ビットコインの基礎は、どんな危機にも耐え抜くことを可能にする

過去数年間、危機に直面した際に枯れ果ててしまった期待されたブロックチェーンプロジェクトは数え切れないほどありました。規制当局の監視、ハッキング、設計の不備、あるいはその他の要因によるものでも、実際に主流となったものはごくわずかです。その中で、セクター内で変わらず存在し、比類なき回復力を示し続けている唯一のものがあります――ビットコイン（BTC）です。

今後、ARK Invest のような投資会社はビットコインを依然として大きな可能性を持つと見ています。そのネットワークの強固な基礎を根拠に、ARK Invest は「ビットコインの価格は今後10年で100万ドルを超える可能性がある」と述べています。以下では、ARK Invest の『Big Ideas 2023』に記載されたビットコインの「価値提案」のいくつかを検証し、掘り下げていきます。

産業への投資

ビットコインネットワークを支える具体的な基礎に入る前に、セクターに参入し、ネットワークの成長を促進しているいくつかの上場企業をご紹介します。これは推奨ではなく、ビットコインなどのデジタル資産と密接に関連する上場企業の例です。

1. MicroStrategy (MSTR)

(MSTR )

現在、MicroStrategy の株は実質的にビットコイン（BTC）への投資の代替手段となっています。数年にわたり、MicroStrategy はBTCを急速に蓄積し、金庫に保有しています。同社はこれが究極のヘッジであり、将来の通貨であると考えています。

ソフトウェアおよび分析企業としての事業に加えて、MicroStrategy は現在、Lightning Network のようなビットコインスケーリングソリューションの開発を促進するさまざまな取り組みを開始しています。

2022年、MicroStrategy の収益は約5億ドルに達しました。

2. Coinbase (COIN)

(COIN )

2012年の設立以来、Coinbase はデジタル資産セクターの定番となっています。最も認知度の高い名前の一つであり、ビットコインなどの資産への露出を求める初心者にとっての入り口として機能しています。

現在、Coinbase は上場かつ規制対象であることから、同種の取引所の中で最も信頼されるものの一つです。2023年には、ARK Invest などの著名な投資ファンドが「COIN」を大量取得しており、単に生き残るだけでなく、将来にわたって繁栄すると考えています。

2021年、強気相場のピーク時に Coinbase の収益は78億4,000万ドルに達しました。

3. Riot Platforms (RIOT)

(RIOT )

コロラド州を拠点とする Riot Platforms は、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）マイニングセクターで比較的成功している企業の一つです。そのため、累積ハッシュレートに貢献することでビットコインネットワークの保護に重要な役割を果たしています。MSTR と同様に、RIOT への投資はBTCへの間接投資とみなすことができます。

2021年、Riot Platforms の収益は約2億1500万ドルに達しました。執筆時点で、複数のアナリストが RIOT を「買い」と評価しています。

ビットコインの基礎

では、ビットコインが誕生以来デジタル資産セクターのトップに居続けることを可能にした要因は何でしょうか。初期の採用者が大きな利益を得た例や、送金業界での利用ケースなどが採用を後押ししたかもしれませんが、プロジェクトの根本的な構造が持続と成長を支えています。以下に、いくつかの例とその重要性を示します。

初期分配

ビットコインネットワークが稼働した瞬間から、全2100万BTCがマイナーになりたい人々に開放されました。プレマインは行われず、ネットワーク開発者は自分たちのために一部のBTCを保持していました。さらに、サトシ・ナカモトはネットワーク開始の数か月前にマイナーへ告知していました。

当時、デジタル資産はほぼ未知の領域であったことを認識することが重要です。そのため、BTC を急いで購入する人はいませんでした。’FOMO’ に駆られることもなく、ビットコインはゆっくりと自然に成長しました。これにより、当時価値が低かった資産を大量に保有する者がほとんどいなかったため、高度な分散化が実現できました。数年にわたり、’faucet’ などのインセンティブを通じてユーザー基盤が拡大し、ネットワークのセキュリティ、ユースケース、そして有機的な成長を支える十分な規模が確立されました。

現在では、業界の熱狂と関心によりビットコインの立ち上げを再現することはできません。たとえオープンソースコードを用いて再現しようとしても、ユーザーが利用するインセンティブは何でしょうか？新しいネットワークは分散化されず、セキュリティも確保できず、基盤を強化しながら自然に成長することもできません。

セキュリティ

セキュリティと言えば、これこそがビットコインネットワークを非常に回復力のあるものにしている主要な基礎の一つです。分散化とブロックチェーン技術を活用することで、ビットコインは取引を仲介する第三者への信頼や依存を排除します。取引に関与する当事者が少ないほど、問題が起きる可能性は低くなります。

