積層造形
Nano Dimensions (NNDM) スポットライト: 3D プリント業界の結集
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有望だが苦戦している分野
3Dプリンティング、別名「アディティブ・マニュファクチャリング」は、少なくとも現在の技術を生み出したマイクロスケールおよびナノスケール製造の出現以来、数十年ぶりの製造技術における最も重要な進歩と言えるでしょう。金型からスペアパーツ、家全体、ロケットエンジン、そして交換用臓器に至るまで、あらゆるものの製造方法を根本的に変える可能性を秘めているからです。関心の高い業界には、以下のようなものがあります。
- 航空宇宙企業: 特にロケットラボ (RKLB -7.6％) 3Dプリントを広く活用する。これには最終的には 軌道上製造 成功した後 微小重力テスト, 3Dプリントされた月のレンガ。
- 健康管理： 今のところ、3Dプリントの最大の市場は、特に骨の置換/インプラントと 歯科これには以下が含まれます bioprinting 臓器全体の、 ボディオンチップ & 脳オルガノイド 研究ツールだけでなく 体内のホログラフィック3Dプリント.
- 半導体・エレクトロニクス: 成熟に不可欠な ナノプリンティング技術.
- 構造： たとえば、 コンクリート壁の3Dプリント.
- ロボット工学： 3Dプリントはより自然で安全なデザインを実現する鍵となる.
しかし、3Dプリンティングは当初の熱狂的な盛り上がりを過ぎた後、比較的ゆっくりとしたスタートを切りました。これは、技術が成熟する必要があり、メーカーは製品の改善にこの技術をどのように活用できるかを模索する必要があったためです。どちらのプロセスも比較的遅く、投資家の関心が持続するには時間がかかりすぎます。そのため、過剰な投資を行った企業や、間違った技術に賭けた企業は、財務上の問題に直面することになります。
その結果、当初のブームは崩壊し、3Dプリンティング業界にとって永続的な不況としか言いようのない状況となりました。ストラタシスを含む主要企業の株価は、 (SSYS -3.41％) と 3D システム (DDD -6.25％)、現在の価格は1/10に下がりましたth 1/30までth 2014年から2015年のピーク値に達しました。
しかし、これにより業界は再編され、効率化される機会が生まれました。新規参入者による初期のブームの後に統合フェーズが訪れるのは、新しい業界ではよくある現象です。そして現在、3D プリンティングの「大規模な統合」をリードしているのは、Nano Dimension という企業です。
株式会社ナノ・ディメンション (NNDM -5.59％)
ナノ次元
Nano Dimension は、3 年に株式を公開した 2015D プリント会社です。同社は、3D プリント市場のかなり珍しい分野である電子機器用 3D プリンターから事業を開始しました。
これには、導電性または誘電性のインクやセラミックなどの非常に特殊な技術が含まれます。これらは、たとえば光学部品や無線部品の製造に使用できます。
Nano Dimension は、買収と社内研究開発の組み合わせを通じてこの分野で成長してきました。
出典： ナノディメンション
ナノディメンションはパンデミック中の3Dプリント株の評価の回復を利用して多額の資金を調達した。その後、同社はこれを研究開発に活用し、最近では一連の大規模買収にも活用しました。
チェーン統合
最近、Nano Dimension は競合他社の Desktop Metal と Markforged の両社を買収しました。
このニュースは、業界における混乱した暫定的な統合の真っ最中に発表された。 ストラタシスは、2023年を通じて、3大競合企業である3Dシステムズ、デスクトップメタル、ナノディメンションから合併または買収の誘いを受けている。.
ストラタシスは、少なくとも今のところは、最終的には独立を維持するだろう。これは、より一般的な傾向と一致している。業界は統合し始めた 2022年には、競合他社が少なくとも22の小規模な3D企業を買収する予定である。 その年だけで.
デスクトップ金属の取得
2024年夏、ナノディメンションは デスクトップメタルを185億135万～XNUMX億XNUMX万ドルの現金取引で買収.
