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Market ニュース

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2026年4月27日著者 Daniel Martin

カナダの250億ドル規模のストロング基金：経済主権へのリセット
By Daniel Martin
カナダは、民間資本と共に主要な国内プロジェクトに投資することを目的とした、提案された250億ドル規模の国家ソブリンウェルスファンドであるCanada Strong Fundを発表しました。この基金は、従来の助成金や融資を超えて、商業的リターンを生み出しながら長期的な国家優先事項を支援するエクイティベースのモデルへとシフトする、カナダの産業政策における潜在的に重要な転換を示しています。中心的な考え方はシンプルです: カナダはエネルギー、重要鉱物、農業、インフラ、先進的な産業能力などの広大な戦略資産を有していますが、これらの開発に伴う所有権経済を完全に捉えてきたわけではありません。国家投資ビークルを創設することで、政府は次のグローバル経済競争の段階を形作るであろう資産とサプライチェーンへのカナダ人の参加を増やそうとしています。ソブリンウェルスの構造的アーキテクチャ大規模産業プロジェクトにおける主な課題は、しばしば外国資本への依存、分散した公共資金、または負債中心の資金調達構造にあります。外部の主体がカナダの資源やインフラ開発の資金の大部分を提供すると、長期的な経済的上昇余地の一部が国内外に流出する可能性があります。これはカナダが古典的な資源の呪いに直面しているという意味ではありませんが、価値捕捉の永続的な問題を反映しています: 国は原材料や戦略資産を供給できても、それらが生み出す富の比例的所有権を常に保持しているわけではありません。Canada Strong Fund は、250億ドルの初期連邦拠出を通じてこのギャップに対処することを意図しています。従来のプログラム支出とは異なり、同基金はカナダのプロジェクトや企業へのエクイティ投資を含む商業的な資本配分を行うよう設計されています。理論上、これにより公共は税収や雇用だけでなく、所有権の持分や投資リターンからも利益を得ることができます。このモデルは複数の戦略セクターにわたって関連性がある可能性があります。ブリティッシュコロンビア州の港拡張、オンタリオ州の重要鉱物プロジェクト、プレーリー地域の農業インフラプロジェクト、または大西洋カナダの貿易回廊などは、すべて国家投資基金の広範な論理に合致します。ただし、最終的な範囲は基金のミッション、ガバナンス構造、デューデリジェンス基準、そして短期的な政治圧力ではなく商業的価値に基づいてプロジェクトを選択できるかどうかに依存します。緊張関係への戦略的対応基金は国内政策ツールであるものの、その創設はカナダの米国との関係変化と密接に結びついています。貿易摩擦、関税脅威、北米経済依存に関する新たな議論が形作る環境の中で、Canada Strong Fund は国内サプライチェーンを強化し、単一の外部市場への過度な依存を減らす手段として位置付けられています。カナダが管理する投資資本のプールを拡大することで、エネルギー、鉱業、農業、インフラの主要プロジェクトが外国資金に過度に依存したり、カナダ外の政治的変動で遅延したりしないようにすることができます。うまく実行されれば、戦略的セクターの国内所有基盤を強化することで、貿易交渉におけるカナダの交渉力を高めることができるでしょう。このモデルがカナダ人にとって重要な理由カナダ人にとって、Canada Strong Fund の重要性は初期拠出額の大きさよりも投資モデルにあります。適切に構築されたソブリンウェルスファンドは、国家資産を長期的な金融参加へと転換できます。潜在的な利点は次のとおりです: Domestic Ownership: 同基金は、カナダの資源とインフラから得られる経済的上昇余地のより多くをカナダ国内に留めることを目的としています。 Long-term Capital: プロフェッショナルに管理された基金は、通常の政治サイクルを超える開発期間を要するプロジェクトを支援できます。 Commercial Discipline: エクイティベースの投資は、返済不要の補助金に比べて、プロジェクト選定、パフォーマンス、説明責任に対する強いインセンティブを生み出します。 Industrial Growth: 忍耐強い資本は、重要鉱物、エネルギーシステム、港湾、回廊、農業、先進製造における大規模プロジェクトの実現を支援できます。...
2026年3月23日著者 Daniel Martin

