FreshworksがS&P SmallCap 600でBioLife Solutionsに取って代わる。
S&P Dow Jones Indicesは2026年10月5日に、Freshworks Inc. を発表しました。 BioLife Solutions Inc. を置き換える予定です。 S&P SmallCap 600において、2026年10月8日の取引開始前に有効となります。S&P MidCap 400の構成銘柄であるRepligen Corp.は、指数提供者がまもなく完了すると見込まれ、最終的なクロージング条件が整うことを条件として、BioLife Solutionsを取得しています。 指数提供者の概要表では、Freshworksが情報技術（GICS）セクターの追加銘柄として、BioLife Solutionsがヘルスケア部門の削除銘柄として、いずれも2026年10月8日を有効日として掲載されています。 RepligenによるBioLife Solutions取得の保留 マサチューセッツ州ウォルサムに本拠を置くRepligenと、ワシントン州ボセルに本拠を置くBioLife Solutionsは、2026年7月22日に、最終合意を締結したと発表しました。この合意に基づき、慣例的なクロージング条件が満たされれば、Repligenは約15億ドルの総企業価値（内訳はRepligen普通株式64％、現金36％）でBioLifeを取得します。両社の取締役は全会一致で本取引を承認しました。 合意条件に基づき、BioLifeの株主は1株あたり11.25ドルの現金と0.1442株のRepligen普通株式を受け取ります。両社はこれが1株あたり31.00ドルの総価値に相当すると述べています。さらに、同社はこの対価が2026年7月21日までの90日間の加重平均価格に対し24%のプレミアムを示すとしています。取引は2026年第四四半期に完了する見込みで、慣例的な規制当局の承認、BioLife株主の承認、および合併契約に定められたその他の慣例的なクロージング条件の満足が条件です。Repligenは、合併対価の現金部分は手元の現金で賄われ、クロージング後のプロフォーマ現金および現金同等物は3億ドル超になると見込んでいます。 BioLifeは細胞・遺伝子治療市場向けの細胞加工ツールとサービスの開発・供給企業です。Repligenによると、CryoStorを主力とするBioLifeのバイオ保存培地ポートフォリオは、商業的に承認された18の治療法と、米国で商業的に支援されている細胞ベース治療試験の大半をサポートしています。Repligenは、上場企業コストの削減、管理費（G&A）の効率化、製造およびサプライチェーンの最適化により、初年度に少なくとも2,000万ドル、2年目に少なくとも3,000万ドルのシナジー効果を見込んでいます。また、同取引は売上高成長、調整後利益率、調整後1株当たり利益（EPS）に対し、初年度は少なくとも5セント、2年目は少なくとも25セントのプラス効果をもたらすと予想しています。 Repligenの社長兼最高経営責任者（CEO）であるOlivier Loeillotは、この買収を「我々の戦略の進化における自然な次のステップ」と述べました。 同じ7月の発表において、両社は予備的な第2四半期の数値を公表しました。Repligenは、報告ベースで約12%、有機ベースで13%の予備的売上成長を、いずれも2025年同期間と比較して報告しました。一方、BioLifeは予備的売上高として2,850万ドルを発表し、2025年第2四半期の2,340万ドルから21%増加しました。両社は、これらの予備的結果は未監査であり、各社の四半期末財務締めプロセスの完了を待って変更される可能性があると述べています。 Perella Weinberg and Goldman Sachs & Co. LLCはRepligenの財務アドバイザー、Goodwin Procterは法務顧問を務めています。Centerview Partners, LLCはBioLifeの財務アドバイザー、K&L Gates…
Moderna、Warner Bros. Discoveryに代わりNasdaq-100指数に加入
Nasdaqが発表した 2026年10月1日、Moderna, Inc. Moderna, Inc.はNasdaq-100指数（NDX）の構成銘柄となり、2026年10月9日金曜日の市場開始前にWarner Bros. Discovery, Inc.に取って代わります。 この発表は、市場参加者に対し、追加情報やNasdaq指数の変更に関する通知を含む情報を取得するために indexes.nasdaq.com へアクセスするよう指示しました。 Nasdaq-100は、Nasdaq上場の最大規模の非金融企業100社のパフォーマンスを測定することを目的としており、修正時価総額加重方式を採用しています（Nasdaq-100指数の方法論による）。