Lynne Bairstow、Build With Bitcoin、Base Layer Advisors、Mita Tech Talks の共同創設者 – インタビューシリーズ

Lynne Bairstow、Build With Bitcoin、Base Layer Advisors、Mita Tech Talks の共同創設者であり、伝統的金融、ベンチャーキャピタル、テクノロジー、そして Bitcoin にまたがるキャリアを持つ起業家、投資家、アドバイザーです。Merrill Lynch でウォール街でキャリアをスタートさせた後、メキシコへ移住し、同国のテクノロジーエコシステムに積極的に参加しました。2012 年に MITA Ventures を設立し、メキシコとラテンアメリカ全域の初期段階テクノロジー企業への投資とメンター支援を行い、特に人工知能、ブロックチェーン、フィンテック、コネクテッドテクノロジーなどのグローバル成長ポテンシャルを持つ分野に注力しました。Bairstow は DeFiant Finance の創設者でもあり、Bitcoin とそれが金融、経済的エンパワーメント、分散化にもたらす可能性に焦点を当てた教育プラットフォームです。また、同地域でスタートアップメンターやエンジェル投資家としても活動しています。彼女の仕事はますます Bitcoin インフラストラクチャと、プロトコルを中心に構築される企業へと集中しています。

Build With Bitcoin は、2024 年に Bairstow が Israel Muñoz と共に立ち上げたポッドキャスト兼アドバイザリープラットフォームで、Bitcoin 周辺でビジネスやインフラを構築する創業者、投資家、技術者との対話を特色としています。Base Layer Advisors は Bitcoin に特化したアドバイザリー企業で、個人、ファミリーオフィス、企業、スタートアップ、ベンチャーキャピタル投資家と協働し、Bitcoin エコシステムに関連する投資戦略や機会を提供します。Mita TechTalks は Punta Mita で開催される招待制の集会で、資本市場、Bitcoin、人工知能、エネルギーの融合をテーマに、投資家、ウェルスマネージャー、経営者、創業者、テクノロジーリーダーを結集し、これら急速に発展するセクターがどのように交差し始めているかを検討します。

あなたは、20 年以上前に Merrill Lynch で伝統的金融のキャリアをスタートさせ、メキシコへ移住し、後に 2012 年に MITA Ventures を設立しました。ウォール街からラテンアメリカのスタートアップエコシステムへの転換は、テクノロジープラットフォームとしての Bitcoin と金融パラダイムシフトとしての Bitcoin に対する長期的な確信にどのように影響しましたか？

これは私にとって大きな影響を与えました。もしウォール街に留まっていたら、Bitcoin がテクノロジープロトコルとして持つ真の可能性を理解できたとは思えません。2012 年に Bitcoin に出会った時点で、私はすでに数年メキシコに住み、ラテンアメリカのスタートアップエコシステムで働いており、フィンテックが地域の最大課題のいくつかを解決していました。その経験から、送金の量、国境を越える送金の摩擦とコスト、そして当時人口の 50％以上を占めていた銀行口座を持たない人々が負担する高額な費用を直接目の当たりにしました。事実上クレジットへのアクセスはなく、クレジットカードも希少であり、その不足自体が e コマースの障壁となっていました。したがって、Bitcoin が私の人生に入ってきたとき、私はそれを「欠けていたリンク」と見ました。仲介銀行や金融機関を通さずにピアツーピアで価値を転送できる手段であり、これまで地域の国境を越える商取引やインターネットベースの金融取引を非常に困難にしていた問題を解決するものです。この経験が以降の考え方を大きく形作りました。

Build With Bitcoin を通じて、Bitcoin を単なるデジタル資産ではなくインフラストラクチャとして語ることが多いですが、機関投資家や起業家がまだ十分に評価できていない、最も見過ごされがちな実世界での Bitcoin の活用例は何ですか？