Strategy Inc $42B ATM プラン：新たなビットコイン時代
By Daniel Martin
2026年3月23日の発表1は、Strategy Inc. が実施するデュアルトラックの420億ドル規模の市場直接販売株式プログラムは、単なる資金調達以上の意味を持ちます。これは、同社がビジネスインテリジェンスソフトウェア提供者から単一の分散型金融機関へと進化した数か月にわたる変革の集大成です。普通株式に210億ドル、優先株式にさらに210億ドルを認可することで、同社はビットコイン市場の制度化を先取りしています。この動きは、同社がすでに確保した762,000ビットコイン以上の積極的な取得期間に続くものです。を保有し、世界最大の企業保有者としての地位を確立しています。定義: 市場直接販売 (ATM) プログラム ATMプログラムは、企業にとって「資本の蛇口」のように機能します。一度に大量の株式を売却する代わりに（株価下落を招く可能性があります）、企業は時間をかけて少量ずつ現在の価格で公開市場に直接株式を売却します。これにより、財務部は市場状況が最も有利なときに現金を調達する最大の柔軟性を得られます。この動きの本質を理解するには、単なる金額や広範な市場動向を超えて見る必要があります。2026年初頭、Strategyはデジタルクレジット商品へ焦点を移し、投資家に利回りを提供しつつ、基盤となる企業がオープンマーケットからビットコインを継続的に取得するよう設計されています。この戦略は、株式発行が弱さや運転資金の必要性のサインではなく、資産取得の積極的な手段として捉えられる独自の価値提案を生み出します。このシフトにより、多くの投資家が同社を評価する方法が根本的に変わり、従来のソフトウェア収益から、デジタル商品リザーブを中心とした純資産価値モデルへと移行しました。MSTR と STRC エクイティ・トランシェ間のシナジー資金調達を2つの同額210億ドルプログラムに分割する決定は、同社の現在の資本構造を最適化する戦術的アプローチです。MSTR普通株式プログラムは、ビットコインの価格変動への直接的で高ベータなエクスポージャーを求める投資家を対象としています。一方、STRC 優先株式プログラムは、利回りと低ボラティリティを重視する別の投資家層に訴求します。この優先株式はバッファとして機能し、普通株式が圧力を受ける期間でも同社が資金調達できるようにします。これら2つのプログラムは連携して、経営陣が「ビットコイン・パー・シェア」成長と呼ぶものを推進します。ビットコイン保有の市場価値に対してプレミアムで株式を発行することで、総株式数が増加しても各株式を裏付けるビットコインの量を理論的に増やすことができます。ただし、これは市場が株式を純資産価値に対して大きなプレミアムで取引し続けることに大きく依存しています。フライホイール効果と機関的信頼性Strategyの動きの核心は、他のほとんどの企業が模倣できない企業フライホイールの創出です。株式のプレミアムを利用して過小評価された希少資産を取得することで、価値蓄積のサイクルを生み出します。ビットコイン価格が上昇すると、同社の純資産価値が増加し、しばしば株価プレミアムがさらに高まります。これにより、ATMプログラムを通じた株式販売がより効率的になり、さらなるビットコイン購入資金が提供されます。このサイクルは、Strategy Inc. をビットコイン流動性のブラックホールに変え、従来のETFが構造上の制約により匹敵できない速度で市場からコインを吸い上げています。市場への心理的影響も同様に重要です。長年、ビットコイン市場は小売投機と小規模なマイニング事業に支えられてきました。ビットコイン専用に420億ドルの資本市場を活用しようとする企業の参入は、機関的信頼性の永続的なシフトを示しています。他の企業財務担当者は、Strategyを異例ではなく先駆者として注視しています。この420億ドルの賭けが成功すれば、企業の現金準備がデジタル資産へ大規模に移行し、同社が2020年以降掲げてきたビットコインを準備資産とする論理をさらに裏付けることになるでしょう。市場センチメントと規制的追い風Strategy Inc. に対するセンチメントは、懐疑的な姿勢から機関投資家間での渋い尊敬へと変化しました。この変化は主に米国の新たな規制環境によるものです。2026年3月中旬、SEC と CFTC は共同で解釈を発表し、ビットコインやその他数種の資産を証券ではなくデジタル商品として正式に分類しました。この動きは、保留中のClarity Act と相まって、大規模な企業財務のシフトに必要な法的確実性を提供しました。規制取り締まりへの懸念が薄れるにつれ、市場はStrategyの積極的姿勢を他のフォーチュン500企業の青写真としてますます見なすようになっています。さらに、指数への組み入れ可能性がポジティブなセンチメントの主要な推進力となっています。企業の時価総額が1兆ドル規模に近づくにつれ、S&P 500 など主要指数からの欠如は委員会メンバーにとって無視しがたくなっています。このような動きの影響は深遠であり、受動的ファンドに対し、実質的にビットコイン・プロキシである企業への大きなエクスポージャーを保有させることになるでしょう。デジタルトランスフォーメーションの年代記: 最近の戦略的マイルストーン2026年1月15日同社は今年、これまでで最大の月次取得として41,000ビットコイン以上を購入し、年初を迎えました。この動きは、前年度第4四半期以降の相対的な価格安定性を活用する意向を市場に示しています。2026年2月10日財務部は企業の現金準備金をビットコイン基準へ完全に移行させました。このシフトはStrategy USD...
2026年3月5日著者 Daniel Martin

ジョン・ダギータ逮捕: 4600万ドルの政府暗号通貨窃盗容疑者
By Daniel Martin
現代のデジタル鑑識の範囲を示す国際作戦において、連邦当局は米政府の暗号通貨ウォレットへの大規模な侵害に関与したとされる男性を逮捕しました。バージニア州在住で連邦請負業者と直接的な関係を持つジョン・ダギータは、2026年3月5日、サン・マルタン島で拘束されました。逮捕はFBI局長カッシュ・パテルによって確認され、彼は詳細を述べました。FBIとフランス国家憲兵隊の最高エリート戦術部隊との共同作戦です。2021年1月に爆発的なオンチェーン情報が明らかになったことを契機に本格的に始まった捜査は、現在約4600万ドルと見積もられる窃盗を明らかにしました—これは捜査初期に報告された4000万ドルという数字を大幅に上回ります。「昨夜、ジョン・ダギータ—米国政府請負業者で、米国司法警備局から4600万ドル以上の暗号通貨を盗んだとされる人物—は、FBIとの共同作戦でフランス国家憲兵隊の最高エリート戦術部隊によりサン・マルタン島で逮捕されました。」 — カッシュ・パテルFBI局長、2026年3月5日請負業者の侵害: 4600万ドルがどのように流用されたかこの侵害は米国司法警備局（USMS）が管理する資産、特に2016年のBitfinexハックから差し押さえられた資金に焦点を当てています。以前の報道でも述べられたように、USMSは複雑なデジタル資産の保管と処分をCommand Services & Support（CMDSS）に委託していました。ダギータはCMDSSのCEOであるディーン・ダギータの息子です。同社は2024年後半に「クラス2-4」差し押さえ資産の管理支援のために400万ドルの契約を獲得しましたが、内部統制が不十分でプライベートキーへの不正アクセスを防げなかったことが明らかになりました。オンチェーン記録によると、約2490万ドルが2024年初頭に政府管理のウォレットから最初に引き出され、その後の流出が続き、最終的に総額4600万ドルに達しました。テレグラムの足跡: ZachXBTが事件を解明した方法この捜査は主にブロックチェーン調査員ZachXBTの作業により進められ、彼はダギータをオンラインで「Lick」として知られる主要な容疑者として特定しました。事件の転機は、ダギータが別のユーザーとの激しい口論中に自らの富を誇示する動画をテレグラムグループに投稿したときに訪れました。その映像は約2300万ドル相当の暗号通貨を保有するウォレットアドレスを明らかにしました。オンチェーン追跡により、このアドレスは政府の差し押さえ口座から発生した取引群と結び付けられました。具体的には、アナリストは資金が約12,540イーサ（ETH）を保有する別のアドレスに移動したことを確認しました。これらの「デジタル指紋」により、連邦捜査官はブロックチェーンの匿名性を超えて、カリブ海におけるダギータの実体位置を特定できました。4600万ドルの再評価と鑑識的突破口初期報告では侵害額は4000万ドルと見積もられていましたが、連邦当局とブロックチェーン調査員ZachXBTによる最終監査で総窃盗額は4600万ドルに修正されました。捜査により、容疑者は「ホップ」転送など複雑な洗浄構造を利用し、資金の出所を隠蔽し、さらに「John b4b」とラベル付けされた集約アドレスに再統合していたことが明らかになりました—これは最終的に彼の失脚につながった「バンド・フォー・バンド」争いへの直接的な言及です。「ジョン・ダギータ（Lick）は、私の調査の直接的な結果として昨日カリブ海で逮捕されました。2026年1月下旬、私はジョンが父親の会社であるCMDSSのアクセス権を悪用し、USMSの契約を持つ同社を通じて米政府から4600万ドル以上の差し押さえ暗号資産を盗んだ手口を明らかにしました。その後、ジョンはテレグラムチャンネルで私を何度も挑発し、盗んだ資金で私の公開ウォレットアドレスをダスト攻撃しました。最後の笑いをありがとう、ジョン。」 — ZachXBT、2026年3月5日USMS侵害と回復の年表日付主要な進展ステータス 2024年10月 CMDSS契約授与資産保管のための400万ドル契約。 2026年1月公開開示 ZachXBTが4000万ドル超の窃盗分析を公開。 2026年2月捜査強化 USMSがウォレットへの積極的な捜査を確認。 2026年3月5日ダギータ逮捕 GIGNとFBIによりサン・マルタンで拘束。...
2026年3月4日著者 David Hamilton

