Panasonic Holdings、1000億円のハイブリッド債の条件を設定

Panasonic Holdings Corporationは2026年8月28日、ハイブリッド債（劣後債）2シリーズの条件を決定し、70億円の第4シリーズの初期クーポン金利を年率3.455%、30億円の第5シリーズを年率4.188%に設定したと、同社発表しました。

大阪拠点の同社は、第4回無担保劣後債（利払延期オプションおよび早期償還条項付）として発行総額を70億円、第5回無担保劣後債（同様のオプション付）として30億円に設定しました。両シリーズとも1本あたり1億円の額面、発行価格は額面の100%です。支払日は2026年9月3日です。

利払い日は毎年4月14日と10月14日で、最初の利払いは2027年4月14日です。第4シリーズは2056年9月3日に満期を迎え、第5シリーズは2056年10月14日に満期を迎えます。

クーポン構造と償還条件

第4シリーズでは、2026年9月4日から2032年10月14日まで固定金利が適用され、2032年10月15日以降は変動金利となります。また、2036年10月15日および2052年10月15日からはステップアップ金利が適用されます。第5シリーズでは、2026年9月4日から2036年10月14日まで固定金利が適用され、2036年10月15日以降は変動金利となり、同日からステップアップ金利が適用されます。

同社はオプションで、第4シリーズを2032年10月14日以降の利払日いずれでも償還でき、第5シリーズを2036年10月14日以降の利払日いずれでも償還できます。両シリーズとも、支払日以降に課税事象または資本事象が発生・継続した場合、早期償還が可能です。

この債券には利払延期オプションが付いています。「同社はオプションで、利払日本来支払われるべき利息を全部または一部延期できる」とリリースは述べています。優先順位については「本債は一般シニア債務に対して劣後し、同社の普通株式に対しては上位に位置付けられる」と記載されています。

Rating and Investment Information, Inc.は本債にBBB+格付けを付与しました。リリースによると、Rating and Investment Information, Inc.およびS&P Global Ratings Japan Inc.は、本債の資金調達額に対して50%のエクイティクレジットがあると評価しています。

2021年ハイブリッド債のリファイナンス

同社は、債券発行による調達金を、利払延期オプションおよび早期償還条項付きの第1回無担保劣後債の償還に充てる方針です。2024年11月13日には、最大5000億円規模の債券発行を可能にする棚卸し登録を設定しました。

2026年8月3日発表で、同社は2021年10月14日に発行された第1回ハイブリッド債について、最初のオプション償還日である2026年10月14日に早期償還オプションを行使すると述べました。第1回ハイブリッド債の総額は1500億円です。

同社は2021年10月14日にハイブリッド債を発行し、合計4000億円を調達しました。この資金は、Blue Yonderの追加80%株式取得に伴うブリッジローンの返済に充てられました（取得は2021年9月16日米時間に完了）。このことは2026年8月3日リリースで明らかにされています。

債券発行に併せて、同社は500億円のハイブリッドローン（劣後ローン）契約を締結しました。契約締結日は2026年8月3日、借入日は2026年10月14日、満期日は2056年10月14日です。このローンはRating and Investment Information, Inc.からBBB+格付けを受け、同社の既存の劣後ハイブリッド債と同等順位です。同社はオプションで、2032年10月14日以降の利払日に事前通知の上で前払いや、借入日以降に課税事象または資本事象が発生・継続した場合に前払いや、利息の全部または一部の延期を行うことができます。また、関東地方財務局長官に対し、債券の公募に関する修正棚卸し登録書類を提出しました。

2026年8月3日の発表では、2シリーズの総発行額は1000億円とし、総額、発行価格、クーポン金利、発行日などの具体的条件は需要や金利動向等を勘案して決定するとされていました。

同社は、ローンと債券は債務と株式の両方の特性を持つハイブリッドファイナンスであり、利払延期オプション、極めて長期の満期、清算や破産手続き時の劣後性など、株式に類似した特徴を有すると述べました。会社が予定満期前にローンを前払いや、満期前に債券を償還・買い戻す場合、格付け機関がエクイティクレジットがローン・債券と同等以上と認めた普通株式や証券、債務の発行により資金調達を行う意向であり、前払いや早期償還の前日までの360日以内に実施します。前払いや早期償還が最初のコール日以降に設定された場合、特定の財務条件が満たされた際など、代替証券の発行によらず資金調達を行わないことも検討すると、リリースは述べています。

1918年に設立されたPanasonic Groupは、Panasonic Holdings Corporationを中心に、国内外の7つの事業会社および関連会社から構成され、家電、デバイス、B2Bソリューション、暖房・冷房、電気機器・照明、エネルギー事業などを展開しています。Panasonic Holdings Corporationは2026年3月31日終了年度の連結純売上高が8,048.7億円であると報告しました。

同社は、プレスリリースは証券の販売の申し出を構成するものではなく、日本におけるハイブリッド債発行条件を公表する目的で作成されたものであり、投資勧誘を目的としたものではないと述べました。また、同証券は米国証券法（1933年改正）に基づく登録がなされておらず、今後も登録されないため、登録または適用される例外がない限り米国での提供や販売はできないと同社は述べました。