PRA、128の規制閾値の自動指数化を提案

プルーデンシャル規制当局（PRA）は2026年10月7日、銀行、保険、信用組合にわたる128の規制閾値を、現在行われている手動・臨時の更新に代えて、英国名目GDPに連動して自動的に上昇させることを提案しました。提案は、協議文書 CP13/26, 「規制閾値の更新：自動操縦アプローチ」 に掲載され、Bank of Englandニュースリリース とともに公表されました。最初の自動更新は2031年7月1日に施行され、その後は5年ごとに更新されます。

これらの閾値は、企業に適用される規制規則、規則の適用方法、そして企業がPRAに報告すべき事項を決定します。対象となる閾値の中で最大は詳細資本報告のための総資産£3,200億の閾値であり、最小は個人が信用組合に対して負う金額を対象とする£7,500の閾値です。他の重要な閾値には、Solvency UKの対象となる保険会社の規模や、Small Domestic Deposit Takers（SDDT）制度の総資産閾値が含まれます。本協議は銀行、建築協同組合、指定投資会社、保険会社、信用組合、第三国支店に関係し、金融行動監督機構（FCA）単独規制対象企業や、PRAの統合基準を受けるグループのメンバーにも関心を呼ぶ可能性があります。

PRAは128の閾値を主要な規制機能別に分類しました。全体のうち、31件（24％）が規制の範囲や定義を設定し、52件（41％）が報告に関し、8件（6％）が内部統治・方針・手続きに関し、25件（20％）が手法やアプローチに関し、12件（9％）が貸付、資金調達、投資の柔軟性に関しています。

指数化指標、式、タイムライン

PRAは、英国統計局が公表する名目GDPを指数化指標として提案しています。これは、消費者物価指数や実質GDP成長率だけでは捉えられない、価格変動と実質的な経済成長の両方を反映するためです。PRAによる企業レベルの規制データ分析では、2009年から2024年までの累積名目GDP成長率85.4％が、114行の銀行と41社の生命保険会社で観測された資産成長の中心分布内に収まっていることが判明し、これが名目GDPがセクター横断的な共通指標として適切であることを裏付けています。

提案された計算式では、各閾値の基礎額に、参照年の名目GDPと基準年の名目GDPの比率を掛け合わせます。フレームワーク全体で2026年を単一の固定基準年とします。最終的な閾値は、従前の閾値と四捨五入された指数化後の値のうち高い方として設定されるため、名目GDPが下落しても閾値が低下することはありません。また、更新された数値は2桁の有効数字に丸められ、Rulebookや政策文書に反映されます。フレームワークが採択されれば、将来の指数化ラウンドは最終的な手法に基づき、各更新時に追加の協議を行うことなく、rule instrumentおよびindexation statement of policyを通じて実施されます。

最初の3年間の指数化期間により、最初の更新が前倒しされ、その後は5年ごとのサイクルが続きます。提案されたスケジュールでは、最初の更新は2029年を参照年とし、データのカットオフを2030年10月1日、指数化結果の公表を2030年12月31日までに行い、2031年7月1日の施行日に向けて企業に6か月の実装期間を提供します。次回の更新は2036年7月1日に施行されます。

予想される影響、除外事項および次のステップ

PRAは、固定された名目閾値は経済成長と物価変動に伴い元の校正からずれ、『プルーデンシャル・ドラッグ』を生じさせ、結果として本来の意図を超えて多くの企業が追加要件の対象となったり、既存の要件がより保守的になると指摘しています。このパッケージはすべての企業に利益をもたらすと見込まれますが、特に規制閾値付近に位置する中小企業に大きな効果が期待されます。

イングランド銀行のプルーデンシャル規制担当副総裁でありPRAのCEOであるKatharine Braddickは次のように述べました。「この近代化は、金融サービス企業が将来を計画する上で大きく支援し、重要な安定性と予測可能性を提供するとともに、時代遅れの閾値が成長への制約的な障壁となることを防ぎます。」

