航空宇宙産業
ロッキード・マーティン（LMT）スポットライト：防衛と航空宇宙のリーダー
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軍事力の中心にある航空力
イノベーションと軍事技術は、特に産業戦争の出現と先進兵器の重要性により、何十年にもわたって深く絡み合ってきました。その結果、世界で最も革新的な企業のいくつかは、最大の軍事請負業者でもあります。
これは特に米国に当てはまります。米国では民間企業が国防総省（DoD）への技術の主要な提供者であり、NATO同盟国を含む他の国々では国有企業が主要な武器供給者であることが多いのに対し、米国ではその傾向が顕著です。
同様に、宇宙技術と宇宙探査は、すべて冷戦時代にソ連との宇宙開発競争に投じられた巨額の投資の結果であり、ソ連自体も第二次世界大戦中に開発されたドイツのロケット技術に依存している。
そして、軍事・民間の両方の製品に応用されている最先端技術の中核には、エンジニアリングの限界を押し広げてきた企業、ロッキード・マーティン社があります。
(LMT )
ロッキード・マーティンの歴史
ロッキード・マーティンは、1995年に防衛企業ロッキード・コーポレーションとマーティン・マリエッタが合併して誕生した。これらの企業自体は、米国の防衛産業がボーイングのような少数の大規模コングロマリットに統合される傾向にある以前の合併と買収の結果である。 (BA )、レイセオン (RTX )、一般的なダイナミクス (GD )、ノースロップ・グラマン (NOC ).
出典： プロダクトノミクス
同社の隆盛は第二次世界大戦にまで遡り、当時は戦争遂行に大きく貢献していました。特筆すべきは、同社の「スカンクワークス」と呼ばれる厳重な警備体制のもと、2年のP-38ライトニングをはじめ、その後のSR-1939ブラックバード、F-71ナイトホーク、F-117、F-22といった、アメリカにとって最も重要な軍用航空機の開発に大きく貢献したことです。
複数の活動
航空機/航空学
軍用航空機はロッキード社の元々の主力事業であり、現在でも最大の事業分野であり、総収益の約 40% を占めています。
これには、次のような従来の更新されたシステムが含まれます。 ブラックホークヘリコプター または F-16、および高度な機器などの F-35 と同様 飛行中のレーダー飛行機 または、 C-5ギャラクシー & C-130Jスーパーヘラクレス.
出典： ロッキードマーチン
ロッキードは、レーダーからナビゲーション、訓練とシミュレーション、コントロールセンターなどに至るまで、航空機全体とそのサブシステムの多くを開発する上で重要な役割を果たしています。
米軍やNATO軍は一般的に空軍中心であるため、これはロッキードにとって非常に利益のある分野となっている。
ミサイルと射撃管制
このセグメントは、ウクライナ戦争による大量の弾薬消費によって明らかに成長しており、25年から2023年の間に売上が2024％増加すると予想されています。
現在、総売上の約17％を占めています。
これらのシステムの中で特に注目すべきものは以下のとおりです。
- GMLRS拡張子: 70km以上の精密砲兵システム。
- ジャスミン: 長距離、空対地巡航
- ジャベリン: 肩撃ち式対戦車ミサイル。
- ATACMS: 射程300kmのロケット砲
- HIMARS: 長距離ミサイル砲。
出典： ロッキードマーチン
全体的に、これは重要ではあるものの、空挺システムに次ぐものとして見なされていた分野です。ウクライナ戦争で塹壕戦と砲撃戦が復活したことで、この認識は変わりました。
特に、GMLRSとATACMSミサイルを発射するHIMARSは、今や必須アイテムとなっている。 ポーランドのような多くの東ヨーロッパの国々 米軍と他のNATO同盟国も同様です。
現時点では、ロッキード・マーティンにとってこれらのシステムに関する主な問題は、それらを販売することではなく、需要に応えるために十分な量を期限内に生産できるかどうかということのようだ。
精密システムと防衛
ミサイル、大砲、ドローンの脅威が深刻化するにつれ、それらに対する防衛システムの重要性も高まります。
現在、総売上の約24％を占めています。
ロッキード社も、米国および NATO の陸海軍への主要サプライヤーです。たとえば、同社は以下の製品を生産しています。
- エージス: アメリカ海軍の主なミサイル防衛と対空防衛は、 地上版.
