ブロックチェーンは暗号通貨で最初のユースケースを見つけたかもしれませんが、それ以来、はるかに広がっています。資産のトークン化は、技術、規制、そして一般の採用が十分に成熟したことで、現在急速に注目を集めています。これは、債券や株式といった金融資産だけでなく、実体資産としての不動産や、炭素クレジットやその他のESG資産も対象となります。従来の金融は、専門的な仲介者のネットワークに依存しており、各仲介者が個別のデータベースを保有し、特定の機能を実行しています。これらは複雑な運用プロセスで相互に接続されています。トークン化は、このプロセスを合理化し、簡素化できる可能性があります。しかし、株式の所有権が従来のブローカーからブロックチェーンへと徐々に移行するにつれて、多くの政策的な疑問が浮上しています。核心的な課題は、偽名性のブロックチェーンネットワーク上で受益所有権と投資家の権利を付与することが、ユーザーのプライバシーや分散型アプリケーションの利用を損なうことなく行えるかどうかです。カナダのマクマスター大学とロートマン・スクール・オブ・マネジメントの2人の研究者が、Research Policy1に掲載された論文「取引と資金調達のためのトークン化された株式」で、潜在的な解決策を調査しています。トークン化の概要トークン化とは何か？トークン化の概念は、資産（金融資産でも実体資産でも）の所有権と取引記録をブロックチェーン上に持ち込むことです。現在、最も一般的なトークン化は株式のトークン化に焦点を当てており、ブロックチェーンに精通した一般投資家は企業の株式にも投資しています。トークン化の重要な利点のひとつは、所有構造がはるかに柔軟になることです。たとえば、部分所有（フラクショナルオーナーシップ）に利用できます。もうひとつは、銀行インフラや送金システムとは異なり、ブロックチェーンは24時間365日ほぼ瞬時に稼働する点です。これにより市場の流動性が大幅に向上し、株式の取引を24時間いつでも可能にします。これは議論はされてきましたが、従来の株式市場では実装されていません。これは、従来の株式所有構造や取引所とは根本的に異なる点です。デジタル化は進んでいるものの、ほとんどの仕組みは紙の証券時代や、トレーダーが取引所フロアで声を上げて注文を出していた時代の概念に基づいています。「たとえ単純な株式取引であっても、ブローカー・ディーラー、取引プラットフォーム、カストディ銀行、クリアリング機関、資産保管機関、移転エージェント、決済ネットワークなど多数の関係者間での調整が必要であり、プロセス全体で複数の照合ステップが発生します。」このように、トークン化は継続的なプロセスであると同時に、金融インフラをゼロから再構築し、完全にデジタル時代へと移行させる機会でもあります。「ブロックチェーンは、資産の創出、サービス提供、移転、取引、担保設定、借入、貸付、そして本質的にすべての金融契約（複雑なデリバティブを含む）を単一のシステムに統合できる。」トークン化はどのように機能するか？トークン化には、次の3つの明確なパスがあります： 全く新しい資産をブロックチェーン上で直接発行する。 既存の金融資産を廃止し、ブロックチェーンベースの新規資産で置き換える。 従来の金融システム内の資産を専用のカストディアンに預け入れ、ブロックチェーン上でその資産を表すトークン化されたクレームを作成する。 ブラックロックCEOラリー・フィンクは、2025年の「投資家への年次会長レター」で、既存資産のトークン化が「投資の民主化」を促進する強力な手段であると強調しました。ボストン・コンサルティング・グループは、2030年までに約16兆ドル相当の資産がトークン化されると推計しています。したがって、これは近い将来、巨大なビジネスとなり、金融インフラに根本的な変化をもたらす可能性があります。トークン化の課題を特定するトークンは トークン匿名性を保っていますか？普通株式は、株主総会での投票権や配当受領権など、資産価値の根底にある権利を付与する投資契約です。このため、法律は普通株式の発行者に対し、重要な出来事や年次総会について株主に通知することを義務付けています。しかし、規制や契約上の義務を果たすためにトークン保有者を追跡・匿名性を解除しようとすると、トークン発行者は投資家に必要以上の情報を収集してしまう恐れがあります。これにより、第三者が特定の口座のすべての活動（競合他社への投資やプライベートな非金融活動を含む）を追跡できるようになる可能性があります。したがって、トークンがデータを安全に保つよう構成できるとしても、取引データの取り扱いと株主の通常権利の維持という両面をどのように管理するかが明確にされる必要があります。トークンは実際の所有権を表すのか？多くのトークン化プロセスはスマートコントラクト（分散型アプリケーションの基盤となる自己実行型プログラム）を使用します。しばしば、正式な所有権はアプリケーションのスマートコントラクトに移転し、ユーザーは間接的な受益所有者に留まります。これにより、特にスマートコントラクトやトークン発行者が公式ブローカーほど保険や規制の対象とならない場合、カウンターパーティリスクが生じます。その結果、トークン化された株式の購入者は、これらのリスクにさらされていることに気付かないまま、不要なリスクを背負うことになります。違法取引もうひとつの問題は、株式所有が厳格に規制されており、誰が実際に株式を売買できるかが管理されている点です。現在、トークンは任意のブロックチェーンアドレスへ自由に転送できるため、未成年者、犯罪者、敵対的国家、政治的に露出した人物（PEP）など、許可されていない主体が所有権を取得する可能性があります。このような取引の匿名性は問題をさらに深刻化させます。同時に、コンプライアンスに過度の労力を費やすことで、トークン化が簡素化・置換すべきインフラをほぼ同様に再構築してしまう恐れがあります。例えば、検証者が自らの立場を利用して反競争的行動を取ることで、事実上高度に集中化された構造へと戻ってしまう可能性があります。トークン化の課題を解決する表面的には、トークン化は煩雑な書類作業や照合遅延を排除できるため、非常に魅力的に映ります。これにより、固定化された資本が解放され、より効率的に活用できるようになり、経済成長に寄与する可能性があります。匿名性への懸念に対処する一つの方法は、ホワイトリスト方式を採用し、事前に承認されたアドレスとユーザーのみがトークン化に参加できるようにすることです。これは最も安全な選択肢ですが、同時に大きな摩擦を生み、トークン化の採用率を阻害する可能性があります。別の選択肢としては、投資家が自己認識を行い、配当や投票といった権利にアクセスできるようインセンティブを提供するオプトインレジストリがあります。これにより、トークンは分散型アプリケーション全体で引き続き利用可能です。最後に、Labyrinth Protocol のような分散型コンプライアンスネットワークも選択肢です。ユーザーがKYCプロセスを経れば、完全なプライバシーの下であらゆる活動を行うことができます。トークン所有リスクに関して、記事の著者は次のベストプラクティスを推奨しています： トークンレジストリ：発行者はトークン名、アドレス、数量、日付、その他の特徴を登録すべきです。 裏付けトークンの数量を登録し、償還プロセスを明示し、規制当局は監督フレームワークを確立すべきです。 発行者は、配当やクーポン、投票、株式分割、コーポレートアクションに関する支払いなど、トークン保有者との関係を円滑にするプロセスを定義すべきです。 未成年者、犯罪者、制裁対象者による株式の不正取得を防ぐことはより困難です。分散型ブロックチェーンネットワークの本質上、アプリケーションの起源や実行場所、ユーザーの拠点に地理的・司法的な制限がありません。したがって、たとえ最大規模のトークン化が追加のKYC（顧客確認）手続きを導入してこの問題を回避しようとしても、現在のブロックチェーンパラダイム内でこの問題に無関心な株式トークン化アプリケーションをブロックする手段はほとんどありません。「将来的にトークン化の完全な可能性を実現するには、金融、法務、技術など複数の分野にわたる継続的なイノベーションと協力が必要です。」株式トークン化の未来これまでのところ、ブロックチェーンの可能性は、従来の金融機関がブロックチェーンを採用するか、あるいは新しいブロックチェーンベースのプロトコルがこれら機関を部分的に置き換えるかのどちらかでした。株式トークン化に関しては、両者が少しずつ組み合わさった形が最終的な姿になる可能性が高いです。一方で、投資の民主化とインフラの再構築、取引と所有権の記録という潜在的な可能性があります。他方で、ステーブルコインとは異なり、株式は投票権や配当といった特定の権利を付与し、より厳格な規制が必要です。そのため、必要なガードレールや安全機能が、トークン化された株式を現在のブローカーや銀行ベースのシステムと本質的に変わらないものにする可能性があります。スマートな規制監督、技術とプロトコルのイノベーション、そして投資家にとっての明確な利点が、最終的に株式トークン化技術の成功と影響を左右するでしょう。