組入れの資格を得るには、企業は主に米国のNasdaq系列取引所に上場していること、Industry Classification Benchmarkで金融業界に分類されていないこと、そして取引額の3か月平均日次取引額が少なくとも500万ドルであることなどの条件を満たす必要があります。また、証券は通常、初回上場月を除き、適格取引所で少なくとも3カ月間連続して上場・取引可能である必要があります。 削除および置換ルール 方法論の削除ポリシーに基づき、継続的な組入れが不適格と判断された構成銘柄は、可能な限り速やかに、通常のチャネルを通じて事前に通知された上で指数から除外されます。除外基準には、上場廃止または不適格取引所への移転、不適格な証券種別への組織変更、金融企業への再分類、破産宣告または永続的な事業停止、そして合併・買収その他の主要な企業イベントへの関与で、継続的な組入れが不可能、非現実的、または不適切になる場合が含まれます。 年次リコンスティテューション、四半期リバランス、スピンオフイベント、Fast Entry追加を除き、指数への追加は削除により構成銘柄数が100未満になった場合にのみ行われます。その場合、置換銘柄は、前月末時点で全ての適格基準を満たし、かつ既に構成銘柄でない、時価総額が最大の企業となります。置換銘柄の初期ウェイトは、修正時価総額ランキングに基づき、次に大きい銘柄と次に小さい銘柄との間で線形補間により設定されます。指数は毎年12月にリコンスティテューションされ、3月、6月、9月に四半期リバランスが行われます。 Nasdaqの発表では、置換の理由は示されていませんでした。 文書化された合併タイムライン Paramount Skydance Corporation と Warner Bros. Discovery は、2026年2月27日の最終合併契約を締結し、Paramount は全ての未発行WBD株式1株あたり31.00ドルの現金で取得することとなります。この取引は両社の取締役会により全会一致で承認され、WBDの株式時価総額は810億ドル、企業価値は1,100億ドルと評価されました。契約に基づき、取引が2026年9月30日までに完了しなかった場合、WBD株主は1株あたり0.25ドルの「ティッキング・フィー」を四半期ごとに、完了までの日数に応じて日次で受け取ります。Paramount は本買収により60億ドル超のシナジーが見込まれると述べています。この取引は、Ellison Family と RedBird Capital Partners が支える470億ドルの株式資金で賄われ、Paramount は本契約に関連して以前の全額現金によるWBD株式の公開買付けを終了しました。 2026年8月14日の声明において、Paramount は合併契約に基づくすべての規制承認（68か国、最新はメキシコ）を取得したと述べ、カリフォルニア州および他の11州の州検事総長による訴訟が残る唯一の障壁であると指摘しました。 2026年9月21日にカリフォルニア州司法長官ロブ・ボンタが発表したところによると、12州の司法長官からなる連合がParamountと和解し、州の反トラスト訴訟を解決した（裁判所の承認待ち）。和解内容には、最初の2年間で年間30本（うち20本はワイドリリース）を、3年目から5年目までに年間32本（うち21本はワイドリリース）をリリースし、さらに毎年少なくとも4本の独立映画を公開する5年間のコミットメント、2025年レベルを上回る追加の米国映画制作費として5年間で少なくとも15億ドル、合併で職を失った労働者の訓練とキャリア開発のための5年間で4,750万ドルの労働者基金、独立映画購入のための2,500万ドルの基金、Paramountの基本ケーブルチャンネルの交渉をWarner…
VylorがCortevaをS&P 500で置き換え、スピンオフ完了後
S&P Dow Jones Indicesが発表した 2026年10月1日、Vylor Inc.がその日にS&P 500に追加され、Corteva Inc を置き換えました。 CortevaがVylorのスピンオフを完了した後、S&P 500、S&P MidCap 400、S&P SmallCap 600にわたってさらに11件の追加と削除を設定し、2026年10月6日の取引開始前に発効させることになりました。 Vylorの追加はスピンオフ取引が完了した日に発効し、VylorはS&P 500でCortevaに取って代わります。Vylorは2026年10月6日付で消費財（Consumer Staples）にGICS分類が変更されます。発表の概要表ではVylorが消費財、離脱するCortevaが素材（Materials）に分類されています。S&P Dow Jones Indicesは、スピンオフ後、Cortevaは「ミッドキャップ市場セグメントをより代表するようになる」と述べました。 Cortevaの分離への道筋 Cortevaの投資家向けニュース一覧は分離に至る企業開示の順序を示しています。2026年9月14日のリリースは「Corteva Board of Directors Approves Vylor Distribution」というタイトルで、2026年9月25日のリリースはVylorのForm 10登録声明の有効性を発表しました。2026年10月1日、スピンオフが完了した日に、同社は「Corteva Begins New Chapter as Focused, Innovation-Led, Global Crop Protection Leader」というタイトルのリリースを公開しました。リストには2026年9月のリリースも含まれ、Rainbow…
