SwissborgのCHSBトークン、驚異的な29％スパイク

週の始めに28,000ドルを超えていたが下落し、木曜日にビットコインは再び28,000ドルを超えて短時間上昇した後、トレーダーがラリーを売却する機会を利用し、27,300ドルまで下落した。執筆時点で、BTC/USDは27,683ドルで取引されている。

現在のラリーは新たな市場資本の不足により短命になると予想されている。しかし、持続的な価格上昇は来年初めに実現する可能性がある、それによりビットコインの半減期が4月に訪れるだろう。

元ブラックロックのマネージングディレクターで現在MarketVector IndexesのCEOであるスティーブン・ショーンフィールドは、米国証券取引委員会（SEC）が「3〜6か月」でビットコイン・スポットETFを承認すると予測している。

これは、委員会が最近、いくつかの保留中のETF申請に対する判決を遅らせる決定を下したことによるもので、規制当局の以前の遅延戦術とは異なる。

「リスト全体を完全に却下する代わりに、コメントを求めており、これは対話におけるわずかだが重要な改善です」とショーンフィールドは述べた。さらに、SECはグレイスケール訴訟で敗訴した、「これはおそらくグレイスケール・ビットコイン・トラストがETFに転換されることを許可しなければならないことを意味する」

ショーンフィールドのコメントは、今週初めにロンドンで開催されたCCDataのデジタル資産サミットでのETFに関するパネルディスカッション中に出されたもので、同席した元ブラックロックのディレクター、マーティン・ベッドナールは、SECが誰にも先行者利益を与えないようにすべてのETF申請を同時に承認できると述べた。とはいえ、ベッドナールは、機関がビットコイン・スポットETFを承認すれば、ブラックロックのブランドとリソースが先行者利益をもたらすと考えている。

一方、ショーンフィールドは「ブラックロックはかなりの戦いに直面するだろう」と考えている。これは、取引可能なデジタル資産に深くコミットしている企業の数が多く、トップ資産運用会社（運用資産は9.42兆ドル）よりも「暗号エコシステムにずっと近い」ためである。また、スポットビットコインETFの承認は、3年間でビットコイン投資商品に「1,500億〜2,000億ドル」の流入をもたらす可能性があると述べた。

イーサの控えめなパフォーマンス 

この中で、投資調査会社ByteTreeは、暗号通貨の最近の価格動向が伝統的な金融市場の厳しい期間に逆らっているとして、BTCの市場シグナルをニュートラルからブルに引き上げた。

「ビットコイン先物は良好に見える、特に債券市場の危機と比較すると」とByteTreeの最高投資責任者チャーリー・モリスは報告書で述べた。「それはサム大統領（米国）の債券からの真の安全資産だ」

彼は、主要な暗号資産が、急騰する債券利回りが伝統的市場に混乱をもたらす時期に米国株式市場を上回っていると指摘した。利回りは15年以上ぶりの最高水準に上昇しており、モリスによれば、債券の売りが止まり金利がピークに達すれば、ビットコインは「本格的に走り出す」だろう。

しかし同時に、FX取引会社Oandaのシニアマーケットアナリスト、エドワード・モヤは「暗号投資家が楽観的になるのを妨げているのは、債券市場の売りが止まらないことであり、これは多くの暗号スタートアップを壊滅させるだろう」と指摘した。

ビットコインは過去1週間で2.3％上昇しているが、イーサはより大きく下落し、現在1,633ドルで取引され、過去7日間で2.5％下落した。その結果、ETHBTCは0.06を下回り、これは2022年7月以来の水準である。

これは、月曜日にさまざまなETFで取引されたETH先物ETFの取引額が200万ドル未満という不振の後に起きた。これに関連して、JPMorgan（JPM）は木曜日のリサーチレポートで、マージと上海アップグレード以降のイーサステーキングの増加が、イーサリアムネットワークの集中化を招き、ステーキング利回りが上海以前の7.3％から現在の5.5％に低下したと指摘した。一方、伝統的金融資産の利回りは上昇している。そのため、ステーキングの増加は「利回りの観点」からイーサの魅力を低下させた。