ブロックチェーン技術は、暗号通貨としばしば混同されますが、これは主に暗号通貨が金融界に大きな変革をもたらし、早期に暗号通貨を採用した多くの人々が富を得たためです。しかし、ブロックチェーンは暗号通貨の基盤となる技術革新として最も適切に説明できます。これは、分散型で分散された不変のデジタル台帳であり、コンピュータネットワーク上で取引を記録したりデータを保存したりするために使用されます。したがって、ブロックチェーンは金銭やコインの転送を記録するために使用できますが、データの安全かつ永続的な登録が必要なあらゆるものにも利用できます。その結果、ブロックチェーン技術は暗号通貨以外にも、物流、サプライチェーン、認証、医療、著作権など、ほぼ無数の応用分野で展開されています。新たに注目されている応用の一つが環境データです。多くのブロックチェーンアプリケーションが実世界資産の追跡に向けて出現しています。これには土地、炭素クレジット、水などが含まれます。ブラジル、パラナ連邦工科大学の二人の研究者による新しい学術論文が、さらに先へ進むことを提案しています。この論文は、ブロックチェーンを用いて環境データを統合・保護する方法について論じており、Environmental Development 1 に「Blockchain as environmental management registry」というタイトルで掲載されました。ブロックチェーンを活用したガバナンス記録保持のすべての形態は、安全で透明性があり、改ざん耐性のある記録を必要とします。従来は、国家中心の検証を通じて行われてきました。これは、通貨が国家の独占であるのと同様であり、独自の問題を伴います。伝統的な記録システム—金融、法務、物流、行政のいずれであれ—はしばしばデータへの支配を持つ中央集権的権限に依存しており、権力の構造的非対称性と潜在的な脆弱性をもたらします。そのため、正当性を必要とする記録は、信頼性を確保するために高コストで官僚的なプロセスに組み込まれることが多いです。研究者らは、ブラジルの例を挙げています。IBAMAやICMBioといった機関が検査を実施し、許可を発行し、環境違反に対処しています。通常、国家の文書は否定的または高インパクトの事象を優先し、領域的に限定された場所別レベルではなく、国家規模やグローバル規模で構成されています。Proof-of-QoS（サービス品質）などの新しいタイプのブロックチェーンは、暗号通貨で使用されるProof-of-WorkやProof-of-Stakeに比べ、持続可能性、サービス品質保証、データの出所保証により適しています。しかし、これらは特定の場所の継続的な環境バイオグラフィーに焦点を当てたガバナンスには依然として不十分です。その代わりに、本論文は「Proof-of-Eco-Awareness（PoEa）」と呼ばれる新しい設計を提案しています。Proof-of-Eco-Awareness（PoEa）とは何か環境ブロックチェーンの構築重要な考え方は、こうしたブロックチェーンによる記録保持が、規制や否定的事象に焦点を当てた記録から、正負を問わずすべての環境事象を追跡し、透明性、追跡可能性、制度的説明責任を確保する方向へ移行することです。それは、河川、森林、保全単位、都市地区、その他の定義された領域など、領域的文脈に合わせたデータヘッダーと構造化ブロックを通じて、ジオリファレンスされた環境イベントを記録します。レジストリは、流域、湖、地すべりリスクのある斜面、都市部、農業用地、保全地域、または機関キャンパスなどに設置することができます。この新しいプロトコルがユニークである点は、「継続性」と「継承ロジック」を導入することです。これにより、時間と空間の両面で生態学的条件を一貫して追跡できます。例えば、持続的な降雨は当初は生態系に利益をもたらす一方で、下流域での洪水につながることがあります。核心となる考えは、ブロックチェーンをガバナンス基盤として展開し、複数の情報源からの環境記録を不変性と追跡可能性という固有の特性で安全に統合することです。専門性による検証暗号通貨では、所有権や計算能力がブロックチェーン上のデータ検証の主要手段です。しかし、PoEaメカニズムは、純粋な計算検証ではなく、領域固有の評価を用い、検証者の選定を「文脈的専門性、領域的結びつき、評判に基づく説明責任」に基づいて構築します。したがって、特定のエコシステムに関連するデータを検証するために「専門性の証明」および「存在の証明」のようなものが必要となります。これらは次の3つのレベルで構成されます： ローカル：地域コミュニティベースの観測と影響のため。 テクニカル：機関による測定と科学的評価のため。 ジャーナリスティック：公共の報告と文書化のため。 ローカル、ジャーナリスティック、テクニカルの各次元を横断的に組み合わせることで、虚偽や歪んだ提出物を検出するのに有用です。特に、気象や衛星データを含むセンサー測定やモニタリングシステムは、人間による検証の前に妥当性評価を強化できます。PoEaはどのように機能するかPoEaブロックチェーンのアクティブな参加者によって、データ検証を担当する「デリゲート」と「ウィットネス」のセットが選出されます： ウィットネスはデリゲートの監督下で提出された記録を評価します。 デリゲートは運用ルールを定義し、検証プロセスを監視します。権限の集中を減らすために、定義されたサイクル内でデリゲートのローテーションが行われることがあります。 参加者へのインセンティブとして、税制上の優遇、炭素クレジット制度、またはコミュニティベースの表彰システムが含まれる可能性があります。 検証された各ブロックは認証記録を生成し、ネットワーク内で検証者の評価を高めたり低下させたりします。 要するに、構造の基盤は「専門性の証明」ですが、ブロックチェーンの継続により「評価」の追加層が設けられ、システムが初期の品質から逸脱したり、特定の利害関係者によって腐敗したりするリスクを防ぎます。さらに、アルゴリズム手順は技術データに対して事前の整合性チェックを実行し、PoEaブロックチェーンに永続的に記録される前に不整合やエラーを自動的に検出することができます。記録されたブロックは不変のままですが、後続の情報が利用可能になった際に、補完的または継承的な記録を付加することができます。この設計は多くの他のブロックチェーンシステムよりも柔軟性が高く、実世界の環境データが乱雑で時に不完全である場合に必須となるでしょう。この計画は、PoEaブロックチェーンを段階的に展開することを目指します： フェーズ1：環境情報を収集します。 フェーズ2：変化を分類し、必要な技術的専門性と照合します。 フェーズ3：デリゲートとウィットネスが記録を評価・認証します。 フェーズ4：検証された記録が最終ブロックに統合されます。 PoEaの例本稿は、ブラジル・パラナ州・クリチバ地域にあるイライ川の環境保護区（APA）を例に挙げています。環境記録には、気温、湿度、風況、洪水、緊急サービスの対応などが含まれます。異なる情報源から生成されたこれらの記録は、単一の環境事象に対応します。分類された後、イベントとその条件はデリゲートとウィットネスによって認証され、検証者は追加の証拠、修正、または説明を求めることがあります。検証は、相互参照された技術文書、計測データ、裏付け報告に依拠します。人工知能ツールは事前スクリーニングで不整合を検出するのに役立つ可能性がありますが、最終的な検証は有資格者である人間の権限の下で行われます。最終的に、ブロックヘッダーが生成され暗号的に封印され、領域チェーン内の前ブロックにリンクされ、イライ川APAの環境バイオグラフィーに永続的に組み込まれます。PoEAブロックチェーンの未来この学術論文は主にPoEaブロックチェーンの設計可能性について述べていますが、実際に実装に向けた具体的なステップは踏んでいません。しかしながら、これはブロックチェーンが単なる取引記録や一般的な商業用途を超えて何ができるかを示す重要な例です。技術は、環境条件や生態系の健康状態といった評価が難しい実世界資産を評価・追跡するために活用できます。これは、社会がデータを管理する方法に根本的な変化をもたらす可能性があり、純粋に中央集権的かつ政府主導の記録保持から、より分散化され堅牢なインフラへと移行します。したがって、実世界資産（RWA）トークン化は、ステークホルダーがブロックチェーン技術を徐々に学び、主流化が進むにつれて、ますます価値が高まる技術となり得ます。実世界資産（RWA）への投資PoEaはまだ理論段階ですが、多数のトークン化されたESG資産や、より環境に優しい政策を支援する他のブロックチェーンベースのイニシアチブが多数存在します。例えば、Toucan Protocolは炭素クレジットの購入、販売、除却を容易にするインフラを構築しています。WEF、世界銀行、IETAなどと協力し、炭素クレジット市場に即時決済と透明性を提供します。もう一つは、透明でプログラム的な炭素市場向けインフラであるKlimaDAOです。これは実世界資産トークン化の大きな潮流の一部です。対象はエコロジーデータや炭素クレジットだけでなく、不動産やオンチェーン財務なども含まれます。このトピックに関する包括的なガイド「RWAハンドブック」や、記事「知っておくべき実世界資産トークン化プラットフォームトップ10」でも詳しく読むことができます。
When it comes to propelling rockets and missiles, two different categories of propellant can be used: Liquid or solid propellants. Solid propellants are more durable and...