FTSE Russell、MarketPsych AIを基盤としたテーマ指数シリーズを開始
FTSE Russellは、LSEGのグローバル指数プロバイダーとして、2026年9月29日にFTSE MarketPsych Thematic Index Seriesの開始を発表した。これは、MarketPsychとの提携で開発されたテーマ別株式指数のファミリーであり、同発表では同社をセンチメント駆動型分析および行動経済学ツールのリーダーと位置付けている。 本シリーズは、MarketPsychのAI技術を活用したフレームワークで開発されたテーマ分類データベースを使用し、ニュース、文字起こし、財務データにわたるLSEGのデータセットを文脈・意味・関連性の観点から分析する。得られたテーマデータセットは、FTSE Russellのルールベースの指数構築プロセスに組み込まれる。テーマは、テクノロジー & イノベーション、社会 & デモグラフィックス、地政学的再編、天然資源 & インフラ、ヘルス & ウェルビーイングの5つの柱にわたって開発されており、AIや量子コンピューティングから新エネルギー、宇宙探査、人口高齢化に至るトレンドを網羅している。 FTSE Russellのグローバル株式・マルチアセット部門責任者であるGerald Toledanoは、”本日、FTSE MarketPsych Thematic Index Seriesを開始できることを嬉しく思います。これは、LSEGとMarketPsychの長年にわたるパートナーシップを基盤とし、FTSE Russellが革新的な指数ソリューションの開発に引き続き注力していることを示すものです。MarketPsychのAI技術を活用したワークフローとLSEGの豊富なデータセット、FTSE Russellのルールベースの指数構築プロセスを統合することで、本シリーズは、進化する投資テーマへの体系的かつ投資可能なアプローチを顧客に提供します” と述べた。 MarketPsychのCEOであるRichard Petersonは、”このパートナーシップにより、FTSE Russellのテーマ指数作成能力を強化し、長年にわたる投資家の需要に応えることができることを嬉しく思います。MarketPsychのAIおよびNLP駆動モデルは差別化されたデータセットとインサイトを生成し、これらは透明でルールベースの指数構築プロセスに体系的に組み込むことができます。このアプローチにより、機関投資家規模で投資可能な指数の創出が可能となり、当社の技術のリーチを拡大するグローバルな投資家層へと広げることができます” と語った。 テーマ分類とエクスポージャースコアリング 各テーマは、FTSE Russellがテーマ定義、成熟度レベル、サブテーマ、および対象範囲と除外範囲を明確にしたテーマ分類を通じて定義されており、シリーズの製品ページに記載されている。次に、各テーマは関連する活動やバリューチェーンの部分を表す、より細分化されたサブテーマに分割される。FTSE Russellが発行したシリーズブローシャーでは、Future Transportの事例が示されており、テーマを電気自動車とそのサプライチェーン、自治・車両AI、充電インフラと車両‑グリッド統合、先進航空モビリティ、ロボタクシーおよび自律モビリティサービスといったサブテーマに分解し、企業をサブテーマごとにマッピングしている。 各テーマは、ライフサイクル段階に基づき、エマージング、スケーリング、またはマチュアのいずれかに分類される。エマージングテーマでは、報告された収益がまだ限定的である場合、手法は将来指標により重みを置く。テーマが成熟するにつれて、報告収益がエクスポージャーの強い指標となる。ブローシャーでは、量子コンピューティングがエマージングテーマ、AI、ロボティクス、宇宙探査がスケーリングテーマ、サイバーセキュリティとラグジュアリー商品がマチュアテーマとして掲載されている。 本評価は、LSEGデータから抽出された将来指標と過去指標を組み合わせて行われ、企業の提出書類や事業説明、報告財務・セグメントデータ、決算トランスクリプト、ニュース、コンセンサス予測などが含まれる。これらの入力は、0〜100のスケールで単一のテーマエクスポージャースコアに反映され、各企業のピュリティティアおよび指数バリアント間の適格性を決定する。ブローシャーでは、Pure Playは50〜100、Majorityは25〜49、Partialは10〜24のスコア帯を設定し、10未満は適格外とする。各企業には、固定ルールで算出され独立したAIジャッジが検証する収益スコアとフォワードスコアが付与される。 FTSE Global…
