Tetherの第3四半期保証報告：利益15億ドル、準備金の余剰は約80億ドルに迫る
Tether International, S.A. de C.V.は2026年10月30日、BDOが作成した2026年第3四半期の保証報告を公表した。同報告は、2026年9月30日時点の同社の財務数値と準備金に関する報告書、およびUSD₮を裏付ける準備金の構成を対象としている。Tetherは、第3四半期の純営業利益が15億ドル、2026年の最初の3四半期の合計では45億ドルだったと報告し、その収益の大半は米国債の短期証券とリバースレポ取引によるものだったと述べた。同社によると、準備金の余剰額は第2四半期末の41億ドルからほぼ倍増して79億5,000万ドルとなり、増加額は38億ドルだった。また、四半期末時点の準備金資産総額は1,915億ドルだった。 同社の経営陣は、2026年9月30日時点の総資産が191,451,091,374米ドル、総負債が183,496,460,904米ドルであり、このうち183,469,787,261米ドルは発行済みデジタルトークンに関するものだと主張している。また、同社の資産は負債を7,954,630,470米ドル上回るとしている。Tetherによると、市場の変動にもかかわらず、USD₮の発行額は2026年の最初の3四半期を通じておおむね安定し、1,840億ドルだった。また、同社が直接・間接に保有する米国債の短期証券は合計1,324億ドルに上る。同社によると、四半期利益は前四半期と同水準だった。 「市場や金融システムに圧力がかかるときも含め、人々が最も必要とするときにUSD₮の信頼性を保つことが、私たちの責任です」と、TetherのCEOであるPaolo Ardoinoは発表で述べた。「純営業利益15億ドルを生み出しながら、約80億ドルの超過準備金を維持できたことは、その取り組みを支える強固な基盤となります。」 準備金の構成 財務数値と準備金に関する報告書では、流通する法定通貨建てTetherトークンを裏付ける準備金として、同社が保有するすべての資産を計上している。これには、適用される規制上の準備金要件および流動性要件を満たすために必要な額を超える資産も含まれる。報告日時点における準備金の内訳は次のとおり。 資産区分 金額（米ドル） 現金、現金同等物およびその他の短期預金 139,578,392,166 社債 63,881,392 貴金属 19,084,651,736 ビットコイン 8,367,170,264 上場株式 4,177,803,686 その他の投資 6,004,074,506 担保付き融資 14,175,117,624 総資産 191,451,091,374 現金区分の内訳は、米国債の短期証券が122,839,738,995米ドル、翌日物リバースレポ取引が9,518,706,336米ドル、期間付きリバースレポ取引が7,177,537,907米ドル、米国以外の国債の短期証券が21,981,521米ドル、現金および銀行預金が20,427,407米ドルだった。ポートフォリオに含まれる米国債の短期証券の加重平均残存期間は90日未満である。翌日物リバースレポ取引は米国債を担保としており、報告日時点の担保の公正価値は9,509,369,481米ドルだった。貴金属の保有分は、同社が所有するLBMA規格の金地金で構成され、XAU価格を1オンス当たり4,157.41米ドルとして評価された。ビットコインの保有分は1ビットコイン当たり83,621.23米ドルで評価されている。いずれも2026年9月30日にBloombergが公表した終値に基づく。上場株式区分には、活発な市場で取引される金、ビットコインおよびその他の資産への間接的なエクスポージャーが含まれる。担保付き融資区分は、資産を融資額以上の担保として設定し、担保価値を維持するための追証請求および清算の仕組みが適用される融資で構成される。 報告書によると、発行済みデジタルトークン全体の契約上の総償還額は183,790,989,029米ドルだった。また、321,887,842米ドル相当のデジタルトークンを、同社は自己の財務用ウォレット以外で保有していた。財務用ウォレット内のトークンは発行承認済みだが、まだ発行されておらず、負債とは見なされない。 報告書の資本変動表によると、純資本は2026年9月30日時点で79億5,500万米ドルとなり、2025年12月31日時点の68億1,400万米ドルから増加した。この期間の変動には、16億6,000万米ドルの財務上の損益と、マイナス5億1,900万米ドルの純資本変動が反映されている。比較数値では、2025年12月31日時点の総資産は1,934億5,800万米ドル、総負債は1,866億4,400万米ドルだった。報告書によると、同社の2025年度財務諸表は監査を受け、2026年8月13日に株主総会で承認された。また、監査済み財務諸表に記載された2025年12月31日時点の資本は、2026年の報告書で従来示されていた期首資本とは異なっている。これは主として、監査済み財務諸表で適用された会計方針と表示方法を反映したものである。経営陣は、今回の報告書の会計方針を監査済み財務諸表で適用されたものに合わせた。 保証意見と保証範囲 Tether Global Investments Fund SICAF SAの依頼を受けたBDO Advisory Services…
Sky Protocol、Q3純収益3,719万ドルを計上、6四半期連続の黒字
Sky Frontier Foundationは2026年10月29日、Sky Ecosystem 2026年第3四半期四半期レポートを公開しました。同レポートによると、2026年9月30日までの3カ月間の純収益は3,719万ドルで、2026年第2四半期の3,328万ドルから11.8%増加し、2025年第3四半期の3,383万ドルからも増加しました。これにより、6四半期連続の黒字となりました。 プロトコル総収益は9,929万ドルで、2026年第2四半期から7.4%減少した一方、2025年第3四半期の8,695万ドルから前年同期比14.2%増加しました。総費用は7,391万ドルから16.0%減少して6,210万ドルとなり、純収益率は31.0%から37.5%に拡大しました。過去12カ月間の純収益は1億2,909万ドルでした。レポート全文では、純収益をプロトコル総収益から総費用を差し引いた額と定義しています。 月間収益は7月の3,664万ドルから8月には3,185万ドル、9月には3,080万ドルへと減少しました。レポートはこの推移について、第2四半期終了後にSky Prime Agentsを通じて引き出されたUSDSが減少したことによるものとしています。Sky Agentsによる収益は5,265万ドルで、全体の53.0%を占めましたが、第2四半期の5,815万ドルから減少しました。Groveの収益は2,668万ドルで、前四半期の2,438万ドルから増加し、同四半期のSky Agentの中で最も大きな額となりました。一方、Sparkの収益は2,772万ドルから2,102万ドルに減少し、Obexの収益も605万ドルから495万ドルに減少しました。ステーブルコインおよびPSMの収益は、第2四半期の3,460万ドルに対して3,367万ドルでした。Crypto Vaultsの収益は1,348万ドルから1,233万ドルに減少しました。Sparkを通じて引き出されたUSDSは総額36億9,000万ドルで、そのうち、より大きな割合が現在、Stablecoin FX LayerのUSDS流動性を支えています。同レイヤーは、2026年6月25日のローンチ以来、累計取引高が120億ドルを超えています。 費用、担保、Sky Reserves sUSDS保有者へのSky Savings Rateの支払いは、引き続き最大の費用項目で、総額4,194万ドル、全体の67.5%を占めました。平均sUSDS残高の減少に伴い、第2四半期の5,391万ドルから22.2%減少しました。Sky Savings Rateは2026年7月23日に3.52%まで引き下げられ、2026年9月3日に3.60%へ引き上げられた後、四半期末まで同水準で推移しました。統合費用は927万ドルから46.2%減少して499万ドルとなりました。一方、セキュリティおよび保守費用は、680万ドルから863万ドルに増加しました。同四半期には、7月に一度限りの302万ドルの償却も発生し、これにより、従来型の実物資産担保融資枠であり、プロトコルに初めて組み入れられた同種のポジションでもあるRWA001-Aが完了しました。この融資枠は満期を迎え、担保を保有する信託は、オンチェーンに記録された1,730万ドルの債務に対し、1,430万ドルを返還しました。この償却を除くと、総費用は5,908万ドルでした。 四半期末のプロトコル担保は114億1,000万ドルで、第2四半期末の123億2,000万ドルから7.3%減少し、2025年第3四半期の91億1,000万ドルから25.3%増加しました。プロトコル債務は114億7,000万ドルでした。Sky Agent Vaultsは引き続き担保の最大部分を占め、総額59億5,000万ドル、全体の52.2%となりました。PSM Vaultsは47億2,000万ドルから48億3,000万ドルに増加しました。従来型の実物資産ボールトは8,420万ドルで、プロトコル担保の0.7%を占めました。レポートによると、これらには引き続き新たな資金が投入されておらず、ポジションを一つずつ解消しています。sUSDSは引き続き最大の債務項目で、45億2,000万ドルでした。第2四半期末の55億2,000万ドルから減少した一方、2025年第3四半期の20億7,000万ドルからは前年同期比118%増加しました。USDSとDAIの合計供給量は97億ドルで、76億ドルから27.6%増加しました。 Sky Protocolは第3四半期に、純収益2,847万ドルをSky Reservesに拠出しました。2025年第3四半期は264万ドルの赤字でした。Sky Reservesは第2四半期末の8,348万ドルから増加し、四半期末には8,508万ドルとなりました。中期的なソルベンシー準備金の目標額は1億5,000万ドルです。レポートによると、純増額の160万ドルは、2つのエージェント口座からGenesis Capitalの3,000万ドルが引き出されたことを反映しています。Amatsuは2026年7月2日の執行投票に基づき1,400万ドルを移管し、Ozoneは2026年8月27日の執行投票に基づき1,600万ドルを移管しました。いずれも、2026年第2四半期レポートで開示された、Core Councilの予算需要に備える一度限りの5,500万ドルの割当金を利用しました。レポートによると、これらの引き出しを除けば、Sky Reservesは同四半期に38%増加していたことになります。 ステージ2の買い戻しと機関投資家の採用 Sky Governanceは2026年8月13日、買い戻しの枠組みにおけるステージ2として知られる財務管理機能のパラメーターを承認し、8月17日に実行しました。これにより、SKYステーキング報酬の原資は財務資金から純収益へと移行し、恒久的な買い戻し・バーンへの配分が追加されました。現在、毎月の決済サイクルでは、純収益の22.5%をステーキング報酬向けのSKY買い戻しに、22.5%をUSDSステーキング報酬に、5%をSKYの買い戻し・バーンに、そして準備金が目標額を下回る間は最大50%をSky Reservesに配分しています。プログラムによる公開市場での買い戻し額は第3四半期に560万ドルとなり、第2四半期の341万ドルから増加しました。平均価格0.064ドルで8,750万SKYを取得し、312万ドル相当のUSDSがSKYステーカーに分配されました。プログラムによる初のバーンでは、2026年9月13日に286万SKYが流通から恒久的に除外されました。また、9月に割り当てられた737万SKYは、2026年10月12日にバーンされました。ステーキングされたSKYは174億8,000万枚に増加し、流通供給量の74.6%を占めました。第2四半期末は171億5,000万枚、73.6%でした。四半期末の最高ステーキング率は6.53%で、5.72%から上昇しました。2024年11月以降の買い戻し累計額は1億2,680万ドルに達し、平均価格0.063ドルで20億1,000万SKYを取得しました。 2026年9月23日、Sky Frontier FoundationとGalaxyは、融資および資本市場に関する戦略的提携を発表した。報告書によると、Galaxyは企業の貸借対照表にsUSDSを1億ドル分追加し、sUSDSを保有する最初期の上場企業の一社となった。また、平均融資残高14億ドル、取引先1,600社超を擁する機関向け融資事業全体で、sUSDSを適格担保として承認した。sUSDSを担保として差し入れた顧客は、保有分全額について引き続きSky Savings…
