Jetons d'utilité vs jetons de sécurité : principales différences expliquées

En tant qu'investisseur crypto responsable, vous devez comprendre les différences entre les tokens d'utilité et les tokens de valeur. jetons de sécuritéCes jetons ont des finalités différentes dans l'univers des cryptomonnaies. Leurs processus d'échange et d'émission diffèrent. Ces différences distinguent les jetons de sécurité des jetons d'utilité.

Pourquoi les jetons de sécurité sont-ils importants ?

Le marché des ICO poursuit son expansion. Selon un rapport de Business Insider, les entreprises ont levé plus de 5.6 milliards de dollars en 2017. Si ce chiffre paraît impressionnant, l'activité des ICO en 2018 l'a surpassé. En mai 2018, le marché des ICO atteignait 6.3 milliards de dollars. Cette croissance record et l'attrait croissant des ICO font de cette stratégie de financement participatif unique une option privilégiée des startups technologiques.

La croissance record du secteur des ICO a entraîné une surveillance accrue de la part des autorités de régulation, notamment la Securities and Exchange Commission (SEC). Il incombe à cette organisation d'élaborer une réglementation pour ce marché en pleine expansion, en fonction de l'utilisation du jeton. La SEC a statué qu'un jeton représentant une propriété, des droits de vote ou donnant droit à une part des bénéfices futurs est un jeton de sécurité.

Il n'est pas toujours facile de déterminer si une cryptomonnaie est un titre financier ou un jeton d'utilité. Souvent, un jeton est initialement considéré comme un titre financier lors d'une ICO, mais évolue ensuite vers un jeton d'utilité. C'est le cas de l'Ethereum, la cryptomonnaie très populaire. (ETH + 1.35%)Dans un discours prononcé en juin 2018, la SEC indiqué qu'Ethereum fonctionnait initialement comme un titre, mais qu'aujourd'hui c'est un jeton utilitaire.

Vitalik Buterin, fondateur d'Ethereum, via Cryptovibes

Pour compliquer les choses, un jeton utilitaire comme l'ETH peut émettre des jetons de sécurité sur sa plateforme. Le protocole ERC-20 d'Ethereum est le protocole de lancement de jetons le plus populaire dans le secteur des cryptomonnaies. Les nouveaux jetons émis sur la plateforme deviennent des jetons de sécurité s'ils échouent au « test de Howey ».

Qu'est-ce que le test Howey?

Le « test Howey » est un bref questionnaire créé par la Cour suprême pour déterminer si une transaction est considérée comme un contrat d'investissement. Le test est devenu célèbre lors de l'affaire SEC V. Howey de la Cour suprême de 1946. L'affaire tournait autour d'une entreprise de jus d'orange basée à Howey, en Floride, qui proposait à la vente une grande partie de son terrain à des investisseurs dans le but de permettre aux nouveaux propriétaires de louer la propriété au promoteur d'agrumes, qui continuerait à développer la zone avec le nouveau. fonds acquis.

La SEC a poursuivi les défendeurs dans cette transaction pour violation de la réglementation sur les valeurs mobilières. La SEC a déterminé que, parce que les investisseurs avaient investi des fonds dans l'espoir de tirer profit des efforts de la ferme d'agrumes, l'accord était un contrat d'investissement. L’accord relève donc de la réglementation sur les valeurs mobilières.

La Cour suprême a élaboré un test simple pour prouver la théorie. Le test Howey pose aux investisseurs quatre questions essentielles. Ces questions peuvent être appliquées aux jetons pour déterminer s'il s'agit de jetons de sécurité :

1. Investissez-vous de l'argent ?
2. Attendez-vous des bénéfices de votre investissement ?
3. Investissez-vous dans une entreprise commune ?
4. Profiterez-vous des efforts d’un promoteur ou d’un tiers ?

Tokens d'utilité

Les jetons utilitaires sont utilisés au sein d'une plateforme. Dans la plupart des cas, les entreprises organisent des ICO pour émettre des jetons utilitaires. Ces jetons sont essentiels au fonctionnement de leurs plateformes. De plus, ils ne confèrent pas à leurs détenteurs de droits sur le développement futur ou les bénéfices de l'entreprise. Ces jetons sont transférables sans réglementation, et toute entreprise peut les proposer sans se conformer aux réglementations de la SEC. Leur caractère ouvert en a fait un plébiscite auprès des investisseurs et des startups.

Aujourd’hui, les jetons utilitaires sont plus communément appelés «atouts numériques" .

Tokens de sécurité

Les titres numériques fonctionnent de manière très différente et sont soumis à des exigences spécifiques. Une entreprise ne peut pas lancer une offre de titres numériques (STO) sans remplir certaines conditions. Elle doit fournir aux investisseurs de nombreuses informations, notamment son adresse, les noms de tous les membres de son conseil d'administration et ses états financiers publics. Ces exigences protègent les investisseurs contre les activités frauduleuses.

En plus des réglementations de l'entreprise, les investisseurs respectent également des réglementations de sécurité strictes. Les entreprises ne peuvent pas vendre de jetons de sécurité à des personnes anonymes. Vous devrez fournir et prouver votre identité lorsque vous investirez dans ces jetons. Les lois sur la connaissance de votre client (KYC) et la lutte contre le blanchiment d'argent (AML) doivent être respectées lors du déplacement de jetons de sécurité entre propriétaires.

Aujourd'hui, les jetons de sécurité sont communément appelés titres numériques.

Sécurité accrue – Fonds d’investissement supplémentaires

Alors que certains des premiers investisseurs en crypto considèrent sans aucun doute les jetons de sécurité comme un fardeau pour le cryptoespace, beaucoup pensent que ces jetons constituent un pont essentiel entre les fonds d’investissement traditionnels et le marché des cryptomonnaies. Les analystes prédisent une augmentation du nombre d’entreprises d’investissement traditionnelles entrant dans le cryptoespace.

Ces entreprises ont besoin d'une protection supplémentaire en raison de la nature importante de leurs investissements. Les jetons de sécurité leur offrent les protections dont ils ont besoin pour éviter de futurs problèmes financiers et juridiques.

Jetons utilitaires et jetons de sécurité

Maintenant que vous comprenez mieux les différences entre ces jetons, vous êtes prêt à comprendre STO et ce qui les différencie de leurs homologues ICO. Les jetons de sécurité jouent un rôle important et toujours croissant dans le cryptoespace. Vous devriez vous attendre à ce que davantage de plateformes entrent sur le marché des cryptomonnaies en utilisant ce type de token au cours des années à venir.