デジタル資産に影響を与える世界的な規制は進化し続けている

2022年4月29日の本記事では、デジタル資産の人気が高まる一方、個人投資家も機関投資家も政府による規制の明確化を待っていると説明しています。その前の1週間には、世界各地でさまざまな動きがありました。

規制の最新情報

以下の事例はいずれも規制の動きを示しますが、すべてが暗号資産の利用拡大につながるとは限りません。将来への期待とともに、有用性や既存経済への影響に対する疑問も残っていました。

キューバ、暗号資産サービスの許可制度を整備

2022年4月26日、キューバ中央銀行（BCC）の決議89が公示されました。この決議は、個人や法人が仮想資産サービス提供者（VASP）の許可を申請する枠組みを定めています。対象資産、業務、条件、制限、保管方法はBCCの承認に従う必要があり、すべてのデジタル資産を無制限に取引できる制度ではありません。2021年の一部仮想資産を使う商取引に関する規則を引き継ぐもので、ビットコインを国の法定通貨にする決定でもありません。

次の種類はこの決議の仮想資産の定義から除かれ、BCCの別の規定に従います。定義からの除外自体が、すべての利用禁止を意味するわけではありません。

• 法定通貨のデジタル表現
• デジタル証券
• 従来の銀行・金融システムで使用される金融資産

キューバで営業する提供者には、許可取得に加え、監督や顧客確認、資金洗浄・テロ資金供与対策などへの対応が求められます。無許可営業や違反には行政上の制裁があり、刑事責任が生じる場合もあります。これは事業者の責任と利用者保護を強化する仕組みであり、不誠実な業者や不十分な安全対策による被害を防ぐことを目指しています。

決議の施行日は、公示から20日後の2022年5月16日です。これは最初の許可が必ず同日に発行されるという意味ではありません。許可の有効期間は1年で、試行段階ではさらに1年延長できます。

中央アフリカ共和国、ビットコインを法定通貨として採用

エルサルバドルがビットコインを法定通貨にした際、暗号資産の支持者は普及の大きな節目として歓迎しました。2022年4月には中央アフリカ共和国（CAR）も続き、国内でビットコインを法定通貨としました。これは、ビットコインが10年以上にわたって存在感を高めてきた中での動きです。

ファウスティン・アルシャンジ・トゥアデラ大統領が署名・発表した法律により、CARはこの措置を取った初のアフリカの国となりました。同国は長く経済的な困難を抱え、世界の最貧国の一つに数えられていました。支持者は金融包摂や経済的自立への貢献を期待していましたが、それらは当時すでに実現した成果ではありません。

ARK36のトレーダー、クリストス・クロキデスは、次のように楽観的な見通しを述べています。

ビットコインの採用は、いかなる地政学的・金融的な世界的課題にも阻まれることなく続いている。このような不確実な時代においても、中央アフリカ共和国（CAR）がビットコインを法定通貨として採用したことは、グローバルなデジタルトランスフォーメーションへのさらなる大きな一歩である。このイニシアチブは、現在は未発達と見なされているCARのデジタルインフラを、プロジェクト実施に必要なブロックチェーン技術革新を適用することで根本的に変革するだろう。

ネパール当局、暗号資産の取引・利用は「違法」と再確認

ネパールでは異なる姿勢が示されていました。ネパール・ラストラ銀行（NRB）の2022年1月の通知やネパール通信当局（NTA）の発表は、ビットコインなどの購入・販売を含む暗号資産関連活動を違法とする立場を再確認しています。4月末になって初めて導入された禁止措置ではありません。本記事は、中国とインドに挟まれたネパールの地理的位置にも言及していますが、両隣国の政策は同一ではなく、インドにも同じ全面禁止があったという意味ではありません。NRBは詐欺、高利回りをうたう勧誘、違法な国外への資金流出を警告し、NTAは違法活動に関わるサイトやアプリなどの情報提供と遮断を求めていました。本記事は、これらの懸念に資金洗浄への警戒も関連づけています。

パナマ議会、暗号資産に関する法案を承認

暗号資産の支持者の中には、パナマが次にビットコインを法定通貨にする国になると期待する人もいました。しかし、4月28日の動きは国民議会が法案697を第3読会で承認したというものです。「パナマ暗号法」と呼ばれるこの案は、本記事の公開時点では法律になるための大統領の署名がまだ必要でした。

