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Compound（COMP）が過去1週間で驚異的な20％の価格上昇を記録

公開日 2023年9月29日

更新日 2026年6月3日

著者

Gaurav Roy

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暗号通貨市場は木曜日に上昇し、ビットコイン（BTC）の価格がマクロ圧力の緩和とともに27,000ドルの水準を突破しました。BTCは以前、27,300ドル直前まで上昇し、記事執筆時点では26,942ドルで取引されています。

暗号通貨全体の時価総額も1.12兆ドルに跳ね上がりました。これに伴い、暗号通貨の恐怖・欲望指数は48/100のスコアで中立ゾーンに戻っています。

この暗号通貨の上昇は、米国株式が緩やかに回復し、ドルが下落、10年国債利回りが16年ぶりの高水準から後退、そして原油が2023年の高値から下がったことと同時に起こりました。

暗号サービスプロバイダーのMatrixportによれば、ビットコイン価格の上昇は上場しているデジタル資産企業にとって好材料です。BTCが70,000ドルの新たな最高値に達した場合、投資家は167％のリターンしか得られませんが、HIVE Digital（HIVE）、Bitfarms（BITF）、Iris Energy（IREN）など上場しているビットコインマイニング企業の分散ポートフォリオを購入することでリターンを拡大できる可能性があります。

同社が木曜日のレポートで述べたところによると、これらの株は現在ビットコイン価格から33％割安で取引されており、52％の上昇余地があります。Matrixportの回帰分析では、ビットコインが新たな史上最高値（ATH）に達した場合、対象の10銘柄は572％高く評価されると示されています。

「分散投資の観点から、割安なビットコインマイニング株や成長余地の大きいトークンへの投資を選択することは、2024年における究極のベットになる可能性があります」と研究責任者のMarkus Thielenは述べています。

現在、暗号デリバティブ取引者は金曜日の四半期および月次オプション満期に備えています。本日、主要デリバティブ取引所Deribitで約48億ドル相当のBTCおよびETHオプションが満期を迎えます。118,000件のビットコインオプション契約の満期における最大損失点（max pain）は26,500ドルです。一方、110万件のイーサリアム契約の満期における最大損失点は1,650ドルです。

機関向け暗号取引所のFalconXは今週の市場レポートで、DeribitのオープンインタレストはBTCの未決済契約がコールとプットでほぼ均等に分かれていることを示していると指摘しました。これは「オプション取引者は短期的に価格がどこへ向かうかについて明確な見解を持っていない」ことを意味すると、FalconXの研究責任者David Lawantは述べています。

暗号市場の参加者は、短期的にBTCが約32,000ドルまで上昇すると予想しています。しかし、もしこの水準に達しなければ、ビットコインがその壁を突破するのは困難となり、弱気のシナリオでは25,000ドルになる可能性があります。その下に下落した場合、ビットコインは約17,000ドルまでサポートが見つからないでしょう。

イーサリアムが中心的な位置を占める

一方、イーサ（ETH）はビットコインを上回り、投資家の米国規制当局による先物ベースの上場投資信託（ETF）への承認期待が高まる中、最高で1,685ドルまで急騰しました。これは、Blackrock、Bitwise、Invesco、Valkyrieによる現物ビットコインETFの決定が延期されたことと同時に起きています。

先行的なETFの承認が迅速に行われれば、伝統的な金融プレーヤーからのイーサ需要が見込まれます。その結果、暗号資産の取引量が前日比43.30％増加したことに伴い価格が上昇しました。この価格上昇により、過去24時間で24,204人のトレーダーが8,043万ドルのロスカット（清算）を受けました。そのうち、イーサ先物トレーダーの清算額は約2,000万ドルで、うち1,766万ドルはショートポジションのトレーダーによるものです。

X（旧Twitter）への投稿で、BloombergのアナリストEric Balchunasは、SECがETF提出者に対し、承認を得て来週から取引開始できるよう申請内容の更新を求めていると報じました。今週同機関が下したすべての決定は、差し迫った政府閉鎖が原因であり、SEC議長のGary Genslerはそれによりスタッフが90％削減されると述べました。

現在承認待ちの9社（Valkyrie、VanEck、ProShares、Grayscale、Volatility Shares、Bitwise、Direxion、Roundhill）から提供される15のイーサリアム先物ETFのうち、VanEck Ethereum Strategy ETF（EFUT）がその一つです。