ブラックストーン・プライベート・マーケット・ファンド BXPM、米国外投資家向けに開始
ブラックストーンは2026年9月24日に、ブラックストーン・プライベート・マーケット・ファンド（BXPM）の開始を発表しました。これは、単一の配分で同社のプライベート・マーケット・プラットフォームへのアクセスを簡素化する新しい永続的フラッグシップ戦略です。その発表において、同社はこの戦略がブラックストーンの $364 billion のプライベート・エクイティ戦略、$90 billion のインフラ事業、$314 billion の不動産事業、そして $469 billion のクレジット・保険事業を通じて、4つの主要資産クラスへのエクスポージャーを提供すると述べました。 ブラックストーンは、BXPMが対象となる米国外投資家にとって、単一のソリューションを通じて同社の機関投資家向け永続的ファンドにアクセスできる初めての機会であり、4つの主要資産クラスにわたる幅広いプライベート・マーケットへのエクスポージャーを提供すると述べました。 4つの主要資産クラスへのアクセス 本ファンドのプライベート・エクイティへのアクセスは、ブラックストーンの $364 billion のプライベート・エクイティ戦略を通じて行われます。このグループはコーポレート・プライベート・エクイティ、戦術的機会、成長、ライフサイエンス、および同社のセカンダリ事業を含みます。プライベート・インフラへのアクセスは、$90 billion のインフラ事業を通じて行われ、エネルギー、交通、デジタルインフラ全般に積極的に投資しています。 プライベート不動産へのアクセスは、ブラックストーンの $314 billion の不動産事業を通じて行われ、同社はこれを世界最大の商業不動産所有者と説明しています。クレジットへのアクセスは、$469 billion のクレジット・保険事業を通じて行われ、グローバルなクレジット市場全体にわたります。 ブラックストーンは、今回の開始が同社の規模と、対象投資家にプライベート・マーケットソリューションを提供してきたほぼ25年にわたる実績に基づくものであり、同社の $324 billion のプライベート・ウェルス事業が支えていますと述べました。 ブラックストーン・ポートフォリオ・ソリューションズからの初の戦略 BXPMは、ブラックストーン・ポートフォリオ・ソリューションズの一環として開始された初のマルチストラテジー・ソリューションであり、同社が2026年3月10日の発表で導入したイニシアチブです。その発表において、ブラックストーンは、同社で15年勤務したラシュミ・マダンを、EMEAプライベート・ウェルス事業の構築を監督した後に新設されたグローバル・ヘッド・オブ・ポートフォリオ・ソリューションズの役職に昇格させたと述べました。同社は、マダンが資産クラス全体にわたる深い専門知識と長年の顧客関係を活かしてブラックストーンのマルチストラテジー・ソリューションの拡大を主導し、また新たに設立されたイニシアチブの一環として複数の投資ソリューションを開発する意向であると述べました。 同じ発表では、シモナ・マエラーレがブラックストーンにプライベート・ウェルスのEMEAヘッドとして加入し、欧州と中東における同社のプライベート・ウェルス事業のさらなる拡大と深化を主導すると述べられました。マエラーレは直近ではUBSのオルタナティブ・キャピタル・グループのグローバル・コーヘッドおよびOneUBSのEMEAコーヘッドを務め、EMEA全域で代替資産運用会社への資金調達や戦略的成長に関する助言・パートナーシップに30年以上の経験があります、と発表は伝えました。 3月の発表時点で、ブラックストーンはプライベート・ウェルス・チャネルからの運用資産が世界で$300 billion を超えると報告し、同事業を20年以上にわたり個人投資家にサービスを提供してきた先駆者と位置付けました。同社は、これらの人事が次の成長段階における2つの重点事業領域におけるリーダーシップを強化し、アドバイザーとその顧客向けのマルチストラテジー投資ソリューションの拡大、および国際的なプライベート・ウェルスの足跡の加速に寄与すると述べました。 マダンは3月に、マルチアセット投資によりクライアントは単一の戦略でブラックストーンの幅広い投資対象にアクセスできると述べ、ブラックストーン・ポートフォリオ・ソリューションズが同社のフラッグシップ永続的提供に基づくシームレスで投資家中心のポートフォリオを実現するのに役立つと語りました。 プライベート・ウェルスのグローバル・ヘッドであるジョーン・ソロタールは次のように述べました。「ブラックストーンは20年以上にわたりプライベート・マーケットへのアクセス拡大のリーダーであり、本日その歩みの一段階を示します。BXPMは、対象投資家がブラックストーンに単一かつシンプルな配分でアクセスできる初の戦略です。」 ポートフォリオ・ソリューションズのグローバル・ヘッド兼BXPMのCEOであるマダンは次のように述べました。「私たちはBXPMを慎重に設計し、投資家がプライベート・エクイティ、インフラ、不動産、プライベート・クレジットに単一の意図的に構築されたポートフォリオでアクセスできるようにしました。要するに、これはブラックストーンが提供するプライベート・マーケットをシンプルにしたものです。」
