デジタル資産
デジタル資産は従来の資産クラスを再定義し、競合できる可能性があります
13年目を迎え、デジタル資産エコシステムは徐々に拡大し、今後も存続すると見込まれる存在として確立されています。この期間の顕著な成長にもかかわらず、まだ実現されていない大きな可能性が残っています。実際、ARK Invest のような投資ファンドは、2030年までに従来の資産クラスがデジタル版に匹敵すると考えています。
『Big Ideas 2023』というタイトルのレポートで共有された調査に基づき、ARK Invest は2030年までにデジタル資産の時価総額が約25兆ドルになると予測しています。そのうち20兆ドルは暗号通貨に、残りの5兆ドルはスマートコントラクトに割り当てられると見ています。
出典: Ark Invest ‘Big Ideas 2023’, Page 54
ARK Invest だけがデジタル資産の将来予測を持っているわけではありません。Boston Consulting Group（BCG）やADDX なども、2030年までに資産トークン化だけで16兆ドルの機会を生み出し、世界のGDPの約10％に相当すると予測しています。
市場参加者とイノベーター
デジタル資産が今後数年でこれらの高い期待を達成する方法を詳しく見る前に、セクターへのエクスポージャーを求める投資家に注目すべきいくつかの企業をご紹介します。
Coinbase (COIN)
長年にわたり、Coinbase は単なる取引所からデジタル資産愛好家向けの包括的な製品群を提供する企業へと進化しました。さらに、業界内で最も信頼性が高く規制された企業の一つと広く評価されています。Coinbase Custody、Coinbase Prime などのサービスを通じて、小口投資家から機関投資家まで幅広い層に魅力を持っています。
米国カリフォルニア州に拠点を置く Coinbase は 2012 年に設立され、約3,500 人の従業員が働いています。
INX (INX)
INX は将来を見据えて構築されたデジタル資産取引所で、幅広いデジタル資産クラスをサポートしています。取引所はデジタル証券に重点を置きつつ、Bitcoin、Ethereum などのデジタル資産へのアクセスも提供しています。
INX とその目指す方向性を信じる投資家は、INX トークンを通じて取引所へのエクスポージャーを得ることができます。これらのトークンは特に注目すべきで、’ブロックチェーン上でIPOした最初のSEC登録証券トークン’を表しています。
INX が提供する包括的なプラットフォームは、カナダ、米国、ジブラルタルにまたがる事業展開により実現されています。
MicroStrategy (MSTR)
現在、MicroStrategy の株式は実質的に Bitcoin（BTC）への投資代理として機能しています。数年にわたり、MicroStrategy は自社の財務に BTC を急速に蓄積しており、同社はこれが究極のヘッジであり、将来の通貨であると考えています。
ソフトウェアおよび分析企業としての事業に加えて、MicroStrategy は現在、Lightning Network のような Bitcoin スケーリングソリューションのさらなる開発を目的としたさまざまなイニシアチブに取り組んでいます。
2022 年、MicroStrategy の収益は約5億ドルに達しました。
デジタル資産エコシステムを拡大させるユースケース
では、ARK のような投資ファンドや BCG のようなコンサルティング会社は、デジタル資産が2030年までにこのような高い時価総額を達成すると期待するのは具体的にどういうことでしょうか？答えは一つではありません。むしろ、ブロックチェーン技術の柔軟性・汎用性がさまざまなセクターの変革を可能にします。以下はその具体例です。
資産トークン化
現在までに、不動産のトークン化は、こうした時価総額を実現するための最も有望な例の一つと見なされています。不動産所有が高いリターンをもたらす可能性がある一方で、従来この資産クラスは流動性の低さや非効率性に悩まされてきましたが、トークン化によりこれらの課題が解決されています。
不動産のトークン化は、商業用と住宅用の両方で行うことができます。過去数年で好調だった商業不動産トークン化の例として、St. Regis Aspen Resort のセキュリティトークン『ASPEN COIN』があります。
不動産以外にも、過去数年で実際に現実世界の資産をトークン化するニッチな応用が登場しています。これらにはアート、自動車、ウイスキー、ワインなどがあります。
債務商品
デジタル証券は、実体のある流動性の低い資産のトークン化を超えて広がっています。現在、企業や政府が債券などの金融商品をトークン化するケースが増えています。最近では、以下の例でその姿が顕著に示されています。
このようなアプローチを取ることで、発行体はより迅速にイニシアチブを完了でき、不要な第三者を排除することでコスト削減も実現できます。
このような債券オファリングについて詳しく知りたい方は、最近紹介した他の事例こちらをご覧ください。
価値の保存手段
将来の時価総額は、実世界資産への投資方法を再考することだけで実現するとは限らないかもしれません。むしろ、特定の例が完全に時代遅れになることで実現する可能性もあります。その一例として、金（Gold）が挙げられます。金は、ビットコインが資本を奪うための手軽な対象としてしばしば指摘される価値の保存手段です。
ビットコインの採用が拡大し続ければ、そのボラティリティは低下すると多くの人が考えています。まだ実現していませんが、固定供給、輸送の容易さ、世界的な存在感、中央管理機関の不在と組み合わせると、こうしたシナリオは想像しやすいです。もし実現すれば、金の12兆ドルの時価総額は急速に縮小し、資本は将来に向けて構築された資産へと流れるでしょう。
送金／国境を越える送金
Bitcoin、ステーブルコイン、または他のプロジェクトであれ、デジタル資産を国境を越える取引や送金業界で利用することは、ゲームチェンジャーになる可能性があります。このようなシナリオでデジタル資産の利用が標準となれば、世界規模での大規模な採用を意味します。
このユースケースは引き続き有望で、送金が重要な役割を果たすさまざまな国で採用が進んでいます。Bitcoin のようなデジタル資産は、地球の反対側の相手にも、隣にいる相手にも同様に簡単に送金でき、コストと速度も変わりません。
決済
特に Bitcoin は、日常的な商品決済の実用的な形態として成功する可能性が最も高いように見えます。確かに、Bitcoin のベースレイヤーよりも高速なプロジェクトはありますが、採用率や先行者利益の面で同等ではありません。さらに、Bitcoin は遅くて高コストで日常の購入に適さないという考えは、Lightning Network の登場によりもはや有効な議論ではなくなっています。
Lightning Network は特に、Bitcoin を秒間数百万件の取引を処理できるプラットフォームに変えるレイヤー2ソリューションで、取引ごとのコストは数銭未満でほぼ瞬時に完了します。このソリューションが成長し、一般に広く利用可能になるにつれ、Bitcoin は競合するデジタル資産だけでなく、従来の通貨からも市場資本を奪い始める可能性があります。
最終的な考え
上記の例は、日々開発されている数多くの事例のほんの一部に過ぎません。デジタル資産が投資やさまざまな資産クラスとの関わり方を変える汎用性を考えると、これらが現状に匹敵し、再定義する未来を想像せずにはいられません。
