伝統的金融は暗号通貨よりも正直ですか？

現在のところ、暗号通貨業界が詐欺や不正行為に満ちていることは疑いようがありません。しかし、伝統的金融の世界も必ずしも正直とは言えないことを忘れてはなりません。実際、多くの人が暗号通貨業界の方が伝統的金融よりも正直であると考えています。

暗号通貨はソフトウェアネットワーク上に構築されており、スマートコントラクトを通じて貸付、借入、デリバティブ取引、保険などの従来の金融サービスを提供できます。暗号技術を用いてセキュリティを確保し、金融取引における仲介者を排除します。

This burgeoning sector aims to transform traditional finance through permissionless and open-source protocols. While many believe the widespread adoption of crypto could change the landscape for the worse, the greatest regulatory attention for the sector thus far has focused on the traditional concerns around money laundering, financial crimes, market integrity, and the protection of investors and customers.

暗号通貨の犯罪を見てみる

Crypto critics point to a surge in crimes involving cryptocurrencies in recent years citing its usage as a means of payment in illicit activities. It has been argued that the anonymous nature of cryptocurrencies makes them difficult to trace. As a result, criminals are increasingly using cryptocurrencies to carry out their activities.

暗号通貨の犯罪側面を見ると、いくつか顕著な事例があります。最も注目すべきは2014年初頭に起きた、暗号通貨取引所Mt. Goxが大規模ハッキングの被害に遭い、85万BTC以上が失われた事件です。これは暗号コミュニティにとって壊滅的な打撃となりました。

他の事例としては、2018年に日本の取引所Coincheckがハッキングされ、5億3400万ドル相当のトークンが盗まれました。続いて2019年にはQuadrigaCX、カナダの取引所が倒産しました。CEOが唯一のプライベートキー保持者であったため、1億9000万ドル相当の暗号通貨が失われました。

一方、ブロックチェーン分析企業Chainalysisの2022年Crypto Crime Reportによると、暗号関連犯罪は2021年に新たな記録的水準に達し、年間で140億ドルが不正アドレスに送金されました。これは2020年の78億ドルと比較して倍増しています。この増加は、違法活動自体の金額が増えたのではなく、暗号資産価格の上昇によるものです。

例えば、ビットコインを含む一部の暗号資産は2021年に大幅な価値上昇を経験し、暗号市場全体の時価総額は3兆ドルを超え、世界中のユーザー数も拡大しました。

重要なのは、2021年の暗号取引のうち違法活動に関連したものはわずか0.15%で、2020年の0.62%から減少していることです。合法的な暗号利用の成長が「犯罪利用の成長をはるかに上回っている」ことが示されており、暗号取引全体に占める違法取引の割合は史上最低水準です。

TradFiは実際にはもっと悪い

Now, if we look at the world of traditional finance (TradFi), the situation is much worse. The sector is fraught with corruption and dishonesty. From insider trading to fraud and embezzlement, there are countless examples of financial institutions and individuals engaging in unethical and illegal behavior.

TradFiは何世紀にもわたり存在し、最も一般的に利用されている金融計画形態です。主流の金融経済の中心には、分散した主体をつなぐ仲介者の集合があります。典型的な仲介者は銀行や証券取引所などの金融機関です。

これは少数の人物や組織が資金と情報の流れを支配する集中型システムです。この中央権限は自らの利益のためにシステムを操作しやすく、また伝統的金融は不透明であることが多く、利用者が自分の資金がどのように使われているかを理解しにくくなります。その結果、権力者に利用者が不当に扱われることがあります。

伝統的金融機関は金融システムの柱とされるべきですが、度々犯罪に関与していることが明らかになっています。最新の例はWells Fargoで、違法な手数料や金利を住宅ローンや自動車ローンに課したほか、貯蓄口座や当座預金口座に不正な残高不足手数料を適用したとして、37億ドルの和解金を支払うことに合意しました。

