香港、トークン化されたグリーンボンドの提供で1億0200万ドルを調達した初の政府になる

中華人民共和国香港特別行政区政府は、発表しました、木曜日に、1億ドル以上相当のデジタル・グリーンボンドの販売に成功したと。香港によるこの取り組みは、政府が発行した初のトークン化グリーンボンドとなります。

ちょうど1か月前、香港の官僚は政府が機関投資家向けにトークン化グリーンボンドを開始しようとしていると述べました。そして現在、香港政府はデジタル・グリーンボンドの販売を通じて800百万香港ドル（1億0200万ドル）を正式に調達し、ブロックチェーン技術の活用を拡大しています。

販売にあたり、香港政府は複数の主要銀行を共同グローバルコーディネーター、共同リードマネージャー、共同ブックランナーとして参加させました。これらの銀行には中国銀行、Goldman Sachs (GS ) 、HSBC、Credit Agricole (XCA.DE ) が含まれ、トークン化グリーンノートの発行に向けた投資家向け電話会議を開催するために雇われました。

Goldman Sachsが開発した分散台帳技術（DLT）プラットフォームは、香港金融管理局（HKMA）の中央マネーマーケット部（CMU）によって、債券のクリーニングおよび決済システムに活用されています。

「この債券は…資本市場のデジタル化におけるもう一つの重要なマイルストーンです」と、Goldman Sachsのアジア太平洋デジタル資産部門長であるMax Mintonは述べました。

発表によれば、クーポン支払い、二次取引の決済、満期償還を含む債券ライフサイクルのプロセスもデジタル化され、香港金融管理局（HKMA）がプレスリリースで述べたように、プライベートブロックチェーンネットワーク上で実行されます。

発表によれば、今週初めにバーチャルロードショーが開催され、その後、1年満期の香港ドル建てトークン化グリーンボンドは水曜日に4.05％の価格が付けられました。

政府関係者は、このトークン化グリーンボンドの成功的な発行を重要なマイルストーンと捉え、市場参加者が都市でトークン化発行を行うことを歓迎しています。

「分散台帳技術（DLT）は金融市場の運営を革命的に変える可能性を秘めています」と、HKMAの最高経営責任者であるEddie Yueは述べ、このトークン化債券の発行は「債券市場におけるDLTの採用とその潜在能力の実現を促進する重要な前進である」と付け加えました。

政府はまた、今後この取り組みから得られた経験をまとめたホワイトペーパーを公開する計画です。その文書は「次のステップを示し、香港でトークン化債券を発行するための青写真を提供する」とHKMAはプレスリリースで述べました。

トークン化の拡大傾向

香港政府の債券トークン化発行から明らかなように、銀行や機関投資家は分散台帳技術がトークン化を通じて金融サービスへのアクセスを民主化し、金融市場を変革できると考えています。これは実際に、債券発行および資産サービスプロセスにおいて「変革的な可能性」を持つと見なされています。

暗号通貨の人気が高まる中、トークン化が資金調達の手段としてますます一般的になるのは理にかなっています。トークン化とは、従来の証券、不動産、その他の投資資産などの実物資産をブロックチェーン上で取引可能なデジタルトークンに変換するプロセスです。

スマートコントラクトは、証券トークンの作成、投資家とのコミュニケーション、リアルタイムの資本化、潜在的投資家の管理など、トークン化全体のプロセスを自動化するために使用できます。例えば、不動産トークンオファリングでは、潜在的投資家が資産の開発や運営チームに関する重要な決定に投票できるようになります。これにより、投資家は意思決定に参加しつつ、投資に対するより大きなコントロールを保持できます。

これらのデジタルトークンは資産の所有権を表し、他のデジタル証券や通貨と同様に交換可能です。これらのトークンは分散台帳上で安全に保管・転送され、二次市場での取引に利用されます。トークンは基礎資産の所有権を示し、その上に契約上の権利を表すために使用できます。

セキュリティトークンはトークン化された債券の中で最も一般的な形態であり、投資家に通常の債務商品よりも高い金融的安全性を提供します。セキュリティトークンオファリング（STO）を通じて、発行体は投票権、配当支払い、株主代表権など、従来の証券と同様のすべての機能を備えた独自のトークン化債券を作成できます。

このように、トークン化された証券は従来の証券に比べて根本的な改善をもたらし、投資家、企業、発行体に新たな機会を創出します。実物資産をトークン化することで、企業は新たな機会を開拓し、投資家に対して流動性を向上させることができます。従来の投資市場においても、投資家は本来流動性が低く、高価またはアクセスが困難な資産へのエクスポージャーを得ることが可能になります。

トークン化の利点は、資本市場へのアクセス向上、機関投資家の採用拡大、データ追跡機能の向上、ポートフォリオの多様化、販売に伴う手数料の低減、決済時間の短縮、デジタル特性による所有権移転、そしてセキュリティを保証する不変の記録などが挙げられます。

