Comment les stablecoins restent stables – Explication

L’industrie de la crypto a souffert d’une forte volatilité depuis que Bitcoin a d’abord obtenu son prix. Sans actif du monde réel pour soutenir les pièces, leur prix était toujours soumis à des variations. L’offre, la demande, le sentiment du marché, divers événements, le taux d’adoption et des éléments similaires ont influencé la hausse ou la baisse des prix des pièces.

Cependant, bien que cela offre une opportunité de réaliser d’énormes profits, cela signifiait également d’importantes pertes pour tout investisseur qui faisait un mauvais choix. De plus, cela obligeait les investisseurs et les traders à vendre immédiatement leurs pièces contre des fiat dès que les prix commençaient à baisser, ou à attendre longtemps avant que les prix ne se rétablissent. Ce n’était pas une solution très pratique, et cela rendait la crypto assez risquée, avec peu d’options pour protéger votre patrimoine.

Une solution a dû être trouvée, ce qui a conduit à la création d’un nouveau type de pièce — qui serait immunisé contre la volatilité et les variations de prix soudaines. Ce nouveau type de pièce a été nommé stablecoin, avec sa caractéristique la plus importante — la stabilité des prix — directement dans le nom.

Qu’est-ce que les stablecoins ?

Les stablecoins sont apparus comme des cryptomonnaies capables d’ignorer les tendances du marché et la volatilité et de maintenir leur prix au même niveau, quel que soit le sentiment du marché, l’offre et la demande, et d’autres aspects qui déterminent habituellement la valeur d’une pièce numérique. Ce sont des cryptomonnaies dans le sens où il s’agit d’argent numérique fonctionnant sur la technologie blockchain.

Tout comme les autres monnaies numériques, les stablecoins sont capables d’effectuer des paiements instantanés partout dans le monde, leurs paiements sont immuables, et similaires. Cependant, leur capacité à garder leur prix fixe a été un véritable bouleversement pour l’industrie de la crypto.

Soudain, le secteur de la crypto a obtenu un actif pouvant servir de refuge sûr en période de forte volatilité — un lieu sûr lorsque la vague baissière frappe et que les prix commencent à s’effondrer. Cela a conduit l’ensemble de la communauté crypto à les acheter lors de fortes baisses de prix, et à protéger leur patrimoine, tout en le maintenant au sein de l’industrie crypto, au lieu de devoir vendre leurs pièces contre des monnaies traditionnelles.

Comment fonctionnent les stablecoins ?

Le fonctionnement des stablecoins est assez simple. Essentiellement, il suffit que chaque pièce soit adossée à un autre actif. Cela peut être des monnaies fiat, telles que l’USD, la GBP, l’EUR, etc. ; ou bien des biens réels, comme le pétrole, l’or, l’argent, etc. Enfin, les stablecoins peuvent également être adossés à d’autres cryptomonnaies, ou fonctionner comme des stablecoins dits algorithmiques, qui sont de loin les plus complexes.

Cela dit, examinons maintenant les différents types de stablecoins et voyons comment chacun d’eux fonctionne.

1. Stablecoins adossés aux monnaies fiat

Tout d’abord, nous avons les stablecoins adossés aux monnaies fiat. Ce sont de loin les stablecoins les plus courants et les plus largement utilisés, qui utilisent des monnaies fiat pour maintenir leurs prix stables. Leur fonctionnement est assez simple. Les émetteurs de stablecoins n’ont qu’à créer leurs pièces et prouver qu’ils détiennent suffisamment d’argent pour couvrir chaque pièce avec une quantité adéquate de liquidités.

Comme ces stablecoins sont généralement indexés sur l’USD, où 1 pièce équivaut à 1 $, cela signifie que le compte de l’émetteur doit contenir suffisamment d’argent pour couvrir l’offre de pièces. En d’autres termes, s’il y a un million de pièces en circulation, il doit y avoir 1 million de dollars dans le compte de l’émetteur.

S’il y a plus de pièces que d’argent dans le compte, le prix par pièce baisserait. S’il y a moins de pièces que de dollars dans le compte, le prix de la pièce augmenterait. Bien sûr, les émetteurs de stablecoins doivent être très transparents quant à la quantité d’argent qu’ils détiennent afin de paraître fiables et que leur pièce soit réellement fiable.

Quelques exemples de ce type de stablecoin incluent Tether (USDT), qui est de loin le plus grand du secteur, et la troisième plus grande crypto par capitalisation boursière. Ensuite, il y a des pièces comme USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD), et d’autres.

2. Stablecoins adossés aux cryptomonnaies

Ensuite, il existe les stablecoins adossés aux cryptomonnaies. Ceux-ci peuvent être adossés à une seule cryptomonnaie ou même à un panier complet. Ces pièces ont tendance à être fortement surcollatéralisées, car les cryptomonnaies sont extrêmement volatiles, ce qui a conduit à la création des stablecoins à l’origine. La raison de l’existence de ces stablecoins est le désir de l’industrie crypto d’avoir des stablecoins décentralisés.

