ESMA、EUのCCP向けトークン化担保に関する証拠募集を開始
欧州証券市場監督機構（ESMA）は、EUの金融市場の規制・監督機関として、2026年10月9日金曜日に中央清算機関（CCP）によるトークン化担保の潜在的利用に関する証拠募集を開始し、関係するすべてのステークホルダーに対し、2027年1月15日までに意見を提出するよう呼びかけました。 ESMAは、EUのCCPがトークン化された担保形態を安全かつ効果的に利用できるか、またどのような条件下で可能かについての証拠を求めています。この取り組みは、トークン化が担保のライフサイクル全体、すなわち適格性の判断・割当から動員、預託、継続的な管理、必要に応じた実現に至るまでの移転、管理、保護、利用にどのように影響するかを検証します。本稿は、本取り組みがCCP担保として認められる資産のカテゴリーを再評価または拡大することを目的としていないことを明示しています。 「トークン化は、欧州の金融市場をより効率的かつ統合的で革新的にする可能性があります」とESMA委員長のヴェレナ・ロス氏は述べました。「実験段階から主流へ移行するにあたり、法的確実性、相互運用可能なインフラ、適切な監督を備えた上で、国境を越えて安全かつ大規模にトークン化市場が機能する条件を整える必要があります」ロス氏は、証拠募集を、単一市場全体でトークン化が安全かつ大規模に発展することを確保するESMAの広範な取り組みの重要な一部と位置付けました。 Klaus Löber氏（ESMAのCCP監督委員会委員長）は次のように述べました。「トークン化は、担保の動員をより効率的にし、EUのポストトレード市場のさらなる統合に寄与することができます。同時に、CCP担保に適用される基本的な保護策が変更されないことが重要です。担保は高品質で、法的に執行可能かつ高度に流動性があり、ストレス下や清算メンバーのデフォルト後でも容易に運用できる必要があります」 回答はESMAの相談ウェブページを通じて提出され、相談期間終了後に公開されます（回答者が別途要請しない限り）。ESMAは2027年第一四半期に受領したフィードバックを評価し、その評価と金融市場におけるトークン化に関する広範な作業に基づき、規制または監督上の収束措置を含む最適な対応策を決定する予定です。 本稿の範囲 証拠募集文書は、CCP、清算メンバーおよびその顧客、中央証券保管機関、カストディアン、トリパーティエージェントなどの市場インフラ、トークン化またはDLTソリューションの提供者、さらに担保管理、ポストトレードサービス、デジタル金融市場インフラに関わる法務専門家、業界団体、その他のステークホルダーを対象としています。本稿には、運用モデル、法的考慮事項、流動性とヘアカット、運用レジリエンス、横断的課題にわたる30の質問が含まれています。 欧州市場インフラ規則（EMIR）の下では、CCPに預託される担保は、法的確実性、流動性、信用品質、評価、そしてタイムリーに実現できることなど、厳格な要件を満たす必要があります。本稿は、トークン化された証券が初期証拠金やデフォルト基金への拠出要件を満たす可能性がある一方、トークン化された現金（例えばトークン化された中央銀行通貨やその他のトークン化決済資産）が変動証拠金義務の決済を支えることができる可能性があると指摘しています。 ESMAは、トークン化担保の取り決めを大きく二つの実装モデルに分類しています：従来の市場インフラに保管・記録された資産のトークン化表現（デジタルツイン）と、DLTプラットフォーム上でネイティブに発行された資産、ハイブリッドな取り決めも可能です。ESMAの見解では、トークン層と基礎資産の権威ある記録との整合性を確保し、食い違いが生じた場合にどちらの記録が優先されるかを特定することが、デジタルツインモデルの中心的な運用機能の一つであるべきです。本稿は、清算メンバーのデフォルト時にトークン化担保がどのように運用上処理されるか、預託担保から流動性実現までの主要ステップや重要なボトルネック・依存関係を含めて質問しています。ESMAは、本稿が最終化された時点で、EMIR CCP監督カレッジでの作業を通じて確認した中央清算における唯一のトークン化担保プロジェクトはHQLAᵡであると指摘しています。 法的・流動性・レジリエンスに関する質問 法的確実性に関して、本稿は、所有権移転および担保権設定という従来の担保構造が分散型台帳環境で効果的に再現できるか、またトークンの転送自体が所有権の移転や担保権の設定・完成を決定するかどうかを検討しています。さらに、金融担保指令が金融担保を担保取得者またはその代理人の管理下に置くことを求めていることを踏まえ、ウォレットやプライベートキーの管理が担保権の創設、完成、執行に法的意義を持つかどうかを問います。また、トークン化された取り決めにおいて、技術的なウォレット・権限・スマートコントラクトによる分離と法的に執行可能な分離を区別し、清算メンバーのデフォルト時にクライアントポジションや担保を適時に移管できるかどうかについても質問しています。 決済の最終性に関して、ESMAは、決済最終性指令に基づく保護は、技術的特徴ではなく、特定の運用イベントが決定的であることの法的認識から生じると述べている。論文は、DLTパイロット制度の下で認可されたプロジェクトが民法上の契約条項を通じて最終性に類似した保護を実装していることを指摘し、トークン化システムが従来のインフラと相互作用する場合に、どのように最終性を確保できるかを問う。 ESMAは、トークン化が基礎資産の経済的性質を変えるものではなく、それ自体が異なるプルーデンシャル取扱いを正当化すべきではないとしながらも、トークン化された形態が流動性、換金、運用上またはサイバーリスクをもたらし、担保適格性やヘアカット、その他の調整に影響を与える可能性があると指摘している。トークン化された現金については、論文はトークン化された中央銀行マネー、ステーブルコイン、eマネートークン、トークン化預金を決済資産の候補として列挙し、特にステーブルコインはパー価からの乖離の可能性があるため、規制当局や監督機関の枠組みでは現金と同等とみなされないことがあると述べている。また、オートメーションとプログラマビリティが市場ストレス時に担保呼び出しをより同期的にし、景気循環的なダイナミクスや日中流動性需要を増幅させる可能性があるかどうかも問っている。 運用レジリエンスに関する質問は、デジタル運用レジリエンス法（DORA）の要件、台帳、スマートコントラクト、鍵管理、インターフェース、照合層といった重要な依存関係の特定、デフォルト管理シミュレーションを含むテストと保証、そして複数の参加者が同一の専門プロバイダーに依存する場合のサードパーティ集中リスクをカバーする。横断的な質問は、プラットフォーム間の相互運用性と断片化、新たな市場構造依存性や集中リスク、そして現在の法的枠組み（EMIR、Central Securities Depositories Regulation、決済最終性指令、金融担保指令、暗号資産規則（MiCAR）、デジタル運用レジリエンス法、DLTパイロット規則）が技術的にもシステム的にも中立であるかどうかに焦点を当てている。 本稿は、トークン化に関する並行する公式作業と併せてこの取り組みを位置付けている。欧州中央銀行（ECB）理事会が2025年に策定した、DLT取引を中央銀行マネーで決済する二本柱の計画を引用し、PontesトラックはDLTプラットフォームとTARGETサービスを結びつけた短期的なユーロシステムソリューションを提供し、Appiaトラックは長期的なアプローチを示すと説明している。