ETFの創出と償還：価格がNAV付近にとどまる理由
ETF創設と償還に関する第一原理ガイドで、運用チェーン、経済性、権威ある記録、障害モード、そして投資家や運用者が検証すべき証拠を含みます。
State Street MyIncome Suite が 1 億ドル超の資産規模に達し、3 つの新しい債券ETFを追加
State Street 2026年9月23日、Investment Management は 3 つのアクティブ運用のターゲット満期債券ETFの開始を発表し、MyIncome ETF スイートの資産が 10 億ドルを超えたことに伴いスイートを拡大しました。 新しいファンドは、State Street My2036 Corporate Bond ETF（MYCP）、State Street My2032 High Yield Corporate Bond ETF（MYHF）、および State Street My2032 Municipal Bond ETF（MYML）です。ボストン拠点の同社は、このラインナップは投資家にカスタマイズされた債券ラダーをより効率的に構築する手段を提供するよう設計されたと述べました。これら3つのファンドは、より長期の満期年の追加ビンテージを加えてスイートを拡張し、現在、コーポレート、ハイイールド、そして地方債にわたるアクティブ運用のターゲット満期ETFを提供しています。 リリースの脚注によると、MyIncome ETF スイートは2026年8月31日時点で資産運用額が1,162.32 百万ドルでした。同社は、このマイルストーンが投資家のキャッシュフロー、金利リスク、流動性ニーズの管理に役立つツールへの関心を示していると述べました。 「金利環境が変化する中で投資家が信頼できる収入源を求めるなら、債券ラダーはより予測可能なキャッシュフローを構築し、満期リスクを管理する実用的な手段となります」と State Street Investment Management のチーフ・ビジネス・オフィサー、Anna…
SEC、株主提案規則の廃止と委任状規則の更新を提案
米国証券取引委員会は2026年9月16日、1934年証券取引法に基づき、Rule 14a-8 を廃止することを提案した。この連邦規則は、企業が株主提案を委任状資料に含めるべき時期を定めており、同規則が委員会の法定権限を超え、州法の領域に侵入していると述べた。委員会は委任状規則に関する2つの提案リリースを発表した。1つはRule 14a-8 の廃止と、裁量的委任状投票権を規定するRule 14a-4(c) の改正を含むもので、もう1つは委任状勧誘プロセスの近代化を目的とした改正案である。 委員会は、法定権限の問題を超えて提案された廃止の独立した政策的理由を概説した。委員会によれば、規則採用の根拠の多くは実務上裏付けがなく、また現在では説得力が薄れているとし、規則は予期せぬ結果ももたらしている。その一つは連邦的な先取特権の示唆であり、これが州が株主提案を規定する独自の法律を制定することを阻んできた可能性がある。Rule 14a-8 を廃止すれば、株主提案の役割に関する判断は州法および企業の定款に委ねられることになる。 提案リリースに添付された概要資料は、これら3つの予期せぬ結果を列挙している。Rule 14a-8 は、規則本来の目的と一致しない形で企業と株主の相互作用に影響を与える手段となっていること、規則が州法の適用に関する判断を委員会に課し、本来は他の関係者が行うべきであること、そして連邦規則の存在が州法や民間の秩序形成を阻害していること、の3点である。提案リリースは、証券取引法第14条(a)に基づく委員会の権限範囲について論じている。 ある声明において、ポール・S・アトキンス委員長は、提案が自身の最重要規制課題の2つを反映していると述べた。すなわち、連邦証券法を適用する際に委員会が州の会社法に不適切に介入しないようにすること、そして規則が採択または最終改正されて以来の市場慣行や技術の進展を反映して規則を更新することである。アトキンス委員長は、議会からの承認がなく、特に株主提案に対しては承認が与えられていない限り、委員会には株主投票の適切な対象を決定する権限がないと指摘した。「この企業統治の問題は、企業が所在する州が解決すべきである」と述べ、提案された廃止は「株主提案の概念を排除するものでも、委員会が株主の声を黙らせようとする試みでもない」と付け加えた。 アトキンス委員長は、所有権の閾値を変更して提案を提出できるようにしたり、通常事業に該当するかを明確化して提案を除外したりするなど、規則をさらに細分化することは、州法で規定すべき事項に関する判断を委員会が引き続き行うことにつながると述べた。