私は常に Bitcoin をまずプロトコル・テクノロジーとして捉えており、デジタル資産や証券、単なる価値の保管手段としてではありません（もちろんそれらの側面も持ちますが）。Bitcoin の可能性を考えると、解き放たれるユースケースは想像を超えると考えています。特に私が興奮しているのは、極めて小さな単位に分割できる点です。これにより、コンテンツ、エンターテイメント、スポーツ、ニュースなど、デジタル化できるあらゆるものの支払いが、月額サブスクリプションモデルから真の「消費量に応じた支払い」モデルへと変わります。サブスクリプション型のソフトウェアやサービスは、Bitcoin でサトシをストリーミングし、実際に消費した分だけ支払うことで完全に変革できると考えています。これにより、コンテンツやソフトウェア、エンターテイメント、スポーツの質が向上します。なぜなら、人々は価値を感じ続ける限り消費し続けるからです。また、未使用や無駄なサブスクリプションモデルを排除することで、個人の支出を削減し、全体的な財務状況の改善にもつながります。これが大きな機会です。もう一つはエージェント AI です。エージェントが増え、私たちの代わりに取引を行うようになると、Bitcoin は他のデジタル資産よりも自然な支払レールとなります。なぜなら、取引の決済が最終的であることが重要だからです。エージェントは、取引が巻き戻しやキャンセルできるブロックチェーンよりも、即時かつ最終的に決済されるプロトコルを好むでしょう。したがって、エージェントは自然に Bitcoin を最適な技術として選択すると考えます。これらはほんの二例です。しかし、Bitcoin の分割性、最終性、オープン性を本当に考えると、価値転送の無限の機会が広がります。

Google Launchpad for Startups などのプログラムを通じて、ラテンアメリカ全域の創業者を何年もメンターしてきましたが、Bitcoin ネイティブまたは AI 主導の企業を構築する際、ラテンアメリカのイノベーション文化はシリコンバレーとどのように異なりますか？

大きく異なります。まず、ラテンアメリカのスタートアップ創業者が利用できる資源が限られている点です。これは、豊富な資金と深い人材プールがはるかに利用しやすいシリコンバレーとは対照的です。その結果、ラテンアメリカの創業者はよりスリムに構築し、利益を早期に達成することに注力する傾向があり、シリコンバレーの創業者が歴史的に掲げてきた「成長至上主義」のマントラとは異なります。Bitcoin ネイティブ企業でも同様の考え方が見られます。Bitcoin 技術に携わる、あるいはバランスシートに Bitcoin を保有する創業者にとって、すべての支出の機会費用は Bitcoin 自体です。資産が四年サイクルで驚異的に成長していることを考えると、マーケティング費用や新規採用、サブスクリプションなどの支出は、単純な質問—「それを Bitcoin で保有した方が良いか？」—で測られます。ここで、ラテンアメリカのスタートアップ創業者と Bitcoin ネイティブ創業者の考え方が合流します。どちらも価値志向で、利益達成に焦点を当てています。AI 主導の企業については、これは非常に新しいフロンティアで、実質的に 2026 年初頭から形を取り始めました。AI により、強固な技術スタックがなくても企業を構築でき、CTO がレビューする形で技術を開発できるようになっています。AI の能力は向上し続け、従来の方法で構築する創業者のアウトプットに匹敵するようになっています。したがって、Bitcoin ネイティブ企業と AI 主導企業は別々のカテゴリですが、今後はすべての企業に AI が組み込まれると考えています。コアビジネスモデルの一部でなくても、技術の安全性、安定性、約束通りに機能するかをテストする層として AI が必要になるでしょう。

Base Layer Advisors では、投資家と Bitcoin に特化したベンチャー機会を結びつけていますが、単にブームに乗っている Bitcoin スタートアップと、耐久性のある長期インフラを構築しているスタートアップを分ける要素は何ですか？

正直に言うと、ブームに乗っている Bitcoin スタートアップはあまり見ません。例外として挙げられるのは Bitcoin ティアリー企業のカテゴリですが、これらを本当の Bitcoin 企業とは呼びません。Bitcoin を財務資産として利用し、さらなる証券を発行しているため、むしろ金融商品や金融会社に近いです。Bitcoin インフラやツールを構築し、オープンソースの能力を拡大する企業と、単にバランスシートに Bitcoin を保有する企業は、全く異なるモデルです。インフラ構築者がブームに乗っているとは考えていません。先に述べたように、バランスシートに Bitcoin を保有することで、あらゆる支出の機会費用は長期的に Bitcoin に保有しないことの損失となります。この考え方は、サイクル性が低く、短期的な需要に対して反応しにくくさせます。とはいえ、ティアリー企業は過度に過熱したと考えます。価格が下落した際や資本市場のティアリー企業への関心が減少した際に、明確な資金調達計画がないまま投資が行われました。したがって、これら二つのカテゴリは完全に分けるべきです。インフラ側では、非常に大きなベンチャー機会があると見ています。これらの企業はライフサイクルの早い段階で資金調達を行い、成長するにつれてベンチャーキャピタルの必要性が減少します。なぜなら、早期に収益性に達し、資金調達に対して財政的に保守的になる傾向があるからです。

