Tokens utilitaires vs tokens de sécurité: différences clés expliquées

As a responsible crypto investor, you must understand the differences between utility tokens and tokens de sécurité. These tokens serve different purposes in the cryptospace. Their processes differ during trading and issuance. These contrasts make security tokens unique from their utility counterparts.

Why are Security Tokens Important?

The ICO market continues to expand. According to a report from Business Insider, companies raised over $5.6 billion in 2017. While this number seems impressive, the ICO activity of 2018 eclipsed it. By mai 2018, the ICO market expanded to $6.3 billion. This record growth and the growing appeal of ICOs make this unique crowdfunding strategy a favorite among tech startups.

Le marché des ICO continue de se développer. Selon un rapport de Business Insider, les entreprises ont levé plus de 5,6 milliards de dollars en 2017. Bien que ce chiffre semble impressionnant, l’activité des ICO en 2018 l’a éclipsé. En mai 2018, le marché des ICO a atteint 6,3 milliards de dollars. Cette croissance record et l’attrait croissant des ICO font de cette stratégie de financement participatif unique un favori parmi les startups technologiques.

La croissance record du secteur des ICO a entraîné un examen accru de la part des régulateurs tels que la Securities and Exchange Commission (SEC). La tâche d’élaborer des réglementations pour le marché des ICO en expansion incombe à cette organisation, en fonction de l’utilisation du token. La SEC a décidé que lorsqu’un token représente la propriété, des droits de vote ou donne à son détenteur une part des bénéfices futurs, il s’agit d’un token de sécurité.

Il n’est pas toujours aussi simple de déterminer si une pièce est un token de sécurité ou un token utilitaire. Dans de nombreux cas, un token commence comme un token de sécurité lors d’une ICO, puis évolue plus tard en token utilitaire. Ce scénario est le cas de la cryptomonnaie très populaire Ethereum (ETH ). Dans un discours de juin 2018, la SEC a indiqué qu’Ethereum fonctionnait initialement comme un token de sécurité, mais qu’aujourd’hui c’est un token utilitaire.

Fondateur d’Ethereum Vitalik Buterin via Cryptovibes

Pour compliquer davantage les choses, un token utilitaire tel que l’ETH peut avoir des tokens de sécurité émis sur sa plateforme. Le protocole ERC-20 d’Ethereum est le protocole de lancement de tokens le plus populaire dans l’espace cryptographique. Les nouveaux tokens émis sur la plateforme sont des tokens de sécurité s’ils échouent le « test Howey ».

What is the Howey Test?

Le « test Howey » est un bref questionnaire créé par la Cour suprême pour déterminer si une transaction constitue un contrat d’investissement. Le test est devenu célèbre lors de l’affaire de la Cour suprême de 1946 SEC contre Howey. L’affaire portait sur une société de jus d’orange basée à Howey, en Floride, qui proposait de vendre de grandes parties de ses terres à des investisseurs dans le but que les nouveaux propriétaires louent la propriété au développeur d’agrumes, qui continuerait à développer la région avec les fonds nouvellement acquis.

La SEC a poursuivi les défendeurs dans cette transaction pour violation des réglementations sur les valeurs mobilières. La SEC a déterminé que, comme les investisseurs avaient engagé des fonds dans l’espoir de réaliser un profit grâce aux efforts de la ferme d’agrumes, l’opération constituait un contrat d’investissement. Par conséquent, l’accord relève des réglementations sur les valeurs mobilières.

La Cour suprême a élaboré un test simple pour valider la théorie. Le test Howey pose aux investisseurs quatre questions essentielles. Ces questions peuvent être appliquées aux tokens pour déterminer s’ils sont des tokens de sécurité :

1. Investissez‑vous de l’argent ?
2. Attendez‑vous des profits de votre investissement ?
3. Investissez‑vous dans une entreprise commune ?
4. Profiterez‑vous des efforts d’un promoteur ou d’un tiers ?

Utility Tokens

Les tokens utilitaires remplissent une fonction au sein d’une plateforme. Dans la plupart des cas, les entreprises organisent des ICO pour émettre des tokens utilitaires. Ces tokens sont essentiels au fonctionnement de leurs plateformes. De plus, ils ne confèrent pas aux détenteurs de tokens des droits sur le développement futur ou les bénéfices de l’entreprise. Ces tokens sont transférés sans réglementation, et toute entreprise peut proposer des tokens utilitaires sans se conformer aux réglementations de la SEC. La nature ouverte de ces tokens en a fait un favori parmi les investisseurs et les startups.

Aujourd’hui, les tokens utilitaires sont plus couramment appelés « actifs numériques ».

Security Tokens

Les tokens de sécurité fonctionnent de manière très différente et sous des exigences distinctes. Une entreprise ne peut pas simplement organiser une offre de tokens de sécurité (STO) sans remplir des conditions spécifiques. Les entreprises doivent fournir aux investisseurs une multitude d’informations, y compris l’adresse réelle de l’entreprise, les noms de tous les membres du conseil d’administration et des états financiers ouverts. Ces exigences protègent les investisseurs contre les activités frauduleuses.

En plus des réglementations de l’entreprise, les investisseurs doivent également respecter des réglementations de sécurité strictes. Les entreprises ne peuvent pas vendre des tokens de sécurité à des personnes anonymes. Vous devrez fournir et prouver votre identité lors de l’investissement dans ces tokens. Les lois Know Your Customer (KYC) et Anti‑Money Laundering (AML) doivent être respectées lors du transfert de tokens de sécurité entre propriétaires.

Aujourd’hui, les tokens de sécurité sont couramment appelés valeurs numériques.

Added Security – Added Investment Funds

Alors que certains investisseurs crypto précoces voient sans aucun doute les tokens de sécurité comme un fardeau pour l’espace cryptographique, beaucoup pensent que ces tokens offrent un pont essentiel entre les fonds d’investissement traditionnels et le marché crypto. Les analystes ont prédit une hausse de l’entrée des sociétés d’investissement traditionnelles dans l’espace crypto.

Ces sociétés nécessitent une protection supplémentaire en raison de l’ampleur de leurs investissements. Les tokens de sécurité leur offrent les protections nécessaires pour éviter d’éventuels problèmes financiers et juridiques.

Utility Tokens vs Security Tokens

Maintenant que vous comprenez mieux les différences entre ces tokens, vous êtes prêt à appréhender les STO et ce qui les différencie de leurs homologues ICO. Les tokens de sécurité jouent un rôle important et en constante expansion dans l’espace cryptographique. Vous devriez vous attendre à ce que davantage de plateformes entrent sur le marché crypto en utilisant ce type de token dans les années à venir.