スポットライト
NuBank（NU）：ラテンアメリカのトップフィンテックが銀行業務を再構築
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「フィンテック」（金融テクノロジー）革命は、イノベーションよりも利益追求に重点を置いてきた既存の銀行、保険会社、投資ファンドといった業界の既存企業を徐々に置き換え、あるいは少なくとも変化を強制することで、金融の世界を席巻しつつあります。
PayPalのような企業とのオンライン決済から始まった (PYPL ) 今では金融業界を形成する大きな力になりつつあります。
その結果、国際送金、通貨両替、銀行業務、その他多くの金融サービスがオンライン化が進み、より迅速、安価、そしてユーザーフレンドリーになっています。
世界の一部の地域では、この変化はさらに重要です。なぜなら、人口の大部分、あるいは少なくとも大多数が銀行口座を持たず、金融サービスに全くアクセスできないからです。このため、いわゆる「グローバル・サウス」の経済成長は長らく阻害されてきました。人口の大部分が法外な手数料を支払わなければならず、貯蓄、投資、起業の機会が減っているのです。
「これらの金貸しは、280時間以内に貸付金の当初の価値の最大24％を適用しており、これは恐喝です。
法制度では月々約2.5%です。そのため、フィンテックは何百万人もの人々にとって適切な選択肢となったのです。」
幸いなことに、現代のフィンテックはそれを変えようと取り組んでおり、ラテンアメリカほどそれが顕著な場所はありません。Nu Holdingとその子会社のNubankが有力なプレーヤーとして台頭しています。
(NU )
ラテンアメリカの金融システムにおける課題と機会
ラテンアメリカの銀行は歴史的に、主に富裕層を対象としており、銀行・金融システムから多くの人々を除外してきました。この状況は多少改善したものの、この地域には約13億60万人が居住しているにもかかわらず、国によって人口の670%からXNUMX%が銀行口座を持っていない状態が依然として続いています。
出典： USCB
このセクターは現在でも高度に集中しており、例えばブラジルでは預金の約70%が上位XNUMX行の銀行によって保有されています。
「消費者と中小企業の両方を含む人口のかなりの割合が、依然として従来の金融サービスへの完全なアクセスを欠いており、革新的でアクセスしやすいソリューションを提供するフィンテックにとって大きなチャンスが生まれています。」
電子商取引部門に関しては、インターネットのゆっくりとした到来と、その後のスマートフォン利用の爆発的な増加により、この地域の消費パターンが根本的に変化しました。
これはメルカドリブレのような他の企業を成長させた現象である。 (MELI )は、現在この地域の電子商取引のリーダーであるだけでなく、フィンテック（ MercadoLibreの歴史と競争上の地位については、当社の専用レポートをご覧ください。).
出典： メルカドリブレ
ラテンアメリカ全体では成長しているが、ゆっくりと、 2.4年には2025%のGDP成長が見込まれるこの地域の平均非公式雇用率は46.7%とわずかに減少するものの、依然としてこの層の大半にとって伝統的な金融サービスへの適切なアクセスの大きな障害となっている。
しかし、この地域のフィンテックセクターは力強く成長しています。2024年上半期には、この地域のフィンテック企業は1.2億ドルの投資を獲得し、20年比で2023%増加しました。
「80つの銀行が金融サービスのXNUMX％を集中していたため、競争は非常に少なかった。
2013年には支払い方法が200つしかありませんでしたが、現在ではXNUMX以上の代理店がこのサービスを提供しています。その結果、競争が激化し、お客様にとってプラスになっています。」
Nu Holdings はどのようなサービスを提供していますか?