さらに、トークン化により、分割可能な資産がデジタル証券の形で存在でき、特定の投資の部分所有が可能になります。これにより、投資家はプライベートエクイティや不動産といった流動性の低い市場にアクセスしやすくなり、グローバル金融市場へ容易に参入できます。つまり、投資家は参入障壁が低い形で特定の投資にアクセスできるようになります。例えば、不動産投資家は、サードパーティの承認を待ったり高額な手数料を支払ったりすることなく、セキュアなプラットフォームを通じて資産の一部を簡単に売買できます。

これらの利点により、香港政府と機関はブロックチェーン技術を活用して資金調達を行うようになりました。

ブロックチェーンハブへの推進

香港の最新の動きは、都市の法的・規制環境が革新的な債券発行形態を支援していることを示しています。しかし、これは香港がブロックチェーンハブになるための推進の最新の一歩に過ぎません。

「香港は金融分野における革新的技術の応用を積極的に推進しており、金融取引の効率性、透明性、セキュリティを向上させる新しい概念や技術の探索に積極的です」と、財務局長のPaul Chanは木曜日に述べました。

Chanはさらに、昨年末に発表された香港における仮想資産に関する政策声明は「我々がWeb3に関連する金融イノベーションを積極的に受け入れ、安定かつ慎重な市場発展を促進することを示す」と指摘しました。

香港がアジアの暗号ハブになるという野心的な計画は、6月からすべての市民に対して暗号通貨の購入、販売、取引を完全に合法化することで既に形を取り始めています。

これに応じて、Interactive Brokers (IBKR ) （IBKR）は暗号取引所OSL Digital Securitiesと提携し、香港のプロフェッショナル投資家向けに暗号通貨取引を開始しました。対象となる顧客は、投資可能資産が8百万香港ドル（100万ドル）以上の個人および4千万香港ドル（500万ドル）以上の機関です。

さらに、東南アジア最大の銀行であるDBSも、同市での暗号サービス拡大計画を発表しました。そのため、同社は香港顧客にデジタル資産を販売するためのライセンス取得を目指すと、DBS Bank（香港）のCEOであるSebastian Paredesが月曜のブリーフィングで述べました。

香港はまた、中央銀行デジタル通貨（CBDC）開発においてブロックチェーン技術の活用を検討する意向を示しています。結局のところ、政府はクリストファー・ホイ財務サービス・財務省長官が述べたように、「仮想資産セクターの持続可能で責任ある発展」を促進する環境を創出することを目指しています。

政府はまた、他のステークホルダーと協力してさらなるトークン化発行を実施し、「境界を押し広げ、利用を促進する」ことを目指します。

デジタル債券は依然として比較的新しい概念であり、これまでの注目すべき先駆的発行体としてシンガポールの大手銀行DBSが挙げられます。しかし、多くの企業がこの道を歩み始めており、Siemensが最新の例です。

テック大手シーメンス、ブロックチェーン上でデジタル債券を発行

数日前、ドイツの時価総額で3番目に大きい上場企業であるSiemens（SIE）は、Electronic Securities Actに基づき、潜在的購入者に直接アプローチし、書類作業を削減する目的で初のデジタル債券を発行しました。

ブロックチェーンベースの債務の販売を可能にするElectronic Securities Actは、2021年6月に施行され、集中型台帳と分散型ブロックチェーンの両方をサポートしました。それ以来、いくつかの他のドイツ企業もブロックチェーン技術を用いたデジタル債券を発行しています。

SiemensはPolygonブロックチェーン（Ethereumのサイドチェーンソリューション）上で6000万ユーロ（6400万ドル）の債券を発行し、より高速かつ低コストの取引を可能にしました。この債券は1年満期ですが、金利は公表されていません。

Hauck Aufhäuser Lampe Privatbankが債券発行を主催し、鍵を安全に保管するデジタル資産カストディソリューションを提供しました。この債券はUnion Investment、DZ Bank、DekaBankなどの投資家に直接販売されました。

公式発表において、Siemensは紙ベースのグローバル証明書や中央清算を不要にするなど、従来の債券発行方法に比べてデジタル債券を使用する多くの利点を指摘しました。

ミュンヘン拠点の同社はさらに、ブロックチェーン債券は仲介者のコストと必要性を排除し、従来の債券発行方法に比べて取引をはるかに迅速かつ効率的に実行できると述べました。

ブロックチェーン技術の実験はSiemensにとって新しいことではありません。2021年12月、同社は大手銀行JPMorgan Chaseと提携し、Siemensの自社口座間で資金を自動的に転送するためのブロックチェーンベースの決済システムを開発しました。

さらに、その前の2020年10月には、Siemensが支援するブロックチェーンベースのエネルギー取引プラットフォームPebblesが、最適化された電力取引のためのマーケットプレイスのバーチャルデモを開催しました。

全体として、香港は地域の暗号ハブとしての地位を確立する努力をさらに強化し続けており、特にシンガポールが「暗号に優しい」目的地としてのイメージが薄れつつある時期において顕著です。