SEC、裁判を要求し、Salt Lendingに罰金を科し、ノーアクションレターを発行、Kikに勝利

多くの人がブロックチェーンと暗号通貨の世界を『荒野』に例えています。しかし、証券取引委員会（SEC）は、すべての関係者に対して責任を追及することで、この分野を文明化しようと最善を尽くしています。規制当局は多くのデジタル資産に対する姿勢でしばしば非難されますが、市場参加者の責任を確保する重要な役割を果たしています。

先週はSECとブロックチェーンにとって忙しい一週間でした。SECはKikに対する訴訟で勝訴し、非カストディアルATSサービスに関する説明を出し、Saltに罰金を科し、未登録証券の販売・宣伝を行ったスウェーデン国民に対して訴状を提出しました。

SEC、Kikに勝利

2017年にKikが実施したICOに端を発する訴訟で、SECの証券違反の主張が正当化されました。米国地区裁判所判事アルビン・ケラーシュタインが下した期待の判決により、裁判所はSECの主張を支持しました。

KikのICOで調達された1億ドルのうち約5,500万ドルは米国投資家からのものであり、したがってこのイベントはSECの管轄下に入りました。SECは『ハウィテスト』がKikのICOに適用されると考えており、トークンは証券とみなされます。SECが勝利したことで、数週間以内に和解が成立する可能性があります。

多くの企業がSECによる証券規制違反で対象となっていますが、メッセージングアプリのKikは数少ない反撃した企業の一つです。その結果、2019年に始まった訴訟が続いています。

このKikに対する判決は、今年SECが過去のICOに対して得た2件目のハイプロファイルな勝訴を示しています。最初のケースはTelegramに対する画期的な訴訟で、以前こちらで取り上げました。

ノーアクションレター

SECのすべての行動が罰則的なものではありません。このケースでは、SECは金融業界規制当局（FINRA）に対し、代替取引システム（ATS）のデジタル資産証券取引の決済における非カストディアルな役割について書面で説明しました。このレターは、SECが2019年7月8日に発表したブローカーディーラーのデジタル資産証券保管に関する共同スタッフ声明の補足です。

ATSの運用を目指すブローカーディーラーは、非カストディアルな注文マッチングサービスにおいて「四段階プロセス」ではなく「三段階プロセス」を採用したいと表明しています。彼らは、四段階プロセスが「運用および決済リスクを増大させる」と主張しています。SECは、以下の条件が満たされる限り、三段階プロセスを使用するATSブローカーディーラーに対して執行措置を取らないことを推奨しました：

1. ブローカーディーラー運営者は最低25万ドルの純資本を維持すること；
2. ブローカーディーラー運営者と顧客間の契約書は、ブローカーディーラー運営者が取引の決済を保証せず、責任を負わないことを明確に記載していること；
3. ブローカーディーラー運営者は、デジタル資産証券が有効な登録声明または利用可能な免除に基づいて最初に提供・販売されたか、またATS上またはを通じた二次取引が有効な登録声明または免除に基づいて行われたかを評価するための、合理的に設計された手続きを確立・維持していること；
4. デジタル資産証券の取引は、連邦証券法に準拠していること。

デジタル証券セクターが急速に成長する中、SECによるこのような明確化は歓迎すべきものです。

SEC、Saltに罰金

人気のブロックチェーンベースの貸付プラットフォームSaltは、SECによって2017年のICOが評価され、複数の証券違反が行われたことが判明しました。

2017年に完了したICOで繰り返されるテーマとして、主張された違反の核心はSaltと投資家間のコミュニケーションにあります。具体的には、Saltは投資家が投資で利益を得られると示唆していました。

「…Saltトークンは投資契約として提供・販売され、したがってSEC v. W. J. Howey Co., 328 U.S. 293 (1946) およびその後の判例で示されたテストに基づき証券とみなされました…Saltトークンの購入者は、Saltの努力、特にSaltトークンの販売収益を用いた貸付事業の開発に基づく将来の利益を合理的に期待できると考えていました。」

「Saltは、証券取引委員会に登録声明を提出または有効にせず、または登録免除の資格を得ることなく、これらの証券を提供・販売したことにより、証券法第5条(a)および(c)に違反しました。」

その結果、SECはSaltに対しさまざまな罰金と今後の措置を課しました。以下はその一部例です。

• 25万ドルの民事罰金
• SALTトークンは証券として登録しなければならない
• ICO参加者に投資金の返金を提供する

SECがこれらの調査結果を公表する前に、Saltは『和解提案』を提出しました。そのため、Saltはこれらの課題を遵守し、この騒動は過去のものとなると期待されています。

この騒動の結末は投資家にとって歓迎すべき展開のようです。発表後数時間でSALTトークンの時価総額と価格が急騰しました。

スウェーデン詐欺

まだ始まったばかりのケースで、SECはニューヨーク東部地区裁判所に訴状を提出しました。これは、Roger Nils-Jonas Karlssonが投資家に未登録証券を提供・販売し、さらにその資金の大部分を流用した過去の行為に対して責任を問うものです。SECはこの事件を「何千人もの個人投資家を標的とした大規模なグローバルオンラインオファー詐欺」と説明しています。

Karlssonは約350万ドル相当のデジタル資産で何千人もの投資家を詐欺にかけました。参加者はEastern Metal Securities（EMS）という高成長が期待できる会社に投資していると信じていました。Karlssonは非現実的な投資リターンを約束しただけでなく、資金を流用し、タイなどの国で個人用不動産を購入しました。

SECは訴状の中で、陪審裁判によってKarlssonが責任を問われることを期待しています。

証券取引委員会

SECは米国拠点の規制機関です。証券に関する規則の策定と執行を通じて、公正で透明な資本市場を確保することが任務です。

会長のJay Claytonが現在、組織の運営を監督しています。