注目すべきトップ10金融テクノロジー（Fintech）株 (11月 2026)

金融におけるイノベーション

金融は変化が遅かった経済分野の一つです。銀行や保険会社などでは、古い技術や業務手法が長く使われてきました。それが、技術に強い革新的な企業に、金融サービスを再構築して市場シェアを獲得する機会を与えました。特に若い世代の利用が広がる中、金融技術を意味するフィンテック分野が発展し、金融サービスのデジタル化と革新を進める多様なスタートアップの生態系が生まれました。

フィンテックは、従来の金融会社が十分に対応できなかった人々にも広がりました。フリーランサー、起業家、デジタルノマドなど、新しい働き方や生活様式を選ぶ人々は、従来の顧客分類に当てはまらず、資金調達や効率的な完全デジタルサービスの利用に苦労していました。電子商取引や暗号資産も、従来の銀行が積極的に扱わなかったり、適切に対応できなかったりした分野です。

アジア、アフリカ、ラテンアメリカの開発途上国に多い銀行サービスを利用できない人々も、フィンテック企業にとって重要な潜在顧客層です。

2023年に注目すべきフィンテック株10選

1. Fiserv, Inc.

FISV 価格チャート

Fiservは金融セクターに「金融テクノロジー」を提供しています。実際には、決済システム、電子請求、モバイルバンキング、デビット・クレジットカード処理、デジタル決済、債権回収などを指します。

当時の記事で紹介された事業規模は、加盟店拠点600万か所、登録口座14億件、約1万の金融機関向けに毎秒1万2,000件の取引処理でした。

Fiservは「フィンテック」という言葉が広まる前から関連サービスを提供してきました。金融インフラにおける中心的な立場は、持続的な競争優位性を支える可能性があります。

大企業であるため成長速度が鈍化する可能性はあります。それでも2023年上半期には、Acceptance部門のオーガニック売上高が16％、Payments部門が11％増加しました。これらは買収や為替などの影響を調整した成長指標であり、金融技術分野での拡大余地を示していました。

出典: Fiserv

当時Fiservは配当を支払っていませんでしたが、自社株買いを通じて株主に資本を還元していました。2023年上半期の自社株買いは25億ドルでした。

Fiservは最も新しく話題性のあるフィンテック企業ではないかもしれません。ただし、確立した事業基盤は、この分野への投資を検討する比較的保守的な投資家にとって魅力になり得ます。

2. PayPal Holdings, Inc.

PYPL 価格チャート

インターネット初期には、オンライン決済やカード情報の提供に対する不信が課題でした。イーロン・マスクとピーター・ティールはそれぞれ決済会社を育て、その後、両社の統合を経てPayPalへとつながりました。「PayPalマフィア」は統合後の会社名ではなく、元従業員の人脈を指す呼び名です (PYPL )。元従業員の中には後にLinkedInやYouTubeの創業に参加した人もいました。

2023年にはPayPalを成熟した地味な決済会社と見る投資家もいましたが、電子商取引で重要な役割を担っていました。BraintreeとVenmoもグループに属していました。Braintreeは2012年にVenmoを買収し、2013年12月には当時eBay傘下だったPayPalのためのBraintree買収が完了してVenmoも加わりました。

2023年第2四半期の資料では、消費者のアクティブアカウントが約4億件、加盟店アカウントが約3,500万件と紹介されました。加盟店分を含むアクティブアカウント総数は4億3,100万件でした。200以上の市場で事業を展開し、150通貨で送金できました。

2023年第2四半期の総決済額は約3,770億ドルで前年同期比11％増、売上高は約73億ドルで7％増でした。為替の影響を除いた売上高成長率は8％でした。

出典: Paypal

2023年の記事では、2015年以降の自社株買いを累計190億ドルと紹介しています。調整後営業利益率の前四半期比低下、金利上昇、インフレが懸念され、株価は2018年の水準近くまで下落しました。ただし、同利益率は前年同期比では改善していました。次期CEO探しは2023年8月のアレックス・クリス氏の選任発表で終わり、就任日は9月27日でした。

株価の下落は割安なフィンテック株を探す投資家にとって機会になり得ました。ただし、PayPalの成長と電子商取引での地位は、競争や事業上のリスクと併せて評価する必要があります。

PayPalは新サービスの開発も続け、2023年8月に米ドル連動のステーブルコインを提供開始しました。消費者、加盟店、開発者に向け、法定通貨とWeb3をつなぐことを目指した取り組みです。