同社の中核事業であるNubankは、クレジットカード、デジタルウォレット、投資、銀行口座などのサービスを提供しています。これらのサービスはすべて、共通のアプリに集約されています。
出典： 世界のその他の地域
全体として、同社は銀行口座やクレジットカードの基本を補完し、ローン、保険、投資、オンライン決済、さらには暗号通貨へのアクセスなど、銀行に期待できるあらゆるサービスを提供しています。
出典： ヌバンク
NuBankクレジットカードは、維持費無料、優れた国際機能、そして隠れた手数料なしを提供しています。全体として、同社のマーケティングは機能性、アクセスしやすさ、そして低コストを重視しており、Nu Holding製品とのあらゆるやり取りにおいて、可能な限り摩擦を少なくしています。
信用履歴の証明を印刷したものを直接提示するよう求める多くの従来型銀行とは対照的に、NuBank の新規申込者はアプリをダウンロードし、身分証明書と自撮り写真を送信するだけで済みます。
ユーザーに不明な点がある場合、アプリでは AI チャットボットではなく、ヘルプデスクの実際の担当者によるトラブルシューティングにすぐにアクセスできます。
同社が提供しているその他の特典には、次のようなものがあります。
- 共通の限度額と銀行口座を備えた共有物理カード。
- バーチャルカード: 詐欺リスクを回避するための、オンラインでの購入に代わるより安全な方法です。
- 最大 200 の提携ストアが対象となる NuShopping のキャッシュバック。
- 製品カタログやサービス、旅行、エンターテイメントの割引と引き換えることができる、有効期限のないプログラム ポイントを備えたロイヤルティ プログラム (2017 年以降)。
- 予算管理に役立つ経費タグ。
Nubankの成長速度は？顧客基盤の分析
概要
Nu Holdings とその子会社 NuBank は、メキシコ、ブラジル、コロンビアに 114 億 XNUMX 万人の顧客を抱え、ラテンアメリカで最大かつ最も急速に成長しているフィンテック企業の一つです。
これら 3 つの主要市場のうち、近いうちにある程度の飽和状態に達する可能性があるのは、人口 90 億 211 万人のうち顧客数が XNUMX 万人のブラジルだけです。
メキシコでは、同社は10年末に顧客数2024万人の節目に到達した。これは前年比91％増だが、同国の成人人口のわずか12％に相当する。
同社のユーザーの多くは、これが初めてのクレジットカードまたは銀行口座の取得となります。近年の同社の大幅な事業拡大を反映し、ユーザー数は急速に増加しています。
「2024年はNuにとって変革の年であり、ラテンアメリカ全域の何百万人もの人々にアクセスしやすく、透明性が高く、低コストの金融サービスを提供するという使命を推進しました。
当社は現在、114億20万人以上の顧客にサービスを提供しており、年間の純増数はXNUMX万人です。」
ブラジルでは、Nuは顧客数で世界第10位の金融機関となっています。メキシコでは顧客数が2.5万人を突破し、コロンビアではXNUMX万人に達しています。
同社は2013年に設立され、最初の取引が行われたのは2014年と、非常に急速な拡大を示しています。2021年末から株式を公開しており、2023年には世界最大のデジタル銀行となりました。
Nu Holdingsのビジネスバンキングへの進出
同社は商業銀行部門でも活動しており、 4年2024月に法人顧客数がXNUMX万を超える前年比50%増となった。同時に、同社初のビジネスローンソリューションであるワーキングキャピタルを開始した。起業家に、日常の現金ニーズやその他のビジネス上の要求に応える信用枠へのアクセスを提供します。
このセグメントにさらに良いサービスを提供するために、NuBank は新しい機能を提供しています。
- NuBank アプリを超えたデスクトップ アクセス。
- 共有アクセスとさまざまなレベルの承認。
- 請求書の発行は、会社のインターフェースで会計士やクライアントに直接送信できます。
Nu Holdingsにおけるコスト効率と顧客収益
アクティブ顧客 0.8 人あたりの月間平均サービスコストは XNUMX 人あたり XNUMX ドルと、ドルレベルを下回り、高い運用効率を示しました。
これは、10.7年第4四半期のアクティブ顧客24人当たり月間平均収益（ARPAC）XNUMXドルと比較して好調です。特に、 顧客獲得コストは5ユーザーあたり約XNUMXドルと報告されている。.