NASDAQ、SECへの新規提出で予測市場に注目
By David Hamilton
このNASDAQ MRX取引所は、SEC（証券取引委員会）への最近の提出により、予測市場製品を提供することを発表し、投資家を驚かせました。この提出は、並行市場の出現の可能性から、どの規制当局がこの動きを承認できるかという意見の相違まで、さまざまな理由で波紋を呼んでいます。以下が知っておくべきポイントです。概要: NASDAQ MRX取引所は、完全に規制されたインフラを通じて予測市場製品を提供する許可を求めるSECへの提出を行いました。承認されれば、業界にとって大きな前進となり、予測市場の正当性を高めることになります。予測市場とは何か？予測市場は以前から存在していますが、2024年の選挙になるまでこれらのプラットフォームが人気を博すことはありませんでした。予測市場はユーザーがさまざまなカテゴリに賭けることを可能にします。ユーザーは将来の出来事に対する予測を反映する契約を購入します。これらの契約は通常、アウトカムシェアと呼ばれるはい/いいえトークンの形で提供されます。特に、シェアの価格は通常1ドルを基準とし、トレーダーのセンチメントを反映するように調整されます。多くのシステムは、暗黙の確率に基づいてシェアの償還価格を調整します。つまり、シェアが0.55ドルであれば、現在の投票に基づく確率は55％ということになります。これらの価格は、オーダーブック、流動性プール、またはAMM（自動マーケットメーカー）など、さまざまな方法で調整可能です。予測市場が世論を反映する理由予測市場は、もはやギャンブラーの抜け穴以上のものと見なされています。これらのプラットフォームは世論に関する貴重な洞察を提供し、特定の出来事の予測精度がますます向上しています。特に、プラットフォームPredictitは前回の選挙で政治結果の予測において93％の正確性を示し、これらのプラットフォームが獲得し続けている影響力と評価の高まりを示しています。予測市場の種類これらのネットワークで最も上位にあるカテゴリは政治予測で、2024年と2026年の選挙ブームと市場の結びつきを反映しています。選挙期間や地政学的リスクが高まる時期には、これらのサイトへのトラフィックが増加します。スポーツ予測市場次に人気のある予測カテゴリはスポーツです。オリンピックや国際サッカー選手権などの主要なグローバルイベントがトラフィックを増加させたことで、このセクターは大幅に拡大しました。特に、米国の主要スポーツイベントでも関心が急増しています。これらのイベントにはNFL、NHL、MLBのチャンピオンシップやドラフトが含まれます。金融市場予測予測サイトで人気のある別のカテゴリは金融イベントです。これは、ビットコインの価格が特定の値に達することから、FRBが金利を引き下げるかどうかまで幅広くカバーします。また、株式、GDP公表、CPI結果などの予測もあります。予測市場の成長と統計興味深いことに、予測市場は2024年の選挙期間中に大きな注目を集め、PolymarketやKalshiといった主要プラットフォームがユーザーにとって有力な選択肢となりました。これらのネットワークは、選挙サイクルから暗号通貨統合まで、数十億ドル規模のトークン販売を促進しました。特に、予測市場は最近いくつかのマイルストーンを達成しました。2月には、月間取引量が234億ドルに達しました。この数字は、前月の271億ドルからやや減少したことを示しています。この後退はトレンドの始まりとは見なされず、規制上の懸念と製品バランスを取ろうとするプラットフォームの計画的な動きと考えられています。アナリストは、機関投資家の参入により、2026年末までに市場規模が3000億ドルに達すると予測しています。スワイプしてスクロール → プラットフォーム開始年規制状況主な焦点推定取引量 Kalshi 2019 CFTC規制経済イベント年間数億ドル Polymarket 2020 オフショア政治・マクロイベント選挙期間中に数十億ドル PredictIt 2014 研究免除政治イベント学術市場 NASDAQ...
2026年3月4日著者 Jonathan Schramm

イラン戦争の現状：概要、分析、そして投資の要点
By Jonathan Schramm
2026年2月28th土曜日以来、イランとその隣国、そして米国との間で中東で勃発していた紛争は活発化の段階に入りました。これまでのところ、イランに対する、またイランが行う空爆は、2003年のイラク侵攻以来、地域が経験したものよりもはるかに激しいものとなっています。2025年中頃の比較的静かな「12-Day War」の後、多くのアナリストが予想していたよりもはるかに大規模な紛争に地域が陥っているようで、限定的な衝突だと期待させていました。紛争の根本的な原因を掘り下げ、エスカレーションの可能性や金融市場への影響を議論する前に、これまでの主要な出来事をいくつか取り上げる必要があります。概要: 大規模なエスカレーション: この紛争は2003年のイラク侵攻以来、中東で最大規模で、十数か国がミサイルやドローン攻撃を受けています。死者数と被害の拡大が立場を硬直させる: 調整不可能な外交的立場が主要プレーヤーを潜在的に長期かつ破壊的な紛争に閉じ込めています。ほぼ完了: 市場と商品への反応はこれまで控えめです。投資の観点: 石油・ガス株や中東の炭化水素代替は、投資ポートフォリオを保護する主要手段です。イラン戦争タイムライン: これまでの主要イベントイラン戦争の最初の段階米国とイスラエルは先制攻撃を開始し、イランの最高指導者であるシーア教徒のカーメニ師長と革命防衛隊長官、その他の上級指導者を殺害した。イランの報復は昨年の12-Day Warで行われたものをはるかに超え、イスラエルだけでなく、ミサイルとドローンの射程内にあるすべての米軍基地（すべて）を標的にしました。結果として、ヨルダン、アラブ首長国連邦、バーレーン、クウェート、サウジアラビア、オマーン、キプロス、カタールがすべて攻撃され、イスラエルの軍事資産や都市、フランスと英国の軍事基地にも複数回の攻撃が行われました。総計で、イランはすでに500発以上の弾道ミサイルと2,000機以上のドローンを発射しています。攻撃により複数の軍人と多数の民間人が死亡し、軍事基地、港湾、空港にも甚大な被害が出ました。同時に、イランの首都テヘランも激しい空爆キャンペーンの対象となっており、軍事資産だけでなく警察署や女子校（165人死亡）や複数の病院が攻撃されています。中東全域での継続的な爆撃戦争の霧の中で、すべての当事者による相反する宣言や曖昧さがあるため、急速に変化する軍事状況を完全に把握するのは困難です。この紛争初期の最初の教訓は、イランの中東全域への攻撃がもたらした被害を考えると、西側のミサイル防衛シールドが期待通りに機能していないことが明らかであり、12-Day Warでの中程度の効率性の後では驚くべきことではありません。これは特にドバイを中心とするUAEにとって問題となり得ます。高級ホテル、国際空港、ジェベル・アリ港、米領事館エリア、住宅地区などが激しく標的にされました。この状況が続けば、同国の金融システムに問題が生じ、安全な金融・ビジネス拠点としてのイメージが損なわれる可能性があります。もう一つの新たな教訓は、イランがエスカレーションの道を取ることに消極的であり、米国やイスラエルとの交渉開始の呼びかけをすべて拒否していることです。米国とイスラエルの空軍・海軍による激しい爆撃が行われ、2,000件以上の別個の攻撃（うち17隻のイラン船舶）を主張していますが、イラン指導部は激しく長期的な戦争に備えているようです。現在、世界の炭化水素の20％が通過する戦略的要衝であるホルムズ海峡は事実上航行が停止しており、保険会社は保険をキャンセルし、複数のタンカーがドローンに撃墜されています。石油施設への中程度の被害は報告されていますが、油田や船舶への大規模な総攻撃は発生していません。イランの現在の軍事能力は評価が難しいですが、クウェートでのF-153機墜落や米国空母グループがイラン沿岸から遠ざけられていることは、まだ完全に劣化していないことを示唆している可能性があります。スワイプしてスクロール → 主要事実敵対行為開始日 28th 2026年2月イランが攻撃した国々 Israel, Iran, Jordan, the...
2026年2月25日著者 David Hamilton

