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Uptober 2025: ビットコインの強気な10月の連続は続くか？
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9月は過ぎ去り、現在私たちはビットコイン (BTC ) と広範な暗号市場にとって最も強気だった期間を見据えています。
これから来るのは「Uptober」です。 この用語は “up” と “October” を組み合わせたもので、ビットコインとアルトコインが価格上昇を経験する月を指します。
歴史的に、2013年以降12回中10回、ビットコインは緑色の10月を迎え、平均リターンは20.24%でした。 すでにビットコインは非常に強気な姿勢で10月をスタートさせ、BTC価格は118,000ドルを超えて急騰しています。
このポジティブなスタート（+2.82%）は、Q4の6.31%のプラスパフォーマンスに続くものです。その前は、Q3で29.7%の強いリターンを記録し、今年のQ1では-11.82%のパフォーマンスでした（データ元： CoinGlass）。
興味深いことに、ビットコイン価格はここ数週間荒れましたが、先月は5.16%の上昇で月末を迎え、史上3番目に好調な9月となりました。
BTC 価格チャート
昨年の9月は記録的な上昇を見せ、約7.3%のリターンを達成し、続く2016年の6.04%のプラスパフォーマンスに続きました。9月がプラスで終わったことで、さらなる上昇への強力なセットアップが形成されています。
実際、ビットコインが9月に緑色の月足を閉じた年（2015年、2016年、2023年、2024年）では、年末の第4四半期が平均53%以上の驚異的なリターンを生み出しています。そして10月は価格がさらに上昇する点火装置となることが多いです。
なぜ10月はビットコインに有利なのか？
私たちは今、歴史的に強気とされる月に入っています。 BTC価値が60.8%上昇した2013年が最高の10月であり、最悪は翌年（2014年）のベアマーケットで-12.95%の下落でした。興味深いことに、唯一の他の赤字月は2018年のベアマーケットで、デジタル資産は-3.83%のパフォーマンスでした。
ハーベスト後の年では、季節性がビットコインを11月まで伸長させ、場合によっては12月にも続くことがあります。供給逼迫のシナリオと資本流入がBTCを押し上げるためです。
歴史は繰り返さないものの、韻を踏むことは多く、今回も同様の強気パターンが現れれば、ビットコインは124,000ドルのピークを超えて150,000ドル、場合によっては170,000ドルの新高値に到達する可能性があります。
では、なぜビットコインは10月にこれほど好調なのでしょうか？ 主な理由はいくつかあります。まず、10月は第3四半期の終わりであり、金融機関や企業、暗号企業は四半期末のポートフォリオリバランスを完了させます。
売却が終わると、投資家は12月の次回リバランス前に買いに転じます。これは、利益確定のために損失投資を売却し、税負担を軽減する「タックスハーベスティング」の一環です。
さらに、ビットコインは最近数週間で売り圧力を受け、9月の始めと終わりに110,000ドルを下回りました。調整は過剰レバレッジを除去し、より健全な上昇トレンドをもたらします。
季節性に加えて、夏の沈静期が終わることも ‘Uptober’ を後押しします。一般的に ‘Uptober’ に関するナラティブが投資家の意思決定を促します。
多くのトレーダーや投資家は ‘Uptober’ を予期して買いを入れ、自己実現的なポジティブモメンタムのサイクルを作り出します。歴史的に強い10月の実績への集合的信念が需要を高め、根本的なカタリストが現れる前に価格を押し上げます。
しかし、これが必ず起こる保証はありません。投機的行動が市場のボラティリティを増幅させ、期待された利益が実現しなければ ‘Uptober’ の熱狂は恐怖へと転じる可能性があります。
とはいえ、今回はカタリストが欠けているわけではありません。次に、‘Uptober’ を実現させる可能性のあるドライバーを見てみましょう。
Market Resets & Forms Bottom for a Liftoff
わずか2か月前、ビットコインは124,000ドル超の史上最高値（ATH）を記録しました。その後、価格は107,500ドルまで下落するなど大きなボラティリティを経験しました。
先週は大量のロスカットと売り圧力が波のように押し寄せましたが、デジタル資産にとって致命的ではありませんでした。
Swissblock が指摘したように、最近の流れは「過剰レバレッジを除去し、市場をコストベースにリセットした」ものであり、「これが底の形成方法です。」
暗号特化のアルゴリズム取引が水曜日に X（旧Twitter）で市場見解を共有しました。真のベアマーケットで流動性が崩壊するのとは異なり、現在は流動性が依然として強固です。流動性は維持され、ネットワーク成長はやや鈍化しましたが、これは昨年10月に「11月への大きなラリー直前」にも見られた設定です、と付け加えました。
