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May 14, 2026 By Gaurav Roy
上院、超党派の支持で画期的なClarity法を前進
By Gaurav Roy米国上院銀行委員会は、待望の暗号通貨法案を委員会から本会議へ進めるため、15対9の賛成票で可決しました。木曜日、共和党主導の委員会はワシントンD.C.のディルクセン上院事務所ビルでClarity法のマークアップを行いました。この画期的な法案はデジタル資産市場の初の包括的な連邦枠組みを確立するものです。このセッションは、ステーブルコイン、暗号資産、トークン化製品、分散型金融(DeFi)の規制方法をめぐる数か月にわたる交渉の後に行われました。上院銀行委員会委員長ティム・スコット(R‑S.C.)は、セッションの冒頭で「何年もの間、デジタルフロンティアは規制のグレーゾーンに閉じ込められていた」と語り、開発者から投資家まで、すべての人が不確実性に直面し、「政府が明確な道路規則を策定すべきところで、混乱と執行措置に直面していた」と指摘しました。暗号業界は、ついにその明確性に一歩近づきました。「私は9か月以上にわたる交渉に参加してきました」と、法案の進行に賛成票を投じた民主党上院議員アンジェラ・アルソブルックスは述べ、議員たちは「消費者を保護し、預金流出リスクを低減しつつ、イノベーションが起こるようにデジタル資産を規制する」ことに向けて取り組んだと語りました。しかし、マークアップでの成功は立法プロセスの終わりを意味するものではありません。これは、上院議員が修正案を議論し、重要条項を改訂し、更新された法案が委員会を出て本会議へ進むかどうか投票できるようにする重要な手続き的ステップでした。法案は現在、上院本会議へ向かっており、可決には60票が必要です。この初期の動きにより価格が上昇し、ビットコイン がほぼ82,000ドルに急騰し、イーサリアム が2,300ドルを超え、暗号通貨全体の時価総額は2.8兆ドルを超えました。修正案の洪水が超党派の団結を試すマークアップ投票の前日、委員会メンバーは法案に対して100件以上の修正案を提出しました。最新の変更は、委員会が新たに公開した309ページの草案が発表された翌日に行われ、1月に公開された278ページ版から増加したものです。その際、130件以上の修正案が委員会メンバーによって提出されました。最新の改訂の大半は銀行委員会の民主党議員から提案されており、法案の共和党スポンサーからの修正はごくわずかです。多くの民主党議員は、法案のマネーロンダリング防止(AML)条項が弱すぎると考えて反対しています。また、政治家が暗号事業から利益を得ることを禁じることを求めており、クリス・ヴァン・ホーレン上院議員が提案した「利益相反を防止し、透明性を高める」修正案は、11対13の投票で否決されました。一方、マサチューセッツ州選出のエリザベス・ウォーレン上院議員は、暗号業界の最も声高な批判者の一人であり、単独で40件以上の提案を提出するほど法案に反対しています。彼女によれば、この法案は国家安全保障と金融システムを危険にさらすとしています。木曜日の開会演説で、同法は「まだ準備ができていない」と述べました。「現在、全米のアメリカ家族が苦しんでいます」とウォーレンは指摘し、食料品、公共料金、医療費の上昇コストを挙げました。「私たちは今、価格を下げ、経済の歪みを是正するための法改正に取り組むべきです」と続け、「しかしその代わりに、暗号業界が暗号業界のために書いた法案に時間を費やしています」と述べました。彼女の修正案の中で、「リスク資産を退職口座から除外する」提案は採択に至りませんでした。制裁権限に関する提案と、暗号に関わる銀行活動を扱う3つのセクションを削除する提案も、いずれも11対13の投票で否決されました。「制裁権限の穴を埋め、暗号のマネーロンダリングに厳しく対処する必要があります」とウォーレンは述べ、トルネード・キャッシュの制裁について「大量の資金を洗浄しやすくし、法執行機関を含む誰も資金の出所を特定しにくくする」ことを指摘しました。別の失敗した修正案は、ジェフリー・エプスタインに関する「銀行監督情報の公開」を求めるもので、エプスタインは「暗号の初期支援者」であり「この法案が成立すれば最大の受益者の一つであるCoinbaseに何百万ドルも投資した」とウォーレンは述べました。エプスタインは「暗号の潜在能力を、違法な支払いを裏で促進するツールとして認識していた」と語りました。一方、ビットコインの強い支持者であるワイオミング州の共和党上院議員シンシア・ラミスは、Clarity法を「これまで取り組んだ中で最も難しい法案」と呼びました。「これは非常に新しい商品であり証券でもあり、ブロックチェーン技術によってもたらされたイノベーションに対応するために時間がかかります。そのため、超党派の大規模な協力、膨大な交渉、業界関係者の関与が必要となったのです」とラミスは述べました。ラミスが提案したいくつかの修正案は超党派の強い支持を受けました。委員会はまた、ポートフォリオ・マージンを促進する修正案を19対6の投票で承認し、AIツール用サンドボックスを15対9の投票で承認しました。暗号の新しいルールブックが登場Clarity法は、暗号産業のための連邦規制枠組みを確立する包括的な市場構造法案です。また、開示要件、仲介業者の登録ルート、そして市場参加者のコンプライアンス基準も定めています。さらに重要なのは、証券取引委員会(SEC)と商品先物取引委員会(CFTC)の管轄境界を定義し、暗号資産が商品として扱われるべきか証券として扱われるべきかの基準を設定することで、法的明確性を提供し、暗号の採用を後押しすることです。 規制領域 現在の暗号の状況 Clarity法の規定 業界への潜在的影響 市場構造 デジタル資産活動全般に規制の不確実性がある。 暗号市場監督を定義する連邦枠組み。 米国の暗号企業にとって運営条件が明確になる。 機関の監督 SECとCFTCの管轄が頻繁に重複。 商品と証券を分ける基準。 執行上の争いと法的曖昧さが減少。 DeFi と開発者 構築者はコンプライアンスリスクに不確実性を抱える。 バリデータ、ノード、開発者への保護。 国内ブロックチェーンインフラの成長を促進。 AML コンプライアンス 制裁回避やマネーロンダリングへの懸念。 顧客デューデリジェンスと報告義務。 機関投資家のデジタル資産への信頼が向上。 機関投資家の採用...
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April 16, 2026 By Gaurav Roy
パキスタン、7年ぶりに暗号通貨の銀行取引禁止を解除
By Gaurav Royパキスタンの中央銀行は、仮想資産規制当局の声明によると、国内の金融機関が登録された仮想資産サービスプロバイダー(VASPs)とその顧客の口座を開設できるようになりました。 この措置により、中央銀行は暗号通貨取引に対する7年間の禁止を解除しました。2018年に、同国はすべての銀行が暗号通貨事業者にサービスを提供することを禁止しました。しかし、その禁止は現在覆され、国内で登録されたVASPに対して銀行サービスを提供することが許可されました。この変更により、世界で5番目に人口が多い同国は、デジタル資産を規制された従来の金融システムに統合し、広範な採用を促進することを目指しています。この大きな一歩は、バーチャル資産法の可決からわずか1か月後に訪れました。この規制枠組みにより、パキスタン仮想資産規制当局(PVARA)が設立され、パキスタンの暗号通貨セクターが正式に制度化されました。 銀行は、暗号事業を管轄する新設の当局が発行したライセンスを、企業をオンボーディングする前に確認することが求められます。 また、暗号顧客の資金を通常の顧客口座と混同してはいけません。代わりに、銀行はこれらの資金を分離し、パキスタン・ルピーで保持しなければならないと中央銀行は述べました。デューデリジェンスの責任は引き続き銀行にあり、リスクプロファイリングや疑わしい取引のパキスタン金融情報部門への報告も含まれます。したがって、銀行は新たな暗号顧客それぞれに対して徹底的なチェックを行い、監視し、マネーロンダリング防止(AML)およびテロ資金供与防止規制に準拠していることを確保します。さらに、貸し手の役割は関連サービスの提供に限定され、自己資金や顧客預金を用いて仮想資産の取引、投資、保有を行うことは許可されていません、とパキスタン国立銀行は述べています。「これは、仮想資産をパキスタンの正式な金融システムに取り入れるための基礎的なステップです。」– ビラル・ビン・サキブ、PVARA会長は水曜日の声明で述べましたビン・サキブは、以前パキスタン暗号通貨評議会(PCC)のCEOであり、首相のブロックチェーン・暗号担当特別補佐官を務めており、パキスタンを暗号ハブにする取り組みの中心的存在です。政策転換の基礎を築くパキスタン国立銀行は2018年のベアマーケット時に暗号通貨への扉を事実上閉ざしましたが、2つのブルサイクルを経て、ついにその規則が撤廃されました。 主要領域 現状 政策転換 重要性 銀行アクセス 暗号企業は7年間の禁止により銀行サービスから切り離されていました。 銀行は現在、ライセンス取得済みVASPをオンボーディングし、規制された金融サービスを提供できます。 暗号活動を正式な金融システムに取り込む 規制枠組み 暗号は警告と執行措置がある法的グレーゾーンで運営されていました。 バーチャル資産法はPVARAをライセンスおよび監督機関として設立します。 明確性を生み出し、リスクを低減し、機関投資家の参加を可能にする コンプライアンス管理 AMLと不正資金流入に関する懸念が暗号企業との関与を制限していました。 銀行はライセンスを確認し、活動を監視し、疑わしい取引を報告しなければなりません。 暗号を世界的な金融インテグリティ基準と整合させる 市場採用 規制の不確実性にもかかわらず、何百万人もの人々が非公式チャネルで暗号を利用していました。 正式なシステム統合により、安全でスケーラブルな参加が支援されます。 世界最大級の小売暗号市場の成長を解放する グローバルポジショニング パキスタンは機関暗号開発の傍観者にとどまっていました。 パートナーシップと政策改革により、世界的な暗号企業の誘致を目指しています。...