AnthropicのClaudeコード vs COBOL：IBM投資家の反応
By David Hamilton
COBOL、またはCommon Business-Oriented Languageは、今日の金融セクターの中核的な要素です。この60年のコードは、世界のビジネス取引の約80％の基盤となっています。ここでは、このコードが金融セクターで標準となった経緯、アップグレードが困難な理由、そしてAIがこれらの課題をどのように改善できるかを解説します。概要: COBOLは銀行や政府システムに深く組み込まれたままですが、Anthropicの最新Claude CodeはCOBOLの高速モダナイゼーションを主張し、IBM株の急落を引き起こしました。見出しの衝撃にもかかわらず、専門家は「コード翻訳」は完全なプラットフォームのモダナイゼーションと同等ではなく、規制された移行には依然として数年かかると指摘しています。COBOLとは何か？銀行が依然としてそれに依存する理由Common Business-Oriented Language（COBOL）の歴史は1959年に遡ります。当時、米国防総省とIBM が41人の業界専門家と会合し、汎用コード標準の作成を目指しました。この標準の必要性は明らかでした。当時は増加するコンピュータが機械依存のコードを使用するのが慣例でありました。この標準化された言語により、ビジネスデータ処理がより効率的になり、1957年にIBMが開発し、最初の高水準プログラミング言語と見なされるFORTRANの代替手段が提供されました。非技術者向けに設計COBOLの核心的な側面の一つは可読性を重視した設計であり、将来のビジネスプログラミングの基礎を築く上で重要な役割を果たしました。英語ベースの構文の使用は、非技術者のアクセス性を向上させる大きな改善と見なされました。COBOLの初期設計: 部門、ファイル、バッチ処理最初のCOBOLは階層的なデータ記述、制御フロー、順次ファイル操作、プログラムメタデータをサポートしていました。そのエコシステムは4つのセクションに分かれており、各部門はコアビジネスタスクを表していました。これらの部門には、プログラムメタデータを扱う識別部門、システム仕様を処理する環境部門、ファイル保存を担当するデータ部門、そして実行ロジック機能として手続き部門（Procedure division）があります。当時の技術であったパンチカード入力が元のプログラムで使用されていました。ラインプリンター出力をサポートし、データは磁気テープに保存できました。COBOL-61からCOBOL-68にかけていくつかの小規模なアップグレードが行われました。これらのアップグレードには、基礎的な構文操作の改善が含まれます。IBMは高度な算術演算と詳細なレポーティングのサポートも追加しました。COBOL-68までに、同言語は高度なテーブル処理、ライブラリ機能などをサポートする最初のANSI標準となりました。COBOL-85からCOBOL 2023へ: 置き換えなしのモダナイゼーションCOBOL-74とCOBOL-85の後、後続の標準（特に2002年、2014年、2023年）は、オブジェクト指向機能やデータ交換サポートの向上など、段階的なモダナイゼーションを導入しましたが、COBOLの高信頼性トランザクション処理における根本的な役割は変わりませんでした。 COBOLのコア設計は数十年の歴史がありますが、言語は正式な標準の更新を通じて進化し続けています。現在のCOBOL標準はISO/IEC 1989:2023で、2014年版を技術的改訂で置き換え、現代環境での実用性を維持することを目的としています。金融のどれほどがまだCOBOLで動いているか？（証明できること）COBOLの重要性を把握するためには、ほとんどの世界的金融機関がレガシーシステムで運用されていることを理解する必要があります。報告によれば、米国のATM取引の最大95％がこのコードを使用しています。 Kenlyによれば、クレジットカードをスワイプするたびに、システムがCOBOLに依存して処理している確率は80％です。全体として、COBOLは世界取引の85％を担い、フォーチュン500企業の90％で使用されています。さらに、業界のコア金融ロジックの70％でも活用されています。COBOLが普及した経緯と銀行が今日も使用し続ける理由COBOLは、日々数兆件の取引を安全に処理する実績ある信頼性により、銀行業務に不可欠な存在です。これらのシステムは実戦で検証されており、スケーラビリティと比類なき稼働率を提供します。さらに、COBOLは今日のレガシーシステム内で円滑に動作するよう最適化されています。この最適化には構文の改善、データ検証、強固なセキュリティの確保が含まれます。また、現在のメインフレームでも動作できるよう適応されています。COBOLモダナイゼーションが難しい理由: コスト、リスク、コンプライアンス何十年も依存してきたシステムと同様に、アップグレードは数行のコードを差し替えるだけでは済みません。後方互換性を保ちつつ、金融データシステム全体の完全な刷新が必要です。新しいシステムを初めて使用することには技術的リスクも伴います。技術的な問題は大規模な金融中断や市場の変動を引き起こす可能性があります。そのため、アップグレードは段階的に行い、テストが必須です。単純な移植ではない金融システム全体を新プラットフォームへ移行するコストは膨大です。過去にCOBOLシステムをPythonやJavaなどのモダン言語へアップグレードしようとした試みでは、開発者が数十億行のコードを書かなければならず、短期的なリスクが長期的な利益を上回る結果となりました。データ損失または破損移行のもう一つの重要な側面は、金融データが破損してはならないという事実です。さらに、特定のデータが新システムに移行できない場合の対処など、互換性の問題もあります。これらの運用上の危険性とCOBOL開発者の不足が相まって、多くの機関が60年ものシステムを維持せざるを得なくなっています。プログラマー不足COBOLは古いプログラミング言語であり、プログラマーの平均年齢は58歳と高齢化が進んでいます。この層は退職年齢に近く、今後数年でCOBOLプログラマーの数は急激に減少すると予想されます。さらに、COBOLプログラミングを教える学校を見つけることがますます困難になっています。この状況は、企業が自力で対処するか、今後数年で大規模なアップグレードを検討せざるを得ない状況を生み出しています。一部の銀行はすでに置き換えたか？すべての金融機関がCOBOLプログラミングの課題に受動的に対処しているわけではありません。新しいプロトコルへ業務を移行し、成功例と失敗例が混在する稀なケースがあります。中国銀行中国銀行はCOBOLのアップグレードに段階的なアプローチを取りました。まず、システムのコア業務を強化するAPI層の統合から始めました。この手法は、コア業務を変更せず大規模な改修を必要としなかったため、前例よりもスムーズでした。グローバル投資銀行ケースグローバル投資銀行ケースでは、COBOLから最新化されたLinuxクラスターとOracle RACデータベースへと成功裏にアップグレードしました。この取り組みにより、年間1億2500万ドル以上のコスト削減と稼働率99％の向上が実現しました。費用は14か月で回収されました。DBSDBSの導入は、取り上げる価値のある別の例です。同銀行はハイブリッドクラウド・メインフレームへ業務を移行し、グローバルなアクセスとサービス提供を向上させました。この強化はCOBOLを完全に置き換えるものではなく、デジタルサービスでのアップグレードでした。IBM株が下落した理由: AnthropicのCOBOLモダナイゼーション主張IBMはCOBOLの利用から数十年にわたる収益を得てきたことは重要です。おそらくそのため、COBOL向け新AIプログラミングシステムの開始ニュースに対し、IBM投資家が強く反応したのでしょう。特に、AnthropicのCloud Codeは複数の主要機能をサポートするとされています。AnthropicのClaude CodeがCOBOLに対してできると主張すること同社のドキュメントによれば、このアルゴリズムは完全な自動化、分析、ドキュメンテーションをサポートします。さらに、COBOLデータベースをPythonなどのモダン言語へ変換する完全な支援も提供します。AI搭載COBOL変換ツールこのツールがデータベースをモダンな選択肢へ再コード化するよう特別に設計されたことは、COBOLの終焉が近づいているサインです。Anthropicによれば、システムはまずCOBOLコード全体をスキャンすることで機能します。このステップでは、使用中のシステムの依存関係、データフロー、関係性、実行パスをマッピングします。また、パフォーマンス向上のために並列で動作するサブエージェントも活用します。Anthropicによれば、システムはCOBOLロジックをデザインパターンを用いた慣用的なJavaへ変換するよう設定されています。IBMのカウンターストライク: watsonx...
2026年2月23日著者 David Hamilton