現在の時期を州間で企業本拠地を巡る競争が激化している時期と位置付け、提案された廃止が採択されれば、州に対して法的明確性と独自の株主提案枠組みを実施する動機付けの両方を提供すると語った。 裁量的投票権の改正 Rule 14a-4(c) は現在、特定の状況下で、Rule 14a-8 の対象外で提出され、株主総会で提示されるが企業の委任状資料に含まれない株主提案に関する委任状に対して投票することを企業に禁じている。この禁止措置の予期せぬ結果として、概要資料によれば、連邦委任状規則および既存の州法がその掲載を求めていないにもかかわらず、企業がこれらの提案を委任状カードに記載せざるを得ないと感じることがあるという。 提案された改正は、企業が裁量的委任状投票権を行使できる状況を拡大し、株主が自らの株式について企業がその権限を行使することを防止する権利を選択できるようにする。アトキンス委員長は、企業は現在、提案者が必要な株式比率を求めない限り、適時に受領された提案に対してのみこの裁量権を保持しており、他の株主はオプトアウトできないと述べた。彼は、これらの改正は提案された廃止とは独立しているが、Rule 14a-8 が最終的に廃止されれば、株主は自らの委任状資料を作成して提案への投票を呼びかける可能性が高まるだろうと指摘した。 委任状勧誘の近代化 別のリリースでは、委員会は企業が証券保有者に年次報告書を提供する義務の廃止、文書が委任状声明に参照として組み込まれる際の配達期限の廃止、免除勧誘通知の提出要件とその権限の廃止、そして最低ブローカー検索期間を20営業日から5営業日に短縮する改正案を提案した。連邦委任状規則は、Regulation 14A の下で企業やその他の関係者が株主総会での投票のために委任状を募集する方法を規定する枠組みであり、第二の概要資料は、多くの規則が採択または改正されてから数十年が経過していると述べている。 最新の会計年度のForm 10‑Kがすでに提出されている企業に対しては、提案により株主への別個の年次報告書の開示義務が廃止されます。その報告書に求められる情報はForm 10‑Kと大部分が重複していると事実シートは指摘しており、両方とも財務諸表と財務状況および業績の経営者による分析（MD&A）を含める必要があります。また、投資会社を除くすべての企業に対して、年次報告書の提出時に株価パフォーマンスのグラフを掲載する義務も廃止され、代わりにForm 10‑Kにグラフが掲載されます。 提案は、Schedule 14A、Form S‑4、Form F‑4において、文書が参照により情報を組み込んでいる場合でも、株主総会の少なくとも20営業日前に株主へ委任状（プロキシ）や目論見書を送付する必要があるという要件を廃止します。Atkins氏は、この要件は企業がEDGARで提出を開始する以前に制定されたもので、現在では株主がEDGAR上で文書に迅速にアクセスできるため、投資家保護の観点からも意味がなくなっていると述べています。 提案は、現在Rule 14a‑6(g)で定められている、会社の証券を5 百万ドル以上保有する株主が、特定の書面による免除勧誘を行う場合にEDGAR上でExempt Solicitationの通知を提出しなければならないという義務を撤廃します。修正案では、必要かどうかにかかわらず、すべての通知を廃止し、事実シートによれば、近年提出された通知の大半は自主的に行われたものです。この提案は、投資家の混乱を減らし、企業のEDGARページ上の情報へのアクセス性を向上させることを目的としています。 提案は、Rule 14a‑13で定められている株主総会に関連するブローカー検索の開始期間を、基準日（record date）前の20営業日から5営業日に短縮します。ブローカー検索では、企業が株主に対し、受益所有者である顧客に送付すべき委任状資料の部数を問い合わせます。Atkins氏は、現在の期間は1983年に委員会が採用したもので、技術の進歩に伴い時代遅れとなっていると指摘しています。 提案された修正案は、Schedule 14AおよびSchedule 14Cの表紙ページにも変更を加え、提出に関する質問やコメントに対応できる担当者の連絡先情報の記載を義務付けます。また、古くなった参照の削除や委任状規則における誤字脱字の訂正といった技術的な修正も行います。 両提案の公的コメント期間は、連邦官報に提案リリースが掲載された日から60日間開かれたままです。Atkins氏は、両提案に対する一般からの意見を受け取り、検討することを楽しみにしていると述べました。
S&P Dow Jones Indices が Bloom Energy、Illumina、Everpure を S&P 500 に追加