これは銀行が不正行為で罰せられるのは初めてではありません。例えば、2012年にJPMorgan ChaseはMadoffポンジ・スキームへの関与で26億ドルの罰金を科されました。また、2016年にはDeutsche Bankが住宅ローン不正で72億ドルの罰金を支払いました。

実際、Violaion Trackerによれば、2000年以降、Bank of America (BAC ) 、JP Morgan Chase、Wells Fargo、Citigroup、Goldman Sachs、Deutsche Bank (DB ) 、Credit Suisse 、Morgan Stanley (MS ) 、NatWest (NWG ) Groupを含む上位10大銀行は合計7,150件以上の罰則記録を持ち、総額は約3,500億ドルに上ります。

これらの銀行の罰則は詐欺、銀行法違反、虚偽請求法違反、有害証券乱用、投資家保護違反、価格カルテルや反競争的慣行、経済制裁違反、マネーロンダリング対策不備、外国公務員贈賄防止法違反など多岐にわたります。

罰金が支払われても銀行は抑止されていないことが明らかです。罰金は単なる営業コストとみなされ、巨額の利益を上げ続けることができるため、違法行為を続けています。

このため、銀行業界への規制強化が必要です。現行システムは機能しておらず、銀行は依然として違法行為を行っています。より厳しい罰則を課すことで、法違反を抑止すべきです。しかし、規制当局はここに焦点を当てる代わりに、TradFiを撹乱しようとする新興暗号産業を圧迫しようとしています。

ブロックチェーン反対規制当局の偽善

In recent times, the crypto sector has come under intense scrutiny from regulators, which is hardly surprising given the increasing interest from retail and billions pouring into the sector.

しかし、TradFiがより腐敗しているにもかかわらず、ブロックチェーン反対規制当局が業界を危険な詐欺と位置付けるのは偽善的です。ブロックチェーン産業は透明性と分散化に基づき、TradFiは集中化と操作に基づきます。ブロックチェーンはオープンで包括的ですが、TradFiは閉鎖的で排他的です。ブロックチェーンは人々に力を与えることを目指す一方、TradFiは少数の者に権力を集中させます。

暗号産業が成長・進化し続ける中、規制当局は追いつこうと必死です。しかし、新技術とその多くの肯定的影響を理解しようとするのではなく、取引所やその他の事業者の運営を困難にすることで暗号セクターを「窒息」させようとしています。これはセクターに壊滅的な影響を及ぼす可能性があります。

最近の例として、米国上院議員Elizabeth Warren（D-Mass.）が暗号通貨を通じたマネーロンダリングとテロ資金供与を取り締まる法案を提案しました。Digital Asset Anti-Money Laundering Actは暗号がもたらすリスクを「軽減」することを目的としていますが、実際には全く逆の結果を招くものです。

この法案が成立すれば、KYC規則が暗号参加者（ウォレット提供者、マイナー、バリデータなど）にも拡大適用されます。また、FinCENは、ユーザーが自らのウォレット内容を完全に管理できる「非ホスト型ウォレット」に関する取引報告義務を課す新たな規則を実施できるようになります。

法案の焦点は金融監視にあり、デジタル資産の自己管理（セルフカストディ）を実質的に違法化します。暗号産業はこの法案に強く反対しており、米国民が公共ブロックチェーンに参加することを事実上禁止することになります。

暗号産業が成熟すれば、世界各国の政府からさらに強硬な規制が出てくるでしょう。しかし、規制当局は暗号規制に対してバランスの取れたアプローチを取る必要があります。

金融分野のイノベーションは経済全体の健全性に不可欠です。それにもかかわらず、金融規制当局は新技術である暗号通貨に対して慎重すぎる姿勢を示すことが多く、イノベーションを阻害するリスクがあります。

これはある程度理解できます。金融規制は消費者と投資家を保護するために設計されており、新技術はリスクを伴うからです。しかし、規制当局が過度に慎重になると、イノベーションを窒息させる危険があります。

暗号通貨とブロックチェーンは、詐欺や腐敗の防止、情報への容易なアクセスによる執行コストの削減、迅速な検証を実現できる可能性があります。さらに、実装の監視や効果・効率の向上にも寄与し、開発インパクトを高めます。

すでに、多くのブロックチェーン分析・コンプライアンス企業が法執行機関や調査官に対し、違法資金の出所特定や追跡を支援しています。

問題は暗号ではなく人間の欲望

The technology behind Bitcoin and other virtual currencies, the blockchain, is an open, distributed ledger capable of recording transactions between two parties effectively, in a verifiable, and permanent manner.