Leur fonctionnement est également assez simple. Les utilisateurs qui souhaitent créer des stablecoins doivent verrouiller leurs jetons collatéraux dans un contrat intelligent. Si le collatéral perd de la valeur, il est liquidé pour compenser le changement de prix. Et, si vous voulez récupérer votre collatéral, il vous suffit de rendre les stablecoins.

L’un des meilleurs exemples de ce type de pièce est le DAI de MakerDAO. Tout comme les stablecoins basés sur les fiat, le DAI est également indexé sur 1 $.

Dans l’ensemble, c’est une bonne approche pour disposer de stablecoins décentralisés, bien que son principal défaut soit le fait qu’il utilise des monnaies numériques, qui peuvent être extrêmement volatiles parfois — parfois même tellement volatiles qu’un stablecoin surcollatéralisé peut être menacé.

3. Stablecoins adossés à des actifs

Le troisième type de stablecoin est le stablecoin adossé à une marchandise, ou à un actif stablecoins. Comme mentionné, il s’agit de stablecoins adossés à des actifs du monde réel, tels que les métaux précieux, l’immobilier ou tout autre actif ayant une valeur dans le monde réel, et qui peuvent donc être utilisés pour fournir des actifs au stablecoin également.

De la même manière que les stablecoins sont adossés aux monnaies fiat, ceux-ci sont également directement liés à une quantité spécifique de la marchandise et stockés à un endroit connu. Ils doivent également être audités régulièrement, car les biens physiques peuvent être vendus, volés ou détruits, selon ce qui est utilisé.

L’exemple le plus connu de ce type de stablecoin est Pax Gold — un stablecoin basé sur Ethereum créé par Charles Cascarilla, le PDG de Paxos. Cette pièce est adossée à une once troy fine d’or London Good Delivery, stockée dans le coffre-fort d’or approuvé par le LBMA de Brinks à Londres.

Un autre exemple serait le Petro du Venezuela, une cryptomonnaie créée début 2018 et adossée aux réserves pétrolières du pays. Bien que la plupart des gens ne considèrent pas le Petro comme une vraie cryptomonnaie, encore moins comme un stablecoin, en raison du fait qu’il a été créé par le président du pays qui a tenté de faire passer ses citoyens à la pièce pour lutter contre l’hyperinflation. Cependant, les gens n’ont jamais été très intéressés par ce stablecoin particulier, et préfèrent largement utiliser des cryptomonnaies classiques.

4. Stablecoins algorithmiques

Enfin, et non des moindres, nous avons les stablecoins algorithmiques. Ce sont les plus complexes de tous les stablecoins, car ils s’appuient sur des algorithmes et des contrats intelligents pour protéger leur stabilité de prix.

Essentiellement, ils utilisent des algorithmes et des contrats intelligents pour contrôler l’offre du stablecoin. Ils l’augmentent ou la diminuent selon les besoins, afin de maintenir un prix stable. Cela signifie que ces pièces ne sont adossées à aucun type de collatéral. Au lieu de cela, leur valeur reste la même, mais leur offre change en fonction de la monnaie fiat dont ils suivent le prix.

En pratique, il peut être indexé sur n’importe quelle monnaie fiat, que ce soit le dollar, l’euro ou autre. Si le prix du marché du stablecoin commence à tomber en dessous de cette valeur, l’algorithme retirera rapidement des jetons de la circulation. Comme il y aura alors moins de jetons, leur valeur remontera à la normale. Le même principe s’applique dans le scénario inverse. Si les stablecoins voient leur prix augmenter, l’algorithme injectera simplement davantage d’entre eux dans la circulation afin d’éviter une flambée des prix.

Ce type, bien que le plus complexe, est probablement aussi le type de stablecoin le plus décentralisé qui existe. Tout est entièrement automatisé, il ne dépend donc pas du montant d’argent ou d’un autre actif que l’émetteur possède en réserve, et ne risque pas d’être dévalué à cause d’une vague baissière soudaine qui ferait chuter le prix d’une pièce collatérale.

Sans aucun de ces freins, ce type de stablecoin pourrait devenir le plus populaire à l’avenir. Pour l’instant, cependant, l’industrie continue de compter principalement sur les pièces centralisées, car elles sont les plus fiables, à condition que leur émetteur soit digne de confiance.

Conclusion

Les stablecoins sont apparus comme un type de cryptomonnaie très utile — capable d’offrir sécurité et fiabilité lorsque les ours dominent le marché, et que les utilisateurs de crypto ont besoin d’un endroit sûr pour stocker leur patrimoine. Ils sont également très pratiques, souvent associés à la plupart, voire à toutes les pièces sur chaque échange où ils sont listés.

Il existe plusieurs types, comme nous l’avons vu dans ce guide, et bien que certains soient meilleurs que d’autres, au final, ils font tous la même chose, à savoir vous aider à rester dans la crypto même lorsque les conditions du marché sont défavorables.