論文は、DLTベースのソリューションをTARGETサービスと接続するPontesが、トークン化担保において中心的な役割を果たしつつ、中央銀行マネーを最も安全な決済手段として維持できる可能性があると指摘している。また、2025年12月8日に米商品先物取引委員会（CFTC）スタッフが発行したレターNo. 25‑39（トークン化資産のデリバティブ取引における担保利用に関する指針）と、同日付のレターNo. 26‑05（先物仲介業者が受け入れるデジタル資産をマージン担保とすることに関する無措置書）を参照している。さらに、2026年5月に英国金融行動監視機構（FCA）とイングランド銀行が共同で公表した、卸売市場におけるトークン化に関するビジョンと意見募集（プルーデンシャル取扱い、決済体制、トークン化担保を対象）や、国際決済銀行（BIS）と国際金融協会（Institute of International Finance）が実施するProject Agora（トークン化された中央銀行準備金と商業銀行預金を用いた多通貨決済の越境支払い検証）についても言及している。 ESMAは、2027年1月15日までに寄せられた全てのコメントを検討する。意見募集の結果と、金融市場の他分野におけるトークン化に関する同時進行の作業を踏まえて、最も適切な対応策を決定する予定である。
Securitize、Solana上で1:1裏付けの米国株式権利を開始
Securitize, Inc.は2026年10月8日、「Securitize Stocks」のローンチを発表しました。これらは基礎となる株式と1対1で裏付けられたトークン化米国株式で、証券権利として構成され、当初は米国、欧州連合、および世界各地の許可された管轄区域の対象投資家向けに、同社が登録したブローカーディーラープラットフォーム上でSolana上で取引されます。 初回の提供には、AAPL、MSFT、NVDA、GOOG、TSLA、META、AMZN、NFLX、CRCL、SPCX、MSTR、PLTR の株式に対する証券権利が含まれます。SecuritizeはローンチネットワークとしてSolanaを選択し、取引はUSDCで決済されます。トークンはFinancial Industry Regulatory Authority および Securities Investor Protection Corporation の会員である Securitize Markets, LLC によって提供され、欧州連合では Securitize Europe Brokerage and Markets, S.A が提供します。アクセスはオンボーディング、KYC/AML チェック、管轄権の適格性および適用される証券法、さらに制裁要件やその他の制限の対象となります。 各トークンは基礎となる株式と1対1で裏付けられ、UCC第8条に基づく証券権利を表し、配当や（該当クラスが有する場合）議決権など、適用される権利および経済的利益を保持します。Securitizeによれば、この構造はSecuritize Stocksを、主に株価のパフォーマンス追跡を目的とした製品と差別化します。トークンを裏付ける株式は貸し出されません。同社は、トークンが時間とともに追加のオンチェーンユーティリティをサポートするよう設計されており、Aave などの貸付・担保市場にも対応できると述べています。 Securitize Stocksはコンバーチブル・エンタイトルメント・トークン（CET）構造を採用しています。企業が発行者支援型トークン化を採用すると、投資家はSecuritizeと移転代理店との提携を通じて、証券権利をその企業の登記簿に記録された実際の株式へ変換できます。提供に関する開示では、保有者は変換しない限り基礎発行体の登録株主ではなく、基礎証券の発行者はSecuritize Stocks を支援または承認していないと明記されています。 「トークン化された株式は、単に株価を追跡するラッパー上の価格以上の価値を投資家に提供すべきだ」とSecuritizeの会長兼CEOであるCarlos Domingoは述べました。彼は、この設計は米国資本市場を支える所有権、投資家保護、市場インフラを失わずに株式をオンチェーン化し、発行者がトークン化に直接参加できる橋渡しを作ることを目的としていると語りました。 取引所と市場インフラ ローンチ時、Securitize Stocks は同社が既存で運用する Solana…
SecuritizeとLG CNS、韓国でトークン化ファンドと債券の共同開発へ
SecuritizeとLG CNSは2026年10月6日に、韓国の金融市場におけるトークン化資産とデジタル資産インフラの開発を促進するための戦略的パートナーシップを発表しました、Securitizeは発表で述べました。本協業は覚書（MOU）に基づき、韓国の金融機関向けにトークン化ファンド、株式、ステーブルコイン、デジタル資産インフラの検討を行います。 MOUの下で、両社はSecuritizeが規制されたトークン化インフラの構築と機関投資家向け金融商品をオンチェーン化する経験と、LG CNSの技術力および韓国金融セクター全体にわたるネットワークを組み合わせることを目指すと、発表で述べられています。 2026年10月5日付の韓国語発表で、LG CNSは両社が国内規制に準拠した形で金融機関の資金および債券をトークン化するソリューションを共同で開発すると述べました。同社は、Securitizeとの合意を、グローバルなブロックチェーン企業と締結した5件の覚書のうちの一つとして提示し、同時にデジタル資産サービス向け新ブロックチェーンインフラプラットフォーム「KITL」の開始を発表しました。 協業の3つの重点領域 Securitizeの発表では、パートナーシップの3つの主要領域が示されています。市場開拓に関しては、SecuritizeとLG CNSが韓国およびアジア太平洋地域全体の金融機関と協力し、トークン化資産、トークン化証券、ステーブルコインの機会を特定し、共同の市場教育や機関向けユースケースの開発を行います。 技術・製品面での協業では、両社は韓国の金融機関向けにカスタマイズされたトークン化ソリューションと、同国の変化する規制枠組みに対応したソリューションの検討を目指します。 デジタル資産インフラに関しては、両社はステーブルコインインフラやデジタル資産財務ソリューションを含む広範な協業を検討し、適用法令および規制当局の承認を得た上で、最終的に韓国市場とグローバル市場を結びつけ、トークン化証券とステーブルコインの配布・実行・決済を24時間体制で支援できるインフラの構築も視野に入れます。 「韓国は世界で最も高度な技術と金融市場の一つであり、機関投資家向けトークン化の次の段階にとって重要な市場です」とSecuritizeの共同創業者兼CEOであるカルロス・ドミンゴは述べました。彼は、LG CNSとの協業により、規制された金融資産をオンチェーン化するSecuritizeの経験と、現地の深い技術・市場専門知識を組み合わせる機会が得られ、韓国でより高品質な金融商品をオンチェーン化できるインフラ構築を支援すると同時に、韓国の機関とグローバル資本市場との結びつきを強化できると語っています。 LG CNSのエグゼクティブ・バイスプレジデント兼デジタルビジネス部門長である金洪根は、「韓国は資産トークン化の重要な段階に突入している」と述べました。