ニコラオス・パニギルツォグロ率いるアナリストは、分散型リキッドステーキングプラットフォームLidoが、集中型の競合に対する「より良い代替手段」として注目を集めていると指摘した。一方、Lidoは単一オペレーターが管理するステークされたイーサの数を抑えるため、集中化への懸念に対処するべく、より多くのノードオペレーターを追加している。

集中化がイーサリアムに単一障害点のリスクをもたらすだけでなく、リキッドステーキングの増加に伴う再担保（リハイポテーション）のリスクもあると銀行は述べた。

「ステーク資産が価値急落、ハッキング、または悪意ある攻撃やプロトコルエラーによるスラッシュを受けた場合、再担保は連鎖的な清算を引き起こす可能性がある」 と付記された。

取引量は減少し続ける

一方、CCDataの最近の報告書によると、9月の取引量は減少し続け、集中型取引所（CEX）の現物とデリバティブの合計取引量は20.3％減少し、1.67兆ドルとなった。これは、8月に現物とデリバティブの合計月間取引量が11.5％減少し、2.09兆ドルとなり、2020年10月以来2番目に低い月間総額となったことに続く。

この継続的な減少は、市場のボラティリティ不足と第3四半期に通常見られる季節的要因に起因し、2020年第4四半期以来最低の四半期取引量となっている。

特にBinanceの現物市場シェアは、7か月連続で減少し、厳しい打撃を受けた。取引プラットフォームの現物市場シェアは、前月の38.5％から9月には34.3％、1月には55.2％に低下した。一方、デリバティブのシェアは、今年初めの62.6％から51.5％に減少した。

暗号リサーチ会社Kaikoによると、上位8プラットフォームが深さの約92％と取引量の90％を占め、Binanceは世界の市場深さの30％以上、取引量の60％以上を占めている。

「高度に集中した暗号市場は、良い面と悪い面の両方がある。流動性の不足は間違いなく存在し、多くの取引所や取引ペアに薄く分散すると、ボラティリティが悪化し、価格発見プロセスが乱れる可能性がある」 とKaikoのデッシスラバ・オーベルトとクララ・メダリーはメモで記した。

一部のアルトコインは依然としてプラスの動きを示す

これらの見通しは、暗号通貨価格に影響を与えており、時価総額は0.2％減少し1.13兆ドルとなっている。一部のアルトコインは依然として上昇しており、CHSBもその一つだ。時価総額171.69百万ドルのトークンは今週29％上昇し、木曜遅くに0.1822ドルに達した。

執筆時点で、CHSBは0.184ドルで取引され、24時間取引量は563.5千ドルである。このトークンは過去30日で44.3％上昇したが、過去1年で6％下落している。

2023年については、トークンの市場全体のトレンドは下向きで、ほとんどの暗号資産と同様である。CHSBは年初に約0.195ドルで始まり、6月中旬には0.10ドルまで下落した。その後、アルトコインは回復を試み、価格は0.12〜0.15ドルの範囲で取引され、過去2週間でCHSBは52％上昇した。

2018年初頭に約0.9145ドルでオープン市場に登場し、CHSBは2021年5月に史上最高値（ATH）1.64ドルに達した。しかし、それ以降、価値の88.8％を失っている。

CHSBはSwissBorgのネイティブトークンであり、異なる暗号通貨取引所を接続し、ユーザーが従来の法定通貨で暗号通貨を取引できる単一のプラットフォームを提供するウェルスアプリである。

初期コインオファリング（ICO）時に、SwissBorgは最大供給量である10億CHSBトークンを発行し、すべてが市場に流通した。全CHSBトークンの約38％は一般向けのコミュニティセールに割り当てられ、20％はチームメンバーへの報酬として配布され、約10％は戦略的投資家に、15％はプロジェクトの第2ラウンド資金調達に充てられた。さらに14％はすでにプロジェクトに関心を示していた経験豊富な投資家に割り当てられた。

マルチユーティリティトークンとして、CHSBは0％手数料などの独占的なプレミアム特典を解放し、さらに複数の暗号通貨のSmart Yieldアカウントで得られる利回りを倍増させる。CHSBイールドプログラムは、SwissBorgエコシステムのパフォーマンスに連動して支払われる利回りを結びつけることで、暗号資産の収益化を革命的に変える。また、手数料収入の20％がCHSBトークンの購入に充てられ、焼却される。CHSBトークンは保有者に、SwissBorgプラットフォームの将来を形作ることに参加する権利も付与する。