アメリカの産業史において、繰り返し現れるアーキタイプが存在します：コングロマリット。小規模な会社を数十、あるいは数百も買収して集め、研究開発、資本アクセス、IT、人事など、同じ大きなグループ内のこれらの小規模な部門に共通の支援構造を提供することでシナジーを生み出すというアイデアです。同時に、これらの部門を比較的独立したままに保つことで、大企業に伴う大きな官僚機構の非効率性を避けることができます。テレダインは、そのような例であり、先進的な電子機器、イメージング、航空宇宙、無人機に焦点を当てています。1990年代後半の低調な期間を経て、テレダインは過去20年で自分自身を再生し、現在は米国の再産業化に不可欠な重要な技術分野で巨大な存在となっています。テレダインの概要テレダインの歴史テレダインは1960年に、当初「インストルメント・システムズ」という名前で設立されました（同年後半にテレダインに社名変更）。アメリカ初のベンチャーキャピタリストの一人であるアーサー・ロックから45万ドルの資金提供を受けました。テレダインという名前は「遠隔の力」または「遠くからの力」を意味します。会社の計画は最初から、既存の技術会社を買収して成長するコングロマリットを形成することでした。3つの電子機器メーカーを買収した後、1961年にIPOを実施しました。会社は主にNASAや国防総省との契約を通じて、航空宇宙用の電子部品の販売に重点を置いていました。2年目の終わりまでに、テレダインの売上は230％増加し、純利益は約570％増加しました。1960年代を通じて、会社は光学、微波、航空電子に拡大しました。1966年、バナジウム合金鋼会社（Vasco）と合併し、材料技術をテレダインの主要な事業活動として追加しました。この10年間で、会社は150以上の会社を買収し、16のグループに94の利益センターを120の場所に持っていました。また、電子消費者市場にも参入し、スピーカー、コンピューター、テレビ受像機、さらには海洋掘削や地球科学計測機器などの製品を販売していました。1980年までに、テレダインの売上は30億ドルに達し、1989年に創設者であるヘンリー・シングルトンが退任したときには、最高で35.3億ドルに達しました。1990年代には、コングロマリットは少し目的を失っており、多くのリーダーシップの変更、偽のテスト報告の訴訟、敵対的な買収の試みに対処していました。構造改革と一部の売却を行った後、2000年には7.65億ドルの売上を記録しました。初期の戦略を再開し、重要な技術に重点を置いて買収と統合を進め、2010年には160億ドルの売上、2025年には615億ドルの売上まで成長しました。テレダインの数字現在、テレダインは15800人以上の従業員を擁し、世界中の257の場所で事業を展開しています。主にアメリカに集中していますが、ドイツ、イギリス、カナダ、フランス、日本、メキシコなど13以上の国でも重要な存在感を持っています。アメリカは会社の売上の半分を占め、政府との契約と商業アプリケーションが50：50の割合で分割されています。ヨーロッパ全体が売上の4分の1を占め、世界の残りの地域がさらに4分の1を占めています。 会社は合計5131件の特許を保有しており、そのうち2000件以上が有効です。2026年時点で、テレダインは約135の子会社を所有し、150以上の会社を買収して現在も所有しています。過去5年間で、平均して年間1.8件の買収を行っています。テレダインの買収のほとんどは比較的小規模で、多くの買収が1000万ドル以下で、ほとんどが1億ドルのしきい値を下回っています。デジタルイメージングにおけるFLIRシステムの買収は、2021年に80億ドルで行われた最大の買収でした（FLIRについては後述）。テレダインの事業部門複雑な歴史を通じて、テレダイン・コングロマリット内の各事業部門の重要性は変化してきました。現在、4つの主要な部門に分かれています。 デジタルイメージング。 計測器。 航空宇宙・防衛。 エンジニアリングシステム。 会社は、技術的な優位性や規模の経済性がなかった競争的な市場から徐々に撤退し、航空宇宙金属鋳造や航空宇宙エンジンなどの事業をノースロップ・グラマンに売却しました (この会社の投資レポートはこちら)。FLIRおよびイメージングイメージングは、時間の経過とともに会社の主な事業活動となり、特にFLIRの買収により、セグメントの売上の貢献度が32％から約59％に増加しました。これは、2010年までにイメージングが全体的な事業活動の中で非常に小さな部分であったという点で、近年の会社の構成における最も大きな変化です。 取引はまた、防衛および法執行機関（ブラックホーネットミニドローンを参照）との強い関係をもたらしました。これは、このセグメントをさらに強化するものです。FLIRの熱および赤外線イメージングの優位性とテレダインの可視光センサーの専門知識を組み合わせることで、セクターでより優位な役割を果たすことができました。また、イメージングセンサーの適用可能な範囲を「深宇宙から深海まで」に拡大しました。買収により、テレダインには約3000人の従業員が加わり、現在の従業員の5分の1を占めています。FLIR以外に、2010年のDALSAの買収も、このセグメントの成長に重要でした。実践的には、このセグメントは、携帯用熱カメラから水中車、衛星、宇宙探査機用の高度なセンサーまで、幅広い製品をカバーしています。テレダインの戦略的思考は、これらのセンサーが成長が予想されるさまざまな先進的なアプリケーションに不可欠であるというものです。 産業/マシンビジョン。 先進医療(X線、トモグラフィー、内視鏡、ロボット、放射線治療、ラボオンアチップ)。 航空宇宙半導体。 地理空間データ（リダール、ソーナー、カメラ、GPS座標）、ドローン、自動運転車両などに使用される。 これらの成長の見通しは、テレダインのマイクロエレクトロメカニカルシステム（MEMS）の製造における長年のリーダーシップによって裏付けられています。会社は、独立系の純粋なMEMSファウンドリーとして第1位です。MEMSは、機械的要素、センサー、アクチュエーター、電子回路を1つのシリコンチップに統合した微小なデバイスです。MEMSは、微小光学、ミニチュア化された音センサー、慣性センサー、ガスおよび化学物質の検出、微小流体操作に使用されます。https://www.youtube.com/watch?v=jCkqWUXyMeM計測器イメージングセンサーの専門知識は、計測システムで使用される他のセンサーにおける同等の専門知識で補完されています。これは、以下の複数のアプリケーションをカバーします。 海事計測器：海面下のほぼすべてを監視するために使用され、ハイドロフォン、ソナー、カメラ、ライトを使用します。 会社はまた、ターンキードレッジおよび建設ソリューションを提供しています。海洋建設および土木工事のためのものです。また、収集された水中データをスムーズに統合するための水文ソフトウェアも提供しています。 環境計測器：これらのツールは、ガスや液体を測定して汚染物質を検出し、製品の純度、化学組成、量、特定の分子の濃度などを測定できます。 したがって、テレダインのセンサーは、化学工業、製造（紙、石油・ガス、鋼、半導体、クリーンルーム）、安全管理、医療など、さまざまな環境で使用されます。 電子テスト：テレダインのオシロスコープやその他の電子テストシステムは、データセンター、自動車製造、防衛、航空宇宙、電力変換で、重要なツールやマシンの品質や信頼性をテストするために使用されます。 イメージングに次ぐ、テレダインで2番目に重要な部分は計測器であり、総収入の4分の1を占めています。航空宇宙・防衛テレダインの航空宇宙への関与は、エンジン製造の撤退により近年減少しています。しかし、センサーおよび専門電子機器の分野における新しい核心競争力では、以前よりも強力です。会社が参加した他の注目すべき宇宙プロジェクトには、ナサの木星の衛星エウロパへのミッション、ハビタブル・ワールズ・オブザーバトリー（HWO）、またはマーズ・ローバー・パーセプトランスがあります。 しかし、テレダインが最も成長の可能性を持っているのは、防衛部門です。ナノドローンブラック・ホーネットとローグ1ドローンをFLIRの買収で取得しました。テレダインは、自律型水中車（AUV）のリーダーでもあります。これは、軍事用の新興分野です。表面艦船は、安価なドローンやミサイルに対してますます脆弱になっています。会社のモデルは、500メートルから6000メートル（1640フィートから20000フィート）の深さまで潜水できます。会社は、アビオニクス（航空機制御）、航空機用バッテリー、およびさまざまな航空宇宙・防衛電子部品（マイクロ波、電力分配、複合材料、放射線耐性半導体など）を販売しています。 ドローン、衛星、航空機のためのコンポーネントの生産と、特にニッチなドローンの生産は、米国が防衛予算を1500億ドルに増やす計画を立てていることや、世界的な地政学的緊張が高まっていることから、会社にとって非常に利益の高い活動となる可能性があります。エンジニアリングシステムこのセグメントは、テレダインの製品で、個々の電子コンポーネントや他の4つのセグメントで既に組み込まれている特定のアプリケーションに専用でないものをカバーします。この活動は、対象となるアプリケーションによって分割されます。 エネルギーシステム：これには、現在、電解、熱電、燃料電池システムが含まれ、特にマーズ・ローバー・パーセプトランスへの電力供給源を提供し、ITER核融合プログラムに貢献しています。