彼は、両社がLG CNSのフィンテック専門知識とSecuritizeのグローバルなトークン化インフラ・経験を組み合わせ、韓国の金融機関が実用的で規制遵守のアプリケーションを構築し、国内デジタル資産エコシステムの成長を加速させることを目指すと語っています。 発表によれば、本パートナーシップには共同の市場投入イニシアチブ、技術実装、製品開発、そしてエコシステム全体の教育が含まれる見込みです。また、両社は適用法令で許可される範囲で、機関投資家向けトークン化ファンドを含む既存のトークン化金融商品やインフラに関する機会も検討します。 本協業で想定される製品やサービスは、適用される法令・規制、必要な規制当局の承認、およびSecuritizeとLG CNSそれぞれの内部承認・コンプライアンス手続きの対象となります。 LG CNS、KITLインフラプラットフォームを開始 LG CNSは、KITL（Keystone of Institutional Trust Landscapeの略）は、銀行、証券会社、カード会社、決済事業者がステーブルコイン、証券トークン、実体資産に関わるサービスを構築するために必要なインフラを提供すると述べました。 同プラットフォームは、同社がデジタル資産事業に不可欠と位置付ける4つの機能を提供します：電子ウォレット、トランザクション処理、ガス料金委任、取引履歴取得です。電子ウォレットは銀行口座に類似した役割を果たし、顧客のデジタル資産を保管し、資産送付時に電子署名を生成します。トランザクション処理は、金融機関のシステムから要求された取引のステータスをブロックチェーン上で処理されるまで追跡し、結果を返します。ガス料金委任は、合意された構造に基づき、銀行やカード会社などのサービスプロバイダー間でブロックチェーン使用料を分配します。取引履歴取得は、世界中のパブリックブロックチェーンから特定機関に関連する記録のみを取得します。LG CNSは、ステーブルコイン発行者が総発行量とドル・ウォン預金を照合する際や、ディストリビューターが決済・会計・監査資料として利用できると述べました。 LG CNSは、プライベートキーは通常、保存容量が限られたハードウェアセキュリティモジュールに保管されると述べた。 同社のウォレット方式は、署名が必要な瞬間にのみプライベートキーを生成し、使用後に破棄するもので、これにより追加機器なしで数千万の顧客にウォレットを発行できると説明した。 LG CNSは、この手法の特許登録を完了したと発表した。 同社は、ウォレット技術が韓国銀行のデジタル通貨パイロットプロジェクト「Hangang」で民間ブロックチェーンからパブリックブロックチェーンへ適用された技術を拡張したものであり、7行の参加銀行と約8万名の顧客がコンビニエンスストアやマートで実際に決済を行った環境で検証されたと述べた。 LG CNSは、KITLの強みはスケーラビリティにあると述べた。 韓国のデジタル資産基本法制定に向けた議論が進む中、同法は預託トークン、証券トークン、ステーブルコインその他の資産ごとに個別の対応を求め、金融機関が新たな領域へ拡大するたびにインフラを再構築しなければならず、重複投資が発生すると指摘した。 同社は、EthereumやSolanaを例に、複数の資産および複数のブロックチェーンネットワークで共有利用できるようにKITLの4機能を設計し、金融機関が既存インフラを維持しながらデジタル資産事業を拡大したりネットワークを追加したりできるようにしたと述べた。 Securitizeに加えて、他の4社のMOUパートナーは、USDCステーブルコインの発行体であるCircle、Canton…
Solana Foundation、オープンソースの原子レベルDvP決済プログラムをリリース
Solana Foundationは2026年10月6日に、Solana DvPというオープンソースのエスクロー・プログラムを発表しました。このプログラムは、金融機関に対し、Solana上で原子レベルのデリバリー・対・ペイメント（DvP）決済を行うためのオープンソースAPIを提供します。ニューヨーク日付の発表では、J.P. Morganがプログラム開発中に機関向け決済慣行と要件について意見を提供したと述べています。 MITライセンスの下でリリースされた本プログラムは、Solanaのメインネットベータおよびデブネット上に、プログラムID dvp34bdbcEm4f4FCUjGV4mDAkDshaQR4LkK8fdcsyZq としてデプロイされています。Foundationのプログラムドキュメントによると、コードはCantinaによる監査を受けており、外部のセキュリティ監査を経て実際の資金での使用が可能であると同基金は述べています。 Foundationは、デリバリー・対・ペイメント（DvP）を証券決済の基盤と説明し、資産と現金が同時に移動することで元本リスクを排除すると述べています。従来の市場では、複数日かけてクリアリングハウス、預託機関、カストディアンのチェーンを経て資本が1〜2日間拘束されますが、発表によれば、オンチェーンで決済される機関取引はこれまで主にカスタムスマートコントラクトに依存してきました。Solana DvPは、これらのカスタム契約を、原子レベルで決済され、隔離エスクローを提供し、期限を強制する単一の標準レールに置き換えることを目的としており、決済を数秒で完了する単一の原子トランザクションに圧縮し、日単位ではなく秒単位で確定します、とFoundationは述べています。 「原子決済は従来の金融に内在するカウンターパーティリスクを除去します。Solana DvPプログラムは、Solanaエコシステム全体にわたるオープンスタンダードを金融機関に提供し、パブリックインフラ上で数秒で決済が確定するようにします」とSolana Foundationのデジタル資産プロダクト部門責任者Catherine Guは述べました。 「原子レベルのデリバリー・対・ペイメントのための共有オープンスタンダードは、機関投資家が規模で運用する際に決済リスクやカウンターパーティエクスポージャーを導入せずに必要とする基盤インフラそのものです。私たちは決済の専門知識を提供できたことを嬉しく思います」とJ.P. Morganのデジタル資産マーケット部門責任者Rhodel D’souzaは述べました。発表の免責事項では、同銀行の関与は証券決済慣行に関する意見提供に限られ、Solana DvPの設計、開発、運用、承認、認証、保証、推奨、または性能保証を行うものではないと明記されています。 取引の決済方法 Foundationの製品ページでは、フローが3つのステップで示されています。まず、当事者、資産、金額、決済権限、期限がオンチェーンに記録されます。次に、各当事者は既存のウォレットまたはカストディアンから標準的なトークン転送でエスクローに資金を供給し、相手方のウォレットやカストディアンにカスタム統合は不要です。最後に、権限が両方のレッグを単一の原子トランザクションでリリースするか、取引が巻き戻されます。 ドキュメントは取引の役割を定義しています。資産レッグ側と現金レッグ側の各当事者が取引の片方に資金を供給します。決済権限は作成時に指定された第3のアドレスで、唯一の署名者として決済を行えるもので、取得した収益を再配分することはできず、作成時に固定されています。レンターペイヤーは、取引アカウントを開いたままにするためのSOLデポジットを資金提供します。