Nick Bhargava、GROUNDFLOOR共同創設者 – インタビューシリーズ

編集者注: このインタビューは、実施時点におけるGROUNDFLOORの見解とプラットフォーム機能を反映しています。規制枠組み、製品提供、地域での利用可能性、そしてここで参照されている過去のリターン数値は変更されている可能性があります。エクイティ・クラウドファンディング、Regulation A+、プライベートクレジット投資に関する最新情報については、当社の更新されたガイドおよび会社の公式開示資料をご参照ください。

GROUNDFLOORは米国の不動産貸付マーケットプレイスです。これは、JOBS法により規制が有効になって以来、Regulation A+を活用してSECの認定を取得した最初の不動産クラウドファンディング企業です。GROUNDFLOORは、機関投資家ではなく自己指向型投資家にサービスを提供することを目的に構築されました。

あなたはGROUNDFLOORの取締役であり共同創設者の一人です。このクラウドファンディングプラットフォームを立ち上げるきっかけは何でしたか？

私の共同創設者であるBrian Dallyは、通信サービスを一般の人々により利用しやすくするための長年の経験を持っていました。一方、私は証券および規制業界で豊富な経験があります。私たちは、1％の人だけでなく、すべての人に高利回りの投資機会を提供できるように、各自の強みを組み合わせたいと考えました。最終的に、ほとんどの人が自分自身が住宅所有者であることからこの種の資産に親しんでいるため、単一家族住宅から始めました。

アイデアが構想された当初、そこに市場があるかどうかは全く分かりませんでした。まず、ビジネスコンセプトをテストできるアクセス可能な規制枠組みを見つける必要がありました。私たちは、2011年に小規模企業の資金調達を支援するために作られたInvest Georgia Exemption（IGE）を発見しました。州内提供規則であるため、ジョージア州の企業にのみ適用され、私たちは二人ともアトランタに移り住んでGROUNDFLOORを立ち上げました。IGEのおかげで、ジョージア州で200万ドルのローンを資金提供でき、GROUNDFLOORプラットフォームへの需要を明確に示すことができました。

時間が経つにつれ、GROUNDFLOORは大幅に成長し、現在では全50州の投資家に開放されています。

GROUNDFLOORが投資家と不動産開発者をどのように結びつけているか説明していただけますか？

当社は、小口投資家に高利回りの投資機会を提供することに注力しています。不動産借り手、すなわち不動産開発を生業とする者は、住宅不動産プロジェクトの資金調達のために、従来の銀行やハードマネーレンダーではなくGROUNDFLOORを通じてローンを確保します。その借り手はローン申請を提出し、当社は個人とプロジェクトを審査してローンを発行すべきか判断します。審査は過去の実績、自己資金の投入額、その他多数の要因に基づきます。承認されれば、ローンはAからGまでのグレードが付与され、対応する金利が設定されます。グレードAのローンはリスクが最も低く、最低のリターン率で、グレードGはリスクが最も高く、最高のリターン率となります。

当社は証券取引委員会（SEC）にオファリングを提出しており、これを通じて証券を販売しています。これらの証券の収益は当社が発行するローンの資金に充てられます。証券のパフォーマンスと対応するリターン率は基礎となるローンに連動しています。投資家はどの証券、すなわちどの基礎ローンに投資するかを選択できます。

投資家は10ドル単位でローンに投資することができます。ローンが全額資金調達されると、借り手は引き出しスケジュールに従って資金を引き出し、新築、改装、またはリハビリプロジェクトを完了させます。その後、物件は通常販売のためにリストされます。プロジェクトが売却または再融資されると（通常、投資家が投資してから6〜12か月後）、ローンは返済されます。投資家の元本とすべての未払い利息は投資家のGROUNDFLOOR投資家口座に入金されます。個々のGROUNDFLOOR投資家口座の現金残高は引き出すことも、他のプロジェクトに再投資することも可能です。

不動産開発者がローンを返済できることを保証するために、何らかの制限や品質管理はありますか？

借り手がローン申請を提出すると、当社の審査チームはプロジェクトと借り手の精査に密接に取り組みます。また、地域の不動産市場も考慮します。好ましくない市場への貸付は行いません。ローンが発行されると、借り手と定期的に連絡を取り、プロジェクトが期限を守っているか確認し、投資家にも定期的にアップデートを共有します。借り手が十分な進捗を示さない、または計画から逸脱した場合、引き出しは行われません。遅延の可能性がある、または借り手が契約条件に違反したと判断した場合、当社は介入し、積極的にローンをデフォルトとすることができます。これにより、ペナルティ金利を通じて投資家にとってより有利な結果となります。ほとんどのGROUNDFLOORローンは第一順位の担保権を持ち、土地と建物という実物資産で裏付けられています。

投資家が期待できるリターンの種類にはどのようなものがありますか？

過去6年間、GROUNDFLOORの不動産ローンに参加した投資家は、6〜12か月の期間で年率平均10〜12％のリターンを得ています。

現在の投資はすべて米国内ですか？特定の都市や州に優先順位はありますか？ある場合、それらについて説明してください。

米国内の誰でも10ドルからGROUNDFLOORに投資できますが、同社は30州での貸付に重点を置いています。

あなたはJOBS法の初期の支持者でしたが、JOBS法の内容に満足していますか？除外すべき点はありましたか？

私は全体として法案の出来に満足しています。さまざまな条項は異なる規模の企業を支援するよう設計されており、各々が異なる状況の企業に価値を提供します。特定の条項を除外すべきだとは思いません。

将来のJOBS法の改訂で何が変わることを望みますか？

私たちはReg. Aが不動産の発行で多用されているのを見てきました。このユースケースを超えて、特に中規模の非上場企業が公開市場の資本にアクセスしたい場合に価値があると考えています。Regulation Aの上限は間もなく7500万ドルに変更され、同規模の企業にとってより魅力的になるでしょう。その領域で新しいオファリングが見られる可能性があると考えています。

GROUNDFLOORについて他に共有したいことはありますか？

GROUNDFLOORが個人投資家と借り手に提供しているものと同様のサービスを提供する他社はありません。私たちは新たなカテゴリーを創出し、全く新しい商品を提供しています。

なぜ他社が私たちを模倣しないのでしょうか？その一因は規制イノベーションです。この種の高品質・高利回り不動産クレジットに直接結びつく投資を小口投資家向けに提供することは、これまで行われていませんでした。GROUNDFLOORは、SEC（証券取引委員会）に認定された最初の企業であり、Reg Aを通じて認定投資家および非認定投資家の両方にこのタイプの投資を提供しました。また、膨大なインフラを構築したことで、他社ができない製品の継続的な改善が可能となっています。

貴社について学べて本当に楽しかったです。さらに詳しく知りたい読者や投資家は、GROUNDFLOORをご覧ください。