CircleとACI Worldwide、コロンビアでUSDC決済の試験導入を発表
ACI Worldwide およびCircle Internet ACI WorldwideとCircle Internet Groupは2026年10月27日、ステーブルコイン決済を既存の銀行・決済インフラにどのように組み込めるかを実証するための協業を発表した。まず、同国の相互運用可能な即時決済エコシステムであるBre-Bを基盤とする、コロンビアでの試験導入に取り組む。 発表によると、この取り組みでは、ACIのクラウドネイティブなインテリジェント決済オーケストレーション・プラットフォームであるACI Conneticと、CircleのUSDCインフラを活用し、金融機関が既存の決済業務にステーブルコイン決済をどのように取り入れられるかを実証する。CircleとACI Worldwideがそれぞれ発表した。ACIは今回の取り組みを、ACI Conneticを通じて金融機関が既存の決済業務にUSDC決済をどのように組み込めるかを実証する、コロンビアでの試験導入と位置付けた。ACI Conneticは、従来型の決済手段、デジタル資産、カード決済を、単一のクラウドネイティブなプラットフォームに統合する。 Bre-Bが全国規模のリアルタイムな口座間決済の基盤を整えるなか、今回の取り組みでは、既存インフラを補完し、より連携の進んだマルチレール型のエコシステムを実現することで、USDCなどのステーブルコインがコロンビアの決済環境をさらに近代化できるかを検討すると、両社は述べた。 両社によると、今回の協業では、単一のプラットフォームを通じて従来型の決済ネットワークと並行してステーブルコイン決済を処理する方法を示す。これにより、金融機関は使い慣れた業務環境のなかで、新たな決済モデルを評価できる。金融機関が決済や資金決済の用途でステーブルコインの活用を検討する動きが広がるなか、デジタルドルを既存の決済ネットワーク、資金管理業務、ガバナンスの枠組み、決済プロセスとどのように連携させられるかを理解する必要があると、両社は述べた。 「ステーブルコインをめぐる議論は、可能性を探る段階から、実用化を検討する段階へと移りつつあります」と、ACI Worldwideで口座間決済部門のグローバル責任者を務めるCraig Ramsey氏は述べた。Ramsey氏によると、ACI Conneticを通じて、規制対象のステーブルコインを既存の決済業務フローに組み込む実践的な方法を同社は示している。 Circleの最高商務責任者、Kash Razzaghi氏は、ラテンアメリカ各地の金融機関で、すでに利用しているインフラのなかでステーブルコインが決済や資金決済の進化をどう支えられるかに注目が集まっていると述べた。「ACI Worldwideとの協業により、既存の決済環境にUSDCをどのように組み込めるかを金融機関が検討するための実践的な道筋をつくり、従来の金融インフラと拡大するデジタル経済をつなぐ一助となります」と同氏は語った。 両社によると、この取り組みは、金融機関が既存の決済インフラと並行してステーブルコイン決済を運用する方法を評価できるようにすることを目的としている。USDCとCircleのインフラを活用しながら、ACI Conneticは単一のオーケストレーション・プラットフォームを通じて、進化を続ける決済ネットワークやデジタル資産プロバイダー、将来の決済モデルに対応するという。ACIの発表に付された脚注には、USDCはCircleの規制対象関連会社が発行すると記されている。 Bre-B開始から最初の5カ月 Bre-Bは、コロンビア中央銀行であるBanco de la Repúblicaが運営し、ACI Worldwideが技術基盤を提供している。ACIによると、同制度は国内の決済インフラの近代化と金融包摂の拡大を目的に導入され、参加するすべての金融機関間で即時かつ相互運用可能な送金を可能にする。 ACIは2026年3月19日の発表で、Bre-Bは稼働開始から最初の5カ月で5億件を超える取引を処理し、1億件を超える決済キーを登録したと述べた。Banco de la Repúblicaの技術パートナーとして、ACIは同制度を支えるアドレス帳、24時間365日稼働の清算・決済エンジン、相互運用サービスを提供している。Bre-BはACIのDigital Central Infrastructureを基盤としている。同社はBre-Bを地域初の取り組みと位置付けている。中央銀行、規制当局、商業銀行、技術パートナーが共同で開発した、国全体を対象とするリアルタイム決済制度である。 Bre-Bの導入を評価され、ACIはCentral Bankingの2026年「金融市場インフラサービス—リテール部門賞」に選ばれた。3月の発表では、国内でリアルタイム決済が確立したことを受け、次の焦点は国境を越えた決済に移りつつあるとされた。特に、米国とラテンアメリカを結ぶ取引量の多い回廊や、Bre-Bのような国内のリアルタイム決済制度を世界のリアルタイム決済ネットワークとどのように相互接続できるかが注目されている。 ACI Conneticプラットフォーム…
SoFi、年利換算利回り4.40%のトークン化預金「SoFi Earn」を開始
SoFi Technologies は2026年10月22日、SoFi Bankの利息付きトークン化預金口座「SoFi Earn」の提供開始を発表した。同社によると、年利換算利回りは4.40%で、消費者向けに提供される、米国の国法銀行が発行するトークン化預金としては初かつ唯一だという。SoFi Cryptoの会員向けに、11月にかけて順次提供を開始する。詳しくはSoFiの発表を参照。 SOFIEはそれぞれ、SoFi Bankに預け入れられた米ドル1ドルを表し、預金は適用される上限額までFDIC（米連邦預金保険公社）の保険対象となる。資金を利用する際、会員はSOFIEをSoFiUSDに1対1で交換できる。その後、SoFiアプリで暗号資産を直接購入したり、ブロックチェーンを通じて24時間365日送金したりできる。同社によると、SoFi Earnは1年足らずの間に始めた5つ目の新たな暗号資産関連サービスだ。 発表では、将来の暗号資産購入に備えて5,000ドルを貯める会員の例を挙げている。会員はSoFi Cryptoアカウントを通じて利用できるSOFIE預金口座に資金を預け、購入までの間、適用される年利換算利回りで利息を得られる。準備ができたら、SOFIEをSoFiUSDに1対1で交換し、暗号資産の購入に使うか、ブロックチェーンを通じて24時間365日、対応する外部ウォレットに送金できる。 SoFiの最高経営責任者（CEO）であるAnthony Noto氏は、「デジタル資産エコシステムには、使われないまま放置されている資金があまりにも多く、何百万人もの人々が得られるはずの大きな収益機会を逃しています。必要になるその瞬間まで、お金には働き続けてもらうべきだと私たちは考えています。SoFi Earnは、銀行預金の収益性と保護に、デジタル資産のスピードと利便性を組み合わせることで、お金の価値を高め、柔軟性と管理のしやすさをもたらします」と述べた。 発表では、米連邦準備制度（Fed）の調査を引用し、約640億ドル、つまりステーブルコイン市場の21.2%が、ほとんど使われていない、忘れられた、または休眠状態のウォレットに置かれたままだと推定している。またSoFiによると、多くのステーブルコインは利息を生まず、FDICの預金保険の対象でもない。 金利と口座の条件 SoFi Bankのトークン化預金金利表（2026年10月20日適用）では、個人向けトークン化預金口座の金利は4.31368%、これに対応する年利換算利回りは4.40%と記載されている。SoFi Bankは日次残高方式で利息を計算し、毎日、口座の元本に対して金利の1/365（うるう年は1/366）に相当する日次利率を適用する。利息は各日の終了時点の残高に基づいて日々発生し、毎月複利で計算され、毎月口座に入金される。入金が確認された資金は、入金日から利息が発生し、出金日の前日まで利息が付く。金利表にはキャンペーン金利は反映されていない。 金利表によると、金利とそれに対応する年利換算利回りは変動制で、SoFi Bankの裁量によりいつでも変更される可能性があり、変更額や変更頻度に上限はない。入金済みの取引が後日返金、取り消し、キャンセルされた場合、または無許可もしくは無効と判断された場合、銀行は事前の通知なく、それに対応する利息を差し引くことがある。口座を解約する場合、発生済みで未払いの利息は解約日まで計算され、該当する利息計算期間中に口座が開設されていた日数に応じて按分される。発表に記載された開示事項によると、最低預入残高の条件はなく、手数料によって収益が減る可能性がある。金利は2026年10月20日時点のもの。 金利表によると、SOFIEの残高はSoFi Insured Deposit Programの対象外であり、同プログラムに預け入れられることもない。残高はSoFi Bank, N.A.に預け入れられたままとなり、FDICの預金保険の適用範囲を判断する際には、顧客がSoFi Bankに同一の所有区分で保有する他の預金と合算される。SOFIEで表される資金は、FDICの一般的な預金保険規則に基づき、預金者1人につき、保険加入銀行1行あたり、口座の所有区分ごとに最大25万ドルまで保険の対象となる。 預金としての位置づけとステーブルコインとの違い SoFiの開示によると、SOFIEはSoFi Bank, N.A.（FDIC加盟）の預金債務を表すトークン化預金であり、SoFi EarnはSoFi Cryptoとは別のサービスで、SOFIEは決済用ステーブルコインではない。SoFi Cryptoは、米国通貨監督庁（OCC）の規制を受ける米国の国法銀行であるSoFi Bank, N.A.が提供している。SOFIE以外のSoFi Cryptoで取り扱うデジタル資産は預金ではなく、FDICまたはSIPCの保険対象ではなく、銀行による保証もないため、価値が下落する可能性がある。 SoFi Earnの製品ページに記載された開示事項では、SOFID（SoFiUSD）は米ドルに対する安定した価値の維持を目的とする決済用ステーブルコインで、SoFi…
Mastercard、ステーブルコイン決済のリスク情報ソリューションを発表
