WisdomTreeとReturn Stacked、第4四半期のQuorusローンチに向け共同ブランドのモデルポートフォリオを提供へ

WisdomTree, Inc. (WT ) WisdomTree, Inc.とReturn Stacked ETFsは2026年10月28日、ファイナンシャルアドバイザー向けに、資本効率を高める新たな共同ブランドのモデルポートフォリオを提供する戦略的提携を発表した。テクノロジーを活用する資産運用会社Quorusを通じて、これらのモデルは2026年第4四半期に利用可能となる見込みだ。WisdomTreeの発表によると、ポートフォリオは、拡張性のある枠組みを通じて、アドバイザーが中核となるポートフォリオの投資対象に加え、差別化されたリターン源を取り入れられるよう設計されている。

今回の提携では、WisdomTreeの資産配分と資本効率を高めるETFに関する専門性、Return Stackedのオルタナティブ投資や分散効果をもたらすリターン源を取り入れる手法、Quorusのテクノロジーを活用したポートフォリオ実装プラットフォームという3つの能力を組み合わせる。資産運用会社やファイナンシャルアドバイザー向けに、カスタマイズ可能で税効率の高い投資ソリューションを提供するQuorusは、アドバイザーがモデルポートフォリオを利用・管理するための実装基盤を提供する。

今回の提携は、WisdomTreeとQuorusの既存の関係を発展させるものだ。両社の関係は2025年6月、戦略的投資と、税効率の高い個別運用口座（SMA）やモデルポートフォリオの実装へのアクセス拡大を目指す複数年にわたる協業を通じて始まった。

資本効率を高める戦略

発表によると、資本効率を高めるETFは、1つのファンド内で複数の投資戦略を組み合わせられる仕組みであり、中核となるポートフォリオの投資対象に加えて、分散効果をもたらすリターン源を組み入れる余地を生み出す。WisdomTreeは、資本効率を高めるETFを市場に投入した初期のイノベーターの一社として紹介されており、債券先物、金、ロング・ショート株式戦略などを中核的な市場エクスポージャーと組み合わせる戦略を展開している。Return Stacked ETFsは、資本効率とリターン・スタッキングを軸に投資手法を構築してきた。従来型の市場エクスポージャーに、マネージド・フューチャーズ、合併裁定取引、その他のシステマティック戦略など、分散効果をもたらす投資対象を組み合わせている。

モデルの構築とガバナンス

各モデルはオープンアーキテクチャを採用し、自社運用の投資戦略と第三者の投資戦略の双方を柔軟に組み入れる。運用はWisdomTreeのモデルポートフォリオ投資委員会が担当する。同社によると、同委員会はWisdomTreeのモデルポートフォリオ全体で約95億ドルの資産を監督しており、Return Stackedのチームからも意見を得る。Quorusのプラットフォームは、取引、リバランス、カスタマイズ、税務を考慮したポートフォリオ管理に対応している。発表によると、これは、高度な投資戦略を個々の顧客口座で実行する際に生じ得る運用上の複雑さへの対処を目的としている。

「資本効率によってポートフォリオ構築で可能なことが変わりつつあります。投資家は、維持したい中核的なエクスポージャーを必ずしも手放すことなく、分散投資を実現する新たな方法を得ています」と、WisdomTreeのグローバル最高投資責任者、Jeremy Schwartzは述べた。Schwartzによると、業界では何十年もの間、投資家が株式と債券にどの程度ずつ配分すべきかに注目してきたが、資本効率によって、この従来の枠組みを別の視点から捉えられるようになるという。同氏は、今回の提携により、その考え方をファイナンシャルアドバイザーとその顧客向けに実践できると述べた。

WisdomTreeによると、今回の提携は、ポートフォリオにおけるオルタナティブ投資の役割へのアドバイザーの関心が高まるなかで実現した。投資家は、従来の株式・債券配分に加わる新たなリターン源と分散投資の手段を求めている。「リターン・スタッキングの根本にある考え方は、中核ポートフォリオを維持するか、分散効果をもたらす投資対象を加えるかを、投資家が必ずしも選ばなくてよいということです」と、Return Stacked ETFsの共同創業者、Corey Hoffsteinは述べた。Hoffsteinによると、上場投資信託（ETF）の手段が進化したことで、投資家は従来型の市場エクスポージャーと、差別化されたリターン源を組み合わせる方法をより多く得た。今回の協業では、そうした考え方をファイナンシャルアドバイザー向けに構築された包括的なポートフォリオの枠組みに取り入れる。

発表によると、Return Stacked ETFsは、投資額1ドルにつき、米国株式や米国債などの中核的な資産クラスへのエクスポージャー約1ドルに加え、マネージド・フューチャーズ、合併裁定取引、金、ビットコインなど、分散効果をもたらすリターン源へのエクスポージャー1ドルを目指す設計となっている。この手法は、機関投資家が何十年にもわたって利用してきたポータブル・アルファやオーバーレイ戦略を基盤とし、透明性が高く、日々売買できるETFの形で提供される。これらのETFはNewfound Research LLCとReSolve Asset Management SEZC (Cayman)の提携によって生まれた。発表によると、2026年10月27日時点で、同社の米国籍ETF全体の運用資産残高は約16億ドルだった。

WisdomTreeによると、直近の報告対象期間時点で、Ceres Partners, LLCが運用する資産を含む世界全体の運用資産残高は約1,749億ドルだった。

発表に付随する開示文書で、WisdomTree Asset Management, Inc.の親会社であるWisdomTree, Inc.は、Quorus Inc.の少数持分を保有していること、またWisdomTree Asset ManagementがQuorusと商業上の取り決めを結んでいることを明らかにした。この取り決めに基づき、共同ブランドのモデルを含むWisdomTreeのモデルポートフォリオがQuorusのプラットフォームを通じて提供されているほか、個別運用口座（SMA）で運用される可能性のあるWisdomTree Asset Managementの投資戦略も提供されている。こうしたSMAでの運用について、WisdomTree Asset Managementは、口座の総額に応じてQuorusがアドバイザーまたは最終顧客から受け取るポートフォリオ運用手数料の所定の割合に相当する収益分配金を受け取る。WisdomTree Asset Managementは、こうしたSMAでの運用に関連する投資助言を提供していない。また、開示文書によると、同社とその関連会社はQuorusの成功に金銭的利害関係を有しており、この関係から経済的利益を得る可能性がある。