両社が協力することで、電子機器から大型産業機器、航空宇宙まで、あらゆる規模の金属およびセラミック 2D プリントにおいて、より強力な立場を築くことができます。SpaceX、Tesla、GE、Honeywell、Emerson、Raytheon、NASA、Medtronics などを含む顧客基盤を統合することで、規模の経済も生まれます。
最後に、Nano Dimension はヨーロッパ、Desktop Metal は米国と、両社は主に異なる地域で活動していたため、営業チームを統合することで相乗効果が生まれていました。
出典： ナノ次元
同社は、CO94排出量を2%、水を100%、材料を98%、化学物質を82%削減することで、製造における環境フットプリントを削減できると主張している。
全体として、この合併により、Nano Dimension は、高成長分野と広範な技術ポートフォリオに重点を置き、3D 業界の技術リーダーの XNUMX つとして浮上することになります。
出典： ナノディメンション
マークフォージド買収
Desktop Metalの買収が発表されたとき、Nano Dimensionはこれが最後ではないと明言していた。これが今確認された。 マークフォージドを115億XNUMX万ドルで買収.
最近のインタビューで、Nano Dimension、Markforged の CEO が最近の買収の理由を説明しました。
出典： ナノ次元
すでに説明したように、Desktop Metal の買収は、金属およびセラミック材料における Nano Dimension の技術的地位を強化することに重点が置かれていました。Markforged もこのパターンに当てはまり、複合材および金属の付加製造装置に重点を置いています。
「この合併の素晴らしさ、そして Markforged とその一連の技術の素晴らしさは、当社の技術と重複していないことです。相乗効果は、同様の企業への応用にあります。」
ヨアヴ・スターン - ナノディメンション CEO
重要な要素は、合併する両社が同じ材料を扱っていながら、異なる市場セグメントで事業を展開していたことです。
「当社のソリューションはハイエンドのアプリケーションをターゲットにしているため、より高価であり、デスクトップメタルソリューションが適合するローエンドのアプリケーションには適合しません。」
シャイ・テレム – Markforged CEO
したがって、全体として、同社は金属複合材の融合、大規模な砂型鋳造、バインダージェット金属印刷などの製品を提供することで、金属 3D 印刷および 3D 印刷支援金属鋳造のリーダーになる可能性があります。
出典： ナノ次元
新しいナノ次元
全体的に、Nano Dimension、Markforged、Desktop Metal の合併により誕生するこの新興企業は、多くの再編を行う必要があるでしょう。まず第一に、各社がバインダー ジェット技術 (セラミックおよび金属 3D 印刷に使用) に関して異なる技術的ソリューションを実現しているため、R&D の相乗効果の可能性を検討する必要があります。
「私たちは解決するつもりです。それぞれの機械の特性や機能、またそれぞれの材料の特性によって、当然ながら用途が異なることが分かるでしょう。もしそうでない場合は、研究開発を調整します。」
バインダー ジェットは、さまざまな用途に合わせてさまざまな形状や形式で行うことができます。当社は、マシンの機能を組み合わせてバインダー ジェットの提供を拡大していきます。」
ヨアヴ・スターン - ナノディメンション CEO
同様に、営業チームはより幅広いオファーを統合する必要があり、クロスセルのオプションを強化したり、特定のクライアントを担当するアカウント マネージャーの重複の必要性を減らしたりできるようになります。
価格帯と技術力の重複は限られているため、互いの顧客リストが過度に「食い合う」ことは起こらないはずです。
しかし、これは非常に複雑な作業になります。各社は複数の拠点で業務を行っており、重複はほとんどありません。これは、R&D センター、製造拠点、物流などに当てはまります。幸いなことに、それぞれの経営陣はすでに、十分に類似した文化があり、お互いをよく知っていると考えているようです。
「3社のトップマネジメントは友人同士です。私たちは似たような文化を共有し、長い間お互いを知っており、同じ言語を話し、エゴの問題もありません。私たち全員が一緒に本社を運営する方法を決定し、同意しました。」
しかし、今やその取り組みは3社にまで浸透し、その3社はスイス、イギリス、ドイツ、オランダ、アメリカ、イスラエル、スウェーデンで事業を展開しています。私たち全員の幸運を祈ります。私たちは必ずやります。実現させます。」
ヨアヴ・スターン - ナノディメンション CEO
長期的には、これまで独立していた各企業が、特定の技術とそれに対応する市場適合性に重点を置いた専用部門に変わり始め、部門間で人員と IP が入れ替わるようになると考えられます。