- THAAD終末高高度防衛は長距離ミサイルの迎撃に特化しており、米国の通常および核長距離弾道ミサイルに対する防衛能力の基礎を形成しています。
- 長距離識別レーダー（LRDR）& ミサイル警報追跡衛星軌道データをTHAADシステムに送ります。
これはまた、反乱鎮圧に重点が置かれていた「対テロ戦争」の時代にはやや無視されてきた分野である。ロシアや中国といった同等レベルの敵国の復活により、NATOはこの分野を強化し、弾薬の在庫を大幅に増やすよう迫られている。
宇宙
この分野は当初、主に監視および警報衛星などの軍事宇宙アプリケーション専用でした。その後、GPS 衛星 (当初は純粋に軍事技術)、NASA のオリオン宇宙船、気候観測衛星 GOES-R シリーズなど、他の多くの民間アプリケーションにも拡大しました。
出典： ロッキードマーチン
現在、総売上の約19％を占めています。
ロッキードは、その宇宙部門に関して印象的な数字を主張している。
- ロッキード・マーティンの宇宙船が訪れた8つの惑星。
- 1,000,000 時間を超える惑星探査機の運用。
- 顧客向けに構築された 300 以上のミッション ペイロード。
スペースXが先駆けとなった再使用型ロケットの打ち上げコストは急速に低下しており、この分野は今後10年間で急速な成長を遂げる可能性がある。 月面の恒久基地からだけでなく、 宇宙ベースの太陽光発電、他の 宇宙インフラ、 あるいは 火星への人類の着陸.
ロッキード・マーティンの財務
ロッキードは67年に2023億ドルの売上を上げており、17.1年第3四半期には2024億ドルに達する見込みです。同社は、営業利益とフリーキャッシュフローで売上の10～12%以上を一貫して生み出しています。
同社は2.4年2024月に約XNUMX％の利回りで配当を分配したが、これに若干高い金額の自社株買いが加算されるはずだ。
同社の収益のほとんどは米軍との非常に長期的な購入およびサービス契約に結びついているため、歴史的に見て安定した収益性の高い事業を生み出してきました。
このため同社は、緩やかに成長する安定したキャッシュフローと配当を求める保守的な投資家の間で人気を博した。
結局のところ、ロッキード・マーティンへの投資は、米国政府とその同盟国による継続的な軍事支出への賭けである。
しかし、これも問題になる可能性がある。米国政府の負債は近年急増しており、おそらく維持不可能なレベルに達している。また、ロッキードやその他の米国防衛大手が開発した兵器システムの価格と性能は、ますます批判されている。
F-35をめぐる論争
ロッキード社の航空機事業の主力製品であるF-35戦闘爆撃機は、初日から非常に困難な開発に苦しんでいる。
このプログラムは深刻な技術的欠陥、莫大な費用超過、そして 「大失敗」と評されることもある.
20か国以上が米国のパートナーであっても （ルーマニアは2024年に最後に追加される））の番組に対する批判のいくつかは正当なものである。例えば、20年近く経った今日でも、 F-35のうち、任務遂行可能なのはわずか半数である。.
しかし、これはロッキード社の利益には影響せず、F-35の販売は好調で、利益率の高い（高額？）メンテナンス契約も成立した。
国防総省当局は、6.6年までの2021年間、F-35戦闘機隊を支援するため、2023年にロッキード・マーティンに最大XNUMX億ドルを発注した。これらの契約は、より多くの航空機が納入されるにつれてさらに規模が大きくなるだろう。
イーロン・マスクの介入？
大手防衛企業のこうした業績不振は、最近やや一般的になりつつある。さらにひどい例はボーイングで、同社は最近 安全な民間航空機を生産できなかった or 機能する宇宙カプセル.
