注目
ハンティントン・イングールズ・インダストリーズ（HII）: 未来の海軍を構築する
Securities.io を Google の優先ソースに追加
ハンティントン・イングールズが近代海軍戦争のために構築する方法
歴史的に、世界の大国は二つのカテゴリーに分類できます:
- 陸上国家、人口の多さ、重工業、天然資源に基づいて軍事・経済力を確立する、
- 海上国家、海上航路を支配する強力な海軍を通じて影響力を支える。
かつての大英帝国も現在のアメリカのグローバルな影響力も第二のタイプに属し、イギリスの戦列艦や重巡洋艦は核潜水艦と空母に取って代わられました。
大国間の競争が再び激化し、米国とその同盟国の海上勢力がロシアやイランといった陸上国家と対立する中、強力な海軍はワシントンDCの政策立案者にとって再び最優先課題となっています。
同時に、中国も印象的な海軍力を構築しており、米国の重要な同盟国であり世界最大の半導体生産国である台湾との「武力統一」の可能性を公然と議論しています。
これらすべての動向により、米国の主要軍事造船所は今後10年間で受注が増加し、戦略的資産として恩恵を受ける可能性が高まります。そして、ハンティントン・イングールズ・インダストリーズほど米海軍の教義において顕著で中心的な存在はありません。
HII 価格チャート
HII 会社概要: アメリカ最高の造船会社
ハンティントン・イングールズ・インダストリーズ（HII）は、2022年にブランド名を変更した米国最大の軍事造船会社です。
同社は44,000人以上を雇用しており、そのうち7,100人がエンジニア、デザイナー、科学者です。毎年10億ドル以上を研究開発に投資し、2024年の売上高は115億ドルでした。
2011年に、当時最大の軍需メーカーであるノースロップ・グラマンからの分割として設立されました(NOC )。現在は航空宇宙事業に再焦点を当てています。
HIIの最も重要な資産は、バージニア州にある大規模造船所ニュー ポート ニュース造船所と、ミシシッピ州にあるイングールズ造船所です。
出典: HII
ノースロップ・グラマンからの分割は会社が比較的新しいように見えるかもしれませんが、造船所はそれぞれ1886年（ニュー ポート）と1938年（イングールズ）に設立され、米海軍の歴史に不可欠な役割を果たしています。 (HII )
同社の最大の収益源はニュー ポートで、ここは核船舶の建造と保守を担当しており、これらは全体的に大きく、複雑で、費用も高額です。
出典: HII
HIIの第3事業部門であるミッション・テクノロジーズは2016年に設立され、海上ドローン、ソフトウェア、サイバー・電子戦ソリューション、艦隊保守サービス、バーチャルシミュレーションなどを米軍に提供しています。
同社は米国の核空母や核潜水艦、その他多数の水上艦艇の製造を担当しています。
米海軍戦略: HIIへの意味
軍事請負業者として、HIIの収益と利益は米国の海軍計画と密接に結びついています。
米国は2050年代までの今後数年間にわたり、核潜水艦（SSBN – 潜水艦、弾道、核）と空母の在庫を維持する計画で、退役する艦艇を置き換えるために新たな高価な艦船が数隻必要となります。例えば2026年に退役予定のUSSニミッツなどです。
10隻のニミッツ級空母がフォード級空母に1対1で置き換えられることで、HIIに安定した受注が生まれます。
出典: Warship
米海軍全体も拡大し、上陸艦や物流船、小型水上艦が増えることで大型水上艦の数は安定し、現在の約300隻が2040年までに約400隻になる見込みです。
この野心的な米海軍の拡張は、4〜5年ごとに新しい空母を1隻、年間2〜3隻の新潜水艦、そして4〜5隻の大型艦の購入につながります。
米海軍のこの拡張は、ヨーロッパや中東の緊張高まりへの単なる反応だけでなく、中国の海軍能力の急速な増大にも対応しています。
2000年、米海軍は航空母艦もなく高度な潜水艦もほとんど持たず、中国に圧倒的に劣っていました。2016年までにその差は縮まり始め、2030年までに中国は米海軍に匹敵できるほどに追いつくと予想され、台湾や争いが激化している南シナ海など、中国沿岸近くの紛争で米海軍に対抗できる可能性があります。
出典: Next Big Future
中国に対抗するために米海軍が必要とするこれらの多くの購入に対し、HIIは唯一、General Dynamicsの(GD ) Bath Iron Worksと共に受注を遂行できる認定企業です。
過去10年間で、HIIは造船所の容量と近代化に総額41億ドルを投資し、米軍の支出拡大から恩恵を受ける体制を整えました。
出典: HII
全体として、米海軍の予算は今後20年間で年間1000億ドルの追加増加が計画されています。
核船舶: HIIのニュー ポート造船所の要塞
核船舶が重要な理由
HIIの造船所で製造される船舶の中で最も印象的かつ収益性の高い核推進船は、従来の燃料推進船に比べていくつかの重要な利点があります。