プログラムは対称的であるとドキュメントは述べており、したがって、2つの資産や2つのステーブルコインでも、資産対現金の交換と同様に決済されます。 本プログラムは、CreateDvp、ReclaimDvp、SettleDvp、CancelDvp、RejectDvp、RecoverDvp の各命令を公開しています。資金提供自体には専用の命令はなく、エスクローアカウントが標準的な TransferChecked トークン転送で合意額以上を保有した時点でレッグは資金提供済みとみなされます。ドキュメントによれば、任意のウォレットまたはカストディアンがその転送を送信できれば、DvP 固有のプログラム呼び出しなしでレッグを資金提供できるため、既存のカストディや財務体制が直接参加可能です。原子性は、両方の決済転送が単一の Solana トランザクション内に収まることで実現され、どちらも実行されるか、どちらも実行されないかのいずれかです。決済が行われるまで、いずれの当事者も自らのレッグを再取得または取引を巻き戻すことができ、決済権限はキャンセルでき、リカバリー命令は取引終了後に入金された資金を回収します。 発表によれば、銀行、カストディアン、取引所のいずれであっても、任意の2者が任意の決済エージェントとともに本プログラムを利用できるとされています。 トークンのサポート、制限、アクセス Solana DvPはSPL TokenおよびToken-2022をサポートし、Foundationが規制された発行体が依存すると述べるトークン拡張機能（永続デリゲート、停止可能トークン、転送フックなど）も含みます。ドキュメントはさらに具体的に示しており、TransferFee、InterestBearing、ScaledUiAmount、NonTransferable の拡張を持つミントは作成時および決済時に拒否される一方、PermanentDelegate、Pausable、DefaultAccountState、フリーズ権限、MintCloseAuthority は受け入れられます。ConfidentialTransfer ミントは、当該レッグの金額が公開されたままであるという条件付きで受け入れられ、TransferHook はレッグあたり最大32個の追加アカウントまでサポートされます。Mosaic（Foundationの発行ツールキット）におけるトークン化証券テンプレートは常に Scaled UI Amount 拡張を付加するため、そのテンプレートから作成されたミントはレッグとして受け入れられません。…
Securitize、ADI Chainをマルチチェーン・トークン化エコシステムに追加
ADI Foundationは、2026年9月30日に発表したことにより、SecuritizeがADI Chainと統合することを発表し、組織はこの動きがネットワークの機関投資家向けトークン化能力を拡大し、規制された金融資産がオンチェーンで移動するための新たなインフラを創出すると述べました。この発表はAbu Dhabi, UAE と Miamiのデータラインを含んでいます。 この統合により、Securitizeのトークン化インフラがADI Chainと接続されます。発表によれば、ADI Chainはデジタル資産、支払い、実世界の価値をグローバル市場全体でシームレスに移動させるために構築された機関向けブロックチェーンインフラです。 統合の仕組みと条件 本契約の下で、ADI ChainはSecuritizeの拡大中のマルチチェーンエコシステムの一部となり、適格なトークン化金融商品がSecuritizeを通じて発行され、ADI Chainインフラを活用できる経路を創出します。この経路は、適用される規制、製品および管轄要件の対象となります（発表による）。 Securitizeは、トークン化証券の発行、管理、流通、取引にわたる規制されたエンドツーエンドのインフラを提供し、世界最大級の資産運用会社と連携しています。この統合により、その機関向け能力が、組織がトークン化資産、規制されたデジタル通貨、支払い、グローバル決済インフラにますます注力していると説明するADIエコシステムに組み込まれます。ADI Foundationにとって、この統合は金融機関や資産運用会社が機関グレードのレールを通じてオンチェーン経済に参加するために必要なインフラを構築する一歩となります。 ADI Foundationの最高経営責任者であるAndrey Lazorenkoは次のように述べました。「トークン化は、所有権、資本、金融市場に対する世界の考え方を根本的に変えています。Securitizeは従来の金融とオンチェーン経済を結ぶ最も重要な機関向けブリッジの一つを構築しました。そのインフラをADI Chainに導入することは、実世界の価値が発行、流通、決済されるネットワークをグローバル市場全体でシームレスに実現するという私たちの野望に向けた大きな一歩です。」 Securitizeの共同創業者兼最高経営責任者であるCarlos Domingoは次のように述べました。「グローバルサウスは世界人口の85％を占め、急速に成長している新規投資家コミュニティが多数存在します。インドだけでも2億3000万以上の投資口座があります。しかし、高品質なグローバル金融商品へのアクセスは依然として不均等です。トークン化はそのギャップを埋める助けとなり、私たちはUAEを、これらの市場の投資家と世界中の規制された金融商品を結びつける自然なハブと見なしています。UAE拠点のADI Chainとの統合は、そのビジョンを実現するために必要な流通インフラを構築する重要な第一歩です。」 両組織は、この統合がADI Chainの拡大するトークン化資産エコシステムをさらに強化し、従来の資本市場と新興のオンチェーン経済を結ぶコアインフラ層になるという野望を推進すると述べました。 ADI Chainのアーキテクチャとエコシステム ADI Foundationの公式ドキュメントは、ADI Chainを機関規模の規制金融向けパブリックブロックチェーンとして、3層の決済アーキテクチャ上に構築されたものと説明しています。Ethereumが決済層として機能し、ADI Chainは有効性証明をEthereumのベースレイヤーに送信し、Ethereumが各証明を検証して対応する状態を確定します。ADIによれば、ADI Chain上に展開されたすべてのレイヤー3ネットワークは、この経路を通じてEthereumレベルのセキュリティを継承します。 ADI Chain自体はスタックの実行層として機能します。ADIによれば、ネットワーク上の取引は秒間8,000件以上の速度で処理され、0.2秒のソフト確認、2秒の最終確定、そしてネットワークのネイティブガストークンである$ADIで約0.01ドルの手数料が支払われます。Airbenderプローバーと呼ばれるコンポーネントが取引バッチをゼロ知識証明に圧縮し、Ethereumがそれを検証します。 第3層は、ADIがL3エンタープライズネットワークと呼ぶ専門的なロールアップで構成され、ADI Chainの上に構築されています。各ネットワークは独自のコンプライアンス規則、ガバナンス、ガスポリシーを設定でき、特定の管轄やセクターの要件に従って展開しつつ、ADIによればサブ秒の確認と設定可能な手数料を維持できます。 ADI Foundationは、世界最大級の投資会社の一つであるIHCのデジタル部門であるSirius International Holdingが設立したアブダビ拠点のブロックチェーンプロジェクトであると述べています。その目標は、2030年までに10億人をブロックチェーンにオンボードすることであり、中東、アジア、アフリカの市場から始めます。また、エコシステムパートナーとしてMastercard、M-Pesa、BlackRock、Franklin…