資産管理額777億ドルのVanEckは、木曜日にこの新しいイーサ先物ETFを導入する計画を明らかにしました。EFUTは、CFTCに登録された商品取引所で取引される標準化された現金決済型ETH先物契約に投資するよう設計されており、CBOEに上場される予定です。

さらに、資産運用会社Valkyrieは、既存のBitcoin Futures ETF（BTF）を2対1の投資商品に変換する承認を得た後、イーサ先物契約の購入を開始しました。これにより、同社はBTCとETHの先物契約の両方に一つのラッパーでエクスポージャーを提供する米国初のETFとなります。

この状況の中で、証券規制当局は、ARK 21SharesイーサリアムETFとVanEckイーサリアムETFに関する決定を今週初めに遅らせた後、BlackRock (BLK ) 、Valkyrie、Bitwiseの現物ビットコインETF申請の審査期間を2023年末まで延長しました。

暗号市場は、特に資産管理額980億ドルのBlackRockが参入したことで、現物ビットコインETFの最終的な承認に期待しています。同社のCEOであるLarry Finkはかつてビットコインをポンジ・スキームと呼んでいましたが、現在はその見解を変え、法定通貨の競争相手と見なしています。

「米ドルの価値を見てみれば、過去2か月でどれだけ下落し、過去5年でどれだけ上昇したかが分かります… 国際的な暗号製品は本当にそれを超越できる」とFinkは述べました。

これらすべてに加えて、ETHにとってもう一つの好材料は、イーサリアム開発者が今月初めの試みが失敗しました。新しいテストネットは、メインのイーサリアムブロックチェーンのスケーリング計画をテストするために開発者を支援するもので、現在広く使用されているGoerliテストネットに代わります。メインネットと比較して、ネットワークに参加できるバリデータの数が2倍になります。Holeskyは、ガス料金を削減するproto-dankshardingが本番稼働する予定のイーサリアムの次期ハードフォークDencunにも重要な役割を果たします。

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COMPの変動的な2023年

暗号市場が上昇する中、分散型金融（DeFi）トークンであるCOMPとMKR、すなわち主要DeFiレンディングプラットフォームであるCompoundとMakerのガバナンストークンも、特にかなりの上昇を見せました。

時価総額3億2500万ドルのこのトークンは、週の初めに約38.80ドルで取引されており、金曜日には8月中頃に見られた約49.5ドルまで上昇し、27.5％の増加を示しました。執筆時点で、COMPは47.26ドルで取引されており、過去24時間で5.4％上昇し、取引量は1億7600万ドルで、前日比186％増加しています。

50日と200日EMAのブレイクアウトは、短期的に強い上昇トレンドを示しています。上側では価格は50.5ドルと55.3ドルで抵抗があり、下側では36.06ドルと31.5ドルでサポートが存在します。

この価格の急騰は、オープンインタレストの大幅な上昇を伴いました。オープンインタレストは49％増の5,679万ドルに急増し、新たな資金流入を示唆しています。

このトークンは2020年6月に初めて市場に登場し、約78ドルの価値がありました。その後すぐに300ドルを超えましたが、再び下落しました。2021年の強気相場では、COMP価格は史上最高値（ATH）である910.54ドルに達しましたが、それ以降、価値の94.77％を失っています。

2022年の下落と暗号市場全体の動きに合わせて、2023年はCOMPにとって変動の激しい年となりました。トークンは当初ラリーし、2月末に59.78ドルに達しましたが、6月10日に史上最低値の25.74ドルまで下落しました。この価格下落は、いくつかの暗号銀行の崩壊とSEC訴訟の後に起こりました。その後の回復で、COMPは7月中旬に約85ドルで2023年の最高値に達しました。これは、あるホエールが50万COMPトークンを購入したという報告があったためです。

その後再び下落が続き、9月11日にはCOMP価格は再び35ドルに下がりました。それ以来、暗号資産は回復を試みています。トークンは現在、過去30日で10％上昇し、史上最低値から85％、2023年は現在までに57％上昇しています。

