コモディティまたは先物契約）を保有します。一方、ETNは金融機関が発行する無担保の債務証券です。資産を直接保有する代わりに、ETN発行体は指数に連動したリターンを支払うことを約束し、内部でエクスポージャーをヘッジします。ETNの主な利点は指数追跡の正確さです。主要なリスクはカウンターパーティーリスクです。発行体が財務困難に陥った場合、コモディティのパフォーマンスに関係なく投資家は損失を被る可能性があります。コモディティETFの例最大手のコモディティETFは通常、単一コモディティのファンドです。金に特化したETFがセクターを支配し、次いで原油、銀、プラチナを追跡するファンドが続きます。これらの中で最大規模なのは、State Streetが運用するSPDR Gold Trust（GLD）で、投資家のために実物金を保有しています。分散型ファンドの中では、Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Fund（PDBC）が幅広いコモディティの先物契約へのエクスポージャーを提供し、ロールイールド効果を積極的に管理しています。エネルギーエクスポージャーは主にUnited States Oil Fund（USO）などのファンドで取得され、農業エクスポージャーはiPath Livestock ETN（COW）やInvesco DB Agriculture Fund（DBA）などの製品で得られます。コモディティETFの利点コモディティ市場へのアクセス手段の中で最も簡単な方法の一つを提供します。一般的にコモディティミューチュアルファンドよりもコスト効率が高いです。株式や債券との相関が低いため、分散効果を提供します。インフレヘッジに役立つ可能性があります。コモディティETFの欠点...
ETF 2020年8月26日