Bitcoin、AI、エネルギーシステムの融合について頻繁に語られますが、なぜこの3つのセクターがますます相互に結びついていると考えるのですか、そして今後10年間でその融合からどのような機会が生まれると予想しますか？

私が考えるに、Bitcoin、AI、エネルギーの3つは次の世紀のイノベーションを牽引する最前線にあります。Bitcoin は新たな資本市場・金融システムであり、プロトコルのピアツーピア特性、24時間365日稼働、そして分割性により、ほぼすべての資産が最終的に Bitcoin プロトコル上で転送可能になると信じています。ベースレイヤーが処理できる取引数には限界がありますが、二次レイヤーがそのボリュームに対応する形で登場しています。一方、AI は明らかに多くの産業でイノベーションと効率性の推進力となり、AI エージェントはその最終性と極小単位への分割性から、自然に Bitcoin を決済手段として選択するでしょう。エネルギーは両者を支える基盤です。すでにエネルギーに関する議論は変わりつつあり、炭素排出への懸念はあるものの、エネルギー自体が悪いわけではなく、どのタイプのエネルギーを生産し、どのように人類の繁栄に寄与させるかが重要です。人類は利用可能なエネルギー量に比例して歴史的に向上してきましたが、すべてのエネルギーを『悪』とみなす考え方は誤りです。Bitcoin マイニングは、メタンをエネルギー源として利用することで、炭素排出を大気から除去する最初の技術の一つでした。これにより、エネルギー需要を創出しながら新たなインフラを資金調達し、排出を削減できることが示されました。AI のエネルギー需要が主流になるにつれ、かつて Bitcoin マイニング用に構築されたエネルギープロジェクトを AI と高性能コンピュートセンターが活用し始め、両者の実質的な融合が進んでいます。したがって、エネルギーは AI と Bitcoin の両方を駆動し、AI と Bitcoin が共に技術と成長の未来を形作る根幹になると考えます。

今後開催される Mita Tech Talks イベントでは、経営者、投資家、技術者が資本の未来について議論しますが、より大規模な主流テックや暗号会議では現在起きていない、どのような対話を促したいと考えていますか？

Mita TechTalks は意図的に小規模なカンファレンスとして設計されています。目的は、参加者全員（スピーカー、スポンサー、出席者）が実践的な知識を持ち帰ることです。2026 年の Mita TechTalks の参加者は資本配分者—ファミリーオフィス、非上場企業、ハイネットワース個人—で、これらは大規模機関よりも迅速に財務判断ができ、Bitcoin、AI、エネルギーの機会にいち早く取り組むことができます。講演自体は簡潔でハイレベルな内容で、各専門家の概要を伝えるだけですが、講演間の時間が十分に取られており、参加者はスピーカーと直接対話し、知り合い、質問できる機会があります。また、午後は全日程を使ったブレークアウトワークショップを設けています—エネルギー機会、AI、スタートアップ創業者向けの税務・相続計画、そして Bitcoin 保有に関するワークショップです。後者は多くの機関にとって依然として混乱の要因であり、ファミリーオフィスや小規模企業でさえ、Bitcoin を安全に保有し、他の株主や家族に引き継げる計画が必要です。これらは実践的なワークショップで、プライベートで安全な会場—ヴィラ—で行われ、普段はアクセスできない専門家に直接質問できる素晴らしい環境です。高レベルな未来議論と、実際に自宅に持ち帰って適用できる実践的知識を組み合わせた、ユニークな機会です。

メキシコに20年以上住み、投資してきた経験から、通貨の変動性、送金の摩擦、限られた金融アクセスが依然として課題となっている地域において、Bitcoin の役割をどのように捉えていますか？