トランプ大統領の新しい15％輸入追加料金：市場とセクターへの影響
By David Hamilton
President Donald Trump と米最高裁判所は、彼の二期目の関税政策をめぐって争いを続けています。今週、裁判所は彼がこのような広範な経済措置を実施する権限を持たないと判断しました。これに対し、彼は別の行政権限を用いて中止された関税を再導入しました。知っておくべきポイントは以下の通りです。Summary: 最高裁は 6 対 3 の判決で IEEPA が広範な関税を認可しないとし、大統領が議会の承認なしに大規模な関税を課す能力を制限しました。政権は 1974 年貿易法第 122 条を引用し、一時的な輸入追加料金を再導入することで、市場、輸入業者、世界の取引相手に対する貿易政策の不確実性を高めたままにしています。関税の役割と重要性関税は、外国製品を国内製品よりも高価にすることで機能します。この追加コストは関税税として課されます。政府が外国製品への需要を減らす手段として設計された関税は、現在では市場環境を変え続ける議論の的となっています。最近の最高裁判決今週の判決は、下級裁判所や控訴裁判所の以前の判断を支持するものです。裁判所は 6 対 3 の決定でトランプ大統領の関税に反対しました。興味深いことに、ロバーツ判事、ソトマヨール判事、カガン判事、ジャクソン判事は、トランプ任命のバレット判事とゴーサッチ判事とともに、大統領の無制限の関税権限に反対しました。異議申し立て：なぜ 3 人の判事が IEEPA 関税を支持したか議論のもう一方の側には、トーマス判事、アリト判事、カバノー判事がいます。このグループは、現在の緊急法に基づき大統領がそのような決定を下す権利と権限があると主張して異議を申し立てました。なぜ裁判所は関税に反対したのか？判決について語るロバーツ首席判事は、国際緊急経済権限法（IEEPA）が、外国の脅威から生じる稀なシナリオにおいて大統領が経済を変える手段を提供することを意図していると説明しました。具体的には、1977 年に制定されたこの法は、国家安全保障の観点から敵対国に対して直接的な経済措置を取る権限を大統領に付与します。過去には、カーター大統領がイラン人質危機の際に圧力をかけるために使用しました。それ以来、この行政権限は徐々に拡大され、ロシアや中国に対しても他の大統領が行使してきました。判事らは、世界的な関税引き上げにこの命令を使用することは、本来の範囲を超えており、議会を迂回して大規模な経済変化をもたらすと指摘しています。判事らは、トランプ大統領が直接的な脅威を抑えるのではなく、まさにこの目的で法を利用したと主張しています。また、この操作から生じる経済的波紋の規模が議会の権限に該当すると指摘しています。論争的なアプローチ本質的な問題は、何が緊急事態とみなされるか、そして大統領がこれらの権限を行使できる条件や期間を誰が決定するかに焦点が当たります。これらの重要な質問は、二期目の関税政策に対する懸念が高まる中で、議論の最前線に立っています。二期目の関税政策トランプ大統領は、再選前に米国の貿易赤字やその他の経済的不均衡を是正するために関税を利用すると述べました。その後、彼はこの財政ツールを活用するために多大な努力を重ねています。以下は、彼の最近の関税決定と各国の反応を振り返ったものです。Swipe to...
2026年2月4日著者 David Hamilton

