デジタル資産に影響を与える世界的な規制は進化し続けている

デジタル資産の人気が急上昇しているにもかかわらず、小売投資家も機関投資家も含めた多くの投資家は、各自の政府からの規制の明確化を待ち続けている。先週はこの点でさまざまな前進が見られ、世界各地から事例が報告された。

規制の最新情報

以下の各例はプロセスの進展を示すものの、必ずしも肯定的とは限らない。デジタル資産の将来性への期待が高まる一方で、その有用性や既存経済への潜在的影響については健全な懐疑心が残っている。

キューバ、暗号関連サービスを合法化

4月26日、キューバ中央銀行は、島国におけるデジタル資産の採用を促進する可能性のある決定を発表した。公開された文書によれば、キューバ中央銀行は申請者に対しバーチャル・アセット・サービス・プロバイダー（VASP）ライセンスの発行を開始する。このVASPライセンスはキューバ中央銀行のみが発行し、取引所が自社プラットフォーム上でデジタル資産を自由に取引できるようになる。この動きは、ビットコインを法定決済手段と認めたからわずか1年で、デジタル資産に関わるサービスを実質的に合法化するものだ。

この動きはビットコインなどの資産へのアクセスが容易になるという点で確かに前向きだが、以下のようにまだサポートされていない制限が残っている。

• 法定通貨のデジタル表現
• デジタル証券
• 従来の銀行・金融システムで使用される金融資産

この展開はキューバ国内で運営する取引所にとっては表裏のある剣であり、VASPを取得せずに継続する者に対してはキューバ中央銀行が取り締まりを強化することを意味する。VASPが付与された取引所はより厳格な監督下に置かれ、夜間に姿を消すような取引所や不十分な安全対策で投資家を危険にさらす事態を防ぐことが期待される。

キューバ中央銀行は2022年5月16日からVASPライセンスの発行を開始する見込みである。

中央アフリカ共和国、ビットコインを法定通貨として採用

エルサルバドルがビットコインを法定通貨とすることを発表した際、デジタル資産の熱狂者は歓喜した。これは主流への大きな採用の瞬間であり、ビットコインが築いてきた10年にわたる金融的影響力の上に成り立っている。2022年に入って数か月で、中央アフリカ共和国（CAR）もエルサルバドルに続き、国内でビットコインを法定通貨とした。

ファウスティン・アルシャンジ・トゥアデラ大統領が署名・発表した法案により、CARはこのような措置を取る初のアフリカ諸国となった。同国は長らく財政的に苦しんでおり、世界で最も貧しい国の一つと見なされている。ビットコインを法定通貨とすることで、デジタル資産は光を放つ機会を得、熱狂者がしばしば語る金融包摂と独立を促進できることが期待される。

ARK36のトレーダー、クリストス・クロキデスはこの展開について次のようにコメントした。

ビットコインの採用は、いかなる地政学的・金融的な世界的課題にも阻まれることなく続いている。このような不確実な時代においても、中央アフリカ共和国（CAR）がビットコインを法定通貨として採用したことは、グローバルなデジタルトランスフォーメーションへのさらなる大きな一歩である。このイニシアチブは、現在は未発達と見なされているCARのデジタルインフラを、プロジェクト実施に必要なブロックチェーン技術革新を適用することで根本的に変革するだろう。

ネパール当局、暗号活動を「違法」とラベル付け

一方、ネパールでは規制当局が中央アフリカ共和国に比べてはるかに厳しい姿勢を取っている。ネパール・ラストラ銀行（NRB）およびネパール通信当局（NTA）の最近の通知では、暗号通貨に関わる活動は国内で禁止されるべきと判断され、ビットコインなどのデジタル資産の購入・販売も含まれる。この決定は全く驚くべきものではない。小国ネパールは中国とインドという二大経済大国に挟まれており、両国とも国家が管理しないデジタル資産、特にビットコインに対しては既に嫌悪感を示している。NRBとNTAは、この姿勢とそれに伴う決定が詐欺やマネーロンダリングの懸念からなされたと示している。

パナマ、暗号資産の取扱いに関する法案を承認

ここしばらく、多くの人がパナマを次にビットコインを法定通貨化する大きな一歩を踏む可能性のある国として注目していた。まだ実現はしていないが、パナマ政府は「パナマ暗号法」と呼ばれる法案を可決した。