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April 8, 2026 By Daniel Martin
ステーブルコイン利回り禁止:新規規則が銀行融資に与える影響
By Daniel Martin米国の金融システムの根本的な仕組みは、重要な再調整の時期に入っています。何世代にもわたり、信用乗数—銀行が1ドルの預金を複数ドルの貸付に変換する方法—は、商業銀行の預金に依存して経済の歯車を回してきました。しかし、デジタルドルトークンの台頭に伴い、政策立案者は新しい形態のドル流動性が銀行システム内の信用の流れを変える可能性があるかどうかをますます検討しています。この変化は、オンチェーン台帳がニッチ資産から世界的な金融インフラのより重要な層へと進化している転換点を示しています。2026年の中心的課題は、このデジタル飛躍が従来の国内融資を意図せず弱体化させず、かつより効率的な決済インフラの発展を許容することです。ステーブルコインの枠組みは、レガシーシステムが匹敵しにくい取引ユーティリティを提供し、ほぼ瞬時で24時間365日のグローバル決済を実現します。この転換の規模は、最近のMastercardの1.8億ドルのBVNK買収で強調されました。これは、従来の決済レールとステーブルコイン流動性を橋渡しする大きな動きを示しています。しかし、最新の連邦分析1は、ステーブルコインと銀行融資に関する議論が多くの人が想定するほど単純ではないことを示唆しています。ステーブルコインが信用創造に対する大きな脅威であることを証明するのではなく、ホワイトハウスの研究は、ステーブルコインの利回りを制限することが、非常に小さな融資効果しかもたらさず、より広範な経済コストを課す可能性があると指摘しています。 最小の融資影響:利回りの禁止は、総銀行融資をわずか0.02%、すなわち21億ドルだけ増加させると予測されています。 高い福祉コスト:金融効率の低下により、政策は推定8億ドルの純経済福祉損失を生み出します。 財務省支援:ステーブルコインは現在、米国財務省証券の主要な非レバレッジ購入者として機能し、政府債務への独自の需要源を提供しています。 地域銀行の絶縁性:小規模金融機関は、ステーブルコイン預金の流出による影響が極めて限定的で、利回り禁止下では融資がわずか5億ドル、約0.026%増加するだけとモデル化されています。 金融ガードレール:利回り制限が存在する理由最近の立法的緊張の核心は、金利付ステーブルコインが従来の銀行口座と直接競合する恐れです。デジタルトークンが同等の安全性、即時転送性、そして優れたリターンを提供すると、家計が低金利の銀行預金から資金を引き上げるインセンティブが弱まる可能性があります。このリスクに対抗するため、GENIUS Actの第4条(a)(11)は、発行者が保有者に直接利回りや金利を支払うことを禁止しています。政策目標は単純です:家計の貯蓄の主要手段として従来の預金を維持し、結果として銀行が商業融資を支える資金基盤を保護することです。しかし、Council of Economic Advisers (CEA)の最新分析は、実際の融資への脅威は過大評価されている可能性があると示唆しています。その2026年モデルは、ステーブルコインの利回りを全面的に禁止しても、総銀行融資は約0.02%、すなわち数兆規模の市場で約21億ドルの増加にとどまると示しています。実務的に言えば、これは弱い政策トレードオフを示しています:ユーザー福祉と金融効率の測定可能な低下と引き換えに、融資のわずかな増加しか得られません。より重要な示唆は、ステーブルコインが銀行融資を奪うというよりも、財務省証券に対する新たな狭く高度に流動的な需要の形態であるということです。議論の再構築:崩壊ではなく構成ホワイトハウスの分析からの最も重要な示唆の一つは、ドルがステーブルコインに変換されても必ずしも銀行システムから消えるわけではないということです。むしろ、構成的な変化を経ることが多いです。ステーブルコインの準備金は通常、短期の政府証券や関連商品に再投資され、裏付けの一部はカストディアルやホールセールチャネルを通じて広範な金融システム内に残ります。連邦準備制度の豊富な準備金体制下では、この再配置が銀行に対して意味のある融資縮小を自動的に強いるわけではありません。この区別は重要です。なぜなら、多くの政治的議論が「預金流出」という観点で構成され、ステーブルコインに移動したすべてのドルが銀行の融資能力から直接差し引かれるかのように描かれているからです。CEAの調査結果は、より複雑な現実を示しています。豊富な準備金環境では、金融システムはその移行の大部分を吸収でき、信用創造への大きな打撃を受けません。これは問題が無関係であるという意味ではなく、実際の影響規模に合わせて政策対応を調整すべきであることを示唆しています。透明性の問題は依然として重要融資への影響が限定的に見えても、ステーブルコイン部門は依然として信頼とガバナンスの問題に直面しています。コンプライアンスを遵守する発行者は連邦の監督強化に向かっているかもしれませんが、市場の信頼は業界全体で均一ではありません。Tetherのような大手は、規模は巨大であるにもかかわらず、準備金報告の深さと透明性についての監視が続いています。Tetherの監査透明性に関する継続的な疑念で議論されているように、融資に対する利回り禁止のケースが弱くても、より厳格な準備金義務の政策根拠は依然として強いです。このことは重要な緊張を生み出します。政策立案者がより厳格な開示、高品質な準備金、強化された監督基準を求めるのは正当かもしれません。しかし、利回りの包括的禁止はそれらの目標を達成する最も効率的な手段ではない可能性があります。また、過度に制限的な国内規則は、ユーザーがオフショアや規制が緩やかな商品へ移行する動機付けとなり、最終的に規制当局が安全性を高めようとする枠組みから活動を遠ざけるリスクがあります。資金の流れを追跡:ドルは実際どこへ行くのか単純な「銀行の仲介除去」という物語に反して、CEAの研究は、ドルがステーブルコインに変換されても、従来の金融インフラと密接に結びついたままであることが多いと示しています。準備金資産は主に財務省証券、リポ取引、現金類似の金融商品に保有され、リスクの高い信用資産に変換されることはほとんどありません。つまり、ステーブルコインはドルシステム上に層を成す狭い銀行構造のように機能し、銀行部門の融資基盤への直接的な攻撃とは異なります。この構造はトレードオフを生み出します。発行者が保有者への利回り支払いを禁止されると、ユーザーは基礎となる準備金ポートフォリオが生み出すリターンを放棄することになります。その放棄されたリターンは、ホワイトハウス分析で強調された福祉コストの一部です。言い換えれば、ユーザーは金融効率を犠牲にし、システムはごくわずかな追加融資支援しか得られません。この非対称性は論文の最も重要な結論の一つであり、市場と政策の両方でより多くの注目が必要です。地域銀行の限定的な曝露2026年のCEA報告で特に明らかになったのは、地域銀行が直面する予測曝露が極めて小さいという点です。利回り禁止の背後にある政治的勢いは小規模機関の保護に結び付けられていますが、モデル化された融資への影響は非常に控えめです。ステーブルコインの採用は特定のユーザー層と金融チャネルに集中しており、多くの活動が地域のコミュニティ貸し手の従来の足跡の外で行われています。CEAの推計によれば、利回り禁止は地域銀行の融資を約5億ドル、すなわち約0.026%だけ増加させるに過ぎません。これは重要です。なぜなら、厳格なステーブルコイン利回り制限の政治的正当化の一つが弱まるからです。もし目的がメインストリートの銀行を保護することであれば、論文は政策立案者が、少なくともベースラインモデルでは比較的小さな問題に対して、やや粗い手段を用いている可能性があることを示唆しています。現代銀行モデルの評価 システムアーキテクチャ 主なユースケース 準備金要件 戦略的優位性 部分準備金制 商業銀行業務 変動/部分的 信用創造と経済成長を促進 狭義銀行 高セキュリティ貯蓄 100%現金/中央銀行 取り付けリスクと資産ミスマッチを最小化 GENIUSフレームワーク 規制されたステーブルコイン 1:1...