政府閉鎖が市場と投資家に与える影響
By David Hamilton
気付かなかったかもしれませんが、先週米国連邦政府は予算法案が通らなかったため数日間閉鎖されました。防衛、国土安全保障、交通など複数の機関への資金調達に関する意見の相違がこの短期間の混乱を引き起こしました。幸いにも、この閉鎖は長引きませんでした。議会が短期的な継続決議を可決し、これらの機関の資金を維持したからです。この手続きにより国土安全保障省（DHS）の資金期限は2026年2月13日まで延長されました。追加の時間が与えられたものの、トランプ政権が移民政策やその他の物議を醸す政策の重要部分にどのように資金を投入するかについて合意に至る可能性は低いと見られます。したがって、政府閉鎖とそれが市場に与える影響について学ぶ絶好の機会です。要約: 政府閉鎖はデータ遅延と政策不確実性を通じて、短期的なボラティリティを生み出します。閉鎖が数週間を超えない限り、市場は通常速やかに回復します。流動性が逼迫しリスク選好が低下するため、安全資産が恩恵を受けやすくなります。政府閉鎖とは何か？どのような健全な企業と同様に、政府も従業員に給与を支払い、円滑に業務を継続するための資金が必要です。政府閉鎖は、各党が会計年度の予算で合意できず、激しい議論と最終的に一方の譲歩が生じたときに起こります。政府閉鎖の経済的影響予想通り、政府が閉鎖されることは多くの理由で好ましくありません。まず、すべての非必須機能が停止します。このシナリオは、法律の制定、検査の執行、保護機関の運営といった重要な業務が資金不足のために中断されることを意味します。この中断期間中、必須労働者は休業させられ、給与が支払われません。航空管制官などの必須労働者は、過去の政府閉鎖で給与なしで1か月以上働くことを余儀なくされた例があります。残念ながら、これらの従業員にも支払わなければならない請求書や財務上の義務があります。運営および行政の遅延政府閉鎖のもう一つの大きな問題は、運営と情報の遅延を引き起こすことです。例えば、税金の還付は閉鎖が終了するまで処理されません。また、パスポートの取得や国立公園の訪問、社会保障プログラムへのアクセスもこの期間中はできません。政府閉鎖時に影響を受ける機関政府閉鎖中に活動できなくなる重要な政府機関は複数あります。多くの機関は2026年9月まで資金が確保されていますが、その他は不透明な状態です。国土安全保障省（DHS）、国務省、国防省は、非必須業務を完全に維持するための特定の予算が承認されるまで待機しなければなりません。政府閉鎖は市場に悪影響を与えるか？この期間中に閉鎖される金融機関も多数あります。SEC、CFTC、FTCは最小限の人員で運営されるため、登録や書類処理ができず、遅延が生じます。また、いくつかの重要な統計機関も業務継続ができなくなります。その結果、雇用や経済レポートといった重要データが遅れることになります。これらの遅延は投資家に不安をもたらし、データが投資戦略の重要な要素であるため、投資家は慎重になります。遅延した経済レポートは投資家を驚かせ、安全資産に逃げ込み株式市場への参加を控える原因となります。また、FRBが金利を引き下げるか引き上げるかの判断を難しくし、トレーダーの混乱を招きます。政府閉鎖がますます一般的になるかつて政府閉鎖は国家にとって大きなトラウマと見なされ、政党はこのシナリオを回避するために全力を尽くしてきました。そのため、こうした出来事は極めて稀でした。ジミー・カーター政権下でいくつかの資金ギャップが発生しましたが、実際に機関が業務を停止した最初の近代的な閉鎖は、ロナルド・レーガン政権下の1981年でした。ビル・クリントン政権でも2回の政府閉鎖があり、いずれも政治的対立と資金争いが原因でした。オバマ政権では、共和党が医療改革に反対したために16日間の閉鎖が起きました。これはトランプ政権の2回目の閉鎖（35日間）までで最長でした。トランプ政権の閉鎖は主に国境の壁建設を巡る争いが焦点でした。トランプ大統領在任中、連邦予算の争いに起因する複数のハイプロファイルな政府閉鎖が発生しました。最も顕著だったのは2025年10月から11月にかけての43日間の閉鎖で、米国史上最長の政府閉鎖となりました。このエピソードは会計年度の資金切れに続き、移民取締り、国境警備、裁量支出上限に関する広範な対立を反映していました。別件として、2026年1月下旬に短期間の資金不足が発生し、数日間連邦政府の一部が閉鎖されました。その後、議員は短期的な継続決議を可決し、国土安全保障省を含む主要機関への資金が一時的に延長され、次の主要な資金期限は2月中旬へと繰り下げられました。閉鎖期間中の経済への影響アナリストによれば、政府閉鎖は経済にとって甚大な打撃です。議会予算局（CBO）の推計では、政府が完全に閉鎖している各週で実質GDP成長率が約0.1〜0.2ポイント低下するとされています。実際の損失は測り知れず、政府閉鎖は投資家の信頼を根底から揺るがします。過去の閉鎖に対する市場の反応スワイプしてスクロール → 閉鎖期間期間 S&P 500 金国債ビットコイン 1995–1996 (Clinton) 21 days ▲ ~2% 横ばい利回り ↓ N/A 2013 (Obama)...
2026年1月19日著者 David Hamilton

PCスーパサイクル: AIラップトップ刷新への投資方法
By David Hamilton
Savvy investors have learned to leverage the PC supercycle to maximize their returns. This long-awaited cycle occurs whenever there’s a major computer upgrade requiring users to...
2025年12月31日著者 Jonathan Schramm

2025年の8大テックブレークスルー（株式付き）
By Jonathan Schramm
2025年の世界を変えるイノベーション2025年は、科学や投資家だけでなく、私たちの日常生活や人類全体の進歩に長期的な影響を与える技術的ブレークスルーをもたらしました。予想通り、共通のテーマはコンピューティングとエネルギーです。より多くのコンピューティングパワーは、科学、ビジネス、日常業務の実行方法を根本的に変える可能性があります。その結果、量子コンピューティングなどの新しい計算パラダイムや、AIエージェントといったソフトウェアアプリケーションが今年の主要トレンドとなりました。このコンピューティングとAIブームを支えるために、世界はより多くのエネルギーを必要としています。この需要は、計算自体だけでなく、関連データセンターの構築に必要な銅、アルミニウム、銀、レアアース、その他の鉱物の採掘にも起因します。最後に、気候変動は化石燃料が支配していたエネルギーシステムの大規模な電化を促し続けています。電気自動車だけでなく、再生可能エネルギーの断続的な供給だけに依存できない電力網向けにも、優れた電力貯蔵が急速に導入されています。概要 AIと量子コンピューティングなどの新しい計算形態が2025年最大のイノベーションストーリーとなり、見出しと株式市場の両方を支配しました。このブームはエネルギー生成を大幅に増加させ、核分裂の新形態や核融合への投資を含むセクター全体のイノベーションを強く推進しました。デジタル世界がますます重要になる中、ブロックチェーンによる信頼確保の新手法が主流となり、暗号通貨は伝統的な金融機関にも採用されつつあります。同時に、輸送と産業の電化は、2025年の固体電池ブレークスルーによって解決される優れた電力貯蔵ソリューションを必要としています。 2025年最大のイノベーションにさらされている上場企業スワイプしてスクロール → 企業（ティッカー）事業内容 2025年のイノベーション主要リスク Alibaba (NASDAQ: BABA) Eコマース / クラウド / AI AIエージェントと高度なLLM 中米貿易戦争 Tesla (NASDAQ: TSLA) EV...
2025年12月18日著者 David Hamilton