3. Mercado Libre, Inc.

MELI 価格チャート

MercadoLibre (MELI )は、電子商取引とフィンテックを展開するラテンアメリカの主要企業です。記事は地域内の他の電子商取引プラットフォームを合計した訪問者数と比較する形で、その大きな利用規模を強調しました。会社が報告した2023年第2四半期のユニーク・アクティブユーザーは約1億900万人でした。比較的若い人口構成とインターネット・電子商取引の普及拡大は成長機会ですが、経済状況は国によって異なります。

出典: MercadoLibre

当時の記事によると、フィンテック部門Mercado Pagoの利用者は2023年第2四半期に4,500万人を超えました。主要市場での既存銀行サービスの非効率性が、同社の成長機会になっていました。

スマートフォンから直接使える決済システムは、決済や送金が非効率だった地域で電子商取引事業を育てる基盤となりました。その使いやすさは、当時の記事が約1億2,200万人と推計したラテンアメリカの銀行未利用者にサービスを届けるうえでも役立ちました。

Mercado Pagoは融資と投資プラットフォームも提供しています。フィンテック事業は力強く成長しましたが、信用関連収入の成長率鈍化が全体の伸びを幾分抑えました。

MercadoLibreの強みのひとつはエコシステムです。利用者はeコマースやオンラインウォレットから始め、徐々にすべてのオンライン購入や送金にまで利用範囲を広げていく可能性があります。

市場での立場とサービス生態系は、自社のシェア拡大とラテンアメリカのフィンテック・電子商取引市場全体の成長の両方から恩恵を受け得ます。当時、この市場は欧米より発展の早い段階にありました。記事はこれを、2000～2010年ごろにPayPalとAmazon (AMZN )の事業特性を兼ね備えた企業に投資するような機会に例えています。実際の合併を意味せず、米国より不安定な地域経済も考慮すべきです。

4. Block, Inc.

Block（旧Square）は、Twitter共同創業者ジャック・ドーシーとジム・マッケルビーが共同で設立しました。最初の製品Squareは、タブレットを決済端末として使い、中小企業がカード決済を受け付けられるようにするものです。

2023年当時の事業には、個人間送金のCash App、後払いサービスAfterpay、ウェブホスティングのWeebly、音楽配信のTidalも含まれていました。

サービスの拡充は売上高と売上総利益の成長に寄与し、売上総利益の多くはCash AppとSquareが生み出していました。ただし2019年以降ずっと純利益を計上していたわけではなく、2022年には約5億4,100万ドルの純損失、2023年第2四半期には普通株主帰属で約1億2,300万ドルの純損失を計上しました。

出典: Block

2022年の投資家説明会で会社が示した市場浸透率の推計は、中堅企業で0.5％未満、零細事業者で13％、小企業で4％でした。特に中堅企業向けに拡大余地があるという説明でした。

記事が引用した当時の資料では、Cash Appの利用率はZ世代で20％、ミレニアル世代で17％でした。追加成長の余地がある一方、当時紹介された実績ではApp Storeの金融アプリ部門で5年間1位、2021年の全体ダウンロード順位で8位でした。

Blockはビットコインへの積極姿勢でも知られています。2020年10月には、同年第2四半期末総資産の約1％に当たる5,000万ドルを投資しました。2023年当時のTBDは、金融機関を介さずビットコインやブロックチェーンを利用しやすくする開発者向けの開放的な基盤を目指していました。

BlockはSquareの決済システムをCash AppやTBDに結び付け、「金融の未来」を築こうとしていました。若い利用者層に届くサービスを作る能力が、この構想の強みでした。

将来の成長は市場浸透率の拡大に大きく依存するため、投資家は利益率と成長率を確認し、事業拡大への期待が実績に裏付けられているか見極める必要があります。

5. Nu Holdings Ltd.

NU 価格チャート

Nu Holdingsと子会社Nubankは、メキシコ、ブラジル、コロンビアで拡大したラテンアメリカの大手フィンテックです。顧客数は2023年6月末に8,370万人、7月には8,500万人を超えました。

このオンライン銀行について、当時の記事は約500万人に初めてのクレジットカードや銀行口座を提供したと紹介しています。2023年第2四半期にはブラジルの成人人口の49％が顧客でした。

Nubankは世界最大級のデジタル金融プラットフォームの一つに成長しました。2019年初めから2023年半ばまでに顧客数は約10倍となりました。

出典: Nu Holdings

法人向けにも事業を展開し、2023年第2四半期末の法人顧客数は約310万でした。投資サービスの顧客は約1,000万人、暗号資産サービスのアクティブ顧客は約130万人でした。2023年8月に住宅保険を提供開始しましたが、全体の保険契約はそれ以前の第2四半期末に既に約110万件に達していました。この実績を新しい住宅保険の成果とすることはできません。