第一の利点は給油間隔が長く、空母や潜水艦が長期間海上に留まれることです。これにより実用的な作戦能力が向上するだけでなく、重要な戦略的優位性にもなります。
例えば、核潜水艦だけが数か月間水中に潜んだままで核抑止力の役割を完璧に果たすことができ、米国への攻撃に対して必ず報復が行われることを保証します。
出典: HII
核船舶のもう一つの利点は、核動力炉が船体のスペースを増やさずにはるかに多くの電力を供給できることです。これは、航空母艦のカタパルトなどエネルギー消費の大きいシステムにとって重要で、電磁発射が従来の信頼性の低い蒸気式システムに取って代わっています。
“100年間、航空母艦は世界で最も生存性が高く多用途な空港であり、我が国が何であるか、何を象徴するかを最も象徴する軍事プラットフォームは航空母艦以外にありません。”
最後に、艦隊で最大・最重の船舶が10年に一度だけ燃料を補給すれば、燃料供給に伴う物流の負担が大幅に削減されます。
HIIの核造船における事実上の独占
HIIは米国の核空母の唯一の設計者であり、核潜水艦の設計・製造を行うわずか2社のうちの1社です。
ニュー ポートでの活動は大まかに3つの同等部分に分かれています: 空母建造、潜水艦建造、既存艦の整備（燃料交換や核動力炉のオーバーホールを含む）。
出典: HII
これらの技術的・戦術的利点により、核船舶（水上戦闘艦と潜水艦）は近代海軍にとって不可欠であり、コストはほとんど問題になりません。予算が削減される場合、影響を受けやすいのは核以外のプログラムです。
しかしながら、これは特に複雑な設計であり、経験豊富な人材、訓練されたスタッフ、専用施設、取得が困難な認証が必要です。その結果、HIIにとっては収益性の高い事業であるだけでなく、最も強固な“事業の堀”を持つ分野でもあります:
- 規制上の堀。
- 独自の専門知識とインフラ。
- 軍事需要と重要な戦略的要件による安定した市場。
この事業部門は現在、270億ドル相当の受注残があり、同社の時価総額の約3倍に相当し、収益は年平均5.4％の成長率で伸びています。
新たな輸出市場: AUKUS とその先
核潜水艦の利点は他国にとっても重要ですが、これらの機械の複雑さにより、裕福な国でさえ独自の開発能力が制限されています。
このため、いわゆるAUKUS（オーストラリア・英国・米国）軍事協定は、地政学的・経済的にHIIにとって重要でした。この協定は、米国の最も近い海外同盟国に核潜水艦技術を開放することを計画しており、以前は禁じられていました。
これにより、HIIにとって2500億ドル規模の市場が開かれます。主な部分はオーストラリアが合計8〜10隻の核潜水艦を購入することです。米国製のバージニア級潜水艦3隻に加え、さらに2隻取得の可能性があります。別途、英国設計に米国技術を組み込んだ新型SSN-AUKUS潜水艦5隻が後に建造されます。
出典: HII
参考までに、これによりオーストラリアの核潜水艦艦隊は英国と同規模になります。AUKUS協定は、中国に対抗する米国の「太平洋への転換」戦略シフトの顕著な一部を示しています。
AUKUSは、オーストラリアと英国が米国の利益に合わせる決定を表すと同時に、インド太平洋における抑止力を強化するためにオーストラリアの海洋地理を活用するワシントンの方法でもある。
出典: HII
いくつかの不確実性が残っており、ホワイトハウスがAUKUS協定を「大統領のアメリカ第一アジェンダに合致しているか確認するために審査中」としたという報道があります。
特に問題となっているのは、米国（したがってHII）が潜水艦を期限内に納入できる能力です。造船能力は何十年も米海軍の恒常的な制約であり、過去のAUKUS協定の著名な批評家が指摘しています:
「最も必要な時に、なぜこの王冠の宝石のような資産を手放すのか？」
しかし、オーストラリアを西側同盟にしっかりと留める必要性と、そのために支払われた巨額の費用が、トランプ政権のビジネス志向のアプローチに影響を与える可能性があります。
HIIは、テロとの戦争時代に平均して1年に1隻のバージニア級潜水艦しか生産しなかった20年の後、供給問題の解決に積極的に取り組んでいます。
これは、乾ドック容量を倍増させる（メンテナンス作業でしばしば混雑する）ことから、2005年にハリケーン・カトリナで破壊された187エーカーのイングールズ東岸ユニット建設まで、特定されたすべての容量ボトルネックを解消することで実現されています。
出典: HII
これは、すべての生産課題が解決されたわけではなく、熟練労働者がHIIの成長目標に対する最大の制約であり、過去数十年にわたる米国全体の造船能力の低下と深く関連しています。現在、世界の造船は主に韓国と中国で行われています。
イングールズ造船所: 駆逐艦と上陸艦
主に誘導ミサイル駆逐艦と上陸艦に焦点を当てているこの造船所は、11,000人以上の従業員を抱え、HIIにさらに160億ドルの受注残をもたらしています。
出典: HII