Mastercard は2026年10月19日、ラスベガスで開催されたMoney20/20 USAで、ステーブルコイン決済向けの新たなリスク情報ソリューション「Stablecoin Security」を発表した。初期パートナーとしてBorderless.xyzとKeyrailsが参加する。 2026年10月19日の発表によると、このソリューションは決済情報とブロックチェーン情報を組み合わせ、金融機関が決済の開始からオンチェーンでの資金移動までのリスクを評価できるよう支援する。また、資金がオンチェーンに移動する前も含め、ステーブルコイン決済のライフサイクル全体を通じて、不正行為、詐欺、制裁対象との関係、その他の金融犯罪リスクを示す兆候を特定する。 Mastercardによると、このソリューションはプラットフォームに依存しないアプリケーション・プログラミング・インターフェース（API）を通じて提供され、取引の背景情報、資金の出所、制限対象者との関係、詐欺の兆候などのシグナルを分析する。法定通貨とステーブルコインによる決済のライフサイクル全体にわたって情報を提供し、決済完了前のリスクスコアも算出する。また、既存の不正対策、コンプライアンス、案件管理のワークフローに組み込むことができる。同社によると、この設計により、金融機関はリスク管理の運用モデルを別途構築することなく、ステーブルコイン決済に対応できる。 Mastercardは、想定される決済の流れを例で説明した。ボストンのコーヒーショップ経営者がブラジルの仕入れ先からコーヒー豆を購入する際、自社の銀行を通じて決済を開始し、銀行は国境を越えた資金移動にステーブルコインを利用する。決済を送金する前に、銀行のサービスプロバイダーがStablecoin Securityを使って決済情報とブロックチェーン情報を分析し、決済を予定どおり進められるか、さらに審査すべきかを銀行が判断できるよう支援する。その後、ブラジルの仕入れ先が資金を受け取り、ステーブルコインを現地通貨に換金する。 「決済情報とブロックチェーンの知見を組み合わせることで、Stablecoin SecurityはMastercardの不正対策・リスク管理機能をデジタル資産決済にも拡張します。これにより、金融機関はリスクをより明確に把握し、より的確な判断を下すとともに、信頼を高めることができます」と、Mastercardのセキュリティソリューション担当エグゼクティブバイスプレジデント、Ann Johnson氏は述べた。 取引の複雑さに関するBISの研究を引用 発表では、ステーブルコインの移転イベント5億9,300万件と、Ethereum上の1億4,100万件の 2025年の取引を対象とした研究が紹介された。この研究によると、移転イベントのほぼ60％は、単純な1対1の決済ではなく、複数の段階を伴う複雑な取引の中で発生していた。 この研究は、Fabian Schär、Anneke Kosse、Tara Rice、Takeshi Shirakami、Jirapat Siridhasanakulが執筆し、2026年6月11日に公表されたBISワーキングペーパー第1359号「ステーブルコイン取引の構造」である。著者らは、2025年に実行されたEthereum上の取引のうち、米ドル建てステーブルコイン3銘柄、Tether（USDT）、USD Coin（USDC）、PayPal USD（PYUSD）に関する1億4,100万件の取引から、5億9,300万件を超えるイベントログを分析した。同論文では、イベントログとしてステーブルコインの所有権が個別に移転した記録を「移転」と定義し、複数の移転やその他の金融操作をまとめ、不可分な一連の処理として実行できるものを「取引」と区別している。この構造を測定するため、著者らはアーカイブノードのデータ、公開されたコントラクトラベル、イベントシグネチャーを基に、特定のトークンが併用される状況、計算負荷、緊急性、タイミングを捉える、特定のベンダーに依存しない指標を開発した。 取引単位で見ると、すべてのステーブルコイン取引のおよそ3分の1は複数の段階を伴い、単純な決済を大きく上回る計算上の複雑さを示していた。一部の処理は1,000段階を超える。複雑な取引ではそれぞれ複数の移転イベントが発生するため、すべての移転イベントのほぼ60％がこうした取引の中で起きている。したがって、各移転を独立した決済として扱う分析では、移転イベントの10件中ほぼ6件が誤って分類され、ステーブルコインの移転件数と移転額の両方が過大評価されると、同論文は指摘している。 この研究では、3種類のステーブルコインは相互に置き換えて使われているわけではなく、取引の複雑さ、緊急性、タイミング、金融プロトコルとの統合にそれぞれ異なる傾向が見られた。こうした違いは、制度設計や機能上の役割の違いを反映している。著者らによると、調査結果から、ステーブルコインはスマートコントラクトの基盤に組み込まれたプログラム可能な金融ツールであることが示されており、実証研究、規制の枠組み、政策設計に影響を及ぼす。なお、論文に示された見解は著者らのものであり、BISまたは加盟中央銀行の見解を必ずしも反映するものではない。 初期パートナーと展開計画 Borderless.xyzとKeyrailsはどちらも、Mastercardのスタートアップ連携プログラム「Start Path Blockchain and Digital Assets」に参加している。Keyrailsは、特に新興市場における高額な越境貿易決済を支援する。発表によると、Borderless.xyzは113を超える国と72の通貨で、金融機関がライセンスを取得したステーブルコイン事業者に単一の接続でアクセスできるようにする。さらに、すべての決済に関わる業務を担い、各決済を最適な事業者へ振り分ける。 Borderless.xyzの最高製品責任者であるAlex Garn氏は、Mastercardとの協業により、金融機関は「運用の複雑さをさらに増やすことなく、事業者、マーケット、通貨をまたいでリスクを管理するために必要な情報を得られる」と述べた。Keyrailsの共同創業者兼最高コンプライアンス責任者であるRajpal Khangura氏は、この協業によって高額な貿易決済を支えるリスクインテリジェンスが強化され、金融機関はより高い可視性と確信、決済の確実性をもって国境を越えた資金移動を行えるようになると述べた。 Mastercardによると、Stablecoin Securityはまず北米で提供を開始し、2027年には世界各地で商用提供を始める見込みだ。2027年には、2026年8月に買収したステーブルコイン・インフラ提供会社BVNKなどを通じて、このソリューションの提供範囲と普及をさらに拡大する計画だ。BVNKのグローバル・パートナーシップ責任者であるKimberly Mescal Julien氏は、こうしたイノベーションがステーブルコイン取引を支えるインフラをどのように強化できるか、探っていくことを楽しみにしていると述べた。 Mastercardによると、このソリューションは、Mastercard Crypto…
ESMA、非MiCAステーブルコインに対するサービスの提供中止を暗号資産企業に求める
欧州証券市場監督機構（ESMA）は、EUの規制当局兼監督者として、2026年10月8日に意見を公表した。この意見は、Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) の下で認可された暗号資産サービスプロバイダー（CASP）に対し、欧州連合内の顧客へ非MiCA準拠のステーブルコインに関連するサービスの提供を中止するよう監督上の期待を示すものである。意見は、資産参照トークン（ART）および電子マネートークン（EMT）、すなわちステーブルコインに適用され、MiCAの第III部または第IV部に基づく公衆への合法的なオファーや取引所への上場の条件（適用される例外や移行措置を含む）が満たされていないことを前提としている。 この期待は、MiCA が対象とする暗号資産サービス全般に及び、個別または組み合わせで提供されるものすべてを含む。具体的には、取引プラットフォームの運営、取引サービス、注文執行、暗号資産の募集・販売、注文の受領および送信、投資助言、送金、保管・管理、そしてポートフォリオ管理が対象となる。 本書は、参照 ESMA75-113276571-1742 として、主に国内主管当局（NCA）に向けて、監督の収束を促進し、特定の事業形態の評価を支援することを目的としている。ESMAが本意見を発表する権限は、ESMA規則第29条(1)(a)および2010年11月24日欧州議会・欧州連合理事会規則（EC）第1095/2010号に基づくものであり、この権限により当局は、EU全体で共通の監督文化と一貫した監督慣行を構築し、手続きの統一と一貫したアプローチを確保する目的でNCAに意見を提供する。本意見は、MiCAの適用開始を暗号資産の規制・監督の単一ルールブック策定における根本的な進展と位置付け、EU全体での効果的かつ調和の取れた実施と監督が、投資家保護、市場の健全性、金融の安定という枠組みの目的を達成する上で不可欠であると述べている。これは、MiCA第III部および第IV部に基づくARTおよびEMT発行者の認可・監督に関するEBAおよび関連主管当局の権限を侵害するものではなく、ESMAが将来発行する意見やその他の収束手段にも影響を与えない。 本意見は、欧州委員会のQ&A 2404 およびESMAが以前に公表した、非MiCA準拠のARTおよびEMTに関する特定の暗号資産サービス提供に関する声明を補完するものであり、特定のサービス提供が公衆へのオファー、取引所上場の申請、またはARTもしくはEMTの募集・販売に該当する状況を定めている。新たな意見はその立場を変更せず、また、ARTまたはEMTに関連するすべての暗号資産サービス提供が必ずしもMiCA第16条(1)または第48条(1)の意味する公衆へのオファーや取引所上場の申請に該当することを示唆するものでもない。今回の措置は、2026年9月30日付の欧州委員会によるMiCAレビューに関する公的意見募集に対するESMAの回答とは別個のものである。 第66条(1) の根拠および特定された危害 ESMAの中心的立場は、MiCAサービスを非準拠トークンに対して提供することは、サービス自体から生じるリスクではなく、第III部および第IV部で求められる発行者レベルの保護措置が欠如していることに起因するトークン固有のリスクに顧客をさらすというものである。ESMAは、これらのリスクは利用可能な手段で十分に特定、管理、緩和できず、したがって第66条(1) が求める「顧客および将来の顧客の最善の利益のために、誠実かつ公平かつ専門的に行動する」ことと合致しないとみなすべき前提を生むと考えている。なぜなら、CASPはこれらの保護措置が欠如していることによって生じるリスクへの顧客の曝露を意図的に助長していると見なされるからである。 本意見は、上記の結論が各個別の暗号資産サービスがそれ自体で公衆へのオファーまたは取引所上場に該当するかどうかに依存しないことを明示している。もし認可されたCASPがEU内で非準拠トークンの流通を維持または助長した場合に生じる三つの害を特定している。第一に、MiCA第II部、第III部、第IV部の有効性が損なわれ、規制要件を体系的に回避できるようになることで、同一規制カテゴリに属する資産が、MiCAに準拠してEU内で発行・提供されたかどうかだけで異なる基準にさらされることになる。第二に、準拠発行体と非準拠発行体との間で不公平な競争環境が生まれ、競争が歪む。MiCA準拠の発行体は、償還権、資産準備または保全要件、ガバナンス義務、情報開示義務、継続的な監督監査など広範な義務を負うが、非準拠トークンは同等の規制コストや義務を負わずに流通し続ける可能性がある。第三に、投資家の信頼が損なわれる。MiCAが提供すべき一貫した保護、透明性、監督監査が欠如することで、同一カテゴリの資産が異なる法的要件や執行基準に直面する場合、投資家は均一な保護水準を合理的に期待できなくなるからである。 ESMAは、警告や開示、顧客の承諾に依存しても、これらの懸念に十分に対処できないと述べています。この意見は、MiCA の保護措置が単一のリスクに対処するものではなく、ART および EMT の発行・運用に関わる幅広いリスクを総合的に緩和することを目的としているとし、保護措置が欠如していることの影響を顧客が評価できるよう期待することは、実際にリスクを正確に評価できるようにする可能性が極めて低いとしています。CASP が実施するいかなる評価も、必然的に複雑な法的・規制的・運用上の判断を伴い、範囲・手法・結論が異なる可能性があるため、開示だけでは保護措置そのものの効果的な代替とはなり得ません。この意見は、非適合トークンのサービス提供が、特にホワイトペーパー情報やマーケティングコミュニケーションの品質の確保、暗号資産保有者（特に小口保有者）の利益を損なわない取引の監視において、NCAs が MiCA の完全な遵守を積極的に確保する能力を妨げることを付け加えています。 この意見に基づく監督上の期待の下で、NCAs は、CASP のサービスが単独または組み合わせて、EU の顧客が非 MiCA 準拠の ART や EMT を取得、取引、交換、購入の申込み、エクスポージャーの拡大、あるいはその他の方法でアクセスまたは保有できるようにするかどうかを検討すべきです。CASP は、EU の顧客がそのようなトークンを取得したりポジションを拡大したりすることを防止するため、サービスを通じてこれらのトークンへのアクセスを維持、導入、または促進すべきではなく、欧州連合内での利用を防止するために、適切な技術的、契約的、組織的管理策を実施すべきです。…