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April 2, 2026 By Daniel Martin
Coinbaseの全国チャーター:暗号通貨バンキングの新時代
By Daniel Martin金融の近代化に向けた世界的な取り組みは、規制のボトルネックに直面しています。ビットコイン のようなデジタル資産は技術的な耐久性を証明していますが、長らく従来の銀行システムの周辺に存在し、コンプライアンスと監督の大きなギャップで分断されてきました。今後、デジタル資産セクターはオフショアプラットフォームから、はるかに安定した媒体: 連邦信託チャーターへと視点を移しています。Coinbase が主導し、米国で最大の上場暗号取引所である同社は、デジタル金融のインフラを連邦規制のユーティリティへと移行させています。通貨監督官(OCC)からの条件付き承認 を受けて全国信託銀行を設立することで、Coinbase は暗号のスピードと全国銀行チャーターの安全性を融合した統合金融システムへの道を提供しています。この移行は、「機関投資家向けカストディ」および規制上の正当性の概念に根本的な変化をもたらします。テクノロジーの理解: ブロックチェーンと連邦監督の橋渡し本質的に、Coinbase が全国信託銀行を設立する動きは、分散型台帳と従来の銀行システムとの摩擦を抽象化します。従来の暗号カストディは、しばしば限定的なリーチを持つ州認可の事業者が扱っていましたが、全国チャーターにより Coinbase は単一で統一された連邦基準の下で運営できるようになります。このプロセスは、歴史的に機関投資家の採用を遅らせてきた州ごとの断片的な「パッチワーク」ライセンスを回避します。 システムは高度なコンプライアンス統合のサイクルを通じて機能します。機関が Coinbase National Trust を利用すると、資産は国内最大手銀行と同様の監督下で保護されます。 連邦受託者基準: 資産は全国的な受託者義務の下で保管され、州チャーターが提供できないレベルの法的保護を提供します。 統一運用: このチャーターにより、全50州で「パスポート」サービスが可能となり、各管轄で別々の規制承認を取得する必要がなくなります。 機関向けグレードのカストディ: OCC が義務付けた内部統制とコールドストレージ技術を活用することで、信託は年金基金や保険会社が市場に参入するための橋渡しとなります。 暗号資産を別個の「代替」資産クラスとして扱うのではなく、OCC の承認 はデジタル資産を標準的な金融商品として扱います。業界リーダーはこれを電子取引の初期進化に例えており、新技術が銀行業界全体の「バックグラウンド」プロトコルになる瞬間としています。連邦の枠組みに移行することで、Coinbase は実質的に将来のカストディを標準化しています。全国チャーターがカストディ市場を変革する理由機関投資家向け暗号市場は、リスク回避的な銀行と「暗号ネイティブ」カストディアンに分かれてきました。従来の銀行は、規制の不確実性、明確な受託者基準の欠如、技術的複雑性という三つの主要な障壁:...
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March 19, 2026 By Daniel Martin
執行の終焉:SECが暗号資産のルールを定義
By Daniel Martin10年以上にわたり、米国のデジタル資産産業は「管轄権の霧」の下で運営されてきました。他の世界的な金融ハブがトークンの明確な分類体系を確立する中、米国のアプローチは数々のハイプロファイル訴訟と1946年の最高裁判例の一貫性のない適用によって定義されました。その結果、イノベーションがオフショアへ逃れ、確立された企業がビットコイン以外のものに手を出すことをためらう「冷却効果」が生じました。その時代は2026年3月18日に終わりました。SECリリース No. 2026-30の公開により、ポール・アトキンス委員長は業界が何年も求めてきたもの、すなわち「証券オファリング」と「デジタル資産」自体を明確に区別する決定的な解釈指針を提示しました。Securities.ioでは、これは単なる政策転換ではなく、米国デジタル経済の全体的なアーキテクチャのリセットと見なしています。By explicitly stating that most crypto assets are not securities, the SEC is finally aligning with the common-sense reality that a piece of software...
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March 16, 2026 By Daniel Martin
Operation Atlantic: 暗号詐欺に対する世界的な取り締まり
By Daniel Martinデジタルフロンティアは現在、プロの企業のような冷徹な効率で活動する捕食的脅威に直面しています。暗号通貨はかつてニッチな関心事と見なされていましたが、主流への採用が進むにつれ、心理的操作と技術的な悪用を用いて無防備な投資家から数十億ドルを吸い上げる組織犯罪シンジケートを引き寄せました。彼らの成功の秘訣は「承認フィッシング」と呼ばれる手法にあります――従来のセキュリティを回避し、ユーザーに自分のデジタル金庫の鍵を渡させる方法です。しかし、詐欺が進化したように、世界的な対応も進化しています。 Operation Atlanticというコードネームの大規模な国際イニシアチブが、UK’s National Crime Agency (NCA)、United States Secret Service、Ontario Securities Commission、およびオンタリオ州警察の連合により最近発表されました。高度な監視技術と国境を越える法的権限を組み合わせることで、法執行機関はこれらの詐欺ネットワークをリアルタイムで撹乱できるようになりました。この展開は個々の悪質な行為者への取り締まりにとどまらず、次世代の金融犯罪に対する世界の防御方法そのものの根本的な転換です。 現代暗号通貨詐欺の構造 従来、金融窃盗は集中型システムへのハッキングに依存していました。暗号の分散型世界では、「脆弱性」はしばしばユーザー自身にあります。現在の詐欺の波は、しばしば「ピッグ・ブッチャリング」と呼ばれ、長期的な戦略を伴います。詐欺師は数週間から数か月にわたり、デーティングアプリやプロフェッショナルなネットワーキングサイトを通じて被害者との信頼を築き、「高リターン投資」の約束で彼らを「肥育」します。被害者が納得すると、悪意のあるスマートコントラクトを通じて資産が吸い取られ、「屠殺」が始まります。 スワイプしてスクロール → 詐欺タイプ 主な手口 承認フィッシング ユーザーに全ウォレットアクセスを許可する取引に署名させることで騙す。 ピッグ・ブッチャリング 感情的操作と長期的な信頼構築により、被害者を偽のプラットフォームへ誘導する。 ラグプル 開発者が新トークンを誇大宣伝し、投資された資本をすべて持ち逃げする。 アドレス汚染 ごく少量の暗号を送信し、詐欺師のアドレスがユーザーの履歴に現れるようにする。...
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March 13, 2026 By Daniel Martin
ビットコインが日常の支払いに税免除を必要とする理由
By Daniel MartinBitcoin は、当初ピアツーピアの電子現金として機能するように設計されました。しかし、創設から15年以上が経過した現在でも、先進国の経済圏において日常的な購入に使用されることはほとんどありません。初期の議論はスケーラビリティや取引手数料に焦点を当てていましたが、技術環境は劇的に進化しました。現在では、Lightning Network のような高速決済レイヤーが、膨大な数の小額取引をほぼ無費用で処理できます。これらの改善にもかかわらず、依然として大きな障壁は: 税制です。米国をはじめ多くの管轄区域では、Bitcoin の支出は財産の課税対象となる処分とみなされます。つまり、たとえ小額の購入であっても、ユーザーは取得原価を追跡し、利益または損失を計算しなければなりません。メールを送るのと同じくらい簡単に価値を移動させることを目的とした資産にとって、この要件は大きな摩擦を生み出します。このため、Bitcoin のデミニミス(微小)税免除の概念が勢いを増しています。支持者は、小額取引は多くの国が日常的な支出で使用する小規模な外貨換算を扱う方法と同様に、キャピタルゲイン報告義務から免除すべきだと主張しています。このような救済がなければ、Bitcoin は主に投資資産として留まり、実用的なデジタル決済システムになることは難しいでしょう。デミニミス議論が激化している理由Bitcoin の税制に関する議論は、日常利用の障壁を取り除く改革を求める擁護者たちの活動により、最近数か月でますます大きくなっています。Bitcoin Policy Institute をはじめとする複数の業界団体は、デミニミス免除により Bitcoin 支払いがより自然に機能し、不要なコンプライアンス負担を生まないようになると主張しています。この議論は、オンライン上で Coinbase が Bitcoin の免除に対して静かにロビー活動を行いながら、ステーブルコイン の税制救済を支持していたと主張するコメントが流布したことで、さらに注目を集めました。その主張は、暗号業界全体で大手仲介者が Bitcoin を投機的資産として維持し、支払い手段としてではなく利益を得ているのではないかという広範な懸念に触れたため、ソーシャルメディア上で急速に拡散しました。Coinbase CEO Brian Armstrong はこの主張を強く否定しました。ソーシャルメディア上での公開コメントで、Armstrong はその主張は事実無根であり、彼は...
