クラウドファンディングがトークン化により熱烈な変貌を迎える

クラウドファンディングは金融における変革的な力として浮上しています。例えば、世界のエクイティ・クラウドファンディングは2020年の86億1000万ドルから2022年には1,135億2000万ドルに急増しました。

この急増は、クラウドファンディングの人気を示しています。クラウドファンディングは、オンラインプラットフォームを通じて多数の人々から資金を調達し、プロジェクトや事業を資金提供する方法です。

一方、エクイティ・クラウドファンディングは、企業の小さな株式持分を多数の投資家に販売することで、より広い投資家プールへのアクセスを可能にします。特に、これまで投資機会がなかった人々にも企業が多数の投資家にリーチできるようにすることで、参入障壁を低減します。

「外国人投資家から認定投資家・非認定投資家まで、クラウドファンディングはほぼすべての人に投資を可能にします。また、単に資金を調達してクラウドファンディングで開始するだけでなく、後続の大規模な資金調達のブートストラップとしても利用されています。」

– Laura Pamatian, Upsideのトークン化プロジェクトマネージャー、Security Token Market (STM) 初開催カンファレンス TokenizeThis にて

このように、クラウドファンディングは、より緩やかな要件と低い最低投資額で企業が資金を調達できるようにし、従来は対象外となっていた個人投資家の参加を可能にし、ポートフォリオの分散やさまざまな企業・業界へのリスク分散を容易にします。

次世代を惹きつける新たな方法

Rialto Markets の COO 兼共同創業者 Joel Steinmetz によれば：

「次世代に何兆ドルもの資金が移転されるでしょう。彼らは足と心で、そして関心のあるものに投資し、投資をコントロールしたがります。」

したがって、従来の資本市場を次世代に引き継ぐことができるはずです。これは従来とは異なるものです。そのため、次世代の富を創出し、さまざまな業界で新しいビジネスや機会、ビジョンを生み出すためには、はるかに枠を超えた革新的な考え方が必要です、と彼はバーチャル会議で述べました。

クラウドファンディングは、発行体が資金を調達し「必要に応じて起業家精神を発揮」できる新たな手段であるだけでなく、投資家が投資を分散し「数年前まではできなかった領域に参加」できる新しい方法でもある、とSteinmetzは述べました。

2016年に登場したクラウドファンディングを通じて、スタートアップはプライベート企業へのアクセスを民主化してきました。しかし、クラウドファンディングには独自の制約があります。説明責任や規制監督が欠如しているため、詐欺や不正管理などのリスクが生じます。

ここで、ブロックチェーン技術を用いたトークン化は、クラウドファンディングプラットフォームが抱える多くの課題に対するユニークな解決策を提供します。トークン化とは、アート作品、不動産、企業の株式など、実世界の資産をブロックチェーン上のトークンでデジタル表現として発行するプロセスです。

スタートアップや中小企業からBlackRockやJPMorganといった大手組織まで、すべての企業がトークン化を活用し、従来の金融の多くの慣行を近代化、効率化、そして自動化しています。

クラウドファンディングとトークン化の融合

トークン化はクラウドファンディング市場に革命をもたらし、投資家と起業家の双方に無限の可能性を開いています。

デジタルトークンは、株式が証券取引所で取引されるのと同様に、デジタル資産プラットフォーム上でオンラインで購入、売却、取引が可能です。これらのトークンを二次市場で容易に取引できるようにすることで、資金がすぐに利用可能となり、企業はより多くの投資家を惹きつけ、投資家にとっては流動性が向上し、かつかつて流動性が全くなかったポジションのエグジットも可能になります。

Republicの投資チームメンバーであるCaitlin Szikszaiは、トークン化をクラウドファンディングプラットフォームとして活用することで、投資家は従来の株式資産と異なる形で関わることができ、二次取引による流動性の向上と、投資をより具体的に保有・関与できる手段が提供されると述べました。

さらに、トークン化はフラクショナルオーナーシップを可能にし、企業の株式や不動産の持分をより小さく手頃な単位に分割できます。これにより、投資家は全株式を購入する必要なく、部分所有権を取得できるようになります。したがって、クラウドファンディングが参入障壁を低減する一方で、トークン化はそれらを完全に排除します。

「トークン化とクラウドファンディングの組み合わせは資本市場を変える可能性がある」とChainraiseのCEO、Corey Goodlanderは考えています。

トークン化がクラウドファンディングにもたらす影響

現在、多くのプライベートエクイティファンドが存在し、個人投資家はそれらが裕福になる話を常に読んできました。そこで、ファンドは自らの商品をトークン化し、従来は25万ドルの最低投資額だったものを、トークン化により25ドルや100ドルといった低額でも投資できるようにしています。この点についてSteinmetzは次のように付け加えました：