多くの暗号投資家は長期にわたって投資しており、過去10年間で最大80%の下落が頻繁に発生する暗号市場の厳しい上昇と下降に耐えている。他の暗号市場参加者は、短期的な暗号動向をトレードし、さまざまな短期的なニュースに対する暗号の反応についての期待とパターン分析に頼っている。 株式とは異なり、暗号市場は24時間営業であり、まだ大部分が規制の監視から外れている。ビットコインブロックチェーンの取引量は14:00 GMT頃にピークに達し、週末には大幅に減少するため、伝統的な株式市場の時間からのスピilloverが示唆される。 まだ、暗号市場は株式市場よりも研究が不十分である。これは、オーストラリア西部大学とベトナム国立経済大学の2人の研究者が変更しようとしていることである。 Finance Research Lettersに掲載された科学論文1では、派生暗号市場には強いクロス・マーケットおよび機関効果が存在することが確認された。 これは、伝統的な金融から独立したものではなく、暗号市場は伝統的な取引パターンに密接に結びついており、暗号トレーダーはそれに応じて行動する必要があることを意味する。 研究の結果ビットコイン市場への焦点 研究では、Deribitからの包括的なデータセット、特にビットコイン・オプション取引活動を分析した。これには、2016年11月29日（最初の取引が行われた日）から2020年8月17日までの期間中のすべての取引が含まれた。 前回の分析では、CMEビットコイン先物取引の取引活動は、米国株式市場取引時間帯および決済ウィンドウの周辺で高まっていることが示唆されたため、研究者はこのトピックをより深く調査した。 「先物とは異なり、Deribitのビットコイン・オプションには頻繁な契約満了と8:00 GMTの標準化された決済時間（週末も含む）があります。これらの機関的特性により、連続してグローバルに運営される市場で、決済および満了メカニズムが時間内取引行動をどのように形作るかを調査できます。」 時間別の取引活動シェアは、各時間帯の取引回数またはBTCの取引量によって測定され、対応する日次総量でスケーリングされた。 初期結果 この分析により、取引活動に大きな時間内変動が存在することが明らかになった。これは、9時（8:00～9:00 GMT）と15時（14:00～15:00 GMT）の2つの異なるピークで特徴づけられる。 より具体的には、15時目のピークはサンプル期間を通じて比較的安定しており、9時目のピークは2019年以降により顕著になった。 15時目のピークは以前からビットコイン先物で既知のものであったが、9時目のピークは新しい発見であった。 研究者は、ビットコイン・オプション市場と伝統的な株式市場の関係を調べるために、ニューヨーク証券取引所（NYSE）、ロンドン証券取引所（LSE）、東京証券取引所（TSE）などの主要な株式市場の営業時間に関連して、ビットコイン・オプションの時間内取引パターンを調査した。 TSEはビットコイン・オプションに大きな影響を与えていないことが明らかになった。 ただし、LSEとNYSEの取引時間中には取引量が大幅に増加し、NYSEの取引終了後には急激に減少する。 単なる相関関係を排除するために、研究者は平日と週末（株式市場が閉じている日）を比較した。 9時目のピークは平日と週末の両方で継続しているのに対し、15時目の異常な取引量は週末には存在するものの著しく弱くなっていることがわかった。 解釈オプション満了の影響...
When it comes to battery technology, a lot of attention is going to EV manufacturers like BYD and Tesla, or radical innovations like solid-state batteries. And...
投資の世界は、ある期間が投資家にとって有利または不利であるという諺や話でいっぱいです。最も有名なものの1つは、「5月に売って離れろ」というもので、ハロウィンインジケーターまたはハロウィン効果と呼ばれます。これは、11月から4月までの期間が株の価格動きが良く、残りの年、5月からハロウィンまでが市場や資産から離れてお金を持っておく方がいいという考えです。もう1つの、より穏やかなバージョンは、5月に売って夏を避けるのが最善であるというものですが、市場に再参入するタイミングは9月ごろになるかもしれません。これは、ある程度の真実を含んだ理論ですが、投資家にとって良いガイドではありません。2026年には、より時代遅れのようです。ハロウィン効果の起源ブローカーの休暇から学術研究まで初期の頃、株式市場がまだ幼い頃、富裕層は夏になるとロンドンを離れて田園地帯の邸宅に行き、投資ポートフォリオをほとんど無視して、9月に戻ってきました。同様の効果が他の主要なヨーロッパ諸国やアメリカでも発生しました。アメリカでは、金融の専門家がニューヨークを離れてマサチューセッツ州のハンプトンズやナンタケット島に行きました。「株式市場は現在、ある種のトワイライト状態にある。潜在的な買い手は『5月に売って離れろ』という状態にあるようです。」 フィナンシャル・タイムズ、1964年5月30日ハロウィン・インジケーターという用語は、スヴェン・ボウマンとベン・ヤコブセンによる2002年のアメリカ経済レビューの論文でさらに普及しました。この論文によると、この戦略に従う投資家は、理論的には年間リターンの最良の部分を得ることができますが、年間を通じて株式に投資する人の半分の程度のエクスポージャーでです。歴史的なデータによると、これは少なくとも市場の歴史の大部分においては真実でした。しかし、これは単純なことではありません。5月に売ることは本当に機能したのか？経済研究者は、トレーダーやブローカーからではなく、学術研究から来ているこのことわざについては、ある程度の疑問を持っています。これは、効率的市場仮説によれば、この現象がよりよく知られるにつれて、その影響は市場に価格付けられ、戦略が無効になるからです。例えば、長期間の間に、1987年のブラックマンデーのようなイベントは、全体的な平均リターンに影響を与え、回避戦略が保有戦略を上回るように見えます。しかし、黒い雁のイベントは予測不可能なので、これは将来のリターンを予測することはできません。しかし、この効果はある程度真実のようですが、しばしば主張されるほど強くはありません。ハロウィン効果の原因は何ですか？しかし、行動科学によれば、一部の効果は人間の行動から生じる可能性があります。例えば、投資家の夏休みは市場の流動性に影響を与え、投資家のリスク回避が夏の月にリターンを低下させる可能性があります。多くの企業のスタッフや経営陣も、夏の月にリスクを取ったり重要な発表をしたりしない可能性があります。興味深いことに、この効果はヨーロッパの市場でより強く表れるようです。ヨーロッパ諸国では、夏の休暇を「より真剣に」取ることで知られています。これが理由の1つかもしれません。代わりに、市場は反射的であり、時々参加者の信念に依存することがあります。多くの人が5月に売るのが最善であると信じている場合、これ自体がより強い売り圧力を生み出し、当月のパフォーマンスを低下させる可能性があります。したがって、物理的な株式取引所から遠く離れた休暇で始まったこの効果は、今では自己実現的な予言となっている可能性があります。2026年には「5月に売る」はまだ重要ですか？ハロウィン効果は衰退しています歴史的なデータでは確立されていますが、ほとんど説明のないハロウィン効果は、近年衰退しています。JPモルガンの取引デスクは、以下の通り指摘しています。「過去10年間で、S&P 500は5月に平均1.5%のリターンを記録し、6月には平均1.9%の増加を見せました。7月の平均リターンは3.4%でさらに強いです。」ヨーロッパでも、「5月に売る」戦略の牙城と考えられていた地域ですが、最近のデータは楽観的ではありません。ドイツ銀行によると。「25の年間で、39の年間で『5月に売る』戦略は、シンプルな保有戦略に比べてパフォーマンスが低かった… 統計的に優位性はありません。」常に接続された市場はパターンを変えましたおそらく、影響する要因の1つは、2002年でも、ほとんどの市場参加者が、ウォール街やロンドンのシティにあるオフィスのコンピューターデスクから取引をしていました。海外や田舎では、インターネット接続が貧弱または存在しませんでした。したがって、夏の間に取引活動やリスクテイクが減少するという主張は、論理的でした。