ボリビア、$1.9ビリオン（約19億ドル）の36か月間IMF拡張基金（EFF）を確保

国際通貨基金（IMF）の執行理事会は、2026年10月2日にボリビア向けに拡張基金（EFF）に基づく36か月間の枠組みを承認し、SDR 13.69億（クオータの570％に相当、約US$1.9ビリオン）へのアクセスを認めましたIMFが発表した。理事会の承認により、ボリビア当局は即座にSDR 1.56億（約US$214ミリオン）の資金を受け取ることができます。その後の資金は、プログラムレビューの完了を条件として、枠組み期間中に段階的に支給されます。

当局のEFF支援プログラムは、マクロ経済の安定回復、社会的安全網の強化、国際準備金の再構築、財政・外部リスクの削減、金融セクターの回復力強化、そして持続可能で包括的な民間主導の成長基盤を築くことを目的としています。IMFは、このプログラムが他の国際金融機関から約US$4ビリオンの追加資金を呼び込むと見込んでいると述べました。

IMFは、強化された財政制度と効率的な支出に支えられた財政措置が、脆弱世帯を保護しつつ公的債務を着実に減少させると述べました。また、本プログラムは為替レート制度の柔軟化、金融政策と金融監督の枠組みの強化、ガバナンス・透明性・ビジネス環境の改善に向けた改革を推進し、民間投資と雇用創出を伴う回復を促進します。

財政・金融の柱

執行理事会がボリビアについて議論した後、Nigel Clarke副管理ディレクター兼臨時議長は、ボリビア当局が過去1年間で長期にわたるマクロ経済の不均衡に対処するための重要な措置を講じたと述べました。「財政の持続可能性はプログラムの中心的な柱であり、脆弱世帯への支援強化も同様に重要です」とClarkeは語りました。彼は、前倒しの財政努力として、残存する燃料補助金を自動価格メカニズムで段階的に廃止し、より強化かつ的確な社会保護を併せて実施することを挙げ、支出効率の向上、未払いの解消、公共企業の改革、そして債務削減を基軸とした中期財政枠組みを含む財政制度の強化を例示しました。

Clarkeは「市場決定型の為替レートと信頼できる金融枠組みの維持は、外部均衡を促進し物価安定を保つために不可欠です」と述べました。彼は、新たな中央銀行予算融資の廃止と準備金ターゲティングへの移行を重要なステップとし、慎重な流動性管理、外貨準備の蓄積、市場の混乱を是正するための為替介入の限定、そして中央銀行の自律性・ガバナンス・説明責任を強化する改革が信頼性向上に不可欠であると指摘しました。

Clarkeは、当局が金融セクターの監督と危機対応体制を強化するための歓迎すべき措置を講じており、リスクの綿密な監視が重要であると同時に、プルーデンシャル基準の近代化が進められていること、そしてマネーロンダリング防止とテロ資金供与対策の枠組み強化も重要になると述べました。

彼は、構造改革の議題はビジネス環境とガバナンスの改善、市場の歪みの是正、民間投資の誘致、正式な雇用の促進を目的としており、段階的な能力開発とプログラム目標の明確な伝達がタイムリーな実施と公共の支持維持に不可欠であると指摘しました。継続的な実施、堅実なコンティンジェンシープラン、そして多国間支援がプログラム成功の鍵になると述べました。

予測と承認への道筋

発表とともに公表された2025年から2027年までの選択的経済指標表（ボリビア当局とIMFスタッフの計算に基づく）では、実質GDPは2025年に‑1.6％、2026年に‑3.0％、2027年に‑1.5％と予測されています。期間平均のCPIインフレ率は2025年に19.5％、2026年に12.7％、2027年に15.8％と見込まれ、期末インフレ率はそれぞれ20.4％、14.2％、10.7％です。

総公共部門バランスは2025年にGDPの‑11.4％、2026年に‑9.2％、2027年に‑6.7％と示され、総非金融公共部門債務は2025年にGDPの83.3％、2026年に100.2％、2027年に95.1％と示されています。総国際準備金は2025年にUS$3,713百万、2026年にUS$5,734百万、2027年にUS$7,297百万で、経常収支は2025年にGDPの‑1.9％、2026年に1.6％、2027年に1.0％です。また、表は2024年の貧困率を37.7％、2024年の一人当たりGDPをUS$4,483、IMFのクオータをSDR 240.1百万と掲載しています。

理事会の決定は、2026年7月29日にIMFが発表したスタッフレベルの合意に続くもので、Joana Pereiraが率いるIMFスタッフチームが2026年5月から7月にかけてボリビア国内およびワシントンD.C.でボリビア当局と協議した後のことです。その合意は約US$1.9ビリオン（SDR 1,369百万、クオータの570％）の同一の36か月枠組みを対象とし、執行理事会の承認と事前に合意された行動の実施を条件としています。

IMF職員は7月に、ボリビアが近年、財政赤字の継続、炭化水素生産の減少、国際準備金の枯渇、高インフレ、外貨および商品市場の歪みなどに起因する重大なマクロ経済的課題に直面していると述べた。職員は、これらの不均衡が経済活動を制約し、外部脆弱性を高め、実質所得を侵食しており、新政権が課題に対処しマクロ経済の安定を回復するための改革計画を開始したと付け加えた。さらに、職員は、本プログラムがWorld Bank、Inter-American Development Bank、その他の開発パートナーからの資金調達を促進し、プログラム期間中にUS$5 十億超の広範な資金パッケージに貢献することが期待されていると述べた。