Samsung Wallet、米国のGalaxyユーザー向けにUSDC送金を開始
Samsung Electronics Americaは2026年10月7日、米国の対象Galaxyユーザー向けに、米ドル建てステーブルコインであるUSDCを初期サポートとして、2026年10月最終週からSamsung Walletでステーブルコイン機能を開始すると発表した。ローンチ時には、米国内でSamsung Walletに対応するGalaxyデバイスとしてSamsungが定義する8,200万台のデバイスで本機能が利用可能になる。 Solana Foundationは同日、統合を発表し、Samsung WalletとSamsung PayがSolana上のステーブルコインをサポートし、米国のユーザーは2026年10月最終週からUSDCを使用して国境を越えた送金が可能になると述べた。追加の市場は、現地の規制要件に従って順次展開されると同財団は付け加えた。 Solana Foundationによると、この機能はSamsung Walletに組み込まれており、別途追加されるものではない。ユーザーはカード、搭乗券、IDなどに既に使用している同じインターフェースから送金でき、統合された法定通貨のオン・オフランプが現地通貨への変換と逆変換を行う。一方、Solanaの インフラストラクチャは裏側で稼働している。Samsungは、ネイティブ統合により、別途暗号アプリをインストールしたり、ウォレットを作成したり、プライベートキーを管理したりといった、ステーブルコイン利用時に通常必要とされる手順が不要になると述べている。 送金の仕組みと手数料 対象となるGalaxyユーザーは、Samsungの発表によれば、USDCをSamsung Walletから国際的に互換性のある暗号ウォレットへ数秒で手数料なしで直接送金できる。リリースの脚注では、互換性のあるウォレットはSamsung Walletがサポートするブロックチェーンネットワーク上でUSDCをサポートするサードパーティの暗号ウォレットまたは取引所アカウントであり、受取側のウォレットプロバイダーや取引所が独自の手数料を課す可能性がある（Samsungは外部ウォレットへのUSDC送金に手数料を徴収しない）、送金速度はブロックチェーンネットワークの状況に左右され、制裁対象地域への送金は禁止されている、と脚注で明記されている。 Samsung Walletは、対象ユーザーが60か国以上の対象銀行口座へ送金できるようにし、受取人の現地通貨で資金が届くようにする。これらの送金には手数料がかかり、送金先国や金額により異なり、送金者が取引を確定する前にアプリ上で概算の配達時間とともに表示される。同社は、受取銀行の対応状況は異なり、対応していない銀行や口座種別もある可能性があること、配達時間も変動することに言及している。ユーザーがSamsung Walletで”Buy Stablecoin”を選択すると、USDCがデフォルトのドルステーブルコインとして表示される。 保管、セキュリティ、対象条件 リリースでは、米国金融規制当局の監督下にあるライセンス取得済みのステーブルコインカストディアン兼インフラ提供者としてBastionが説明されており、Samsung Walletのステーブルコイン機能の国際送金フレームワークを支える。Bastionは公式サブカストディアンとしてCoinbaseと提携し、Coinbase Prime Vaultを通じてSamsung Wallet内のすべてのUSDCを保護している。Samsungによれば、BastionはBastion Platforms Trust Company, LLCを通じてニューヨーク州の信託許可を取得してステーブルコインを発行しており、OCCから全国信託銀行の許可を得るための予備的条件付き承認を受けている。Andreessen HorowitzやCoinbase Venturesなどの支援を受けているが、独自のステーブルコインは発行していない。 互換性のあるGalaxyデバイスはサービスの安全なゲートウェイとして機能し、送金を開始する際には登録デバイスでの生体認証が必要となる。対象は、Samsungアカウントを保有し、18歳以上の米国居住者で、Android 13以降を搭載しSamsung Walletに対応したGalaxyデバイスを使用している者で、アカウント登録、本人確認、そして生体認証の設定が必須である。ステーブルコインの口座、保管、送金サービスはSamsungではなく規制されたパートナーが提供しており、リリースではSamsungは銀行でも送金業者でもデジタル資産カストディアンでもなく、顧客資金を保有しないと付記している。 Samsungは、USDC機能はBastionおよびCoinbaseと共同で運用されており、インフラストラクチャやブロックチェーンネットワークのサポートなどサービスの追加要素は、SolanaやSuiを含む必要な技術力を有する別のパートナーによって提供されると述べている。 「USDC送金をSamsung Walletに導入することで、対象のGalaxyユーザーは別のアプリをインストールしたり自分でプライベートキーを管理したりすることなくすぐに利用できるようになります」と、Samsung ElectronicsのMobile…
Circle、SAP支援のTereinaと提携し、ERPにステーブルコイン決済を組み込む
SAP支援の金融サービス企業であるTereinaとCircle Internet Group 提携を発表した2026年10月7日、CircleのUSDCおよびEURCステーブルコインをTereinaの決済インフラに統合し、SAP Cloud ERPから開始する。この共同発表はカリフォルニア州パロアルトとニューヨークで行われ、統合は対象企業が既存のエンタープライズアプリケーションを離れることなくステーブルコイン決済の送受信を可能にすることを目的としている。パートナーシップの財務条件は開示されていない。 この取り決めの下、USDCは対象となる米ドル建て支払フローの優先ステーブルコインとして機能し、EURCはユーロ建て取引のオプションを提供すると発表された。両社は、これら2つのデジタル通貨により、参加企業が価値の移動と決済方法を追加で選択でき、ブロックチェーンベースの決済やグローバル決済・財務運用の新たな管理オプションにアクセスできると述べている。財務チームがステーブルコイン決済のために別個のシステムを導入する必要がないように、統合は既存環境からCircleのステーブルコインインフラへアクセスする道筋を提供することを意図している。注記として、USDCおよびEURCはCircleの規制された関連会社が発行していることがリリースノートに記載されている。 この統合はSAP Payを通じてSAP顧客に提供される。SAP PayはSAPのクラウドERPソフトウェアに組み込まれた決済サービスである。発表では、SAPエコシステムが世界の商取引の84％を生み出しているとし、パートナーシップによりデジタル通貨インフラが大規模な既存エンタープライズ決済環境に導入され、企業が中心的なアプリケーションを置き換える必要がなくなると説明している。 SAP Pay の仕組みと提供状況 SAPは2026年10月6日に発行されたConnect 2026 イノベーション ニュース ガイドでSAP Payの詳細を掲載した。SAPは、SAP Cloud ERPアプリケーションのワークフローに直接組み込まれる決済サービスであるSAP Payで決済サービス市場に参入すると述べている。SAP Cloud ERPアプリケーションで請求書が承認されると、SAP Payは自動的に支払いを実行し、対応する請求書または購買注文と照合するとSAPは述べており、これにより手動の銀行ファイル処理や外部決済処理への依存、照合遅延が排除されるという。サービスはEFT（ACHを含む）や電信送金、チェックによる支払いをサポートし、国境を越える取引のステーブルコイン決済にも対応している。SAPは、支払処理、照合、コントロール、監査可能性がすべてERP環境内で行われ、SAP Payは現在米国と英国で一般提供されていると述べている。 SAPガイドは、Tereinaが2026年4月に設立された規制された決済サービスプロバイダーで、SAPの完全子会社としてSAPの決済領域への参入を可能にするものであり、SAP PayはTereinaが提供すると記載している。また、グローバルなネットワークおよび無線ブロードバンドソリューションのディストリビュータがすでにSAP Payを利用してサプライヤーおよび財務支払いを自動化しているとSAPは述べている。 Tereinaのプラットフォームとリーダーシップ Tereinaのウェブサイトでは、エージェント型決済をエンタープライズシステムに組み込み、法定通貨とデジタル通貨のレールを単一プラットフォーム上で統合するプラットフォームを紹介している。サイトに掲載された対応ワークフローには、サプライヤー支払い、給与支払、社内決済、経費精算が含まれ、すべてSAPで直接自動化される。同社は、総所有コストを25％削減し、すべての決済レールと回線をカバーする単一のKYC関係を提供し、223か国・地域をカバー（OFAC制裁対象市場は除く）すると主張している。Tereinaは、セットアップに8時間未満、顧客の資金が1週間以内に流れ始め、支払いはバッチサイクルではなくオンデマンドで決済されると述べている。 サイトはWinncom Technologiesを顧客として挙げており、同社はTereinaをパブリッククラウドERPでネイティブに利用している。Winncomの最高財務責任者Vladimir Fedoroffは、同社のウェブサイトで、ディストリビュータが長年にわたり複雑な支払・サプライヤープロセスに直面してきたが、Tereinaがそれらのプロセスを簡素化し、ビジネスが必要とする時に資金を移動できるようにすると述べている。また、ページはAFP Survey 2025の数値を引用しており、79％の組織が支払詐欺の試みの対象となり、57％の財務担当者が手作業プロセスの自動化を最大の課題とし、51％が支払プロセスの改善を重要な優先事項と位置付けていると示している。 TereinaのAboutページによると、同社はSAPの子会社であり、名前はニュージーランド先住民言語te reo Māoriで「レール」を意味し、EPICという略語はEmbedded Payments…