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March 5, 2026 By Daniel Martin
ジョン・ダギータ逮捕: 4600万ドルの政府暗号通貨窃盗容疑者
By Daniel Martin現代のデジタル鑑識の範囲を示す国際作戦において、連邦当局は米政府の暗号通貨ウォレットへの大規模な侵害に関与したとされる男性を逮捕しました。バージニア州在住で連邦請負業者と直接的な関係を持つジョン・ダギータは、2026年3月5日、サン・マルタン島で拘束されました。逮捕はFBI局長カッシュ・パテルによって確認され、彼は詳細を述べました。FBIとフランス国家憲兵隊の最高エリート戦術部隊との共同作戦です。2021年1月に爆発的なオンチェーン情報が明らかになったことを契機に本格的に始まった捜査は、現在約4600万ドルと見積もられる窃盗を明らかにしました—これは捜査初期に報告された4000万ドルという数字を大幅に上回ります。「昨夜、ジョン・ダギータ—米国政府請負業者で、米国司法警備局から4600万ドル以上の暗号通貨を盗んだとされる人物—は、FBIとの共同作戦でフランス国家憲兵隊の最高エリート戦術部隊によりサン・マルタン島で逮捕されました。」 — カッシュ・パテルFBI局長、2026年3月5日請負業者の侵害: 4600万ドルがどのように流用されたかこの侵害は米国司法警備局(USMS)が管理する資産、特に2016年のBitfinexハックから差し押さえられた資金に焦点を当てています。以前の報道でも述べられたように、USMSは複雑なデジタル資産の保管と処分をCommand Services & Support(CMDSS)に委託していました。ダギータはCMDSSのCEOであるディーン・ダギータの息子です。同社は2024年後半に「クラス2-4」差し押さえ資産の管理支援のために400万ドルの契約を獲得しましたが、内部統制が不十分でプライベートキーへの不正アクセスを防げなかったことが明らかになりました。オンチェーン記録によると、約2490万ドルが2024年初頭に政府管理のウォレットから最初に引き出され、その後の流出が続き、最終的に総額4600万ドルに達しました。テレグラムの足跡: ZachXBTが事件を解明した方法この捜査は主にブロックチェーン調査員ZachXBTの作業により進められ、彼はダギータをオンラインで「Lick」として知られる主要な容疑者として特定しました。事件の転機は、ダギータが別のユーザーとの激しい口論中に自らの富を誇示する動画をテレグラムグループに投稿したときに訪れました。その映像は約2300万ドル相当の暗号通貨を保有するウォレットアドレスを明らかにしました。オンチェーン追跡により、このアドレスは政府の差し押さえ口座から発生した取引群と結び付けられました。具体的には、アナリストは資金が約12,540イーサ(ETH)を保有する別のアドレスに移動したことを確認しました。これらの「デジタル指紋」により、連邦捜査官はブロックチェーンの匿名性を超えて、カリブ海におけるダギータの実体位置を特定できました。4600万ドルの再評価と鑑識的突破口初期報告では侵害額は4000万ドルと見積もられていましたが、連邦当局とブロックチェーン調査員ZachXBTによる最終監査で総窃盗額は4600万ドルに修正されました。捜査により、容疑者は「ホップ」転送など複雑な洗浄構造を利用し、資金の出所を隠蔽し、さらに「John b4b」とラベル付けされた集約アドレスに再統合していたことが明らかになりました—これは最終的に彼の失脚につながった「バンド・フォー・バンド」争いへの直接的な言及です。「ジョン・ダギータ(Lick)は、私の調査の直接的な結果として昨日カリブ海で逮捕されました。2026年1月下旬、私はジョンが父親の会社であるCMDSSのアクセス権を悪用し、USMSの契約を持つ同社を通じて米政府から4600万ドル以上の差し押さえ暗号資産を盗んだ手口を明らかにしました。その後、ジョンはテレグラムチャンネルで私を何度も挑発し、盗んだ資金で私の公開ウォレットアドレスをダスト攻撃しました。最後の笑いをありがとう、ジョン。」 — ZachXBT、2026年3月5日USMS侵害と回復の年表 日付 主要な進展 ステータス 2024年10月 CMDSS契約授与 資産保管のための400万ドル契約。 2026年1月 公開開示 ZachXBTが4000万ドル超の窃盗分析を公開。 2026年2月 捜査強化 USMSがウォレットへの積極的な捜査を確認。 2026年3月5日 ダギータ逮捕 GIGNとFBIによりサン・マルタンで拘束。...
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March 4, 2026 By Daniel Martin
連邦準備制度、Kraken Financial の支払口座を承認
By Daniel MartinKraken Financial が連邦準備制度へのアクセスを獲得デジタル資産業界は、過去10年余りにわたり従来の金融システムの周辺で活動してきました。その歴史の大半において、暗号取引所と連邦準備制度との関係は距離感と時には公開訴訟によって定義されてきました。しかし、カンザスシティ連邦準備銀行がKraken Financialに関して行った最近の発表は、この流れを根本的に変えました。Kraken に限定目的口座を付与することで、連邦準備制度は完全な排除の時代が終わり、リスクに応じた微妙な包含へと移行することを示しました。なぜこれが重要なのかを理解するには、まず Kraken Financial が何を意味するのかを把握する必要があります。多くのユーザーが利用する小売向け取引所とは異なり、Kraken Financial はワイオミング州で認可された特別目的預金機関です。この特別な認可は、ワイオミング州議会が暗号企業が米ドル準備金を保有し、仲介銀行のチェーンに依存せずに資金を移動できないという問題を解決するために設計されたものです。この動きは、暗号企業が銀行になる申請を増やし、運営上の独立性を獲得しようとする傾向の副産物でもあります。連邦準備制度の限定目的口座とは何か?Kraken の限定口座は本質的に「スキニー」マスター口座です。連邦準備制度の決済インフラへの制御されたアクセスを提供しながら、いくつかの主要な銀行特権を除外します。当社が詳述した連邦準備制度の「スキニー」マスター口座計画において、これらの仕組みは過度なリスクを中央銀行に負わせることなく、フィンテックイノベーターのギャップを埋めることを目的としています。 取引決済のために選択された連邦準備制度の決済サービスへアクセスできる 連邦準備制度に直接残高を保有できる 仲介商業銀行への依存を減らすことができる 民間銀行パートナーに関連するカウンターパーティリスクを低減できる しかし、口座は以下のいくつかの特典を除外しています: 準備金残高への利息取得(IORB) 連邦準備制度のディスカウントウィンドウへのアクセス すべての連邦準備制度の銀行サービスへの完全参加 Custodia Bank と連邦準備制度アクセスへの闘いKraken の承認への道は、Custodia Bank が生み出した法的摩擦によって築かれました。長年にわたり、業界は Custodia...
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February 23, 2026 By David Hamilton
トランプ大統領の新しい15%輸入追加料金:市場とセクターへの影響
By David HamiltonPresident Donald Trump と米最高裁判所は、彼の二期目の関税政策をめぐって争いを続けています。今週、裁判所は彼がこのような広範な経済措置を実施する権限を持たないと判断しました。これに対し、彼は別の行政権限を用いて中止された関税を再導入しました。知っておくべきポイントは以下の通りです。Summary: 最高裁は 6 対 3 の判決で IEEPA が広範な関税を認可しないとし、大統領が議会の承認なしに大規模な関税を課す能力を制限しました。政権は 1974 年貿易法第 122 条を引用し、一時的な輸入追加料金を再導入することで、市場、輸入業者、世界の取引相手に対する貿易政策の不確実性を高めたままにしています。関税の役割と重要性関税は、外国製品を国内製品よりも高価にすることで機能します。この追加コストは関税税として課されます。政府が外国製品への需要を減らす手段として設計された関税は、現在では市場環境を変え続ける議論の的となっています。最近の最高裁判決今週の判決は、下級裁判所や控訴裁判所の以前の判断を支持するものです。裁判所は 6 対 3 の決定でトランプ大統領の関税に反対しました。興味深いことに、ロバーツ判事、ソトマヨール判事、カガン判事、ジャクソン判事は、トランプ任命のバレット判事とゴーサッチ判事とともに、大統領の無制限の関税権限に反対しました。異議申し立て:なぜ 3 人の判事が IEEPA 関税を支持したか議論のもう一方の側には、トーマス判事、アリト判事、カバノー判事がいます。このグループは、現在の緊急法に基づき大統領がそのような決定を下す権利と権限があると主張して異議を申し立てました。なぜ裁判所は関税に反対したのか?判決について語るロバーツ首席判事は、国際緊急経済権限法(IEEPA) が、外国の脅威から生じる稀なシナリオにおいて大統領が経済を変える手段を提供することを意図していると説明しました。具体的には、1977 年に制定されたこの法は、国家安全保障の観点から敵対国に対して直接的な経済措置を取る権限を大統領に付与します。過去には、カーター大統領がイラン人質危機の際に圧力をかけるために使用しました。それ以来、この行政権限は徐々に拡大され、ロシアや中国に対しても他の大統領が行使してきました。判事らは、世界的な関税引き上げにこの命令を使用することは、本来の範囲を超えており、議会を迂回して大規模な経済変化をもたらすと指摘しています。判事らは、トランプ大統領が直接的な脅威を抑えるのではなく、まさにこの目的で法を利用したと主張しています。また、この操作から生じる経済的波紋の規模が議会の権限に該当すると指摘しています。論争的なアプローチ本質的な問題は、何が緊急事態とみなされるか、そして大統領がこれらの権限を行使できる条件や期間を誰が決定するかに焦点が当たります。これらの重要な質問は、二期目の関税政策に対する懸念が高まる中で、議論の最前線に立っています。二期目の関税政策トランプ大統領は、再選前に米国の貿易赤字やその他の経済的不均衡を是正するために関税を利用すると述べました。その後、彼はこの財政ツールを活用するために多大な努力を重ねています。以下は、彼の最近の関税決定と各国の反応を振り返ったものです。Swipe to...
