ICE、評価済み価格設定を証券化されていない住宅全体ローンへ拡大

Intercontinental Exchange (ICE ) Residential Whole Loan Evaluations の開始を発表した 2026年9月30日、同社の確立された評価価格設定プロセスを個別の証券化されていない住宅住宅ローンに拡張するサービスです。このサービスは、適格住宅ローン（QM）ローン、非適格住宅ローン（non-QM）ローン、および特殊担保にわたるモデル駆動型価格設定を提供し、評価は日次または月次の頻度で算出され、ICE Data API を通じた安全なファイル配信で提供されます。

ICE は、住宅全体ローンが固定収入の中で最も急速に成長しているセグメントの一つであるものの、構造化された価格インフラが欠如していたと述べました。同社はこのサービスを、証券化市場と非証券化市場の間のギャップを埋め、証券化商品向けに長らく利用可能であった透明な価格設定を全体ローン市場にももたらすものと位置付けました。

ICE のデータサービス部門チーフプロダクトオフィサーである Varun Pawar は、同社が長年にわたり幅広い金融商品に対して評価価格設定を提供してきたと述べました。Varun Pawar は「このサービスを住宅全体ローン分野に導入することで、顧客は異なるローン間で一つの価格情報源を得られ、今後もモーゲージエコシステム内の他領域へ拡大していくことを楽しみにしています」と語りました。

方法論とデータ入力

本サービスは ICE の確立された評価価格設定プロセスを使用し、経験豊富な評価者チームが監督します。方法論は、クライアント提供のローン固有データと、ICE のモーゲージおよびデータサービス事業からの独自データセットと分析を組み合わせ、3 つの指定された入力を中心に構築されています。ICE AFT 前払および信用モデルは、前払、デフォルト、延滞を予測します；ICE の Whole Loan Evaluations 製品ページでは、これを成熟した定期的に更新されるモデルと説明しており、広範なデータセットを統合してローンレベルでの予測を生成します。ICE ホームプライスインデックスは 28,000 の郵便番号にわたるミクロレベルの住宅価格データを提供し、ICE はこれがより正確で最新のローン対価値（LTV）測定を支援し、信用リスクの予測と評価を向上させると述べています。ICE オリジネーションデータは、3,000 を超える提供者からの日次更新が行われる匿名化データセットを提供し、スプレッドと利回りの入力を校正するために使用されます。

製品ページによれば、各評価はクライアントが ICE 提供のフォーマットで提出するローンレベルの参照データから開始され、ローン属性および変動金利や変更データを含みます。その後、ICE は参照金利やローンレベルの前払、デフォルト、キャッシュフロー予測を含む基礎情報を取得し適用します。市場のカラーは ICE オリジネーションデータ、サードパーティの価格グリッド、取引実行と入札、そして相対的な証券化債券評価を通じてプロセスに組み込まれます。専任の評価者チームがプロセスを監督し、モデル入力の管理、ローンレベルおよびセクター別スプレッドの調整、そしてローンレベルでの例外処理を行います。

ICE は、資産クラスの性質上、クライアント提供データの正確性、完全性、タイムリーさを独自に検証しないと述べており、クライアントが不正確または不完全なデータを提供した場合、評価に影響が出るとしています。製品ページによれば、完全な ICE Whole Loan Evaluations 方法論ドキュメントは要請に応じて入手可能です。

カバレッジ、配信およびユースケース

カバレッジは、QM 固定金利および変動金利住宅ローンに加え、Alt-A、再実行（Reperforming）、サブプライム、スクラッチ＆デント、ジャンボ、住宅エクイティラインオブクレジット（HELOC）、不良（Non-Performing）、第二抵当権、そして債務サービスカバレッジ比率（DSCR）ローンを含む非 QM 固定金利および変動金利ローンを網羅します。

米国の住宅全体ローンについては、顧客の要請に応じて評価が提供され、翌営業日利用可能な日次評価または月次評価のいずれかが選択できます。ローンレベルの出力は安全なファイル配信と ICE Data API を通じて提供され、主要な分析プラットフォームと統合されます。

ICE は本サービスの利用ケースを6つ挙げました：ポートフォリオ取得およびデューデリジェンス価格設定、バランスシートおよび規制報告の時価評価、ローン販売実行ベンチマーク、金利および信用リスクのストレステスト、プログラムパフォーマンスベンチマーク、そして投資家および監査人向け報告。

Whole loan 評価は、エンド・オブ・デイ評価、継続的評価価格設定、評価透明性の向上、公正価値情報、レバレッジドローン評価を含む価格データラインナップに加わります（ICE の pricing data pageによる）。ICE はエンド・オブ・デイ評価を、資産クラスごとに異なるルールベースのロジックと標準的な評価手法を使用し、類似資産の引用価格、ベンチマークイールドカーブ、そして市場で裏付けられた入力など、関連する観測可能な入力の活用を最大化すると説明しています。

同社は、約 300 万件の金融商品に対する固定収入評価、グローバル市場全体の参照データ、そして管理資産 2 兆ドルをベンチマークとする全資産クラスの指数を提供していると報告しました。接続性とデータアクセスに関して、ICE はデスクトップソリューションとデータフィードを ICE Global Network と共に提供しており、同社はこのネットワークが光ファイバーおよび無線ネットワーク上でコンテンツ、配信、実行サービスを提供すると述べています。

米国では、米国証券取引委員会に登録された投資顧問会社であるICE Data Pricing & Reference Data, LLCを通じて固定収益評価が提供され、欧州およびアジア太平洋地域ではICE Data Servicesの各拠点を通じて国際的に提供されています。