Securitize、2026年に完全にトークン化された株式取引プラットフォームを開始
By David Hamilton
Securitize、世界有数のセキュリティトークン発行者の一つで、RWA（実世界資産）トークン化セクターに本格的に参入する計画を共有しました。同社は最近、2026年第1四半期に完全にコンプライアンスされたトークン化株式取引所を立ち上げることを発表しました。このプラットフォームは、資産が実際の所有権ではなく基礎となる株式へのエクスポージャーの形でしか表現されていなかった従来のトークン化株式ソリューションからの画期的な飛躍を示します。多くの場合、これらの資産はオフチェーンオラクルが提供する価格情報以外、株式そのものとは全く関係がありませんでした。この状況に加えて、規制監督が全くないことが、元の資産と交換可能性のないサブクラスの資産が生まれるという興味深いシナリオを引き起こしています。これらの問題を認識し、Securitizeは2026年第1四半期に開始予定の新市場を通じて解決策を提供しようとしています。概要 Securitizeは2026年第1四半期に完全にコンプライアンスされたトークン化株式取引所を立ち上げ、実際のオンチェーン株式所有権、即時決済、24時間取引を提供する予定です。過去の合成株式モデルとは異なり、これらのトークンは配当や投票権を伴う法的に認められた株式を表し、規制されたブロックチェーン金融の大きなマイルストーンとなります。なぜ従来の株式市場はトークン化を必要とするのか株式市場内でトークン化資産への需要は深刻です。この需要は、株式市場とその手続きがインターネットより数十年も前に始まっていることに起因しています。そのため、プロセスは煩雑で時代遅れであり、レガシー技術に依存して遅延、手数料、リスクを増大させています。Securitizeは市場にブロックチェーンソリューションが必要であることを認識し、トークン化株式と証券に対して規制に配慮したアプローチを一貫して取っています。この最新のベンチャーは、これまでのイノベーションを基盤にさらに概念を拡張し、市場に真の改善をもたらすものです。開発期間昨年、SecuritizeはExodus Movement, Inc. と提携し、世界初の完全オンチェーン上場企業株式を開始しました。前例とは異なり、トークン自体が実際の株式であり、資産の合成表現ではありませんでした。出典 – Securitizeこの瞬間は、オンチェーン代替手段が投資家保護を犠牲にせずに効率性とコスト削減を実現できることを示すマイルストーンと見なされました。その成功により、Securitizeはネイティブで完全にコンプライアンスされた市場の創出へと歩みを進めました。コンプライアンスSecuritizeは継続的な規制当局とのエンゲージメントと市場の健全性の維持により目標を達成しました。現在、SECに登録された転送エージェントとして、すべての取引はSecuritize Markets、SEC登録ブローカー・ディーラー、およびATSを通じて完了しています。この戦略の一環として、SecuritizeはFINRAのベストエグゼキューション義務を遵守しています。さらに、EUの注文はSecuritize Europe Brokerage & Marketsを通じて処理され、TSS（Trading Services System）ライセンスの下で運営されています。この構造により、コンプライアンスと効率性が同時に確保されています。プラットフォームを支えるテクノロジーSecuritizeのブロックチェーン技術は、現在の法的構造を複数の方法で支援します。まず、ブロックチェーンは所有権の権威ある記録として機能します。この目的に特化したインフラは、セキュリティを犠牲にせず最高の効率性と透明性を提供し、NMSフレームワークへの準拠も可能にします。さらに、トークン自体がこの設定において法的に認められた株式です。そのため、配当、委任投票など従来の権利すべてが株主に付与されます。このトークン構造は、リアルタイム決済とDeFi相互運用性を提供することで、株式の取引可能性を高めます。シンプルなプロセスSecuritizeは、ウォレット接続、Securitize ID認証の入力、株式購入という流れにまで簡素化された、馴染みのあるWeb3インターフェースを中心にユーザー体験全体を構築しました。特筆すべきは、システムがステーブルコインを使用しており、取引を高速化し手数料を低減できる点です。株式を購入すると、システムはオンチェーンのアトミックスワップを通じてトークンを直接ウォレットに転送します。このプロセスは仲介者を排除し、決済時間を短縮し手数料を削減します。トークンは株式そのものであり、オフチェーンで別の資産を表す合成資産ではありません。スワイプしてスクロール → 機能合成トークン化株式 Securitizeトークン化株式法的所有権いいえはい規制監督...
2025年12月11日著者 Jonathan Schramm

