Ziegler、Givens Obligated Group向けに9,000万ドルの債券を価格決定

Zieglerは、2026年10月30日付で発表したシカゴ発の発表で、Givens Obligated Group向けシリーズ2026債9,000万ドルの価格決定が成功裏に完了したと発表した。この債券はFitch Ratingsからネガティブ・アウトルック付きの「A-」格付けを受けており、North Carolina Medical Care Commissionを通じて発行される。

Givens Obligated Groupは、継続介護型高齢者住宅コミュニティを2施設所有・運営しており、両施設を合わせた居住戸数は計966戸に上る。1979年にNorth Carolina州Ashevilleで開設されたGivens Estates Communityは、現在、自立生活向け478戸、介護付き生活向け42戸、熟練介護向け60戸を運営している。1971年にNorth Carolina州Black Mountainで開設され、2012年にGivensが買収したGivens Highland Farms Communityは、現在、自立生活向け331戸と熟練介護向け55戸を運営している。発表によると、両施設ともCARFの認定を受けている。

債券の条件と資金使途

シリーズ2026債の最終償還期限は35年で、債務返済額を平準化する仕組みにより、加重平均償還年限は26.04年、満期までの複合利回りは5.69％となる。Zieglerによると、期限前償還条項は6年後に102％で設定され、10年後に額面まで段階的に引き下げられる。

債券の発行収入は、Givens Highland Farmsに自立生活向け住戸63戸を追加する費用の補填または資金に充てられる。また、新たに取得した建物を法人本部として利用するための取得費用に加え、計画中の自立生活向け住戸の追加および医療サービス施設の改修に関連する開発準備費用と初期建設費用、約4,530万ドルにも充当される。残額は債券発行に伴って発生した費用に充てられる。

借入人

The Givens Estates, Inc.は、1975年に設立認可を受けたNorth Carolina州の非営利法人である。これは、North Carolina General Statutes第58章第64条に基づいて提出された2025年6月1日付の開示書に記載されている。同法人はGivens Estates、Givens Highland Farms, LLC、Gerber Park 60を所有・運営している。Gerber Park 60は賃貸アパート82戸で構成され、継続介護型高齢者住宅コミュニティではない。Givens EstatesとGivens Highland Farmsは、継続介護型高齢者住宅コミュニティとしてNorth Carolina Department of Insuranceの認可を受けている。同法人は内国歳入法第501(c)(3)条に基づく免税資格を有し、United Methodist ChurchのWestern North Carolina Conferenceと関係を持つ。同カンファレンスは同法人の取締役会メンバー全員を選任するが、同法人の財務上または契約上の債務について責任を負わない。

開示書によると、Givens Estatesは1993年から全国認定を受けており、直近では2024年にCommission on Accreditation of Rehabilitation Facilitiesから認定を受けた。また同書には、Fitch RatingsによるThe Givens Estates, Inc.の格付けが「A-」と記載されており、その理由として高い入居率、堅調な運営実績、十分な流動性が挙げられている。

Givens Estates Health Centerは、North Carolina Division of Health Service Regulationから熟練介護用ベッド70床の運営認可を受けている。このうち56床はメディケアとメディケイドの認定を受け、14床はメディケアのみの認定を受けている。Richard A. Wood Assisted Living Centerは、成人介護用ベッド56床の運営認可を受けている。2024年12月31日時点で、Givens Estatesの居住者は自立生活部門に642人、Wood Assisted Livingに43人、医療センターに59人で、合計744人とされている。

開示書によると、社長兼最高経営責任者のKevin C. Schwabは2021年にGivens Communitiesに加わり、常勤および非常勤の職員500人超を擁し、約1,550人の居住者にサービスを提供する組織を統括している。2024年11月、取締役会はGivens Estatesの新たなキャンパス基本計画を承認した。この計画には、新しい認知症ケア・介護付き生活施設と、新たな自立生活向け住戸が含まれる。Givens Estatesは2022年3月にFriendship Parkプロジェクトを完了した。同プロジェクトでは、第I期として1棟にアパート35戸、第II期として別の棟に45戸を整備した。

Zieglerの高齢者向け住宅金融部門でマネージングディレクターを務めるTommy Brewerは、次のように述べた。「この9,000万ドルの資金調達を成功裏に完了するお手伝いができ、うれしく思います。組織の戦略的な資本施策を前進させ、継続的な成長を支えるための資金を提供できました。」Brewerによると、Givensの経営陣は、全過程を通じてPearl Creek Advisorsの助言を受けながら取り組んだ。

Zieglerは、自らを全米有数の非営利高齢者向け住宅事業者向け資金調達引受会社と位置付けている。発表の脚注によると、この順位は、全国で完了した高齢者向け住宅取引を対象に、主幹事として管理された引受業務の元本額についてシニアマネジャーに全額を算入して算出したものである。数値には2026年9月30日時点のLSEGデータを使用し、営利目的の債券による資金調達は除外している。同社によると、高齢者向け住宅分野の顧客に対し、投資銀行業務、金融リスク管理、合併・買収サービス、シード資金、FHA/HUD関連サービス、資本計画・戦略計画の策定、高齢者向け住宅に関する調査・教育・広報を提供している。