この新しい『パナマ暗号法』の下では、デジタル資産は支払い手段として自由に使用でき、キャピタルゲイン税の要件もない。興味深く、期待できる点として、この法は前述の特典に留まらず、NFTやさまざまな形態の資産トークン化も含む。

この法案は、国内をデジタル資産を活用する企業や投資家にとって歓迎すべき場所にすることを目的としており、投票は40対0という圧倒的な賛成で可決された。近い将来に大きな変化はないものの、法案は間もなく法律化されると見込まれている。

LikvidiのCEO、ランス・サロヴァラは次のように述べている。パナマで暗号通貨の利用を規制する法案が可決されたことは、グローバルな暗号利用における興味深い展開である。この新法により、デジタル資産企業はパナマに拠点を置くことが可能となり、外国源所得として分類されるためキャピタルゲイン税が課されない…パナマは常に貿易において重要な位置を占めており、この新法はまだ立法化されていないものの、パナマや米国だけでなく、取引相手国にとっても深い意義を持つだろう。

ニューヨーク州、PoWマイニングに対するモラトリアムを可決

デジタル資産に関する最近の規制動向のまとめとして、米国ニューヨーク州議会が独自に法案を可決し、「…プルーフ・オブ・ワーク認証方式でブロックチェーン取引を検証する暗号通貨マイニング事業に対するモラトリアム」を設けることになる。これは禁止ではなく、対象となる事業者が一時的な新規制に従う必要があるモラトリアムであることに留意すべきだ。この法案では、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）マイナーは「…包括的な環境影響評価の審査対象となる」と規定している。既存のマイニング事業や持続可能エネルギーを利用しようとする事業者はこの要件から免除される。ビットコインの人気が高まり、マイニング産業が活況を呈する中、批判者も熱狂者もネットワークの環境影響に対処すべきだと認識している。マイナーはできるだけ安価な電力を求めるインセンティブがあるため、多くは石炭ベースの電源に転向しており、特に水力、太陽光、風力、潮力などの再生可能エネルギーが利用できない発展途上国で顕著である。この問題は議論の的となり、ビットコイン・マイニング・カウンシルのような、持続可能性への転換を促す影響力ある市場参加者で構成された団体が結成された。この法案は気候変動の継続を防ぐという善意から制定されたことは間違いないが、米国内の急速に進化するデジタル資産セクターに打撃を与えると考える声も多い。マイナーに環境影響評価の負担が課されることで、多くは手続きが過度に負担的とみなし、他国へ拠点を移す可能性があると推測されている。

市場はどのように反応したか？

世界規模でデジタル資産に関する規制の進展量を見ると、セクターが好調で価格が史上最高値に向かっていると容易に想像できるが、残念ながら現状はそうではない。確かに、取引所のリザーブ減少や採用拡大、ユーティリティ向上など、明るい未来を示す有望な指標はあるが、実際には継続する世界情勢が短期的な楽観感を抑えている。

ハッシュレート

ハッシュレートはビットコインネットワークの明るい側面であり続けている。史上最高値が次々に更新され、すでに世界で最も安全な分散型ネットワークであることがさらに強化されている。

出典: Blockchain.com

恐怖と欲望

古い格言「他人が恐れるときは欲張りに、他人が欲張るときは恐れよ」に従うなら、今こそ『サツを積む』絶好のタイミングかもしれない。過去数か月の市場下落以前、ビットコインが史上最高値から約40％下落した際、人気の『Fear & Greed Index』は常に『極度の欲望』を示す数値を示していた。現在に至り、市場の不確実性が『極度の恐怖』へと変化している。

出典: Alternative.me

価格動向

では、これらがビットコインおよび全体市場の価格動向にどのような意味を持つのだろうか。数か月の緩やかな下落の後、横ばいが続いている。今後を見据えると、投資家はビットコインがインフレヘッジとしての有用性と認識が高まることで上昇に転じるのか、あるいは世界情勢からくる恐怖でリスクオン資産としての位置付けが続き、保有を売却するのかを知りたがっている。市場参加者が答えを待つ間、世界最高のデジタル資産はおおよそ38,000ドルから41,000ドルの範囲で推移している。

出典: Coinmarketcap.com