StrategyがMSCIから除外される可能性とその対抗策
By Jonathan Schramm
Strategy At The CrossroadStrategy （旧称MicroStrategy）は、史上最も卓越したビットコイン企業で、将来発行される全ビットコインの3%以上を保有しています。これにより、同社の成功や問題が暗号通貨市場全体に影響を及ぼす可能性がある特別な状況に置かれています。同社の将来について懸念があり、株価が2025年7月の高値から急落し、債務返済や約束された配当金の支払い能力が危うくなる可能性があります。最悪の場合、ビットコイン価格の下落がStrategyによる清算を引き起こし、さらにビットコイン価格を下げ、連鎖的に清算が続く「ドゥームループ」を招く可能性があります。このため、Strategyはビットコインリスクに備えて14億4,000万米ドルのリザーブを構築しました。これにより、ビットコイン価格とStrategyの株価の一時的な暴落に対して1〜2年分の資金を確保できます。しかし、これだけが問題ではありません。根本的に、Strategyの株式は純粋なビットコイン投資ではなく、例えば清算時には永続優先株の所有者が普通株主より優先される可能性があります。最後に、Strategyを取り巻く差し迫った脅威として、MSCI指数からの除外があり、これにより同社株式の強制売却が多数発生する可能性があります。概要 MSCIは、Strategyのデジタル資産が総資産の50%を超える場合、除外する可能性があります。 Strategyは、DATが投資ファンドではなく事業会社であると主張しています。同社は、この規則は恣意的で市場動向に矛盾すると述べています。最終的なMSCIの決定は1月中旬に行われ、2026年春まで遅れる可能性があります。 MSCI Exclusion – Why Is It Happening?「MSCI指数ルール：2026年に直面するStrategyのリスク」で詳しく説明されているように、極めて影響力のあるMSCIは、1,400以上の株式指数の標準を設定しており、これらはMSCI指数を追跡しています。つまり、MSCI指数に組み入れられるかどうかは、特定企業の株式への資金流入額を大きく変え、株価に直接影響し、結果として資金調達能力にも影響します。指数に掲載されることで、資金流入が最大300%増加し、株価は平均で2〜3%上昇することがあります。MSCIは、指数に適合するために企業が満たすべき新たな規則を導入しようとしており、総資産のうちデジタル資産（ビットコイン等）が50%以下であることを求めています。How Strategy Is Responding to the MSCI Exclusion ThreatStrategyの株価はすでに圧力を受けているため、MSCIからの除外は不適切なタイミングで同社にとって非常に有害となり得ます。MSCIの最終決定は1月中旬に行われます。その後、上訴プロセスが続き、最大90日間の期間が設けられ、受動的なファンド売却が強制されないようにします。したがって、たとえStrategyが除外されたとしても、プロセスが企業に直接影響を及ぼすのは2026年春までになるでしょう。StrategyはMSCIの決定に最終的な発言権はありませんが、長文の書簡を作成し、同考えに反対し、デジタル資産財務会社（”DATs”）を支持する多くの論点を提示しました。In Defense of...
2025年12月5日著者 Daniel Martin

CFTC、米国初の規制対象スポット暗号市場を承認
By Daniel Martin
2025年12月4日、商品先物取引委員会（CFTC）は発表しました。米国: スポット暗号通貨取引が完全に規制された米国取引所で利用可能になるという画期的な初の出来事です。この変化は技術的に聞こえるかもしれませんが、米国民がビットコインやイーサリアムといったデジタル資産を購入・取引できるようになる転換点を示しています。また、政府が暗号通貨をどのように見ているかのシフトも示しており、特に過去10年間の執行措置、訴訟、規制の混乱と比較されます。CFTCはこの動きを、“米国におけるイノベーションの新たな黄金時代” と表現しました。これが誇張かどうか、またビットコインがデジタルゴールドと頻繁に比較されることから金の言及が意図的かどうかは、すぐに検討します。まずは、この変化が実際に何を意味するのかを分解してみましょう。概要 CFTCは米国初の規制対象スポット暗号市場を承認しました。米国民は信頼できる連邦規制取引所で実際のビットコインを購入できるようになりました。新機能: 小売トレーダーは連邦の監督下でレバレッジ（マージン）取引にアクセスできるようになり、これは以前はオフショアの場に限定されていました。これはオフショアプラットフォームより安全なアクセスを提供し、ETFよりも直接的な所有権を提供します。「スポット暗号取引」とは何か、そしてなぜ重要なのか簡単に言えば、スポット取引は実際の資産そのもの、すなわち実際のビットコインを購入することを意味します—ビットコインの価格に連動するデリバティブや金融商品ではありません。これまで、スポット暗号を購入したい米国民、特にマージン取引を希望する者は、完全に規制された選択肢がありませんでした。通常、弱い保護策しかないオフショア取引所（現在は破綻したFTXなど）に依存するか、先物取引所と同様に連邦規制されていない米国内プラットフォームを利用せざるを得ませんでした。今や、史上初めて、人々は石油、トウモロコシ、金、外貨などの商品取引で何十年も信頼されてきた米国取引所で、実際の暗号資産を直接購入できるようになります。市場はすでに反応しています。シカゴ拠点の取引所Bitnomialは、この指針に沿った最初の規制対象レバレッジ付きスポット暗号取引プラットフォームを立ち上げる計画を示しました。CFTCはこれを平均的な米国民にとっての安全性向上と位置付けています: 「米国民が暗号取引を行うなら、安全な場所を提供すべきだ」規制対象米国スポット暗号取引が実現するまでに15年かかった理由2008年の金融危機後、議会はレバレッジ商品を規制された先物取引所で取引することを義務付けました。しかし、CFTCは需要が高かったにもかかわらず、暗号スポット市場がこれらの取引所で運営される明確な道筋を示しませんでした。明確な規則を作成する代わりに、CFTCは暗号企業がグレー領域に踏み込むと、執行（訴訟や罰金）に頼ることが多くありました。批評家は、これが誰も保護せず、混乱を招き、正直な企業が米国内で事業を行うのを阻んでいると主張しました。ファム委員長の発表はそのアプローチからの決定的な転換を示しています。機関は既に持っていた権限を用いて規制対象のスポット取引を承認しており、これは業界関係者がビットコイン初期から求めていたものです。ビットコインETF（例：IBIT）購入との違いSwipe to scroll → 機能規制対象スポット取引ビットコインETF（例：IBIT）所有対象実際に引き出しや転送が可能なビットコインビットコイン価格へのエクスポージャーを表す株式手数料低い取引手数料、管理手数料なし年間管理手数料取引時間...
2025年11月20日著者 Gaurav Roy

壮大な7銘柄とそれらがS&P 500に与える影響
By Gaurav Roy
TL;DR 金融において、”Magnificent 7″は米国テック企業の大手グループを指します。彼らは合わせてS&P 500の総価値の3分の1以上を支配し、そのパフォーマンスの大部分を牽引しています。AI、クラウドコンピューティング、半導体、ソーシャルメディア、eコマース、電気自動車におけるリーダーシップにより、巨大な成長ポテンシャルを持つ一方、投資家にとっては市場集中リスクも高まります。金融において、”Magnificent 7″はグループを指す7 メガキャップ米国テック企業株は市場の大きなシェアを牽引するその市場の上昇。これらはすべて高パフォーマンスの株式であり、テクノロジーセクターに属しています。この呼称は1960年の西部劇映画”The Magnificent Seven“から由来し、7人の強力なガンマンのグループを描いています。株式市場において、Magnificent 7は Apple , Microsoft , Alphabet , Amazon , Nvidia , Meta Platforms ,...
2025年10月24日著者 Jonathan Schramm

BRICS+: 拡大、リスク、そして地政学的賭け
By Jonathan Schramm
変わりゆく世界の勢力バランスInternational institutions tend to reflect the balance of power between major countries at the time they were founded. They are essential as they shape how trade,...

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