法案は、合法的な民事・商取引で、当事者が合意して暗号資産を支払いに使うことを認める構想でした。すべての人にビットコインの受領を義務づける法定通貨化とは異なります。デジタル価値の発行や貴金属などのトークン化、NFTに関連する用途も対象に含まれていました。税務上の利点に関する下記の発言は、国外源泉所得の扱いについての当時の見解であり、あらゆる暗号資産の利益への一律免税がすでに確定していたという意味ではありません。

法案の狙いは、パナマをデジタル資産の企業や投資家にとって利用しやすい拠点にすることでした。国民議会は4月28日に承認を公表しましたが、提案者のガブリエル・シルバは大統領の署名が残っていると説明しています。早期成立への期待は、まだ確定した立法結果ではありませんでした。

LikvidiのCEO、ランス・サロヴァラは次のように述べている。パナマで暗号資産の利用を規制する法案が承認されたことは、世界の暗号資産利用にとって興味深い動きです。この法案によってデジタル資産企業がパナマを拠点とし、国外源泉所得と分類されることでキャピタルゲイン税がかからなくなるでしょう……パナマは常に貿易で重要な役割を果たしてきました。まだ法律にはなっていませんが、この案はパナマと米国だけでなく、その貿易相手国にとっても非常に重要な意味を持つでしょう。

ニューヨーク州下院、一部の採掘関連許可を停止する法案を承認

ニューヨーク州議会下院は2022年4月26日、採掘に関する法案A7389Cを可決しました。当時は上院での審議が残っていました。法案の概要は、次のように説明しています。「…プルーフ・オブ・ワーク認証方式でブロックチェーン取引を検証する暗号通貨マイニング事業に対するモラトリアム」具体的には、炭素系燃料を使い、メーターの背後で採掘設備に直接電力を供給する発電施設について、新たな大気排出許可の発行を2年間停止する案でした。採掘向けのエネルギー消費増加を認める更新も対象となり、すべてのPoW採掘を停止する案ではありません。概要では採掘業者について、次の説明もありました。「…包括的な環境影響評価の審査対象となる」ただし、実際の条文は、環境保全局が公益事業委員会と協議して州全体の包括的な環境影響評価を作成するとしています。採掘業者ごとに個別の評価書を提出させる規定ではありません。消費増加のない既存業務や炭素系燃料を使わない発電は、規定された許可停止の対象外であり、州全体の調査から全面的に除外されるという意味ではありません。ビットコインと採掘産業の成長に伴い、環境負荷への議論も高まっていました。安価な電力を求める一部の業者は石炭などの化石燃料を使う一方、水力、太陽光、風力、潮力などの利用可能性は地域によって異なります。こうしたエネルギー構成への関心から、持続可能な電力利用を推進する業界団体Bitcoin Mining Councilなどが活動していました。法案を支持する側は気候・環境影響の評価を重視し、反対する側は許可制限による米国のデジタル資産産業への負担や事業移転を懸念していました。これは予想される影響についての議論であり、すべての採掘業者が個別の環境評価を課されるという話ではありません。

市場はどのように反応したか？

2022年4月の規制の動きは、直ちにデジタル資産の価格を最高値へ押し上げたわけではありません。本記事は取引所の準備残高の減少、普及や用途の拡大を有望な指標と捉える一方、世界情勢が短期的な楽観論を抑えていると分析していました。

ハッシュレート

2022年4月の市場分析では、ビットコインのハッシュレートが最高値を更新していることを明るい材料としていました。計算能力の増加はPoWネットワークへの攻撃コストを高め得ますが、それだけであらゆる面で世界一安全と証明されるわけではありません。

出典: Blockchain.com

恐怖と欲望

「他人が恐れるときは欲張りに、他人が欲張るときは恐れよ」という格言に沿い、本記事は当時の恐怖感を、市場心理と逆の行動を取る投資家がサトシを積み増す機会になり得ると見ていました。数か月の下落でビットコインが最高値を約40％下回る中、Fear & Greed Indexは、それまでしばしば見られた「極度の強欲」から「極度の恐怖」へ変化していました。これは公開時点の心理指標と記事の見方であり、価格反転が確定していたわけではありません。

出典: Alternative.me

価格動向

2022年4月末のビットコイン価格は、数か月の下落後も横ばいで推移していました。本記事は、用途の拡大やインフレ対策としての認識が買いを呼ぶのか、それとも世界情勢への懸念からリスク資産として売られ続けるのか、という問いを示しています。当時の価格帯は約38,000～41,000ドルでした。インフレヘッジとしての認識は、購買力を必ず維持できるという保証ではありません。

出典: Coinmarketcap.com