Mt. Goxによるビットコイン（BTC）の『ダンプ』が起こらない5つの理由

ご存知ない方のために説明すると、Mt. Goxは2010年から2014年にかけて名を馳せた悪名高いデジタル資産取引所です。当時、世界のBTC取引量のかなりの部分を占めるまでに成長しましたが、ハッキングにより取引所は崩壊しました。その結果、膨大な資金が盗まれ、残りは凍結されました。事件からほぼ10年が経過した現在でも、被害を受けた債権者は失われた資本の返済を受けていません。しかし、廃止された取引所の残余資本の再配分を促進する受託者が、最大140,000BTCを間もなくリリースする見込みであるため、状況が変わりつつあるかもしれません。

当然ながら、140,000BTCという規模は決して軽視できるものではありません。このような大きな額が放出されることで、すでに低迷している市場に打撃を与えるのでしょうか？過去の損失を取り戻そうとする債権者からの売り圧力が増大し、さらなる価格下落を招く可能性はあるのでしょうか？

以下に、これが起こりにくいシナリオである理由と、現在投資家の間に広がっているパニックが時期尚早である可能性についていくつか挙げます。

早まった判断

現時点では、再配分がいつ行われるか確定した日付はまだありません。Twitter上の恐怖煽りがイベントの差し迫った開催や、価格の急落が起こると信じさせようとしても、実際にはそうではありません。むしろ、過去数日間でさまざまな債権者や信頼できる情報源がこの点を明らかにしています。例えば、Eight GlobalのCEOであるMichaël van de Poppe氏は次のようにツイートしました。

このコメントは、今やフェイクニュースと見なされている情報に対する反応として出されたもので、今週初めに連邦準備制度が示したインフレに対するタカ派的な見解に続き、ソーシャルメディア上で拡散しました。これらの出来事が重なり、デジタル資産にとって厳しい一週間となり、過去数週間で得られた利益はすべて巻き戻されました。

信者は依然として残る

BTCが実際にリリースされる時点で、すべてが一度に市場に流入すると考えるのは無謀です。BTCを受け取る権利がある者は、かつてこの資産の可能性を信じていたことを忘れてはなりません。その後の数年間でBTCは成長を続け、現在の姿となったことから、かつてビットコインを信じていた多くの人々が今でも信じ続けていると考えるのが妥当です。

もしそうであれば、多くの人は長期的にBTCを保有し続けると予想されます――ただし、今回は取引所で保管しないことが望ましいでしょう。

代替資産が一部の負担を引き受ける

配分が行われる際、債権者は支払いをビットコイン（BTC）、ビットコインキャッシュ（BCH）または現金のいずれかで受け取る選択ができます。これにより、売り圧力が発生した場合でもBTCだけに限定されず、特定の資産への影響を最小限に抑えることができます。実際、価格が抑えられたままイベントが起きた場合、現金の支払いの一部を使ってもっとBTCを購入する債権者もいるでしょう。

とはいえ、BCHは数年前ほどの重要性は失っています。トップのデジタル資産としてBTCに取って代わろうと奮闘したものの、成功せず、その後は衰退しました。熱狂的な支持者はまだ数名存在しますが、潜在的なダンプに対するBCHの影響はごくわずかです。

過小評価された回復力

市場に大量のBTCが流入したとしても、デジタル資産の回復力を過小評価してはいけません。現在、最終的にリリースされるBTCの価値は、通常の日の取引量のごく一部にすぎません――ただし、取引量が正確であると仮定した場合であり、必ずしもそうではないかもしれません。即座にBTCを市場に売却する者がいても、その影響は全体の中ではほぼノイズに過ぎないでしょう。ビットコインは、潜在的なMt. Goxのダンプよりはるかに厳しい状況を乗り越えてきました。

ゆっくりとした影響

最後に、上記のポイントがすべて無効であったとしても、再配分の影響を最小限に抑える要因があります――それはプロセスに時間がかかることです。多くの人は約140,000BTCが一度に送られると想定していますが、実際には数か月にわたるプロセスとなります。確かに、これにより市場に長期的な売り圧力がかかるゆっくりとした影響が生じる可能性がありますが、インフレや規制といった他の重要な要因に比べれば、全体としてはごくわずかなものになるでしょう。