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January 15, 2026 By David Hamilton
上院暗号マークアップ、Coinbaseの反対を受けて延期
By David Hamilton本日は、テックと金融コミュニティにとって重要な日になるはずでした。議会の委員会で2つの期待されたマークアップが予定されていました。しかし、上院銀行委員会が延期したことで、市場の状況は急変しました。デジタル資産市場明確化法のマークアップは、主要業界関係者の支持撤回を受けてです。下院エネルギー・商務小委員会が電気通信と経済成長に関する議題を進める一方で、上院の遅延は暗号市場に新たな不確実性の波をもたらしました。以下が知っておくべきポイントです。概要:上院銀行委員会はCoinbaseの支持撤回を受けてCLARITY法のマークアップを延期し、規制の明確化の可能性が停滞しました。一方、下院エネルギー小委員会は5Gやデジタルセキュリティに関する法案を前進させ、テック投資家に混合シグナルを送っています。上院銀行・住宅・都市問題委員会上院銀行・住宅・都市問題委員会は午前10:00にH.R. 3633(別名2025年デジタル資産市場明確化法)のマークアップを行う予定でした。しかし、議長ティム・スコットは超党派交渉をさらに進めるために一時停止を発表しました。CLARITY法は機関投資家による暗号通貨とブロックチェーン資産の採用にとって重要と見なされています。いくつかの主要規制を含み、しばしば混乱しがちなデジタル資産承認プロセスに透明性を提供します。特に、この法案はデジタル商品に具体的な定義を付与し、分かりやすい登録ガイドラインを設定することを目指しています。主要規制特筆すべきは、法案がこれらのデジタル商品をブロックチェーンにリンクし、証券法に違反しないものとして記述している点です。ただし、ステーブルコイン、ステーキング、ユーティリティトークンに関しては明確な区別が設けられています。さらに、二次市場やDeFiプロトコルに対する例外規定もあります。これらの例外は、規制によるイノベーションの停滞を防ぐことを目的としています。DeFi開発者が新たな技術拡張を考え続けられるようにすることが目標です。ただし、ステーブルコインのステーキングなど、重要な側面を巡って議論が起きています。ステーキングステーブルコイン議論ステーキングは法案が停滞した主な問題の一つで、議論の両側に大きな影響力があります。中央銀行はステーブルコインへのステーキング報酬支払いを違法にすべきだと考えており、この機能を認めると自らの機関から大量の資本流出が起き、市場全体の安定性が危うくなると懸念しています。議論の反対側には、Coinbaseのようにステーキングをコア機能に組み込んでいるプラットフォームがあります。彼らはユーザーがステーブルコインをステークする権利を持ち、銀行の収益性が機能の合法性に関係すべきではないと主張しています。監督CLARITYはSEC(証券取引委員会)とCFTC(商品先物取引委員会)に監督責任を分割します。法案が可決されれば、SECは投資契約トークンの唯一の規制当局となります。これには証券トークン、集中型トークン、ICOが含まれます。スワイプしてスクロール → 規制当局 資産タイプ 主な責務 SEC 投資契約トークン、証券トークン、ステーブルコイン 発行者開示、投資家保護、執行 CFTC デジタル商品 スポット市場、取引所、カストディ、AML さらに、SECはステーブルコイン市場に対する明確な監督権を得ます。興味深いことに、法案は法定通貨で裏付けられたステーブルコインと他のデジタル資産で裏付けられたステーブルコインを明確に区別しています。CFTCCFTCはブロックチェーン上に存在するデジタル商品に対する規制監督権を得ます。この指定により、ディーラー、ブローカー、取引所、スポット市場を担当することになります。この決定はSECの一部責務を軽減します。合意の一環として、CFTCは新プラットフォームの登録、規制基準の策定と執行、カストディ要件、AMLコンプライアンスを担当します。特に機関投資家がこの動きを支持しており、主要プロジェクトに数十億ドル規模の流動性を解放する可能性があります。SEC–CFTC共同監督フレームワーク両規制機関は年に数回会合を持ち、新たな規制を制定し過去の変更をレビューします。この協働には共同ルール作成と新興資産・機能のコンプライアンス確認が含まれます。CLARITY法を支持する議員CLARITY法の成立を目指して協力する議員が複数います。下院金融サービス委員会議長フランシュ・ヒル(R-AR)は、業界の規制を明確化し成長を促進し、競争力を保ちつつ消費者保護を図る必要性を訴えて法案を提案しました。出典 – League of Conservation Voters – French Hill (R-AR)この法案はフランシュ・ヒル(R-AR)とブライアン・スティール(R-WI)の共同提案です。彼らは米国がデジタル経済で競争力を維持するために重要だと信じて法案を提案しました。また、自己保管の重要性と市場イノベーションの推進についても発言しています。下院農業委員会委員長グレン・トンプソン(R-PA)も、超党派の支持と消費者保護を理由に法案推進に加わりました。CLARITY法への反対全員がCLARITYに賛同しているわけではありません。反対側にはルベン・ガジェゴ(D-AZ)などがいて、同法が消費者保護の面で不十分だと考えています。彼は政治家が暗号保有から利益を得ることを禁じる条項の追加を求める中心的な役割を果たしました。エリザベス・ウォーレン(D-MA)も法案とデジタル資産全般に対する声高な反対者です。彼女はこれらの資産が保護と透明性に欠けると考えており、初期からほとんどのプロ暗号規制に反対しています。北米証券管理者協会(NASAA)などの主要団体もCLARITYに懸念を示しています。この団体は、法案が投資家保護よりも不正防止規制の緩和に寄与するだけだと指摘し、より明確な定義と詐欺防止策を求めています。下院エネルギー・商務小委員会上院が足踏みする中、下院エネルギー・商務小委員会は本日午前9:00に会合を開きました。この会合は5Gネットワークの統合や国際競争など、テック全般にわたる広範な議題を扱いました。また、デジタルセキュリティの懸念や米国の主要セクターにおけるイノベーション順位についても議論されました。潜在的な市場への影響上院のマークアップ遅延は直ちに波紋を広げました。多くのアナリストは、CLARITY法が長期的な影響を持ち得る一方で、合意に至らないことが短期的なボラティリティを生むと見ています。前向きな展開CLARITY法が最終的に可決されれば、市場全体にとってプラスと見なされます。この決定は機関資金の流入を含む強気の動きを引き起こす可能性があります。特に、分散型経済に参入する前に規制の明確化を長らく待ち望んでいた投資会社が複数存在します。承認は投資家のポジティブなセンチメントを示し、資金流入の急増をもたらすでしょう。一部のアナリストは投資家資金が1兆ドル超えると予測しています。ビットコインやイーサリアムなどの長期プロジェクトは最も大きな利益を享受し、短期的に最大15%の上昇が見込まれます。株式市場の反応株式市場では、CLARITYがブロックチェーン需要をさらに刺激する可能性があります。Coinbaseのようなトップパフォーマンスの暗号株は、好材料の直後に20%の上昇が見込まれます。さらに、ETFへの資金流入が増加し、需要と価格が上昇するでしょう。遅延またはネガティブな展開一方で、現在の遅延は合意の脆弱性を示しています。支持が欠如すれば、短期的に法案への信頼が揺らぎ、市場全体で価格が下落する可能性があります。わずかな遅延でも急激な売りが発生し、今後のボラティリティが高まる可能性があります。さらに、売り圧力はブロックチェーン領域を超えて株式市場やETFにも波及し、機関投資家が提供を保留または縮小することにつながるでしょう。Coinbase北米最大の暗号取引所であるCoinbaseは、当初法案に対して強い支持を示しました。この支持により、法案は2025年に下院を通過しました。しかし、同取引所のCEOブライアン・アームストロングは2026年1月14日、法案の複数の重要側面に対して姿勢を変更しました。Coinbaseの主な懸念は、トークン化株式の禁止提案にあります。また、政府がDeFiプラットフォームにアクセスできることへの懸念も指摘しました。さらに、ステーブルコイン報酬禁止は同社の収益に13億ドル以上の損失をもたらす可能性があると述べています。支持撤回は委員会がマークアップを遅らせた主因として広く引用されています。投資家への要点:規制の明確化は主要な暗号資産とインフラ企業に利益をもたらす可能性がありますが、現在の遅延は業界プレーヤーと規制当局の深い分断を浮き彫りにしています。法案が第1四半期に可決される可能性を市場が再評価するため、短期的なボラティリティが予想されます。最新のCoinbase(COIN)ニュースとパフォーマンス投資家が次に注目すべきことこの内閣の暗号支持姿勢と需要の高まりを踏まえると、少なくとも一部の暗号支持法案は可決される可能性が高いです。しかし、現在の膠着状態は、主要インフラ提供者を疎外すれば「勝利」でも損失と見なされ得ることを示しています。投資家は上院マークアップの再スケジュール日とステーブルコイン報酬に関する修正に注目すべきです。他の興味深いデジタル資産の動向については、こちらをご覧ください。
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December 22, 2025 By David Hamilton
上院議員シンシア・ラミス引退: 暗号通貨への影響