先ほども述べたように、メキシコの金融システムに身を置いたことで、ウォール街に残っていたら決して気付かなかった Bitcoin の可能性に気付くことができました。送金の摩擦、銀行口座を持たない人口の規模、そして当時のクレジットカードアクセスの制限（富裕層や中産階級でも）がどれほど大きいかを実感しました。現在は 15 年経ち、状況は改善されていますが、当時は非常に限られており、Bitcoin が資本の国境を越えた摩擦のない移動を可能にすることを直接見ました。多くの人は、従来の銀行よりもはるかに少ない摩擦で資金を移動できる Bitcoin プロトコルのレールをまだ認識していないと思います。これらすべての国境を越えるユースケースにおいて手数料を削減できる大きな機会があると考えています。

メキシコは経済が比較的強く、特に近年は米ドルに対してペソが実際に上昇していることに気付かない人が多いです。しかし、アルゼンチンやベネズエラのように壊滅的なインフレに苦しむ地域では、Bitcoin は明らかに人々が価値の保存手段として選ぶ存在となり、受容と認知がはるかに進んでいます。メキシコでも通貨は強いものの、インフレの歴史が文化的記憶に刻まれており—自分自身が経験していなくても、親や祖父母が経験した—政府への不信感もあります。そのため、価値の保存手段としてだけでなく、ピアツーピアで資産を移動する手段としての Bitcoin の潜在的価値をより理解しています。このパターンをメキシコやラテンアメリカからアフリカ大陸や他の地域に拡大すると、世界的な機会が見えてきます。総じて、グローバルサウスはグローバルノースとは異なる視点で Bitcoin を捉えており、実際の価値機会はそちらの方が大きいと考えます。

質問 8: 多くの人は依然として Bitcoin を主に「デジタルゴールド」と位置付けていますが、あなたの観点から、Bitcoin の周辺に広がるアプリケーション層は、金融とテクノロジーに対する長期的な影響を決定する上でどれほど重要になると考えますか？

回答: いわばこのコインには二つの側面があります。Bitcoin が真剣に受け止められるためには、総資産価値を拡大し続ける必要があり、これは主流の銀行やウォール街のETFによる採用の恩恵です—その視点からは投資家は必然的にそれをデジタルゴールド、すなわち投資対象として見るでしょう。しかし、価値の保存手段と決済手段は相互に補完し合い、共に成長すると考えます。決済手段として採用されるためには、まず価値が保たれ、増大することが信頼されなければなりません。21 万枚という固定供給は金以上の優位性を持ち、デジタルゴールドとしての携帯性も兼ね備えています。技術的観点からは、Bitcoin をより使いやすくするツールやアプリの開発が必要です。特定の Bitcoin ウォレットはまだ扱いにくく（私はそれを Bitcoin 署名デバイス と呼びます）、複雑さを取り除きつつセキュリティを保つバランスは非常に難しいです。したがって、起業家がユーザビリティを解決する機会は多く残っています。とはいえ、Bitcoin のベースレイヤー自体は非常に堅牢で、10 分間のウィンドウ（ブロック）で処理できる取引数は限られていますが、上位レイヤーはほぼ無限の可能性を提供します—証券のトークン化、ステーブルコインの発行、Lightning Network や新興技術である Ark を通じた大規模資産移転などです。金融システムを根本的に再構築する余地は膨大で、効率性向上、アクセス拡大、摩擦削減が求められます。私が 20 年前にウォール街で働いたときと比べても、変化はほとんどありません—取引はまだ特定の時間帯にしかできないという点で時代遅れです。変化は来ていますが緩やかで、その圧力の多くは Bitcoin プロトコル周辺のイノベーションによってもたらされています。

Build With Bitcoin と講演活動を通じて、あなたは「フリーダムテクノロジー」を構築する創業者と定期的に交流していますが、AI と集中型デジタルプラットフォームがますます形作る世界において、その用語は今日あなたにとって何を意味しますか？