会社は利益を出せる規模に達し、2023年第2四半期の純利益は為替変動を除く基準で前四半期比53％増加しました。顧客がNubankを主な銀行として使い、複数のサービスを利用するようになることが成長要因でした。当時の紹介では、その移行は加入後平均6～12か月で進んでいました。

急速な成長はNubank株への投資を支持する材料です。一方、インフレや世界的な金利上昇が経済に負担をかけ、銀行の融資資産の健全性を損なう可能性もあるため、慎重な評価が必要です。

Nubankでも90日超延滞した貸出の比率が2021年以降上昇しました。当時の経営陣は延滞率が想定に沿って推移していると説明していました。

6. Robinhood Markets, Inc.

HOOD 価格チャート

Robinhoodは、すべての人が金融に参加できるようにすることを使命に掲げる人気投資アプリの運営会社です。

同社は小口投資家向けに手数料無料の取引サービスを提供した最初の企業のひとつで、特に若年層の間で急速に普及しました。また、株式の一部だけを購入できるフラクショナルシェア投資も提供しました。

2023年第2四半期の月間アクティブユーザーは1,080万人、預かり資産は890億ドルでした。パンデミックとロックダウンで投資・取引、一部では投機が急増した2021年のピークに比べ、利用者数は大幅に減りました。

出典: Robinhood

月間利用者の減少が、預かり資産の同じ割合の減少につながったわけではありません。資産額は株価の変動と純入金の影響を受けました。記事は大口口座が残り、小口や投機的な口座が離れた可能性を指摘しますが、集計値だけで個々の顧客の動きを確認することはできません。

Robinhoodではオプションや暗号資産が話題になることが多いものの、預かり資産の大半は引き続き株式と現金でした。

出典: Robinhood

取引活動の鈍化もあり、Robinhood株は2021年7月の上場後に低迷しました。一方で、多額の預かり資産を維持していました。2023年第2四半期には2,500万ドルの純利益を計上し、上場会社として初めてGAAP基準の四半期黒字を達成しました。

会社は費用を合理化しながら売上高を伸ばしていました。2021年の投資熱が落ち着いた後にも、利用者基盤、改善する技術、効率化した費用構造が残っていました。

Robinhoodへの投資では、預かり資産の維持と収益性の改善を受けて、市場が会社の評価を見直すかどうかが焦点になります。

7. SoFi Technologies, Inc.

SOFI 価格チャート

2023年当時のSoFiは学資・個人・住宅ローンと自動車金融サービスへのアクセスなど、融資を重視するフィンテックでした。投資口座、クレジットカード、銀行、保険、暗号資産サービスも当時の商品群に含まれていました。

同社は割引、特別なオファー、相談窓口、コーチングなどを提供する会員プログラムを通じて、顧客の継続利用を促していました。

出典: SoFi

2023年第2四半期の会員数は前年同期比44％増の約620万人、利用商品数は43％増の約940万件でした。GAAP純収益は37％増の約4億9,800万ドル、調整後EBITDAは278％増の約7,700万ドルでした。

SoFiを含む貸し手にとって、金利上昇への対応は重要です。金利の上昇は収益を増やす可能性がある一方、延滞や不良債権を増加させる可能性もあります。当時の一部米国地域銀行の問題は、金融機関の資金調達や資産のリスクを慎重に評価する必要性を示していました。

パンデミック中に停止されていた米国連邦学資ローンの返済は、2023年10月に再開予定でした。これは借り換え需要に影響し得ますが、民間のSoFiローンがすべて連邦の返済猶予対象だったわけではありません。2023年6月末の公正価値で測定した売却目的貸出約182億ドルのうち、学資ローンは約54億ドルでした。

同じ売却目的貸出に分類された住宅ローンの公正価値は約7,860万ドルでした。住宅ローンへの直接的な貸出規模が小さいことは、住宅価格や商業不動産の問題による経済的影響を全く受けないことを意味しません。

投資家は貸出資産のリスクを評価すると同時に、SoFiの急速な顧客基盤拡大を考慮する必要があります。それは顧客数が停滞する一部の既存地域銀行と異なる成長要因でした。

8. Wise plc

Wise（旧TransferWise）は、エストニア出身の共同創業者2人が2011年にロンドンで設立しました。銀行の高額な手数料を減らし、国際送金を容易にすることを目指した企業です。当時会社が推計した潜在市場は、個人向け送金2兆ポンド、中小企業向け9兆ポンドでした。

2023年6月の説明資料によると、送金の約55％が20秒以内、90％以上が24時間以内に完了しました。すべてが20秒以内だったわけではありません。銀行より8～10倍安いという説明は会社による比較で、実際の費用は送金経路や条件により異なります。

