Deere、2026年純利益の下限を47億5,000万ドルに引き上げ、利益は7%増加

Deere & Company (DE ) は、2026年8月2日で終了した第3四半期の純利益が13億7900万ドル（希薄化株式1株あたり5.10ドル）で、前年同期の12億8900万ドル（1株あたり4.75ドル）から増加し、2026年2月以来初めて通年利益予測の下限を引き上げました。

The Moline, Illinois-based equipment maker now expects fiscal 2026 net income attributable to Deere of $4.75 billion to $5.00 billion, according to its SECに提出された決算発表. That lifts a floor that had stood at $4.5 billion through the first half of the year while leaving the top of the range untouched. Worldwide net sales and revenues rose 5% to $12.608 billion in the quarter; net sales alone were $10.999 billion, against $10.357 billion in the quarter ended 2025年7月27日.

会計年度の最初の9か月間の純利益は38億0800万ドル（1株あたり14.06ドル）で、前年の39億6200万ドル（1株あたり14.57ドル）にまだ及びませんが、収益は7%増の355億8900万ドルです。Deereの小型機器部門で進行中の回復は、大型農業機械の低迷をまだ相殺していません。

「今後を見据えると、2026年が現在の農業機械サイクルの底になると引き続き考えています」と、会長兼最高経営責任者のJohn C. Mayはリリースで述べ、早期受注プログラムの傾向、使用済み機器在庫の改善、そして同社の精密技術の顧客採用の増加を挙げました。

May described U.S. market conditions as stable and said Deere managed softer conditions in Brazil and Europe. The release’s own industry outlook has U.S. and Canadian large-agriculture demand down 15% to 20% for fiscal 2026 in unit terms, with South American tractor and combine demand down the same amount.

小規模農業と建設が四半期を支え、大規模農業は低下

セグメントの詳細は、四半期の成長がどこから来たかを示しています。Production & Precision Agriculture（Deereの大型農業機械事業で、最大の利益源）は、純売上高が6%減少し3,998億ドル、営業利益が9%減少し5.27億ドルとなり、営業利益率は前年の13.6%に対し13.2%となりました。9か月間でこのセグメントの営業利益は34%減少し、20.66億ドルから13.72億ドルへと落ち込み、これは大型農業機械の低迷の深さを示す最も明確な指標です。

Small Agriculture & Turfは逆方向に動き、純売上高が12%増の3,383億ドル、営業利益が28%増の6.22億ドルとなり、営業利益率は16.0%に対し18.4%となりました。Construction & Forestryは四半期で最大の変動を示し、純売上高が18%増の3,618億ドル、営業利益が84%増の4.36億ドルとなり、Deereは主に有利な価格実現が原因としています。Financial Servicesは、好調なファイナンススプレッドにより、平均ポートフォリオの縮小を部分的に相殺し、純利益が2.05億ドルから2.19億ドルへ増加しました。

全体として、セグメント横断の営業利益は18%増の18.56億ドルとなりました。Deereは営業利益を、継続事業からの収益で、企業費用、特定の金利・為替項目、税金を差し引く前のものと定義しています。税引前費用は5.29億ドルで、前年の3.39億ドルから増加しており、これが18%の営業利益増を報告された純利益の7%増にとどめた要因です。

Deereの2026年ガイダンスは年を通じてどのように変化したか

この下限の引き上げは、Deereの会計年度における3番目の独立したガイダンスイベントです。2026年2月19日、第一四半期の純利益が6億5600万ドルであることに加えて、同社は通年範囲を45億ドルから50億ドルに拡大し、受注残が強化されたと発表しました。2026年5月21日、第二四半期の純利益が2%減少し17億7300万ドルとなった後、同社はその範囲を据え置きしました。2026年8月20日の改訂では、上限の50億ドルは維持され、下限のみが引き上げられ、会計年度の残り1四半期でDeereがコミットする範囲が狭まります。

予測はあくまで見通しであり、リリースには結果が実質的に異なる可能性があるという同社の標準的な注意書きが含まれています。本提出書類が記録しているのは、経営陣の修正の方向性であり、上昇、横ばい、再び上昇です。

Deereの第3四半期の数値

• 純利益: $1.379 billion, up 7% ($5.10 per diluted share versus $4.75)
• 純売上高と収益: $12.608 billion, up 5%
• 2026会計年度純利益予測: $4.75 billion to $5.00 billion, floor raised from $4.5 billion
• Production & Precision Ag営業利益: $527 million, down 9%
• Small Ag & Turf営業利益: $622 million, up 28%
• Construction & Forestry営業利益: $436 million, up 84%
• 関税回収額: $110 million in the quarter, $382 million over nine months
• 9か月間の株式買戻し: $697 million, down from $1.136 billion a year earlier

提出書類が見出し数値を超えて示すもの

本報告書では関税項目が双方向に影響しています。Deereは四半期で1.10億ドル、9か月で3.82億ドルの関税回収を記録しましたが、リリースでは関税コストが主に各セグメントの生産コストに含まれ、Production & Precision Agのマージンを圧迫する要因の一つであると指摘しています。

前年同期との比較にも注記があります。Deereの2025年第3四半期は、税引前6,100万ドル、税引後4,900万ドルの非現金減損を計上し、主に海外バッテリー事業の商標および顧客関係資産に起因しています。2026年第3四半期には同等の特別項目は見られません。

提出書類を締めくくる資本配分のデータが2つあります。Deereは2026年2月に米国の建設テクノロジー企業Tennaを4.39億ドルで買収し、Construction & Forestry部門に配属しました。この部門は現在、同社で最も速い利益成長を示しています。また、9か月間のキャッシュフロー計算書は、前年同期の11.36億ドルに対し6.97億ドルの株式買戻しを示し、配当金は1株あたり1.62ドルは変わらず、総額が12.82億ドルから13.16億ドルに増加しました。

Deereの2026年に続く展望

Deereのセグメント予測は、決算説明資料と共に公表され、二段階のビジネス構造を示しています。Production & Precision Agの純売上高は約10%減少し、営業利益率は11%から12%と予測されています。Small Ag & Turfは約15%増加し、マージンは14.5%から15.5%、Construction & Forestryは約20%増加し、マージンは10.5%から11.5%と予測されています。Financial Servicesの純利益は年間約8.70億ドルと予測され、2025会計年度の8.90億ドルと比較されます。同社はまた、設備運用の営業キャッシュフローを50億ドルから55億ドル、資本支出を約13億ドル、実効税率を24%から26%と見込んでいます。

Novonesisは、上半期の8%有機成長が2026年の見通しを高めたことを受け、10億ユーロの初回買戻しを承認しましたと、2026年8月20日に公表された結果で述べられています。

Deereの2026年第4四半期の決算説明会は、2026年11月25日中央標準時午前9時に予定されており、これは早期受注プログラムの傾向が秋まで持続し、狭められた45億ドルから50億ドルの予測を実際の結果に転換できるかどうかを確認する最初のチェックポイントです。