ベンチャーキャピタリストとして、私はオープンソース技術や「フリーダムテクノロジー」にあまり関わってこなかったため、Bitcoin イノベーションに深く関わるまでそれらについてはほとんど知らなかったです。Bitcoin 自体がオープンソースプロジェクトであり、その周辺で構築される多くの技術も同様にオープンソースから始まります。当初は、オープンソースでありながら利益を上げることができるのか理解しにくかったものの、確実にその道はあり、オープンソースであることがプロジェクトを強化すると考えています。Human Rights Foundation と協働し、彼らに適した技術を模索した経験から学んだことの一つは、彼らの観点からオープンソースは不可欠であり、中央管理点のない、レビューと検証が可能なツールが必要だったということです。AI が支配的になるにつれ、監視が増え、中央当局や政府による制御が強まっているため、オープンソースとフリーダムテクノロジーの重要性は高まっています。フリーダムテクノロジーは個人が主権を維持する手段であり、これは極めて重要だと考えます。また、プライバシーを保護することは何かを隠すことではありません。プライバシーは犯罪ではなく権利であり、私たちは自分のプライベート情報を守る権利があります。しかし、最近はすべてが開示・追跡される傾向が強まっています。最近、Flock の交通カメラにおける AI システムが顔認識や広範な動きの追跡に利用されているという議論が盛んです。我々は常に自分の行動が追跡される戦いを続けることになるでしょう。だからこそ、中央権限がなく、制御できないオープンソースのフリーダムテクノロジーは、個人が主権を保ち続けるために不可欠なツールになると考えます。

伝統的金融からベンチャーキャピタル、そして Bitcoin イノベーションと、複数の技術変革の最前線に立ってきましたが、今後 5 年間で Bitcoin インフラや AI 主導の金融システムで最も期待している開発は何ですか？

正直に言うと、キャリアの各段階で次のステップへと進んだように感じました。伝統的金融は、私が社会人としてキャリアをスタートしたとき、非常に刺激的でした。その後ベンチャーキャピタルに転向したことで、クラウドインフラの大規模変革の幕開けに企業が次々と登場する様子を見守ることができました。小規模でネットワーク化された技術のおかげで、スタートアップは大規模である必要がなくなり、競争できるようになったのです。現在、Bitcoin に取り組むことで、さらに次のステップに進んだと感じています。私は、機会を真に民主化できる可能性があると信じており、Bitcoin がそれを実現します。

技術として、Bitcoin はテーブル上で大きな出資や特定の関係性を必要とせず、ピアツーピアで価値を転送できるようにします。これは、開発者や個人から始まり、15 年が経過した今、初めて機関や本格的な金融企業に採用されている資産です。証券化もその一部であり、一部の懸念はあるものの、必要なステップだと考えています。私が特に印象的なのは、Bitcoin が個人から始まり、機関へと成長した唯一の資産である点です。これにより、はるかに多くの人々が富の構築に参加し、仲介者を必要とせずに直接価値を交換できる機会が生まれます。

ここが AI と交差するポイントです。中央銀行デジタル通貨が台頭し、中央権限が私たちの金融をよりコントロールし、すべての資産がデジタル化すれば、すべてが追跡可能になります。Bitcoin はそのような集中システムから切り離し、富を独立して保有できる手段を提供します。つまり、考えや発言に同意しない権威に資産が管理・没収されるリスクを回避できるのです。これが、ますます中央権限が支配する世界において、独立性と思想の自由を保つ手段として Bitcoin が提供できると私は考えています。

さらに、先に述べた「受け取った価値に対してのみ支払う」へのシフトがあります。これは大きな変化になるでしょう。これまで私たちは、ソフトウェアや自動車など、全体に対して支払ってきましたが、実際に使う部分だけしか利用しないことが多かったのです。実際に走行したマイルだけ、シーズン全体ではなく観たサッカーの試合だけ、映画を全編ではなく好きでないと判断した最初の10分だけ支払う、といったことを想像してください。コンテンツやエンターテイメントを含むこれらのユースケースは、必然的に質が向上すると考えます。なぜなら、人々は低品質に対して支払わなくなり、実際に消費したいものにだけ支払うようになるからです。質は主観的ですが、このシフトが最終的に人間として私たちが時間と注意をどのように費やすかを高めることにつながることを期待しています。

素晴らしいインタビューをありがとうございました。詳細を知りたい読者や、Build With Bitcoin ポッドキャストやBase Layer Advisors をご覧になることをお勧めします。