インデックスファンド vs. ETF – 投資家が知っておくべきすべて

インデックスファンド vs ETFインデックスファンドは、受動的に運用されインデックスに連動する投資信託です。投資信託は通常は能動的に運用されることが多く、取引所上場投資信託（ETF）は通常は受動的に運用されるため、混乱を招くことがあります。本稿はインデックスファンドとETFの違いを理解するのに役立ちます。投資信託（インデックスファンドを含む）とETFは、どちらも複数の投資家から資金を集めて専門的に運用されるファンドです。最大の違いは、ETFは株式のように上場・取引されますが、投資信託は取引されない点です。能動的に運用されるファンドは、ファンドマネージャーが継続的に投資判断を行い、インデックスや「市場」よりも高いリターンを目指します。対照的に、受動的に運用されるファンドはインデックスを鏡像するように設計されており、ファンドのパフォーマンスはインデックスのパフォーマンスにできるだけ近くなるようにします。受動的投資は「インデックス投資」とも呼ばれ、実際に「インデックス投資」という用語が最初に作られました。実際にはETFもインデックスに連動するファンドであるため、ETFはインデックスファンドと言えるでしょう。しかし、一般に「インデックスファンド」という用語は受動的に運用される投資信託を指すため、本稿で「インデックスファンド」と言う場合はインデックス連動型の投資信託を指します。インデックスファンドの歴史最初の投資信託は1920年代に設定されました。最初のインデックスファンドが登場したのは1975年で、ETFが登場する約18年前のことです。最初のインデックスファンドは、受動的投資の父とされるジャック・ボーグルによって立ち上げられました。S&P 500インデックスに連動するこのファンドは当初「First Index Investment Trust」と呼ばれていました。その後「Vanguard 500 Index Fund」に名称が変更され、現在も存在していますが、新規投資家の受け入れは終了しています。インデックスファンドとETFの違いインデックスファンドとETFは同じ機能を果たし、ファンドマネージャーの視点から見ると実質的な違いはほとんどありません。しかし、投資家の視点では、法的構造や取引方法の違いによりいくつかの相違点があります。ミューチュアルファンドとETFの違いについては、前回の記事をご覧ください。以下は、投資家の観点から見たインデックスファンドとETFの主な違いです。価格設定インデックスファンドは1日1回価格が決定され、取引はその時点の基準価額（NAV）に基づきます。インデックスファンドに投資したり、ユニットを償還する際は、ユニットが表す資産の正確な価値に基づいて取引が行われます。ETFは他の株式と同様に証券取引所に上場され、取引時間中に売買できます。ETFを購入すると売り価格（オファー価格）を支払い、売却すると買い価格（ビッド価格）を受け取ります。売り価格は通常、NAVよりやや高く、買い価格はやや低く設定されます。したがって、ビッド・オファー・スプレッドはETF投資家にとって追加コストとなります。ETFおよびその基礎証券の流動性が高いほど、ファンドはNAVに近い価格で取引され、スプレッドは狭くなります。取引時間前述の通り、ETFは取引時間中ずっと売買できますが、インデックスファンドは通常1日1回、終値で取引されます。したがって、アクティブトレーダーに適しているのはETFだけです。実際、1日の間に取引タイミングを計りたい場合はETFで取引する必要があります。ETFは指値注文でも取引でき、指定した価格に達したときにのみ取引が実行されます。手数料ETFは証券取引所で取引されるため、証券会社に手数料が支払われます。かつては大きな問題でしたが、現在は手数料が非常に低く、取引額がかなり小さい場合にのみ大きな差が生じます。一部のインデックスファンドは前払い手数料を課すことがありますが、手数料がかからないインデックスファンドも見つけることができます。分配金ETFは通常、ファンド内の企業が支払うすべての配当金を投資家に分配します。その資金を再投資したい場合は新たに株式を購入する必要があり、再度手数料がかかります。一部のインデックスファンドは配当金を自動的にインデックス銘柄に再投資します。これにより、分配金は手数料なしで投資家に代わって再投資されます。これらのファンドは「累積型ファンド」と呼ばれ、分配型ファンドは投資家に配当金を支払います。最小取引単位ETFの最小取引単位は1株分の金額です。投資信託は通常、投資できる最低金額が設定されています。これは一括投資か定期的なデビットオーダーかによりますが、最低額は50ドルから10,000ドルまで幅があります。とはいえ、ほとんどのインデックスでは、低い方の金額でインデックスファンドを見つけられるでしょう。インデックスファンドは定期的な直接引き落としでも投資できますが、ETF投資家にとってはやや複雑です。おすすめETFブローカー結論概ね、インデックスファンドとETFは同じ目的を果たしますが、わずかな違いにより、ある状況ではどちらかがより適している場合があります。ETFは通常、アクティブ投資家や実行に対してより多くのコントロールを求める投資家に適しています。投資信託は長期投資家や定期的に直接引き落としで投資したい人に適しています。
ETF 2020年8月24日

投資信託 vs. ETF

投資信託と上場投資信託（ETF）は、投資家が利用できる2つの投資ファンドのタイプです。両方のファンドは多数の投資家から資本をプールし、専門家が運用しています。いくつかの類似点がある一方で、根本的な違いも多数あります。両者のどちらかを選ぶ前に、それぞれのファンドの違いと目的を理解することが重要です。投資信託とETFの類似点前述の通り、投資信託と上場投資信託（ETF）は複数の投資家から資金をプールします。これにより、投資家は規模の経済の恩恵を受けます。固定費はファンド全体に分散され、個々の投資家の負担が軽減されます。また、変動費も、ファンドが通常取引や管理に対して卸売価格の手数料を支払うため、削減されます。規模の経済により、ファンドは投資の専門家によって運用されることが可能になります。個人が非常に大きな株式ポートフォリオを保有していない限り、専門家に運用を委託するのは高額になります。対照的に、ETF と投資信託はどちらも、資産価値の 1% 未満で専門的に運用されたポートフォリオへのアクセスを投資家に提供します。ほとんどの投資ファンドは、構造に関係なく分散投資を提供します。ポートフォリオが分散されるためには、15 以上の証券を含む必要があります。多くの投資信託は少なくとも 30 種類の証券を保有しており、平均的な ETF はさらに分散されています。ただし例外もあり、ETF の SPDR Gold Trust は実物の金のみを保有し、分散投資は提供しません。インデックスは投資信託と ETF の両方の運用に役割を果たしますが、ETF はインデックスに連動し、投資信託はインデックスをパフォーマンス測定のベンチマークとして使用します。投資信託とETFの違い投資信託と ETF はそれぞれ独自の法的構造を持ち、両方とも規制対象です。投資信託は 1924 年から存在し、ETF は 1993 年に登場しました。米国では両者とも証券取引委員会（SEC）と随時改正される法令により規制されています。他国でも同様の規制機関がファンドを監督しています。アクティブ運用とパッシブ運用両タイプのファンドは法的構造が異なりますが、最も根本的な違いは運用方法にあります。市場のアウトパフォーマンスはアルファと呼ばれ、市場（またはインデックス）のパフォーマンスは...
ETF 2020年8月20日