By David Hamilton米国の暗号通貨擁護者は、今週「ワシントンの暗号クイーン」と呼ばれるシンシア・ラミス上院議員が、任期終了後に再選に出馬しないことを発表したという不安なニュースに直面しました。ラミスは市場で重要な役割を果たし、デジタル資産の透明性と受容の拡大を推進してきました。そのため、彼女は業界で最も忠実な味方の一人と見なされています。デジタル資産の主要な擁護者の一人として、ラミスは米政府のブロックチェーン資産への転換を率い続けています。そのため、彼女の存在は欠けることになり、大きな靴を埋める必要があります。ここでは、彼女の立法キャリアと暗号セクターのために成し遂げたすべてを振り返ります。 概要 シンシア・ラミス上院議員は、ワシントンで最も影響力のある暗号通貨擁護者であり、再選を目指さないことを発表しました。彼女の退任は、米国のデジタル資産規制の重要な時期にリーダーシップの空白を残します。 シンシア・ラミス上院議員が米国上院を退任する理由ラミスは2021年1月にワイオミング州上院議員として選出されて以来、暗号通貨に有利な規制に熱心に取り組んできました。第119回議会での在任中、銀行・住宅・都市問題委員会、商務・科学・交通委員会、環境・公共事業委員会など、複数の上級委員会の委員を務めました。ラミスの退任のニュースは暗号通貨擁護者にとって大きな打撃です。彼女はソーシャルメディアやその他のチャンネルで決定を発表しました。その説明の中で、退任の決断を「心変わり」と呼んでいます。彼女によれば、直近の6週間の会期は非常に疲労感があり、政治的議論に疲れ果てたと感じています。出典: X @CynthiaMLummisマラソン、スプリントではないラミスは、上院に対する現在の考え方を、マラソンを走るスプリンターに例えました。彼女は、もう1期の6年間の任期に参加するエネルギーを感じられないと説明しました。退任の決断は、現在の政治情勢に疲弊した両党の議員が増えている中の一人となります。具体的には、ラミスは次の選挙で優雅に退く9人目の上院議員です。彼女の決断は、任期終了時に辞めることを選んだ5人目の共和党員となります。リストには、ケンタッキー州のミッチ・マコーネル、ノースカロライナ州のトム・ティリス、アイオワ州のジョニ・アーンスト、アラバマ州のトミー・チューバーベリーが含まれます。トランプ大統領の戦略的同盟者立法者としての在任中、ラミスはトランプ大統領と直接協力し、米政府のデジタル資産に対する姿勢を転換しました。大統領はインタビューで、ラミスが米国を世界の暗号通貨の中心にするという大きな戦略の一部であると語り、彼女に言及しました。退任の投稿で、ラミスは大統領に感謝し、彼の側で働くことは光栄であり、任期が終わるまで引き続き協力することを誓いました。ワシントンの暗号クイーンラミスは、これらの資産を正当化する取り組みから「ワシントンの暗号クイーン」というニックネームを得ました。彼女は、業界が新たな機関投資家の支援と従来の金融セクターへの統合を達成するのに貢献した、いくつかの重要な法案の重要な要素となっています。ラミスはデジタル資産のために闘った立法者としての在任中、彼女はビットコイン のようなブロックチェーン資産について、他の議員や一般市民に教育するために無数の時間を費やしました。彼女の取り組みは、もし可決されれば政府が完全に暗号通貨に友好的になる基盤を築く、革新的で親しみやすい複数の法案の導入を助けました。彼女の仕事は、暗号通貨の定義を支援し、同僚議員にビットコインがインフレに対する賢明なヘッジ手段である理由を説明することを含みます。以下は、彼女が最も印象的な法案のいくつかと、それらが成熟する市場にどのように影響するかの概要です。BITCOIN法:提案内容と重要性2025年のビットコイン法(Boosting Innovation, Technology, and Competitiveness through Optimized Investment Nationwide)は、米国を直接暗号通貨領域に導入します。具体的には、米国財務省に戦略的ビットコインリザーブを構築させるもので、緊急時にのみ使用される石油備蓄と同様です。100万ビットコインのリザーブこの法案の一環として、米国財務省は最大100万ビットコインを取得するよう指示され、5年間にわたって徐々に蓄積されます。これらのリザーブは財務省の資金で購入され、厳格な監査、保管、セキュリティ要件の対象となります。20年保有期間興味深いことに、この法案はこれらのリザーブ資産の販売、取引、またはオークションを最低20年間完全に禁止しています。ラミスは、この部分が資金が他のタスクに混ざらず、事前に計画された投資スケジュールと期待されるリターンを損なわないようにするために重要だと考えました。資産統合BITCOIN法は、没収された資産の統合のための枠組みも提供します。この条項により、米国連邦保安官が捜査中に取得した暗号通貨をリザーブが受け取りやすくなります。これらの資金はリザーブに加えられ、ビットコイン財務金庫に安全に保管されます。州レベルのリザーブBITCOIN法は、ビットコインリザーブを確保したい州がどのように運用すべきか、自己保管が適用される場合を含めて説明しています。具体的には、州に対してリザーブの完全所有権と引き出し、プライバシー、その他の財産権を付与します。エアドロップの活用興味深いことに、この法案は政府がエアドロップを活用して投資コストを削減する方法も説明しています。エアドロップは、暗号通貨が直接ウォレットに送られるプロモーションイベントで、新しいトークンのローンチ時やハードフォーク後に頻繁に行われます。立法への道筋ラミスは2024年7月にビットコイン法を最初に提案しました。しかし、関心と緊急性の欠如により法案は停滞しました。この遅れはラミスの意欲を削ぐことはなく、次の議会任期で下院と上院の両方に法案を再提出しました。今回は、法案は両党で勢いを増しましたが、主にトランプ大統領が大統領令を通じて戦略的ビットコインリザーブを開始したことが要因です。この手段により投票を回避し、プロセスを開始できました。しかし、多くの人はBITCOIN法がより多くの詳細を含むため、より優れた法案であると見ています。現在、ビットコイン法は委員会で審議中で、2026年の本会議投票を待っています。両党と投資家からの支持が高まっているため、アナリストは法案が可決され、最近成立したGENIUS法など、ステーブルコイン市場に明確さをもたらした新たな立法と合流すると予測しています。責任ある金融イノベーション法責任ある金融イノベーション法 (RFIA) は、上院銀行委員会の討議草案で、ラミスが他の暗号通貨擁護議員ギリブランドと共同提案しました。その主な目的はデジタル資産領域に透明性を提供することです。ブロックチェーンベースのコモディティと証券を区別する方法など、業界の重要な側面について明確な区別を含んでいます。この議論は、長く求められてきた別の法案です。第117回議会で初めて登場しましたが、あまり成功しませんでした。その後、第118回議会で再提案され、支持が増えました。最新バージョンは2025年9月に上院本会議に提出され、投票を待っています。透明性最新バージョンは、デジタル資産とは何か、どのように規制すべきかの定義を含む、より明確な内容を提供します。また、デジタル資産の統合と保管を目指す銀行向けの許可と規則も導入しています。要件の一つは、AML(アンチマネーロンダリング)制限を組み込み、完全な透明性を提供することです。独自に、この法案はソフトウェア開発者とNFT発行者に対する免除を提供します。これらの免除の目的は、イノベーションを促進し、開発者が新技術を受け入れることを可能にすることです。また、市場が成熟するにつれて銀行規制を見直す諮問委員会も設置されました。CLARITY法2025年のデジタル資産市場明確化法は、暗号領域に対して革新的で親しみやすい法的枠組みを定めています。ビットコインなどのデジタルコモディティ、投資契約、証券トークン、ステーブルコインの違いを明確にします。また、規制当局の責任範囲も定めています。具体的には、詐欺防止に関してCFTCに権限を付与します。さらに、すべての中央集権型取引所、ブローカー、ディーラーはこの団体に登録することが求められます。ただし、DeFiプラットフォームはこれらの登録要件から免除されます。また、自己保管を法制化し、顧客の暗号資産を保有しようとする銀行への指針も提供します。退任前の目標ラミス上院議員によれば、残りの期間は現在の法案の成立に全力を注ぎ、業界が従来の金融セクターでの進出を続けられるよう支援することに費やすとのことです。具体的には、BITCOIN法、CLARITY法、RFIA法が彼女の優先事項のトップに位置しています。シンシア・ラミス:奉仕のキャリア現在71歳のラミスは、政治で実り多いキャリアを築いてきました。彼女の家族は1868年からワイオミングに住んでおり、何十年にもわたり政治に関わってきました。特に、父親はララミー郡委員会の委員を務め、人気のある共和党員でした。ラミスは1978年にワイオミング大学を卒業し、すぐに政治キャリアを開始しました。1979年1月に24歳で議席を獲得し、州の新記録を樹立しました。驚くべきことに、彼女は州議会で務めた最年少の女性として今も記録を保持しています。ラミスはこの職を1983年まで務めました。その後再選に成功し、1985年から1993年まで務めました。この期間、1995年まで第5地区を代表し、最終的に歳入委員会の委員長を務めました。議会での在任期間この職を経て、ラミスは2007年1月までワイオミング州財務長官として勤務しました。2009年から2017年まで米国下院で務め、科学エネルギー委員会に所属しました。2021年、7期連続の共和党現職バーバラ・キュービンが突然退任したことを受けて上院選に出馬しました。ラミスは予備選でマーク・ゴーダンと競争し、僅差で共和党票を確保しました。注目すべきは、ゴーダンが後にワイオミング州知事となり、ラミスはワイオミング州上院議員として暗号通貨に焦点を当てた改革法案をいくつか成功裏に提案したことです。ラミスの後を継ぐのは誰か?ラミスが退任を決めた今、暗号通貨界では誰がその旗を引き継ぎ、デジタル資産のために闘うのかに関心が高まっています。ラミスが価値ある存在だった主な要因の一つは、超党派的な影響力を持ち、両党から支持を得られたことです。一部では、キルステン・ギリブランド(D-NY)が暗号闘争を継続できると示唆されていますが、ラミスとは異なり、共和党基盤からの支持が不足しています。この状況は多くの人に様子見の姿勢を取らせています。まだ早い段階ですが、2026年の選挙が近づくにつれて、ラミスの重要な役割を担える人物が明らかになるでしょう。2026年ワイオミング上院選:ラミスの後任は誰か?2026年の予備選は8月中旬に行われます。35の争点があり、共和党は22議席、民主党は13議席の維持を争います。また、今回のサイクルで2つの特別選挙が予定されています。ハリエット・ヘイゲマン下院議員(R-Wyo.)がラミスの議席の有力候補と見られていますが、地元実業家のリード・ラスナーと陸軍退役軍人のジミー・スコヴガードも同席を狙っています。他の選挙と異なり、ワイオミングは1977年以降赤字州であり、共和党が支持する候補が議席を獲得する可能性が高いです。参考までに、同州は前回の大統領選でトランプを71.6対25.8の差で支持し、過去数十年にわたりすべての共和党大統領候補を支持してきました。その政治的歴史から、立候補者が無競争で当選する可能性もあります。 投資家への要点 ラミスの退任は米国の暗号法制に不確実性をもたらします。投資家は2026年選挙に向けて、次に登場する超党派的なデジタル資産擁護者を注視すべきです。 ラミス退任 – 結論ラミスの政治キャリアと貢献を振り返ると、彼女がブロックチェーン分野でいかに重要であるかが明らかです。彼女の取り組みは、新たな道筋とイノベーションを築き、国内のデジタル経済での競争力を維持してきました。今後は、彼女の不在がセクター全体に強く感じられるでしょう。ラミスの退任についてどう思いますか?誰が彼女の後を継ぐべきでしょうか?いいね、シェア、そしてコメントで教えてください。デジタル資産セクターに影響を与える可能性のある他の興味深い動向については、こちらをご覧ください。