「これらのファンドをトークン化することで、リテールセグメントに届けています。これまでPEファームやヘッジファンド向けとされ、個人投資家が読んではいたものの参加できなかった全ファンド市場が、今や彼らの参加に開かれています。」

自動化による資金調達の民主化に加えて、トークン化は発行、譲渡、管理、コンプライアンスといったプロセスのコストと複雑性を削減し、企業や投資家にとってより利用しやすくします。また、リアルタイム情報へのアクセスや所有権の追跡・検証が容易になることで投資家の信頼感が高まり、透明性が向上し、詐欺リスクが低減し、信頼とセキュリティが強化されます。

さらに、トークン化はトークンゲートを設け、貢献した者だけにコミュニケーションチャネルを開放し、限定特典やコンテンツへのアクセスを可能にします。

言うまでもなく、トークン化は国境を越え、投資家は所在地に関係なくクラウドファンディングに参加できます。グローバルなリーチを拡大することで、投資家の多様性が高まり、国境を越えた協力や新たな投資機会が生まれます。

トークン化の最前線

ご覧のとおり、トークン化は多くの利点があり、特に初期段階スタートアップの株式など、従来流動性の低い資産に恩恵をもたらします。しかしそれだけでなく、UpsideのPamatianは、組織が人々に自分が熱中できるアイデアへの投資を可能にする能力を特に強調しています。

トークン化は、真にその事業に情熱を持つ人々がプロジェクトの開発に参加でき、成功を分かち合えるという考えが業界に革命をもたらすと、Pamatianは述べました。

トークンは投票権、収益分配メカニズム、限定特典へのアクセスなど、さまざまな機能を持たせるよう設計できます。特定の機能は投資家に企業への積極的な関与を促し、長期的な成功と利益を一致させます。

普段利用する地元の店舗は、そのレストランのトークン保有者として追加特典を提供します。優先席や割引、ドリンクなど、投資した店舗から恩恵を受けられることは大きな利点だと、Goodlanderは説明しました。

これは重要です。なぜ初期段階の投資家が特定の企業に投資するのかを考えると、彼らは個人的な理由でその製品に結びついていることが多いからです。少なくともエンジェル投資家からはそう見受けられます。したがって、彼らは自分自身が使いたいものに投資し、書面でのインセンティブ、すなわち株主としての権利に組み込まれたものを持っているのです、とGoodlanderは述べました。

投資の新時代 

クラウドファンディング市場の未来は、効率性と民主化にかかっています。クラウドファンディングとトークン化が一般的に進んでいるのは、不動産や商業資産などへの投資を効率化し、同時に誰もが実際に投資できるようにするという考えです、とPamatianは述べました。

一方、Goodlanderにとっては、優れた製品を作るだけでなく、同様にマーケティングすることも重要です。結局のところ、どれだけ技術を構築しても、提供される資産を欲しがる人がいなければすべては見せかけに過ぎません。したがって、デジタル資金調達とトークン化の未来は、強固なデジタルマーケティングとコミュニティ構築の重要性を強調すべきだと彼は述べました。

最終的に二次市場で需要を創出するのは自分たちの責任であり、起業家はインターネットの力を活用して人々の関心を引く必要がある、とGoodlanderは述べ、株主になることに興奮させるために手段を選ばず取り組むべきだと付け加えました。

クラウドファンディング市場の今後について、Szikszaiは特に実世界資産のトークン化に関心を持っています。これはすでに始まっており、伝統的金融（TradFi）プレーヤーからも勢いと関心が高まっています。例えば、これまでに国債で総額6億9,030万ドルがトークン化されています。

特にトークン化が本格化することで、実世界資産をフラクショナライズし投資できるようになることは、非常にエキサイティングで第2フェーズへと進んでいるとSzikszaiは述べました。

これは本当にゲームチェンジです。従来、スタートアップは保有期間が長く、即時の流動性や収益が得られません。スタートアップは必ずしも配当を支払わないため、かなり長期的なコミットメントが必要です。しかし、トークン化により、投資家はプロジェクトへのアクセスが容易になり、投資を迅速に流動化できるエグジット戦略が可能になる、と彼女は付け加えました。

このように、クラウドファンディングとトークン化の融合は前例のない機会をもたらし、投資家だけでなく起業家も効率的で国境を越えた資金調達エコシステムを活用できるようになります。