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METLEN、9カ月間の売上高が21％増加、EBITDA見通しは据え置き
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METLEN Energy & Metalsは、2026年9月30日までの9カ月間の売上高が62億1,000万ユーロとなり、2025年の同期間の51億2,000万ユーロから21％増加したと発表しました。これは、2026年11月5日に公表した取引状況報告書で明らかにしたものです。同社は、最大の火力発電設備に支障が生じたにもかかわらず、2026年通期のEBITDA見通しを10億〜11億5,000万ユーロに据え置きました。
エネルギー事業の売上高は、40億7,000万ユーロから22％増加し、49億5,000万ユーロとなりました。インフラ・コンセッション事業の売上高は、3億5,600万ユーロから50％増加して5億3,400万ユーロとなり、金属事業の売上高は、6億9,000万ユーロから6％増加して7億2,800万ユーロとなりました。METLENは、9カ月間の売上高として過去最高を記録したと説明し、中期的なEBITDA目標を19億2,000万〜20億8,000万ユーロに据え置きました。
H-Class設備の停止期間中、発電量が減少
H-Classのコンバインドサイクル・ガスタービン発電所は、発電機の固定子冷却システムで水素漏れが発生したため、44日間停止しました。修理は完了し、報告期間終了後の2026年10月12日に、発電所は全面稼働に復帰しました。
METLENのギリシャ国内の発電量は6％減少し、6.9テラワット時（TWh）から6.5テラワット時となりました。火力発電量は6.4 TWhから5.9 TWhに減少した一方、ギリシャ国内の再生可能エネルギー発電量は0.5 TWhから23％増加し、0.6 TWhとなりました。したがって、売上高の増加は、同社のギリシャ国内の発電設備群の発電量が増えたのではなく、減少するなかで実現しました。
小売供給事業は異なる動きを示しました。Protergiaの電力供給量は7.5 TWhから5％増加して7.9 TWhとなりましたが、電力顧客数はメーター数で65万台から62万8,000台に減少しました。天然ガスの供給量は1.8 TWhから28％増加して2.3 TWhとなり、ガスメーター数は6万4,000台から7万2,000台に増加しました。発電、供給、取引を含む事業の売上高が伸びたことを示すように、完全統合型エネルギー事業の売上高は24％増加し、37億3,000万ユーロとなりました。これは発電事業だけの成長ではありません。
プロジェクトの遂行と新たなLNG契約
2026年9月、METLENはチリのハイブリッド発電プロジェクト「Tamarico II」を、Copec S.A.の支援を受けるCopec Flux SpAに売却することで合意しました。同プロジェクトは、太陽光発電容量165 MWと蓄電容量725 MWhで構成されます。発表されたのは売買契約の締結であり、売却が完了したわけではありません。
第三者向けのエンジニアリング、調達、建設事業では、太陽光、蓄電池、ハイブリッドの各プロジェクトで、合計3.4 GW／3.6 GWhが建設中でした。このプロジェクト群のうち、9カ月間に1.3 GW／2.8 GWhが通電しました。
METLENは、より長期のガス供給契約も追加しました。PETCO Trading Limitedを通じたPETRONASとの5年間の契約では、2027年に供給を開始し、年間6隻分のLNG貨物、約6億立方メートルの天然ガスを取り扱います。2026年11月2日には、METLENはShell Global LNG Limitedとも別途、2027年から年間6隻分の貨物を供給する拘束力のある5年間の契約を締結しました。供給分は主にShellの米国LNGポートフォリオから調達されます。
METKAの上場は引き続き検討中
METKA Groupは、建設、コンセッション、官民連携投資、施設管理の各事業を統合型インフラプラットフォームに集約しています。METLENは、同グループの成長、資本需要、財務上の自立性を支えるため、Euronext Athensへの上場の可能性を含む戦略的選択肢を検討しています。いかなる取引も、市場、企業、規制上の要因を踏まえて判断されます。
この検討は、受注済み業務と事業遂行能力の拡大に向けた取り組みと並行して進められています。METKAはDOMIKI KRITISとの合弁事業を通じて、ギリシャのインフラ・運輸省と6,050万ユーロの道路建設契約を締結しました。契約には3カ所のインターチェンジと、西アイガレオ環状道路の一部区間の完成が含まれ、工期は36カ月です。またMETKAは、ギリシャの土工事専門会社KOSMO KATASKEVASTIKI S.A.の株式49％を取得することで合意しました。今回の報告では、既存のインフラ・コンセッション事業部門と新たなMETKA Groupは、対象範囲と事業領域が異なるため、直接比較できないとしています。
当面の財務上の焦点は、H-Classの発電量回復とプロジェクト遂行の継続によって、METLENが9カ月間の売上高の伸びを、据え置いた通期見通しの範囲内での利益につなげられるかどうかです。METKAの上場の可能性は、インフラプラットフォームの次の成長段階に向けた資金調達と組織運営の方法をめぐる、別個の未決定事項です。