しかし、私たちのハイパーコネクテッドな世界では、最も遠隔地のオフグリッド山荘でも、スターリンクとソーラーパネルを介して高速インターネットにアクセスできるため、これはもはや当てはまらないでしょう。ニュース主導の市場は夏の休暇を取ることができませんもう1つの要因は、2020年代が非常に忙しい10年であるということです。新型コロナウイルス感染症のパンデミック、AIの急速な台頭と業界のリーダーシップの変化、ウクライナやイランでの地政学的緊張の激化など、市場参加者は6ヶ月間休暇を取って、世界が同じ状態で戻ってくることを期待することはできません。2026年5月の場合、ホルムズ海峡の閉鎖によるエネルギーと商品（金属、肥料、食料）の危機が差し迫っています。海峡が再開され、戦争が終わった場合、株式市場のブームに迅速に対応するのが正しい立場になります。戦争が激化し、世界の安定がさらに悪化する場合、希少な利益を得る可能性のあるセクターへの迅速なローテーションも同様に重要になります。AIのようなブームしているセクターについても同様です。次の6ヶ月間の市場活動を逃すと、複利リターンに大きな混乱をもたらす可能性があります。また、近い将来、スペースXとxAIの合併による大規模なIPOのような歴史的なイベントが予定されています。毎回マーケットのエッジは最終的に終了します市場は投資家の行動によって制御されるため、特定の戦略が知られていて人気があるほど、すぐに機能しなくなる可能性が高くなります。要因の1つは、特定の戦略が過度に使用されているか、または戦略が機能していた根底にある仮定がもはや有効でなくなっていることです。過去10年間で予測値が低下していることから、この後者がハロウィン効果に起こっているようです。取引が電話アプリで行われ、接続性が電力供給と同じくらい普遍的である世界では、夏に取引活動が大幅に減少することはありません。今日の市場活動は、常に接続されたプロフェッショナル投資家や小売投資家、および休暇を取ったり休憩を取ったりしないアルゴリズムによって推進されています。同様に、AI企業は、次の6ヶ月間で競争を緩和することはありません。半導体、SMRなどを開発している企業も同様です。したがって、真実であったかもしれませんが、2026年5月は、ウォール街の古いことわざの1つである「5月に売る」の無関係性のトレンドの一部であるようです。
When it comes to investing early in tech trends, very few companies can be compared to SoftBank, the Japanese investment fund founded by Masayoshi Son. For...
Water As Critical InfrastructureA lot of the modern world is dependent on often forgotten infrastructures like roads, harbors, electric lines, etc. Another critical infrastructure is water,...
ビットコインやその他の暗号通貨は、主にデジタル通貨である。しかし、コミュニティのメンバーは、物理的なウォレットやビットコインATMなどの物理的なツールやインフラストラクチャも開発してきた。ビットコインATMについては、カナダでこれが最後の道のりになる可能性がある。カナダ政府は、完全に禁止することを提案している。これらのATMマシンは、データと法執行がそれらを詐欺による損失の増加に結び付けたため、「詐欺の主要方法」と呼ばれている。これは新しい考えではない。2018年には、カナダ歳入庁（CRA）は、ビットコインATMの調査を依頼し、ユーザーが税法を遵守しているかどうかを調べた。2019年6月、バンクーバーは、資金洗浄に関する懸念により、機械の禁止を検討していた。これにより、ビットコインATMの実際のユーティリティ、カナダ政府がそれらを関連付けている詐欺の種類、およびこれらの措置がカナダおよびその他の国での政策の兆しであるかどうかについて疑問が生じる。ビットコインATMの歴史最初のビットコインATMは、2013年にカナダのバンクーバーで導入された。これは、ビットコインATMが最終的にカナダで生まれ、死ぬ可能性があることを示唆している。アイデアは、より一般的で使いやすいインフラストラクチャを提供することで、ビットコインの広範な採用の障壁を減らし、ビットコインは他の通貨と同様の通貨であるという考えを推進することだった。時間の経過とともに、ビットコインATMは技術を改善し、ビットコインのブロックチェーンネットワークとのより強力な相互作用、改善されたインターフェイス、より良いデジタルウォレット統合、全体的なより良いカスタマーサポートとスムーズなカスタマーエクスペリエンスを提供した。これにより、ユーザーは、デジタルウォレットとビットコインATMだけでビットコインを入手できるようになった。交換所について学ぶ必要はなく、銀行口座も必要なかった。後者は、依然として世界人口の重要な部分、特に発展途上国で問題である。一部のビットコインATMは、現金またはデビットカードでビットコインを購入する機能のみを提供する。一方、双方向のATMは、ビットコインから現金を引き出すことも可能である。地元の金融規制に従うために、多くのビットコインATMプロバイダーは、ユーザーがトランザクションを行うために既存のアカウントを持っていることを要求し、預け入れと引き出しに制限を設けている。いくつかの管轄区域では、ビットコインATMを運営するには、送金業者の免許が必要である。2025年の時点で、世界中には37,000以上のビットコインATMがある。そのうちの大多数は米国にあり、約28,000のビットコインATMが存在する。次いでカナダ（4,000台）とオーストラリアが続く。ビットコインATMの禁止カナダのビットコインATM禁止の説明カナダのビットコインATMを禁止する理由は、詐欺から現金化する手段として使用されることが多い。“カナダ人を保護するために、詐欺師が被害者を欺くための第一の方法を停止し、犯罪者が犯罪による現金を入手して洗浄することを防止する。”カナダの金融情報機関（FINTRAC）は、2023年2月に機関に提出された疑わしい取引レポートの分析により、この結論に達した。「FINTRACは、ビットコイン自動預け払い機（BATMs）が、国内および国際的な犯罪者が被害者から資金を入手し、そしてそれらの資金を暗号通貨エコシステム内で洗浄するための主要方法として使用され続けるだろうと判断しています。犯罪グループは、カナダ人をBATMsに資金を配置させるための革新的な詐欺キャンペーンを開発しています。」主要な問題は、ほとんどの取引が1,000ドル未満の預け入れる場合、電話番号のみが必要であり、銀行のように人間のやり取りや詐欺を認識するためにトレーナーがいることはない。最初の禁止ではありません2022年3月、イギリスの金融行為監視機関（FCA）は、同国にあるすべての暗号通貨ATMを違法であると宣言し、閉鎖を命じた。FCAは、顧客識別（KYC）法に従っていないことを理由に、また、規制と保護の不足により顧客へのリスクが高いことを理由に、ATMを閉鎖した。一方、オーストラリアは、2025年の夏に金融情報機関と警察の調査に続いて、日次取引制限を導入した。ニュージーランドも機械の禁止を提案している。同様に、米国の半分の州は、顧客ごとの日次取引制限、取引手数料の上限、運営者が詐欺被害者に返金することを要求する法律を提案または実施している。全体として、カナダでの予定される禁止は、ビットコインATMに対する世界的な趨勢であり、犯罪ネットワークがそれらを使用して不正な資金を移動することに非常に熟練しているため、取り締まりの対象となっている。ビットコインATMは詐欺にしか使えないの?どのような詐欺がビットコインATMを使用する?一種の詐欺は、ATM自体を標的とする：偽のQRコード。詐欺師は、ATM画面に偽のQRコードを貼り付け、被害者が自分用に購入しようとしても、暗号通貨は詐欺師のウォレットに送信される。他の詐欺はより「伝統的」である。たとえば、なりすまし、IRS、FBI、社会保障、またはテクニカルサポートを装う、または被害者の銀行口座が危険であると伝え、被害者に「安全な」暗号通貨ウォレット（詐欺師のウォレット）に資金を移動するように伝える、または「ロマンス詐欺」で、オンラインの架空の関係を作り、最終的に緊急事態のために急いで資金が必要になる。これらの問題の核心は、ビットコインネットワークでの取引が不可逆的であり、適切な顧客識別（KYC）システムがなければ追跡が困難であることにある。この文脈では、ビットコインATMのセキュリティと規制が不足しているため、主流の暗号通貨取引所よりも犯罪者にとって魅力的である。この種の詐欺は、技術に疎い人々を狙う傾向がある。したがって、ビットコインATMの使いやすさは、被害者を急かせ、恐怖を煽り、資金を盗むまでのプロセスを段階的に導くのに適している。