Open USD、Solana上で稼働開始、ローンチ流動性は10億ドル超
Solana Foundationが発表した 2026年9月30日、Open USD（OUSD）は、Open Standard社が提供する米ドルステーブルコインで、現在Solana上で稼働しています。企業はOUSDを1:1でドルと同等に手数料無料で発行・償却でき、初日から支払、決済、財務オペレーションに活用できます（財団による）。このステーブルコインはBridgeが発行しており、BridgeはStripeの子会社で、リザーブはBlackRock、Lead Bank、BNYが保有し、リザーブの検証は毎月公表されています。 Open Standard独自のローンチ発表は、同日の早い時間に公開され、OUSDはBase、Ethereum上でネイティブにサポートされていると述べています。 Solana と Tempo でもサポートされ、各チェーンの公式コントラクトアドレスが公開されています。Solana のミントアドレスは ousd2mJsPEckLHcSCDxyKD7NDGARZcfLbDZkKiatYHB です。OUSD は、Coinbase、Kraken、Uniswap から始まる集中型・分散型取引所で利用可能になります。 今後さらに追加される予定であると、発表は述べています。 企業および開発者は、Open Standardによると、Coinbase、Mastercard、Stripe、Visaの4つの統合パスを通じてOUSDにアクセスでき、各パスは決済、支払いオーケストレーション、取引、外国為替、ウォレット、カードなどのサービス向けAPIとツールを提供します。すべてのパスは、1:1のドル換算レートで手数料無料のミントおよびバーン機能をサポートしています。企業は9月30日からBVNK、Stripe、Visa Stablecoin Platformでの構築を開始でき、Coinbaseは10月1日から開始できます。 創設パートナーとガバナンス Open Standardは同社の組織構造に関する9月24日の投稿で、Coinbase、Mastercard、Shopify、Stripe、Visaが初期創設パートナーとして参加し、各社が同社に投資しOUSD供給の確立に貢献し、合わせて10億ドル超の短期ローンチ流動性を提供したと開示しました。同社は追加の創設パートナーを限定的に増やす予定だと述べています。Solana Foundationは、これら5社が同等の初期持分で参入し、OUSD流動性の確立に10億ドル超をコミットしたと説明しています。 9月24日の投稿では、Zach AbramsがOpen Standardのフルタイム最高経営責任者（CEO）に就任することも明らかにしています。AbramsはSquare、Coinbase、Brexでプロダクトチームを率いた後、ステーブルコインのオーケストレーションおよび発行プラットフォームであるBridgeを創設しました。過去数か月間、BridgeとOpen Standardの両方を率いてきましたが、現在はOpen Standardのみに専念するために移行します。OUSDが稼働すると、創設者および参加パートナーは自らのプラットフォーム上で供給と活動に基づく株式を獲得できる機会があり、Open Standardは時間とともに創設者から構成され、株主を代表する取締役会を設置すると、同投稿は述べています。 Solana上では、OUSDはラップド資産としてではなくネイティブに発行されており、他の場所に保管されたOUSDを代替するトークンや、元本と照合するための別個の流動性プールが存在しないことを、財団は述べています。SolanaのミントはToken-2022を使用しており、財団によればPayPal、Fiserv、Western Union などの機関がこのトークン標準を活用しています。 これらはSolana上で規制されたステーブルコインを発行するために活用されており、この標準はプロトコルレベルでの機密転送などの拡張を、別個のコントラクトではなくサポートしています。 ローンチ当日のリザーブとネットワークコンテキスト Bridgeのリザーブダッシュボード（最終更新：2026年9月30日19:30 UTC）は、循環中の総供給量477,338,360 OUSDに対し、リザーブ資産が同額の477,338,360ドルで、ダッシュボードはこれを100.00%担保されていると示しています。リザーブは現金266,107,652ドル（55.7%）と米国債211,230,708ドル（44.3%）で構成されており、ダッシュボードは米国債に3か月未満の期間を持つTビルラダーで構成されたマネーマーケットファンドが含まれると注記しています。OUSDは米ドル建てで米国から発行され、ダッシュボードはTempo、Base、Solana、Ethereumをそのチェーンとして列挙しています。…
ESMA、DeFiステーブルコインとステーキングに向けたMiCAの的確な変更を提案
欧州証券市場監督機構（ESMA）は2026年9月30日、欧州委員会が実施した暗号資産市場規則（MiCA）見直しに関する公開諮問への回答を公表し、トークン分類、分散型金融、ステーブルコイン、ステーキング、貸付・借入、監督権限、トークン化された資本市場の発展に関する的確な改正案を提案した。 その発表において、EUの金融市場規制当局兼監督官は、提言が枠組みを簡素化しつつ投資家保護を強化し、分散型金融 (DeFi)、ステーキング、貸付・借入といったビジネスモデルに対応することを目的としていると述べた。全文（参照 ESMA75-113276571-1721）では、レビューは法的不確実性の除去と規制裁定の防止に焦点を当て、市場参加者の簡素化と負担軽減を確保すべきだと指摘している。 同文書によれば、2026年7月1日をもってMiCAの移行期間は終了し、提案はESMAがRegulation (EU) 2023/1114の初期実施経験を踏まえている。ESMAはMiCAとMiFID IIとの整合性を高め、今後施行される市場統合・監督パッケージ（MISP）との一貫性を求めており、特に暗号資産サービスプロバイダー（CASP）が連結監督下の金融グループに属する場合の監督体制に焦点を当てている。 トークン分類、ステーブルコイン、DeFi ESMAは、分類がMiCAにおける最重要課題の一つであるとし、MiCAの対象となる暗号資産とMiFID IIの下の金融商品、ART（資産参照トークン）とEMT（ユーティリティトークン）間、そしてMiCAの対象資産と完全に対象外となる資産（特定のNFT、譲渡不可能トークン、ハイブリッドトークン、分割NFT、ガバナンストークンなど）間の境界問題が繰り返し生じていると指摘した。MiCA第97条(3)に基づき、各国の主管当局（NCA）はESMA、EBA、EIOPAに対し暗号資産の分類に関する非拘束的意見を求めることができる。ESMAはこれまでに1件のみ意見を出しており、EBAと協議または共同で、EU全体で繰り返し見られるパターンがある場合にはESMAが独自に拘束力のある分類意見を出す仕組みを提案している。 デリバティブに関して、ESMAはARTやEMTでの決済がデリバティブをMiFID II下の金融商品としての適格性から除外すべきではないとし、委員会に対しART、EMT、その他の暗号資産で決済されるデリバティブの取扱いを明確にするよう求めている。 ESMAはさらに、規則を改正し、MiCAの要件を満たさないARTやEMTに関してCASPがMiCA下で許可可能なサービスを提供できないことを明示するよう委員会に要請している。この改正により解釈上の曖昧さが解消され、執行可能性を確保するための二元的な監督テストが設けられると述べている。 DeFiに関して、ESMAはMiCA序文22における完全分散化の意味についてEU全体で見解が分かれると報告し、”分散化ウォッシング”（識別可能な事業者がDeFi的な表現を用いてMiCAの義務を回避すること）に警鐘を鳴らした。ESMAは委員会に対し、法令本文にDeFiの明確な定義を導入するよう要請し、DeFiの免除は可能な限り狭くすべきだとし、代替案としてESMAに技術的ガイドラインを発行する権限を付与することを提案している。 回答では、クライアントに分散型プロトコルまたはDeFiサービスへのアクセスを提供するCASPを対象とした新たな規制対象暗号資産サービスを提案している。このゲートキーパーサービスは、CASPがクライアントがDeFiプロトコルとやり取りできる技術的インターフェースを提供したり、取引のルーティングやスマートコントラクトとの相互作用を支援したり、あるいはクライアントと分散型金融サービス間の仲介者として機能する場合に適用される。該当企業は、DeFiリスクの開示、プロトコル選定およびルーティング慣行の透明性、利害対立の管理、インターフェースを通じて提供されるプロトコルに対するデューデリジェンス、そして運用・サイバーセキュリティ対策などの義務を負う。ESMAは、これらの義務はCASPが基盤プロトコルに対して行使する支配度合いに比例すべきであり、オープンソース開発、自己管理、自动化されたスマートコントラクト、許可不要のインフラストラクチャが自動的に規制対象の仲介とみなされるべきではないと述べている。 マーケティング、監督、サービス規則 ESMAは暗号資産のマーケティングに対し、特にインフルエンサーや第三者がプロモーションを行う場合に、より厳格な規則を提案している。MiCAのマーケティング規定はNCAが効果的に執行するには抽象的すぎ、発行体やCASPの代理で暗号資産を宣伝するインフルエンサーや第三者にはMiCAが適用されないと指摘した。ESMAは委員会に対し、MiFID IIのアプローチに沿って特定の暗号資産タイプに対する特定のマーケティング慣行の禁止または制限を検討するよう求め、さらに監督当局がMiCAの許可なしにEU投資家を積極的に勧誘する第三国企業に対処できる特別な権限を付与すべきだとし、第61条の逆勧誘免除が一貫してできるだけ狭く解釈されるよう求めている。 コストに関して、ESMAは投資家に対して誤解を招く情報が表示されている事例を目撃したと述べており、手数料ゼロ取引や狭いスプレッドを主張しながら、実際にはゼロ手数料の主張で失われた収入を回収または上回るほどのスプレッドを適用しているCASPがあると指摘しています。ESMAは、執行、RTO、取引所サービスを提供するCASPに対し、投資家に対して完全なコスト情報を提供することを求めることを提案しています。 簡素化に関して、ESMAは欧州委員会に対し、タイトルIIのホワイトペーパーが正式に通知されたかどうかを判断する基準を明確化し、タイトルIIの通知プロセスをESMAに集中させ、NCAsを仲介者としての役割から除外することを推奨しています。文書は、現在のESMAのホワイトペーパー登録簿への提出期限が5営業日であるため、基本的なコンプライアンスの確認のために各ホワイトペーパーをレビューすることが実務上不可能であると指摘しています。 ESMAはまた、転送サービスの認可に関しても取り上げています。欧州委員会のQ&A 2071に従い、暗号資産転送サービスは他のサービスの一部として提供される場合でも、独立したサービスとして第59条の認可対象であることが明確化されたことを受け、ESMAはMiFID IIの下で認可された投資会社が第60条に基づき通知を行う場合、すでに認可されている投資サービスに相当する転送サービスについて第63条の別個のライセンスを必要としないことを明確化することを提案しています。 