“BTCは長期平均に対して売られ過ぎており、過去のサイクル底を反映しています。流動性が安定し、ファンダメンタルが健全なままであることから、これはトレンド転換ではなく底打ちリセットのようです。”
– Swissblock
緑色の月の初日に価格が反発していることから、ビットコインは底を打った可能性があります。
しかし、今週のポジティブな価格アクションにもかかわらず、一部のビットコイントレーダーは資産がさらに上昇する前に下落が続くと予想しています。
“近々大きな調整が必要になると考えており、$98kの週次流動性レベルを抜けることになるでしょう。とはいえ、その調整の前に短期的なロング設定があるかもしれません。全体として第4四半期は上昇すると考えているので、早期の売りは買いの機会です。”
– Trader Mayne
暗号王にとって、$120K付近に強い抵抗があり、これを突破すれば新たな高値へと向かう可能性が高まります。
オンチェーンで見ると、時価総額2.3兆ドルの世界最大の暗号資産に対して強気の見通しが示されています。
Coinbaseプレミアム指数は米国投資家による継続的なビットコインの蓄積を示しており、第3四半期に買いが活発化しました。このようなスポット需要は7月初め以来見られず、価格を105,000ドルから123,000ドル超へと2週間未満で押し上げました。
さらに、Spot Taker Cumulative Volume Delta (CVD)（90日ベース）は、市場の買いと売りの累積差を追跡しています。最近プラスに転じ、買いが売りを上回っていることを示唆しています。
Macro Tailwinds: Rates, Dollar & Gold
執筆時点で、BTC/USDは $117,500 で取引されており、年初来（YTD）で23%上昇、過去1年で87.8%上昇していますが、ピークからは5.4%下落しています。
ビットコインがこのサイクルでピークに達したと懸念する声もありますが、多くは金の圧倒的なパフォーマンスに注目し、新たな高値を予想しています。ビットコインがここ数か月停滞している一方で、金と株式は繰り返し新たなATHを更新しています。
伝統的な安全資産である金は現在、 $3,895/オンスという新たなピークで取引されています。
ビットコインは金が一息ついた後に追随すると予想されます。また、デジタルゴールドの追随リターンは、ビットコインが金のパーセンテージリターンを最大10倍上回ることもあります。
「ビットコインのブルマーケットはまだ始まっていない」 と、50TFunds の CEO Dan Tapiero が述べ、BTC/XAU の「大きなカップ＆ハンドル」パターンを指摘しました。
貴金属は中央銀行の継続的な買い、地政学的な不確実性、そして弱い米ドルから恩恵を受けています。USD指数は現在 97.7 で、年初の110の高値と2022年9月にDXYがほぼ115に達したマルチイヤーハイから下落しています。
米ドルは98.5レベルを獲得できず、国内財政状況への信頼感が低下していることを反映しています。米ドルが他通貨に対して弱くなると、輸入コストが上昇し、消費が減速する傾向があります。
雇用市場データの弱さも懸念を増幅させます。米国労働統計局は、求人件数が過去5年で最低水準に近づいていると報告しました。一方、連邦失業保険の申請件数は昨年の約2倍に達しています。
不確実性があるものの、米国株式市場は回復力を示し続け、金利引き下げへの期待から新たな高値へと上昇しています。
先月、FRBは金利を25ベーシスポイント引き下げ、4%〜4.25%のレンジに設定し、年内にさらに2回の引き下げを示唆しました。総資産が30か月連続で減少した後、先月バランスシートが安定したことから、追加の流動性供給も期待されています。これにより、リスクオン市場（株式や暗号）が支援される可能性があります。
しかし、米国政府のシャットダウンにより、金利引き下げまでに時間がかかる可能性があります。
水曜日、議会とホワイトハウスが資金調達合意に至らず、政府は業務を停止しました。
これにより、今週発表予定の給与関連データなど大きなイベントが遅れる可能性があります。データは最終的に公表されますが、遅延は一時的なボラティリティを引き起こすでしょう。
Deutsche Bank (DB ) のマクロ・テーマ研究部門長 John Reid は次のように述べました：
“2013年10月のシャットダウンでは、9月の雇用統計が月の22日まで届かなかった。”
では、市場はどのように反応するでしょうか？ ボラティリティは予想されます。 暗号市場が政府シャットダウンを経験したのは12年前が最後です。ビットコインの最初の政府シャットダウンは16日間続き、価格は14%上昇しましたが、当時は1コイン150ドル程度で取引されていました。その後、市場は大きく成熟しました。
最近のシャットダウンはベアマーケット時に起き、最長は35日間（2018年12月22日～2019年1月25日）続き、BTC価格は6%下落しました。
しかし、これはサイクルの終わりであり、現在はデジタル資産が大規模な機関需要を捉えている点で状況は異なります。
Bitcoin Supply Absorption at Record Pace
