AppLovin、第3四半期の売上高が55%増、純利益は72%増

AppLovinは2026年11月4日、2026年第3四半期の業績を発表し、売上高は21億8,500万ドルと、前年同期の14億500万ドルから55%増加したと報告した。純利益は前年同期の8億3,550万ドルから72%増の14億3,900万ドルとなった。同社はこの業績とともに、第4四半期の業績見通しと、自己株式取得枠の拡大も発表した。

売上高の伸びを利益の伸びが上回った。売上高が大幅に増加する一方、費用の総額は3億2,600万ドルから4億7,580万ドルへ増加したが、その伸びは売上高の増加率を大きく下回った。営業利益は10億7,900万ドルから17億900万ドルに増加し、希薄化後1株当たり利益は2.45ドルから4.30ドルに上昇した。純利益率は59%から66%に拡大した。

一方、費用構造には投資の拡大が表れている。研究開発費は4,390万ドルから1億180万ドルへと2倍以上に増加し、株式報酬費用も3,380万ドルから8,420万ドルに増えた。営業利益以下の項目も利益を押し上げた。その他の収益は、前年同期の660万ドルの費用に対し、8,600万ドルとなり、税引前利益は前年同期の10億2,100万ドルから17億4,400万ドルに増加した。

キャッシュ創出力が自己株式取得を支える

四半期の営業キャッシュフローは10億5,300万ドルから14億2,900万ドルに増加した。AppLovinが定義するフリーキャッシュフローは、営業キャッシュフローから有形固定資産の購入費用とファイナンス・リースの元本返済額を差し引いたもので、10億4,900万ドルから14億1,800万ドルに増加した。

AppLovinは当四半期にクラスA株を410万株買い戻し、源泉徴収に充てた。自己株式取得に伴う費用と、権利確定した株式報酬にかかる源泉徴収に関連する現金を含めた総額は14億ドルだった。この支出額は当四半期のフリーキャッシュフローにほぼ等しく、期間中に生み出した現金が株主還元に直接結びついた。

Form 10-Q（四半期報告書）には、より広範な自己株式取得計画の規模が示されている。2026年の最初の9カ月間に、クラスA株7,329,450株が総額29億ドルで買い戻され、消却された。これにより、2026年9月30日時点で取得可能な枠は3億9,430万ドルとなった。同日時点の現金および現金同等物は31億7,400万ドルで、長期債務は35億1,600万ドルだった。2026年10月には、取締役会が約32億ドルの追加枠を承認し、取得可能な枠の総額は36億ドルとなった。

広告事業の成長と第4四半期の見通し

Form 10-QでAppLovinは、AppLovin Ads、MAX、Adjust、Wurlを通じて広告ソリューションを提供する単一の報告セグメントを説明しており、売上高の大部分をAppLovin Adsが生み出している。同社はこれらの取引で代理人として機能するため、広告在庫の費用を差し引いた純額で売上高を計上している。この点は、利益率を読み解くうえで重要となる。ユーザーの所在地別の売上高は、米国が10億9,800万ドル、その他の地域が10億8,700万ドルと、ほぼ同額に分かれていた。

AppLovinは第4四半期の売上高を23億6,500万ドルから23億9,500万ドルと予想しており、下限でも第3四半期の売上高を上回る。調整後EBITDAは19億9,500万ドルから20億2,500万ドル、調整後EBITDAマージンは84%から85%を見込む。調整後EBITDAは同社独自の指標で、純利益を、支払利息、税金、その他の収益および費用、償却費、減価償却費、評価損、株式報酬費用、ならびに特定の取引、リストラ、為替関連項目について調整して算出する。調整後EBITDAマージンは、調整後EBITDAを売上高で割った値である。

経営陣は、Axon AIレコメンデーションシステムの機能強化を進めるなかで、データセンターとエンジニア人材への投資を継続する見込みだ。四半期のデータセンター費用はすでに1億4,100万ドルから1億9,460万ドルに増加している。そのため、第4四半期の見通しには明確な課題がある。すなわち、拡大した自己株式取得計画を支える利益率とキャッシュ創出力を損なわずに、こうした投資がさらなる成長につながるかどうかだ。