また、取引は世界中のノードに同時にブロードキャストされ、ネットワーク台帳に記録されます。もし一つのノードが停止しても、他の多数のノードが引き続き稼働し続けます。

ビットコインが現在非常に広範囲にわたっているため、悪意ある者がネットワークを操作しようとしても、数十億ドル規模の大規模な協調攻撃でなければ成功の見込みはありません。つまり、ネットワークの少なくとも51％を占めるハッシュパワーを集める必要がありますが、これは一見簡単に思えても、莫大なコストがかかり、持続的な効果をもたらす可能性は極めて低いです。

アクセシビリティ

現代の銀行サービスは腐敗的で非効率的、さらには掠奪的であることが多いですが、依然として多くの人が利用できない贅沢です。一方、ビットコインはグローバル規模で機能し、誰でもどこでもアクセス可能です。グローバルな接続性が高まることで、ビットコインはこれまでにない金融包摂のレベルを提供できるようになります。

アクセシビリティは、誰がネットワークを利用できるかだけでなく、いつ利用できるかにも及びます。ビットコインネットワークは誕生以来、99.99％の稼働率を維持しており、週末に停止したり、午後5時以降にサービスを制限したりすることはありません。ユーザーが取引を行う必要がある場合、ビットコインはいつでもどこでも機能し、信頼できる状態が保たれます。

コンセンサスメカニズム

ビットコインが取引を処理・検証する仕組みは「プルーフ・オブ・ワーク（PoW）」と呼ばれます。簡単に言えば、ネットワークのマイナーは複雑な数式を解くことで BTC を争奪し、10分ごとに新たな BTC が発行されます。ランダムではありますが、ブロック報酬を受け取る確率はマイニング装置の計算能力とともに上昇します。PoW はエネルギー消費に対して批判を受けることもありますが、国境を越える世界で最も堅牢かつ信頼されるネットワークの一つを創出することを可能にしました。多くの人は、ビットコインのマイニングに使用される電力が BTC に無形の「裏付け」を提供すると捉え、貨幣化されたエネルギーと見なしています。

ネットワークに公平で堅牢なコンセンサス手段を提供するだけでなく、ビットコインネットワーク上の PoW は非常に柔軟で、市場状況に合わせて自動的に難易度を調整します。マイナーが増えるほど難易度は上がり、逆に参加者が減れば難易度は下がります。

技術指標

より技術的な観点から見ると、さまざまな指標がビットコインネットワークの基盤を示しています。すべてが明るい将来を指し示しています。

出典 – ARK Invest 『Big Ideas 2023』、ページ 58

ARK Invest の『Big Ideas 2023』のレポートでは、2022年の激動を乗り越えたにもかかわらず、ビットコインはハッシュレート、Lightning ネットワーク容量、その他多数の指標で史上最高を記録していると指摘しています。これらの指標は、今後10年にわたる高い価格予測に間違いなく影響を与えています。

イデオロギー

最後に、ビットコインネットワークが繁栄できた最も重要な基礎の一つは、その根底にあるイデオロギーです。ブロックチェーン技術を活用することで、ビットコインは完全な透明性と不変性を誇ります。これらの特性は、ネットワークの監査を容易にします。

さらに、ビットコインは固定供給で、発行速度も既知であり、いかなる管理機関も存在しません。完璧ではありませんが、グローバル規模で機能し、すべての参加者を平等な立場に置く唯一の資産です。

このイデオロギー群が、初期の採用者を行動に駆り立て、ネットワークが最も必要とされた時に育てる原動力となりました。信頼を不要とし、固定供給を誇る、自治的で分散型の価値転送手段です。

現在に至るまで、ネットワークの採用は、富を得ようとする人々だけでなく、より安全で公平なシステムに参加し、世界全体を近づけようとする人々によって支えられています。

最終的な結論

上記のポイントを総合的に考えると、ビットコインは幸運な異例の存在であることが明らかです。初期の段階で生き残るべきではなかったものの、先見的な少数の支えにより生き延びました。現在、ビットコインネットワークは成長が雪だるま式に拡大し、止められないほどになっています。

確かに、ビットコインには問題や課題があり、対処が必要です――しかし、現在の位置に導いた基礎を軽視し、それらがどんな危機にも耐え抜く鍵であることを認めないのは愚かです。

ビットコインは公平で安全、アクセシブルで適応性があり、善意に満ちています。これらが組み合わさり、これまでに知られる最も堅牢で革命的な金融媒体の一つを生み出しました。