投資家がライトの法則を学ぶべき理由とそれがEVバッテリーにどのように適用されるか

ライトの法則を考慮すると、ARK Investは、電気自動車（EV）がその潜在能力を発揮するためには、効率の向上とコスト削減をもたらすバッテリー技術の進歩が鍵になると考えています。

技術開発はしばしば直線的ではありません。新しい技術を開発し、材料科学の理解が深まると、次世代をさらに迅速に開発できることが多くなります。その結果、将来正確にどこにいるかを予測するのは難しいことがあります。

将来何が起こるかをより正確に予測するためには、過去を参照する必要があります。これは、特定の技術がどの速度で発展し、私たちの世界をどれだけ速く変えているかを分析することを意味します。過去の開発速度を理解するために、長年にわたり多くの人物がこの考えに基づく独自の法則を作り出してきました。その中で最も一般的に言及される例は、ムーアの法則とライトの法則です。

興味深いことに、ARK Investは、これら二つの法則を比較した結果、リチウム鉄リン酸（LFP）バッテリーの将来コストを予測する際に、ライトの法則が「ムーアの法則に基づくものより40％正確」であることを見出しました。このことから、EVの将来に関心のある投資家はライトの法則の基本を学ぶべきです。

製造業者とイノベーター

ライトの法則とバッテリー技術への関係を詳しく見る前に、エネルギーセクターへのエクスポージャーを求める投資家にとって関心のあるいくつかの企業をご紹介します。

Tesla (TSLA)

テスラは実際のバッテリーパック製造をサードパーティに依存しているかもしれませんが、同社の需要と要件は過去20年間にわたりEVセクターの多くのイノベーションを単独で牽引してきました。

2022年にTSLA株価が急落したものの、2023年には執筆時点で年初来+74％という印象的な回復を見せました。厳しい2022年にもかかわらず、同社はこの期間に814億ドルの収益を誇ることができました。

テスラは米国テキサス州に拠点を置いています。

Lithium Americas Corp. (LAC)

テスラのような企業に比べて一般にはあまり知られていませんが、リチウム・アメリカス社はバッテリー業界で重要な役割を果たしています。資源企業として、リチウム・アメリカス社は世界のリチウム供給需要を満たす手助けをしています。執筆時点で、アナリストはLACを強い「買い」と評価しています。

リチウム・アメリカス社はカナダ・ブリティッシュコロンビア州に拠点を置いています。2007年に設立され、従業員は65人以上です。

Panasonic Holdings Corp. (PCRFY)

消費者向け電子機器などの公衆向け製品に加えて、パナソニックはEVバッテリーなどの技術の研究開発と製造に特化したさまざまな部門を有しています。実際、パナソニックは多くのテスラ車に使用されるバッテリーパックの主要な製造業者兼サプライヤーです。真の巨人であるパナソニックは、2022年に7.39兆ドルの収益を誇りました。

パナソニック・ホールディングス社は日本・大阪に拠点を置き、世界で24万人以上を雇用しています。

ライトの法則

この法則は、製造コストと時間の関係を考察します。生産量が倍増するごとに製造コストが最大15％削減されると述べています。要するに、製品を多く作るほど、製造が上達するということです。

Y=aX^b

出典: ARK Invest

1936年に開発されたライトの法則は、T.P.ライトの発案によるものです。その名が示す通り、当初は航空産業の製造プロセスに関する観察として提唱されましたが、その後数十年にわたり技術開発の予測に定期的に使用・適用されてきました。

ムーアの法則

ライトの法則がムーアの法則の登場の約30年前に存在していたにもかかわらず、一般に広く知られているのは後者です。

1965年に開発されたムーアの法則は、製造プロセスの進歩が時間とともに継続的に増加すると仮定する基本的な予測ツールです。過去のトレンドを見て、将来のデータポイントを予測します。

創設者のゴードン・ムーアの場合、当初はチップ上に増加するトランジスタ数を収める能力を指し、これが半年ごとに100％増加すると見なされていました。

ムーアの法則の有用性は、マイクロチップにおいてトランジスタがどれだけ小さくできるかの限界に近づいているため、終わりに近づいていると考える人もいます。

パフォーマンス

ライトの法則をEVバッテリーに適用すると、予想コストだけでなく、将来のパフォーマンス指標も予測できる可能性があります。特に、ARK Investがパフォーマンス向上の概要を示す有用な「総合」指標として挙げているのは充電速度です。

バッテリー効率、ひいては航続距離は時間とともに向上するとすでに期待されています。つまり、相対的に見て、明日は現在と同じ航続距離を得るためにはるかに小さなバッテリーで済むようになるということです。これにより、メーカーとエンドユーザーの両方でコスト削減が実現します。

充電速度は、大容量バッテリーパックが不要になることをさらに促進します。充電インフラが十分に整えば、数分で充電できるため、必要以上に大きなバッテリーを持ち運ぶ必要はなくなります。

ライトの法則が正しければ、充電速度に関しては、ARK Investは2027年までに4分で200マイルの充電が可能になると予測しています。

出典: ARK Invest ‘Big Ideas 2023’, Page 100

最終的な言葉

ライトの法則は、将来の概観を描くことができる単なる予測ツールに過ぎないことを忘れてはなりません。すべての技術には限界があり、開発プロセスは時間とともに盛衰します。

しかし、保守的な見方をしても、ライトの法則は多くの人が認識しているよりも近い明るい未来を示唆しています。その未来では、EVはほぼすべての重要なパフォーマンス指標で内燃機関（ICE）車を上回っているでしょう。