COMPは、暗号借入を容易にすることを目的とした貸付プロトコルCompoundのネイティブトークンです。2017年にRobert LeshnerとGeoffrey Hayesによって設立され、Compoundの仕組みは、ユーザーが暗号資産をプラットフォームに預け入れ、その見返りとしてcTokenを受け取ります。これらのトークンは他の流動性プールで担保として使用したり、他のデジタル資産と交換したりできます。また、ガバナンストークンとして、COMPトークン保有者はプラットフォームの変更に投票することができます。

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Compoundの最新情報

今週、Compoundプロトコルは、Compound Grantsプログラムに基づき、ETHGlobal NYでのCompound IIIの最優秀統合に対してGreenYieldに5,000ドルのバウンティを授与しました。このプログラムは、Compoundプロトコルコミュニティの開発者に助成金を提供しています。

数週間前、オープン金融アプリケーションの宇宙を解き放つ開発者向けに構築されたアルゴリズム型自律金利プロトコルは、流動性需要の増加に対応するため、Compound Treasuryがフィンテック、暗号企業、銀行などの機関向けに借入サービスを開始したと発表しました。

昨年、Compound TreasuryはCompoundプロトコルを活用した機関向けキャッシュマネジメントソリューションを導入しました。同年5月、TreasuryはS&P Global RatingsからB-の信用格付けを受け、主要な格付け機関による評価を受けた初の機関向けDeFiサービスとなり、業界で最高レベルの透明性と説明責任を導入しました。当時、暗号プロジェクトはこの動きが暗号業界の成熟における大きな進展を示すと述べました。

Compound Labsの子会社であるCompound Primeが提供するCompound Treasuryは、機関向けに設計された暗号ベースのキャッシュマネジメントソリューションで、認定投資家はUSDおよびUSDCで日次流動性を保ちつつ4％の利回りを得ることができます。プロトコルは、これを機関がDeFiの利点にアクセスする最も簡単な方法と定義しています。

今月から、機関はデジタル資産を担保にしてCompound Treasuryから借入れることも可能になりました。これにより、認定機関はBTC、ETH、対応するERC-20資産をプラットフォーム上で担保として使用し、6％APRから始まる固定金利でUSDまたはUSDCを借り入れることができます。これは、機関がバランスシート管理のためにDeFiプロトコルと直接やり取りする際の課題に直面している中での措置です。最近の市場の変動性は、利用可能な流動性と借り手にとって信頼できるオプションを減少させましたが、「流動性需要は依然として堅調です」。

Compoundでの借入は無期限で返済スケジュールがなく、機関クライアントは流動性を引き出し、適宜残高を返済できますが、過剰担保が維持されている場合に限ります。

「Compound Treasuryは、シンプルで信頼性の高い借入ソリューションで流動性需要に対応できるようになり、過去1年間にわたり利息を得ているクライアントに提供してきた同じ信頼できるサービスを継続しています」とCompound TreasuryのVPであるReid Cumingは述べました。「借入の導入により、当社のキャッシュマネジメント製品はクライアントのより多くのニーズに応えることができます。」

発表の中で、プロトコルは流動性がCompound TreasuryのクライアントとCompoundプロトコルによって提供されており、同プロトコルは設立以来資産総額3億ドル超、総取引量2850億ドル超を有し、担保は決してCompound Treasuryの管理下から離れないことを指摘しました。

DeFi Llamaによれば、Compound Treasuryは現在1億1144万ドルの資産を保有しており、9月12日の8,633万ドルから増加していますが、7月の1億7956万ドルからは減少しています。

他の指標を見ると、過去30日間でプラットフォームの収益（プロトコルに分配される利子のシェア）は2.94％増の44.765万ドルとなり、年率換算収益は0.94％減の545万ドルとなったとToken Terminalは報告しています。一方、借り手が支払う総利子である手数料は劇的に減少しました。過去30日間で手数料は24.78％減少し、317万ドルとなり、取り消された手数料は16％減少して3853万ドルとなっています。

先月の8月15日、CompoundはCoinbaseのレイヤー2ネットワークBaseで稼働を開始し、同月に一般公開されました。その数週間後、プロトコルはBase上で第2のマーケットを立ち上げたと発表しました。

最近では、Arbitrum上のネイティブUSDCマーケットがCompoundで稼働を開始し、ユーザーはCircle Cross-Chain Transfer Protocol（CCTP）を介してArbitrumマーケットから異なるチェーンへネイティブUSDCを転送でき、イーサリアムにブリッジバックする必要がなくなりました。

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