ARK Invest と Securitize が ARK Venture Fund を Ethereum 上でトークン化
ARK Invest と Securitize Corp. 2026年9月24日、ARK Venture Fund（ARKVX）のトークン化を Securitize を通じて実施したと、企業の発表が Securitize の投資家向けサイトに掲載された。リリースに伴い、トークン化された ARKVX は Ethereum 上で利用可能となり、Securitize がオンチェーン発行と投資家体験を支えるインフラを提供する。 両社はこのローンチを、ARK の旗艦投資戦略の一つをオンチェーン化し、トークン化が投資商品へのアクセス、所有、管理の方法を近代化できるという共通の確信に基づく関係の次の段階であると説明した。 ARK Venture Fund は、アクティブに運用される非分散型のクローズドエンド・インターバルファンドで、破壊的イノベーションに合致するプライベートおよびパブリック企業への投資を通じて資本の長期成長を目指す。ARK は破壊的イノベーションを、世界の働き方を変える可能性のある、技術的に実現された新製品や新サービスの導入と定義しており、ファンドのテーマ領域は人工知能と次世代インターネット、宇宙・防衛イノベーション、自律技術とロボティクス、デジタル資産とフィンテックイノベーション、そしてゲノム革命とバイオテクノロジーを含む。発表では、ポートフォリオ企業として OpenAI、Anthropic、Stripe、Databricks が挙げられ、保有銘柄は変更される可能性があると述べられた。 「ARK Venture Fund のトークン化は、資本市場の進化（革命と言っても過言ではない）に対する当社の確信を実践に移すものです」と ARK Invest の創業者兼 CEO 兼 CIO である Cathie Wood は述べた。「ARK…
FCA、ローンノート販売者ハンター・ジョーンズに対し高等法院で訴訟を提起
Financial Conduct Authorityは、Osborne Baldwin Limited（ハンター・ジョーンズおよびハンター・ジョーンズ・グループとして営業）に対し、ローンノート販売業者が無許可で規制対象活動を行っていると主張し、高等法院での訴訟を開始しました。規制当局は2026年9月21日にこの措置を発表しました。 FCAは、ハンター・ジョーンズが規制対象活動を行うことを停止し、投資家への資金返還を求めるよう裁判所に要請しています。訴訟はまだ初期段階であり、裁判所はまだ請求を判断しておらず、審理日も設定されていないと述べました。 FCAは、無許可業者と取引する消費者は「リスクが高く、問題が起きた際に重要な保護を受けられなくなる可能性がある」と述べ、消費者にFirm Checkerツールの利用を促しました。ハンター・ジョーンズを通じて投資し、訴訟の意味について懸念がある方、または規制当局に情報提供したい方は、[email protected]までご連絡ください。FCAは、情報が入手可能になり次第、投資家向けに更なる情報を提供すると述べました。 会社と元主要関係者 Osborne Baldwin Limited（会社番号 08744562）は、2013年10月23日に設立された活動中のプライベート・リミテッド・カンパニーであり、Companies Houseのプロフィールによればそうです。2014年10月31日までHaspel Limitedという名称で登録されていました。登記上の所在地はOne Oaks Court, Warwick Road, Borehamwood, Hertfordshire, WD6 1GSで、事業内容は「金融仲介（その他に分類されない）」です。最終決算は2024年12月31日までのもので、次の決算は2025年12月31日までの期間を対象とし、2026年9月30日までに提出が求められています。 ハンター・ジョーンズは以前、Equity for Growth (Securities) Limitedの任命代表者として活動しており、同社は2015年から2020年にかけて複数の任命代表者（Amyma Ltdも含む）の主体（プリンシパル）として機能していました。任命代表者は、プリンシパルと呼ばれる認可された企業の責任の下で規制対象活動を行います。 2026年3月に公表されたEFG清算に関するFCAの報告によると、EFGは投資家から多数の苦情を受け取り、これらはFinancial Ombudsman Serviceに転送されました。その中には、無許可企業が発行し、任命代表者であるAmymaおよびハンター・ジョーンズが販売したミニボンドに関する請求も含まれています。FCAは、これらのオンブズマン請求に対してEFGは破産状態であり、適切な資源がないと判断し、消費者が受け取るべき補償金を支払うことができないと結論付けました。規制当局は2024年10月18日にEFGの清算を求める申し立てを行い、同日に同社が規制対象活動を行うことを禁止する制限を課しました。2026年3月25日、高等法院はEFGの清算を命じました。Insolvency Serviceの一部であるOfficial Receiverが清算手続きを実施しており、FSCSは補償の適格条件を満たすかどうかを調査しながら顧客からの請求を受け付けています。 Dolphinローンノート販売に関するオンブズマンの所見 最終的なFinancial Ombudsman Serviceの決定（参照番号 DRN-4807617）では、ハンター・ジョーンズがEFGの下で運営しながらDolphinローンノート投資を手配した経緯が記録されています。ハンター・ジョーンズは2018年5月4日にEFGの任命代表者となり、投資取引の手配に限定された契約の下で活動し、EFGがその責任を受け入れました。 この決定は、当時90歳であったR氏（女性）という苦情申し立て者に関するものでした。彼女は2019年1月22日にDolphinローンノートに20,000ポンドを投資し、同年2月19日にも10,391.78ポンドを追加投資しました。後者は、2017年3月13日に行った10,000ポンドの投資とそのリターンを再投資したものです。現在、Dolphinローンノートは価値を持っていません。…
オンチェーン・トランスファーエージェント：投資家記録とコンプライアンス
トークン化証券システムにおける転送エージェントの役割は、身元マッピング、ウォレット許可リスト、所有権記録、発行、転送、鍵紛失時の回復、そして調整を含みます。
SEC、トークン化株式取引所に5年間のイノベーション免除を付与