ソフトウェアとAIの統合
2021年以降、いくつかの買収を通じて、 アディティブフロー の三脚と GIS社内開発に加え、Nano Dimension は 3D プリント用ソフトウェアでも確固たる地位を築いています。
出典： ナノ次元
ナノディメンションも LLMの特許申請 「産業機械のログファイルにおける効率的な異常検出のための大規模言語モデル」と題された論文。 これは LLM にとって興味深いニッチなケースであり、機械のログ ファイルはますます複雑になりすぎて、人間が効率的かつ迅速に分析することが困難になっています。
機械ログは通常、産業システムにとって貴重な情報源ですが、基盤となるシステムが複雑化し、そこに含まれるログ データの量が増大するにつれて、分析がますます困難になり、コストも高くなります。
さらに、ログは通常、イベントが発生した後に分析され、リアルタイムでは分析されないため、修正アクションを適用する機会を逃してしまいます。
この技術の一部は、Nano Dimensionが2021年にディープラーニングAI企業DeepCubeを買収したことから生まれたものです。
ちなみに、Markforged は 2022 年に Teton Simulation も買収しました。これは、3D プリントのモデルの検証を自動化し、最適化するソフトウェアで、同社の Digital Force プラットフォームに統合されています。
したがって、全体として、Nano Dimension は、産業用 AI を 3D プリンターに広範に統合することを目指しており、その研究開発コストは Markforged と Desktop Metal に分割され、各 3D プリンター ラインに等しく利益がもたらされることになります。
出典： ナノ次元
収益性への道
技術がいかに優れていても、投資家は Nano Dimension、Markforged、Desktop Metal の買収ごとにキャッシュフローがマイナスであったことを認識する必要があります。
合併後の会社は、将来的に利益を上げるためにコストを削減するか、十分に成長する必要がある。Markforged と Desktop Metal はどちらも、資金面で財政難に陥っていたため、最終的にはかなり安く売却された。
Nano Dimensionにとって、これは当面の懸念事項ではないはずです。Markforgedの買収完了時点で、同社は依然として475億11万ドルの現金および現金同等物を保有すると見込んでいるからです。一方、Nano Dimensionの2年第2024四半期のキャッシュバーンは「わずか」31万ドルで、2年第2023四半期のXNUMX万ドルから減少しました。
3Dプリンティング業界の展望
ナノディメンションと最大の競合企業との連続的な合併は、パンデミックの最中に適切なタイミングで非常に巧妙な資金調達を行ったおかげで可能になった。
Markforged 社と Desktop Metal 社は、2021 年から 2022 年にかけて比較的最近に株式を公開したため、3D 印刷業界の誇大宣伝サイクルの浮き沈みに対処する機会も経験もありませんでした。
これにより、競合他社も競争力のある規模に到達するために合併や買収を追求するよう大きなプレッシャーがかかります。
さらに合併？
Nano Dimensionのもう一つの潜在的なターゲットはStratasysかもしれない (SSYS -3.41％)、まだ所有していない85％を取得するために。しかし、時価総額523億2023万ドルを考えると、これはナノディメンションにとって非常に高価な買収となるだろう。そして、XNUMX年にすべての入札を拒否した後、同社の経営陣はあまり興味を持っていないようだ。
Velo3D も、金属印刷と PBF (パワーベッドフュージョン) 3D 印刷の高度な技術に重点を置いているため、潜在的な追加ターゲットになる可能性があります。特に、これにより、金属 3D 印刷市場における潜在的な競合相手が市場から排除されることになります。
競技
ナノディメンションと真っ向から競合する可能性のある業界で最も本格的な連続買収企業の一つは3Dである。 システム (DDD -6.25％)、その 32年以降すでに2015件の買収を行っており、 平均 買収額75万ドル.
おそらく、Stratasys (ポリマー) との同等の企業同士の合併は、3D Systems の多様な 3D 印刷技術に新たな可能性を加えることになるでしょう。
3Dプリントへの投資
3D プリンティングは現在、技術的に成熟し、市場も統合されつつあります。これにより、投資家は以前よりも少し注目しやすくなり、この技術が一時的な流行ではなく、今後も定着していくことが確認されました。
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