AMSC、売上高は9,400万ドルに増加も、税負担で四半期利益は減少

AMSCは2026年11月4日に発表し、2026年9月30日に終了した同社の2026年度第2四半期の売上高は、前年同期の6,590万ドルから9,400万ドルに増加した一方、GAAP（米国会計基準）に基づく純利益は480万ドルから300万ドルに減少した。営業成績が改善したものの、大幅に増加した法人税費用がその効果を上回った。

売上高の増加は、既存事業の成長とComtrafoの買収を反映している。Grid部門の売上高は5,430万ドルから7,670万ドルに増加し、Wind部門も1,150万ドルから1,740万ドルに増加した。受注額は9,500万ドルを超え、会長兼社長兼CEOのDaniel P. McGahnは、その主な要因として、従来型エネルギー市場と再生可能エネルギー市場に加え、素材関連および公益事業の顧客からの需要を挙げた。

McGahnによると、売上高には、2026年度上半期を通じて顧客の要望に応じ、プロジェクトの納入を引き続き前倒ししたことも反映されている。つまり、需要や買収に加え、納入時期も当四半期の成長を説明する要因となっている。

営業利益は増加、税負担が利益を押し下げ

売上総利益は2,040万ドルから2,650万ドルに増加した。販売費、一般管理費は1,340万ドルから1,830万ドルに増加したものの、営業利益も300万ドルから540万ドルに増加した。直近四半期の営業利益には、条件付対価の公正価値の変動による130万ドルの押し上げ効果が含まれていた。

税引前利益は490万ドルから640万ドルに増加した。しかし、法人税費用は11万7,000ドルから340万ドルへと急増し、税引前利益の改善分を上回ったため、GAAP純利益の減少につながった。

非GAAP純利益は890万ドルから910万ドルに増加した一方、基本的1株当たり利益は両期間とも0.20ドルだった。AMSCはこの指標を、株式報酬費用、買収関連の無形資産償却費、条件付対価の公正価値の変動、その他の非現金費用または一時的費用、およびこれらの調整項目に対する税効果を純利益から除外したものと定義している。四半期の調整項目で最大だったのは株式報酬費用で、650万ドルと、前年同期の380万ドルから増加した。

キャッシュ創出力が投資拡大を支える

9月30日までの6カ月間の営業キャッシュフローは4,870万ドルで、前年同期の1,060万ドルから増加した。四半期末の現金、現金同等物および拘束性現金の合計は1億8,190万ドルとなり、2026年3月31日時点の1億4,760万ドルから増加した。

キャッシュ創出力の向上とともに、投資も大幅に増加した。上半期の有形固定資産の取得額は1,440万ドルに達し、前年同期の220万ドルから増加した。営業キャッシュフローは、こうした取得額を上回った。McGahnは、「当社の勢いに加え、四半期ごとの売上総利益率の拡大と大幅な営業キャッシュフローにより、長期的な成長投資に向けた高い柔軟性が得られます」と述べた。

2026年12月31日に終了する第3四半期について、AMSCは売上高が8,000万ドルを超え、GAAP純利益が損益分岐点を上回り、非GAAP純利益が700万ドル、または1株当たり0.15ドルを超えると予想している。利益見通しは、法人税費用を50万ドルとし、条件付対価の公正価値に変動がないことを前提としている。

McGahnは、年度最初の3四半期の売上高が各四半期平均で約9,000万ドルとなり、下半期も引き続き強い需要が見込まれることから、通期では前年を大幅に上回る成長を予想している。

今回の業績には、上半期の納入前倒し、各エネルギー市場での需要、そして大幅に強まったキャッシュ創出力が反映される一方、税負担を背景に四半期のGAAP利益は減少した。2026年度の残りの期間における最大の焦点は、AMSCが説明する需要によって、上半期の納入前倒し後も売上高と営業利益を維持できるか、さらに投資支出の増加に必要な資金を確保できるかどうかだ。