T. Rowe Price、第3四半期の売上高が5.9％増加、資金流出額は283億ドルに

T. Rowe Price (TROW ) 同社は2026年10月29日、第3四半期の純売上高が20億490万ドルだったと発表した。前年同期の18億9,350万ドルから5.9％増加し、2026年第2四半期からは5.1％増となった。決算発表によると、ボルティモアに本社を置く同資産運用会社の希薄化後1株当たり利益は2.79ドルで、2025年第3四半期の2.87ドルから減少した。一方、調整後の希薄化後1株当たり利益は2.86ドルで、前年の2.81ドルから増加した。T. Rowe Price Groupに帰属する純利益は6億1,230万ドルで、前年同期の6億4,610万ドルから5.2％減少した。

運用資産残高は、顧客からの純資金流出が283億ドルに達したことを受け、四半期末に1兆8,627億ドルとなった。前年同期比では5.4％増加した一方、2026年6月30日時点からは1.6％減少した。平均運用資産残高は1兆8,872億ドルで、2025年第3四半期の1兆7,230億ドルから9.5％増加した。

「ETF、SMA、モデルポートフォリオの各事業を引き続き拡大し、より幅広いポートフォリオソリューションを通じて、当社のアクティブ運用の専門性をより多くのお客様に提供しています」と、会長兼最高経営責任者（CEO）のRob Sharps氏は述べた。

運用資産残高と顧客資金フロー

四半期中に運用資産残高は307億ドル減少した。これは、283億ドルの現金純流出と、市場下落および収益の純額である24億ドルを反映している。株式ポートフォリオでは256億ドル、マルチアセット・ポートフォリオでは76億ドルの純流出を記録した一方、マネー・マーケットを含む債券運用には純額で34億ドル、オルタナティブ運用には純額で15億ドルが流入した。オルタナティブ運用の数値には、運用会社主導の分配金12億ドルが含まれる。四半期末の資産残高は、株式が8,963億ドル、債券が2,218億ドル、マルチアセットが6,806億ドル、オルタナティブが640億ドルだった。

同社の決算発表補足資料によると、四半期の純流出額は機関投資家が188億ドル、個人投資家が95億ドルだった。米国の顧客からは純額で286億ドルが流出した一方、APAC、EMEA、カナダの顧客からは純額で3億ドルが流入した。全社の純資金フローは、2025年第3四半期がマイナス79億ドル、同年第4四半期がマイナス255億ドル、2026年第1四半期がマイナス137億ドル、第2四半期がマイナス65億ドルだった。

ターゲット・デート型ポートフォリオでは、四半期中に65億ドルの純流出を記録した。これには、確定拠出型年金プランからの大口解約が含まれる。ターゲット・デート型資産は6,140億ドル、米国の確定拠出型年金資産は8,420億ドルとなり、退職関連資産全体は全社の運用資産残高の64％を占めた。オルタナティブ資産の内訳は、プライベート市場が270億ドル、担保付ローン債務（CLO）が230億ドル、流動性戦略が140億ドルだった。未実行の出資約束額は190億ドルで、手数料収入を生まない。この額は、2025年12月31日時点の216億ドルから減少した。

2026年9月30日時点の管理資産残高は3,460億ドルで、このうち1,860億ドルは同社が運用する資産だった。対象は米国の9,000超の退職年金プランと、240万人超の加入者に及ぶ。

売上高、費用、株主還元

投資助言手数料は5.8％増の17億9,640万ドルとなった。内訳は、株式が10億4,740万ドル、債券が1億1,870万ドル、マルチアセットが5億3,760万ドル、オルタナティブが9,270万ドルだった。成功報酬型の投資助言手数料は730万ドルだった。成功報酬を除く投資助言手数料の年率換算実効料率は37.8ベーシスポイントで、2025年第3四半期の39.1ベーシスポイント、2026年第2四半期の38.1ベーシスポイントから低下した。同社は、顧客資金の流出入や資産移管によって資産構成が手数料の低い商品や資産クラスへ移ったことが低下の要因であり、株式市場の上昇がその一部を相殺したと説明した。

資本配分に基づく収入は5,990万ドルで、前年の4,200万ドルから増加した。これには、発表資料が主に同社の最近立ち上げたレイターステージのベンチャーファンドに関連すると説明する、未収キャリー報酬の6,310万ドルの変動が含まれる。管理、販売、顧客サービスその他の手数料は510万ドル減の1億4,130万ドルとなった。同社は、この減少の主因として、記録管理手数料と名義書換代理人サービスの減少を挙げた。

営業費用は12億3,510万ドルで、2025年第3四半期比1.2％減、2026年第2四半期比9.6％減となった。一方、調整後営業費用は12億10万ドルで、前年同期比5.8％増加した。報酬、福利厚生および関連費用は6億6,470万ドルで、前年より3,220万ドル増加した。これは、期中賞与引当金の増加と長期インセンティブ報酬の増加が、給与および臨時人員費用の減少によって一部相殺されたためだ。市場動向に関連する繰延報酬債務の変動額は150万ドルで、前年同期の5,080万ドルを下回った。当四半期には、同社が以前発表した経費管理プログラムに基づく400万ドルのリストラ費用が計上された。また、技術、占有、施設関連費用は2億510万ドルで、技術関連費用の未払計上額約1,000万ドルの戻し入れを反映している。2026年9月30日時点の社員数は7,640人で、前年の7,830人から2.4％減少した。

営業外収益は2025年第3四半期の2億3,840万ドルに対し1,760万ドルとなり、調整後営業外収益は1,800万ドルでした。同社は投資利益の減少について、金利上昇を受けた債券保有資産の損失が主因であり、現金同等物およびその他の債券保有資産からの配当増加を上回ったと説明しました。年初来の実効税率は23.7％で、同社は2026年通期の実効税率を、米国会計基準（GAAP）ベース、調整後ベースのいずれも23.5％から25.5％の範囲と見込んでいます。

同社は第3四半期に、1株当たり1.30ドルの配当を通じて、株主に2億8,500万ドルを還元しました。直近12カ月の配当総額は11億4,200万ドル、自社株買いは6億3,800万ドルでした。2026年9月30日時点の現金および現金同等物は37億7,430万ドル、裁量投資は11億5,170万ドルでした。

同社の上場投資信託（ETF）事業の期末運用資産残高は338億ドルで、年初来の純資金流入額は110億ドルとなり、そのうち38億ドルは第3四半期の流入でした。2026年9月30日時点の運用商品はETFが39本で、うち6本は同四半期に設定されました。39本のうち11本は運用資産残高が10億ドルを超えています。Strategic Insight Simfundが2026年9月30日までに収集したデータに基づき、補足資料ではT. Rowe PriceをアクティブETF運用会社として第13位に位置付けています。

報告された業績は未監査であり、同社は2026年10月29日中に、第3四半期のForm 10-Qを米国証券取引委員会に提出する予定です。経営陣は米東部時間午前8時から8時45分までのウェブキャストで業績を説明しました。登壇者はSharps、最高財務責任者のJen Dardis、グローバル販売責任者のDee Sawyerで、グローバル投資部門の共同責任者兼最高投資責任者である社長のEric Veielも質疑応答に参加しました。録画は同社の投資家向け情報ウェブサイトで視聴できます。