ボーイングの場合、イーロン・マスクのスペースXの比較的成功したことにより、この傾向はさらに強まった。
マスク氏はトランプ大統領によって政府効率化部門のトップに任命される予定なので、これはロッキード・マーティンにとっても問題になる可能性がある。
ドローンの群れを「いまだにF-35のような有人戦闘機を製造している愚か者たち」と比較した最近のツイートを信じるなら、F-35はマスク氏の優先ターゲットかもしれない。同じスレッドで、マスク氏はF-35の設計を廃棄し、「ドローンが戦争の新たなレベルであることを100％承認」した。
出典： イーロン·マスク
政府の支出を斧で切り崩すという任務を本質的に負っている人物の発言に、眉をひそめる人もいるに違いない。したがって、全体として、投資家は共和党の大統領就任が防衛関連株に良い影響を与えると想定する前に、こうした発言を考慮に入れる必要があるかもしれない。
軍事システムの未来
西側諸国の防衛産業の技術や兵器システムがあまりにも多く「金メッキ」されていることは、比較的よく知られている。これは、タスクを遂行できないということではなく、非常に複雑なソリューションによって生じる高すぎる価格を示している。
これは、たとえ性能が低くても、安価に大量生産できるほど十分に頑丈でシンプルである必要があった前世代の兵器の哲学とはまったく対照的である。
振り子は、少なくとも少しの間、その方向に戻る可能性が高い。
短期的には、非常に高度なシステムに多額の投資を行っているロッキードのような企業にとっては、これは問題となる可能性がある。
しかし、長期的には、ロッキード社の製造施設、従業員の経験、エンジニアリング能力は、新たな調達基準や新たな軍事要件に適応できる可能性が高い。
ロッキード・マーティンのイノベーション
F-35の（あまりにも？）複雑なシステムは期待外れに終わったものの、ロッキードは依然として宇宙技術と軍事技術におけるイノベーションの最前線に立っています。西側諸国とユーラシア大陸の強国間の覇権争いが激化する中、この姿勢は同社が開発中の多くのプログラムに良い影響を与える可能性が高いでしょう。
極超音速兵器
抑止力、特に核抑止力を維持するための鍵は、MAD（相互確証破壊）の力の均衡を維持することです。
極超音速兵器はマッハ10以上（時速12,000kmまたは時速7,600マイル）で飛行できるため、迎撃は事実上不可能です。
現在、ロシアと中国の軍隊はこの分野で米国より一歩先を進んでいるようだ。このため、大きな緊急感が生まれている。 ロッキードは756億XNUMX万ドルの契約でこの追い上げを主導し、 長距離極超音速兵器（LRHW）。 同社はまた、極超音速空中発射攻撃的対地戦兵器（HALO）、空中発射即応兵器（ARRW）、通常兵器即応兵器（CPS）の開発にも取り組んでいる。
出典： ロッキードマーチン
このプログラムは、極度の熱に耐える新素材や高度な誘導・通信システムの開発を必要とするため、兵器そのもの以上に成果を上げる可能性が高い。これらの技術と関連する知的財産は、宇宙や民間用途を含め、将来的に非常に価値のある知的財産となる可能性が高い。
サイバー防御、統合コマンド、AI
電子データは軍事作戦の非常に重要な部分になりつつあり、目標データだけでなく、非常に堅牢なリアルタイム通信、脅威の即時評価、自動防御なども必要とします。
これはドローンや自律型兵器を考慮する前の話です（下記参照）。
例えば、ロッキードには独自の「AIファクトリー軍事用のデジタルおよびAIソリューションを大量生産するために、 統合5Gネットワーク。 It also offersそれはまた提供します サイバー防御とサイバー攻撃のソリューション陸、海、空、宇宙と並んで、新たな軍事「領域」として認識されつつある分野です。
ドローンと自律型兵器
ウクライナ戦争は、特に空中におけるドローンや無人システムの重要性が急速に高まっていることを実証した。
これにより、有人航空機の役割が完全に再定義され、単独の攻撃プラットフォームではなく、ドローンの中央指揮プラットフォームに変わる可能性があります。これが、有人システムと無人システムの両方のパフォーマンスを最適化する「有人・無人チーム」というコンセプトの重要な要素です。
出典： ロッキードマーチン
この概念は、 F-35の救済当初から非常に高い計算能力を備えたコマンド プラットフォームとして設計されていたためです。
ロッキードは最近このコンセプトとその能力を実証した。 展開する AI制御の航空機近くのパイロットによってターゲットが割り当てられます。
ロッキードも 2022年にブラックホークの初の自律飛行をテスト将来的には、 レイダーXヘリコプターコンセプト.