健全性要件に関して、ESMAはCASPの資本要件をIFR/IFDフレームワークに合わせることを提案し、総固定間接費の算定時に差し引くことができる変動費の限定リストを削除することを含めています。また、現在の要件では提供されるサービスの範囲や法的・グループ構造から生じるリスクプロファイルの違いを十分に捉えられていないとの懸念がNCAsの間であることを指摘しています。 回答は、NCAsに対し詐欺的または無許可のウェブサイトの削除を命じる明確な法的権限を付与すべきだと提案しており、被害者が所在する管轄外で登録・ホスティング・プロモーションされている詐欺ドメインが存在することに言及しています。国内レベルでNCAsに付与される権限に加えて、ESMAは市場操作、マネーロンダリング、テロ資金供与の疑いが合理的にある場合に、CASPに対して暗号資産を直ちに凍結させる直接的な権限を持つことを提案しています。この凍結は調査・執行に必要な期間中継続され、指令（EU）2015/849にも基づきます。また、ESMAはMISPがCASP監督をESMAに移管する提案が採択されるかどうかに関わらず、既存の一時的権限に加えて恒久的な製品介入措置を取る可能性も提案しています。 ステーキングに関して、ESMAは委員会に対し、認可されたCASPが提供するステーキングサービスに対して、貸付や投資運用と自動的に同等とみなさず、対象となる行動、開示、保護要件を課すよう求めています。回答は、仲介者のいない自己指向型ステーキング、技術的ステーキングサービス、プール型またはカストディ型ステーキング、流動性や利回りを伴うステーキング商品を区別し、報酬、ロックアップ・アンボンド期間、スラッシングリスク、バリデータ選定、手数料、運用依存性、破産時の取扱いに関する強化された開示項目を列挙しています。 貸付に関して、ESMAは暗号貸付がCASPが顧客から暗号資産を借り入れ、第三者に再貸付することで連鎖的な破綻を引き起こす可能性があると指摘し、顧客向け貸付プログラムを「実質的に顧客にとってブラックボックス」と表現しています。ESMAは新たに認可されたサービスではなく、明示的な書面による顧客同意と開示要件を含む規則を提案しています。借入に関しては、特に小売顧客向けにサービスが提供される場合やレバレッジが関与する場合に、対象となる行動、開示、リスク管理要件を提案しています。 直近の審査を超えて、ESMAはEUが既存証券のトークン化に関するより明確な規則を採用し、信頼性の高いオンチェーン決済オプションを提供すべきだと述べています。発行、法的所有権、保管、決済の最終性、国境を越えた執行可能性に関する不確実性が続くと、国家別または技術別のサイロが生じるリスクがあると警告しています。時間をかけて、回答はオプションとしてEUレベルの第28制度を導入すれば、加盟国間でトークン化証券の発行、移転、決済の一貫した基盤を確立でき、各国法のすべての分野を直ちに調和させる必要はなくなるとしています。
Coinbase、Citiと提携しバーチャルアカウントとステーブルコイン受け入れを実装
Coinbaseは2026年9月28日に発表しました、Citiとの協業を深化させ、同社の決済インフラ上で企業が構築できるものを拡大しています。取り決めの下、CoinbaseはCitiのバンキング・アズ・ア・サービス（BaaS）提供の一部であるVirtual Account Walletを選択し、Coinbase Virtual Accountsを実装しました。この製品の法定通貨ウォレットは、受け取った法定通貨を自動的にステーブルコインに変換します。協業の第二段階として、Coinbaseの決済インフラはCitiの機関顧客がSpring by Citiを通じてステーブルコイン決済を受け入れることを可能にしました。 Coinbaseはこの取り決めを実務的な課題への解決策として位置付けました。大規模に法定通貨とステーブルコインを行き来したい企業は、通常、別々の銀行システムとデジタル資産システムを組み合わせ、両方の運用上および規制上の負担を背負わなければなりません。同社は、決済インフラとCitiの規制された銀行レールを組み合わせることで、Coinbase上で構築する企業に対し、従来の金融とデジタル資産を直接結ぶ単一の経路を提供し、いずれのスタックも自前で構築する必要がなくなると述べました。 Coinbaseバーチャルアカウント、Citiが提供 Coinbaseバーチャルアカウントは、決済顧客に銀行口座のような機能を提供します。受け取った法定通貨は自動的にステーブルコインに変換され、資金の受領、保管、送金が可能です。この製品の基盤にはCitiが提供する規制された銀行インフラがあり、Coinbaseはこれによりアカウントが大規模に運用でき、グローバル金融システムと接続できると述べています。 Coinbaseの開発者向けドキュメントでは、製品の仕組みと現在のステータスが詳述されています。ドキュメントで法定通貨入金先として説明されている基盤アカウントは現在プライベートベータ段階で、Coinbaseの担当者によるアカウント有効化が必要です。ドキュメントは、一般提供前に項目や挙動が変更される可能性があると指摘しています。これらの入金先はCitiとの提携で提供されており、ドキュメントはCitiを「グローバルにシステミックに重要な銀行」と記述しています。 顧客所有のアカウント向けに法定通貨入金先を発行すると、Citiでバーチャル銀行口座がプロビジョニングされますが、Citiがプロビジョニングを完了するまで入金先は保留状態となり、その後でのみ入金を受け付けます。これらのアカウントは、本人確認（KYC）を完了した顧客向けに発行され、法人顧客向け（KYB）サポートは近日中に提供予定とされています。入金先は所有者である顧客のみが資金を入金でき、ドキュメントは送金者名が認証済み顧客と一致する必要があると述べています。 ACHおよびFedwireは、これらのアカウントが利用できる公的な決済レールです。米ドルで入金があると、ドキュメントの決済フローに従い、USDから1:1でUSDCに変換されてアカウントにクレジットされます。顧客は入金先の宛先をCoinbaseアカウントに設定することも、オンチェーンアドレスに設定することもでき、後者の場合、入金は決済時に自動的にそのアドレスへ転送されます。この設定は、非カストディアドレスへの自動スイープに有用であるとドキュメントは説明しています。 CitiのSpringを通じたステーブルコイン受け入れ 第二の機能は、Coinbaseの決済インフラをCitiのSpring（Citiの加盟店獲得、ゲートウェイ技術、決済を提供する受け入れプラットフォーム）に拡張します。この枠組みの下、Citiの機関顧客はチェックアウト時にステーブルコイン決済を受け入れることができ、ステーブルコインを直接保有・管理する必要はありません。Coinbaseのインフラがデジタル通貨を自動的に法定通貨に変換し、Citiが記録銀行として資金を決済します。Coinbaseは、この機能が既存の決済エンジン上で動作し、世界最大級の銀行の一つを通じてエンタープライズ加盟店に提供され、全世界で1億5千万人以上のステーブルコイン保有者を対象にしていると述べました。 Coinbaseは、統合インフラ上で顧客が構築できる3つの機能を挙げました。（1）規制された銀行インフラに裏付けられた法定通貨アカウントを提供し、エンドユーザーが受領、保管、送金できるブランド化されたバーチャルアカウント、（2）手動での変換や別個の財務フローなしに、受取法定通貨を自動的にステーブルコインに変換する機能、（3）顧客が選択した通貨で支払う際に、加盟店が法定通貨で決済を受け取るステーブルコイン受け入れ機能です。 Coinbaseのインフラストラクチャプロダクト部門長Alec Lovettは、”Coinbase上で構築するフィンテックは常に法定通貨とステーブルコインを結ぶ高速かつコンプライアンス対応のブリッジを必要としており、Citiはそのスケールで提供してくれる”と述べました。Coinbase Institutional部門長Brett Tejpaulは、今回の協業により、Coinbaseの顧客は一方で銀行レベルの法定通貨インフラを、他方でCitiの機関顧客は低摩擦のステーブルコイン受け入れを実現でき、どちらも不要なシステムを構築・管理する必要がなくなると語りました。CitiのPayments Services部門長Debopama Senは、銀行の目標は”次世代の決済インフラを構築すること—シームレスで相互運用可能、かつ従来の決済手段とデジタル決済手段の両方で機能するネットワーク”だと述べました。 発表によれば、Citiは180カ国以上の司法管轄にわたる規制された銀行機能とグローバルなリーチを提供します。これらの取り組みはまず米国で開始され、今後数か月で追加機能が展開される予定です。 2025年10月27日に、Citi と Coinbase が発表したデジタル資産決済機能をCitiの機関投資家向けに開発する意向を受け、9月28日の発表は両社が最初に開示した協業を拡大するものです。当初のフェーズは、Coinbaseのオンランプおよびオフランプを支える法定通貨の入金・出金に焦点を当て、決済オーケストレーションも含め、数か月以内に代替の法定通貨からオンチェーンのステーブルコインへの支払方法の検討など、具体的なイニシアチブを共有すると両社は述べました。Citiの2025年リリースでは、同社のネットワークが94市場にまたがる300以上の決済クリアリングネットワークで構成され、機関投資家向けのリアルタイムサービスとしてCiti Token Servicesと24時間体制のUSDクリアリングが既に提供されていること、さらにCitiは上位eコマース企業の90％と世界の主要FinTech20社のうち15社を取引先としていると説明しています。Coinbase は当時述べたこの協業は、同社のデジタル資産インフラとCitiのグローバル決済ネットワークを統合し、オンランプとオフランプの改善、ステーブルコインを含む決済ソリューション、そして24時間体制の利用可能性に重点を置くものです。
Tether、2026年にイラン関連のUSDT凍結総額が約5億5,000万ドルと発表