2019年度から2023年度までに顧客数は約3倍となり、個人と企業を合わせ約1,000万に達しました。同じ期間に収入とEBITDAも大きく伸びました。2023年度は2023年3月末までの年度です。

出典: Wise

当時会社が推計した市場シェアは個人向け送金で5％、中小企業向けで1％であり、追加成長の余地がありました。

新規顧客の66％が口コミで獲得されていた点が注目されます。会社がいう「evangelical customers」は宗教上の意味ではなく、積極的にサービスを勧める顧客のことです。顧客獲得費用が高い金融業界で、送金の速さと手数料の競争力が紹介につながった可能性があります。既存顧客の送金額も時間とともに増える傾向がありました。

Wiseは当時、利益を計上するロンドン証券取引所の上場会社でした。取引手数料や融資など金融業のあらゆる分野で競うより、国際送金という特定の需要に集中しています。長年大きく進化しなかった銀行の送金インフラを改善する事業でした。

投資家は、Wiseが持続的な競争優位性とブランドを構築し、米国・欧州以外へも世界的に広げられるかを見極める必要があります。

9. Upstart Holdings, Inc.

UPST 価格チャート

Upstart (UPST )は、AIが2023年の技術業界の中心的な話題になる前から運営されていたAI活用型の融資仲介サービスです。当時の記事では累計借り手約230万人、累計融資実行額約340億ドルと紹介されました。2023年8月には提携銀行・信用組合が100機関となりました。融資の87％は全工程を通じて完全自動化されていました。

Upstartの構想は、既存の信用スコア制度が非効率で古くなっているという考えに基づきます。より多くのデータを使ってリスクを正確に区別し、一部の借り手に低コストの融資を提供できるというものです。

会社の説明では、FICOスコアが高くても実際の債務不履行リスクが高い人や、スコアが低くてもリスクが比較的小さい人を見分けられるとしています。低スコアの人が一律に低リスクだという意味ではありません。

出典: Upstart

会社が当時推計した米国の個人・自動車・住宅・小企業向けの年間新規融資市場は、約4兆ドルでした。

金利上昇と融資需要の減少により、売上高は低下しました。2023年第2四半期は約1億3,580万ドルで、前年同期の約2億2,820万ドルを下回りました。

融資実行額が減る中でも提携網は拡大しました。2023年8月の銀行・信用組合パートナーは100機関で、1年前の71機関、2020年上場時の10機関から増えました。自動車販売店も2023年第1四半期の39店から61店に増えました。ただし需要の低迷が一時的だとは断定できません。

2023年6月末の現金・現金同等物は約4億4,370万ドルで、別に使途制限付き現金約6,620万ドルがありました。4億2,200万ドルは2022年末の現金残高です。手元資金は厳しい時期を乗り切る助けとなり、提携網の拡大は将来の売上回復につながる可能性があります。

投資家は提携網の拡大がUpstartの技術的価値を裏付け、米国市場で融資仲介規模を拡大する可能性を示すかどうかを評価する必要があります。

10. LendingTree, Inc.

TREE 価格チャート

LendingTree (TREE )は、約500の融資提供会社の条件を比較し、利用者が適切な提案を見つけるのを助けるオンライン仲介サービスです。すべての融資を自ら実行する貸し手という意味ではありません。当時の企業紹介では、26年にわたり約1億1,100万人を支援し、約2,600億ドルの融資の仲介に貢献したとしています。

LendingTreeも金利上昇と融資活動の減少の影響を受けました。2023年第2四半期の調整後EBITDAは約2,670万ドルで、前年同期比7％減でした。全体の売上高は30％減、部門別では住宅44％減、消費者22％減、保険29％減でした。住宅部門の50％減という数字は、売上高ではなく部門利益の減少率です。

融資規模の縮小はLendingTreeに重荷となり得ます。経済が高金利に適応すれば環境が改善する可能性はありますが、長期的な成長回復が保証されるわけではありません。

今後の重要な問いは、融資比較サービスの需要が維持されるかです。消費者はホテルや旅行商品と同様に融資条件を比較し続けるのでしょうか。それとも既に利用している投資アプリ、デジタル銀行、その他のフィンテック企業の提案をそのまま受け入れるのでしょうか。

多くのフィンテック企業が独自の融資商品を増やすほど、従来の銀行商品と同様に、信頼できる中立的な比較ツールが必要になる可能性があります。そのため金融の中心がフィンテックへ移っても、LendingTreeのような主要仲介サービスが生態系で役割を維持できるという見方が成り立ちます。