米国証券取引委員会は2026年9月17日、トークン化証券取引所（以下「TSV」）に対し、1934年証券取引所法（Exchange Act）における「取引所」の定義からの一時的かつ条件付き免除救済を付与する命令を発出し、許可された自動化マーケットメーカーおよび流動性プール（総称して「AMM流動性プール」）を利用してトークン化された全国市場システム（NMS）株式の取引を可能にした。SECの発表によると、免除は公表後5年で期限切れとなり、同命令は救済措置の変更や今後のステップに関する公衆からのコメントを求めている。 TSVは、許可された参加者が相互に取引条件に合意しやすくするために1つ以上のAMM流動性プールを提供し、トークン化されたNMS株式の買い手と売り手を結びつける。また、プールへの取引アクセスに関する基準を設定する。SEC取引・市場部門のディレクター、Jamie Selwayは、この承認を「トークン化証券のために資本市場を開く委員会の取り組みの重要なマイルストーン」と呼び、同部門はTSVの運営を希望する関係者と協力し、投資家や市場参加者からの質問に対応する体制を整えていると述べた。 免除救済に関する条件 「取引所」の定義からの免除は、委員会が公衆の利益にかなうこと、かつ投資家保護と整合することを目的として設けた条件に従うものとする。TSVで取引されるトークン化されたNMS株式は、シンボル数および取引量に上限が課される。TSVは、取引可能にするトークン化されたNMS株式が、同等クラスの従来のNMS株式と同様の権利と特権を保有者に提供することを確認しなければならない。発行体とは無関係な第三者がトークン化したNMS株式を取引可能にする前に、TSVは書面による通知と、基礎となるNMS株式の発行体が異議を申し立てる機会を提供しなければならない。TSVが使用するスマートコントラクトは、監査可能で公開され、パブリックで許可不要な分散台帳上に展開されていなければならない。TSVは、基礎となるNMS株式が主要上場取引所で取引停止となった場合と同時に、そのトークン化されたNMS株式の取引も停止し、運営状況、取引活動、およびTSV上の関連会社の取引活動について公に通知しなければならない。 本命令は、AMM流動性プールにおいて独自資本を用いてトークン化されたNMS株式に流動性を供給する流動性提供者に対し、Exchange Act第3条(a)(5)項に定義される「ディーラー」からの条件付き一時的免除も付与する。これらの流動性提供者は、顧客への価格提示やコミットされた資本の提供に関する契約締結など、取引活動の指標となる追加的な業務に従事することもある。 本命令とともに発表された声明において、委員長Paul S. Atkinsは追加条件を列挙した。TSVは米国人でなければならず、米国財務省外国資産管理局（OFAC）が管理・執行する経済・貿易制裁プログラムに遵守しなければならない。また、トークン化されたNMS株式の取引を特定の参加者に限定するアクセス基準を設定する必要がある。基礎となるNMS株式の発行体が自ら、または発行体の代理として、あるいは発行体と無関係な第三者によってトークン化された適格なトークン化NMS株式は、配当受領権や議決権行使権など、従来の証券と同等の権利と特権を保有者に提供しなければならない。発行体は異議を申し立て、証券がTSVで取引されることを防止する機会を有する。 権限および規則制定に関する声明 Atkinsは、本命令がExchange Act第36条(a)(1)項に基づき、TSVに対する「取引所」定義からの免除（第3条(a)(1)項）と、流動性提供者に対する「ディーラー」定義からの免除（第3条(a)(5)項）という二つの一時的かつ条件付き免除救済を付与すると述べた。彼の声明では、これらの流動性提供者は「対象企業（Covered Firms）」と呼ばれた。また、例外なく、連邦証券法の詐欺防止および操作防止規定は、これらの市場におけるすべての証券活動に全面的に適用されると付け加えた。 Atkinsは、SECが約1年前に「Project Crypto」を開始し、米国金融市場がオンチェーンに移行できるよう連邦証券法の規則を近代化したと述べ、また、発表の週の初めに議会がCLARITY Actの推進に失敗したことを指摘した。彼はイノベーション免除を一時的な措置と位置付け、委員会が今日の技術を将来の標準として固定しているわけではないと述べ、さらに次のように付け加えた。「重要なのは、この暫定的措置の後に、持続可能な規則制定が行われ、オンチェーン市場が資本市場の進化に伴い有効な道筋であり続けることを確保しなければならない。」 委員Mark T. Uyedaは別の声明で述べたところ、トークン化は発行、取引、移転、決済、所有権記録といった市場インフラの核心機能を近代化し、コスト削減、透明性向上、流動性拡大の可能性を持つ、と特に従来流動性が低かった資産に対して有望であるとした。彼は、議会がNational Securities Markets Improvement Actを制定しExchange Actを改正した際に委員会に一般的な免除権限を付与したと述べ、マネーマーケットファンド、インデックスファンド、上場投資信託（ETF）がその権限の早期利用から発展した製品・モデルの例であると指摘した。 Uyeda氏は、この免除はシンボル数の上限や取引量上限を、リミットアップ・リミットダウンの階層で調整した管理下に置くことを意図しており、公開通知、取引の透明性、停止の調整、帳簿・記録、技術的保護策といった条件が付されると述べた。米ドル建て取引データ（価格、規模、時間、プールアドレス、終日プール規模、日次取引量を含む）は、情報の非対称性を減少させ、監視を支援し、免除を利用した証券取引の研究を可能にするため、定期的に公開されるとした。流動性提供者への救済は、開示や記録保持などの条件を満たす市場参加者に対し、規制上の明確性を提供するように設計されたと説明した。 Uyeda氏は、委員会が免除およびその現在の設計に関する多くの側面について積極的に意見を求めており、指標や事例研究、インシデント分析、実稼働またはテスト環境からの運用ストーリーなど、詳細かつデータに裏付けられたコメントが、トレードオフの評価や将来の提案の形作りに役立つと述べた。取引市場部門と総務局、そして委員長Hester Peirceが率いる暗号タスクフォースのスタッフに感謝の意を表した。今回の命令はSEC.govおよび連邦官報に掲載される予定である。
デジタル証券におけるコーポレート・アクション
記録日、保有者の身元、権利計算、支払い、投票、分割、合併、償還は、トークンと従来の記録の間で同期される必要があります。
何がトークン化されるのか？資産、ラッパー、権利、そしてレジストリ
権利優先の手法で、トークンが資産、ファンド持分、契約上の請求権、証券権利、あるいは単なる仲介者が保有する記録のいずれかを表すかを判断します。
Nasdaq Ventures、Kraken親会社Paywardに1億ドル投資