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SwissBorg、CHSB移行の準備

銀行業界がデジタル化と分散化に欠け、ブロックチェーンネットワークは例外的な成長を遂げているものの金融管理サービスが限られている状況で、SwissBorgはコミュニティ中心の金融フレームワークの提供に注力することを決定した。Cyrus FazelとAnthony Lesiosmierによって設立され、SwissBorgの公式ホワイトペーパーは2017年11月に公開された。

本社はスイスにあり、SwissBorgは仮想通貨ライセンスを保有しており、プラットフォームが国際的に取引所とウォレットを提供できるようにしている。

同社の主力製品であるSwissBorgアプリは、70万人以上の認証ユーザーにデジタル資産の購入、売却、交換を可能にし、ポートフォリオ分析やAI搭載の資産分析などの機能で賢明な投資判断を支援している。一方、Smart Yieldウォレットはユーザーに利回りを得る機会を提供する。

2022年12月に、デジタル資産管理プラットフォームは新しいマルチアセット・ランチパッドを開始し、株式、不動産、その他証券などのプライベート市場へのアクセスを簡素化した。当時、マルチアセット・ランチパッドシリーズAは、機関投資家と個人投資家から24時間以内に400万ドル以上を調達した。

先月、同社はThematicプラットフォームの手数料を大幅に削減したことを発表した。このプラットフォームはユーザーに専門的なデューデリジェンス、動的なリバランス、戦略的なリバランシングを提供する。

「私たちは大きな発表が控える中で技術を進化させるだけでなく、フラッグシップの資産管理製品をこれまで以上に利用しやすくするため、より手頃な手数料構造を導入しています」とチームは発表した。

プラットフォームは2つの手数料階層を持ち、標準プランは月額0.4％、年率4.8％を課金していた。新しい手数料構造では、サブスクリプション手数料は37.5％削減され、月額0.25％、年率3％となった。次の階層であるGeneration & Genesisのサブスクリプション手数料は、月額0.35％から0.20％、年率4.2％から2.4％へと43％削減された。

8月に、SwissBorgは自社ネイティブトークンCHSBをBORGへ移行することを発表した。これはDeFi領域での同社の存在感をより確固たるものにする戦略的な動きの一環である。「イノベーションを活用し、厳格なセキュリティ基準を採用し、分散型金融の核心原則に合わせることで、DeFiムーブメントの最前線に立つことを目指しています」と当時チームは述べた。

この移行は今後数週間で実施される予定で、CHSBからBORGへの移行は2023年10月17日に開始され、完了まで最大5日かかると見込まれている。保有する1CHSBトークンにつき、1BORGトークンが受け取れる。

SwissBorgアプリ内でCHSBトークンを保有しているユーザーは何もする必要はなく、自動的にBORGに変換される。しかし、外部ウォレットでトークンを保有している場合は、移行開始前にCHSBをSwissBorgアプリに戻す必要がある。

この移行により、トークンの総供給量は燃焼された分を除き、10億トークンで変わらず、トークンの価値と希少性の一貫性が保たれる。

BORGトークンはEthereum上のOpenZeppelin ERC‑20標準に基づき、堅牢で安全なフレームワークを提供する。開始時点からマルチチェーン対応で、スケーラビリティと効率性の向上が可能になる。

この新トークンにより、CHSB保有者に大きなユーティリティを提供することが目的で、DeFiエコシステム内でBORGトークンを用いたオンチェーンの真のオーガニック利回りの生成を可能にする。この取り組みを通じて、SwissBorgはDeFiエコシステムへの積極的な参加から生まれる本物の利回りを提供することを目指しており、2023年後半から2024年第1四半期にかけて実現すると見込んでいる。

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結論的考察

ビットコインがサポートレベル上にとどまり、イーサは過去1週間でほぼすべての上昇分を失ったものの、CHSBのようなアルトコインは基盤プロトコルが開発に注力し続けているため、依然として価値が急上昇している。

現在のラリーは新たな市場資本の不足により短命になると予想される。持続的な価格上昇は来年初めに実現する可能性があり、同時にビットコインの半減期が4月に訪れるだろう。