Qu’est-ce que les jetons de sécurité ? Guide des actifs numériques

Les jetons de sécurité fonctionnent comme des contrats d’investissement dans lesquels l’acheteur anticipe des profits futurs provenant de dividendes, de partage des revenus ou de l’appréciation du marché. Les jetons de sécurité diffèrent des jetons utilitaires à plusieurs égards. La principale différence entre ces jetons est que les jetons de sécurité suivent des directives strictes concernant qui peut les acheter et comment ils sont transférés.

Jeton de sécurité vs. jeton utilitaire

Il existe actuellement deux types de jetons dans l’espace blockchain: jetons de sécurité et jetons utilitaires. Il est important d’apprendre les différences entre ces deux types d’actifs numériques. Vous devez également comprendre que certains jetons commencent comme jetons de sécurité lors de leur offre initiale, mais deviennent ensuite des jetons utilitaires après le développement de la plateforme.
De nombreux investisseurs préfèrent les jetons de sécurité car les actifs respectent les restrictions légales de la SEC. Les jetons de sécurité sont le résultat direct du désir des investisseurs et des entreprises d’utiliser un système de financement participatif basé sur la blockchain qui se conforme aux exigences actuelles des IPO. Ces réglementations incluent la mise en œuvre des protocoles Know Your Customer (KYC). Les lois KYC obligent tous les investisseurs à révéler leur identité avant de pouvoir participer à l’événement de financement participatif.

Avantages des jetons de sécurité

Les jetons de sécurité offrent aux participants une expérience d’investissement plus transparente. Les startups proposant des jetons de sécurité doivent fournir aux investisseurs une multitude d’informations légalement requises, telles que l’emplacement de l’entreprise, les états financiers, les objectifs commerciaux et la direction. Ce sont toutes des données précieuses à vérifier avant de réaliser un investissement. Bien que les investissements en jetons utilitaires puissent fournir ces informations, elles ne sont pas actuellement obligatoires sur le plan juridique.

De plus, il existe quelques exemples de conséquences pour les fournisseurs de jetons utilitaires qui ont falsifié les informations fournies. Ces lois offrent une protection précieuse à toutes les parties impliquées, et de nombreux acteurs de l’industrie les considèrent comme essentielles pour freiner la fraude et encourager l’adoption massive des cryptomonnaies.

En raison de la nature non réglementée du marché crypto initial, il y avait une quantité importante d’escrocs dans cet espace. Ces individus exploitent les doutes et les appréhensions des nouveaux investisseurs pour réaliser un profit. Une étude a estimé que le nombre d’ICO frauduleuses en 2017 était de quatre-vingt pour cent. Étant donné le niveau d’activité frauduleuse sur le marché, il n’est pas surprenant que les investisseurs recherchent une alternative plus sécurisée au statu quo.

Investisseurs à grande échelle

Les jetons de sécurité attirent davantage d’investissements à grande échelle car ils sont soumis à une législation qui protège les investisseurs, telle que le Securities Act of 1933 et la Section 3 du Securities Exchange Act of 1934. Ces protections sont nécessaires pour empêcher les activités frauduleuses sur le marché. Cette sécurité supplémentaire offre une transaction plus sûre tant pour les investisseurs que pour les entreprises cherchant à utiliser des stratégies de financement participatif basées sur la blockchain.

Plus de sécurité pour votre entreprise

Les utilisateurs ne sont pas les seuls à bénéficier des jetons de sécurité. Une entreprise qui choisit d’offrir des jetons de sécurité gagne la confiance de savoir qu’elle ne sera pas soumise à des répercussions juridiques ou financières ultérieures découlant de son offre. Ses jetons sont conformes aux réglementations de la SEC et, par conséquent, l’entreprise peut fonctionner avec davantage de confiance.

Jetons utilitaires

Les jetons utilitaires remplissent un objectif spécifique au sein d’une plateforme. De plus, ils ne versent aucun dividende ni partage des revenus aux investisseurs pour la détention de la pièce. Un exemple parfait d’un jeton utilitaire bien connu est le réseau Ethereum (ETH ). En juillet 2018, la SEC a déclaré que l’Ethereum n’était pas un titre. Un haut responsable de la SEC a indiqué que bien que l’Ethereum ait pu être considéré comme un titre lors de son offre initiale de pièces (ICO), dans son état actuel, il fonctionne comme un jeton utilitaire.

Le test Howey

Il n’est pas toujours facile de déterminer si une pièce est un titre ou un jeton utilitaire. De plus, il est important de se rappeler que la SEC pourrait modifier son langage et considérer même les jetons utilitaires comme relevant des lois sur les titres à l’avenir. Malgré l’incertitude du marché, vous pouvez utiliser le test Howey pour vérifier vous-même la classification d’un jeton dans la plupart des scénarios.

• Investissez-vous de l’argent ?
• Attendez-vous des profits en retour de votre investissement ?
• Investissez-vous dans une entreprise commune ?
• Vos profits proviendront-ils des efforts d’un promoteur ou d’un tiers ?

Le jeton que vous examinez est probablement un jeton de sécurité si vous avez répondu oui à ces questions. De plus, si le profit reçu de l’investissement est entièrement hors de votre contrôle, il est probable que le jeton en question relève des lois sur les titres. Le test Howey est né lors de l’affaire de la Cour suprême SEC v. W.J. Howey Co. La SEC a allégué que la Howey Company de Floride avait violé les lois sur les titres lorsqu’elle n’a pas enregistré un accord d’investissement foncier auprès de la SEC. L’accord impliquait un investisseur achetant la moitié du terrain inutilisé de la société afin de pouvoir développer le reste du terrain en davantage de champs d’agrumes.

La Cour suprême a déterminé que, parce que les investisseurs n’avaient aucune « connaissance, compétence et équipement nécessaires à l’entretien et à la culture des agrumes », ils agissaient en tant que spéculateurs. En d’autres termes, ils ont investi dans le terrain dans l’espoir de réaliser un profit grâce aux efforts de quelqu’un d’autre.

La SEC a déterminé que les investissements réalisés n’étaient pas destinés au terrain mais plutôt à l’opportunité de partager les futurs profits de la grande entreprise d’agrumes. Le test Howey fonctionne lorsqu’il est appliqué aux cryptomonnaies, mais étant donné la nature changeante des jetons, tous les jetons ne peuvent pas être définis précisément à l’aide de cette technique.

Inconvénients des jetons de sécurité

Il existe également certains inconvénients liés aux jetons de sécurité. Le principal obstacle à ce type de jeton est la liquidité réduite. Vous ne pouvez pas envoyer un jeton de sécurité à n’importe qui sans respecter les protocoles KYC. Ces restrictions ajoutent un niveau supplémentaire de complexité aux exigences de levée de fonds.
Les entreprises ont besoin d’une transparence totale pour organiser une Security Token Offering (STO). La SEC exige une mine d’informations de la part des entreprises souhaitant organiser des STO, y compris des états financiers complets. L’organisation n’approuve que les entreprises qui respectent ces directives strictes à cent pour cent.

Une option plus sécurisée

Les jetons de sécurité comblent une niche très nécessaire sur le marché. La transparence accrue offerte par ces jetons devrait contribuer à stimuler davantage d’investissements. Alors que beaucoup apprécient l’anonymat offert par de nombreuses plateformes dans l’économie décentralisée, les grands investisseurs recherchent la stabilité requise par les systèmes financiers actuels. Les jetons de sécurité accomplissent parfaitement cette tâche.