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December 19, 2025 By David Hamilton
SEC、トークン化証券向け暗号資産保管ガイダンスを発表
By David Hamilton今週、米国証券取引委員会(SEC)は、スタッフ声明を発表しました、デジタル資産の保管に透明性をもたらすことを目的としています。SECの取引・市場部門が発行したこの声明は、ブローカー・ディーラーがオンチェーン証券(トークン化された株式や債券など)を、ルール15c3-3の既存の保管枠組み内でどのように扱えるかを概説しています。重要なのは、SECのスタッフがこれは委員会の規則ではないと明言していることです。声明は、これが「法的拘束力や効力を持たない」こと、そして市場参加者に対して「新たな義務や追加の義務を創出しない」ことを指摘していますが、これら資産に対する保管慣行に関するスタッフの見解をより明確に示しています。このガイダンスは、SEC委員のヘスター・ピアース氏による関連コメントに続くものです。彼女は、追加された明確さを歓迎し、機関が長期的な解決策に向けて迅速に動くよう促しました。彼女の言葉を借りれば、スタッフ声明は「ブローカー・ディーラーが顧客に保管サービスを提供しようとする際の部門の見解について明確さを提供する」ものです。概要 SECの取引・市場部門のスタッフは、ブローカー・ディーラーがルール15c3-3の下で「暗号資産証券」(トークン化された株式や債券を含む)を保管できる方法を説明する暫定的な声明を発表しました。プライベートキーの保護、転送コントロール、そして障害時の投資家のアクセス性に強く焦点を当てています。SEC暗号資産保管ガイダンスが重要な理由このガイダンスは、成長中のRWA(実物資産)トークン化セクターにとって重要なマイルストーンとなります。市場仲介者がトークン化戦略やトークン化資産をコンプライアンス違反なく活用できるよう、特に保管、キー管理、転送コントロールに関する期待がより明確になります。このガイダンスは特に「暗号資産証券」—つまり証券である暗号資産—に適用されます。取引・市場部門の声明は、これらを「株式または債務証券のトークン化バージョン」を含むと定義しています。言い換えれば、これらは従来の証券(株式や債券など)のオンチェーン表現であり、証券でない暗号資産とは異なります。SECがこの暗号資産保管ガイダンスを「暫定的」と呼ぶ理由SECのスタッフはこの声明を暫定的なステップとして位置付けています。具体的には、取引・市場部門は、委員会がより広範な保管に関する質問を検討し、フィードバックをレビューし続けている間に、市場参加者の要請に応える形でこの声明を出したと説明しています。読者にとって重要なのは、これはブローカー・ディーラーやトークン化プラットフォーム向けの方向性のロードマップとして理解すべきであり、保管や転送規則がどのように進化するかについての最終的な結論ではないということです。ブローカー・ディーラーの要件ブローカー・ディーラー向けのガイダンスは、業界にとって実用的なロードマップと広く見なされています。声明の冒頭で、SECのスタッフは、顧客のために暗号資産証券を保有するブローカー・ディーラー(従来の証券事業も行う企業を含む)に適用されることを明確にしています。重要なのは、トークン化された証券をまず証券として扱う点です。新たな資産クラスを創出するのではなく、声明は顧客保護規則(ルール15c3-3)に保管期待を結び付け、特定の状況下で「実体的所有権」をどのように満たすかに焦点を当てています。保管要件大局的に見て、SECのスタッフのアプローチは次の点を強調しています:(1)ブローカー・ディーラーが対象となる分散台帳技術上で資産にアクセスし転送できる能力、(2)チェーンとそのガバナンスに対する継続的なデューデリジェンス、(3)堅牢なキー保護と運用レジリエンス。従来の証券保管とは異なり、オンチェーン保管は技術的な現実を導入します。プライベートキーがアクセスと転送を可能にする仕組みです。これを踏まえ、声明はブローカー・ディーラーがキーの盗難、紛失、または不正使用から保護するためのコントロールを持ち、ブローカー・ディーラーの承認なしに他者が資産を転送できないようにすべきだと強調しています。実務的な意味: ブローカー・ディーラーの保管モデルにおいて、ガイダンスはブローカー・ディーラーが不正転送を防止する技術的能力を保持し、ルール15c3-3の意図に沿った保管保護を維持する構造を強く支持しています。スワイプしてスクロール → 保管の側面 従来の証券 トークン化(オンチェーン)証券 重要性 主要な制御メカニズム 口座/預託機関の制御 プライベートキーへのアクセス+転送機能 キーがオンチェーンの「保管ゲート」 不正転送防止 仲介者および市場インフラ キー制御+ポリシーベースの認可 オンチェーン転送を証券規則と整合させる 運用上のデューデリジェンス 発行者/クリアリングの安定性に焦点 チェーンの健全性、ガバナンス、アップグレード、フォーク ネットワークの動作が保有に影響を与える可能性 障害時の計画 事業継続計画 フォーク、51%攻撃、エアドロップ、故障 オンチェーンイベントが転送可能性を変える可能性 「実体的所有権」とプライベートキー管理の解説従来の証券保管概念はブロックチェーンベースの資産に完全には当てはまりませんが、SECのスタッフはルール15c3-3(b)(1)の「実体的所有権」条項を用いてギャップを埋めようとしています。記載された状況において、取引・市場部門は、ブローカー・ディーラーが特定の措置を講じれば、暗号資産証券の「実体的所有権」を有するとみなすことに異議を唱えないと述べています。これらの措置には、プライベートキーを保護するためのベストプラクティスに沿った書面ポリシーとコントロールの維持、そして顧客を含む他の人物がキーにアクセスしたりブローカーの承認なしに資産を転送できないようにすることが含まれます。アクセシビリティガイダンスのもう一つの重要な焦点はアクセシビリティであり、特にストレスシナリオにおいてです。スタッフの声明は、ブローカー・ディーラーが障害に対処し、事業が清算または清算された場合でも継続的な保管とアクセス性を確保するための書面ポリシー、手順、体制を持つべきだと強調しています。これは機関投資家にとって重要です。トークン化された証券の保管を、継続性、回復性、顧客保護に関する従来の期待に近づけると同時に、ブロックチェーン資産が静的な帳簿記録ではなく、ライブソフトウェアシステムのように振る舞うことを認識しています。ブロックチェーンとプロジェクトの評価SECスタッフの枠組みの下、ブローカー・ディーラーは、保有を開始する前およびその後適切な間隔で、分散台帳技術と関連ネットワークの評価を実施し文書化することが求められます。この評価には、ガバナンスの考慮事項(プロトコルのアップデートがどのように決定・実装されるか)や運用レジリエンス要因が含まれます。実務上、これにより「チェーンのデューデリジェンス」は単なる望ましいものから、トークン化証券の保管を提供するすべてのブローカー・ディーラーにとってコンプライアンス上重要な運用要件へと移行します。不正転送の防止ガイダンスの中心的なテーマは、トークン化された証券の転送も規制された転送期待に合致しなければならないということです。声明は、キーの不正使用や偶発的使用を防止し、ブローカーの承認なしに転送が行われないようにするブローカー・ディーラーのコントロールを強調しています。市場構造にとっての要点は明確です:トークン化された証券はますます一般的になる可能性がありますが、それらを保管するブローカー・ディーラーは、基盤がブロックチェーンであっても、従来の証券プロセスに類似した転送承認フレームワークを維持することが求められます。合法的命令と転送制限スタッフの声明は、合法的命令が関与するシナリオにも言及しており、必要に応じて暗号資産証券の「差し押さえ、凍結、焼却または転送防止」に関する手続きを支援する必要性を含んでいます。一部の暗号ネイティブ参加者の間で議論があるものの、これは証券保管が歴史的に裁判所命令や規制当局の指示と連携してきた方法と一致しており、トークン化された証券インフラが同様の執行・制限メカニズムをサポートすることが期待されることを示しています。暗号技術がSECの保管規則と衝突する場所このガイダンスは全体として正しい方向への一歩と見なされていますが、プログラム可能な資産と従来のコンプライアンス枠組みとの間に持続的な摩擦があることも浮き彫りにしています。SEC委員のヘスター・ピアース氏は、トークン化を抜け道として扱うべきではないと繰り返し主張しており、同時に規則は技術的現実を反映するように進化すべきだと述べています。2025年12月17日の声明で、彼女は提供された明確さを称賛し、取引・市場部門が暗号保管に直接対応するルール15c3-3の改正を委員会レベルで迅速に検討するよう促しました。未解決の質問が残っており、特にトークン化された証券が取引環境で非証券暗号資産とどのように相互作用するか、そして(あるいはどのように)特定の形態のコンプライアンスに適合したオンチェーン転送制限がプロトコルやスマートコントラクト層に組み込めるかが焦点となっています。トークン化株式がオンチェーンへ移行する理由トークン化が注目を集めているのは、運用上の摩擦を減らし、透明性を向上させ、資産の可搬性とプログラマビリティの新しい形態を可能にするからであることがますます明らかになっています。その結果、コアな投資家保護を犠牲にせずに、トークン化資産を従来の市場構造に統合したいという需要が高まっています。SECスタッフのアプローチは、ブローカー・ディーラーが堅牢な運用コントロール、チェーンのデューデリジェンス、プライベートキーの保護を実施すれば、既存の規則内でトークン化証券を受け入れる姿勢を示唆しています。Securitizeがトークン化を次のレベルへ引き上げるこのセクターを前進させている企業の一つはSecuritizeで、2026年第一四半期にコンプライアントなトークン化証券プラットフォームを立ち上げる計画を発表しました。従来のトークン化「株式」製品が主に合成的エクスポージャーを提供していたのとは異なり、Securitizeのフレームワークは、既存の規制免除と承認の下でトークンが直接的な株式持分を表すことを可能にします。この構造により、投票権、配当、その他の株主利益が実現でき、市場が合成実験から真のデジタル株式へと成熟していることを示しています。トークン化 –...