Tetherは2026年9月28日付の発表で、同社のUSD₮ステーブルコインに関わる行動により、2026年中に米当局がイラン中央銀行およびイラン制裁ネットワークに関連すると特定したウォレットで約5億5,000万ドル相当の資産が凍結されたと述べた。この開示は、米国財務省がデジタル資産を含むイランの制裁回避ネットワークに対する取り組みを拡大する中で行われた。 2026年4月、Tetherは米国政府を支援し、2つのアドレスにわたって3億4,400万ドル超のUSD₮を凍結したと同社は述べている。この凍結は、米国財務省外国資産管理局（OFAC）および米法執行機関が提供した情報に基づくものだった。翌日、OFACは同じアドレスをイラン中央銀行のデジタル通貨識別子として正式に追加した。 2026年4月24日のOFACの行動は、Bank Markazi Jomhouri Islami Iran（イラン中央銀行）の特別指定国（SDN）リスト項目を更新し、2つのTRXデジタル通貨アドレス（TNiq9AXBp9EjUqhDhrwrfvAA8U3GUQZH81 と TTiDLWE6fZK8okMJv6ijg42yrH6W2pjSr9）を追加した。この項目には、同銀行が二次制裁の対象であり、イスラム革命防衛隊（IRGC）-Qods部隊およびヒズボラと関係があると記載されている。同じ措置で、輸送会社とタンカーもSDNリストに追加され、OFACはイラン関連の一般ライセンスVを発行し、Hengli Petrochemical (Dalian) Refinery Co., Ltd. が関与する取引の段階的終了を認可した。 2026年7月、Tetherによると、米財務省がイラン中央銀行の指定を拡大し、4つの追加TRONアドレスを含めたことで、4つのウォレットにわたり1億3,000万ドル超のUSD₮が凍結された。同社は、これらの措置を合わせると、2026年だけでイラン関連のUSD₮凍結総額が約5億5,000万ドルに達すると述べた。 Operation Economic Outcast この発表は、財務省の拡大された制裁キャンペーンに結び付けられた。2026年8月24日付のコメントで、財務長官スコット・ベッセントは、トランプ大統領の指示の下、財務省がOperation Economic Outcastを開始したと述べ、これはイランとその支援者に対する前例のないキャンペーンであり、イラン政権とIRGCを支える金融ネットワークを断ち切ることを目的としていると説明した。ベッセントは、その日発表された新たな部門別制裁決定が、イランが他国で利用する5つの生命線―デジタル資産、技術、金、航空、輸送―を対象としていると述べた。彼は、これらの措置により二次制裁リスクが拡大し、OFACは同時に、イラン政権が違法な核・ミサイル技術を調達し、サイバー作戦を実施し、石油収入を生み出すことを可能にする60以上の主体、個人、船舶を世界中で制裁していると指摘した。 方針と協力実績 Tetherは、ウォレット凍結方針をOFACのSDNリストと合わせ、SDNリストに掲載された二次市場のウォレットにも制裁管理を拡大したと述べた。 「Tetherは一貫して、USD₮が制裁対象者、テロ組織、犯罪ネットワークの避難所ではないことを示してきました」とCEOのパオロ・アルディーノは述べた。「パブリックブロックチェーンは、現金では得られない資金移動の可視性を当局に提供し、法執行機関から信頼できる情報が提供された際にTetherは行動できるのです」アルディーノは、Tetherが米国および世界各国の当局と定期的かつ直接的に協調を続けていると付け加えた。 「金融犯罪はブロックチェーンに関わるだけで見えなくなるわけではありません」とアルディーノは付け加えた。「むしろ多くの場合、逆に可視化が進むのです」 Tetherは、テロ資金対策協力が米国の取り組みを超えていると述べた。同社は数年間にわたりイスラエルの国家対テロ資金対策局（NBCTF）と協働しており、2023年にTetherは同局と連携し、イスラエルとウクライナに影響を与える不正活動に関連する$873,118.34を含む32のアドレスを凍結したことを公表した。現在までに、同社は同局から紹介された40件以上の案件で、640以上のアドレスにわたり2,200万USDT以上を凍結したと述べた。 2025年9月、同局はIRGCに関連するとされた187の暗号通貨アドレスのリストを公表した。Tetherの発表によれば、ブロックチェーン分析会社Ellipticがその後、これらのアドレスのうち39がTetherによってブラックリストに登録され、残存する約150万ドル相当のUSD₮が凍結されたと報告した。 Tetherは、67か国の340以上の法執行機関と協力し、世界で2,800件以上、うち米国法執行機関が関与する1,500件以上の捜査を支援していると述べた。これらの取り組みにより、同社によれば、総額49億ドル超の資産が凍結され、そのうち米国当局に関連する額は24億ドル超となっている。Tetherは、司法省、連邦捜査局（FBI）、米国シークレットサービス、国土安全保障捜査局（HSI）、そしてOFACと直接協力していると語った。 この発表では、米国機関が Tether の支援を公に認めた以前の行動が列挙されました。2026年9月、司法省詐欺センターストライクフォースが世界中の詐欺センター向けマーケットプレイスに対して実施した協調行動により、1日で 5,200 万ドル以上が凍結されました。Tether は米国シークレットサービスが当時「史上最大の暗号資産押収」と評価した 2億2,530 万ドル規模の詐欺捜査に当局を支援しました。2026年2月、連邦捜査官は、暗号資産投資詐欺と疑われる事業に関連する 6,100 万ドル相当の USD₮…
FCA、£1.5ミリオン暗号詐欺被害者への没収命令を取得
2026年9月28日、Southwark Crown Courtで、Financial Conduct AuthorityはRaymondip BediとPatrick Mavangaに対し、没収命令を取得した、規制当局が£1.5ミリオンの暗号資産投資詐欺の被害者に返還されると述べた資金の返済を求めました。 Bediには£603,404.28の支払いが命じられ、Mavangaには£247,997.99の支払いが命じられました。FCAは詐欺の被害者を特定し連絡を取っており、没収手続きで回収された資金が被害者に返還されるよう確保すると述べました。少なくとも65人の投資家が詐欺に遭い、£1,541,799を失いました。 2017年2月から2019年6月にかけて、BediとMavangaは詐欺的投資スキームを運営し、消費者に電話で勧誘し、CCX CapitalやAstaria Group LLPなどの企業を通じて偽の暗号資産投資機会に投資させました。ペアの有罪判決を発表した際、FCAは同グループが消費者をプロフェッショナルに見えるウェブサイトへ誘導し、偽の暗号投資で高リターンを提供していたと述べました。 ロンドン・ブロムリー出身のBediは1989年10月9日生まれ、ロンドン・ペックハム出身のMavangaは1984年11月24日生まれです。二人は2023年4月に起訴されました。 有罪判決と量刑 Bediは2023年5月2日に4件の罪状（詐欺共謀、2000年金融サービス・マーケット法に基づく一般禁止違反共謀、マネーロンダリング）に対し有罪答弁しました。Mavangaは2023年6月9日に3件の罪状（詐欺共謀、一般禁止違反共謀、違法な意図をもつ偽造身分証明書の所持）に対し有罪答弁しました。 Mavangaは2024年11月7日に、2019年3月にBediが逮捕された後の電話録音削除により司法妨害罪で有罪判決を受けました。Rowena Bediは唯一のマネーロンダリング罪で無罪となりましたが、陪審は第三の被告について評決に至らず、FCAはその被告が2025年9月に再審を受けると述べました。さらに、Minas Filippidisという人物が同様の罪状で指名手配されているとFCAは報告しました。 2000年金融サービス・マーケット法第19条によれば、FCAの認可または免除がない限り、英国で規制対象活動を行うことはできません。この制限は「一般禁止」と呼ばれ、違反は最高2年の懲役刑が科せられる犯罪です（FCAによる）。2002年犯罪収益法に基づくマネーロンダリングは、有罪判決時に罰金または最長14年の懲役が科せられ、詐欺共謀は最高10年、違法な意図をもつ偽造身分証明書の所持は最高10年の懲役が規定されていると規制当局は述べました。 2025年7月4日、Southwark Crown CourtのGriffiths判事は、Bediに5年4か月、Mavangaに6年6か月の懲役を言い渡しました。このことはFCAが判決発表で述べました。判決において、Griffiths判事はBediとMavangaが「詐欺の被害者を暗号通貨コンサルティングへの投資へと説得した共謀の主要な関与者」であると指摘し、彼らに対し「規制システムを乗り越えてコーチと馬を走らせようとした」と語りました。 Bediの刑は、詐欺共謀で5年、一般禁止違反共謀で連続4か月、犯罪財産の所持と犯罪財産の転用それぞれに対し2年の刑期があり、これらは5年と4か月と同時に執行されます。Mavangaの刑は、詐欺共謀で5年8か月、以前に執行停止されていた6か月の刑が連続して執行され、一般禁止違反共謀で連続4か月、偽造身分証明書の不適切な意図での所持で12か月、司法妨害で9か月が同時に執行されます。当時、FCAは没収手続きが両被告の犯罪から得た利益の回収を継続していると述べました。 没収条件と被害者への返済 没収命令は2002年犯罪収益法に基づき発令され、加害者は犯罪行為から得た利益または利用可能な資産の価値のいずれか低い方を返済することが求められます（FCAによる）。被告が3か月以内に命令を履行しない場合、Bediは最大5年の追加懲役、Mavangaは最大2年の懲役に直面します。 FCAの執行・市場監督部門共同エグゼクティブディレクターであるSteve Smartは次のように述べました。「BediとMavangaは投資家を詐欺で騙し、金銭的損失を与えました。これらの命令により被害者は資金回復に一歩近づきます。我々は詐欺師を追及し、責任を追わせ続けます。」 FCAはこれまでに影響を受けた投資家への連絡を試みており、被害を受けた可能性があるが連絡がない方は消費者ヘルプラインに問い合わせるよう呼びかけています。金融犯罪との闘いは同規制当局の5カ年戦略の優先課題であると述べました。2023/24年度には、FCAは9件の詐欺訴追に成功し、21名に金融犯罪の罪で起訴したとし、これは単年度で最も多い起訴数だとしています。
Shiga、アフリカとGCC向けにTetherのWDK上でセルフカストディ製品を開始
Tetherは2026年9月28日に、アフリカとGCC全域の個人、企業、機関向けにセルフカストディ型金融製品を開始するため、Shigaとの協業を発表した。Tether（WDK）のWallet Development Kitを用いて構築されたこれらの製品は、ユーザーにUSD₮、Bitcoinの直接管理を可能にする。 およびTether Gold 、またはXAU₮、金融機関が特定の市場や決済回線向けのサービスを構築するのを支援する。 この協業は、Tetherが2025年に実施したShigaへの戦略的投資を基盤としており、同投資はアフリカ全域でブロックチェーンベースの金融インフラとUSD₮へのアクセスを拡大することを目的としていた。発表によれば、この新たな取り組みは関係の次の段階を示し、戦略的投資からTetherの技術上に構築されたセルフカストディ型金融製品の展開へと移行するものだ。 この発表では、製品が対象とする市場状況も示されている。Shigaがサービスを提供する多くの市場では、通貨の変動性が購買力を低下させ続けており、世界銀行の送金価格データ（本稿で引用）によれば、2025年にサハラ以南アフリカへの送金平均コストは8.46%に達した。既存の多くのデジタル資産プラットフォームは、ユーザーに資金を第三者が管理するカストディウォレットに預けさせることで、ある問題を解決しつつ別の問題を生み出している。 ENTA と Pulse TetherとShigaは、これらの課題に対処するために、2つの製品「ENTA」と「Pulse」を提供する。ENTAは、個人、高額資産ユーザー、企業が現地通貨、米ドル、またはBitcoinでセルフカストディウォレットに資金を入金できるようにし、USD₮、Bitcoin、XAU₮を保有・送金できるようにする。 Pulseは、銀行、フィンテック企業、その他の機関が特定の決済回線、財務運用、決済フローに合わせたデジタル資産製品を構築できるようにする。「汎用的なウォレットインターフェースを提供するのではなく、Shigaは各機関や市場の資金移動方法に合わせてPulseをカスタマイズします」とShigaのCEO、Abiola Shogbeniは述べた。 WDKは、両製品の基盤となるオープンソースのウォレットインフラを提供する。単一の統合により、ShigaはWDKが利用可能にするブロックチェーンネットワークをサポートし、機関に対して2つの導入オプションを提示できる。