ステーブルコインの台頭: 従来の決済ネットワークを凌駕する方法

The rapid growth of stablecoins in digital finance continues to draw the attention of investors and innovators alike. These purpose-built digital assets attempt to solve one of digital currencies' biggest problems – volatility. As such, they are more popular than ever. Here's how stablecoins continue to entice new users and reshape the market.

最も成長が速いセグメントの一つ

最新のARK Invest『Big Ideas 2025』レポートによると、ステーブルコインセクターはデジタル資産市場で最も成長が速い部門の一つです。驚くべきことに、ステーブルコインの時価総額は2020年1月の50億ドルから、今年だけで1900億ドル超にまで拡大しました。投資家や小売業者の関心の高まりなど複数の要因が組み合わさり、ステーブルコインは大規模な採用を見せています。
特に、2024年はステーブルコインにとって最大の年の一つでした。前年には、セクターは日次取引量2700億ドル、月次取引量2.7兆ドルを記録しました。現在、ステーブルコイン市場は2000億ドル規模で、特定の条件が整えばほぼ無限の成長可能性があります。

ステーブルコインとは何か？

ステーブルコインは、固有の価値や時価総額ではなく、第三者の資産から価値を得るデジタル資産です。これらの資産は暗号通貨取引の初期から存在し、数多くのバリエーションが生まれてきました。主なポイントは、米ドルなどの法定通貨にペッグされ、リザーブ（準備金）から価値を得る資産があることです。

ステーブルコインの概念は理にかなっており、金本位制のドルに似ています。現在、これらの資産は市場や経済領域で複数の役割を果たしています。ブロックチェーン技術の最良の特性を活かし、セキュリティを保ちつつ効率性を向上させる、使いやすいP2P決済手段を小売業者やユーザーに提供します。

ブラジル、ナイジェリア、トルコ、インドネシア、インドなどの国々では、ステーブルコインは市民が価値を安全に保管し、支払いを行い、国境を越えて迅速に価値を移転できる手段を提供しています。自国通貨が高インフレに苦しむ国の市民にとって、ステーブルコインは経済的な問題から脱出し、価値をより効果的に保存する賢い方法となり得ます。

ステーブルコインの種類

ステーブルコインには主にアルゴリズム型、法定通貨担保型、金担保型の3つのタイプがあります。これらのアプローチはすべて、資産の安定したリザーブを提供するという共通の目標を持っていますが、実現方法は異なります。そのため、各アプローチの違いとリスク・リターンを理解することが重要です。

アルゴリズム型

アルゴリズム型ステーブルコインは、数式や他の暗号通貨をリザーブとして利用します。これらのシステムは、デジタルリザーブから価値を自動的に加減し、主要資産が1ドルにペッグされた状態を維持します。

アルゴリズム型ステーブルコインは、最初に市場に登場したタイプの一つです。初期の試みは新しい暗号通貨を使用しようとしましたが、ボラティリティが高すぎました。その後、ビットコインが強力なリザーブとなりましたが、当時のボラティリティも高く、効果的ではありませんでした。

現在のアルゴリズム型ステーブルコインは、より優れたデジタル資産をリザーブに使用し、より正確で迅速なアルゴリズムを採用しています。これらのシステムは、金利付口座やその他の資産生成戦略も活用し、リザーブが大きな市場変動をカバーできるようにしています。

金担保型

開発者が暗号通貨に安定性をもたらす最初の方法の一つは、金で裏付けることでした。このアプローチは、米ドルがかつて金本位制で支えられていたことに由来し、概ね安定性を保っていました。

初期の金担保ステーブルコインは、ユーザーが金を送付し、取引や転送が可能なデジタル領収書を受け取ることを可能にしました。このアプローチは、金の国際取引が一部の国で厳格な法規制に従う必要があるため、規制上の懸念を呼び起こしました。

金担保ステーブルコインは幾つかのイノベーションを見せています。いくつかのプロジェクトは金鉱山をリザーブとして活用しています。これらのトークンは、金鉱山事業に関連する資産（金塊、機械、土地、その他の価値ある資産）をバスケット化して裏付けに利用します。

法定通貨担保型

最も一般的なステーブルコインは法定通貨担保型プロジェクトです。具体的には、これらのコインはステーブルコイン供給の98%以上を占めています。米ドルやその他の主要通貨をリザーブとして使用します。

Source – Tether (USDT)