ETF（上場投資信託）とは何か？

ETF（上場投資信託）は、投資業界の歴史において最も重要な商品イノベーションの一つです。ETFは、投資家に株式市場への分散投資を安価かつ効率的に提供します。ETFは、自己管理でも投資顧問やロボアドバイザーが管理する場合でも、あらゆるポートフォリオの基盤となるツールとして確立されています。ETFの定義ETFは、証券ポートフォリオを保有する上場信託です。通常、ファンドは指数を鏡像化し追跡するように構成されます。そのため、追跡する指数と全く同じ比率で証券を保有します。ETFは株式取引所に上場されており、他の上場株式と同様に取引できます。ETFの歴史ETFが導入される前は、ミューチュアルファンドや投資信託が、小口投資家が自らポートフォリオを構築せずに証券ポートフォリオに投資する唯一の手段でした。ミューチュアルファンドは1970年代と1980年代に、少数のファンドの強力なパフォーマンスにより勢いを増しました。しかし、1990年代になると、ほとんどのミューチュアルファンドがベンチマークを上回ることに失敗していることが明らかになりました。この期間に、指数に連動するミューチュアルファンド（インデックスファンド）も投資家の間で注目を集め始めました。これらのファンドは指数のパフォーマンスに合わせることを目的とし、指数を上回ることを目指さない代わりに、手数料が低く設定されています。最初の上場投資信託は1993年にState Street Global Investorsによって開始されました。このファンドはティッカーシンボルSPYでS&P 500指数を追跡し、ユニットはしばしばSPDRまたはSpiderと呼ばれます。2020年8月時点で資産額2980億ドルと、価値ベースで最大のETFです。最初のETFが導入されて以来、6,000以上のファンドが立ち上げられました。ファンドは人気指数だけでなく、特定の資産クラス、セクター、投資テーマを追跡するように設計されています。実際、特定の投資タイプへの需要があると、ETFがその需要に応える形で作られることが多いです。ETFの例前述の通り、最初で最大のETFはSPDR S&P 500指数ファンドで、指数に含まれる500銘柄すべてを指数と同じ比率で保有しています。米国取引所に上場している少なくとも5つの他のETFもS&P 500を追跡しており、世界中の取引所に上場している多数のETFが同じ指数を追跡しています。同様のファンドは、30銘柄で構成されるダウ・ジョーンズ工業株指数や、100銘柄で構成されるNASDAQコンポジット指数を追跡しています。世界最大のETFはVanguard FTSE Developed Marketsファンドで、MSCI EAFE指数を追跡しています。このファンドは北米以外の先進国市場に上場する1,889銘柄を保有しています。実物金地金を保有するSPDR Gold Trust（GLD）は、最も取引量の多い商品ETFです。最大の債券ETFはVanguard Total Bond Market ETFで、Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Indexを追跡しています。このファンドは米国国債および政府支援の住宅ローン証券を保有しています。ETFの種類大手ETFの多くは、S&P 500、FTSE 100、日経225などの主要株式市場指数を追跡します。これらの指数は各市場で最も価値のある企業を含み、通常は時価総額加重です。これらのETFに投資すれば、常に対象市場の最大手企業に投資していることになります。しかし、他にもさまざまな基準で構成されたETFがあります。以下は一般的なETFの種類です：セクターETFは、金融セクターやテクノロジーセクターなど、特定の株式市場セクターに投資します。...