ビットコインATMの正当な使用例これらの詐欺や犯罪的な使用にもかかわらず、ビットコインATMは、いくつかの正当な使用例にも役立つ。たとえば、小額取引の場合、暗号通貨ユーザーのプライバシーを保護するのに役立つ。暗号通貨関連の請求が銀行口座やクレジットカードの明細書に表示されないようにしたい人にとって、現金から暗号通貨へのATMは、財務のプライバシーレベルを提供する。また、「オンチェーン」に乗ることが速く、取引は10分以内に完了できるのに対し、大手取引所では数日かかる。最後に、暗号通貨へのアクセスを提供するための独自の方法を提供し、直接取引または国際送金の場合、貧困層にとって多大な金銭的節約につながる可能性がある。ビットコインATMを救うことができる?明らかに、ビットコインATMに友好的だった政府は、現在その立場を再考している。そして、正当な懸念がある。なぜなら、暗号通貨ATMでの違法行為の割合は、暗号通貨業界全体の2倍であることがわかっているからである。すでに2022年には、キャッシュから暗号通貨への業界では違法なボリュームが総取引量の1.2%に達しており、暗号通貨エコシステム全体の0.63%の2倍であった。問題を解決することは、ビットコインATMオペレーターにとって難しいかもしれない。正当なユーザーにとって役立つ同じ特性が、犯罪者にとって魅力的である。おそらく、ビットコインATMは、暗号通貨業界が主流の金融システムとますます一体化するにつれて、ビジネスモデルを深く見直す必要がある。明らかな改善策の1つは、誰かが新しいビットコインATMシステムに参加することをより困難にすることである。よりゆっくりのオンチェーン化は、低コストの送金や貧困層へのサービスを提供する可能性を排除しないが、詐欺師が被害者を偽りのプレテンスやプレッシャーでATMを使用する可能性を排除する。これが規制当局を納得し、ビットコインATMを維持する必要があると信じるのに十分かはまだわからない。さらに、暗号通貨がますます主流の金融アーキテクチャの一部になるにつれて、利便性の議論は弱まってくる。コンプライアントなビットコインの使用に投資するジェミニ・スペース・ステーション暗号通貨がより主流になるにつれて、金融規制へのコンプライアンスの期待も高まっている。ビットコインATMだけでなく、暗号通貨取引所も同様である。ジェミニ（GEMI）は、設立当初からコンプライアンスを優先し、規制承認、機関とのパートナーシップ、セキュリティを、急速な拡大よりも優先している。会社のモットーは、多くのテクノロジー企業や暗号通貨コミュニティとは逆の方向に進んでいることを示している。「許可を求める、許しを求めるな」この評判と認定は、ジェミニが機関投資家との橋を築くのに役立った。ジェミニのスポット取引、デリバティブ取引、保管、eOTC（ジェミニの自動オーバーザカウンタートレーディングプラットフォーム）に対してである。同社はヘッジファンドに、「狭いスプレッド、深い流動性、迅速な実行が、複数の製品をまたいでスポットおよびデリバティブ取引にアクセス可能」と提供している。同社は、トークン化された株式、オンチェーン株式、ジェミニクレジットカード、自社の安定したコインであるジェミニ・ドル（GUSD）、暗号通貨スターキングサービス、永続契約、予測市場への最近の参入を提供している。ETF、保管サービス、トークン化された株式、規制された予測市場まで、ジェミニは、伝統的な金融とブロックチェーン市場の橋を築くインフラストラクチャを構築している。暗号通貨の「狂野西部」の時代が終わり、暗号通貨がより受け入れられるようになっているため、このポジショニングは、取引所にとって正しいものとなるかもしれない。(ジェミニについては、会社の投資レポートを参照してください。)最新のジェミニ・スペース・ステーション（GEMI）のニュースと開発
Transportation and mobility are fundamental parts of our economy, and have driven technological innovation throughout history, from shipbuilding to automotive manufacturing. Today’s industry landscape is shifting...
暗号資産は、基礎となる暗号化がデジタル手段でほぼ破壊できないため、非常に安全な資金保管方法の1つです。量子コンピュータの登場により状況が変化する可能性がありますが、ポスト量子暗号化方法へのアップグレードは、主要なブロックチェーンプロジェクトを安全に保つ可能性が高い。しかし、暗号資産には、レンチ攻撃と呼ばれる別のタイプのリスクがあります。「レンチ攻撃」という用語は、有名な風刺漫画XKCDから来ています。漫画では、複雑な暗号化を破るのではなく、攻撃者は被害者を物理的に脅迫し、暗号化された資産へのアクセスを強要するというアイデアが描かれています。個人への脅迫、脅し、他の「個人」ターゲットは、長い間、セキュリティシステムの最も弱い点であることが知られています。したがって、例えば、軍隊や諜報機関などの機関は、これらのリスクに特に注意を払っています。問題は、軍人や政府職員は自分を守るために強大な組織に頼ることができるのに対し、個人の投資家はそうできないことです。つまり、レンチ攻撃は、暗号資産を盗もうとしている犯罪者にとって、特に魅力的です。最近の衝撃的な犯罪事件は、この点を明確に示しています。 フランスの当局は、同国で暗号資産所有者に対して行われた12件の連続した「レンチ攻撃」に関連して、88人を起訴した。フランスで何が起こったのか、そしてこれは暗号資産エコシステムがレンチ攻撃の発生率とリスクをどのように軽減できるかについてはどうなのか。暗号資産のレンチ攻撃への脆弱性ブロックチェーンと暗号資産の性質は、レンチ攻撃を他の資産や貴重品よりも扱いにくくしています。貴重品は一般的に盗難に対して保険がかけられており、物理的に運び去らなければなりません。特に高価な品物の場合、盗難後に売却することは難しい場合があります。一方、銀行取引は、取引が不正と判定された場合には取り消すことができ、または資金が犯罪によるものであることが証明された場合には回復することができます。銀行は、KYC（顧客認証）規制に従うために多大な費用を支払っています。しかし、暗号取引は匿名性、セキュリティ、そして不可逆性を特徴としています。中央当局に訴えることはできず、取引を簡単に逆転させることはできません。さらに、経験豊富な犯罪者は取引を迅速に完了し、暗号資産を国外に送金することができます。ブロックチェーンのクロスボーダー取引機能により、当局は事件をより複雑に捉えることになります。別の問題は、匿名性に重点を置いたブロックチェーンでは、取引は公開台帳に表示され、永久に残ることです。暗号資産所有者の実際のデータが公開された場合、犯罪者は盗むことができる金額を明確に把握できます。暗号資産の富を公に話すことは、犯罪者の標的となる可能性があります。これらの特性は、暗号資産が魅力的である理由です。国家の干渉、銀行の破綻、紙幣の印刷のリスクから自由です。しかし、レンチ攻撃のリスクも伴います。フランスの暗号資産盗難事件レンチ攻撃の増加2026年4月、フランスの当局は、少なくとも88人が、同国で暗号資産所有者に対して行われた12件の連続した「レンチ攻撃」に関連して起訴されたと発表しました。75人の容疑者が勾留されており、逮捕はパリ司法裁判所の特別捜査判事と組織犯罪国家検察庁（PNACO）が監視する12件の事件に関連しています。これは特に懸念される問題です。レンチ攻撃の件数は、暗号資産の価値が上昇し、犯罪者がそれらに精通するにつれて、国で着実に増加しています。PNACOは、2024年に18件、2025年に67件、2026年までに47件の事件を記録しています。「問題となっている行為、特に逮捕、誘拐、組織的拘束、強要、組織的強要の試みは、個人への被害と使用された方法の両方で、特に重大です。」 ヴァネッサ・ペレ – フランスの組織犯罪国家検察官フランス政府は、暗号資産所有者がソーシャルネットワークで過度に自己顕示することを避け、個人情報を集めるスキャムに注意する必要性を強調しています。政府のデータの不正な取り扱いが原因?VKとTelegramの創設者であり、サイバーセキュリティの専門家でもあるPavel Durovは、フランスでのレンチ攻撃の増加は、暗号資産ユーザーのみの責任ではなく、税務データベースの漏洩と、税務官が犯罪者に暗号資産データを販売したことが原因であると主張しています。実際、フランス政府は暗号資産所有者に関する税務データを収集しており、これにより、汚職した政府関係者がデータを犯罪者に売却する機会を与えました。「ガリア・C.という名前の元フランス税務官は、2025年6月に逮捕され、犯罪者に暗号資産プロフェッショナルと投資家のデータを売却した疑いがあります。これにより、身体的な攻撃や強要が容易になりました。」これらの漏洩によるレンチ攻撃の件数は何件でしょうか。