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| 触媒 | 何が起きた | 日付/ステータス | 重要性 | ソース |
|---|---|---|---|---|
| SEC一般上場基準 | 商品ETP（暗号含む）は基準を満たせば上場可能 | 2025年9月17日承認 | 将来の現物暗号ETFを簡素化 | SEC |
| 米国政府閉鎖 | 連邦データのリリースが遅延 | 2025年10月1日開始 | ボラティリティ；給与支払/請求の遅延 | CBS |
| 金/DXY | 金の史上最高値が約$3,895、DXYは約97.7〜98.0 | 2025年10月1日 | 米ドルの弱体化とリスクローテーションがBTCを支援 | Reuters |
| 現物BTC ETFフロー | 第3四半期 約78億ドル；開始以来 約570億ドル | 2025年9月30日まで | 継続的な供給吸収 | Farside |
| Vanguardアクセス | 暗号ETF取引を許可することを検討 | 2025年9月29日報告 | 大規模な新規買い手層を開拓 | Bloomberg |
FRBの利下げへのピボットはビットコイン価格にとって大きな追い風です。しかし、デジタル資産の方向性を決定づけるさらに大きな追い風は機関投資家の流入です。
米国の現物ETFはこのサイクルでビットコインの動きを牽引しており、日々数千万ドル規模のフローで供給を吸収し続けています。
第3四半期にビットコインETFは $78億 の流入を記録し、年初来のフローは $215億に達しました。創設以来、総流入は驚異の $570億です。
この活動は BlackRock (BLK ) のような発行体にとって恩恵となり、過去2年間でETF提供から $2.6億の収益を上げました。そのうち $4,200万はイーサリアムETF、$2.18億はビットコインからのものです。
さらに、9月だけでビットコインETFへの流入は $2.4億を超えました。
先月の最後の2日間で、ビットコインETFは $9.479億 の流入を記録しました。 ビットコインだけでなく、イーサリアム (ETH ) ETF も強いフローを集め、 $6.744億 の流入を記録しました。これらの流入によりイーサリアム価格は $4,330 に急騰し、9月は -5.71% の赤字でしたが、10月は +4.48% のプラスに転じました。ETHは現在、1か月前の $4,946 のATHから 12.5% 下落しています。
ETH 価格チャート
ETFへの強力な機関資本流入は、ビットコインだけでなくイーサリアムへの明確な需要を示しています。
グローバルな暗号投資商品への累積流入は「依然として大規模」ですが、最近の流出にもかかわらず、月初からの流入は $40億、年初からは $396億で、「昨年の記録的な $486億に匹敵する勢いを維持」しています。 CoinShares のリサーチ責任者 James Butterfill が先週のレポートで述べました。 (CSHR )
彼は特に Solana (SOL ) と XRP ファンドがアウトライヤーであり、米国ETFの今後の立ち上げを見越したものと指摘しました。
注目すべきは、Vanguard Group が現在、プラットフォーム上で暗号ETFの取引を許可すべきか検討中であることです。Vanguard は 5,000 万人以上の投資家と約11兆ドルの資産を抱えており、肯定的な決定は新たな資本流入の波をもたらす可能性があります。
ETF以外でも、ビットコインは 上場企業からの大量買い を見ています。その中で、Strategy (MSTR )、Metaplanet (MTPLF)、および MARA Holdings (MARA ) が最大のビットコイン蓄積者です。
日本のビットコイン財務会社 Metaplanet は最近、5,268 BTC を 916億円（約6.23億ドル）で取得し、総保有量を 30,823 BTC に拡大し、Strategy、MARA Holdings、XXI に次ぐ世界第4位の上場ビットコイン財務会社となりました。
合計で 180 社の上場企業 がビットコイン取得モデルを採用しています。
Strategy はさらに 196 BTC を約 2,210万ドルで取得したと報告しており、総保有量は 640,031 BTC（約 745億ドル）に達しました。最新の購入は MSTR、STRF、STRD の売却収益で賄われました。
このような買いが続く中、ビットコインの供給は 2100 万枚に上限があるため、供給ショックが発生し、BTC が新たな価格発見へと向かう可能性があります。
Altcoin Outlook & Sector Catalysts in Uptober
広範な市場を見ると、ビットコインが暗号業界全体の方向性を決定します。したがって、BTC が好調であれば、アルトコインもポジティブなモメンタムを享受できると期待されますが、現時点ではごく一部のアルトコインだけが顕著なパフォーマンスを示しています。
このサイクルは多くのアルトコインにとって好調ではありませんでした。サイクル末にクレイジーにラリーする可能性はありますが、まだ様子を見る必要があります。