Nasdaqは2026年9月10日に、暗号通貨プラットフォームKrakenの親会社であるPaywardとの関係拡大を発表し、Nasdaq VenturesがPaywardに1億ドル投資する合意を含めました。同社の発表は、Nasdaq Equity Token（NET）フレームワークに関する両社の共同作業の継続的な進展と、Paywardの取引プラットフォーム全体にわたる新たな市場監視契約も含んでいます。 Nasdaq VenturesはNasdaqの戦略的投資部門で、同社はこの部門を通じてグローバル資本市場の長期的進化を支える技術や市場インフラに投資しています。Nasdaqは、Paywardへの投資は両組織が共同で推進している取り組みの戦略的性格を反映していると述べました。Wells Fargoはこの取引におけるNasdaqの専属資本市場アドバイザーを務めました。 トークン化の作業ストリームの下で、NasdaqとPaywardはNasdaqエクイティトークンを支える運用および商業インフラの強化を継続し、2027年第二四半期にNETを開始することを見込んでいます。Nasdaq内部では、デジタル流動性ネットワーク（DLN）がこの協業を主導しており、資本、資産、流動性を世界中でより効率的に移動させるために常時稼働する市場インフラの構築に注力しています。協業の次のフェーズでは、トークン化株式の広範な採用を支えるために必要なグローバルな配布、取引、取引後機能を進化させます。Nasdaqはこの取り組みを、強固なガバナンス、規制遵守、市場の健全性に基づく発行体中心のアプローチと説明しています。 「市場進化の次の時代は、資本と資産が耐久的な流動性とともに金融システム全体でどれだけ効率的かつシームレスに移動できるかで決まります」とNasdaq社長のTal Cohenは述べました。Cohenは、拡大された関係はNasdaqがPaywardがその進化を支えるインフラ構築に重要な役割を果たせると確信していることを示し、パートナーシップがNasdaqエクイティトークンに関する同社の取り組みを前進させると語りました。 Paywardの共同CEOであるArjun Sethiは、既存の米国決済システムの仕組みに言及しました。彼は、米国決済システムを通じて毎日2兆ドル超の株式取引が行われ、売買は約98％がネットダウンし、決済機関は残りに対して1日待機している間に100億ドルから200億ドルの担保を保有していると述べました。「2024年に待機期間を2日から1日に短縮しただけで30億ドルが解放された」とSethiは語り、オンチェーン決済が待機をなくすと付け加えました。彼は、協業の次のフェーズでは、株主権を保持したまま、閉鎖されないレール上でNasdaqエクイティトークンを推進することが計画されていると述べました。 拡大された関係の一環として、Paywardは暗号資産、株式、トークン化株式、先物、オプションを含む取引プラットフォーム全体でNasdaqの市場監視技術を採用します。発表によれば、この採用により協業が市場の健全性と投資家の信頼を支える機能を含むよう拡大されます。 PaywardはKrakenの背後にあるインフラ層を提供する統合金融インフラプラットフォームであり、NinjaTrader、Breakout、xStocks、CF Benchmarksといった目的別に設計された製品群も備えており、流動性、リスク・マージン、担保・決済、コンプライアンスを網羅する単一の共有アーキテクチャ上に構築されています（同社の公開された定型文による）。 トークン設計と提出履歴 この投資は、2026年3月9日にNasdaqが株式トークン設計の開始意向を発表し、上場企業を所有権、ガバナンス、透明性、投資家体験の中心に置くというパートナーシップを最初に詳細化したものを拡大するものです。その設計の下では、ブロックチェーン記録が発行体の公式株式台帳に直接統合され、オンチェーン記録とオフチェーンの身元情報を結ぶ規制されたブリッジを提供し、トークンの移転は基礎となる証券そのものの移転を表し、完全な法的・規制的等価性を保持します。Nasdaqは、この設計がトークン化を活用して、コーポレートアクション、委任投票、株主エンゲージメントといったプロセスを近代化することを目的としていると述べました。 このイニシアチブは、2025年9月にNasdaqが米国証券取引委員会（SEC）に提出したトークン化提案に基づいており、同提案では株式証券をNasdaqの市場で取引可能にし、Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）を通じてトークン形態で決済することを提案しました。Nasdaqは、このイニシアチブがSECの2026年スタッフステートメント「トークン化証券」に一致しており、トークン化株式を連邦法上で通常の株式証券と同等に分類すると述べています。 Paywardの2026年3月9日の発表では、両社がxStocksフレームワークを活用したEquities Transformation Gatewayを開発し、対象地域のクライアントが規制された許可制市場環境と許可不要の分散型金融エコシステム間でトークン化株式を移動できるようにすることが述べられました。その設計の下、Payward ServicesはNasdaqエクイティトークン保有者向けにKYCおよびAMLのオンボーディングを提供し、PaywardはxStocksが取引可能な対象地域での初期期間においてNET取引の主要かつ基盤的な決済レイヤーとして機能します。Paywardは当時、xStocksの総取引額が250億ドルを超え、そのうち40億ドル以上がオンチェーンで決済され、サポートされているネットワーク全体で85,000人以上のユニーク保有者がいると報告しました。 Paywardの3月のリリースでは、NasdaqはNasdaqエクイティトークンおよび関連する分散台帳技術サービスが2027年第一四半期から稼働開始することを期待していると述べ、Nasdaq自身の3月のリリースは2027年上半期を指し示しています。2026年9月10日の発表では、2027年第二四半期にNETを開始する見通しが示されています。
トークン化ライフサイクル：法的権利から所有権へ
法的記録と台帳記録を整合させながら、トークン化資産の構造化、発行、配布、保有、取引、決済、償還を行うためのライフサイクルガイド。
Securitize と Socios.com、プロスポーツチームのトークン化株式を計画
Securitize Corp. と Socios.com は、2026年9月2日に、プロスポーツチームの少数株式に関する規制されたトークン化株式オファリングを開発するための戦略的パートナーシップを発表しました（Securitize の発表）。 このパートナーシップの下で、両社はスポーツチーム、既存のオーナー、機関投資家と協力し、Socios Equity Token ブランドの下で少数株式の構造化とトークン化を行うことを計画しています。すべてのオファリングは、適用される証券法、リーグの要件、クラブの承認および管轄上の制限の対象となります。 パートナーシップ構造 Socios.com はスポーツ業界全体との関係構築と、ファン向けエンゲージメント層の開発を主導します。Securitize は、規制された証券の発行、投資家のオンボーディング、所有権記録の管理、譲渡コントロールおよび継続的なサービスを、適用可能な規制提携先を通じてリードします。両社は協力して、トークン化されたスポーツクラブ株式のための規制された投資インフラを開発することを計画しています。 両社は、このイニシアチブが EU DLT パイロット制度の下で Securitize の完全に認可された欧州取引・決済システムを通じて開始される初のトークン化プロジェクトになると見込んでおり、欧州と米国にわたる同社の規制インフラを活用します。 両社は、Sportico の「Intercontinental Franchise Valuations」を引用し、プロスポーツフランチャイズの総価値を全世界で5,000億ドルと推定しています。そして、所有権は主に非公開であり、少数株式はアクセスや取引が困難であると述べています。Socios Equity Token デジタル資産は、規制されたインフラを通じてその価値の一部をオンチェーンに持ち込むことを目的としており、流通の拡大やチーム、オーナー、適格投資家のアクセスと価格発見の改善を可能にし、ファンと機関との間の橋渡しになるとしています。 このパートナーシップは、企業が述べるように、2つの異なる対象者にサービスを提供するよう設計されています。すなわち、支援するチームとの経済的関係を深めたい適格ファン、そして高価値の代替資産クラスへのエクスポージャーを求める機関投資家やプライベートエクイティ投資家です。 Socios Equity Token は、Socios.com の既存の Fan Token デジタル資産とは別個の製品として位置付けられます。Fan Token はエンゲージメントとユーティリティに焦点を当てているのに対し、Socios Equity Token…
