UC Investments、25億ドルで新しいState StreetエンドウメントETFを支援

State Street Investment Management (STT ) は2026年9月2日に、UC Investments（カリフォルニア大学の投資部門）からの25億ドルのアンカー投資を受けたState Street SPDR UC Investments 90/10 Endowment Strategy Index ETFを立ち上げました。State Streetは、このコミットメントにより、ティッカーUCBGのファンドが米国上場ETFとして史上最大規模の立ち上げとなり、MorningstarおよびBloomberg Finance L.P.のデータ（現在公開取引されている米国上場ETFすべてを対象）に基づくと、既存のミューチュアルファンドからETFへの転換は、資産が前身ファンドからのもので新規投資ではないため除外される、と述べました。

このファンドはUC Investmentsと協力して開発され、同社が指数の提供者も務めています。UCBGはUC Investments 90/10 Endowment Strategy Indexの追跡を目指しており、広範な米国株式エクスポージャーと短期の投資適格社債エクスポージャーを組み合わせています。この指数は、ウェイトの90％をS&P 500 Index（大型米国株式を代表）に、10％をS&P U.S. Investment Grade Corporate Bond 1-3 Year Index（期間が1〜3年の米ドル建て投資適格社債）に割り当てています。

UC InvestmentsとS&P Dow Jones Indicesがカスタム指数を開発し、State Streetはこの指数がUCの79億ドル規模のBlue and Gold Endowment Pool（長期パブリックマーケット戦略）にインスパイアされたと述べました。同社によると、このプールは設立7年前から2026年6月30日時点の資産で、UCの2360億ドル投資ポートフォリオ内で最もパフォーマンスが高い商品であるとのことです。この戦略は、低コストで流動性が高く分散された公的市場へのエクスポージャーが、従来のエンドウメントモデルの複雑さや流動性不足を回避しながら、魅力的な長期リターンをもたらすというUCの確信を反映しています。

指数構築とファンド条件

ファンドの要約目論見書（2026年9月1日付）によると、指数は3月、6月、9月、12月の第3金曜日の営業終了後に四半期ごとにリバランスされ、株式90％、固定収入10％の目標ウェイトを回復します。2026年6月30日現在、株式指数は503銘柄で構成され、固定収入指数は2,036銘柄を保有しており、指数のかなりの部分がテクノロジーセクター企業であると記載されています。

目論見書には、年間運用費用が0.06％で、配分手数料やサービス料はないと記載されています。ファンドはサンプリング戦略を採用しており、指数の全構成銘柄ではなく一部の銘柄を保有する可能性があり、非分散型です。UC Investmentsが指数をスポンサーし、構成と相対ウェイトを決定し、S&P Dow Jones Indicesが2つの基礎コンポーネント指数をスポンサーします。SSGA Funds Management, Inc.が投資顧問を務め、ポートフォリオマネージャーはMichael Martel、Seamus Quinn、Karl Schneider、Ted Janowsky、David Marchetti、Michael Brunellです。

ファンドの公式商品ページには、設定日が2026年9月1日、上場日が2026年9月2日（NYSE Arca）で、総経費率は0.06％、CUSIPは78468R374、四半期配当があると記載されています。2026年9月1日時点のプレローンチシーディングデータでは、1株あたり純資産価値が50.00ドル、発行済株式数が200,000株、資産総額が1,000万ドルで、アンカー投資が確定する前の数値です。SSGA Funds Management, Inc.が投資マネージャー、State Street Global Advisors Funds Management Inc.が管理者、State Street Global Advisors Funds Distributors, LLCがディストリビューターです。

事前アクセスはUCコミュニティに限定

State Streetは、UCのエンドウメント型アプローチは以前は同機関のポートフォリオ内、そして退職金貯蓄プログラムを通じて10のキャンパスと6つの医療センターの従業員に直接提供されていたと述べました。同社はこのプログラムを、連邦政府に次ぐ国内第2位の公共確定拠出プログラムと説明しています。

「UC Investmentsでは、何十万人ものUCの学生、教員、スタッフ、卒業生を世代を超えて支えるために、長期的でコスト効果の高いポートフォリオ構築に注力しています」とカリフォルニア大学の最高投資責任者Jagdeep Singh Bachherは述べました。「この記録的なETFの立ち上げにより、ETF構造の透明性、効率性、アクセスのしやすさを通じて、当社の機関投資哲学をより広い投資家コミュニティに提供できるようになり、投資アプローチを導く原則に忠実であり続けます」。

この立ち上げは、両組織間の長年にわたる関係を拡大するものです。State Street Investment Managementは現在、年金、エンドウメント、その他の資産を含むUC Investmentsの2360億ドルポートフォリオに対して資産運用サービスを提供しており、State Street Bank and Trust Companyは保管およびその他の投資サービスを提供しています。「UC Investmentsとの関係は20年以上にわたり、常にイノベーションによって推進されてきました」とState Street Corporationの会長兼最高経営責任者Ronald O’Hanleyは述べ、今回の立ち上げによりエンドウメントにインスパイアされた戦略がより広い投資家層に届くと付け加えました。

State Street Investment Managementの社長兼最高経営責任者Yie-Hsin Hungは、主要な資産所有者と資産運用会社が協力して成功した機関投資戦略を利用しやすいソリューションに転換できることを示すパートナーシップだと述べました。

State Street Investment Managementは、2026年6月30日現在、運用資産総額が6兆ドル超（うちETF資産は2,203.98億ドル）であると報告しており、同社はこの数字を未監査としています。UC Investmentsはカリフォルニア大学の退職金、エンドウメント、運転資本、現金資産を管理しています。

同社は、この指数がUC Investmentsのいずれかのエンドウメントプールの正確な資産配分を再現することを意図しておらず、ファンドのリターンはそれらプールのリターンと異なる可能性があると注意喚起しています。目論見書はまた、大株主リスクを開示しており、単一の大株主による償還を含む集中所有が、ファンドの投資プログラムの実施能力に悪影響を及ぼす可能性があるとしています。さらに、新ファンド、インデックス戦略、債券証券、テクノロジーセクターリスクも併せてリスク要因として挙げられています。