規制アップデート – SECがCoinbaseを調査、CFTCの再編、Infrawatch PHがBinanceの禁止を求める

デジタル資産市場が足場を固めつつある中、規制当局に関わるさまざまな動きが最近顕在化しています。以下はその一部の例と内容です。

SECがCoinbaseを調査

過去のCoinbase従業員が米司法省（DoJ）によってインサイダー取引で起訴されたというニュースが出た直後、SECが同社自体に対する調査を開始したと考えられています。この調査はBloombergが最初に報じたもので、前述のインサイダー取引事件における指摘、すなわちCoinbaseが未登録証券を販売していた可能性に起因すると見られています。

DoJはCoinbaseに対して何らかの措置を取っていませんが、SECはこれを機会と捉え、長年の『執行による規制』というアプローチを継続しようとしているようです。この見解はCFTC委員のCaroline Pham氏も同調しています。

出典: Twitter @CarolineDPham

デジタル資産業界に長く関わっている人は、かつてCoinbaseが資産の上場に非常に遅く、制限的だった時期を覚えているかもしれません。SECとの協議を経て、同社は現在のように幅広い資産をサポートするようになりました。Coinbaseによれば、この協議はSECが同社の資産審査プロセスを検証するもので、いわゆる証券とみなされる資産が上場可能かどうかを判断する際に用いられる同じプロセスです。

この状況を受け、Coinbaseの最高法務責任者（CLO）であるPaul Grewalは、SECの取った行動を強く非難する長文の声明を発表しました。

「私たちは本日DoJが指摘した不正行為に関するSECの調査に協力しました。しかし、プラットフォーム上の7つの資産について対話を持つべきところ、SECは直接訴訟に踏み切りました。SECの告発は重要な問題に光を当てています：米国にはデジタル資産証券に対する明確かつ実用的な規制枠組みがありません。そして、包括的で透明性のあるカスタマイズされた規則を策定する代わりに、SECはこのような単発の執行措置に頼り、たとえ証券でない資産であってもすべてのデジタル資産を自らの管轄下に置こうとしています。」

この問題は新しいものではありません。何年も業界全体がデジタル資産証券のための更新された枠組みの整備が必要であることを明確に示してきました。それにもかかわらず、他の規制機関からの要請や、バイデン政権が更新された枠組みの策定を求める大統領令を出したこと、さらにはSEC内部の委員も同様の立場を表明している中で、SECが執行による規制というアプローチを続ける限り、Coinbaseに関わるような問題は引き続き浮上しています。

CFTCの再編

一方、商品先物取引委員会（CFTC）では、規制当局が「…責任あるフィンテックイノベーションを促進する」ことを目指し、最近発表された小規模な再編が行われました。

Rostin Behnam委員長の最近の基調講演で、彼は次のように述べました。「米国のデジタル資産産業が単一の包括的な規制体制に属さないことが主な原因で、CFTCや他の連邦機関、州の規制当局は、寒くなるにつれて不十分さが露呈し、脆弱性が明らかになるパッチワークの毛布に例えられることが多いのです。」

彼は続けて、「我々の主要な政策部門は現在、CFTCが既存の権限を活用してこの市場（デジタル資産）に重要な規制保護をもたらす方法を直接検討しています」と述べました。

「LabCFTCは新たな形で進化し、テクノロジーイノベーション局（OTI）という新しい名称を取ります……OTIは、規制監督とミッション・クリティカルな機能にイノベーションとテクノロジーを組み込むCFTCの取り組みを引き続き主導し、運営部門と国内外の調整への委員会の参加を支援することで、目的を持って実施します。」

本質的に、CFTCはSECが拒んでいること、すなわち既存の選択肢に合わない業界を規制するための慎重な枠組みを策定する部門を設立することを実行しています。

Infrawatch PHがBinanceの禁止を求める

規制当局とデジタル資産セクターの対立は米国だけに限られません。フィリピン証券取引委員会（SEC）は現在、世界最大の取引所であるBinanceを調査しています。
この調査は、国内のシンクタンクInfrawatch PHが提出した訴状に端を発しています。同団体は、同取引所が国内で違法に運営されていると主張しています。訴状では、営業許可なしでの運営や、以下の金融商品を承認なしに提供していることなど、さまざまな問題が指摘されています。

• スポット取引
• マージン取引
• 先物契約
• オプション
• 暗号貸付
• P2P取引

さらに、訴状はBinanceがすでに複数の国で禁止されており、LUNAとUSTの崩壊に大きく関与したことを示唆しています。

Infrawatch PHの召集者であるTerry Ridonは、同社に対して明確な嫌悪感を示し、次のように述べています。「何百万人ものフィリピン人Binanceユーザーが毎日さまざまな金融リスクにさらされ、救済手段がありません。Binanceはフィリピン市場を責任なく利用しています。」

当面の間、Binanceは国内での運営に必要なライセンス取得のため、規制当局と協力していると考えられています。Infrawatch PHがBinanceの停止、罰金、そしてフィリピン国内での永続的な禁止に成功するかどうかは、時間が示すでしょう。