ロンドン証券取引所、2027年にPayward取引でxStocks取引を目指す
ロンドン証券取引所は2026年9月1日、英国のトークン化株式構造の導入を計画し、xStocksトークン化株式フレームワークの背後にある金融インフラプラットフォームであるPaywardと提携し、規制された市場インフラとデジタルネイティブな流通がトークン化された公開株式市場をどのように支援できるかを検討すると発表しました。協業の下、Paywardはロンドン上場企業上位100社をxStocksとしてトークン化し、規制当局の承認を得た上で、同取引所はxStocksを上場し、2027年に最近発表された24時間取引所であるLSE 24で取引を開始する予定です。 計画中のトークン化株式構造 取引所は、現在の公開市場を支える株主権利、保護、ガバナンス基準を維持しながら資本市場へのアクセスを拡大することを目的とした英国のトークン化株式構造を検討していると、LSEGの発表で述べられています。この作業では、規制当局の承認を得た上で、LSEGのデジタル証券預託機構（LSEG DSD）が決済および資産サービスをどのように支援できるかが検討されます。LSEGはDSDをトークン化証券向けのデジタル決済・サービスインフラとして位置付けており、規制されたインフラストラクチャーモデル内でデジタル証券の発行、記録、移転、資産サービス、決済を支えるよう開発されています。 取引所は、このイニシアチブが投資家のアクセスを拡大し、革新的な市場参入手段やより深い洞察を求める発行体を支援し、流動性が分散することを最小化しようとするますますデジタル化された金融市場において資産の効率的な移動を可能にする、権利を保護したトークン化公開株式のモデルを構築することを目的としていると述べました。 Paywardとの提携とxStocks この提携は、デジタルネイティブなアクセス、ウォレットベースのインタラクション、パートナーインフラがLSEGの規制された市場エコシステムとどのように連携し、トークン化インフラと従来インフラ間の接続を促進できるかを探求することに焦点を当てます。両社は、規制された資本市場とオンチェーンエコシステムを結びつける機会を模索し、発行体と投資家がプライベートおよびパブリックブロックチェーンをより活用できるルートを構築します。その際、AML（マネーロンダリング防止）やオペレーショナル・レジリエンスを含む関連する規制義務が引き続き遵守されます。 xStocksは、上場株式を1:1で裏付けたトークン化表現です。基礎となる証券のパフォーマンスを追跡しつつ、ブロックチェーンの高速性、プログラマビリティ、24時間アクセスを加え、集中取引所、自己管理ウォレット、オンチェーンアプリケーション間で移動可能です。Paywardは自身の発表で、今後数週間でロンドン証券取引所に上場している最大100社がxStocksとして利用可能になり、110か国以上の投資家が英国の最大上場銘柄へ直接オンチェーンでアクセスでき、24時間取引可能なプログラム可能資産になると述べました。xStocksは現在、英国在住の投資家には利用できません。Paywardは、xStocksの総取引高が400億ドルを超え、そのうち200億ドル以上がオンチェーンで決済され、20万以上の保有者がいると報告しました。 最初のロンドン上場xStocksは、Krakenおよび他のxStocks Allianceプラットフォームで間もなく公開されるとPaywardは述べました。規制当局の承認を得た上で、ロンドン証券取引所はxStocksの上場を開始し、LSE 24での取引をサポートします。公開後、サポートされるxStocksのスイートには、米国、EU、英国、香港に上場している資産を表すトークン化株式が含まれ、さらに追加の資産クラスも含まれるとPaywardは述べています。両社はまた、ロンドン証券取引所が発行するネイティブな株式トークンも検討し、ロンドン証券取引所のメンバーが従来の株式と同等の権利と完全な代替性を持って、オンチェーンで株式を発行・サービスできるようにします。 xStocksは、ジャージーのプライベート有限会社Backed Assets (JE) Limitedによって発行され、Bermuda Monetary Authorityのライセンスを受けたPayward Digital Solutions Ltd.を通じて対象となるKraken顧客に提供されます。欧州連合および欧州経済領域では、xStocksはPayward Europe Digital Solutions (CY) Ltd.を通じて提供されます。この会社はキプロスの投資会社で、EU MiFID IIの下で認可・規制されています。xStocksは米国証券法の下では登録されておらず、米国または米国居住者には提供されていません。 関連する市場インフラストラクチャー作業 トークン化株式イニシアチブは、LSEGが市場インフラを近代化するための広範な取り組みの一環です。2026年7月21日、取引所はメインマーケットとは別に運営される24/5取引所であるLSE 24の開始計画を発表し、2026年末までに顧客テストを実施し、規制当局の承認を得た上で2027年上半期に上場取引商品（ETP）を最初の資産クラスとして導入する予定です。LSE 24は17:00から07:50まで稼働し、18:30から19:00までの30分間は休止します。一方、メインマーケットは08:00から16:30まで取引を継続します。 LSEGは2026年2月12日に計画を発表し、従来市場とデジタル市場の間で完全に相互運用可能なオンチェーン決済機能を備えることを示しました。最初の成果物は2026年に予定されており、規制当局の承認が必要です。2026年1月15日、LSEGはDigital Settlement House（LSEG DiSH）を開始し、独立した決済ネットワーク間でプログラム的かつ即時の決済を可能にするオープンアクセスプラットフォームを提供します。これは、DiSH元帳に保管された商業銀行預金を通じて、オンチェーンおよびオフチェーンの両方で行われます。 Julia Hoggett、LSE plcのCEO兼LSEGデジタル・証券市場部門長は次のように述べました: 「トークン化は投資家が市場にアクセスする方法や発行体が市場を利用する方法を変える可能性がありますが、規制市場の信頼、権利、役割を保護する形で発展しなければなりません。Paywardと協働し、市場インフラエコシステム全体での協力を継続することで、発行体と投資家が新たなアクセス形態から利益を得つつ、公開市場を支える基準を維持できる方法を探っています。」…