S&P Dow Jones Indices は 2026年9月4日、Bloom Energy 、Illumina、Everpure が S&P 500 に加わり、Molson Coors Beverage 、The Trade Desk 、Builders FirstSource を置き換えることを発表しました。この四半期リバランスは S&P 100、S&P MidCap 400、S&P SmallCap 600 の構成銘柄も変更します。すべての変更は 2026年9月21日月曜日の取引開始前に有効になります。 インデックス提供者の発表によると、ニューヨークで発表されたこの変更は、各指数が時価総額の範囲をより適切に代表することを保証します。S&P Dow Jones Indices は、S&P SmallCap 600 から除外される企業はもはや小型株市場を代表しなくなったとも述べました。発表では各企業のティッカー、GICS セクター、アクション、発効日が一覧されています。 S&P 500 に追加される3社は、産業（Industrials）GICS…
SEC、投資顧問に対するペイ・トゥ・プレイ規則の撤廃を提案
米国証券取引委員会は2026年9月3日、提案を発表し、投資顧問に対する「ペイ・トゥ・プレイ」規則の撤廃を目指しています。この規則は2010年に施行され、顧問またはそのカバー対象アソシエイトが特定の選出された公務員や候補者に政治献金を行った後、2年間は政府クライアントに対して有償の助言サービスを提供することを禁じています。 この提案はリリース番号 IA-6994、ファイル番号 S7-2026-31 として指定されており、1940年投資顧問法（Investment Advisers Act）に基づく規則 206(4)-5 を全廃し、顧問法の記録保持規則を改正して該当条項を削除するものです。公開コメント期間は、提案リリースが連邦官報に掲載された後、60日間開かれたままになります。 現在の規則が要求する内容 提案リリースによれば、政治献金規則は複数の明示的な禁止事項を課しています。顧問またはカバー対象アソシエイトが、助言業務の授与に影響を与える可能性のある政府機関の職員に献金した後、2年間は政府機関に対して助言サービスを提供し、その対価を受け取ることが違法となります。規則は「カバー対象アソシエイト」を、以下のいずれかに該当する者と定義しています。（1）ゼネラルパートナー、マネージングメンバー、または執行役員、（2）顧問のために政府機関を勧誘する従業員およびその従業員を直接または間接的に監督する者、（3）顧問またはそのカバー対象アソシエイトが管理する政治行動委員会。 この規則は、顧問が「規制対象者」ではない第三者に対し政府機関への助言業務の勧誘を依頼するための支払いを行うことを禁じ、顧問がサービスを提供している、または提供しようとしている政府機関の職員への献金の調整や要請も禁止します。また、政府機関が出資しているカバー対象投資プールへの顧問は、あたかも直接その機関にサービスを提供しているかのように扱われます。最小限例外として、個々のカバー対象アソシエイトは、投票権を有する職員に対して選挙ごとに最大350ドル、投票権を有さない職員に対して選挙ごとに最大150ドルまで献金することが許可されています。 この規則は、登録投資顧問、外国プライベート顧問、および免除報告顧問に適用されます。 委員会の示す根拠 プレスリリースによれば、委員会は2010年に採用されて以来、この規則が重大な予期せぬ結果をもたらしたと判断しました。顧問は、この規則の実施が運用上困難であり、事実上の厳格責任基準を生み出すため、少額の献金や「足元ミス」が重大な禁止措置や罰金を引き起こす可能性があると指摘しています。委員会のファクトシートでは、一部の顧問が州および地方レベルでのすべての政治献金を禁止することで対応したと述べられています。提案リリースは、2024年の投資運用コンプライアンステスト調査で、回答した投資顧問の12.41％がすべての政治献金を禁止しているという結果を引用しています。 リリースはさらに、次のような影響を指摘しています。献金後6か月または2年の間、顧問は有資格者をカバー対象アソシエイトの役割に採用または昇進させることができなくなる可能性があります。また、カバー対象アソシエイトの献金により、公共年金プランが最も有能かつコスト効果の高い顧問を採用できなくなる、あるいは既存の顧問を失う恐れがあります。さらに、規則上の「公務員」の定義を判断するのが困難であり、政府の監督構造や任命権限の分析が必要となりますが、公開情報がほとんどないため判断が難航します。 提案リリースは、最小限例外の金額基準が規則制定から16年経った現在もインフレに合わせて更新されておらず、連邦選挙資金法の献金上限額よりもはるかに低いこと、さらに免除申請プロセスがコストと時間を要する可能性があることも指摘しています。 代替案は何か 顧問法および関連規則の他のすべての要件は引き続き適用され、詐欺の禁止、受託者義務の要件、コンプライアンス規則、倫理規範規則などが含まれます。委員会は、これら既存の要件と他の連邦、州、地方の法律が、ペイ・トゥ・プレイ慣行に対処するのに十分であり、顧問が自らのリスクに合わせてコンプライアンス方針を調整できると見ています。ペイ・トゥ・プレイに関わる詐欺的行為や受託者義務違反に対して顧問に執行措置を取る委員会の権限は変更されず、規則の撤廃は公共部門の汚職に対する既存の刑事・民事法を削減するものではありません。 