Pavel Durovはフランス政府と良好な関係にはありません。2024年にTelegramのモデレーションを拒否したことによる逮捕をめぐって対立しています。したがって、彼の批判は真実であると言えるでしょうが、彼はフランス政府が個人データに過度にアクセスしているリスクを強調することも嬉しいと思っているでしょう。「それが私たちがフランス市場から撤退する理由です。腐敗した官僚にプライベートメッセージへのアクセスを許可することはできません。」暗号資産が主流になるにつれて、政府関係者、銀行員、その他の第三者が個人の暗号資産保有データにアクセスする機会が増えています。これは、サイバーセキュリティの弱点と政府による暗号資産プライバシーの侵害が、レンチ攻撃のリスクを高める可能性があることを示唆しています。特に、2025年のレンチ攻撃でヨーロッパが最も危険な地域となったことは、注目に値します。これは危険な趨勢です。暗号化とサイバーセキュリティが向上するにつれて、レンチ攻撃が暗号資産を不正に取得するためのデフォルト方法となる可能性があります。デジタルおよび物理的な盗難は多大な損失をもたらす可能性がありますが、レンチ攻撃は物理的な危害のリスクも伴います。「人間を脅して暗号資産を譲渡させることは、プロトコルやウォレットをハッキングするよりも容易です。」 CertiKのレンチ攻撃に関する報告レンチ攻撃から身を守る方法明らかに、レンチ攻撃の被害者になることを完全に避ける最も良い方法は、犯罪者があなたが暗号資産を所有していることを知らないようにすることです。そうすれば、一般的な強盗や家宅侵入のリスク以上のリスクはありません。「一般的に、ビットコインユーザーが安全を維持するためにできる最も良いことは、プライベート性を維持することです。目標は、標的になることを避けることです。」 Jameson Lopp、初期のビットコインユーザーであり、ビットコインセキュリティプロバイダCasaの共同創設者別の方法は、暗号資産所有を明らかにしないことです。そうすれば、「普通」の強盗が暗号資産を盗むこともありません。これは、話さないことから始まりますが、暗号関連のアプリを公共で使用するプライマリスマートフォンから削除することや、セキュアな周囲内でしか出ない専用ラップトップを使用することも含みます。「公共で使用するプライマリスマートフォンから暗号関連のアプリを削除し、高価な取引にはセキュアな周囲内でしか出ない専用ラップトップを使用します。」 CertiKのレンチ攻撃に関する報告別の要素は、物理的なセキュリティを強化することです。直接的な攻撃は、新しいことではありません。高額所得者は新しい富への対応として、セキュリティシステムをアップグレードし、習慣を変え、自己防衛の必要性を認識する必要があります。ホームプロテクションシステムやプライベートセキュリティは、ある程度の富を超えると必要な出費となります。最後に、大額の資産、現金、暗号資産、またはその他の資産は、完全に分散化された構造では保護できない可能性があります。国家や大きな機関が安全を提供するのは、そのような機関が安全を提供することに非常に優れているからです。したがって、大額の資産を保護するには、機関のカスタディソリューションを使用することも検討する必要があります。これには、保険やオフサイトストレージが含まれることが多く、物理的な強制のリスクを最小限に抑えることができます。暗号資産の安全性への投資レンチ攻撃のリスクを完全に除去する方法はありません。ただし、一般的なセキュリティアドバイスに加えて、他のオプションも検討できます。1つは、プライバシーコインに投資することです。例えば、モネロ などは、プライバシーコインです。レンチ攻撃を完全に防ぐことはできませんが、プライバシーブロックチェーンやプライバシーツールを使用することで、攻撃者があなたの富の正確な額を知ることが難しくなり、標的となる可能性が低くなります。別の技術的な選択肢は、タイムロックウォレット です。これは非常に効果的です。取引を提出できますが、24〜72時間は処理されません。これにより、被害者または警察が反応する時間が与えられ、従来のウォレットや暗号取引とは異なります。別の選択肢は、Casaが提供するようなコラボレーティブ・カスタディです。これらのサービスでは、マルチシグネチャを使用し、2つのうち1つ、または3つのうち2つのキーセットアップを使用して、1つのキーを自宅に、1つのキーをセーフティボックスに、1つのキーを第三者に保持します。攻撃者はすべてのキーを同時に強制的に開示させることができません。どのような場合でも、真のセキュリティは、方法の組み合わせによってのみ達成されます。資産が増えるにつれて、リスクとセキュリティ要件も増え、資産と人を安全に保つために必要な措置も増えます。
テスラは、最初のテスラ・ロードスターが電気自動車（EV）が強力で「クール」であることを実証して以来、長い道のりを歩んできました。会社は今日、主要な自動車メーカーであり、複数のモデルが世界的なベストセラーにランクインしています。また、非常に活発で熱心な小売投資家の間で「カルトストック」として知られています。しかし、テスラは数年前から少し過大な約束をして、期待に応えていないことも事実です。例えば、テスラ・セミトラックはまだ販売されていません。どこよりも、自己運転能力について、納期を「イーロン・タイム」に延期する傾向が真実でした。会社は、2016-2018年から、1-2年以内に完全な自動運転体験を市場に提供することを期待してきました。このコンセプト「すぐに来る」の最新のプッシュは、2024年10月でした。当時、テスラは「We Robot」イベントで、I、ロボット映画にインスパイアされたかどうかはわかりませんが、アール・デコスタイルのロボタクシーを発表しました。アイデアは、すぐにステアリング・ホイールのない完全な自動運転の2人乗り車と、最大20名が乗車できるロボバンを生産することでした。2年後、テスラのファンでさえ、これらの製品が実際にデモンストレーション・イベントの外で生産されるかどうか疑問に思うようになりました。そこで、テスラがついにテスラ・サイバーキャブの大量生産を開始したことを発表したことは、良い驚きでした。テスラの株主にとって、これは画期的なニュースとなり、会社の財務と経済を根本的に変える可能性があります。また、世界中の輸送方法を革命的に変える可能性もあります。テスラの自動運転技術ユニークなアプローチテスラは、完全な自動運転能力を開発するために競争する会社から大きく異なる戦略をとってきました。これは、決定的なアドバンテージとなる可能性があります。マルチ・センサー vs カメラテスラの全ての競合他社は、レーダー、LIDAR（レーダー・ライク・デテクション・ユージング・レーザー）、マイクロフォンなどのセンサーを使用しています。これにより、AIに多くのデータが提供されますが、自動運転車の構築が非常に複雑で高価になります。また、AIモデルがより複雑または不安定になる可能性もあります。テスラは、排他的にカメラからの視覚データを使用しています。これにより、テスラのロボタクシーは人間の運転者に似ており、道路が安全に運転するためのデータとして十分であるという事実を活用しています。これが、2024年に発表されたロボタクシーが現実的に3万ドル以下の価格で販売される理由です。ほとんどの他の自動運転車のLIDARシステムだけでもその価格以上のコストがかかります。データ・コレクション & AIトレーニングもう1つの重要な違いは、AIのトレーニングのためのデータの収集方法にあります。ほとんどの自動運転会社は、追加のセンサーとコンピューターで改造されたカスタム車のフリートを構築し、そして有料の従業員が運転する実際の道路でテストする必要がありました。これは、コストのかかるアプローチであり、各マイルの運転には有人運転者が必要となるため、自然にデータの総量が制限されます。テスラは、販売された全てのテスラ車からデータを収集しています。各車には、自動運転ロボタクシーにインストールされる9つのカメラが搭載されています。これにより、テスラは巨大なアドバンテージを得ることができました。競合他社が収集したデータの合計よりもはるかに多くのデータを収集することができました。テスラのサイバーキャブ本番に備える？今、シンプルで安価なセンサーと多くのデータの利点があり、完全な自動運転車がすでに道路上にあるように見えます。しかし、実践では、テスラはまだ人間と同じレベルの安全性を達成するために苦労しています。しかし、発表されたサイバーキャブは、伝統的なコントロールであるステアリング・ホイールやペダルを完全に省略します。つまり、テスラは、安全なドライバーなしのサイバーキャブを道路上に展開し、認可されることを信じているようです。現在、ロボタクシーのいくつかは、制限された地理的エリアで運行されています。サイバーキャブのブランド名は、ロボタクシーに代わるものになります。テスラは「ロボタクシー」の商標を米国特許商標庁で登録しようとしたが、失敗しました。