現在、ビットコインの最新価格アクションにより、暗号市場全体の時価総額は $4.12兆 を超え、アルトコインも上昇しました。過去24時間で、プライバシーコイン Zcash (ZEC ) が最も大きく跳ね上がり、38.5%上昇して $91.55 となりました。
PUMP と PENGU は、この期間中にトップ100暗号通貨の中で二桁の上昇を記録した他の銘柄です。
次に、多くのコインやさまざまなセクターで期待できる開発を見てみましょう。
Bloomberg のシニアETFアナリスト Eric Balchunas 氏によれば、SEC が汎用上場基準を承認したことで、個別の 19b-4 フォームや期限の必要がなくなり、複数の新しい現物暗号ETF の承認は確実です。
「正直言って、今や成功確率は 100% です」と Balchunas 氏は X（旧Twitter）で述べました。
SEC の承認期限は、Solana、XRP、Litecoin のETF がすべて10月に設定されています。Solana のETF は「いつでも来る可能性がある。準備しておけ」と付け加えました。
Fidelity、Franklin Templeton、VanEck、CoinShares、Grayscale、Bitwise、Canary Capital は、提案された Solana ETF のステーキング活動に関する詳細を明確にするためにそれぞれの S-1 申請書を更新しました。
DeFi に関しては、総ロックバリュー（TVL）が $162 億 に達し、2021年11月の $175 億の高値に迫っています。
DeFi 貸し手 Aave の創業者兼 CEO Stani Kulechov 氏は、FRB の金利引き下げがセクターの成長を後押しすると述べました。「中央銀行が金利を下げるたびに、DeFi の利回りに対する追加の裁定機会が生まれる」とシンガポールの Token2049 イベントで語りました。「金利が下がるにつれて、DeFi イールドの本格的なブルマーケットが見込める」
過去数年で「驚異的な DeFi インフラ」が構築され、現在は「金融・フィンテックシステム全体に組み込まれ、利回りを分配できる」状態にあると付け加えました。
暗号データプロバイダー Sentora は、利回りを生むステーブルコインが総額で約10億ドルの利回りを支払ったと指摘しました。
ステーブルコイン業界では、今週複数の大きな発表がありました。Visa (V ) が企業向けステーブルコイン決済をパイロットし、Stripe がステーブルコイン発行ツールを公開、ユーロ圏の 9 銀行が米ドル支配に挑む共同ステーブルコインイニシアチブを開始しました。
さらに重要なのは、これらの信頼できる価値保存手段が過去90日間で $460 億 の純流入を記録していることです。Tether の USDT が $196 億の純流入でトップ、次いで USDC が $123 億の流入です。
Tether は 報じられている 通り、$500 億の評価額で $200 億の資金調達を検討しており、SpaceX (SPCX ) や OpenAI と並ぶ世界的に価値の高いスタートアップの一つです。USDT は 4 億人以上が利用し、米国財務省証券で $1270 億、ビットコインで $114 億を保有し、昨年は $130 億の利益を上げました。
暗号取引所 Kraken も 資金調達交渉中 で、IPO 前に $200〜300 億の出資を戦略的投資家から受ける予定です。Fortune が報じたところによると、同取引所は以前に $5000 万規模の資金調達を $15 億の評価額で完了しています。
規制面では、 Clarity Act が策定中で、SEC と CFTC の管轄範囲を明確化します。また、上院財務委員会は 10月1日に「デジタル資産の課税を検証する」公聴会を開催する予定です。
暗号に友好的な上院議員 Cynthia Lummis は、上院財務委員会の議員が暗号課税に関する法案を進めていると明らかにしました。7月に彼女は暗号の課税扱いを近代化する法案を提案し、暗号レンディングを課税対象外とし、300ドル未満の小額利益や損失に課税しない条項を盛り込みました。
A Perfect Setup for New Highs
10月はビットコインが $117,000 を超えて急上昇し、過去10日間の損失をすべて回復する形で強い上昇でスタートしました。これは ‘Uptober’ が約束したラリーが実現する可能性を示唆しています。
過去の実績が将来の結果を保証するわけではありませんが、市場はしばしばパターンで動きます。さらに重要なのは、ETF の継続的な流入、企業財務の買い増し、ステーブルコインの成長、規制の明確化が進んでおり、これらすべてが市場環境の変化を示しています。
さらに、今後新たなアルトコインETF が立ち上がり、Vanguard の方針転換が期待される中、暗号は緑色の時代を迎えつつあります。
関税、粘り強いインフレ、FRB の政策、地政学的リスクといったマクロリスクがボラティリティを生む可能性がありますが、構造的なセットアップは “Uptober” にとって強固であり、買いのモメンタムが高まっている明確なサインがあります。このカタリストの背景により、ビットコインがまもなく価格発見に入ることは合理的です！
