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Cboe、S&P 500 オプションの独占ライセンスを 2051 年まで延長
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Cboe Global Markets (C67.DE ) 2026年9月29日、Cboe Global Markets と S&P Dow Jones Indices は、独占ライセンス契約を 25 年間延長し、Cboe のフラッグシップである S&P 500 Index (SPX) オプション の取引提供に関する独占権を 2051 年まで拡大したと発表した。
延長された契約の下で、Cboe は 両社の共同発表 に基づき、SPX オプションの取引提供に関する独占権を引き続き保持する。取引所運営者と指数提供者は、従来の指数デリバティブを超えるイノベーションを追求するために協力することもでき、トークン化オプション契約などの新商品も含まれる。
Craig Donohue Cboe Global Markets の最高経営責任者は、今回の延長により同社は SPX と VIX のフランチャイズをさらに拡大でき、 「顧客がこれらの製品に期待する確実性と継続性」 を提供できると述べた。Donohue 氏は、今回の合意が Cboe に対し、イノベーションの次なるフロンティアを追求し、変化し続ける投資家のニーズや新興技術に先んじるための大きな余地を与えると語った。彼は、このパートナーシップを業界の最大の成功事例の一つと位置付け、S&P DJI の指数専門知識と Cboe の高度に流動的なデリバティブ市場を構築・運営する能力を組み合わせたものだと説明した。
Catherine Clay S&P DJI の最高経営責任者は、S&P 500 を「米国株式市場のパフォーマンスを測る決定的なバロメーターであり、世界で最も広く追跡されている指数」と呼んだ。Clay 氏は、米国株式へのエクスポージャーに対する投資家需要が加速し続けており、すべての投資家が自らのニーズに最適な形でベンチマークにアクセスできる将来像を描いた。彼女は、Cboe が流動的なデリバティブ市場の開発・上場・運営において深い専門知識を有し、S&P DJI の指数専門知識を補完していると述べ、今回の合意により両社は次世代投資家のためにイノベーションを継続できると語った。
発表によれば、SPX オプションは 2025 年に年間取引量 9億7060万契約という記録を樹立し、平均日次取引量は 390万契約で、前年比 25% の増加となり、4 年連続で取引活動の記録を更新した。両社は SPX オプションを世界で最も流動性が高く、活発に取引される指数オプションの一つと位置付け、米国株式市場へのエクスポージャーに対する世界的な需要の高まりを挙げている。
Cboe は、SPX オプションのラインナップを拡大し続けており、密接に連携した VIX オプションおよび先物フランチャイズとともに、新しい商品、構造、満期を導入して、世界中の小口投資家と機関投資家が利用できるツールの範囲とアクセスを拡大したと述べた。
今回の延長は、1983 年に SPX オプションが開始されたことに端を発する協力関係の上に成り立っており、同社はこれを投資家が世界中で米国株式市場へのエクスポージャーを取得・管理するためのグローバル標準となった画期的な出来事と位置付けている。Donohue 氏は、両組織が 43 年前に初めて協力関係を結んだことを指摘した。
2013 年改正、ライセンスを 2033 年まで延長
以前のライセンス期間は 2013 年 3 月 13日に設定され、CBOE Holdings と S&P Dow Jones Indices が、シカゴ・ボード・オプション取引所の特定の S&P DJI 指数に基づく証券オプション契約の上場に関する独占権を 2032 年まで、非独占権を 2033 年まで延長する最終的な改正を発表したと、SEC に提出されたそのリリースのコピー が示している。2013 年の提出書類によれば、改正前のライセンス契約は 2022 年に期限が切れる予定であり、ライセンスの財務条件は公表されていなかった。
2013 年の合意の下で、CBOE は S&P 500 および S&P 100 を使用して、これらの指数およびその他のデリバティブ指数に対する取引所取引型標準オプションを作成する独占権を保有していた。当時、CBOE は S&P 500 に関連する指数のオプションを上場し、ベンチマークおよびストラテジー指数として CBOE S&P 500 BuyWrite Index、CBOE S&P 500 PutWrite Index、CBOE S&P 500 SKEW Index などを提供していた。CBOE は S&P DJI に対し独占権を付与し、指数提供者と収益を共有して、CBOE の指数、独自の指数手法、関連商標およびデータを第三者にライセンスすることを認め、これには CBOE Volatility Index（VIX Index）に基づく構造化商品も含まれる。CBOE は取引された契約に基づき、S&P 500 オプションおよび VIX オプション・先物に対して S&P DJI にロイヤリティを支払っていた。
2013 年のリリースによれば、当時 SPX は米国で最も取引量の多い指数オプションであり、2012 年には日平均で約 70 万件の契約が取引されていた。当時の CBOE Holdings 社長兼最高執行責任者であった Edward T. Tilly 氏は、そのリリースで、S&P 指数オプション製品および VIX コンプレックス（指数算出に S&P 500 オプションを使用） が同社の収益に大きく貢献していると述べた。