新しいサイバーキャブのデザインが発表され、金色の塗装が施され、より丸みを帯びたサイバートラックのようなデザインになり、2024年の「We、ロボット」イベントで発表されたマットな仕上げのモデルから離れました。2024年の最初の発表では、テスラのマスクは、完全な生産能力で年間200万台のサイバーキャブを生産する予定であると述べました。これは、約週38,000台の車両に相当します。実際には、初期の生産段階では、週に数百台の車両になる可能性があります。規制当局の反応ステアリング・ホイールのない車両を米国の道路上で展開するには、規制当局の承認が必要です。テスラのFSD（フル・セルフ・ドライビング）ソフトウェアの最近の進歩が規制当局の態度の変化を正当化するのに十分かどうかは不明です。現在、自動車の安全基準は、人間の運転者の存在を前提としています。他の自動運転車会社であるウェイモーとクルーズは、過去にNHTSA（国立交通安全局）の免除が必要でした。彼らの車両は、安全性、バンパー、盗難防止基準などの連邦自動車安全基準を満たしていなかったからです。これにより、年間2,500台の生産制限が設けられ、大量生産の可能性が大幅に制限されました。代わりに、サイバーキャブは、既存のすべてのFMVSS基準を満たすように設計されています。したがって、免除は必要なく、生産制限も予想されません。以前のサイバーキャブのテスト車両は、データ収集段階で一時的なステアリング・ホイールとペダルを搭載していました。ステアリング・ホイールのないユニットは、おそらく、小規模な初期フリート、たとえばオースティン・パイロット・オペレーションまたはさらなる検証の準備のために準備されています。後で、より大規模な展開は、規制の変更が必要になりますが、それはまだ見えません。テスラ：変化する会社リーダーシップの変化過去数ヶ月と数週間で、サイバーキャブに関連するテスラのリーダーシップの多くが会社を去った。例えば： マーク・ルプキー、製造オペレーションのリーダー ビクター・ネチタ、サイバーキャブの車両プログラム・マネージャー トーマス・ドミトリク、テスラのオーバー・ザ・エア（OTA）アップデート・システムとロボタクシー・ライド・ヘリング・インフラストラクチャを構築したディレクター これにより、サイバーキャブのオリジナルのプログラム・マネージャーが全員会社を去ったという奇妙な状況が生じました。同時に、これはテスラに実際の問題があるというよりも、個人的なキャリアの動機による一連の離職である可能性があります。 いくつかのコメンテーターは指摘したように：「マスクは、将来は追加の車両モデルはなく、AIとロボットだけになる」と述べたので、車両生産の担当者が離職し、他の機会を求めるのは理解できます。」モビリティ会社？リーダーシップの変化は、テスラの将来を反映している可能性があります。自動車メーカーは、車両ラインナップにさらに追加するのではなく、サイバーキャブに焦点を当てています。テスラ・セミも待ちに待った登場です。500マイルの航続距離を約400マイルの実用テストで提供することを約束しています。トラックは、従来のトラックと比較して、35％のエネルギーを節約し、23セント/マイルの運用コストで、536馬力のフリートライナーと455馬力のボルボに比べて1,000馬力の出力を発揮することが期待されています。テスラ・セミは、テスラのメガチャージャーを使用して、約30分で航続距離の70％を回復できます。テスラのセミ・ビジネス・モデルは、従来のセミ・トラックの販売から離れています。 代わりに、会社のアライアスは「テスラ・セミ・アズ・ア・サービス」を提供しています。これにより、フリートの電気化のための最初の資本的障壁が取り除かれます。したがって、将来的には、テスラは自動車会社からトラック製造とサイバーキャブ運営会社に進化する可能性があります。もし（まだifですが）、サイバーキャブが迅速に承認されれば、自律タクシーの市場が4兆ドルの収益を生み出すという予測が現実のものになる可能性があります。一方、セミトラック市場は、154Bの市場で、2035年までに5.6％の年間成長率で266Bに成長することが予測されています。テスラは、小型車両と同様に商用フリートの電気化を主導すれば、この市場のリーダーになる可能性があります。全体として、テスラ・セミと真正のロボタクシーの市場への到来は、テスラに多兆ドル規模の機会を提供する可能性があります。そして、背景では、ヒューマノイド・ロボットのオプティマスに関する進歩も行われています。スペースX + テスラの合併？もちろん、テスラについて話すとき、会社のリーダーであるイーロン・マスクに焦点を当てる必要があります。最近、マスクは彼の企業帝国の中で大きな動きをしています。特に、xAI、イーロンのAI会社がスペースXと合併しました。スペースXは再使用可能なロケットと宇宙ベースのインターネット（スターリンク）の分野でリーダーです。スペースXは、過去に最大のIPOとなり得るものを準備しています。評価額は1兆USドル規模で予想されています。スペースXとテスラ、xAIの境界は常に曖昧でした： サイバートラックの外装は、スペースXのスターシップと同じ特許出願のステンレス鋼合金で作られています。 テスラとスペースXの材料エンジニアリングチームは一緒に作業し、時には合同会議も開催します。製造上の問題は、時には別の会社のエンジニアによって解決されます。 低遅延の宇宙ベースのインターネット、スターリンク・コンステレーションは、特にスターリンク・ミニと将来のロボタクシー、またはオプティマスと統合される可能性があります。 xAIのAIとAIデータセンターの進歩は、テスラのFSDを完全に機能させるのに役立つ可能性があります。 スペースXが想定した軌道上のAIデータセンターのコンステレーションは、テスラのAIモデルをトレーニングするのにも役立つ可能性がありますが、これはより長期的な可能性です。 両社は同じ社用機を共有しています。2016年、テスラはスペースXに社用機の使用料として約110万ドルを支払いました。 市場と投資家にとっての大きな質問は、スペースXとテスラの合併が予定されているかどうかです。原則として、これは問題ないはずです。xAIとスペースXの合併は、株主によって最近承認されました。競争規制当局にとっても問題ないはずです。両社は補完的な nhưng 異なる分野で事業を展開しているからです。しかし、提案される予定かどうかはまだわかりません。提案された場合、テスラの株主がそのようなメガ・メルgerに賛成するかどうかはまだわかりません。おそらく、これはテスラの評価を高め、イーロン・マスクに有名な1兆ドルテスラ報酬パッケージを引き起こすでしょう。ただし、テスラ（またはテスラ+スペースX？）は、以下の多くのしきい値を満たす必要があります： 2000億ドルから8500億ドルの時価総額のしきい値 500億ドルから4000億ドルまでのEBITDAのマイルストーン 2000万台のテスラ車の累計納車...
銀への投資の成長するケース貴金属、特に金は、歴史的に、非貴金属のコイン、紙幣、デジタル台帳などの「軟らかい」形式のmoneyの基盤として、金融システムにおいて特別な地位を占めてきました。 この役割は、1971年のドル換算の終了と、ビットコインなどの信頼できる代替案の出現により弱まりました。 しかし、これは、ウクライナでの戦争の開始に続く国際的な緊張の爆発や、増加する米国の債務により、過去数年でほぼすべての他の投資を上回る金のパフォーマンスを止めることはできませんでした。金の「ハード・カレンシー」としての伴侶は、歴史的に銀でした。銀は、歴史的に、コイン製造に同等に使用されてきました。 しかし、銀については、インフレ、地政学、金融の混乱についての懸念だけが話題ではありません。 もはや、主にジュエリーとコイン製造に使用されていた金属は、今日、特に電子機器や太陽光発電の生産が銀需要の主要な原動力となっているグリーンエネルギー革命のための重要な工業用金属となっています。 別の話題は、鉱山からの新しい銀の生産が需要に追いつくのに苦労していることです。時間の経過とともに在庫が減少しています。 最後に、金と銀の直接的な金融ロールが終了した以来、世界的な金融システムでは、銀と金の比率が変動しており、銀は金よりも貴重性が低くなっています。銀が再び投資目的で使用されるようになれば、これは変わる可能性があります。金ほど広く議論されたり価値があるとは限りませんが、銀には、黄金よりも同じか、それ以上のアップサイド・ポテンシャルがあるかもしれません。貴金属を超えた銀の需要銀としての工業用金属銀の価格が2025年に上昇したのは、投資目的での需要の増加が原因である可能性はありますが、世界が電化するにつれて、銀はますます重要な工業用金属となっています。 銀は、熱伝導性と電気伝導性の点で、すべての化学元素の中で最高のものであるため、太陽光発電、バッテリー、インバーター、フューズ、リレーなどの電気機器に不可欠な材料です。
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