これは同社の顧客の収益性を完全に反映していない可能性が高く、新規加入したユーザーはまだ可能な限り多くのサービスを利用しておらず、より成熟したコホートでは既にユーザー当たりの収益が 25 ドルに達している。
NubankのUltraviolet：プレミアム顧客をターゲットに
NuBank は当初はデジタルウォレットから始まり、銀行口座を持たない顧客に重点を置いていましたが、現在は NuBank Ultraviolet を立ち上げ、より富裕な顧客も獲得しようとしています。
Ultravioletは、エストニアとイギリスのフィンテック企業Wiseとの提携により設立されました。Wiseは、国境を越えた支払いと通貨交換の専門企業で、銀行業務にも進出し、ロンドン証券取引所に上場しています（ワイズエル).
Ultraviolet の主なセールスポイントは、通貨換算レートが低い (わずか 0.9%) ことと、毎月最大 XNUMX 回まで外貨引き出しを無料で行えることです。
発売マーケティングの一環として、Ultraviolet は 10 か国で 30 日間有効な 40GB のインターネット アクセスを備えた仮想 SIM カードも提供します。
「この顧客層にとって旅行セグメントは優先事項であり、当社は、顧客がすでに知っているウルトラビオレッタの差別化要素でこのセグメントに参入します。ウルトラビオレッタは、世界中どこでも利用でき、特別な条件と、より良いコンバージョン率や無料インターネットなどの独自の特典が付いています。」
リヴィア・チャネス – の最高経営責任者（CEO） NuBankの ブラジルでの作戦
このカテゴリーの顧客は支出が多く、金融取引もより多く行う可能性が高いため、これにより会社はより多くの利益を生み出すことができる可能性があります。
Nu Holdingsはサービス開始直後、最高級顧客によるクレジットカード購入額が前年の500億ドルから四半期あたり1億ドル以上に倍増したと報告した。
2024年、ブラジルにおけるUltravioletの顧客基盤は前年比132%増の700,000万人近くに達しました。Ultravioletクレジットカードによる四半期ごとの購入額は、106年第1.8四半期に前年比42024%増のXNUMX億ドルに達しました。
2024年のニューホールディングスの財務実績の内訳
2024年には、収益が前年比58％増加し、総額11.5億ドルに達しました。
会社の規模が拡大すると、一般的な諸経費をより適切に賄えるようになり、利益のさらなる急速な増加につながります。
2024年には純利益が前年比85％増加し、年間ROE（「株主資本利益率）が驚異的な29％に上昇しました。
「これらの結果により、当社は保有レベルで大幅な余剰資本を維持しながらも、世界で最も収益性の高い金融機関の一つとなりました。」
同社の収益の大部分は融資によるもので、11.2年末の利子収入ポートフォリオ（IEP）は2024億ドルとなり、前年比75%増となる見込みです。総預金残高は55年末時点で前年比28.9%増の2024億ドルとなり、そのうち23.1億ドルはブラジル国内の預金です。
融資ポートフォリオは2024年に6.1倍以上の28億ドルに増加し、クレジットカードポートフォリオは前年比14.6％増のXNUMX億ドルに拡大しました。
ヌーバンクのグローバル展開戦略
ラテンアメリカ
同社は、メキシコとコロンビアという新たな中核市場への計画的な進出に加え、将来的にはラテンアメリカの他の地域にも進出する見込みで、この市場の一部を獲得することに成功する可能性が高い。
この地域の主要なeコマースプラットフォームであるMercadoLibreの強力なプレゼンスに直面する可能性があります。MercadoLibreは、マーケットプレイスとしての人気を活かし、決済アプリや金融サービスを通じてフィンテック分野に進出する可能性があります。
NuBank はアルゼンチンでの設立後、MercadoLibre が参入した 2 番目の市場であるブラジルで成功を収めているため、これはまだ取引を破棄する要因にはならないかもしれません。