提案リリースは、顧問が MSRB の政治献金規則、FINRA ルール 2030、そして適用される場合は取引所法規則 15Fh-6 など、他の規則に基づく勧誘制限に依然として直面する可能性があると指摘しています。規則の撤廃は、記録保持規則の項目 (a)(18) をも削除し、登録顧問がカバー対象アソシエイト、政府機関クライアント、献金、そして政府ビジネスを勧誘する規制対象者への支払いのリストを維持することを求める義務をなくします。 提案リリースは、米国国勢調査局の2024年公共年金の年次調査を引用し、州および地方政府の資産、特に約6兆ドルに上る公共年金資産は政府職員と選出された公務員によって管理されていると述べています。 SEC委員長Paul S. Atkinsは、提案に添える声明で次のように述べました。「『ペイ・トゥ・プレイ』規則を15年以上運用してきた結果、規則が過度に規定的であり、数多くの予期せぬ結果を招いていることは明らかです。運用上の実装課題を超えて、両党の候補者への小規模かつ衝動的な献金に対して厳しい罰則が課され、従業員が入社前に献金しただけで顧問会社が常習的に罰せられ、機能が制限されてきました。さらに、規則の実施により政治的発言が実質的に抑圧される結果となっています。」Atkinsは付け加えました。「政治献金に関わる問題は、SECではなく、地方条例、州法、連邦選挙規則によって適切に規制されるべきです。」
UC Investments、25億ドルで新しいState StreetエンドウメントETFを支援
State Street Investment Management は2026年9月2日に、UC Investments（カリフォルニア大学の投資部門）からの25億ドルのアンカー投資を受けたState Street SPDR UC Investments 90/10 Endowment Strategy Index ETFを立ち上げました。State Streetは、このコミットメントにより、ティッカーUCBGのファンドが米国上場ETFとして史上最大規模の立ち上げとなり、MorningstarおよびBloomberg Finance L.P.のデータ（現在公開取引されている米国上場ETFすべてを対象）に基づくと、既存のミューチュアルファンドからETFへの転換は、資産が前身ファンドからのもので新規投資ではないため除外される、と述べました。 このファンドはUC Investmentsと協力して開発され、同社が指数の提供者も務めています。UCBGはUC Investments 90/10 Endowment Strategy Indexの追跡を目指しており、広範な米国株式エクスポージャーと短期の投資適格社債エクスポージャーを組み合わせています。この指数は、ウェイトの90％をS&P 500 Index（大型米国株式を代表）に、10％をS&P U.S. Investment Grade Corporate Bond 1-3 Year Index（期間が1〜3年の米ドル建て投資適格社債）に割り当てています。 UC InvestmentsとS&P Dow Jones Indicesがカスタム指数を開発し、State…
State Street、合計5,500万ドルの3つのSPDR ETFを清算へ
State Street Investment Management は2026年8月20日に、2027年2月に米国上場ETFを3つ閉鎖・清算し、SPDR Kenshoスイートから2つのテーマ型株式ファンドとNuveenが運用するアクティブ型地方債ファンドを削減すると発表しました。3つのファンドは2026年8月20日時点で合計5,450万ドルを保有しており、マネージャー自身のファンドページ: 同社がプラットフォーム全体で報告している2.2兆ドルのETF資産に対する端数であり、製品が廃止される理由を説明するほど小額です。 対象となるファンドは、State Street SPDR S&P Kensho Intelligent Structures ETF (SIMS)、State Street SPDR S&P Kensho Smart Mobility ETF (HAIL)、およびState Street Nuveen Municipal Bond ETF (MBND)です。発表では、この決定は「ETF提供の見直し」に起因するとしています。 このスケジュールにより、保有者には6か月の猶予が与えられます。各ファンドの創設・償還の最終日は2027年2月17日です。取引は2027年2月18日市場開始時に停止されます——SIMSとHAILはNYSE Arca、MBNDはCboe BZXで停止されます。その後、各ファンドは運用を終了し、資産を売却して、2027年2月23日頃に記録株主へ収益を分配する準備を行い、現金は2027年2月24日頃に残存株主へ支払われる予定です。 各ファンドが保有する資産とその価値 SIMS は S&P Kensho Intelligent Infrastructure…