出典： ロッキードマーチン
エネルギー兵器と電子戦
ドローンや超安価な兵器システムが現代の戦場に遍在するようになるにつれ、従来の防空システムでは不十分になる。高価なミサイルを使ってはるかに安価なドローンを撃つのは、長期的には損失になるからだ。
これは現代のすべての軍隊にとって非常に深刻な問題となっており、イエメン沿岸の米軍艦に見られるように、小規模な敵が高価なミサイルベースの防空システムを急速に枯渇させることができる。
2.1発あたり最大XNUMX万ドルかかる高価な海軍ミサイルを使って、XNUMX機あたり数千ドルと推定されるフーシ派の低機能なドローンを破壊するコストが、懸念を強めている。
専門家らはまた、駆逐艦は米軍の兵器埠頭に戻って再装填するまでに発射できるミサイルの数に制限があり、各艦には90基以上のミサイル発射管が搭載されていると指摘している。
電子戦 答えは、電気だけを使ってドローンと操縦者の接続を切断したり、指向性マイクロ波で電子部品を直接焼いたりすることだ。
エネルギー兵器、主にレーザー車両、船舶、飛行機などに搭載して使用することもできます。
新しい武器
ロッキード・マーティンは、米軍向けの次世代兵器の開発も担当しており、いくつかの主要システムで大きな存在感を示しています。
- 大陸間弾道ミサイル（ICBM）現在のICBMは冷戦中期に遡るため、Mk21Aという統合再突入体（RV）の形で近代化バージョンが必要である。 センチネル ICBM プログラム.
- 長距離精密攻撃ミサイル (PrSM) 航続距離は60～499キロメートル以上。
- 次世代迎撃ミサイル (NGI)長距離弾道ミサイルを迎撃する。
結論
ロッキード・マーティンは、アメリカとNATOの航空戦力の要です。そして、おそらく野心的すぎるF-35プログラムの結果はまちまちですが、ミサイルとドローンの防衛、サイバー戦争、統合デジタルコマンド、無人機、宇宙能力、極超音速ミサイル、ICBMなど、将来の紛争で必要となるすべての主要能力の中心にいまだにいます。
したがって、たとえイーロン・マスクがロッキードの収益源の一部を奪いに来たとしても、同社は消滅することはなく、主要な軍事サプライヤーであり続けるだろう。
アメリカとNATOが現在の軍事予算を維持できる限り、これは下落が限定的な投資となり、欧州、中東、東アジアで紛争が激化した場合には投資家に大きな利益をもたらす可能性がある。
軍事予算の問題以外にも、新たな宇宙開発競争が激化する中、ロッキード社の衛星や宇宙探査機製造の専門知識は大いに役立つかもしれない。同社は宇宙居住施設、月や小惑星の採掘設備の重要な供給元になる可能性があり、宇宙観光や実際の宇宙植民地化の始まりに必要なインフラの構築にも役立つ可能性がある。