ブロックチェーンは暗号通貨で行われた全取引の公開記録であるため、検索可能であり、すべての取引を追跡するために利用できます。

しかし、規制当局や批評家は、ブロックチェーン自体ではなく、取引所（人々が暗号通貨を売買・保管するウェブサイト）への攻撃が最近のヘッドラインを飾るハッキングの多くであると指摘しています。ブロックチェーンは取引を逆転できないため、伝統的金融システムと比べて盗難が取り消せない点が魅力的に映ると主張されています。

多くのハイプロファイルな暗号犯罪は、単に新しい媒体を利用した旧来の詐欺です。例えば、ポンジ・スキームやその他の投資詐欺が暗号世界に移行し、無防備な投資家を狙っています。

問題は暗号そのものではなく、継続的な人間の欲望です。例として、暗号取引所FTXの崩壊が挙げられます。プラットフォームはブロックチェーン技術の約束に基づいて構築されましたが、破産した同社の新CEO John J. Ray III が米国議会で述べたように、これは「古風な横領」作戦であり、顧客の資金を自らの目的に流用したものでした。

Chainalysisの報告でも、盗まれた資金、サイバー犯罪者の管理者、詐欺が暗号セクターで最も多く報告された犯罪タイプであることが示されています。

ビットコイン化の進行傾向

As the cryptocurrency industry matures, there is now a growing trend of Bitcoin separating from other digital assets. It is because Bitcoin is built on the idea of removing trust from the equation.

ビットコインは2009年に、腐敗した伝統的金融システムを解決するために作られました。創設者である匿名のサトシ・ナカモトは、第三者を必要としない分散型・トラストレスなピアツーピアシステムとしてビットコインを設計しました。

暗号通貨はブロックチェーン技術に支えられ、セキュアで透明性が高く改ざん不可能な取引を実現します。登場以来、ビットコインは世界で最も人気のある暗号通貨となり、数百万のユーザーと日々数十億ドル規模の取引が行われています。伝統的金融システムが依然として腐敗と詐欺に悩まされる中、ビットコインは信頼できる代替手段として浮上しています。

過去10年間で、ビットコインは一般個人や各国政府から注目を集めました。たとえ暗号通貨が最終的に失敗したり、世界舞台での役割が縮小したとしても、通貨に対する世界観を根本的に変える可能性があります。このため、業界内ではビットコインを「暗号通貨の純粋な形」とみなす声もあります。

他の暗号通貨がブロックチェーン産業の理念に沿っていないわけではありません。たとえばEthereumなどのデジタル資産もトラストレスであり、スマートコントラクトや複雑な取引を可能にします。

しかし、ビットコインを他のデジタル資産から切り離す傾向は、業界が成熟し投資家がより洗練されるにつれて続くと予想されます。特にFTXの崩壊以降、この流れは顕著です。

最終的な結論

Traditional finance is controlled by a small group of people who can easily manipulate the system for their own benefit. In contrast, the world of cryptocurrency is often lauded for its transparency and accountability. With all transactions being recorded on a public ledger, it is difficult for anyone to engage in nefarious activities without being caught.

では、どちらがより正直なのでしょうか—伝統的金融か暗号通貨か？暗号通貨は分散型の性質とブロックチェーン技術の利用により、TradFiよりも正直で透明性が高くなる可能性があります。

暗号通貨業界は完璧ではないものの、一般的に伝統的金融よりも正直であると言えます。これが、リスクはあるものの、ますます多くの人々が暗号通貨に目を向ける理由です。