コスト面では、PRAはインデックス化により企業がテンプレート全体の報告を回避できる場合、テンプレート1件あたり年間約£80,000の節約が可能であり、さらに一時的な実装コストも削減できると見積もっています。以前のPRAの推計では、小規模企業のテンプレート1件あたりの年間平均報告コストは£43,000、中規模企業は£119,000で、加えてテンプレート1件あたり£50,000の一時的実装コストがかかるとされています。過去10年間の名目GDP成長率を現在の企業総資産に適用すると、次の10年間で適用対象となる総資産閾値を超える銀行は平均で14行になるとPRAは推計しています。シナリオ例は、閾値が超えられないと想定した場合、10年間で年間合計£0.2百万から£14.5百万までの節約が見込めます。対象となる閾値のうち10％未満は逆方向に作用し、インデックス化により要件が増加する可能性があり、これには特定の英国ソルベンシーII標準式閾値や、PRAの買い手向け賃貸融資期待に基づく高純資産借入者の判定に関わる2つの閾値が含まれます。PRAは、本提案の利益がコストを上回る可能性が高いと結論付ける一方で、企業は一時的な慣熟コストやシステム導入コスト、そして各インデックス化時点での継続的な調整コストに直面することを指摘しています。

PRAは、政策意図を損なう恐れがある自動更新や、PRAのプロセスで実施できない変更、名目額として表現されていない閾値、またはプルーデンシャルな結果に実質的な影響を与える可能性がある変更がある場合、閾値の自動更新を除外しました。CP13/26のディスカッションペーパーの一部では、さらなる閾値に関する証拠を求めており、具体的には内部格付けベース（IRB）モデルに影響を与える信用リスク閾値（例：£880,000の小売エクスポージャ条件、£440百万の大企業収益基準、£440の延滞重要性閾値）、信用リスクに連動した流動性閾値、高品質流動資産適格性に使用される固定のポンド建て発行規模閾値、そして報酬、内部告発、シニアマネージャー認証制度に関してFCAと共同で所有する閾値などが含まれます。

英国銀行は、英国のリゾリューション当局として、2025年7月にMREL（自己資本および適格負債の最低要件）方針声明において、総資産閾値に対する同様のインデックス化アプローチを導入し、3年ごとの頻度で更新しています。次回の更新は2028年上半期に予定されており、銀行は本協議で受けたフィードバックを踏まえて、以後はMREL閾値の更新頻度をPRAのサイクルに合わせる見込みであることをPRAに確認しています。金融政策委員会（FPC）の他システム上重要機関（O‑SII）のバッファ閾値や、PS22/25に基づき£50億から£75億に引き上げられたレバレッジ比率小売預金閾値は対象外です。PRAは、2028年末までにSDDT基準を見直す既存のコミットメントと、将来の銀行データレビューを公表されたスケジュール通りに進める予定です。また、米国連邦預金保険公社（FDIC）がCPI‑Wインデックス化を、通常2年ごとに限定された規制閾値に適用していることもCPは指摘しています。

本協議は2026年10月7日に開始され、協議書およびディスカッションペーパーへの回答は2027年2月7日までに提出する必要があります。共同所有閾値に関する回答は、回答者が別途要望しない限りFCAと共有されます。CPには、PRAルールブックの草案変更、インデックス化方針声明の草案、提案対象閾値のリストが含まれています。本ペーパーは、サム・ウッズ氏の「成長のための競争」演説で掲げられた、閾値の体系的かつ横断的なインデックス化アプローチを検討するというコミットメントを満たすものであり、金融政策委員会が2025年12月の銀行資本要件評価でいくつかの規制閾値の上昇を歓迎したことも指摘しています。PRAは、2026年6月のスケールアップユニット企業との円卓会議で本提案を議論し、企業側は賛同し、開発過程でコストベネフィット分析パネルと2回協議し、PRA実務者パネルにも意見を求めました。この発表は、資本ニュートラルなバーゼル3.1の実施、スモールファーム向けのStrong and Simpleフレームワーク、2026年3月の流動性改革提案、2026年5月に協議されたリングフェンス改革など、最近のPRA改革に基づくものです。