クライアントはShigaが管理するインフラを利用するか、あるいは自社環境内で完全に運用し、鍵、データ、資金の管理権を保持できる。この発表では、このモデルが大規模かつ規制対象の顧客に求められるデータ所在地、鍵主権、運用要件に対応すると述べられている。 「WDKは、ユーザーが資産を管理できる金融製品を構築するためのツールを企業に提供します」とTetherのCEO、Paolo Ardoinoは述べた。「Shigaと共に、私たちはこのインフラを、人々や企業が貯蓄の保護や国境を越えた送金で実際の課題に直面している市場へ提供しています」Ardoinoは、今回の協業によりUSD₮、Bitcoin、XAU₮へのアクセスが拡大し、銀行やフィンテック企業が顧客のニーズに合わせて柔軟に構築できるようになると語った。 Tetherは、WDK 製品サイト上で、このキットをセルフカストディウォレット構築用のオープンソースSDKであり、Bitcoin、Ethereumのサポートを備えた本番環境対応と説明している。 、Solana 、TONやその他のネットワーク。サイトでは、10万以上のウォレットが作成され、50以上のチェーンがサポートされているとし、ウォレット、スワップ、ブリッジ、レンディング、法定通貨オンランプ、コミュニティモジュールを網羅するモジュラービルディングブロックを列挙している。キットにはTypeScript SDK、MPCサポート、ハードウェアウォレット統合が含まれ、ベンダーロックインなしで無料で利用できると記載されている。 Shigaはナイジェリアでのデジタル資産仲介ライセンス取得の最終段階を完了しつつあると、ShigaのCOO Dami Etomiが述べた。最終承認が得られれば、このライセンスは国内の個人や機関に対し、規制されたデジタル資産の取引、ブローカレッジ、カストディサービスを提供することを許可する。Shigaはまた、外部クライアントに提供しているのと同じ基盤上でENTAを運用し、潜在的パートナーに実稼働中のインフラの実例を示す予定である。 Tetherの2025年のShiga Digitalへの投資 Tetherは2025年6月5日に、Shiga Digitalへの戦略的投資を発表した。この発表では、Shiga Digitalを、ブロックチェーンベースの金融ソリューションへの全アフリカ規模のアクセスを提供するプラットフォームと位置付け、バーチャルアカウント、店頭（OTC）サービス、財務管理、アフリカ企業向けにカスタマイズされた外国為替（FX）サービスを備えていると説明した。 2025年の発表では、この投資が石油・ガスなどの既存産業の財務およびFX管理を支援し、アフリカ大陸内外の企業に対して、独立系請負業者が外貨にアクセスし、サービスに対する支払いを世界的に受け取れるようにすると述べられた。また、Shiga Digitalは、日常の財・サービスに対してUSD₮で直接取引できるオンチェーンゲートウェイを開発中であり、現地通貨へのオフランプが不要になるとした。Tetherは当時、この投資がブロックチェーンイノベーションとステーブルコインのアフリカ全域での採用拡大に向けた同社の広範なコミットメントを支えるものだと述べた。
連邦準備制度理事会、GENIUS法に基づく2つのステーブルコイン提案へのコメント募集
2026年9月24日（木）、連邦準備制度理事会は、公開コメントを求めました、GENIUS法の下で理事会監督下の支払ステーブルコイン発行者向けの規制枠組みを確立する2つの提案について。最初の提案は、完全な準備金裏付けを要求し、標準化された資本、リスク管理、保管要件を設定するものです。2つ目の提案は、子会社を通じて支払ステーブルコインの発行承認を求める理事会監督下の銀行向けに、特化した申請プロセスを創設します。両提案へのコメントは、連邦官報への掲載後60日以内に提出する必要があります。 GENIUS法は2025年7月18日に制定され、許可された支払ステーブルコイン発行者（PPSI）以外の者が米国で支払ステーブルコインを発行することを一般的に禁止しています。この法律は、2027年1月18日または主要な連邦支払ステーブルコイン規制当局が最終実施規則を発行した日から120日後のいずれか早い日から施行されます。通貨監督局（OCC）、連邦預金保険公社（FDIC）、全米信用組合協会（NCUA）は、それぞれが管轄する機関向けに独自のGENIUS法提案を発表しており、最初は2025年12月19日のFDIC通知から始まります。また、理事会は他の連邦銀行監督機関および財務省と共に、2026年6月22日に顧客識別プログラム規則の提案に参加しました。 準備金、資本、監督基準 実施提案（ドケット番号 R-1899）において、理事会が監督する各PPSIは、発行済みステーブルコインの額面価値と常に等しいかそれ以上の総公正価値を有する準備資産を保有し、発行者のその他の資産から分離しなければなりません。適格な準備金は、米ドル現金、連邦準備銀行残高、保険預金機関での当座預金または保険株式、残存期間が93日以下の米国財務省証券、翌日償還の財務省担保レポおよびリバースレポ取引、適格投資ファンドの株式、およびそれら資産の一部のトークン化バージョンに限定されます（提案と共に公表された職員メモによる）。1対1の要件を下回った発行者は、連邦準備制度に通知し、準備金を清算し、未償還のステーブルコインを償還しなければなりません。ただし、理事会が指示する迅速な裏付け回復計画がある場合は除きます。発行者はまた、常に1対1の要件が満たされるように準備金を多様化し、ストレス下でも同様にし、償還ポリシーを公開し、償還期間は特定の安全港が適用されない限り最大で2営業日としなければなりません。理事会は、安全性・健全性、金融安定性、または公共の利益の理由で期間を延長することができます。 この提案は、保険未加入の預金債権および担保不足のリバースレポ取引である準備資産に対し、2％の資本要件を課します。また、適格投資ファンドが保有する同様の資産については、実質的に見渡す（ルックスルー）方式が適用されます。別途、オペレーショナルリスク手数料は、発行済みステーブルコインの最初の200億ドルに対して2.0％、次の300億ドルに対して1.5％、5,000億ドル超の金額に対して1.0％と段階的に設定され、さらに、年間非準備資産収益の3年平均の25％に相当する手数料が加算され、実現したオペレーショナル損失に連動した損失スカラーで上下調整されます。四半期末に最低資本要件を満たさない場合は、自動的に是正計画が求められ、次の四半期までに是正が行われない場合、発行者は全ての準備資産を清算し、未償還のステーブルコインを償還しなければなりません。 許可される活動は、支払ステーブルコインの発行および償還、準備金の管理、保管サービスの提供、そしてこれらの機能を直接支援する活動に限定されます。この提案は、支払ステーブルコインの保有、使用、または保持に伴う利息や利回りの支払いを禁止する法定規定を実施し、OCCのアプローチに一致して、特定の系列企業や第三者との取り決めは支払禁止とみなす反証可能な推定を設けます。準備資産は、限定的な目的を除き、担保に供したり、再担保化したり、再利用したりすることはできません。また、ステーブルコインの名称に「United States」や「USG」など米国政府に関連する語句を組み合わせることはできませんが、ペッグ通貨に結びつく「USD」などの略称は引き続き許容されます。マーケティングにおいて、ステーブルコインが法定通貨であるか、米国政府が発行または保証しているか、連邦預金保険の対象であるかのように示唆してはならず、これは提案の連邦官報通知に記載されています。 委員会は、通常、委員会が監督する各PPSIについて、少なくとも12か月ごとにフルスコープの検査を実施し、特定の条件が満たされれば18か月または36か月に延長できる。また、発行者は発行、償還、取引量、準備資産に関する機密の週次報告書と四半期ごとの財務報告書を提出しなければならない。銀行秘密法またはマネーロンダリング防止の欠陥が重要または体系的である場合に限り、委員会はPPSIに対して監督または執行措置を取ることができ、これは2026年7月9日の別個の規則制定において委員会が銀行向けに提案した基準と一致する。提案はまた、異常かつ緊急の状況において州認定のPPSIに対する委員会のバックアップ執行権限を、州規制当局への48時間前の書面通知を条件に実施し、未保険の州特許預金機関で発行済みステーブルコインが100億ドル以上ある場合の移行プロセスを設定し、初回検査を6か月以内に実施し、免除基準を設ける。 委員会が監督する企業で、準備資産や担保として使用される支払ステーブルコイン、またはプライベートキーを安全に保管する企業は、最低限の原則ベースの要件を満たさなければならない。委員会の資本規則は、親銀行組織がPPSI子会社を除外し、PPSIの最低資本要件を普通株式Tier 1資本から差し引くように改正され、規則H、K、Yも改正されて州メンバーバンク、持株会社、エッジおよび契約法人、未保険の州支店や外国銀行の支店に対する許容されるステーブルコイン活動を明確化する。委員会はまた、法令に基づく排他的権限を行使して、監督対象外のPPSIを含むすべてのPPSIに対するタイイング（バンドリング）を禁止する。 州メンバーバンクの申請プロセス 第2の提案であるドケット番号R-1900は、支払ステーブルコインを発行する子会社の承認を求める保険加入州メンバーバンクに対し、適切な連邦準備銀行へ書面で申請することを求めており、連邦官報の通知に同伴している。申請には事業計画、3年分の予測を含む財務情報、方針と手続き、資本構造の文書、特定の主要人物に対する指紋付きの経歴報告書、役員および取締役に重罪の有罪判決がなく、提出書類に重大な虚偽記載がないことを証明する認証が含まれる。委員会は30日以内に申請が実質的に完了しているかどうかを通知し、提出日から120日以内に決定を下さなければならず、委員会が期限を過ぎた場合は申請は承認されたとみなされる。両提案は12 CFRパート247の新しい規則UUにコード化される。 委員会は、実質的に完了した申請を却下できるのは、提案された活動が安全でないまたは健全でないと判断された場合に限り、30日以内に具体的な書面説明と実行可能な勧告を提供しなければならない。オープン、パブリック、または分散型ネットワーク上でステーブルコインを発行することは、却下の正当な根拠とはならない。却下された申請者は30日以内に書面または口頭での聴聞を求めることができ、委員会は要請から30日以内に聴聞を開催し、聴聞後60日以内に最終決定を下す。却下はその後の申請を妨げない。安全港規定により、委員会はGENIUS法の要件を、法の施行日から最大12か月間、保留中の申請がある提案されたPPSIに対して免除できる。 2025年12月31日現在、保険加入州メンバーバンクは703行あり、そのうち439行が小規模機関であると通知は述べている。委員会は、5〜10行がステーブルコイン子会社の承認を求める可能性があると見積もり、1件あたり約80時間、合計で年間405時間、費用30,112ドルの負担があると想定し、小規模機関の申請コンプライアンスコストは5,772ドルと推定している。 マイケル・S・バー総裁は声明で述べたところ、提案を支持するとともに、ステーブルコインは「さまざまな条件下で額面通りに確実かつ迅速に償還できる場合にのみ安定する」と付け加えた。バー総裁は、準備資産の制限と透明で標準化された資本要件に期待を示し、金利リスクや外貨リスクに対処できているか、普遍的な償還権に関する明確さについて公衆からの意見を求めている。また、最終規則においては、マネーロンダリング防止の「重要または体系的」基準が委員会の機関がコンプライアンスプログラムを裏付ける能力に未知の影響を及ぼす可能性があるという懸念にも対処したいと述べた。