全体的に、既存の銀行は、国内外のフィンテックによる混乱に対して脆弱である可能性が高く、この地域の 2 大フィンテック プロバイダーは互いの進歩をそれほど妨げないと考えられます。
世界のその他の地域
NuBank はラテンアメリカ全域だけでなく、米国、さらにはヨーロッパへの拡大も検討しています。
今後10年間のグローバル展開を見据え、どのような管轄区域を検討すべきか積極的に検討しています。英国も検討対象にしています。
米国には同じものを規制する規制機関が複数存在します。そのため、規制機関が簡素化されれば、他の事業者にとってより魅力的な環境が整う可能性があります。」
他の新興市場も影響する可能性がある。 ヌーバンクは150年末にシンガポールに拠点を置くデジタル銀行タイムグループに2024億XNUMX万ドルを投資した。南アフリカとフィリピンに15万人の顧客を抱える。
新サービス：NuTravel、NuCelなど
より多くの市場に参入し、より多くのユーザーを獲得すること以外に、より多くの活動と顧客一人当たりの収益の増加も、同社にとって成長の分野です。
例えば、同社は最近、 複数通貨口座から航空券を購入するNuTravel、Ultraviolet ユーザー向けの追加サービスとなります。
同社はまた、携帯電話サービスの NuCel も提供しているが、これは通信業界への参入であり、投資家に楽天の不運な同様の動きを思い起こさせるものであり、これが Nu Holdings にとって良い結果になるかどうかは分からない。
NubankがAIを活用して金融サービスを強化する方法
NuBank は「デジタル ネイティブ バンク」として、AI 革命を受け入れる上で金融業界のほとんどの銀行よりも有利な立場にあります。
NuBank は、提供内容と内部効率を高めるために AI 分野で複数の買収を行っており、特に 2021 年には Cognitect 社と Olivia 社を買収しました。 Cognitechは同社に関数型プログラミング言語とアプリケーション開発を提供した。、Olivia は高度な AI アルゴリズムを搭載しており、ユーザーに財務アドバイスと優れた個人財務管理を提供します。
「例えば、支払いアシスタントは、支払期限が迫っている請求書を一元管理し、顧客に通知するだけでなく、その月の予想支出の整理もサポートします。この進化こそが『マネープラットフォーム』の根幹であり、顧客は実質的に専属アドバイザーを持つことになります。」
しかし同社は、顧客満足度や会社の効率性の向上ではなく、直接的な利益のためにAIを推進することには慎重だ。そのような動きは、最終的には自滅的なものになると考えている。
「これは長期的なビジョンではありません。なぜなら、AIがどのような『アドバイス』を与えているかが顧客に明らかになるからです。まるで、ヒントを教えてくれる友人のようなものです。しかし、それに従うたびに、うまくいくのはあなたではなく、友人なのです。」
最終的な考察: Nubank はラテンアメリカを超えて Fintech をリードできるか?
Nu Holdingsは本質的に非常に革新的な「ネオバンク」であり、ラテンアメリカ市場の非効率性を捉えて成長の原動力に変えることに成功しました。
ブラジルを皮切りに、その目覚ましい成功は地域の他の国々でも再現される可能性が高く、人口で次に大きい2つの国であるメキシコとコロンビアでは、すでにその道程が順調に進んでいます。
中期的には、これら 2 つの国、ブラジルでの収益性の深化、およびラテンアメリカの他の国々への拡大が、同社の成長と株価の重要な原動力になると思われます。
長期的には、NuBank は他の地域にも拡大する可能性があるが、地元の競合他社を上回ることができるかどうかはまだ分からない。
これはあり得る話だ。ブラジルの顧客が自国の銀行に対して抱く不満は、欧米の顧客にとっても不気味なほど馴染み深いものだからだ。東南アジアやアフリカの市場も同様で、現地の銀行はNuBankが既に達成しているような規模には達していないことが多い。
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