上陸艦はこの造船所の収益部門で最大であり、核船舶に比べて複雑さが低く、海軍が一部の保守作業を自ら行うため、船舶の整備ははるかに小規模な活動です。
出典: HII
この上陸能力への注力は、海軍の優先事項と非常に合致しています。小型艦は空母艦隊間のギャップを埋め、太平洋の多数の島々に米軍の存在感を強化することが期待されています。
外国造船所: 脅威か機会か？
米国の造船政策に大きな変化があり、HIIにとって脅威に見えるかもしれませんが、米海軍と上層政治家は同盟国から戦艦を購入する考えに前向きになっています。
米国が中国に追いつくためには、はや急に多くの艦船が必要であり、欧州、韓国、または日本の造船所が支援できるという理由があります。
もう一つの理由は、第二次世界大戦以降、軍艦以外の米国の造船業が着実に衰退し、熟練した労働力や余剰の民間造船能力が不足しているためです。
中国が2010年から2018年にかけて民間造船業に1320億ドル以上投資したのに対し、米国はわずか7700万ドルしか投資していません。
最後に、海外での造船は労働コストが低く、規模の経済により単に安価です。
例えば、改良型アーリー・バーク、日本のマヤ級、韓国の世宗大王級はそれぞれ16億ドルと9億2000万ドルで建造されましたが、アーリー・バークフライトIIIの平均生産コストは25億ドルです。
したがって、米海軍の一部の事業が同盟国の外国造船所に流れ、HIIのような企業にとっては不利益になる可能性があります。
しかし、これは同社の業績に大きな打撃を与える可能性は低く、米国の造船業者が対応できなかった追加受注量を意味します。
外国造船所が補完する可能性が高い別のタイプの船舶は、タンカーや氷砕船などの物流・特殊船です。
例えば、フィンランドの造船所が5隻の中型氷砕船の入札で勝利する可能性があり、受注額は約2.5億ユーロ（28.5億ドル）です。同様に、燃料補給船は民間設計と大きく異なる必要はなく、巨大な韓国の造船所で建造可能です。
いずれにせよ、これらの外国造船所への受注はHIIの収益を削る可能性は低く、むしろ高い利益率と高度に複雑な先進戦艦のための能力向上に注力できるでしょう。
HII ミッションテクノロジーズ: サイバーと海上ドローン
軍事作戦がますます複雑かつ相互接続化する中、船舶やその他の軍事装備と直接統合する高度なITシステムへの需要が高まっています。
このため、現在独立したHIIの部門であるミッションテクノロジーは、サイバー防御、電磁戦、C5ISR（指揮・統制・通信・コンピュータ・サイバー・情報・監視・偵察）から大部分の収益を得ています。これはデジタル統合指揮センターのキャッチフレーズです。
出典: HII
このカテゴリには、現在は小規模だが指数関数的に成長が見込まれる海上ドローン部門（無人水中・水上ビークル – UUV & USV）も含まれます。
出典: HII
ミッションテクノロジーはHIIの傘下でテック企業のように運営されており、従業員の60％がエンジニアや技術者で、そのうち75％がセキュリティクリアランスを保持し、35％が退役軍人です。
これはHIIで最も成長が速い事業で、前年比13.1％の成長率を示しています。
ハンティントン・イングールズ・インダストリーズ（HII）に関する最終考察
HIIは、米国を地球上で最も強力な海洋国家にした産業の中核であり、現在もその役割を担っています。
同社は核動力船（潜水艦と空母）の建造に強い専門知識を持ち、これらは史上最も複雑な船舶です。この能力が同社の収益の中心であり、事業の最も防御力の高い部分です。
同分野で作業できるのは、同業大手防衛請負業者でHIIのパートナーであるGeneral Dynamicsが所有する唯一の造船所であり、両社とも需要に応えるだけの生産が不足しており、特にオーストラリアへの供給が必要となった状況で苦戦しています。
もう一つの造船部門である上陸艦とミサイル駆逐艦はやや競争が激しい市場ですが、ここでも需要ではなく造船所の能力がHIIの収益成長の唯一の制約です。
同社は技術部門からも成長が見込めます。長年にわたるペンタゴンや外国同盟国との関係が、海中ドローン、サイバーセキュリティ、電子戦ソリューションの販売に寄与するでしょう。
このような記録的なHII製品への需要の背景には、米国が同等の大国からの競争が復活し永続的であると認識し、戦艦のような長いリードタイムを要する装備を即座に建造する必要があるという認識があります。
全体として、HIIはまず船舶建造と先進技術のリーダーとして位置付けられるべきです: 海上核推進、特殊船体造船（潜水艦を含む）、高度なドローンとサイバー軍事能力。
投資観点から見ると、米国の1兆ドル規模の軍事予算と数十年単位の投資サイクルに支えられ、現在は新造船所、人的訓練、そして新技術開発への10年にわたる投資サイクルの成果を享受する段階にあり、極めて安定した事業です。
最新のハンティントン・イングールズ・インダストリーズ（HII）株式ニュースと動向