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December 16, 2025 By Daniel Martin
トランプ大統領、オピオイド危機の深刻化を受けて大麻の規制緩和を示唆
By Daniel Martin米国の薬物政策を根本的に変える可能性のある戦略的展開として、ドナルド・トランプ大統領は自らの政権が大麻をスケジュールⅠからスケジュールⅢの規制物質へ「非常に強く検討」していることを確認した。月曜日にホワイトハウスのオーバルオフィスから語り、潜在的な変更を医学的科学と結びつけ、現在の連邦規制下では「実施できない膨大な研究が可能になる」ために再分類が必要だと述べた。この大麻に関する転換は、致死性オピオイドに対する決定的な取り締まりと同時に行われている。別の確認された行動として、ホワイトハウスは発令し、違法フェンタニルを正式に「大量破壊兵器」(WMD)に指定した。この二重のストーリー――致死性オピオイドへの攻勢と大麻研究への姿勢緩和――は金融市場で大規模なラリーを引き起こし、投資家は政権が大麻規制をオピオイド危機への必要な対抗策と見なしていると賭けている。研究の解放: 「エグジットドラッグ」仮説トランプ大統領が「研究」に特に焦点を当てていることは、最近の市場楽観の重要な原動力となっている。大麻をスケジュールⅢに移行させることで、連邦政府は事実上、植物の医療的有用性を認め、これまで臨床試験を抑制してきた官僚的障壁を取り除くことになる。このことは、政権がフェンタニルカルテルに対して軍事・情報機関の全力を投入していることと特に関係がある。多くのオピオイド依存は違法な意図からではなく、重篤な疾患からの緩和を求める患者から始まる。特に、医療用大麻が慢性疼痛管理の重要なツールとして浮上しつつあることは、オピオイドに伴う呼吸抑制の高リスクを伴わない有効な代替手段を患者に提供する。スケジュールⅠの物質は「医療的使用が認められていない」とされるが、スケジュールⅢへの分類は連邦政策をこの臨床的現実と一致させる。さらに、この代替効果は最も脆弱な集団で既に顕在化している。最新のデータは示すところ、がん患者が合法的な大麻へのアクセスを得ると、疼痛管理のためのオピオイド依存が大幅に減少することを。これは、連邦レベルでの再分類が偶発的な依存に対する予防策として機能し得ることを示唆し、大麻を「ゲートウェイ」ではなく「エグジットドラッグ」と位置付ける。予測市場: ノイズの中のシグナル大統領のコメントに先立ち、予測市場はすでに連邦政策の大きな転換を織り込んでいた。KalshiやPolymarketといったプラットフォーム上で、2025年の連邦再分類に賭けた契約は異常なボラティリティと取引量を示した。 The Washington Postからの最初の報道と大統領のその後の確認を受け、再分類の暗黙の確率は急上昇した。賢明な資金は、大統領の公的圧力がDEAとDOJの行政的停滞を打破すると見込んで賭けている。これらの市場は先行指標として機能し、主流メディアが影響を完全に消化する前に、大麻ETFで見られた株価上昇を裏付けた。スケジュールⅢへの転換を理解する現在、大麻はスケジュールⅠに留まっており、これは《規制物質法》で最も制限の厳しいカテゴリーである。この分類は、州で合法的に営業する企業が連邦法と矛盾し、深刻な財務的ハンディキャップに直面するという逆説を生む。主な負担は内部収益法典第280E条で、スケジュールⅠ物質を取り扱う事業は通常の事業経費を控除できない。政権が大麻をスケジュールⅢへ移行させるという報道された方向性を実行すれば、この税金ペナルティは消失するだろう。業界関係者は、この単一の変更が現在70%以上の実効税率を支払っている大麻事業者のキャッシュフローを即座に改善できると指摘している。この新たに得られる資本は、業界全体の拡大、研究、安定化に資するだろう。スクロールしてスワイプ → カテゴリ スケジュールⅠ(現在のステータス) スケジュールⅢ(提案されたステータス) 連邦医療認識 医療的使用が認められていない 医療的価値が認められる 280E税控除 不許可 許可 実効税率 多くは60〜80% 他産業と同等 機関投資 制限または禁止 徐々に許容される 市場の反応: 期待ラリー金融市場はこのニュースに迅速に反応した。大統領が意向を確認したことで、主要な大麻ETFが急騰し、主要なマルチステートオペレーター(MSO)や認可生産者全体で取引量が増大した。前述の通り、反応は大きかった。Amplify Seymour Cannabis...
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December 12, 2025 By David Hamilton
CLARITY Actの解説: 上院投票が暗号通貨に意味すること
By David Hamilton暗号市場構造法案、すなわちCLARITY Actは、反対勢力や自らのビジネスモデルに不可欠な要素を含めることを求める関係者からの課題に直面し続けています。最近、同法案は下院を通過し、上院投票の準備が進められています。そのため、法案が何を含んでいるのか、そして今後市場にどのような影響を与える可能性があるのかを詳しく検討する絶好の機会です。以下に、CLARITY Actについて知っておくべきすべてをまとめました。 概要 CLARITY Actは暗号資産の監督に関する連邦フレームワークを確立します。 SECとCFTCの間で権限を分割します。 この法案は現在、政治的摩擦の中で重要な上院投票に直面しています。 暗号市場構造規制が長らく遅れていた理由CLARITY Actは、ビットコイン、DeFiトークン、ステーブルコインなどのデジタル資産の規制に対する緊急性が高まったことから誕生しました。これらの資産は誕生以来、資産クラスを決定する明確な方法や、どの規制機関が執行責任を負うかが不明確でした。ブロックチェーン市場の初期段階では、この緩さは受け入れられていました。なぜなら、投資家の大多数が技術革新と普及を目指していたからです。今日、市場は1兆ドル規模のセクターへと成長し、機関投資家から数十億ドルの資金が流入しています。特に、機関投資家は法的確実性を求める高い基準を持っています。この要件により、現在の参加レベルは真の明確性が得られた場合に達成可能な潜在的規模に比べてごくわずかです。さらに、透明性の欠如は多くのブロックチェーンプロジェクトが執行による支配を恐れ、「様子を見る」しかできず、自信を持って構築できない状況を生み出しています。CLARITY Act(H.R. 3633)とは何か?2025年デジタル資産市場明確化法(H.R. 3633) は、これらの問題を是正しようとする試みです。規制当局、マーケット参加者、日常の暗号ユーザーからの要素が盛り込まれています。米国のイノベーションを阻害せずに機関投資家の懸念を和らげることを明確な目的として策定されました。この法案は、数か月にわたる議論と交渉を経て、2025年7月17日に下院を可決しました。現在、上院に持ち込まれ、さらに大きな争いになると予想されています。以下に、法案が現在含んでいる内容と、なぜ一部ではさらに多くを盛り込む必要があると考えられているかを示します。連邦フレームワークCLARITY Actの核心は、米国証券取引委員会(SEC)と商品先物取引委員会(CFTC)に明確な責任を割り当てる新たなフレームワークです。この新指針により、企業は登録手続きを迅速化し、投資家の信頼を高めることができます。法案の主要な要素には、銀行秘密法への完全遵守が含まれます。また、デジタル資産カストディアン向けのガイドラインが導入され、資金と運用キャッシュフローの分離、第三者監査の提供、企業レベルのリスク管理の実施が求められます。具体的には、州または連邦の銀行、信託会社、CFTCに登録された企業が、法案が可決されればカストディアンとして機能できるようになります。これらのガイドラインに該当しない企業は、認定カストディアンをビジネスモデルに組み込み、さらに新たな非支配的開発者保護を導入してコンプライアンスを満たす必要があります。監督このフレームワークでは、SECとCFTCがそれぞれ別々の責任を負います。ただし、法案の重要な側面として、新たな定義、判決、将来のガイドラインは両機関の代表者からなる合同委員会で決定されます。具体的な業務として、SECは集中型トークンと投資契約資産の監視を担当します。対照的に、CFTCは現物市場、取引所、ブローカー、ディーラーを監視します。その管轄はDeFiやその他の分散型デジタル商品を含みます。法案では、デジタル商品を単一の支配主体を持たない成熟したブロックチェーンシステムに関連する資産と定義しています。技術的には、ステーブルコインもこの分類に該当する可能性があります。ただし、CLARITY ActはGENIUS Actのガイドラインに従います。2025年7月18日に署名された『米国ステーブルコインのための指導と国家イノベーション確立法(GENIUS Act)』は、ステーブルコインセクターの包括的なフレームワークを提示し、発行、保管、利用に関する重要な基準を確立しています。スワイプしてスクロール → 規制当局 主な管轄 対象資産タイプ SEC 投資家保護および開示 投資契約資産、集中型トークン CFTC...